SOMMAIRE. Penser l ENGAGEMEnt 74 FONDATION ALLIANCES PROFIL RÉSULTATS & FAITS MARQUANTS 2012

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2 P E N S E R L E D É V E L O P P E M E N T

3 SOMMAIRE Le Mot du PRÉSIDENT DIRECTEUR GÉNÉRAl 6 Entretien avec 8 KARIM BELMAACHI - DIRECTEUR GÉNÉRAL PENSER L ACTION AU SERVICE 10 DE L IMMOBILIER ET DE L HÔTELLERIE PROFIL RÉSULTATS & FAITS MARQUANTS 2012 PENSER NOS VILLES D AUJOURD HUI 28 ET DE DEMAIN PROMOTION IMMOBILIÈRE : HABITATION SOCIAL ET INTERMÉDIAIRE HABITAT HAUT STANDING PENSER LE TOURISME ET L URBANISME 60 PRESTATION DE SERVICES Penser les infrastructures du futur 66 CONSTRUCTION Penser l ENGAGEMEnt 74 FONDATION ALLIANCES RÉSULTATS FINANCIERS 78 Comptes Sociaux Rapport Général des Commissaires aux Comptes Comptes Consolidés Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Consolidés

4 Le bilan de l année le mot du Président Directeur Général écoulée nous conforte dans nos perspectives de croissance et notre vision au service 2012 a été une année stratégique pour le Groupe Alliances. Une année de transition vers un modèle économique plus attrayant, une année de consolidation qui nous a permis, d une part de nous adapter à un marché en évolution constante, et d autre part à consolider nos facteurs clés de succès, ceux qui nous permettent aujourd hui d envisager les années futures avec confiance et sérénité. Nous avons pu asseoir les fondements d un développement pérenne et durable. Nos atouts sont définis - Alliances est un Groupe diversifié qui a su identifier ses relais de croissance et qui s engage pour l avenir de son pays. En 2012, Le Groupe Alliances est resté fidèle à ses prévisions en réalisant des résultats en hausse. Nous sommes parvenus à maintenir le rythme et à améliorer notre performance. Nous avons d ailleurs décidé d augmenter de 43 % le dividende par action, par rapport à Le résultat net consolidé d Alliances a atteint plus de 1 milliard de dirhams, en progression de 12 % par rapport à 2011 et les fonds propres de l ensemble consolidés se sont établis à 5,9 milliards de dirhams en augmentation de 51 %. Ces résultats sont le fruit de la mobilisation de l ensemble de nos métiers, de l ensemble de nos pôles et surtout de l ensemble de nos collaborateurs pour lesquels 2012 a été une année intense. Je tiens particulièrement à les remercier car c est grâce au dévouement de chacun que l année 2012 a été celle de grandes réalisations. Nos résultats comme nos réalisations n auraient pu être au rendez-vous sans la confiance de l ensemble de nos actionnaires. À tous, je tiens à exprimer mes plus vifs remerciements et je leur réitère la promesse d encore plus de performance et de succès. du développement économique et social de notre pays. Le bilan de l année écoulée nous conforte dans nos perspectives de croissance et notre vision au service du développement économique et social de notre pays. En effet, au-delà de son rôle économique, au-delà de la nécessité de générer du rendement, au-delà même de son ambition de leadership, Alliances est d abord un Groupe qui s engage pour le développement de son pays. Un pays qui a besoin de nous et qui compte sur nous. Nous continuerons d avancer pour contribuer au développement du Royaume. Alami Lazraq Président Directeur Général 6

5 Quelle est votre stratégie de Ensuite, d autres pays nous intéressent Quels sont vos objectifs en termes développement et d expansion en comme le Sénégal avec lequel nous de contribution au résultat de vos Afrique? venons de signer un accord pour la activités en Afrique dans les 5 KARIM BELMAACHI, DIRECTEUR général Notre stratégie repose sur 2 grands axes que sont la réalisation de logements sociaux et les projets d infrastructure dans le domaine des BTP. L Afrique a un potentiel énorme en matière de logements sociaux. Dans le cas récent de la Côte d Ivoire, un besoin de logements est relevé. Nous pouvons y exporter notre expertise dans le domaine car le Maroc a démontré de belles réussites. Le Maroc est un vrai modèle de réussite qui intéresse fortement les Etats africains. Afin de résorber les bidonvilles et lutter contre l insécurité, le Maroc a ainsi mis en place une politique volontariste en matière d habitat qui réalisation d un pôle urbain d envergure à Dakar. Nous pensons également au Gabon par exemple mais nous avançons progressivement. Il nous faut des projets viables financièrement et financés ainsi que des ressources humaines à expatrier. Qu est ce qui motive vos projets de développement en Afrique subsaharienne? L Afrique correspond à un développement naturel des activités marocaines. Les conditions nous sont favorables en matière de langues, cultures et proximité. Les entreprises marocaines jouissent généralement d une très bonne image. prochaines années? Il est assez difficile de donner un chiffre à date puisque nous démarrons nos activités mais partir sur 30 % des revenus provenant de l Afrique d ici 2015 est possible, car les projets peuvent s accélérer. Quelles sont les principales contraintes liées à ces marchés et comment comptez-vous les lever? Il est tout d abord difficile d avoir accès à une information fiable et actualisée, les réglementations évoluent en permanence et être au fait des dernières évolutions est parfois un défi. Pour cela, nous faisons appel aux meilleurs a reposé sur les 3 principaux leviers Pour notre Groupe en particulier, cabinets de conseil sur place. que sont la sécurisation de la réserve foncière, une fiscalité encourageante envers les promoteurs immobiliers et les acquéreurs et un financement garanti. Dans les pays cibles comme la Côte d Ivoire, nous travaillons en concertation avec les Etats pour favoriser l installation d un cadre favorable pour la réalisation des programmes. Le second domaine où nous souhaitons intervenir concerne le Pôle construction/btp. Le déficit d infrastructures (routes, barrages, ports ) est important et nous serons présents dans les appels d offres ou au sein d importants projets PPP (partenariat public-privé). Notre priorité repose donc actuellement sur la Côte d Ivoire où nous venons de signer un contrat de logements à Abidjan. Ce pays qui est en pleine reconstruction constitue la locomotive de l Afrique de l Ouest avec près de 40 % du PIB de l UEMOA et une croissance significative. De même au niveau du BTP, un programme est en cours de 6000 km de routes et km de pistes à bitumer. Nous c est une bonne période pour s ouvrir car après une croissance très rapide connue ces dernières années, nous avons stabilisé nos fondamentaux et sommes prêts à sortir hors de nos frontières. L Afrique devrait nous offrir des relais de croissance versus un marché marocain qui commence à saturer notamment dans le secteur du BTP où la concurrence est acerbe. Grâce à l implantation des banques marocaines dans plusieurs pays d Afrique de l Ouest, nous pourrons aussi bénéficier d un financement local pour nos projets. Quels sont les atouts que vous mettrez en avant? Nous souhaitons investir et nous développer durablement en Afrique, aussi nous mettrons en avant notre valeur ajoutée qui réside dans la qualité de nos programmes (architecture, conception), notre rapidité d exécution et le suivi de réalisation. Nous voulons être reconnus à long terme pour notre savoir-faire. Par ailleurs, et étant donné qu il y a encore peu de logements sociaux à date, les référentiels en matière de coûts font défaut, de ce fait il est parfois difficile d appréhender les différents facteurs de coûts, or cet aspect est essentiel afin d estimer nos prix de vente au plus juste. Il existe enfin différents risques réglementaires notamment en matière d autorisations et de foncier. 8 souhaitons intervenir à travers notre filiale EMT Route.

6 Penser l action au service de l immobilier et de l hôtellerie Profil Nos engagements Historique Nos valeurs Organisation et gouvernance Résultats et faits marquants

7 profil ressources humaines Créé en 1994, le Groupe Alliances est aujourd hui le premier opérateur immobilier et touristique intégré au Maroc. Notre Capital Humain, notre plus grande force. Alliances se distingue par sa capacité à développer des projets de grande envergure et par la multiplicité de ses expertises. Habitat Social et Intermédiaire, Immobilier Résidentiel et Resorts Golfiques, Prestations de services, Construction/BTP. Alliances couvre un large champ d activités partout dans le Royaume. Le Groupe Alliances se positionne en tant qu acteur social et économique incontournable sur la scène marocaine et ce à travers les nombreux emplois directs et indirects créés. Avec un effectif global à fin 2012 de personnes, Alliances est le premier employeur parmi les promoteurs immobiliers marocains. À elle seule l année 2012 a Le Groupe Alliances inscrit également son action dans le cadre du renforcement des capacités d accueil touristique en tant qu investisseur et développeur de nouvelles stations, notamment Port Lixus et Taghazout. donné lieu à 1000 créations d emploi grâce à la montée en puissance de la filiale en propriété exclusive EMT bâtiment Notre capital humain est notre plus grande force. Investir dans le développement de nos À travers chacun de ses projets, Alliances veille à placer le respect de l environnement culturel, social et naturel au cœur de sa réflexion architecturale. Acteur engagé dans le développement économique et social, le Groupe Alliances s impose par la force des ses convictions et sa véritable vision d avenir. compétences et créer un réservoir de professionnels hautement qualifiés représente pour notre entreprise un atout concurrentiel fondamental. 202 Pour accompagner son essor, le Groupe a déjà entamé une stratégie de recrutement très active avec pour perspective, un effectif global de à fin

8 nos engagements historique 1994 Création du Groupe Alliances et développement de l expertise dans la MOD 1996 Émergence d une expertise dans l hôtellerie Faciliter l accès au logement pour tous Participer à la résorption des bidonvilles Soutenir la politique de logement initiée par l Etat Convention d exclusivité avec Risma (Groupe Accor) 1999 Convention pour la réalisation Tanger Free Zone (TFZ) et SAPINO 2006 Développement vers la promotion immobilière : Projets Al Qantara, Menzeh Nakhil. Lancement du chantier Al Maaden. Accompagner le développement économique et social du Maroc Accompagner la vision 2020 Adopter une démarche d entreprise responsable S impliquer dans le développement social et culturel via la Fondation Alliances S ériger en tant que levier du développement économique et social du Maroc Participer à l amélioration de l avenir sociétal et environnemental du Maroc S investir dans les grands chantiers d infrastructure du Royaume 2007 Création Alliances Darna en charge du logement social et intermédiaire 2008 Février : placement privé auprès de grands institutionnels marocains et internationaux Juillet : introduction en Bourse 2009 Acquisition de EMT et Somadiaz Création du pôle construction 2010 Création de la Fondation Alliances Lancement d un programme de unités de logements dont logements sociaux Création du Pôle Hôtellerie Ouverture de deux show-rooms à Paris 2012 Succès de l opération ORA Renforcement de la production de logements sociaux sur l axe Casablanca et Rabat Lancement de plusieurs projets résidentiels Franchissement du seuil de participation de 5 % de CDG dans le capital de Alliances 14 Entrée du RCAR à 7 % dans le capital d Alliances Darna.

9 nos VALEURS Être une entreprise citoyenne, un acteur de premier ordre au niveau national dans le secteur de l immobilier, moteur du développement socio-économique de notre pays, telle est notre ambition. Les managers et collaborateurs du Groupe Alliances, portés par la quête permanente de la satisfaction Client œuvrent au quotidien dans l objectif d atteindre les standards internationaux en termes d excellence. Nous sommes conscients que notre réussite et la concrétisation de nos aspirations passent par le partage de valeurs, éléments incontournables de cohésion et de motivation. Nos valeurs expriment notre ADN d entreprise et représentent les fondamentaux partagés par TOUS, orientant nos comportements au quotidien. Ces valeurs sont le fruit d une réflexion collective et reflètent nos convictions. QUALITÉ ENGAGEMENT ESPRIT D ÉQUIPE RESPONSABILITÉ Qualité Normes et Contrôles pour une Qualité Optimale Satisfaire nos clients de manière durable, leur fournir des produits et des services qui répondent aux exigences des normes établies en termes de qualité, de sécurité et de respect de l environnement. Engagement Implication et Mobilisation Permanentes pour des Promesses Tenues Donner le meilleur de soi-même et veiller au respect de nos engagements par des actions pérennes et cohérentes avec notre projet d entreprise. Esprit d équipe Entraide et Solidarité pour une réussite collective L esprit d équipe repose sur une synergie de nos compétences et un partage de la vision pour relever ensemble les défis de l entreprise. Responsabilité Devoirs et Obligations pour des actes responsables La responsabilité repose sur le respect de nos engagements individuels et collectifs, vis-à-vis de nos actionnaires, de nos clients et 16 de nos collègues, pour réussir le projet du Groupe Alliances.

10 organisation et gouvernance Structures de gouvernance Conseil d Administration M. Alami Lazraq président Directeur Général M. Mustafa Lazraq Administrateur Mme Farida El Belghami Administrateur M. Karim Belmaachi Administrateur M. Jamal Hamdaoui Administrateur M. Younès Sebti Administrateur M. Ahmed Amloul Administrateur CIMR, représentée par M. Khalid Cheddadi Administrateur MAMDA - MCMA, représentée par M. Hicham Belmrah Administrateur Dans une optique d optimisation et de réalisation de ses objectifs, la société Alliances Développement Immobilier dispose des comités suivants : comités spécialisés du Conseil d administration : Comité audit instauré en 2010 ; Comité stratégique instauré en 2008 ; Comités de la Direction Générale : Comité de direction instauré en 2007 ; Comité exécutif instauré en 2007 ; Comités de coordination et de pilotage : Comité des pôles instauré en 2008 ; Comité achats et réalisations instauré en 2008 ; Comité de communication instauré en 2008 ; Comités de coordination fonctionnelle instaurés en 2008 : Finance et comptabilité. Organes de direction Comité Audit Missions L examen des comptes annuels et semestriels du Groupe ; Le suivi du contrôle légal des comptes annuels et des comptes consolidés par les commissaires aux comptes ; La formulation de recommandations sur les propositions de nomination des commissaires aux comptes ainsi que le contrôle de leur indépendance ; L examen des honoraires facturés par les commissaires aux comptes ; La supervision des activités et des systèmes de contrôle interne relatifs aux événements susceptibles d exposer le Groupe à des risques significatifs ; Le contrôle du processus de reporting à caractère financier ; Le suivi des règles comptables applicables au sein du Groupe ; L examen du cadre d analyse et de mesure des risques en matière financière, opérationnelle et d assurance ; L examen du programme et des objectifs d audit du Groupe ; La charte du Comité d Audit fait régulièrement l objet de mises à jour qui sont soumises à l approbation du conseil d administration. Périodicité : semestrielle Comité Exécutif Missions Revue globale de la performance du Groupe ; Examen de la performance des entités opérationnelles et l état d avancement des grands projets grâce à des indicateurs de mesure chiffrés ; Mesure de la progression des projets transversaux du Groupe ; Echange d idées et d informations sur les grandes orientations stratégiques du Groupe. Périodicité : hebdomadaire Comité de Direction Mission Assister la direction générale dans le pilotage et la gestion opérationnelle du Groupe. Comité achats et réalisations Missions : Participation à l optimisation des coûts internes liés au processus achats en rationalisant le coût et les procédures internes liés à la chaîne achats ; Suivi de la mise en place des outils/méthodologies de suivi des dépenses externes du Groupe ; Coordination des actions relatives aux achats de travaux avec les directeurs et responsables des projets ; Analyse des offres, ouverture des plis et adjudications ; Suivi de la qualification des fournisseurs. Périodicité : hebdomadaire Comité Communication Missions Définition et validation de la stratégie de communication interne et externe du Groupe ; Validation des actions de communication et de marketing ; Validation des ressources et des budgets attribués à la communication et au marketing ; Suivi des projets en cours. Périodicité : mensuelle Comité Pôles Missions Suivi de l avancement des projets ; Suivi et arbitrage en ce qui concerne les priorités et l affectation des ressources ; Reporting consolidé financier et commercial du Pôle. 18 Comité stratégique Missions Définition des principales orientations de développement du Groupe ; Définition des projets de développement ; Validation des décisions d investissement ; Suivi des projets stratégiques. Périodicité : trimestrielle Comité fonctionnels En parallèle à ces comités, le Groupe dispose d un comité de Finance et Comptabilité en charge du pilotage et de la consolidation des aspects financiers au niveau du Groupe.

11 organigramme Comité d audit CONSEIL D ADMINISTRATION Comité stratégique Conseiller Du Président J. HAMDAOUI Conseiller Du Président Y. DELMAR DÉPARTEMENT AUDIT H. AMMOR PRÉSIDENT DIRECTEUR GÉNÉRAL ALAMI LAZRAQ CHARGÉS DE MISSIONS O. LAZRAQ Y. BENHADDOUCH DIRECTION JURIDIQUE M. NASROLLAH DIRECTION GÉNÉRALE KARIM BELMAACHI DIRECTION À L'INTERNATIONAL P. LELU Une gouvernance aux meilleurs standards Groupe intégré aux multiples activités, Alliances a connu une très forte expansion qui l a amené à renforcer sa politique générale de Gouvernance en mettant en PÔLE HABITAT SOCIAL ET INTERMÉDIAIRE Directeur Général A. AMLOUL Directeur Général Adjoint A. MANSIR DIRECTION COMMERCIALE ET MARKETING M. LAZRAQ DIRECTION FINANCIÈRE ET RECOUVREMENT M. NACIRI DIRECTION VENTES INSTITUTIONNELLES L. SIJELMASSI COORDINATION TECHNIQUE ET CONTRÔLE A. MANSIR PÔLE RESORTS GOLFIQUES RÉSIDENTIELS ET TERTIAIRES Directeur Général H. CHKILI PÔLE RÉSIDENTIELS ET TERTIAIRES Directeur Général Adjoint M. BENJELLOUN DIRECTION COMMERCIALE M. LAALAJ DIRECTION MARKETING ET COMMUNICATION H. ZIZI DIRECTION GÉNÉRALE GOLFS AL MAADEN C. BOULAHDID AKENZA K. LOUDINI LIXUS J. TOURY PÔLE FINANCES ET SUPPORT Directeur Général Y. SEBTI DIRECTION COMMUNICATION Z. ELKASRI DIRECTION ACHATS ET MARCHÉS GROUPE T. BENERRADI DIRECTION DES RESSOURCES HUMAINES GROUPE A. BENJELLOUN (P.I.) DIRECTION DES SYSTÈMES D INFORMATION GROUPE M. BOUSSEMHA DIRECTION CONTRÔLE INTERNE M. FASSI FIHRI DIRECTION STRATÉGIE ET PARTENARIAT B. SKALLI PÔLE CONSTRUCTION Directeur Général K. BELMAACHI EMT Directeur Général Délégué E. AL MOUZANI EMT LEVAGE Directeur Général E. AL MOUZANI EMT ROUTES Directeur Général Délégué M. ELMESBAHI EMT BÂTIMENT Directeur Général O. BENNANI PÔLE HÔTELLERIE ET PRESTATION DE SERVICES Directeur Général Y. KABBAJ ALHIS Y. KABBAJ ALMOD C. KHALILI ALTADEC F. CHEKOURI place un ensemble de comités. L objectif n est autre que de créer un processus transparent, structuré et répondant aux meilleurs standards internationaux. Des comités pour un suivi sans failles Dans le cadre de la mise en place de comités de gestion, le Groupe Alliances s est doté d un Comité Stratégique qui fait appel notamment aux administrateurs externes. Sa mission est de définir les principales orientations et projets de développement du Groupe. À ce comité incombe également la validation, les décisions d investissement et le suivi des projets stratégiques, en termes aussi bien de gestion de risque, de délais et de rentabilité. Le Groupe s est également enrichi d un Comité Exécutif qui se réunit chaque semaine et dont la mission est de suivre les dossiers stratégiques en cours (statut des acquisitions, partenariats stratégiques ). Des outils d audit et de contrôle Dans le même esprit, le Groupe Alliances a également engagé des mesures de renforcement de la structure de l audit interne pour couvrir l ensemble des pôles à travers des missions d audit dont les rapports sont soumis au Comité d Audit du Groupe afin de mettre en place un plan d action immédiat. Ce dernier se réunit au minimum 3 fois par an pour examiner l arrêté des comptes préalablement à 20 la tenue du Conseil d administration du Groupe et pour étudier le contenu des rapports d audit interne, ainsi que la matrice de risque du Groupe et le plan d audit y afférent.

