Etat du marché immobilier suisse

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Emmanuel Alain
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1 CB Richard Ellis PI Performance Etat du marché immobilier suisse Novembre 2010

2 L évolution des prix de ces dernières années semble être cohérente, dans l ensemble, avec celle des facteurs fondamentaux. P. Hildebrand, Président de la BNS, 28 octobre 2010 Introduction Une approche dynamique des marchés immobiliers implique une analyse des forces de marché sous-jacentes: 1) Evolution démographique 2) Evolution de l emploi et des salaires 3) Evolution des prix et de la production 4) Evolution des rendements immobiliers CB Richard Ellis Page 2

Hildebrand, Président de la BNS, 28 octobre 2010 Introduction Une approche dynamique des marchés immobiliers

3 Evolution démographique Forte croissance démographique depuis Solde migratoire suisse ? CB Richard Ellis Page 3

4 La croissance démographique va-t-elle se poursuivre? Forte croissance démographique liée à l immigration Depuis juin 2007: libre circulation des personnes pour les ressortissants de l UE Activité économique solide draine la main d œuvre étrangère Poursuite de l implantation d entreprises et d activités en Suisse CB Richard Ellis Page 4

circulation des personnes pour les ressortissants de l UE Activité économique solide

5 Localisation de multinationales en Suisse Investissements directs en Suisse (milliards CHF) Implantations de multinationales en Suisse (nombre) CB Richard Ellis PI Performance Page 5

6 Evolution de l emploi Nombre de personnes occupées à plein temps et à temps partiel Secteur secondaire et secteur tertiaire Secteur tertiaire Très bonne résistance des emplois du secteur tertiaire Source: BNS CB Richard Ellis Page 6

01 1996 10 1997 07 1998 04 1999 01 1999 10 2000 07 2001 04 2002 01 2002 10 2003 07 2004 04 2005 01 2005 10 2006 07 2007 04

7 Evolution de l emploi et des salaires Equivalent plein temps (EPT) dans les principaux secteurs des services Indice des salaires principales branches économiques Finance, assurances, IT Enseignement Santé Industrie Total Secondaire Tertiaire Finance Appréciation de l indice des salaires dans l ensemble de l économie CB Richard Ellis PI Performance Page 7

2001 09 2002 02 2002 07 2002 12 2003 05 2003 10 2004 03 2004 08 2005 01 2005 06 2005 11 2006 04 2006 09 2007 02 2007 07 2007 12 2008 05 2008 10 2009 03 2009 08 2010 01 1994

8 Evolution de l offre de surfaces de bureaux Offre de bureaux Suisse alémanique Offre de bureaux Suisse romande CB Richard Ellis PI Performance Page 8

9 Evolution de l emploi Excellente résistance de l emploi après 2008 Erosion des emplois dans l industrie mais globalement évolution positive dans le secteur des bureaux Croissance de l indice des salaires A travers l immigration, accroissement des salaires à fort pouvoir d achat CB Richard Ellis PI Performance Page 9

des bureaux Croissance de l indice des salaires A travers l immigration,

10 Indice des prix pour les principaux secteurs immobiliers à l exclusion de l immobilier de jouissance Evolution des prix Appartements loués (1 à 5 chambres) Surfaces destinées aux bureaux Surfaces destinées à l'artisanat Surfaces destinées à la vente CB Richard Ellis PI Performance Page 10 Appréciation modérée des prix de l immobilier dans l ensemble

destinées à la vente 300 250 200 150 100 50 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998

11 Evolution des loyers et de l offre de logements locatifs Evolution des loyers Evolution de l offre CB Richard Ellis PI Performance Page 11

12 Evolution de la construction Logements terminés Logements en chantier Constructions autorisées Forte activité dans le domaine de la construction de logements CB Richard Ellis PI Performance Page 12

13 Perspectives Sous réserve de segments spécifiques (immobilier de jouissance, Genève, Zurich, etc.), appréciation des prix de l immobilier modérée Activité ité de construction ti soutenue indique des perspectives d augmentation de la liquidité Potentiel de tassement des loyers en cas d offre excédentaire CB Richard Ellis PI Performance Page 13

), appréciation des prix de l immobilier modérée Activité ité de construction ti

14 Evolution des rendements immobiliers Prague Paris Ile-de-France Rome 8.50 Moscow Madrid 6.50 Zurich London - Central Recompression des taux de capitalisation CB Richard Ellis PI Performance Page 14

50 2.50 2000 2000 2001 2001 2002 2002 2003 2003 2004 2004 2005 2005 2006 2006 2007

15 Rendements immobiliers vs 10 years bonds Prime yield London - Central 10 years Bonds GBP Prime yield Paris Ilede-France 10 years Bonds EUR Prime yield Zurich 10 years Bonds CHF Spread London Spread Paris Spread Zurich CB Richard Ellis PI Performance Page 15

2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 Prime yield Zurich 10 years Bonds CHF 0.

16 Exemple: analyse 25 transactions en cours 7.00% 6.50% 6.00% 5.50% 50% 5.00% 4.50% 4.00% CB Richard Ellis PI Performance Page 16

17 Perspectives de l immobilier d investissement Demande soutenue pour l immobilier en tant que classe d actifs Phénomène observable au niveau européen Bande passante entre 4.5% et 5.5% vs supercore en Europe à 4% Immobilier suisse attractif en comparaison internationale CB Richard Ellis PI Performance Page 17

européen Bande passante entre 4.5% et 5.

18 Contacts & Information CB RICHARD ELLIS - PI PERFORMANCE 33, rue des Bains 1205 Geneva Switzerland Reception : Fax : cbre@cbre.ch CB Richard Ellis Page 18

Switzerland Reception : +41 22 322 80 60 Fax :

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