12 Gestion des risques L environnement dans lequel nous évoluons ne cesse de générer de nouvelles incertitudes, accentuées par la complexité des événements et leur interdépendance. Ceci a pour conséquence de rendre les marges de manœuvre de plus en plus réduites et de pousser toute organisation structurée à vouloir identifier, comprendre, s adapter et tirer avantage des nouveaux défis et opportunités. Conscient de cet enjeu, le Groupe Alliances a choisi de mettre en œuvre un dispositif de gestion globale et intégrée des risques, conformément aux exigences des standards internationaux les plus connus (norme ISO notamment). Ce dispositif contribuera assurément à la sécurisation de l atteinte de nos objectifs stratégiques et, par conséquent, à l accroissement de notre potentiel à long terme. Plus concrètement, le processus de gestion globale et intégrée des risques permettra d améliorer : la maîtrise des processus internes ; la fiabilité de l information financière ; l application des orientations fixées par le conseil d administration ; la conformité aux lois et règlements ; la préservation des principaux actifs ; la gestion des éventuelles activités contingentes. Pour faire aboutir ce chantier structurant dans les meilleures conditions, le Groupe a tout d abord commencé, dès le début de l année 2012, par se doter d une Direction du Contrôle Interne centrale dont la mission principale est de concevoir un dispositif cible approprié et de veiller à son fonctionnement optimal. Les principales actions réalisées ou amorcées au titre de l exercice 2012 se présentent comme suit : Cartographie des risques pour chaque activité du Groupe/Cartographie des risques consolidée ; Plan d action biennal pour l amélioration de la maîtrise des risques majeurs identifiés ; Analyse des risques majeurs et conception des dispositifs de réduction ; - Ces dispositifs se traduisent par la mise en place, après évaluation de l existant, de contrôles organisationnels (procédures, règles de gestion, séparation de tâches, vérifications croisées, doubles approbations ), de contrôles techniques et de solutions de financement. La direction du contrôle interne et les opérationnels collaborent à la conception de ces dispositifs. Ceux-ci seront toutefois mis en œuvre par les opérationnels dans le cadre naturel de leurs activités quotidiennes. Tableau de bord des risques (surveillance permanente) - Il s agit de «pister» les mouvements des différents risques et de déclencher, si nécessaire, des actions correctives. Le dispositif de surveillance du Groupe Alliances se compose d une batterie d indicateurs d alerte, de tests d effectivité à fréquence prédéfinie ou aléatoire, d autoévaluations et d un système pour la collecte des pertes et des incidents. Dispositif de reporting Le reporting doit être structuré et présenter l information de manière homogène à tous les niveaux, afin de faciliter l échange entre les acteurs du contrôle. Schéma directeur des systèmes d information Dans le cadre de l exécution de son schéma directeur des systèmes d information et afin d accompagner le développement du Groupe, Alliances a lancé un certain nombre de chantiers organisationnels et techniques. La société a procédé à une restructuration des directions, une standardisation des contrats, une sécurisation des circuits de facturation et de paiement, une revue des flux d informations groupe/filiales, etc. Alliances a mis en œuvre les directives du schéma directeur qui englobe les systèmes d information, le contrôle de gestion, les ressources humaines et la gestion de projets, renforçant ainsi les orientations du Groupe. Les orientations d ordre technique retenues par le Groupe Alliances sont les suivantes : centralisation au siège de toutes les applications communes ; généralisation des applications en mode web : Il s agit de décharger les filiales de l administration des équipements informatiques ; adoption d un réseau public sécurisé (VPN/IP) pour les télécommunications et mise en place de liaisons de secours entre les sites et le siège ; orientation des systèmes vers les solutions Microsoft (Windows Server, SQL Server, etc) ; mise en production du logiciel de gestion des Ressources Humaines HR Access (décembre 2012) ; mise en production au niveau du pôle Social & Intermédiaire et du pôle Resort Golfiques, Résidentiel et Tertiaire du CRM GECIMMO (juin 2012). 22 Une charte de contrôle interne a ensuite été élaborée. Elle établit un cadre de référence précis qui vise l intégration harmonieuse du dispositif à tous les processus, en veillant à une répartition équilibrée des rôles et responsabilités (conseil d administration, comité d audit, direction générale, direction du contrôle interne, opérationnels ) et à une diffusion d une «culture de gestion du risque» à tous les niveaux.

13 stratégie 5 orientations présence sur des Secteurs en forte croissance Habitat social : contribuer aux efforts des pouvoirs publics dans la résorption du déficit en logement en proposant des habitations sociales respectant toutes les normes de qualité, de sécurité et d accessibilité. Habitat moyen standing : renforcer sa présence dans le segment de l habitat intermédiaire à destination des classes moyennes et des jeunes familles marocaines ayant des critères d habitation plus exigeants. Immobilier haut standing : bâtir une image de marque à travers de grands projets haut standing en se distinguant par un savoir-faire du Groupe basé prioritairement sur la qualité. Construction/BTP : accompagner les plus grands chantiers d infrastructures du Maroc et à l international en offrant des prestations aux meilleurs standards internationaux. Prestation de services : continuer à développer le leadership en termes de gestion de projets touristiques ou immobiliers et s ouvrir aux marchés étrangers potentiels. Positionnement sur des sites porteurs et à vocation stratégique Alliances positionne principalement ses projets dans des régions à forte demande notamment sur l axe Casablanca-Rabat, Marrakech et Agadir. Des fondamentaux financiers solides Alliances jouit de fondamentaux financiers solides matérialisés par une progression des principaux agrégats d exploitation et une capacité bénéficiaire récurrente induisant une capacité de remboursement confortable. Des perspectives positives Alliances dispose d une réserve foncière importante et développe actuellement de nombreux projets d envergure avec des prévisions de livraison sur les 10 prochaines années. Diversification des métiers et synergies entre les filiales Le Groupe Alliances mène une politique de diversification de ses activités. En effet, il est le 1 er opérateur immobilier et touristique intégré verticalement au Maroc. Il exerce les 4 métiers qui composent la chaîne de valeur de l immobilier et du tourisme, à savoir le développement, la réalisation et la construction au Maroc et en Afrique (notamment à travers sa filiale EMT), la commercialisation et la gestion d actifs immobiliers et para-hôteliers. Les métiers permettront au Groupe Alliances d accompagner les grands chantiers d infrastructures du Maroc et d Afrique. 24

14 résultats au 31 décembre 2012 faits marquants 2012 Le Groupe Alliances affiche des résultats 2012 conformes à ses prévisions et maintient ses perspectives de croissance malgré une conjoncture difficile. évolution des agrégats financiers de 2008 à chiffres consolidés Un chiffre d affaires sécurisé Groupe proche de 14 milliards de dirhams Pôle Habitat Social et Intermédiaire Achèvement de plus de unités comprenant des logements sociaux, des logements intermédiaires et des lots. Renforcement de l assiette foncière dédiée au logement social de près de 178 hectares sur l axe Casablanca-Rabat. TCAM +42 % TCAM +37 % Un chiffre d affaires sécurisé s élèvant à 9 milliards de dirhams à fin Cession de 6,97 % de la participation détenue par ADI dans Alliances Darna au RCAR sur la base d une valorisation de 6,45 milliards de dirhams Pôle Résidentiel et Golfique Renforcement de la stratégie de développement sur le marché résidentiel Haut Standing principalement à Casablanca et à Rabat Succès commercial des projets résidentiels : Allées marines (Casablanca). Espaces des Arts (Casablanca). Villas des Prés (Casablanca). Clos des Pins (Rabat). Terrasse Dar Essalam (Rabat) : ces programmes totalisent un chiffre d affaires sécurisé de plus de 1,7 milliard de DH Signature de l avenant de la convention de Lixus avec le Chef du Gouvernement pour accélérer le développement de la destination Lixus. Résultat net en MDH RNPG en MDH Pôle Prestation de Services Livraison de 4 hôtels représentant un investissement de 1,2 milliard de dirhams lits Programme en cours de 8 hôtels et de villas en RIPT représentant un investissement de près de 2,5 milliards de dirhams lits : TCAM +74 % TCAM +61 % Park Hyatt Al Maaden. Park Hyatt Casablanca. TUI (Marrakech). Baccarat (Rabat) Développement en cours de projets d envergure : Casablanca : Sindibad. Les Arènes. Ain Diab. Les Allées Marines. Espaces des Arts Rabat : Clos des Pins. Terrasses Dar Essalam Agadir : Founty. Taghazout Pôle Construction Un carnet de commande de plus de 3 milliards de dirhams malgré une conjoncture difficile. FONDS PROPRES en MDH CHIFFRE d affaires en MDH Appel au marché financier Succès des opérations lancées attestant de la confiance témoignée au Groupe sur la place financière : Lancement avec succès d une émission d Obligations Remboursables en Actions pour un montant de 1 milliard de dirhams venant renforcer les fonds propres du Groupe. 26

15 Penser nos villes d aujourd hui et de demain La Promotion Immobilière Habitat social et intermédiaire Habitat Haut Standing 28

16 promotion immobilière, un métier, une passion Par sa capacité à repérer les opportunités foncières sur l ensemble du territoire marocain, le Groupe ALLIANCES étudie et développe des projets immobiliers répondant aux besoins et aux attentes de sa clientèle de particuliers et d investisseurs institutionnels. En milieu urbain, sur des zones d activité économique ou sur des sites balnéaires à fortes potentialités, ALLIANCES fait converger son savoir-faire et son expérience pour optimiser ses réalisations. Opérant sur tous les segments, le Groupe ALLIANCES garde la même exigence de qualité dans la conception, l architecture et les finitions de tous ses projets. Des partenariats stratégiques Conventions signées œuvres sociales pour le personnel Sews Le Groupe a scellé des partenariats stratégiques en procédant à la signature de nombreuses conventions-cadres avec un ensemble d organismes nationaux désireux de mettre à la disposition de leurs fonctionnaires ou salariés des logements. Parmi eux, figurent des établissements publics, des départements, des établissements privés ou encore des associations. Le total de la population cible s élève à près de pour la seule année INSTITUTIONNELS Agence des logements et équipements militaires Administration de la Douane Office National des Chemins de Fer Office National des Aéroports Fondation Mohammed VI pour les œuvres sociales éducation-formation Ministère de la Jeunesse et des Sports Fondation Hassan II pour les œuvres de la surêté nationale Fondation Mohammedia des œuvres sociales des magistrats et fonctionnaires de la justice Office National de l Eau et de l Électricité Association des œuvres sociales du Ministère de l Emploi sociétés Marjane holding Wafa Assurance Wana Corporate Ordre des experts comptables Association des investisseurs de la zone franche d exportation detanger Brinks Maroc Groupe Maroc Soir Groupe Dell Sas Groupe Saham Al Barid Bank et Barid Al Maghrib sociales des agents d autorité/(y Itissalat Al Maghrib compris le ministère de l intérieur) Association Marocaine Fondation Mohammed VI des des Pilotes de Ligne 30

17 Habitat social & Habitat intermédiaire penser et réaliser le logement pour tous alliances s engage pour résorber le déficit en logement A propos d ALLIANCES DARNA Dédiée au logement social et intermédiaire, ALLIANCES DARNA est une filiale du Groupe ALLIANCES créée en Sa stratégie est basée sur une diversification des programmes et la construction de logements sur l ensemble du territoire national. Aujourd hui, 23 programmes d habitat social et intermédiaire sont en cours de construction, permettant ainsi une large couverture géographique : Casablanca (11 projets), M Diq, Fnideq, Tanger, Kénitra, Fès, Marrakech, Rabat et Agadir. L objectif premier est de permettre à tous l accès à la propriété, en favorisant le développement économique et social de la zone d implantation de ses projets. Accompagnement social des habitants : Parce que la responsabilité sociale est devenue une priorité, Alliances Darna a voulu trouver des solutions concrètes pour que les populations dans les nouveaux quartiers de logements sociaux soient accompagnées. À ce titre, la Fondation ALLIANCES prend le relais en mettant en œuvre un programme innovant d accompagnement social ayant pour but de : Faciliter l adaptation des habitants à leur nouvel environnement ; Orienter les habitants vers les équipements du quartier pour une meilleure intégration des populations ; Aider les habitants à organiser la gestion de la copropriété ; Appuyer la mise en place de projets socioculturels de proximité en quelques mots Achèvement de plus de unités comprenant des logements sociaux, des logements intermédiaires et des lots ; Renforcement de l assiette foncière dédiée au logement social de près de 178 hectares sur l axe Casablanca-Rabat ; Un chiffre d affaires sécurisé s élèvant à 9 milliards de dirhams ; Cession de 6,97 % de la participation détenue par ADI dans Alliances Darna au RCAR sur la base d une valorisation de 6,45 milliards de dirhams. Sa Majesté le Roi Mohammed VI, que Dieu l Assiste, a inauguré le 3 février 2013 le projet RIAD EL BERNOUSSI initié par le Groupe ALLIANCES. Sa Majesté a procédé à la remise des clés aux 10 premiers acquéreurs des logements sociaux de la première tranche du projet Riad El Bernoussi, situé dans l arrondissement de Sidi Moumen, préfecture de Sidi Bernoussi. Ce projet de logements sociaux avait été lancé le mercredi 30 mars 2011, par Sa Majesté. Sur une superficie de 17 ha, le projet Riad El Bernoussi a pour objectif de loger habitants. Il regroupe 4041 unités au total, dont logements sociaux, 360 logements intermédiaires, 206 unités commerciales, et 9 unités d équipement de proximité. Ce projet s inscrit dans le cadre de la stratégie du Groupe ALLIANCES qui, conscient du déficit national en logements sociaux, a lancé un vaste programme à travers le Royaume comprenant logements sociaux à DH HT à l horizon Le projet Riad El Bernoussi nécessite une enveloppe budgétaire totale de 1, 121 milliard. La première tranche du projet concernée par la remise des clés porte sur logements sociaux, 70 commerces et 3 équipements de proximité pour un investissement global de 482 MMAD. 32 Sa Majesté le Roi Mohammed VI INAUGURE LE projet riad el bernoussi à Casablanca- le 3 février 2013

18 des projets sur l ensemble du territoire national habitat social Riad Nejmat Saiss Riad El Kheir Chwiter Situé au cœur de la capitale spirituelle et Poumon naturel à proximité de Rabat, le projet Chwiter est une ville nouvelle de unités Bab Sebta Située au bord du magnifique littoral méditerranéen et à proximité des grandes agglomérations de Tétouan, Tanger et de la célèbre presqu île de Sebta, Fnideq est une charmante cité qui se développe harmonieusement au cœur d un environnement naturel et privilégié. Le projet Bab Sebta est situé sur le haut d une colline et offre une vue imprenable sur la Méditerranée. Il est organisé autour de vastes espaces verts dédiés aux loisirs et à la détente. A 20 minutes de l aéroport international de Tétouan Environnement verdoyant et espaces verts ; Équipements de proximité à savoir : un centre hospitalier, établissements scolaires, terrains sportifs, espace de détente et grandes surfaces ; Proximité des grandes villes comme Tétouan et Sebta. Les produits disponibles : - Logement social, logements intermédiaires, lots villas culturelle Fès, le projet Riad Nejmat Saiss offre un cadre de vie agréable : À proximité du centre ville de Fès ; Moyens de transports à proximité ; Equipements et services urbains entourant le projet ; Les produits disponibles : - Logement social, lots de terrains. Mehdia S étalant sur 236 ha, le projet Mehdia est situé sur un site exceptionnel de par les qualités climatiques de son écosystème, puisque situé à Riad el Kheir propose une multitude d offres, à savoir des appartements d une grande qualité. Les produits disponibles : - Logement social, commerces. BOUKNADEL Situé à proximité de Rabat, le projet Bouknadel s étale sur plus de 185 ha et propose : - Logement social, commerces, Lots de terrain. SIDI ALLAL BAHRAOUI Situé dans la région de Rabat, ce projet de de logements sur 214 hectares et bénéficiant d une situation stratégique, à 9 km seulement de Marrakech, sur la RN9 reliant Marrakech à Ouarzazate. Environnement verdoyant et espaces verts ; Vue sur les montagnes de l Atlas : Équipements (Écoles, mosquée, centre sportif ) ; Accès facile à l aéroport et au centre ville. Les produits disponibles : - Logement social, logements intermédiaires, lots de terrains, appartements moyen standing. proximité de l océan et entre la forêt de Maâmora 58 ha propose : et le lac de Sidi Boughaba. - Logement social, commerces, lots de terrain. Le projet propose divers produits qui couvriront tous les besoins : A 5 minutes de la plage Mehdia ; Moyens de transports à proximité ; Equipements et services urbains entourant le projet. Les produits disponibles : RIAD MARRAKECH Situé dans la région de Marrakech, ce projet de 200 ha propose : - Logement social, commerces, lots villas, logements intermédiaires. - Logement social, appartements moyen standing, lots de terrain, villas semi-finies et commerces. 34 et à 45 minutes de l aéroport international de Tanger. Proximité des centres villes de Tétouan et de Tanger. Equipements de proximité : éducation, culte, social, sécurité, santé et sports. Les produits disponibles : - Logement social, logements intermédiaires, commerces. Riad M diq Riad M diq est un complexe résidentiel et touristique étendu sur plus de 60 hectares et à proximité de la plage. Conçu pour être en harmonie totale avec le paysage méditerranéen, à l architecture élégamment soignée, le projet Riad Mdiq répond à tous les critères et exigences d un complexe résidentiel privilégiant un cadre de vie agréable aux résidents. Proximité du port de plaisance et de la Marina ; Riad Tanger A quelques kilomètres au sud de la ville de Tanger et à seulement 5 minutes de la plage, les appartements Riad Tanger bénéficient d une situation unique dans la future zone résidentielle de Tanger. Riad Tanger regroupe des résidences reliées entre elles par une promenade panoramique longeant tout le domaine. Environnement verdoyant et espaces verts ; Vue imprenable sur la forêt diplomatique ; Proximité par rapport à la zone franche, Tanger Med ; Équipements (École, mosquée, centre sportif ) ; Proximité de la ville d Asilah ; Les produits disponibles : - Logement social - Logements intermédiaires - Commerces

19 des projets sur l ensemble du territoire national habitat Intermédiaire Casablanca Riad Ennour- Bouskoura Situé en plein cœur de Bouskoura, sur 48 ha et à seulement 15 minutes de la ville de Casablanca, le projet Riad Ennour offre un style de vie agréable dans un cadre architectural en harmonie avec son environnement. Projet situé au centre de Bouskoura ; Proximité de la forêt ; Les produits disponibles : - Logement social, logement intermédiaire, commerces. Riad Errahma Situés au niveau de la route Moulay Thami sur 6 ha, les projets Riad Errahma offrent un large choix d habitat SIDI MOUMEN Sidi Moumen est un programme de 14 ha situé à Casablanca. - Logement social, commerces. Riad Echellalate Riad Chellalate est un programme de logement social de 18 ha situé à Chellalate à proximité d Ain Harrouda, entre Casablanca et Mohammedia, avec un accès direct par l autoroute Casa-Rabat. Les produits disponibles : - Logement social, lots de terrains. Parc Errahma Parc Errahma est un projet situé sur la route d Azemmour vers l université de Georges Washington derrière le club de la SGMB, rattaché à la commune urbaine de Dar Bouazza et à proximité du quartier Errahma. Emplacement stratégique à proximité de la mer ; Cadre de vie agréable ; Architecture et finitions bien étudiés. Les produits disponibles : - Appartements moyen standing/villas - Logement social - Commerces. Hay Hassani Riad Hay El Hassani est un complexe immobilier situé à la sortie sud de Casablanca, sur la route d Errahma et à proximité des quartiers habités et des équipements Les Résidences Modernes Bernoussi II Les résidences modernes se présentent comme un lieu où qualité de vie rime avec accessibilité. Bénéficiant d un emplacement privilégié à Ain Sebaa et offrant un accès facile vers Casablanca, les résidences modernes allient fonctionnalité, confort et sécurité. Appartements contemporains ; Proximité du centre ville de Casablanca ; Aires de jeux et espaces verts. Les produits disponibles : - Appartements moyen standing. étudié disposant de tous les équipements pour faciliter socio-économiques. le quotidien de ses habitants. Emplacement à proximité de la plage Dar Bouzza ; Les produits disponibles : - Logement social, appartements moyen standing lots de terrains, commerces. Emplacement au cœur de Casablanca ; Proximité des moyens de transport ; Prix et modalités de paiement bien étudiés. Les produits disponibles : - Appartements moyen standing Errahma ii S étalant sur 17 hecatres, le projet Errahma II propose : - Logement social, lots de terrains, commerces. - Lots de Villas - Logement social - Commerces. 36 Errahma iii S étalant sur 21 hecatres, le projet Errahma II propose : - Logement social, commerces. Riad Louizia Situé à proximité de la ville de Mohammedia sur 18 ha, Louizia est une petite ville réputée pour son micro climat puisque entourée d une forêt et de larges espaces verts. Les produits disponibles : - Logement social, lots de terrains. Riad Bernoussi Riad El Bernoussi est un projet d habitat de standing sur 17,6 ha et situé à proximité de la ligne du tramway du boulevard Mohamed Zefzaf et des équipements socio-économiques du quartier. Outre des façades avec revêtements décoratifs, chaque immeuble offre des prestations de qualité. Architecture et finition irréprochables ; Projet situé en face du terminus du Tramway ; Equipements et commerces de proximité. Les produits disponibles : - Appartements moyen standing - Logement social - Commerces.

20 Habitat haut standing penser et réaliser l exception alliances s engage pour l excellence À propos du pôle Haut Standing C est fort d une expérience de près de vingt années, et grâce à la multiplicité de ses activités, que le Groupe Alliances développe aujourd hui des projets résidentiels et des Resorts de grande envergure. Le Groupe propose plusieurs programmes résidentiels luxueux et fonctionnels dans les emplacements privilégiés des plus grandes villes du Maroc. Accompagné par de grandes signatures architecturales internationales et marocaines, le Groupe met l accent sur un nouvel art de vivre en associant à la réalisation des intérieurs des projets urbains, des designers et décorateurs internationaux. Ainsi, que ce soit en termes d agencement, de prestations ou de noblesse des matériaux sélectionnés, tout est mis en œuvre pour livrer des résidences d exceptions, au delà de simples cadres de vie, ces résidences se veulent de véritables expériences à vivre avec une diversité de services : conciergerie, fitness Akenza, Marrakech Le Groupe a créé un pôle haut standing qui regroupe le résidentiel et les resorts golfiques. Objectifs stratégiques : > Ancrer le positionnement Haut Standing & Luxe du Groupe Alliances à travers une philosophie d Excellence sur toute la chaîne de valeur de développement de nos produits, et en cohérence avec des valeurs et des attributs forts de cette nouvelle marque. > Devenir le futur relais de croissance du Groupe dès Valeurs Excellence et Innovation au service du Client : 2 valeurs intrinsèques du Groupe qui transparaissent à tous les niveaux et quels que soient les services ou produits délivrés. Facteurs clés de succès : Des sites d exception Chaque programme bénéficie d un emplacement exceptionnel. (cœur urbain, environnement vert, vue exceptionnelle ) Des signatures architecturales Une attention toute particulière est accordée à l agencement de l espace, les projets sont réalisés par de grandes signatures internationales et marocaines. Des prestations exclusives Le cahier des prestations est étudié afin de répondre aux attentes des clients et leur offrir des lieux de vie uniques, fonctionnels et de grande qualité. Des services novateurs et sur mesure Un ensemble de services annexes est offert au client en quelques mots Renforcement de la stratégie de développement sur le marché résidentiel Haut Standing principalement à Casablanca ; Succès commercial des projets résidentiels : Allées marines (Casablanca). Espaces des Arts (Casablanca). Villas des Prés (Casablanca). Clos des Pins (Rabat). Terrasses Dar Essalam (Rabat): ces programmes totalisent un chiffre d affaires sécurisé de plus de 1,7 milliard de DH ; Signature de l avenant de la Convention de Lixus avec le Chef du Gouvernement pour accélérer le développement de la destination Lixus ; Réorganisation du Pôle se basant sur la spécialisation et la montée en expertise des équipes sur tout le long de la chaîne de développement de chaque projet ; Renforcement des structures marketing et commerciales. 38

21 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Le Clos des Pins (Rabat) Les Appartements Pins de l immeuble D comptent des 4 En face de la fameuse «forêt Hilton», le Clos des Pins bénéfice d une situation exceptionnelle. pièces, d une surface allant de 237 à 261 m² avec terrasse, et des 5 pièces, d une surface de 340 m² dont 54 m² de terrasse. Niché dans le quartier chic et résidentiel du Haut Agdal, à proximité du Lycée Descartes, au cœur de la ville, ce somptueux projet résidentiel de très haut standing offre une expérience unique où vivre prend tout son sens. Le Clos des Pins a été conçu et réalisé pour des clients à la recherche d excellence et d originalité. Loin des normes conventionnelles, les différents types d appartements proposés offrent une approche très contemporaine du «bien-chez soi». Esthétisme, beauté des espaces, luminosité, fonctionnalité, élégance du design font du Clos des Pins un lieu de vie d exception. Les produits proposés : Les Lofts Cyprès, occupant le RDC des 4 immeubles, disposent de 2 pièces, sur une surface totale allant de 71 à 152 m² ; Les appartements Chênes, occupant l immeuble A, sont des 2 pièces d une surface variant de 59 à 146 m² avec terrasse ; Les Appartements Eucalyptus, occupant les immeubles B et C, comptent des 3 et 4 pièces. La surface des 3 pièces varie entre 152 et 157 m² avec terrasse tandis que celle des 4 pièces varie de 157 à 270 m² ; Équipements : 2 ascenseurs et 1 monte charge par immeuble desservant les 2 sous sols ; Vidéosurveillance des parties communes intérieures et extérieures ; Conciergerie avec prestations de services haut de gamme ; Salon d accueil pour résidents et invités ; Allée centrale desservant toutes les entrées d immeuble, végétalisée avec bassins, éclairage naturel latéral et zénithal par puits de lumière ; 1 salle de Fitness réservée aux résidents ; 2 locaux commerciaux destinés à des activités ou services réservés aux résidents. Les Terrasses Dar Essalam (Rabat) Une résidence jardin au cœur de Rabat Alliances a renforcé sa présence dans la capitale avec son nouveau projet les Terrasses Dar Essalam : un programme résidentiel très haut standing de 273 appartements destiné à une clientèle citadine à la recherche d un produit d exception. L ouverture des ventes a eu lieu le samedi 23 juin Situé dans le quartier Souissi, le domaine Dar Essalam est une destination de choix, un site emblématique de la ville de Rabat, évocateur de paix et de quiétude. Articulé autour d un coeur paysager aménagé, le projet est constitué de quatre îlots dotés chacun d un jardin intérieur rythmant la vie des résidents. Très lumineux, les appartements comportent de nombreuses vues sur le site et l orangeraie pour vivre à l intérieur tout en profitant de l extérieur. Les produits proposés : Les Terrasses Dar Essalam est une résidence de très haut standing, équipée d appartements repartis en immeubles R+4, R+5 et R+8. Les Terrasses Dar Essalam proposent : 3 pièces d une surface de 117 m² à 207 m² avec terrasses ; 4 pièces d une surface de 144 m² à 268 m² avec terrasses ; 5 pièces d une surface de 242 m² à 531 m² avec terrasses ; Équipements : Programme situé au sein du domaine Dar Essalam comprenant notamment un complexe sportif, une clinique, un hôtel, un centre commercial et un établissement scolaire ; Résidence fermée et sécurisée, en bordure du parc intérieur du domaine Dar Essalam d environ 14 hectares, comprenant un verger de Mandariniers des Domaines, des espaces de promenade et des terrains de sport ; Conciergerie avec prestations de services haut de gamme ; Locaux commerciaux sur la rue dans les immeubles A et B destinés à des activités ou services réservés aux résidents. 40

22 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Les Allées Marines (Casablanca) Dans le quartier calme et résidentiel de Ain Diab, Les Allés Marines disposent d une situation privilégiée. À 5 minutes seulement du centre ville, le complexe résidentiel surplombe l océan, à proximité de Sindibad et du Morocco Mall. Conçu comme un immense jardin, la résidence des Allées Marines s étend sur une superficie de près de deux hectares verts et fleuris qui ont fait l objet d un paysagisme travaillé. Tous les appartements sont ouverts sur ce jardin intérieur et ceux en rez-de-chaussée bénéficient de l intimité d un jardin privatif. Équipements : Parc paysagé de plus de 6000 m² ; Une aire de jeux pour enfants ; Un terrain multi-sports ; Box privatifs ; Vidéo surveillance des parties communes et des garages ; Conciergerie avec prestations de services haut de gamme. L appartement témoin a été livré en 2012 Les produits proposés : D architecture résolument contemporaine, le programme Les Allées Marines compte des appartements très haut standing, à raison de deux appartements par étage. Sur une surface de 203 m² dont 31,5 m² de terrasse, chaque appartement dispose d un double garage et d un box privatif en sous sol. Les rez-de-chaussée disposent d un jardin privatif. 42

23 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Espace des Arts (casablanca) D une conception architecturale innovante, l Espace des Arts est un projet résidentiel casablancais. Sous la conduite d un des plus grands cabinets d architectes du Maroc, L Espace des Arts offrira à ses résidents un cadre de vie moderne et de qualité. Le projet propose - outre les résidences et les bureaux - des commerces et des lofts/ateliers, concept innovant pour des activités professionnelles libérales. Profitant d une situation privilégiée pour sa proximité avec le futur Casa Anfa, le projet Espaces des Arts borde le boulevard Yacoub el Mansour et marquera ce quartier en plein renouveau, de ses traits élégants et résolument modernes. Les produits proposés : L Espace des Arts est une résidence comprenant des appartements de standing, répartis sur 2 immeubles R+5. Les surfaces des appartements varient entre 92 et 214 m² avec terrasse. Équipements : résidence fermée avec cour intérieure végétalisée ; commerces ; lofts et ateliers. 44

24 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Villa des prés (Casablanca) En partenariat avec AKWA Immobilier, Villa des Prés, situé à Casablanca, à 5 minutes du Morocco Mall, est un projet alliant les avantages d une résidence proche de la ville tout en étant près de la mer et bénéficiant d un environnement agréable grâce à de nombreux espaces verts. Villa des Prés propose une variété de villas organisées autour d une promenade piétonne bordée d arbres et de jardins. Ces villas disposent de sous-sols, de jardins privés et de solariums surplombant l océan. Les produits proposés : Les Villas Groupées sont équipées de 4 chambres sur une surface de 296 m² dont 71 m² de sous sol + Terrasse. Les Villas Jumelées sont équipées de 4 chambres sur une surface d environ 284 m² (dont 70 m² de sous sol + Terrasse) à 307 m² (dont 71 m² de sous sol), édifiées sur des terrains privatifs de 200 à 420 m². 46

25 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Sindibad (CASABLANCA) Un projet phare pour la ville de Casablanca. En plein cœur de Casablanca, Sindibad est un site exceptionnel qui s étend sur près de 60 hectares, au milieu d un patrimoine naturel unique, de verdure et d océan Situé entre Aïn Diab et Sidi Abderrahmane, Sindibad est la destination de prestige à Casablanca, reflet d un nouveau style de vie dans un environnement où nature et urbanisme cohabitent en parfaite harmonie. Porté par Alliances Développement Immobilier et SOMED, le projet Sindibad propose un ensemble urbain intégré : une zone résidentielle haut de gamme composée de villas, lofts, appartements, et une zone verte comprenant un parc d attractions, et des hôtels faisant face à l Océan. Des boutiques de proximité, un club house ainsi qu un beach club seront réalisés et dédiés aux résidents. Le plan d aménagement a été conçu et imaginé pour offrir un cadre de vie agréable aux résidents du projet. Architectes et urbanistes ont conçu des espaces urbains en s inspirant de l ancien parc d attractions Sindibad pour faire revivre ce lieu, à travers un projet éco responsable innovant. À travers ce projet urbain d envergure, dont le challenge est de conjuguer modernité et patrimoine, la volonté est d affirmer des valeurs fortes et citoyennes pour la ville de Casablanca. Le projet Sindibad ambitionne de contribuer à renforcer l attractivité économique et touristique de la métropole tout en valorisant ce site naturel exceptionnel. L aménagement du site a fait l objet d une consultation internationale et a été imaginé suivant une approche éco responsable. Développé sous le concept «les nouveaux mondes», le nouveau parc Sindibad est structuré en îles thématiques reprenant les pays du voyage du marin. Ce parc est complété par différents parcs : parc archéologique et parc écologique. Démarrage des travaux du parc en 2012 pour une ouverture prévisionnelle fin Lancement commercial de la 1 re tranche résidentielle prévu durant le 1 er trimestre

26 Immobilier résidentiel une présence sur les principales villes du royaume Iken Park (Agadir) Ensemble résidentiel se situant à Founty, quartier chic et en pleine expansion au sud ouest d Agadir, Iken Park est le nouveau projet résidentiel d Alliances. Le projet jouit d une signature architecturale d exception et d un environnement à proximité de la plage, des commerces et centres de loisirs. Le projet est composé de 2 résidences jumelles aux appartements lumineux, avec vue sur océan. Lancement commercial prévu courant Les produits proposés : T2 : m² plus 8 à 12 m² de terrasse T3 : m²plus 8 à 12 m² de terrasse T4 : m² plus 7 à 10 m² de terrasse 50

27 REsorts golfiques de véritables œuvres architecturales État d avancement du projet Site intégralement viabilisé, Golf et club house en activité Académie de tennis et académie de golf en activité. Première médina intégralement livrée et commercialisée (100 ryads) Une cinquantaine de villas sur golf commercialisées et livrées Commercialisation de 85 ryads de la 2 e médina en cours Hôtel Park Hyatt en gros oeuvre et lancement de la commercialisation des villas brandées Park Hyatt, ouverture prévue fin Al Maaden Golf Resorts (Marrakech) Al Maaden est un resort golfique de 190 hectares harmonieux, alliant savoir-faire du Groupe Alliances, au respect de la hôtelier, étendu aux villas, une gestion locative est proposée aux copropriétaires souhaitant louer leurs résidences pour Des académies de Golf et de Tennis Dans la Médina des Orangers : Restaurant - Bar - Drugstore et Spa 52 culture architecturale traditionnelle et s inspirant de l esprit des lieux. Modernité et tradition, raffinement et simplicité, telles sont les personnalités de Al Maaden. Cœur vibrant du domaine résidentiel, le parcours de golf 18 trous, signé Kyle Phillips, occupe une situation privilégiée. Médinas, villas, hôtels, commerces et infrastructures sportives s articulen t autour de ce parcours d exception. Les ryads et les villas dont la conception est résolument moderne, trouvent leurs inspirations dans l architecture marocaine traditionnelle et ses matériaux. L hôtellerie est présente à travers de grandes chaines internationales selon des thématiques diverses : hôtel trendy et élégant, hôtel de grand luxe, et spa para-hôtellerie. Équipements et services de haut niveau constituent les autres éléments distinctifs de ce lieu unique. Outre le service de courtes ou de longues périodes. Villas-Riads : 2,3 et 4 chambres avec terrains et piscines privatives réparties dans 2 médinas. Les Riads Médina des Orangers : terrains de 352 à 598 m², pour des surfaces construites de 228 à 413 m². Les Riads Médina des Oliviers : terrains de 324 à 710 m², pour des surfaces construites de 192 à 346 m². Les Villas : avec 8 modèles au choix sur des terrains de à m², pour des surfaces construites de 384 à 717 m². Équipements : Un golf 18 trous dessiné par Kyle Phillips Le club house du golf avec restaurant, bar et pro shop Un hôtel 5 * Park Hyatt Dans la Médina des Oliviers : Kids Club avec crèche Services à la carte : Organisation et personnalisation du séjour, mise à disposition de personnel qualifié, cuisiniers, babysitter Al Maaden, hôte d événements majeurs Classé dans la liste des meilleurs golfs du monde Véritable chef d œuvre architectural et conceptuel, le projet Al Maaden est unique de par sa richesse d activités culturelles et sportives où figure le golf Al Maaden. Ayant hébergé plusieurs tournois à l échelle nationale aussi bien qu internationale, le golf Al Maaden a acquis une notoriété incontestable et est devenu le lieu notoire de rencontre de tous les joueurs chevronnés. En récompense aux efforts fournis sur le positionnement et la qualité des prestations de ce site, l organisme international GOLFDIGEST a félicité le golf Al Maaden et l a classé dans la liste des 203 meilleurs golfs du monde.

28 REsorts golfiques de véritables œuvres architecturales Akenza Golf Resorts (Marrakech) Situé dans un vaste cadre naturel de 250 hectares, Akenza propose des villas et des lots de terrain pour villas au sein d un resort golfique 18 trous. Avec une vue imprenable sur l Atlas, les villas mitoyennes de la résidence Orchidée sont édifiées autour de ruelles piétonnes. Ces villas, conçues sur deux étages avec une surface totale de 210 m², proposent entre autres trois chambres, un solarium, une piscine et un jardin privé. Nichés au cœur d une généreuse végétation, des lots de 400 à m² sont entièrement viabilisés. Équipements prévus : Un golf 18 trous dessiné par Kyle Phillips ; Un club house avec restaurant, bar et pro shop ; Un hôtel 5 *; Un lac artificiel ; Commerces, cours de tennis, piscine et animations ; Des emplacements de tri sélectif des déchets. État d avancement du projet Viabilisation du site et travaux de terrassement du golf en cours ; Commersialisation lots de terrains et villas en cours. 54

29 REsorts golfiques de véritables œuvres architecturales Lixus Marina Golf Resorts (Tanger) Au sud de Tanger, à une heure de Rabat et à deux heures de vol des principales capitales européennes, la station balnéaire Lixus propose hôtels, villas, résidences et centres de loisirs s intègrant parfaitement à leur environnement et offrant à leurs hôtes raffinement, bien-être et divertissement à la carte. Un golf de 18 trous, un club équestre, une cité des sports, des hôtels 4* et 5*, des courts de tennis, un club nautique, des commerces (cafés, restaurants, boutiques) autant d équipements de loisirs et d animation pour satisfaire les résidents. Les produits proposés : De nombreux événements sportifs sont organisés dans ce site majestueux. À l image de l Atlas Pro Tour qui y a organisé un tournoi : Tenu du 6 février au 23 avril sur plusieurs complexes golfiques de renom, l Atlas Pro Tour réunit des joueurs d Europe, d Amérique du Nord, d Afrique et du Moyen Orient. Ces derniers prennent part à des épreuves professionnelles et pro-am sous le soleil du Maroc, et ce, sur de nombreuses villes : Marrakech, Essaouira, Rabat, El Jadida et Larache. Pour rappel, les joueurs professionnels en tête de l ordre du mérite de l Atlas Pro Tour se sont qualifiés pour le Trophée Hassan II. Cette compétition est considérée comme une étape majeure sur le chemin du prestigieux Trophée Hassan II. Résidences sur golf : Duplex de 152 à 164 m² Laurier Blanc et Laurier Rose. Villas de 158 et 220 m² Cyprès, Olivier, Bougainvillier et Palmier. Villas exclusives de 556 à 619 m² sur golf et sur océan. Équipements prévus : Un golf 18 trous dessiné par Enrique Saenger Un club house avec restaurant, bar et pro shop Des hôtels 5 * Des lacs artificiels Commerces et animations Des animations de plage : bars, restaurants, clubs sportifs Une zone d animation avec marina, club nautique, centre de conférences, centre équestre, club de tennis 2012 Signature le 25 septembre d un Avenant à la Convention de Lixus avec le Chef du Gouvernement pour favoriser le développement rapide de la destination Lixus, station du plan Azur. 56

30 REsorts golfiques de véritables œuvres architecturales Taghazout (AGADIR) En prenant part à l aménagement de ce projet du plan AZUR 2020, le Groupe Alliances conforte sa contribution à l effort de promotion du tourisme national, notamment par le développement qualitatif de la capacité hôtelière du pays. Maître d œuvre délégué du projet, Alliances détient une participation de 20 %. Actionnaires du projet : CDG Développement Sud Partner SMIT Alliances Développement Immobilier Programme : Eco-Resort de lits sur 630 ha Hôtels : 5 unités 5 étoiles, 2 unités 4 étoiles, 1 village de vacances Résidences Réserve naturelle Village de surf Golf et camping État d avancement du projet : Site aménagé et viabilisé Club house et hôtel du golf en construction Golf terrassé Ouverture prévue en 2014 Objectifs : Contribuer au développement socio-économique de la 2 e ville balnéaire et touristique du Maroc Valoriser le patrimoine architectural de la région Souss Massa Draâ Apporter une nouvelle dynamique respectueuse des grands principes du développement durable 58

31 Penser le TOURISME ET L URBANISME prestation de services 60

32 prestation de services un métier, une expertise alliances s engage pour le progrès et la vision 2020 Avec 30 hôtels livrés entre 1998 et 2012 pour de grandes enseignes internationales, Alliances conforte sa contribution au développement qualitatif de la capacité hôtelière du pays. Pour accompagner ses grands chantiers et en tant qu acteur intégré, Alliances dispose de filiales spécialisées devenues des références sur le marché marocain et regroupées au niveau du Pôle Services du Groupe. Ce pôle est amené à poursuivre son développement sur un secteur nécessitant une véritable expertise. À fin 2012, le carnet de commandes sécurisé s élève à près de 11 milliards de dirhams. ALTADEC, PARTENAIRE EN DÉCORATION D INTÉRIEUR. ALTADEC est une filiale du Groupe Alliances spécialisée dans la gestion et la coordination des achats d équipements et de mobilier (FF&E et OS&E) notamment pour le secteur hôtelier. Ses prérogatives vont de l identification des besoins jusqu à l installation sur site. Dotée d un portefeuille de plus de 300 fournisseurs référencés, ALTADEC conseille et négocie au mieux pour le compte du client, tout en respectant les prescriptions de l architecte d intérieur. Quelques réalisations * Hôtel Sofitel Agadir pour le compte de RISMA ; * Hôtel Sofitel Casablanca pour le compte de RISMA ; * Hôtel Novotel Casablanca pour le compte de RISMA ; * Village de vacances Al Baraka : complexe de 3 hôtels (Nouvelles Frontières) ; * Golf Al Maaden : Ryads gestion locative ; * Lixus : Club house/proshop/appartements gestion locative ; * Hôtel Barcelo Fès pour le compte de SOMED ; * Atlas Nakhil : Appartements. ALhis Créée en 2003, cette filiale du Groupe Alliances a développé une expertise dans les services para-hôteliers et hôteliers et intervient à ce titre dans la commercialisation et la gestion d appartements et de villas confiés en gestion locative. En plaçant la qualité de la prestation au coeur de ses préoccupations, et grâce à sa maîtrise des métiers de service, ALHIS intervient aujourd hui en complémentarité des différents développements immobiliers du Groupe Alliances. Le champ d activité d ALHIS s étend sur les domaines suivants : Commercialisation & gestion de résidences touristiques ; Gestion de restaurants & club house ; Gestion de spas. Nouveauté 2012 : ALHIS a mis en place un site web interactif. ALMOD, UN SPÉCIALISTE DU BÂTIMENT Un précurseur dans le domaine de la maîtrise d ouvrage déléguée. ALMOD bénéficie d un savoir faire reconnu au travers de ses nombreuses réalisations. ALMOD a développé une véritable expertise dans le pilotage stratégique de grands ensembles immobiliers, à caractère résidentiel ou touristique, partout au Maroc. Grâce à sa parfaite maîtrise de toute la chaîne de construction, la filiale ALMOD est appelée à intervenir sur des projets complexes de la conception à la réalisation. 62

33 prestation de services un métier, une expertise Alliances poursuit la réalisation de projets hôteliers d envergure dans le cadre de contrats de contractant général ou maître d ouvrage délégué. L année 2012 a connu la livraison de 4 hôtels représentant un investissement de MDH pour une capacité de lits. SOFITEL THALASSA AGADIR SOFITEL CCC CASABLANCA RESORT AL BARAKA MARRAKECH TOTAL Principaux Projets HÔTELIERS en cours HOTEL INVESTISSEMENT (MDH) NBRE DE LITS DATE LIVRAISON PARK HYATT AL MAADEN* Décembre 2014 PARK HYATT CASABLANCA er Semestre 2016 RESORT AL BARAKA PHASE II ** BACCARAT Juin 2014 HOTEL HYATT PLACE TAGHAZOUT Décembre 2014 HOTEL MARRIOTT TAGHAZOUT er Semestre 2016 HOTEL HAYAT PLACE LIXUS er Semestre 2015 HOTEL A LOFT SINDIBAD er Semestre 2015 HOTEL A LOFT MARRAKECH er Semestre 2015 TOTAL ALMOD a développé des outils et des méthodes organisationnelles pointues permettant de coordonner la gestion de multiples intervenants. À cet égard, ALMOD s appuie sur une équipe pluridisciplinaire disposant de connaissances techniques solides et rompue à la collaboration avec des architectes et designers réputés, au plan national et international. Par ailleurs, la parfaite maîtrise des capacités des intervenants et entreprises permet de proposer des solutions adaptées et efficaces, à un coût optimisé en quelques mots : Livraison de 4 hôtels représentant un investissement de 1,2 milliard de dirhams lits. Programme en cours de 8 hôtels et de villas en RIPT représentant un investissement de près de 2,5 milliards de dirhams lits : Park Hyatt Al Maaden - Park Hyatt Casablanca - Resort Al Baraka (Marrakech) - Baccarat (Rabat) Principaux Projets RÉSIDENTIELS en cours PROJET NATURE COMPOSANTE INVESTISSEMENT HORS FONCIER (MDH) LES ALLEES MARINES Résidentiel Appartements ESPACES DES ARTS Résidentiel/ Tertiaire Appartements et Bureaux CLOS DES PINS Résidentiel Appartements TERRASSES DAR ESSALAM Résidentiel Appartements FOUNTY Résidentiel Appartements TAGHAZOUT SINDIBAD Résidentiel/ Tertiaire Résidentiel/ Tertiaire SUPERFICIE DÉVELOPPÉE m² Mixte * Mixte TOTAL * Il s agit de la superficie développée de la tranche 1. 64

34 Penser les infrastructures du futur construction 66

35 Construction un métier, une vocation Alliances s engage pour le développement des infrastructures Historique : rachat des sociétés du groupe Diaz en juin 2009 en partenariat avec le MIF (27 %). Stratégie : création d un pôle construction homogène et complémentaire, capable de réunir une expertise sur l ensemble des métiers du BTP afin de profiter des potentialités du marché marocain sur les grands projets d infrastructure et ce en capitalisant sur les compétences et le savoir faire de EMT et Somadiaz. Le BTP étant l une des forces motrices de l économie marocaine et donc un véritable pilier de la croissance économique du pays, le Groupe Alliances a créé un pôle dédié à la Construction. Spécialisé dans les métiers du BTP, le Pôle Construction vient renforcer le positionnement d Alliances de Premier Groupe Immobilier & Touristique Intégré au Maroc. Le Groupe peut ainsi internaliser certaines compétences et renforcer son expertise pour la réalisation de ses projets. Offrant des prestations aux meilleurs standards internationaux, le Pôle Construction permet au Groupe d accompagner tous les grands chantiers du Royaume. Distinctions EMT & EMTL sont certifiés ISO 9001 v 2008 depuis 2009 pour les domaines d activités suivants : EMT : Étude & réalisation des ouvrages dans le domaine TP et ouvrages d art ; EMTL : Location de matériels de levage et de travaux publics ; Réalisation des travaux de manutention et transport de colis exceptionnels ; Maintenance du matériel de levage, de transport et de travaux publics. EMT Bâtiment, élue meilleure entreprise du domaine Leader dans le domaine de la construction au Maroc, EMT Bâtiment, vient d être choisie par le comité de sélection du Trade Leaders Club regroupant 7000 entreprises dans 120 pays pour l obtention du «International Construction Award» de l édition C est une récompense de qualité et d excellence qui honore annuellement les meilleures entreprises du domaine dans le monde. Certification ISO 9001 v 2008 EMT Bâtiment et EMT Routes ont obtenu la certification ISO de leur système de management de la qualité par le bureau Veritas selon la norme internationale ISO 9001 v Cette reconnaissance vient consolider la vocation de EMT Bâtiment et EMT Routes pour répondre aux exigences des clients et réaliser des ouvrages selon les plus hauts standards de qualité dans le domaine du BTP. Aujourd hui, avec un carnet de commandes de plus de 3 milliards de dirhams, le pôle enregistre des perspectives de croissance très prometteuses. Ces entreprises de premier plan au Maroc continuent d élargir leurs domaines d activités et proposent une gamme de compétences très diversifiée. EMT EMT figure parmi les plus anciennes entreprises du Royaume, EMT est l une des trois seules entreprises marocaines agréées pour la construction de barrages et les travaux maritimes. Depuis sa création, l entreprise a considérablement élargi ses domaines d activité, ce qui lui permet d occuper une position de premier plan, et de proposer une gamme de compétences très diversifiée dans le domaine des travaux publics. EMT dispose de nombreuses Qualifications : ministère Equipements, Agriculture notamment. Les domaines d activité de EMT Terrassements en masse et les terrassements spéciaux ; Réalisation des barrages de type digue et BCR ; Construction des infrastructures aéroportuaires ; Réalisation des travaux maritimes et fluviaux ; Participation au développement du réseau ferroviaire ; VRD & Environnement ; Réhabilitation des décharges d ordures ménagères ; Aménagements agricoles (canaux d irrigation et station de pompage). Principales réalisations Plateforme de l usine Renault Melloussa ; Plateforme littorale du Nouveau Port de Tanger Méditerranée ; Terrassements généraux de la Marine de Casablanca ; Installations de stockage et distribution d hydrocarbures au Port de Tanger MED ; Terrassements de la desserte ferroviaire Tanger - Port MED ; Barrage Aït H Mad à Guelmim ; Barrage Douiss dans la province de Figuig ; Barrage Mazer dans la Province de Settat ; Barrage Tamalout en BCR dans la province de Midelt ; Barrage Timkit en BCR dans la province d Errachidia ; Barrage Sidi Abdellah dans la province de Taroudant ; Pistes et parkings avions : Aéroport Mohammed V à Casablanca, Aéroport international de Nador, Aéroport de Marrakech Menara, Aéroport de Fès Saiss, Aéroport de Tétouan, Aéroport de Tanger, Aéroport d Errachidia, Aéroport de Rabat ; Canaux d irrigation : province de Marrakech (100 km), province d El Kelaa des Sraghnas (50 km), province de Kénitra (30 km), canal du Beht (50 km). MIF ADI ALMES EMT Terrassements, Barrages, aéroports, EMT LEVAGE Levage, manutention, transports spéciaux EMT bâtiment Bâtiments résidentiels, touristiques et industriels clés en mains EMT ROUTES Travaux de voieries, de routes et autoroutes, VRD Un effectif de 3650 personnes Un carnet de commandes de 3 milliards de dirhams personnes 200 personnes personnes 150 personnes 68

36 Construction un métier, une vocation EMT LEVAGE EMT LEVAGE est le leader marocain dans le levage, les transports spéciaux et la location de matériel de BTP. Avec plus de 200 machines, EMT LEVAGE dispose du plus grand parc privé de matériel de travaux publics en location au Maroc. EMT LEVAGE dispose d un parc de 130 machines, d un bureau d études et d un personnel hautement qualifié, pour répondre à toutes sollicitations et sur les opérations les plus complexes, aussi bien sur l ensemble du territoire national, qu à l international. EMT Bâtiment EMT Bâtiment se positionne en leader dans la réalisation de bâtiments en tous corps d état. Doté de bureaux d études, de méthodes et de coordination, EMT Bâtiment est apte à répondre à tout projet à forte valeur ajoutée. Principales réalisations Al Maaden - Médina 3 Hôtel Jasmin et Sky Morocco Hospitality Mine El Hallassa Atelier de gestion et maintenance Logements sociaux Riad El Bernouissi OCP, université Mohammed VI Polytechnique 70

37 EMT ROUTES EMT ROUTES est spécialisée dans les voieries. Experte à l origine dans les VRD de lotissements, EMT ROUTES étend à présent son activité sur une palette beaucoup plus variée avec une participation sur des projets d envergure. Réalisation Station balnéaire de Lixus à Larache : aménagements intérieurs PHASE I et II Al Maaden - Médina 3 Mine El Hallassa Atelier de gestion et maintenance Tanger Automotive City Logements sociaux Riad El Bernouissi OCP, université Mohammed VI Polytechnique. Le pôle construction est amené à se développer encore, et notamment en Afrique. En effet, pour répondre à de nombreuses sollicitations, Alliances est en train de concrétiser son ambition de s ouvrir à l international et en particulier en Afrique, en exportant le développement de certaines de ses activités telles que la construction de grands projets d infrastructures. Nous disposons aujourd hui d atouts considérables.. Projets du pôle en cours de réalisation Barrage S. Abdellah Taroudant STATION OUM AZZA Confortement Port Sidi Ifni Construction Barrage Timkit Construction Barrage Tamalout Aéroport FES MARCHICA TANGER AUTOMOTIVE CITY CLOS DES PINS PARC ERRAHMA RIAD BERNOUSSI HOTEL BARCELO UNIVERSITE BENGUERIR MADINA 3 HOTEL HUSA UNIV.M6 CLOS & COUVERTS Port Lixus 2 TMSA TANGER LES ROSES BOUZNIKA HALASSA Un carnet de commandes de plus de 3 milliards de dirhams. 72

38 Penser l engagement fondation alliances 74

39 Fondation alliances UN engagement, une action concrète alliances s engage pour le développement social et culturel Créée en février 2010, la Fondation Alliances a pour vocation d accompagner le développement économique, social et culturel du Maroc par des actions concrètes dans les domaines de la solidarité, de la culture et de la santé. Un mécénat d initiatives et créateur de valeur La Fondation Alliances a pour vocation de créer de la valeur sociale par la conduite d actions qui ont un impact mesurable et durable. La Fondation Alliances a fait le choix de se positionner comme acteur de développement par la prise d initiatives et la conduite, en propre, de grands projets de développement, dans le domaine social et le domaine culturel notamment. Elle est également le partenaire de projets conduits par d autres organisations de la société civile dans le secteur de la santé. La culture et le patrimoine La Fondation Alliances investit le champ culturel avec la conviction forte que la culture est un facteur important d inclusion sociale et qu elle contribue fortement au développement individuel et collectif. Par la conduite d un projet muséographique et d un projet de restauration, la Fondation Alliances entend contribuer au rayonnement de la culture, à la préservation du patrimoine architectural marocain et favoriser l accès au champ culturel par un large public. La Fondation Alliances soutient la création contemporaine, notamment par un projet unique à Marrakech : le Parc de Sculptures Al Maaden. Faits marquants 2012 La fondation alliances affirme son engagement social en mettant en œuvre un modèle d accompagnement inédit au maroc 76 Trois grands domaines d intervention La Fondation Alliances intervient dans trois grands domanes : La solidarité Fidèle aux valeurs du Groupe Alliances qui a toujours conçu ses projets immobiliers comme de véritables espaces de vie, la Fondation Alliances a initié un programme innovant d Accompagnement Social des populations nouvellement installées dans les logements sociaux et intermédiaires construits par le Groupe. Cette action repose sur la création d un nouveau métier au Maroc, celui d accompagnateur Social, ou Mourafiq. La santé La Fondation Alliances agit également dans le domaine de la santé en soutenant de manière active des organisations ou des initiatives favorisant l accès à des soins de qualité pour le plus grand nombre. La Fondation Alliances a initié un programme innovant d Accompagnement Social reposant sur la création d un nouveau métier au Maroc, celui d Accompagnateur Social, ou Mourafiq. Ces Accompagnateurs seront déployés à travers la totalité des projets de logements sociaux et intermédiaires construits par le Groupe. Signataires d une charte déontologique, ils s engagent à œuvrer pour le bien-être et dans le respect des droits fondamentaux de la personne humaine. Les Mourafiq ou Accompagnateurs Sociaux : des acteurs au service des habitants Premier exemple du genre au Maroc, l Accompagnement Social est un modèle d investissement dans le champ social qui a pour objectifs de : Faciliter l adaptation des habitants à leur nouvel environnement, Les orienter vers les équipements du quartier pour une meilleure intégration, Aider les habitants à organiser la gestion de la copropriété, Appuyer la mise en place de projets socioculturels de proximité. Porteurs des valeurs de la Fondation Alliances à savoir la proximité, l écoute, la bienveillance, l autonomie, le respect, la cohésion et la solidarité les Accompagnateurs Sociaux sont sélectionnés sur des bases extrêmement rigoureuses, fondées sur le niveau universitaire (Bac + 4) et les aptitudes comportementales. Une fois recrutés, les Mourafiq bénéficient d une formation de six mois alternant théorie et pratique. Un suivi managérial régulier et une formation continue permettent de garantir la qualité du service rendu. L Accompagnateur Social, recruté à temps plein, est un agent de terrain, formé et spécialisé pour agir dans les grands projets d habitat social et accompagner les nouveaux habitants dans leur installation, tout en s efforçant de les rendre acteurs de leur environnement et du développement de leur quartier. Le Mourafiq est d abord un facilitateur, un médiateur, puis un animateur. À travers sa Fondation, le Groupe Alliances confirme son engagement social, civique et environnemental au sein de la société marocaine, un engagement qu il inscrit dans la durée et au service des citoyens. À ce jour, la Fondation Alliances compte une vingtaine de Mourafiq, avec un objectif d une centaine d Accompagnateurs Sociaux à travers le Maroc. Sont déjà déployés : 15 Mourafiq à Casablanca : 7 à Hay Hassani, 4 à Bernoussi, 4 à Sidi Moumen ; 4 Mourafiq à Kénitra ; 2 Mourafiq à Marrakech.

40 RÉSULTATS FINANCIERS Comptes Sociaux Rapport Général des Commissaires aux Comptes Comptes Consolidés Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Consolidés 78

41 Comptes sociaux Bilan (Actif) Au 31/12/2012 Bilan (Passif) Au 31/12/2012 A C T I F I M M O B I L I S É A C T I F C I R C U L A N T (modèle normal) ACTIF Brut EXERCICE Amortissement et provisions Net Exercice Prec. IMMOBILISATION EN NON VALEURS (A) , , , ,83 * Frais préliminaires , ,98 0, ,00 * Charges à répartir , , , ,83 * Primes de rembours. des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) , , , ,85 * Immo. en recherche et dévelop 0,00 0,00 * Brevets, marques, droits et val. simil , , , ,39 * Fonds commercial * Autres immobilis. incorporelles , , , ,46 IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) , , , ,45 * Terrains ,07 0, , ,07 * Constructions , , , ,46 * Instal. tech., matériel et outillage , , , ,06 * Matériel de transport , , , ,35 * Mobilier, mat. bureau et aménag , , , ,72 * Autres immobilis. corporelles ,75 0, , ,79 *Immo. corporelles en cours 0,00 0,00 IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) , , , ,80 * Prêts immobilisés , , , ,03 * Autres créances financières ,88 0, , ,13 * Titres de participation , , , ,64 * Autres titres immobilisés ,00 0, , ,00 ECARTS DE CONV.-ACTIF (E) 0,00 0,00 0,00 * Diminution des créances immobilisées 0,00 0,00 * Augmentation des dettes financières -TOTAL I (A+B+C+D+E) , , , ,93 STOCKS (F) , , , ,41 * Marchandises , , ,04 * Matières et fournit consommables 0,00 0,00 * Produits en cours , , , ,37 * Produits interméd. et prod. résiduels * Produits finis CREANCES DE L ACTIF CIRCULANT (G) , , , ,71 * Fournis. débit, avances et acomptes , , ,52 * Clients et comptes rattachés , , , ,55 * Personnel ,40 0, , ,49 * Etat ,41 0, , ,08 * Comptes d associés ,55 0, , ,05 * Autres Débiteurs , , , ,68 * Comptes de régularisation-actif , , ,34 TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H) , , , ,43 ECARTS DE CONV.-ACTIF (I) (éléments circulants) , , ,22 -TOTAL II (F+G+H+I) , , , ,77 F I N A N C E M E N T P E R M A N E N T P A S S I F C I R C U L A N T T R E S (modèle normal) PASSIF Exercice Exercice prec. CAPITAUX PROPRES * Capital social ou personnel (1) , ,00 * Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé capital appelé Dont versé , , ,00 capital souscrit non appelé dont versé * Prime d émission, de fusion, d apport , ,00 * Ecarts de réévaluation 0,00 * Réserves légales , ,21 * Autres Réserves , ,39 * Report à nouveau (2) , ,83 * Résultat en instance d affectation (2) * Résultat net de l exercice (2) , ,67 Total des capitaux propres (A) , ,10 CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 0,00 0,00 * Subvention d investissement * Provisions réglementées DETTES DE FINANCEMENTS (C) , ,74 * Emprunts obligataires , ,00 * Autres dettes de financement , ,74 PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) , ,00 * Provisions pour risques , ,00 * Provisions pour charges ECART DE CONVERSION PASSIF (E) * Augmentation de créances immobilisées * Diminution des dettes de financement Total I (A+B+C+D+E) , ,84 DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) , ,83 * Fournisseurs et comptes rattachés , ,90 * Clients créditeurs, avances et acomptes , ,32 * Personnel , ,01 * Organismes sociaux , ,33 * Etat , ,39 * Comptes d associés , ,78 * Autres créanciers , ,39 * Comptes de régularisation-passif , ,71 AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) , ,22 ECARTS DE CONVERSION- PASSIF (Eléments circulants) (H) , ,46 Total II (F+G+H) , ,51 TRESORERIE-PASSIF , ,79 * Crédits d escompte et de trésorerie * Crédit de trésorerie ,00 * Banques (soldes créditeurs) , ,79 Total III , ,79 TOTAL GENERAL I+II+III , ,14 TRESORERIE-ACTIF , , ,44 * Chèques et valeurs à encaisser 0, ,27 T R E S * Banques, TG et CCP , , ,51 * Caisse, Régie d avances et accréditifs , , ,66 -TOTAL III , , ,44 -TOTAL GENERAL I+II+III , , , ,14 80

42 Comptes sociaux COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) Du 01/01/2012 au 31/12/2012 COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (suite) Du 01/01/2012 au 31/12/2012 E X P L O I T A T I O N F I N A N C I E R I PRODUITS D EXPLOITATION Propres à l exercice (modèle normal) OPERATIONS concernant les exercices précédents TOTAUX DE L EXERCICE TOTAUX DE L EXERCICE PRECEDENT = * Ventes de marchandises * Ventes de biens et services produits , , , ,89 chiffre d affaires , , ,89 * Variation de stocks de produits (1) , , ,67 * Immobilisations produites par l entreprise pour elle-même 0,00 * Subventions d exploitation 0,00 * Autres produits d expl. 0,00 * Repr. exp. : traf. charges , , ,00 * Produits financiers Total I , , , ,22 II CHARGES D EXPLOITATION * Achats revendus (2) de marchandises * Achats consommés de matières , , , ,02 et fournitures (2) * Autres charges externes , , , ,11 * Impôts et taxes , , , ,41 * Charges de personnel ,27 0, , ,43 * Autres charges d exploitation ,86 0, , ,57 * Dotations d exploitation , , , ,86 Total II , , , ,40 III RESULTAT D EXPLOIT. (I-II) , ,82 IV PRODUITS FINANCIERS * Prod. titres de part et titres immo ,00 0, , ,14 * Gains de change , , , ,64 * Intérêts et autres prod. financiers ,74 0, , ,64 * Reprise financ ; transf. charges ,19 0, , ,58 Total IV , , , ,00 V CHARGES FINANCIERES *Charges d intérêts ,48 0, , ,20 * Pertes de change ,28 765, , ,22 * Autres charges financières ,11 0, , ,64 * Dotations financières ,03 0, , ,10 Total V ,90 765, , ,16 VI RESULTAT FINANCIER. (IV-V) , ,84 VII RESULTAT COURANT (III+VI) , ,66 N O N C O U R A N T (modèle normal) OPERATIONS TOTAUX DE TOTAUX DE L EXERCICE L EXERCICE Propres à l exercice concernant les exercices précédents PRECEDENT = VII RESULTAT COURANT (reports) , ,66 VIII PRODUITS NON COURANTS * Produits de cessions d immo ,00 0, , ,00 * Subventions d équilibre 0,00 0,00 * Reprise sur subventions d invest. 0,00 0,00 * Autres produits non courants , , , ,02 * Reprise non cour. ; transf. charges 0,00 0,00 Total VIII , , , ,02 IX CHARGES NON COURANTES * Val. nettes d amort. immo. cédées ,00 0, , ,00 * Subventions accordées 0,00 0,00 * Autres charges non courantes ,98 530, , ,01 *Dot. non. courantes amort. et prov. 0,00 0,00 Total IX ,98 530, , ,01 X RESULTAT NON COURANT.(VIII-IX) , ,99 XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+-X) , ,67 XII IMPOTS SUR LES RESULTATS , ,00 XIII RESULTAT NET. (XI-XII) , ,67 XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VII) , ,24 XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) , ,57 XVI RESULTAT NET (total des produits-total des charges) , ,67 82

43 Comptes sociaux TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R) Du 01/01/2012 au 31/12/2012 Tableau de financement de l exercice Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 RUBRIQUES exercice N exercice N-1 Ventes de marchandises (en l état) (-) Achat revendus de marchandises MARGE BRUT SUR VENTES EN L ETAT I 0,00 0,00 (+ )Ventes de biens et services produits , ,89 (+) Variation de stock de produits , ,67 (+) Immobilisations produites par l entreprise elle même 0,00 0 PRODUCTION DE L EXERCICE II , ,22 (-) Achats consommés de matières et fournitures , ,02 (-) Autres charges externes , ,11 CONSOMMATION DE L EXERCICE III , ,13 VALEUR AJOUTEE (I+II-III) IV , ,09 (+) Subvention d exploitation (-) Impôts et taxes , ,41 (-) Charges de personnel , ,43 EXCEDENT BRUT D EXPLOITATION (E.B.E) OU V , ,25 INSUFFISANCE BRUT D EXPLOITATION (I.B.E.) (+) Autres produits d exploitation (-) Autres charges d exploitation , ,57 (+) Reprise d exploitation : Transferts de charges , ,00 (-) Dotation d exploitation , ,86 (=)RESULTAT D EXPLOITATION (+ ou -) VI , ,82 (+ ou -) RESULTAT FINANCIER VII , ,84 (=) RESULTAT COURANT (+ ou -) VIII , ,66 (+ ou -) RESULTAT NON COURANT IX , ,99 (-) Impôts sur les résultats , ,00 (=) RESULTAT NET DE L EXERCICE (+ ou -) X , ,67 CAPACITE D AUTOFINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENT Du 01/01/2012 au 31/12/2012 RUBRIQUES exercice N exercice N-1 Résultat net de l'exercice : Bénéfice (+) , ,67 Pertes (-) (+) Dotations d'exploitation , ,86 (+) Dotations financières ,00 (+) Dotations non courantes (-) Reprises d'exploitation (-) Reprises financières (-) Reprises non courantes (-) Produits des cessions d'immobilisations , ,00 (+) Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées , ,00 CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) , ,53 (-)Distribution de bénéfices , ,00 AUTOFINANCEMENT , ,53 I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN MASSES Exercice a Exercice précédent b Emplois c Variation (a-b) Ressources d 1 Financement permanent , , ,68 2 Moins actif immobilisé , , ,30 3 = Fonds de Roulement (1-2) (A) , , ,98 4 Actif circulant , , ,84 5 Moins passif circulant , , ,21 6 = Besoin de Financement (4-5) (B) , , ,05 7 Trésorerie Nette (A-B) , , ,07 II. EMPLOIS ET RESSOURCES EXERCICE EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES RESSOURCES STABLES DE L EXERCICE (FLUX) AUTOFINANCEMENT (A) , ,53 * Capacité d autofinancement , ,53 - Distribution de bénéfices , ,00 «CESSIONS ET REDUCTIONS D IMMOBILISATIONS (B)» , ,91 * Cession d immobi. incorporelles ,00 * Cession d immobi. corporelles ,00 * Cession d immobi. financières ,00 0,00 * Récupérations sur créances Immob , ,91 «AUGMENTATIONS DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C)» 0,00 0,00 * Augmentations de capital, apports 0,00 0,00 * Subventions d investissement 0,00 0,00 «AUGMENTATIONS DES DETTES DE FINANCEMENT (D)» , ,00 (nette de primes de remboursement) «I. TOTAL DES RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)» , ,44 «EMPLOIS STABLE DE L EXERCICE (FLUX)» «ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS D IMMOBILISATIONS (E)» , ,23 * Acqui. d immob. incorporelles , ,40 * Acqui. d immob. corporelles , ,99 * Acqui. d immob. financières , ,89 * Augment. des créances immobilisées , ,95 «REMBOURSEMENTS DES CAPITAUX PROPRES (F)» 0,00 «REMBOURSEMENTS DES DETTES DE FINANCEMENT (G)» , ,39 «EMPLOIS EN NON VALEURS (H)» , ,95 «II. TOTAL - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)» , ,57 «III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G)» , ,13 IV. VARIATION DE LA TRESORERIE 0, , ,74 TOTAL GENERAL , , , ,44 (1) À l exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulant et à la trésorerie. (2) À l exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulant et à la trésorerie. (3) Y compris reprises sur subventions d investissements. NOTA : Le calcul de la C.A.F peut être effectué à partir de l E.B.E. 84

44 Comptes sociaux PRINCIPALES METHODES D EVALUATION SPECIFIQUES A L ENTREPRISE Indication des méthodes d évaluation appliquées par l entreprise I - ACTIF IMMOBILISE A - Evaluation à l entrée 1 - Immobilisation en non-valeurs 2 - Immobilisations incorporelles 3 - Immobilisations corporelles 4 - Immobilisations financières Lors de leur entrée dans le patrimoine de l entreprise, les immobilisations sont enregistrées : - à leur coût d acquisition (prix d achat et frais accessoires) pour celles acquises à titre onéreux - à leur valeur vénale pour celles acquises à titre gratuit - à leur coût de production pour celles produites par l entreprise N.B. : les titres de participation sont enregistrés seulement pour leur valeur libérée. La souscription des participations non libérées est mentionnée dans le tableau B9 : Engagements financiers donnés ou reçus hors opérations de crédit bail. B - Corrections de valeur 1 - Méthodes d amortissements L amortissement des immobilisations est effectué sur la durée normale d utilisation du bien. Les taux sont fixés en conformité avec l expérience et les usages du secteur d activité. 2 - Méthodes d évaluation des provisions pour dépréciation Une provision pour dépréciation est constatée dès qu une moins-value est constatée ou est probable sur une immobilisation qui reste dans le patrimoine. Le niveau de la provision est évalué avec une certaine précision. Il est déterminé par rapport à un référentiel qui est la valeur actuelle du bien concerné. 3 - Méthodes de détermination des écarts de conversion-actif Ils sont déterminés par la différence entre la valeur historique de la monnaie étrangère et sa valeur actuelle en fin d exercice. II - ACTIF CIRCULANT (Hors trésorerie) A - Evaluation à l entrée 1 - Stocks Le stock de matières premières est valorisé au dernier coût d acquisition et le stock de produits finis au coût de production. 2 - Créances Les créances sont retenues en comptabilité pour leur valeur nominale et, par prudence, une provision pour dépréciation est constituée lorsqu il apparaît une perte probable. 3 - Titres et valeurs de placement Les titres et valeurs de placement sont tenus en comptabilité pour leur valeur d achat. B - Corrections de valeur 1 - Méthodes d évaluation des provisions pour dépréciation Les créances certaines dans leur principe mais dont le recouvrement (en partie ou en totalité) apparaît incertain pour des raisons diverses, font l objet d une provision. La provision est constatée dès qu apparaît une perte probable. Le montant de cette provision est apprécié compte tenu des circonstances et du principe de prudence. Il est déterminé hors TVA. 2 - Méthodes de détermination des écarts de conversion-actif Ils sont déterminés par la différence entre la valeur historique de la monnaie étrangère et sa valeur actuelle en fin d exercice. III - FINANCEMENT PERMANENT - Dettes de financement : Les dettes de financement sont enregistrées pour leur valeur nominale de remboursement. Une augmentation de valeur des dettes de financement jugée irréversible est un complément de dette comptabilisé comme tel. Lorsque l augmentation n est pas définitive, elle est constatée sous forme de provision. La diminution de valeur, lorsqu elle est jugée irréversible, est une réduction de dette comptabilisée comme telle. Lorsque la diminution n est pas définitive, elle n affecte pas l évaluation dudit élément qui est maintenu en comptabilité pour sa valeur nominale. IV - PASSIF CIRCULANT (Hors trésorerie) 1 - Dettes du passif circulant Les dettes du passif circulant sont comptabilisées à leur valeur nominale de remboursement. Les dettes libellées en monnaie étrangère sont converties et comptabilisées en dirhams sur la base du cours de change du jour de réalisation de l opération. Lorsque l application du taux de conversion à la date de clôture des comptes à pour effet de modifier les montants en dirhams précédemment comptabilisés, les différences de conversion sont inscrites dans des comptes transitoires. Les pertes latentes entraînent la constitution de provisions pour risques. Les règlements relatifs à ces dettes sont comparés aux valeurs historiques originales et entraînent la constitution de pertes ou de gains de change. 2 - Méthodes d évaluation des autres provisions pour risques et charges Les risques et charges nettement précisés quant à leur objet et que des événements survenus ou en cours rendent probables entraînent la constitution de provision pour risques et charges. Pour la présentation du bilan, les provisions sont distinguées des charges à payer. Les montants à provisionner sont à apprécier compte tenu des circonstances et du principe de prudence. 86

45 Comptes sociaux ETAT A2 ETAT DES DEROGATIONS B2 Bis : TABLEAU DES AMORTISSEMENTS Du 01/01/2012 au 31/12/2012 Indication des dérogations La société a appliqué la méthode de l avancement, en comptabilisant aussi bien le chiffre d affaires que les charges y afférent et non uniquement le produit net partiel tel que préconisé par le CGNC. ETAT A3 ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES Nature des changements B1 : DETAIL DES NON VALEURS Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 Justification des dérogations La société estime que le fait de comptabiliser uniquement la marge à l avancement, telle que préconisée par le CGNC ne permet pas dans le cadre de l activité de la société d atteindre l objectif d image fidèle recherché par la Norme Comptable. Le choix de la comptabilisation du chiffre d affaires, relatif à des travaux reçus par le client, permet de refléter la réalité économique de l activité de la société. Justification des changements NEANT Influences des dérogations sur le patrimoine, La situation financière et les résultats L application de cette dérogation comptable n a pas d impact sur le résultat de la société mais uniquement sur la présentation des comptes et se présente comme suit : Augmentation du chiffre d affaires : Kdhs Charges de l exercice liées aux contrats : Kdhs Constatation variation de stock de produits : 0 Kdhs Diminution du stock à l actif : 0 Kdhs Augmentation des créances clients : Kdhs Influences sur le patrimoine, La situation financière et les résultats COMPTE PRINCIPAL INTITULE MONTANT Frais d augmentation de capital , Frais acquisition immobilisation , Frais d4émission des emprunts , Autres charges à répartir ,00 Total ,96 NATURE Cumul début exercice Dotation de l exercice Amortissements sur immobilissorties Cumul d amortissement fin exercice = IMMOBILISATION EN NON-VALEURS , ,05 0, ,18 * Frais préliminaires , , ,98 * Charges à répartir sur plusieurs exercices , , ,20 * Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES , , ,88 * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles , , ,88 IMMOBILISATIONS CORPORELLES , ,86 0, ,99 * Terrains * Constructions , , ,98 * Installations techniques ; matériel et outillage , , ,91 * Matériel de transport , , ,53 * Mobilier, matériel de bureau et aménagements , , ,57 * immobilissations corporelles diverses B3 : TABLEAU DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS D IMMOBILISATIONS Du 01/01/2012 au 31/12/2012 Date de cession ou de retrait Compte principal Montant brut Amortissements cumulés Valeur nette d amortissements Produit de cession Plus values 26/12/ ,00 0, , , ,00 TOTAL ,00 0, , , ,00 0,00 Moins values B2 : TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES Du 01/01/2012 au 31/12/2012 AUGMENTATION DIMINUTION NATURE MONTANT BRUT DEBUT Production par l entreprise MONTANT BRUT FIN EXERCICE EXERCICE Acquisition pour elle même Virement Cession Retrait Virement IMMOBILISATION EN NON-VALEURS , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, ,96 * FRAIS PRELIMINAIRES , ,98 * CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES , , ,98 PRIME DE REMBOURSEMENT DES OBLIGATIONS * IMMOBILISATIONS INCORPORELLES , ,60 0,00 0,00 0,00 0, , ,91 * Immobilisation en recherche et développement * Brevets, marques, droits et valeurs similaires , , ,12 * Fonds commercial *Autres immobilisations incorporelles , , , ,79 IMMOBILISATIONS CORPORELLES , ,53 0,00 0,00 0,00 0,00 0, ,11 * Terrains , ,07 *Constructions , ,42 *Installat. techniques,matériel et outillage , ,70 * Matériel de transport , , ,08 * Mobilier, matériel bureau et aménagements , , ,09 *Autres immobilisations corporelles , , ,75 88

46 Comptes sociaux B4 : TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION Du 01/01/2012 au 31/12/2012 B5 : TABLEAU DES PROVISIONS Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 Raison sociale de la société émettrice Secteur d activité Capital social Participation au capital % Prix d acquisition Valeur comptable global nette Extrait des derniers états de synthèse de la société émettrice Date de clôture Situation nette résultat net Produits inscrits au C.P.C de l exercice ALVI ETUDES ET DEVELOPPEMENT ,98 % , ,00 31/12/ , ,00 Khemisset Nord Immobilier PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % ,00 0,00 26/01/ , ,30 ALTAG PROMOTION IMMOBILIERE ET TOURISTIQUE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 ALGEST PROMOTION IMMOBILIERE ET TOURISTIQUE ,99 % , ,98 31/12/ , ,00 ALLIANCES MOD TENANT BUREAU D ETUDES ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 Alliances International DEVELOPPEMENT ET MONTAGE DE PROJETS IMMOBILIERS ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 GOLF RESORT PALACE PROMOTION IMMOBILIERE ET TOURISTIQUE ,79 % , ,00 31/12/ , ,00 AGHOUATIM EL BARAKA PROMOTION IMMOBILIERE ET TOURISTIQUE ,95 % , ,00 31/12/ , ,00 ALLIANCESDARNA PROMOTION IMMOBILIERE ,02 % , ,00 31/12/ , , ,00 ZERKAOUIA PROMOTION IMMOBILIERE ,99 % , ,61 31/12/ , ,00 ALTADEC AMENAGEMENT ET DISTRIBUTION ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 OUED DRAA RESORT PROMOTION IMMOBILIERE ,87 % , ,00 31/12/ , ,00 GOLF ARGANA RESORT PROMOTION IMMOBILIERE ,87 % , ,00 31/12/ , ,00 TIFALINT PROMOTION IMMOBILIERE ,50 % 99500, ,00 31/12/ ,00 0,00 ALMES GESTION DES PARTICIPATIONS ,60 % , ,00 31/12/ , ,00 SPL PROMOTION IMMOBILIERE ,93 % , ,30 31/12/ , ,00 PMH PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 COGEDIM PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 JARDINS DU LITTORAL PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,86 31/12/ , ,00 ALLIANCES SUD PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 ATLAS NAKHIL PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 EMT BATIMENT CONSTRUCTION ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 ALHIF MANAGEMENT GESTION DES PARTICIPATIONS ,99 % , ,00 31/12/ , , ,00 BENCHMARK DEVELOPPEMENT PROMOTION ET GESTION DE PROJETS ,87 % , ,00 31/12/ , ,00 SINDIBAD BEACH RESORT AMENAGEMENT EQUIPEMENT ET EXPLOITATION DE PARC DE LOISIRS ,50 % , ,28 31/12/ , ,00 SINDIBAD HOLDING PLACEMENT OU LA GESTION DE VALEURS MOBILIERES ,00 % , ,61 31/12/ , ,00 STE VALERIANE PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 EMT AGREGATS EXPLOITATION DE CARRIERES ,99 % , ,00 31/12/ , ,00 ALMALUS PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % 9900, ,00 31/12/ ,00 0,00 EMT ROUTE PROMOTION IMMOBILIERE ,99 % , ,00 31/12/ , ,00 JARDINS MERVILLE PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % 10000, ,00 31/12/ ,00 0,00 JARDINS NARCISSE PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % , ,00 31/12/ , ,00 JARDINS VINCENNES PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % 10000, ,00 31/12/ ,00 0,00 SOGEC BET ,00 % , ,00 31/12/ , ,51 JARDINS LANTANA PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % 10000, ,00 31/12/ ,00 0,00 SINDIPARK PROMOTION IMMOBILIERE ,01 % 300,00 300,00 31/12/ , ,00 STE AMENAGEMENT ET AMENAGEMENT-DEVELOPPEMENT- DEVELOPPEMENT TAGHAZOUT COMMERCIALISATION DE LA STATION TOURISTIQUE TAGHAZOUT ,00 % , ,00 31/12/ , ,99 RAMICAL PROMOTION IMMOBILIERE ,00 % /12/ , ,00 TOTAL , , ,00 NATURE Montant début exercice D exploitation DOTATIONS financières Non courantes d exploitation REPRISES financières Non courantes Montant fin exercice 1. Provisions pour dépréciation de l actif immobilisé , , ,31 2. Provisions réglementées INVESTISSEMENT 3. Provisons durables pour risques et charges , ,00 SOUS TOTAL (A) ,31 0, ,00 0,00 0,00 0,00 0, ,31 4. Provisions pour dépréciation de l actif circulant (hors trésorerie) , , , , ,46 5. Autres Provisions pour risques et charge 90870, , , ,01 6. Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie SOUS TOTAL (B) , , ,03 0,00 0, ,19 0, ,47 TOTAL (A+B) , , ,03 0,00 0, ,19 0, ,78 B6 : TABLEAU DES CREANCES Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 CREANCES TOTAL Moins d un an ANALYSE PAR ECHEANCE Plus d un an Echues et non recouvrées Montants en devises Montants sur l Etat et et organismes publics AUTRE ANALYSE Montants sur les entreprises liées Montants représentés par des effets DE L ACTIF IMMOBILISE , , , ,63 0,00 0,00 0,00 0,00 * Prêts immobilisés , , , ,63 * Autres créance financières , ,88 DE L ACTIF CIRCULANT , , , , , , ,54 0,00 * Fournisseurs débiteurs , , , , ,23 * Clients et comptes rattachés , , , , ,67 * Personnel , , ,27 * Etat , , , ,41 * Comptes d associés , , , ,55 * Autres débiteurs , , , , ,09 * Comptes de régul. Actif , , ,70 B7 : TABLEAU DES DETTES Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 DETTES TOTAL Moins d un an ANALYSE PAR ECHEANCE Plus d un an Echues et non recouvrées Montants en devises Montants sur l Etat et organismes publics Autres analyses Montants sur les entreprises liées Montants représentés par des effets DE FINANCMENT , , ,04 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 * Emprunts obligataires , , ,00 * Autres dettes de financement , , ,04 DU PASSIF CIRCULANT , , ,98 0, , , , ,18 * Fournisseurs , , , , , ,18 * Clients créditeurs , , ,36 * Personnel , , ,25 * Organismes sociaux , , , ,73 * Etat , , , ,06 * Comptes d associés , , ,78 * Autres créanciers , , , ,98 * Comptes de régular. Passif , , ,26 90

47 Comptes sociaux B8 : TABLEAU DES SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES OU REÇUES Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 B10 : TABLEAU DES BIENS EN CREDIT-BAIL Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 TIERS CREDITEURS OU DEBITEURS MONTANT COUVERT PAR LA SURETE NATURE (1) DATE ET LIEU D INSCRIPTION OBJET (2) (3) VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNEE A LA DATE DE CLOTURE * Sûretés données Immeuble N ALTAG ,00 Hypothèque Casablanca le 15 janvier 2007 Crédit ,13 à Casablanca Nantissement actions PMH et SPL ,00 Nantissement Casablanca le 14 juillet 2009 Nantissement ,00 * Sûretés reçues (1) Gage : 1- Hypothèque : 2- Nantissement : 3- Warrant : 4- Autres : 5- (à préciser) (2) préciser si la sûreté est données au profit d entreprises ou de personnes tierces (sûretés données) (entreprises liées, associés, membres du personnel) (3) préciser si la sûreté reçue par l entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues) Rubriques Date Durée du Valeur de la 1 ère contrat en estimée du Durée théorique Cumul des échéance mois bien à la date d amortissement exercices préc Montant de redevances restant à payer Prix d achat du contrat du bien édents des l exercice des À moins résiduel en fin redevances redevances d un an À plus d un an de contrat Observations TOYOTA 15/12/ , , , ,74 LUXUS 20/03/ , , , , ,00 RANG ROVER 05/07/ ,00 4 0, , , , ,67 TOTAL , , , , , ,41 B11 : DETAIL DES POSTES DU C.P.C. Du 01/01/2012 au 31/12/ B9 : ENGAGEMENTS FINANCIERS REÇUS OU DONNES HORS OPERATIONS DE CREDIT-BAIL Exercice du 01/01/2012 au 31/12/2012 ENGAGEMENTS DONNES MONTANTS EXERCICE MONTANTS EXERCICE PRECEDENT * Avals et cautions ATTIJARI WAFABANK , ,00 SGMB , ,00 BMCE , ,00 CREDIT AGRICOLE (découvert exploitation) , ,00 * Autres engagements donnés Délégation des indémnités d assurance immeuble N (SG) , ,00 Hypothèque de 1 er rang immeuble N (SG) Cautions provisoires (SG) , ,00 Cautions provisoires (attijari wafabank) , ,00 Cautions étrangères (Attijari Wafabank) , ,00 Crédit d enlévement , ,00 Caution provisoir sur marché (BMCE) , ,00 Encours crédoc (BMCE) ,00 Encours crédoc (Crédit Agricole) ,00 Signature d un billet à ordre d un montant égal au crédit (ATTIJARI WAFABANK+CREDIT DU MAROC) , ,00 Nantissement de premier rang des actions de ALMES (ATTIJARI WAFABANK+CREDIT DU MAROC) (actions ALMES détenues par ADI 7 258) Consentement par ALMES d un nantissement de premier rang sur les actions EMT (actions EMT détenues par ALMES ) Consentement par ALMES d un nantissement de premier rang sur les actions Somadiaz (actions EMT LEVAGE (Somadiaz) détenues par ALMES ) Délégation aux prêteurs de dividendes qui seront distribués par ALMES (ATTIJARI WAFABANK+CREDIT DU MAROC) Consentement par ALMES d une délégation des dividendes qui lui seront distribués par EMT aux prêteurs (ATTIJARI WAFABANK+CREDIT DU MAROC) Consentement par ALMES d une délégation des dividendes qui lui seront distribués par Somadiaz aux prêteurs (ATTIJARI WAFABANK+CREDIT DU MAROC) Nantissement d actions PMH (BP) , ,00 Nantissement d actions SPL (BP) Signature billet à ordre (BP) Hypothèque de 1 er rang sur le terrain Hay Bab Sebta (BP) Cautions provisoires (BMCE) ,00 Cautions bancaire (Crédit Agricole) , ,00 Total , ,00 * Avals et cautions * Autres engagements donnés Total ENGAGEMENTS REÇUS MONTANTS EXERCICE MONTANTS EXERCICE PRECEDENT POSTE EXERCICE EXERCICE PRECEDENT 611 CHARGES D EXPLOITATION Achats revenus de marchandises * Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises (±) Total 0,00 0, Achats consommés de matières et fournitures * Achat de matières premières , ,50 *Variation des stocks de matières premières (+) , ,00 * Achats de matériels et fournitures consommables et d emballages 5 823,00 Variation des stocks de matières, fournitures et emballages (±) *Achats non stockés de matières et de fournitures , ,40 *Achats de travaux, études et prestations de services , ,12 Total , ,02 613/614 *Autres charges externes *Locations et charges locatives , ,97 *Redevances de crédit-bail , ,89 *Entretien et réparations , ,68 *Primes d assurances , ,19 *Rémunérations du personnel extérieur à l entreprise , ,78 *Rémunérations d intermédiaires et honoraires , ,24 *Redevances pour brevets, marques, droits *Transports , ,23 *Déplacements, missions et réceptions , ,72 *Reste du poste des autres charges externes , ,41 Total , , * Charges de personnel *Rémunération du personnel , ,72 *Charges sociales , ,68 *Reste du poste des charges de personnel , ,03 Total , , Autres charges d exploitation * Jetons de présence , ,57 *Pertes sur créances irrécouvrables *Reste du poste des autres charges d exploitation Total , , CHARGES FINANCIERS *Autres charges financières * Charges nettes sur cessions de titres et valeurs de placement , ,41 *Reste du poste des autres charges financières 96,23 TOTAL , , CHARGES NON COURANTES *Autres charges non courantes , ,33 * Pénalités sur marchés et dédits , ,92 *Rappels d impôts (autres qu impôts sur les résultats) *Pénalités et amendes fiscales , ,25 *Créances devenues irrècouvrables , ,50 *reste du poste des autres charges non courantes , ,01 Total , ,01

48 Comptes sociaux B11 : DETAIL DES POSTES DU C.P.C. Du 01/01/2012 au 31/12/2012 POSTE EXERCICE EXERCICE PRECEDENT PRODUITS D EXPLOITATION 711 * Ventes de marchandises * Ventes de marchandises au Maroc * Ventes de marchandises à l étranger * Reste du poste des ventes de marchandises Total 0,00 0, * Ventes de biens et services produits *Ventes de marchandise au Maroc *Ventes de marchandise à l étranger *Ventes des services au Maroc , ,89 *Ventes des services à l étranger *Redevances pour brevets, marques, droits. * Reste du poste des ventes et services produits Total , , *Variation des stocks de produits * Variation des stocks des biens produits (+/-) *Variation des stocks des services produits (+/-) , ,67 *Variation des stocks des produits en cours (+/-) Total , , * Autres produits d exploitation * Jetons de présence reçus *Reste du poste (produits divers) Total 719 Reprises d exploitation transferts de charges *Reprises *Transferts de charges , ,00 Total , ,00 PRODUITS FINANCIERS 738 * Intérêts et autres produits financiers Intérêts et produits financiers *Intérêts et produits assimilés , ,49 *Revenus des créances rattachées à des participations *Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement , ,77 *Reste du poste intérêts et autres produits financiers 2 389, ,38 Total , ,64 B12 : PASSAGE DU RESULTAT NET COMPTABLE AU RESULTAT NET FISCAL Du 01/01/2012 au 31/12/2012 INTITULES MONTANT MONTANT I. RESULTAT NET COMPTABLE *Bénéfice net ,38 *Perte nette II. REINTEGRATIONS FISCALES ,71 1. Courantes ,10 ACHAT MATIERES ET FOURNITURES DES EXERCICES ANTERIEURS ,59 AUTRES CHARGES EXTERNES DES EXERCICES ANTERIEURS ,34 IMPOTS ET TAXES DES EXERCICES ANTERIEURS 1 840,00 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS DES EXERCICES ANTERIEURS ,10 PERTE DE CHANGE DES EXERCICES ANTERIEURS 765,27 CADEAUX A LA CLIENTELE ,10 DONS ,00 SURPLUS LEASING ET LOCATION ,70 2. Non courantes ,61 Impôts sur les sociétés/cotisation Minimale ,39 PARTICIPATION A LA COHESION SOCIALE ,00 CHARGES NON LIEES A L EXPLOITATION ,14 AMENDES ET PENALITES ,55 ECARTS DE REGLEMENTS ,25 LIBERALITES ,00 AMENDES ET PENALITES DES EXERCICES ANTERIEURS 530,91 ECART DE CONVERSION PASSIF ,37 II. DEDUCTIONS FISCALES ,46 1. Courantes ,00 Dividendes ,00 Reprise sur Provisions pour clients douteux Non courantes ,46 -Reprise sur provision pour investissement DEA aux amortissements des exercices antérieurs ECART DE CONVERSION PASSIF ,46 - Total , ,46 IV. RESULTAT BRUT FISCAL Montants Bénéfice brut si T1 > T2 (A) ,63 Déficit brut fiscal si T2 > T1 (B) V. REPORTS DEFICITAIRES IMPUTES (C) (1) * Exercice n-4 *Exercice n-3 *Exercice n-2 *Exercice n-1 VI. RESULTAT NET FISCAL Bénéfice net fiscal (A-C) ,63 ou déficit net fiscal (B) 0,00 VII. CUMUL DES AMORTISSEMENTS FISCALEMENT DIFFERES Montants VIII. CUMUL DES DEFICITS FISCAUX RESTANT A REPORTER * Exercice n-4 *Exercice n-3 *Exercice n-2 *Exercice n-1 94

49 Comptes sociaux B13 : DÉTERMINATION DU RÉSULTAT COURANT APRÈS IMPÔTS Exercice clos le 31/12/2012 I. DETERMINATION DU RESULTAT Montant * Résultat courant d après C.P.C. + ou ,62 * Réintegrations fiscales sur opérations courantes ,10 * Déductions fiscales sur opérations courantes ,00 * Résultat courant théoriquement imposable = ,28 * Impôt théorique sur résultat courant - - * Résultat courant après impôt ,62 II. INDICATION DU REGIME FISCAL ET DES AVANTAGES OCTROYES PAR LES CODES D INVESTISSEMENTS OU PAR DES DISPOSITIONS LEGALES SPECIFIQUES B14 : DÉTAIL DE LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTÉE DU 01/01/2012 AU 31/12/2012 NATURE solde au début de l exercice Opérations comptables de l exercice Declarations TVA de l exercice Solde fin d exercice (1+2-3=4) A. TVA. Facturée , , , ,11 B. TVA. Récupérable , , , ,44 * sur charges , , , ,86 * sur immobilisations , , , ,58 C. TVA dûe ou crédit de TVA = (A - B) , , , ,67 B15 : PASSIFS EVENTUELS Les déclarations fiscales au titre de la période allant de 2009 à 2012 ne sont pas prescrites et sont sujettes au contrôle fiscal et à d éventuels redressements en matière d Impôt sur les Sociétés (I.S), d Impôt sur le Revenu (I.R) et de Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA). Les rôles émis au titre des autres impôts et taxes pourraient également faire l objet de rappels sur la période non prescrite. C1 : ETAT DE RÉPARTITION DU CAPITAL SOCIAL Du 01/01/2012 au 31/12/2012 Nom, prénom ou raison sociale des principaux associés (1) Adresse NOMBRE DE TITRES Exercice Précédent NOMBRE DE TITRES Exercice actuel Montant du capital... Valeur nominale de chaque action ou part sociale ,00 Dirhams MONTANT DU CAPITAL Souscrit Appelé libéré LAZRAQ ALAMI MOHAMED 24, RAMPE D ANFA CASABLANCA , , , ,00 EL BELGHAMI FARIDA 24, RAMPE D ANFA CASABLANCA , , , ,00 NAFAKH LAZRAQ OTHMAN 24, RAMPE D ANFA CASABLANCA , , , ,00 NAFAKH LAZRAQ MOUNA 24, RAMPE D ANFA CASABLANCA , , , ,00 NAFAKH LAZRAQ OMAR 24, RAMPE D ANFA CASABLANCA , , , ,00 KARIM BELMAACHI 8, RUE LALLA MERIEM SOUISSI-RABAT , , , ,00 YOUNES SEBTI 45 BD GHANDI RESIDENCE YASMINE IMMEUBLE B CASA , , , ,00 JAMAL HAMDAOUI RESIDENCE KOUTOUBIA IMM E APP 5 ABOU ABBES EL AZFI , , , ,00 AHMED AMLOUL MARRAKECH , , , ,00 MUSTAPHA NAFAKH LAZRAQ 17, av. ANDRE MASSET CASABLANCA , , , ,00 MAMDA 16 RUE ABOU INAN RABAT , , , ,00 MCMA 16 RUE ABOU INAN RABAT , , , ,00 SOMED 71 av. DES FAR CASABLANCA , , , ,00 WAFA ASSURANCE 1 BD ABDELMOUMEN CASABLANCA , , , ,00 UPLINE 37 BD ABDELLATIF BEN KADDOUR CASABLANCA , , , ,00 CIMR 100 BD ABDELMOUMEN CASABLANCA , , , ,00 SCR PLACE ZELLAQA TOURS ATLAS CASABLANCA , , , ,00 SMCD LIMITED ROAD TOWN BRITISH VIRGIN ISLANDS , , , ,00 DIVERS ACTIONNAIRES , , , ,00 Totaux , , ,00 (1) Quand le nombre des associés est inférieur ou égal à 10, l entreprise doit déclarer tous les participants au capital. Dans les autres cas il ya lieu de ne mentionner que les 10 principaux associés par ordre d importance décroissance. C2 : TABLEAU D AFFECTATION DES RÉSULTATS INTERVENUE AU COURS DE L EXERCICE Du 01/01/2012 au 31/12/2012 MONTANT MONTANT A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS (Décision du..21 JUIN ). Réserve légale ,73. Report à nouveau ,83. Autres réserves. Résultats nets en instance d affectation. Tantièmes. Résultat net de l exercice ,67. Dividendes ,00. Prélèvements sur les réserves. Autres affectations ,00. Autres prélèvements. Report à nouveau ,77 TOTAL A ,50 TOTAL B ,50 TOTAL A = TOTAL B 0,00 96

50 Comptes sociaux C3 : RÉSULTATS ET AUTRES ÉLÉMENTS CARACTÉRISTIQUES DE L ENTREPRISE AU COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES Du 01/01/2012 au 31/12/2012 NATURE DES INDICATIONS Exercice 2010 Exercice 2011 Exercice 2012 * SITUATION NETTE DE L ENTREPRISE * Capitaux propres plus capitaux propres assimilés moins immobilisations en non valeurs , , ,71 * OPERATIONS ET RESULTATS DE LEXERCICE 1. Chiffre d affaires , , ,10 2. Résultat avant impôts , , ,77 3. Impôts sur les résultats , , ,39 4. Bénéfices distribués , ,00 5. Résultats non distribués (mis en réserves ou en instance d affectation) , , ,15 * RESULTAT PAR TITRE * Résultat net par action ou part sociale 11,25 17,36 32,02 * Bénéfices distribués par action 8,00 14,00 * PERSONNEL * Montant des salaires bruts de l exercice , , ,97 * Effectif moyen des salariés employés pendant l exercice C4 : TABLEAU DES OPÉRATIONS EN DEVISES COMPTABILISÉES AU COURS DE L EXERCICE Exercice 01/01/2012 au 31/12/2012 NATURE Entrée contre-valeur en dirhams Sortie contre-valeur en dirhams * Financement permanent * Immobilisations brutes * Rentrées sur immobilisations * Remboursement des dettes de financement * Produits 0,00 * Charges ,49 Total ,22 Total ,58 Total ,63 Total ,66 Total ,00 Total ,80 Total ,53 Total ,30 Total ,60 Total ,50 Total ,67 Total des Entrées Total des Sorties ,49 Balance devise ,49 TOTAL , ,49 C5 : DATATION ET ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS I. DATATION * Date de clôture 31 décembre 2012 * Date d établissement des états de synthèse (2) 28 mars 2013 (1) Justification en cas de changement de la date de clôture (2) Justification en cas de dépassement du délai réglementaire de trois mois prévu pour l élaboration des états de synthèse. II. EVENEMENTS NES POSTERIEUREMENT A LA CLOTURE DE L EXERCICE NON RATTACHABLES A CET EXERCICE ET CONNUS AVANT LA 1 re COMMUNICATION EXTERNE DES ETATS DE SYNTHESE. Dates Indications des évènements Messieurs, Aux Actionnaires de la société Alliances Développement Immobilier 16, Rue Ali Abderrazak Casablanca * Favorables NEANT * Défavorables NEANT RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EXERCICE DU 1er JANVIER 2012 AU 31 DECEMBRE 2012 Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué l audit des états de synthèse ci-joints, de la société ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER S.A. comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l état des soldes de gestion, le tableau de financement et l état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l exercice clos le 31 décembre Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD ,48 dont un bénéfice net de MAD ,38. Responsabilité de la Direction La direction est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d un contrôle interne relatif à l établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d anomalie significative, ainsi que la détermination d estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilité de l Auditeur Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique, de planifier et de réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états de synthèse. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER S.A. au 31 décembre 2012 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Vérifications et informations spécifiques Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société. Par ailleurs, suite aux autres vérifications spécifiques prévues par la loi, nous portons à votre connaissance que certaines conventions réglementées, citées dans notre rapport spécial, n ont pas été soumises à l autorisation préalable de votre Conseil d Administration. Nous portons également à votre connaissance qu au cours de cet exercice, ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER S.A. a pris une participation de 51 % du capital de la société RAMIKAL S.A.R.L pour KMAD 312. Nous portons également à votre connaissance qu au cours de cet exercice, ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER S.A. a augmenté ses participations dans le capital des sociétés suivantes : - ALLIANCES MOD S.A. pour KMAD dont le pourcentage de détention n a pas changé, il est resté de 99,99 % ; - ALVI S.A pour KMAD dont le pourcentage de détention n a pas changé, il est resté de 99,98 % ; - EMT ROUTES S.A pour KMAD dont le pourcentage de détention n a pas changé, il est resté de 99,99 % ; - EMT BATIMENT S.A pour KMAD dont le pourcentage de détention n a pas changé, il est resté de 99,99 % ; - SOGEC SARL pour KMAD 900 dont le pourcentage de détention de détention n a pas changé, il est resté de 100 % ; Casablanca, le 17 mai Les Commissaires aux Comptes 98

51 Comptes consolidés 1. BILAN CONSOLIDÉ (En milliers de dirhams : KMAD) ACTIF Notes 31-déc déc-11 Ecart d acquisition et Immobilisations incorporelles et Immobilisations corporelles et Immobilisations financières et Titres mis en équivalence Impôts différés actifs et Actif immobilisé Stocks et Fournisseurs, avances et acomptes Clients et Personnel Etat débiteur Comptes d associés Autres débiteurs Comptes de régularisation actif Titres et valeurs de placement Actif circulant Disponibilités Total Actif PASSIF Notes 31-déc déc-11 Capitaux propres du Groupe Capital Prime d émission Réserves consolidées Ecart de conversion Résultat net de l exercice (part du Groupe) Intérêts minoritaires Capitaux propres de l ensemble consolidé Obligations Remboursables en Actions Dettes financières Impôts différés passifs et Provisions durables pour risque et charges Total Passif Immobilisé Fournisseurs Clients avances et acomptes Personnel et organismes sociaux Etat créditeur Compte de régularisation passif Autres provisions pour risques et charges Comptes courants d associés créditeurs Autres dettes Passif circulant Trésorerie passif Total Passif COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES CONSOLIDÉ (En milliers de dirhams : KMAD) Compte de produits et de charges Notes 31-déc déc-11 Produits d exploitation Chiffre d affaires Variations de stock Production immobilisée Autres produits d exploitation Reprises d exploitation Charges d exploitation Achats consommés de matières et fournitures Autres charges externes Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges d exploitation Dotations d exploitation Résultat d exploitation Produits financiers Charges financières Résultat financier Produits non courants Charges non courantes Résultat non courant Résultat avant impôt Impôt sur les sociétés Impôts différés et Reprise d amortissement sur écarts d acquisition Dotation aux amortissements des écarts d acquisition Résultat après impôt des sociétés intégrées Résultat des sociétés mises en équivalence Résultat Net de l ensemble consolidé Part groupe Part des minoritaires

52 Comptes consolidés TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS (En milliers de dirhams : KMAD) (En milliers de dirhams) 31-déc déc-11 Résultat net consolidé Dotations aux amortissements et provisions nettes des reprises Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence Résultat de cession Capacité d autofinancement après coût de l endettement financier net d impôt Elimination du coût de l endettement financier net Capacité d autofinancement avant coût de l endettement financier net d impôt Incidence de variation du BFR lié à l activité Variation des impôts différés Flux nets de trésorerie générés par l activité Incidence de variation de périmètre Acquisition d immobilisations incorporelles Acquisition d immobilisations corporelles Acquisition de titres non consolidés Cessions d immobilisations Flux de trésorerie nette des prêts à long terme Flux nets de trésorerie liés aux opérations d investissement Augmentation de capital Dividendes mis en paiement au cours de l exercice Emission des obligations remboursables en actions Emission de nouveaux emprunts Remboursements d emprunts Intérêts financiers nets versés Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement Variation de trésorerie nette Trésorerie nette d ouverture Trésorerie nette de clôture TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS (En milliers de dirhams : KMAD) Capital Primes d émission Réserves consolidées part du groupe Résultat consolidé part du groupe Intérêts minoritaires Capitaux propres au 01/01/ Augmentation de capital Acquisitions et cessions de titres d autocontrôle 0 Effet des changements de méthodes comptables 0 Effet de variation du périmètre Autres retraitements Mouvement : Imputation Résultat net de l exercice Dividendes Résultat consolidé de l exercice Ecarts de conversion 0 Capitaux propres au 31/12/ ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS 5.1. PRINCIPES COMPTABLES ET MÉTHODES D ÉVALUATION Les comptes consolidés du Groupe Alliances Développement Immobilier (le «Groupe») sont établis conformément aux normes nationales prescrites par la Méthodologie adoptée par le Conseil National de Comptabilité (CNC) dans son avis N 5 du 26 mai Les comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2012 et 2011 des sociétés faisant partie du périmètre de consolidation ont servi de base pour l établissement des comptes consolidés. Ces comptes ont été établis suivant les règles et pratiques comptables applicables au Maroc. Total Les principales règles et méthodes du Groupe sont les suivantes : Principes et méthodes de consolidation Périmètre et méthodes de consolidation Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés contrôlées à plus de 50 % ou celles où le Groupe est majoritaire au Conseil d Administration et dont le pourcentage de contrôle dépasse 40 % La méthode de la mise en équivalence est appliquée pour les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable. L influence notable est le pouvoir de participer aux politiques financières et opérationnelles d une société sans en détenir le contrôle. L influence notable est présumée lorsque le Groupe dispose, directement ou indirectement, d une fraction comprise entre 20 % et 40 % des droits de vote de cette société. Les sociétés sous contrôle conjoint sont consolidées par intégration proportionnelle, c est le cas des sociétés Sindibad Holding, Sindibad Beach Resort, Sindipark et La Belle Roseraie. Variation du périmètre Le tableau suivant présente le détail par secteur d activité des sociétés nouvellement entrées dans le périmètre de consolidation du Groupe en 2012 : Filiale Nature d opération % de d intérêt % Contrôle Nature de Contrôle Promotion Immobilière BIDAYAT AL KHEIR Acquisition 93,03 % 100,00 % Contrôle exclusif L ORCHIDEE DU SUD Acquisition 93,02 % 100,00 % Contrôle exclusif NAJILA II Participation à l augmentation de capital 58,05 % 96,00 % Contrôle exclusif RYAD AL NOUR Création 92,90 % 99,87 % Contrôle exclusif BELLE ROSERAIE Antérieurement détenue nouvellement entrée au périmètre 49,90 % 50,00 % Contrôle conjoint REMAL MOROCCO HOSPITALITY Acquisition 99,95 % 100,00 % Contrôle exclusif RAMICAL Participation à l augmentation de capital 50,97 % 50,97 % Contrôle exclusif AKILAM Entrée suite à l opération RAMICAL 50,97 % 100,00 % Contrôle exclusif Le tableau suivant présente les évolutions des pourcentages de contrôle et d intérêt survenues en 2012 pour les entités existantes au 31 décembre Filiale Variation % d intérêts Variation % de Contrôle RIAD SOLTAN -3,13 % Pas de variation ALDARNA -6,98 % -6,98 % MAREMCO -6,97 % Pas de variation DAR AL MOURAD 32,98 % 39,80 % BELYA STAR REALITY -6,62 % Pas de variation OUED NEGROCO IMMOBILIER (ONI) -4,87 % Pas de variation RMILA -6,74 % Pas de variation TANGER RESORT -4,87 % Pas de variation M DEQ DEVELOPPEMENT -4,68 % 0,20 % ZONE FRANCHE F NIDEQ (ZFF) -4,85 % Pas de variation LA VALLEE AUX GOLFS 32,98 % Pas de variation NAJILA -4,53 % Pas de variation EXPERENCIA -6,96 % Pas de variation AL AOUAYEL -6,96 % Pas de variation ERRAHMA -3,48 % Pas de variation NAJMAT SAISS -4,53 % Pas de variation RENTE NEGOCE -6,97 % Pas de variation Dates de clôture Toutes les sociétés consolidées clôturent leurs comptes annuels au 31 décembre à l exception de la société ALMES qui les clôture au 30 juin. Les comptes de la société ALMES arrêtés au 31 décembre ont été préparés pour les besoins de la consolidation Autocontrôle La société Alliance Développement Immobilier ne détient pas d actions d auto contrôle classées en titres immobilisés au 31 décembre 2012 et Dans le cadre de la mise en œuvre du programme de rachat d actions propres dûment autorisé par l assemblée générale, la société détient au 31 décembre 2012, actions propres classées en titres et valeurs de placement. Le montant engagé à cet effet s élève à 9 millions de dirhams Ecarts d acquisition Les écarts d acquisition constatés dans les comptes consolidés correspondent à la différence entre le coût d acquisition des titres et l évaluation totale des actifs et passifs identifiés des sociétés acquises.

53 Comptes consolidés Les écarts d acquisition positifs font l objet d un amortissement sur une durée déterminée en fonction de la nature de la société acquise et des objectifs fixés lors de l acquisition. Les écarts d acquisition dont la valeur est négligeable sont constatés en charges sur l exercice de leur constatation. Les écarts d acquisition négatifs sont constatés au niveau des provisions durables pour risques et charges et font l objet d une reprise sur une durée déterminée en fonction de la nature de la société acquise et des objectifs fixés lors de l acquisition. Le Groupe a décidé à partir de 2011 de ne constater l amortissement des écarts d acquisition qu après leur affectation dans le délai accordé par l avis N 5 : délai se terminant à la clôture du premier exercice, commencé postérieurement à l acquisition, au cours duquel le Groupe peut procéder aux analyses et expertises nécessaires à cette évaluation Conversion des états financiers des sociétés étrangères La filiale Alliances Internationale est la seule filiale du Groupe dont les comptes sont tenus en devise ( ). Les comptes de cette filiale ont été convertis selon la méthode du cours de clôture conformément à l avis N 5 du CNC : les éléments d actif et de passif monétaires et non monétaires sont convertis au cours de change de clôture, les produits et les charges sont convertis au cours moyen de la période. Les écarts de conversion constatés, tant sur les éléments de bilan d ouverture que sur le résultat, sont portés dans les capitaux propres Méthodes et règles d évaluation Immobilisations incorporelles Mis à part les écarts d acquisition constatés sur les filiales acquises par le Groupe, les immobilisations incorporelles comprennent essentiellement un fond commercial (Alliance Internationale) et des logiciels informatiques Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût d acquisition ou de production, diminuées des amortissements, calculées selon la méthode linéaire, en fonction de la durée de vie estimée des actifs concernés. Les durées de vie retenues sont les suivantes : Libellé Durée Constructions 20 ans Aménagements 10 ans Matériel et outillage 10 ans Matériel de transport 5 ans Matériel et mobilier de bureau 10 ans Matériel informatique 6 ans et 8 mois Les immobilisations en crédit-bail sont retraitées comme des acquisitions d immobilisations par la contrepartie d un financement à long terme. Les immobilisations résultant de ce retraitement sont amorties conformément aux taux d amortissement économiques appliqués par le Groupe. Les impacts de cessions intragroupes sont neutralisés en consolidation Immobilisations financières Les titres de participation dans les sociétés non consolidées figurent au bilan à leur coût d acquisition ou à la valeur d utilité, si celle-ci est inférieure. Les prêts et créances à long terme sont enregistrés à leur valeur nominale. Ils font l objet d une dépréciation en fonction du risque de non recouvrement Impôts différés Les impôts différés résultant de la neutralisation des différences temporaires introduites par les règles fiscales et les retraitements de consolidation sont calculés société par société selon la méthode du report variable, en tenant compte de la conception étendue. Par ailleurs, les impôts différés actifs sur les déficits fiscaux des filiales dont les perspectives de résultat sont estimées positives sont constatés sur les comptes consolidés Stocks S agissant des activités immobilières et de services, les stocks et travaux en cours sont évalués au coût de production, incluant les charges financières, sans que la valeur des stocks ne puisse excéder la valeur nette de réalisation. Les marges sur les stocks intragroupes sont annulées en consolidation. Il s agit essentiellement des marges sur les prestations de contractant général facturées par les sociétés Alliances Développement Immobilier et Alliances Darna et sur les travaux d aménagement facturés par la société Altadec. Les marges sur stock sont calculées sur la base d un coût de revient incluant les charges directes, indirectes et une quote-part des frais généraux attribuable aux prestations facturées sur la base du chiffre d affaires Créances Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Elles font l objet d une dépréciation en fonction du risque de non recouvrement. Les créances et dettes libellées en monnaies étrangères sont évaluées sur la base du cours de change en vigueur à la clôture de l exercice. Les différences de change sont comptabilisées au niveau des comptes de charges ou de produits financiers selon le cas Titres et valeurs de placement Les titres et valeurs de placement constitués d actions cotées, SICAV et OPCVM sont enregistrés au coût historique. Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur probable de réalisation est inférieure au prix d acquisition Provisions réglementées Les provisions réglementées à caractère fiscal sont annulées en consolidation. Il s agit essentiellement des provisions pour amortissements dérogatoires Reconnaissance des revenus La société Alliances Développement Immobilier utilise la méthode d avancement des travaux pour la comptabilisation de son chiffre d affaires relatif aux activités de prestations de services (MOD, contractant général,.). Concernant les activités de promotion immobilière, le chiffre d affaires est comptabilisé selon la méthode de l achèvement Provisions pour risques et charges Les risques et charges nettement précisés quant à leur objet et que des événements survenus ou en cours rendent probable, entraînent la constitution de provisions pour risques et charges. Les montants à provisionner sont appréciés compte tenu des circonstances et du principe de prudence INFORMATIONS SUR LES POSTES DU BILAN Informations sur les immobilisations Ecarts d acquisition positifs Les écarts d acquisition positifs au 31 décembre 2012 se détaillent comme suit : Filiale Durée d amortissement (ans) Ecarts d acquisition Bruts Cumul Amortissement Ecarts d acquisition Net GRP AGHOUATIM BELLE ROSERAIE ALTADEC ATLAS NAKHIL MAREMCO BELYA STAR RMILA RESORT SPL SALIXUS HEM PTP BIDAYAT AL KHEIR Non encore affecté EMT EMT L ORCHIDEE DU SUD Non encore affecté REMAL M.H. Non encore affecté RAMICAL Non encore affecté COGEDIM NAJILA 5 et PROMOGAM AL AOUAYEL SINDIBAD HOLDING SINDIBAD BR NAJILA II Total La variation des écarts d acquisition positifs entre le 31 décembre 2012 et 2011 s analyse comme suit : Ecart d acquisition 31-déc-11 Augmentation Diminution 31-déc-12 Valeur brute Amortissement Valeur nette

54 Comptes consolidés La légère baisse constatée au niveau des écarts d acquisition s explique par l effet combiné de : La constatation des écarts d acquisition des nouvelles entrées de périmètre pour 103 millions dirhams (principalement : BIDAYAT AL KHEIR et ORCHIDEE DU SUD) ; Les dotations de l exercice pour 50 millions dirhams ; L affectation en stocks de l écart d acquisition de la filiale RENT NEGOCE, constaté en 2011, pour 62 millions dirhams Immobilisations incorporelles La variation des immobilisations incorporelles entre le 31 décembre 2012 et 2011 s analyse comme suit : Immobilisations Incorporelles 31-déc-11 Augmentation Diminution 31-déc-12 Brevets, marques, droits & valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles Valeurs brutes Amortissements Valeurs nettes Immobilisations corporelles La variation des immobilisations corporelles entre le 31 décembre 2012 et 2011 s analyse comme suit : Immobilisations corporelles 31-déc-11 Augmentation Diminution 31-déc-12 Terrains Constructions Matériel et outillage Matériel de transport Mobilier, mat bureau & aménagement divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours Valeurs brutes Amortissements Valeurs nettes Les immobilisations corporelles ont augmenté de 48 millions de dirhams par rapport au 31 décembre 2011, il s agit principalement des acquisitions de matériels et outillages par les sociétés EMT et EMT Bâtiment financées par crédit bail Immobilisations financières La variation des immobilisations financières entre le 31 décembre 2012 et 2011 s analyse comme suit : Immobilisation financières 31-déc-11 Augmentation Diminution 31-déc-12 Titres de participation non consolidés (1) Autres titres immobilisés Cautionnement et prêt Immobilisations financières brutes Provisions Immobilisation financières nettes (1) Les titres de participation non consolidés au 31 décembre 2012 se détaillent comme suit : Société Valeur Brut des titres (KMAD) % détention Commentaire E.H.C ,30 % Pas de contrôle STE D AMENAGEMENT TAGHAZOUT % En démarrage, introduction au périmètre prévue en 2013 ALIXUS % Pas de contrôle effectif ALIXUS % Pas de contrôle effectif KHEMISSAT NORD IMMOBILIER % Société en liquidation SOGEC % Non significatif Autres 141 Non significatif Total Titres mis en équivalence Il s agit des titres de Dilam Hôtel Développement (DHD), Palmeraie Thomas Piron (PTP) et ALHIF MANAGEMENT. Ces titres sont évalués à la quotepart du Groupe dans les capitaux propres retraités de la filiale. L évolution de ces titres entre 2012 et 2011 se détaille comme suit : Filiales Titres mis en équivalence 2012 Titres mis en équivalence 2011 ALHIF Management DHD PTP Total TMEE Les éléments d actif, de passif et de résultat au 31 décembre 2012 de ces sociétés se détaillent comme suit : Rubriques/Filiales ALHIF MANAGEMENT DHD PTP Actif Immobilisé Financement permanent Actif Circulant +Trésorerie Passif circulant Charges Produits Les titres mis en équivalence ont connu une baisse expliquée principalement par la distribution de dividendes au titre de l exercice 2011 par ALHIF MANAGEMENT à hauteur de 2,8 millions dirhams et la constatation du résultat de l exercice 2012 pour 1,7 millions dirhams Impôts différés Le détail des impôts différés actifs et passifs au 31 décembre 2012 par nature de retraitement se présente comme suit : Libellé Résultat Réserve Total ID sur retraitement crédit bail ID sur réévaluation des stocks ID sur déficits fiscaux et Différences temporaires ID sur Marges sur stock et frais de commercialisation ID sur autres retraitements (*) Total (*) Les autres retraitements concernent principalement l annulation des immobilisations en non valeurs. Preuve d impôt : Eléments Montants Résultat avant impôt Impôt théorique Impôt exigible comptabilisé Impôt différé comptabilisé Différence Charges non déductibles Produits non imposables Impôts avancés à l état Retraitements n ayant pas donné lieu à un impôt différé Taux réduit de l IS ID/décalage temporaire Impôts/Résultat exonéré Stock Les stocks nets par secteur d activité au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les stocks consolidés ont enregistré en 2012 une augmentation d environ 3 milliards de dirhams, soit 44 %, par rapport à Cette augmentation s explique principalement par l entrée de périmètre des nouvelles filiales (RYAD AL NOUR, ORCHIDEE DU SUD et BIDAYAT AL KHAYR, pour respectivement 425 millions de dirhams, 143 millions de dirhams et 119 millions de dirhams), et de l accroissement de la production au niveau des projets de promotion immobilière. 106

55 Comptes consolidés Fournisseurs avances et acomptes Les avances fournisseurs au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les fournisseurs avances et acomptes au 31 décembre 2012 se détaillent par échéance comme suit : Secteur d activité Plus d un an Moins d un an Total Prestation de service Promotion Immobilière TOTAL Clients et comptes rattachés Les créances clients nettes par secteur d activité au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La provision pour dépréciation des clients au 31 décembre 2012 et 2011 se détaille comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total L augmentation des comptes clients pour 653 millions de dirhams en 2012 s explique principalement par les ventes effectuées par les filiales du pôle Social et Intermédiaire en fin d année Etat débiteur Les créances envers l Etat au 31 décembre 2012 et 2011, par secteur d activité, se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les créances envers l Etat par échéance se détaillent comme suit : Secteur d activité Plus d un an Moins d un an Total Prestation de service Promotion Immobilière TOTAL Le solde du compte Etat débiteur a connu une progression de 18 % expliquée principalement par la progression de la TVA à recevoir auprès de l Etat au titre des logements sociaux déstockés Comptes d associés Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Le compte d associés débiteurs correspond exclusivement à des comptes courants de filiales hors périmètre notamment au niveau du pôle Golfique Autres débiteurs Les autres débiteurs au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Comptes de régularisation actif Les comptes de régularisation-actif au 31 décembre 2012 et 2011, par secteur d activité, se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Titres et valeurs de placement Les titres et valeurs de placement au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les titres et valeurs de placement correspondent principalement aux DAT et OPCVM souscrits par le Groupe Capitaux propres part du groupe La contribution des différents secteurs d activité aux capitaux propres du Groupe (y compris le résultat) au 31 décembre 2012 et 2011 se détaille comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Intérêts des minoritaires Intérêts des minoritaires 31-déc déc-11 Réserves minoritaires Résultats minoritaires Total La hausse des Intérêts des minoritaires entre 2011 et 2012 s explique principalement par le résultat de l exercice pour 216 millions de dirhams, et l augmentation de capital de certaines filiales détenues avec un partenaire institutionnel Obligations Remboursables en Actions Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Total ADI a procédé, au cours du quatrième trimestre 2012, à l émission d obligations remboursables en actions pour un montant d un milliard de dirhams dans le cadre du financement du plan de développement du Groupe, le produit de cette émission a été destiné à sécuriser les besoins en fonds propres du Groupe. 108

56 Comptes consolidés Dettes financières Les dettes financières au 31 décembre 2012 correspondent aux emprunts et dettes de financement pour millions de dirhams et aux dettes relatives aux contrats de crédit bail pour 118 millions de dirhams. Dettes de financement 31-déc déc-11 Emprunts obligataires Dettes liées aux contrats de crédit bail Emprunts auprès des établissements de crédit Autres emprunts Total Le détail des dettes financières par secteur d activité et par échéance se présente comme suit : Pôles Plus d un an Moins d un an Total Prestation de Service Promotion Immobilière TOTAL L augmentation des dettes financière du Groupe s explique principalement par l émission d un emprunt obligataire par ALDARNA pour un milliard de dirhams Provisions durables pour risques et charges Les provisions durables pour risques et charges par secteur d activité se détaillent comme suit : Provision pour risques : Secteur d activité Prestation de Service Total Provision pour charges : Secteur d activité Prestation de Service Total Ecart d acquisition négatif détaillé par filiale : Filiale 31-déc déc-11 SALIXUS NEJMAT SAISS Total Fournisseurs Les dettes fournisseurs au 31 décembre 2012 et 2011, par secteur d activité, se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les comptes des dettes fournisseurs ont connu une hausse de 398 millions de dirhams en 2012, cela s explique par la hausse des dettes fournisseurs du pôle Social & Intermédiaire suite à l accroissement de la production Clients avances et acomptes Les avances et acomptes clients au 31 décembre 2012 et 2011, par secteur d activité, se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La baisse constatée au niveau des avances et acomptes des clients est expliquée principalement par l effet combiné de : La livraison courant 2012 de plusieurs hôtels qui s est manifestée par la neutralisation des avances y afférentes au niveau du pôle «Prestation de Service». La hausse des avances clients au niveau des projets résidentiels nouvellement commercialisés en 2012, et les autres avances complémentaires sur les autres projets résidentiels État créditeur Les dettes envers l Etat se détaillent, par secteur d activité, comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La hausse du solde des comptes de l Etat créditeur de 12 % est principalement justifiée par la TVA facturée correspondante aux créances clients qui ont connu une augmentation similaire en Compte de régularisation-passif Les comptes de régularisation-passif au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Le solde des comptes de régularisation passif relatif à la «Promotion Immobilière» correspond à la provision des intérêts courus non échus à payer au titre de l endettement contracté Autres provisions pour risques et charges Les autres provisions pour risques et charges au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La baisse du solde de provisions pour risques et charges s explique par la reprise de la provision pour travaux post-achèvement relative au pôle golfique Comptes courants d associés créditeurs Les comptes courants d associés créditeurs au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La hausse des comptes courants d associés créditeurs au niveau de la «Promotion Immobilière» s explique principalement par l entrée dans le périmètre d une nouvelle filiale dans laquelle un partenaire institutionnel détient un compte courant de 257 millions de dirhams, le reste correspond à des comptes courants de partenaires au niveau des différentes filiales. 110

57 Comptes consolidés 5.3. INFORMATIONS SUR LES POSTES DU COMPTE DE RESULTAT Chiffre d affaires Le chiffre d affaires consolidé au 31 décembre 2012 et 2011 se détaille par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Le chiffre d affaires du pôle «Prestation de Service» a enregistré une baisse de 155 millions de dirhams, Cette variation s explique principalement par le changement du mode de contractualisation des projets au sein du pôle (de contractant général à maîtrise d ouvrage déléguée), sans impact sur le niveau de marge. Le chiffre d affaires du Pôle Social a enregistré une baisse en valeur de 6 %, le volume des ventes quant à lui a connu une hausse de 17 %. Ceci s explique par le mix 2012 axé plutôt sur des lots et logements sociaux vendus à 230 KMAD Variation de stocks Les variations de stocks au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent, par secteur d activité, comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total La hausse de la variation de stocks s explique principalement par la phase de production que connaît le Groupe, notamment le pôle résidentiel pour lequel les livraisons ne sont prévues qu à partir de Reprises d exploitation et transferts de charges Les reprises d exploitation et transferts de charges au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les reprises de provisions concernent principalement le secteur d activité «Promotion Immobilière». Il s agit principalement de reprises de provision sur travaux post-achèvement Achats consommés de matières et fournitures Les achats consommés de matières et fournitures au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les achats consommés ont connu une variation de 19 % en 2012, passant de millions de dirhams à millions de dirhams, expliquée principalement par l acquisition de foncier et par le niveau de production soutenu en Impôts et taxes Les impôts et taxes au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Charges du personnel Les charges du personnel se détaillent comme suit pour les exercices 2012 et 2011 : Libellé 31-déc déc-11 Rémunérations du personnel Charges sociales Charges sociales diverses Total Les charges de personnel au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent par secteur d activité comme suit : Secteur d activité 31-déc déc-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total Les effectifs des sociétés consolidées au 31 décembre 2012, par secteur d activité et par filiale, se présentent comme suit : FILIALES EFFECTIF ADI 117 ALMOD 36 ALGEST 39 EMT EMT LEVAGE 204 EMT ROUTES 114 EMT BATIMENT AUTRES 38 Prestation de Service GOLF RESORT PALACE 21 ALGOLF 202 ALFA PALACE 42 SALIXUS CLUB 115 ALDARNA 237 AGHOUATIM 11 SALIXUS 17 AUTRES 22 Promotion Immobilière 667 TOTAL La hausse des charges du personnel s explique principalement par le recrutement par la filiale EMT BATIMENT d environ personnes en 2012, ces effectifs ont contribué à la réalisation des divers projets. Notant que le tiers des projets de cette filiale sont réalisés pour le compte du Groupe Dotations d exploitation Les dotations d exploitation au 31 décembre 2012 et 2011 se détaillent comme suit : Libellé 31-déc déc.-11 Dotations aux amortissements Dotations aux provisions Total Secteur d activité 31-déc déc.-11 Prestation de Service Promotion Immobilière Total

58 Comptes consolidés Résultat financier Le résultat financier au 31 décembre 2012 et 2011 se détaille comme suit : Libellé 31-déc déc.-11 Produits des titres de placement Autres produits financiers Reprises financières Produits Financiers Charges d intérêts Autres charges financières Dotations financières Charges financières Résultat financier Les produits d intérêts correspondent principalement aux intérêts sur avances de trésorerie et sur prêts facturés aux filiales hors périmètre, Les charges financières correspondent principalement aux charges d intérêts sur les dettes financières du Groupe. La variation de ces charges trouve sa justification dans la hausse de l endettement du Groupe, notant par ailleurs que l emprunt obligataire émis fin 2011 par ADI a subi l impact d une année pleine en Résultat non courant Le résultat non courant au 31 décembre 2012 et 2011 se détaille comme suit : Libellé 31-déc déc-11 Plus value sur cession des immobilisations Dotations non courantes Reprises non courantes sur provisions Autres produits et charges non courants Résultat non courant Le résultat non courant au titre de l exercice 2012 correspond principalement à la cession de 6.97 % des titres de participation ALDARNA détenus par ADI à un institutionnel. Les autres charges non courantes correspondent principalement à la contribution pour l appui à la cohésion sociale ENGAGEMENTS HORS BILAN Libellé 31-déc déc-11 Cautions données (1) Cautions reçues Hypothèques (2) Nantissements (3) Total (1) Il s agit principalement de cautions données par certaines sociétés œuvrant dans la prestation de service. (2) Il s agit d hypothèques de terrains données, les principales contributrices sont les filiales du pôle Social et Intermédiaire pour 4 milliards de dirhams. (3) Il s agit de nantissements de titres donnés principalement par la Holding INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES Nature de la transaction Montant du produit (+)/ charges (-) comptabilisés (chiffres en KMAD) Conventions de contractant général Convention de maîtrise d ouvrage déléguée Convention de fourniture et d installation d équipement et de mobilier Convention de travaux Convention d assistance administrative Conventions de placement d avances de trésorerie Conventions d avances en comptes courants d actionnaires rémunérés 467 Conventions de refacturation de charges Convention de bail professionnel LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES Le périmètre au 31 décembre 2012 ainsi que les méthodes de consolidation utilisées se présentent comme suit : Nom de société % d intérêts % de Contrôle Nature de contrôle Méthode de consolidation ADI 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALVI 99,98 % 99,98 % Contrôle exclusif IG ALLIANCES MOD 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALLIANCES INTERNATIONALE 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALGEST 99,99 % 99,99 % Contrôle exclusif IG ALTAG 79,99 % 79,99 % Contrôle exclusif IG MENZAH NAKHIL 79,96 % 99,96 % Contrôle exclusif IG GOLF RESORT PALACE (GRP) 99,80 % 99,80 % Contrôle exclusif IG AGHOUATIM 99,95 % 99,95 % Contrôle exclusif IG RIAD SOLTAN 41,86 % 45,00 % Contrôle exclusif IG ALDARNA 93,02 % 93,02 % Contrôle exclusif IG ZERKAOUIA 99,99 % 99,99 % Contrôle exclusif IG BELLE ROSERAIE 49,90 % 50,00 % Contrôle exclusif IP ALTADEC 65,00 % 65,00 % Contrôle exclusif IG ATLAS NAKHIL 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG MAREMCO 93,02 % 100,00 % Contrôle exclusif IG DAR AL MOURAD 92,86 % 99,80 % Contrôle exclusif IG DHD 19,96 % 20,00 % Influence notable MEE BELYA STAR REALITY 88,37 % 95,00 % Contrôle exclusif IG OUED NEGROCO IMMOBILIER (ONI) 65,11 % 70,00 % Contrôle exclusif IG RMILA 93,25 % 100,00 % Contrôle exclusif IG OUED DRAA RESORT 99,87 % 99,87 % Contrôle exclusif IG GOLF ARGANA RESORT 99,87 % 99,87 % Contrôle exclusif IG TANGER RESORT 65,12 % 70,00 % Contrôle exclusif IG M DEQ DEVELOPPEMENT 65,12 % 70,00 % Contrôle exclusif IG ZONE FRANCHE F NIDEQ (ZFF) 65,09 % 99,96 % Contrôle exclusif IG AL GOLF GESTION 99,70 % 99,90 % Contrôle exclusif IG SOCIETE DE PARTICIPATION LIXUS (SPL) 99,93 % 99,93 % Contrôle exclusif IG SALIXUS 99,95 % 100,00 % Contrôle exclusif IG PIRON MAROC HOLDING (PMH) 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG HOLDING ESSAOUIRA MOGADOR (HEM) 99,97 % 100,00 % Contrôle exclusif IG PALEMERAIE THOMAS PIRON (PTP) 33,32 % 33,33 % Influence notable MEE BIDAYAT AL KHEIR 93,03 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALMES 72,60 % 72,60 % Contrôle exclusif IG ENTREPRISE MAROCAINE DES TRAVAUX (EMT) 68,44 % 95,33 % Contrôle exclusif IG EMT LEVAGE 68,97 % 95,00 % Contrôle exclusif IG L ORCHIDEE DU SUD 93,02 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALPHA PALACE 99,67 % 99,87 % Contrôle exclusif IG REMAL MOROCCO HOSPITALITY 99,95 % 100,00 % Contrôle exclusif IG RAMICAL 50,97 % 50,97 % Contrôle exclusif IG AKILAM 50,97 % 100,00 % Contrôle exclusif IG LA VALLEE AUX GOLFS 92,86 % 100,00 % Contrôle exclusif IG COGEDIM 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG JARDINS DU LITTORAL 70,00 % 70,00 % Contrôle exclusif IG NAJILA 60,46 % 65,00 % Contrôle exclusif IG EXPERENCIA 92,99 % 99,96 % Contrôle exclusif IG ALLIANCES SUD DEVELOPPEMENT 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG EMT BATIMENT 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG ALHIF MANAGEMENT 39,99 % 39,99 % Influence notable MEE LA VALERIEANE 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG PROMOGAM 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG SALIXUS CLUB 99,95 % 100,00 % Contrôle exclusif IG AKENZA 99,95 % 100,00 % Contrôle exclusif IG AL AOUAYEL 92,84 % 99,80 % Contrôle exclusif IG ERRAHMA 46,41 % 50,00 % Contrôle exclusif IG EMT AGREGATS 99,99 % 99,99 % Contrôle exclusif IG NAJMAT SAISS 60,46 % 65,00 % Contrôle exclusif IG EMT ROUTE 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG SINDIBAD HOLDING 50,00 % 50,00 % Contrôle conjoint IP SINDIBAD BEACH RESORT 50,00 % 50,00 % Contrôle conjoint IP ALLIANCES 99,87 % 99,87 % Contrôle exclusif IG Les JARDINS NARCISSE 100,00 % 100,00 % Contrôle exclusif IG RENTE NEGOCE 93,02 % 100,00 % Contrôle exclusif IG NAJILA II 58,05 % 96,00 % Contrôle exclusif IG SINDIPARK 50,00 % 50,00 % Contrôle conjoint IP RYAD AL NOUR 92,90 % 99,87 % Contrôle exclusif IG IG : Intégration globale MEE : Mise en équivalence IP : Intégration proportionnelle

59 Comptes consolidés 5.7. ANNEXES Annexe 1 : Tableau des créances CREANCES TOTAL TOTAL ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRE ANALYSE Moins d un an Plus d un an A plus de cinq ans Montants en devises EXERCICE DU 01/01/2012 AU 31/12/2012 Montants sur l Etat et organismes publics Montants sur les entreprises liées DE L ACTIF IMMOBILISE * Prêts immobilisés - * Autres créance financières DE L ACTIF CIRCULANT * Fournisseurs débiteurs * Clients et comptes rattachés * Personnel * Etat * Comptes d associés * Autres débiteurs * Compte de régularisation Actif Montants représentés par des effets Annexe 4 : État de changement des méthodes Nature des changements Justification des changements Influences des dérogations sur le patrimoine, la situation financière et les résultats NEANT NEANT NEANT Annexe 5 : État des dérogations Indication des dérogations La société a appliqué la méthode de l avancement, en comptabilisant aussi bien le chiffre d affaires que les charges y afférent et non uniquement le produit net partiel tel que préconisé par le CGNC. Justification des dérogations La société estime que le fait de comptabiliser uniquement la marge à l avancement, telle que préconisée par le CGNC ne permet pas dans le cadre de l activité de la société d atteindre l objectif d image fidèle recherché par la Norme Comptable. Le choix de la comptabilisation du chiffre d affaires, relatif à des travaux reçus par le client, permet de refléter la réalité économique de l activité de la société. Influences des dérogations sur le patrimoine, La situation financière et les résultats L application de cette dérogation comptable n a pas d impact sur le résultat de la société mais uniquement sur la présentation des comptes et se présente comme suit : Augmentation du chiffre d affaires : Kdhs Charges de l exercice liées aux contrats : Kdhs Augmentation des créances clients : Kdhs Annexe 2 : Tableau des dettes DETTES EXERCICE DU 01/01/2021 AU 31/12/2012 TOTAL TOTAL ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRES ANALYSES Moins d un an Plus d un an Echues et non recouvrées DETTES DE FINANCEMENT * Autres dettes de financement Montants en devises Montants sur l Etat et organismes publics DU PASSIF CIRCULANT * Fournisseurs * Clients créditeurs * Personnel * Organismes sociaux * Etat * Comptes d associés * Autres créanciers * Comptes de régularisation Passif Annexe 3 : Tableau des provisions NATURE 1. Provisions pour dépréciation de l actif immobilisé 2. Provisions réglementées 3. Provisions durables pour risques et charges Montant début exercice Autres Mouvements DOTATIONS REPRISES Montants sur les entreprises liées Exploitation Financières Non courantes Exploitation Financières Non courantes Montants représentés par des effets Montant fin exercice Ecarts d acquisition négatifs Sous Total (A) Provisions pour dépréciation de l actif circulant (hors trésorerie) Autres provisions pour risques et charges Provisions pour dépréciation des comptes de trésorerie Sous Total (B) Total (A+B) Annexe 6 : Informations sur les dirigeants Le montant des rémunérations et avantages alloués aux dirigeants au titre de l exercice 2012, tel que définis par l avis n 5 du Conseil National de la Comptabilité, s élève à 8,8 millions de dirhams brut y compris les charges sociales patronales. Messieurs, Aux Actionnaires du Groupe Alliances Développement Immobilier 16, Rue Ali Abderrazak Casablanca RAPPORT D AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EXERCICE DU 1 er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2012 Nous avons effectué l audit des états financiers consolidés ci-joints de la Société Alliances Développement Immobilier S.A. et de ses filiales (Groupe Alliances Développement Immobilier), comprenant le bilan, ainsi que le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d autres notes explicatives. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux propres consolidés de KMAD dont un bénéfice net consolidé de KMAD Responsabilité de la Direction La direction est responsable de l établissement et de la présentation sincère de ces états financiers consolidés, conformément aux normes nationales de consolidation. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d un contrôle interne relatif à l établissement et la présentation des états financiers consolidés ne comportant pas d anomalie significative, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs, ainsi que la détermination d estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilité de l Auditeur Notre responsabilité est d exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d éthique, de planifier et de réaliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, de même que l évaluation du risque que les états financiers consolidés contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l entité relatif à l établissement et la présentation des états financiers consolidés afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers consolidés. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états financiers consolidés A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du Groupe Alliances Développement Immobilier au 31 décembre 2012, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l exercice clos à cette date, conformément aux normes nationales telles que prescrites par la méthodologie adoptée par le CNC du 15 juillet Casablanca, le 17 mai Les Commissaires aux Comptes 116

60 Siège social - Casablanca 16, rue Ali Abderrazak - Casablanca - Maroc Téléphone : (+212) /63 - Fax : (+212) Alliances Darna Résidence Al Qantara Zone touristique de l Agdal - Marrakech Téléphone : (+212) Fax : (+212) Siège social Alliance Internationale - Paris 32, avenue Marceau Paris Téléphone : (+33) Construction Km 11, route d El Jadida Casablanca Téléphone : (+212) Fax : (+212) Contacts Communication Financière Mme Sarah Terrab : [email protected] Téléphone : (+212) /63 Fax : (+212) Toutes les informations financières sont disponibles sur le site web

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