Tableau de bord de la gestion flexible page 1

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1 Tableau de bord de la gestion flexible page 1 Depuis le début du second semestre 2012 les valeurs boursières ont repris de la hauteur et nombreux sont les indices qui affichent une progression à deux chiffres sur l année 2012 : le CAC ,5%, le DAX +29%, le S&P ,5% et sur l Asie le Japon n est pas en reste Les différents plans de soutien à l économie renforcés par une politique monétaire accommodante ont redonné de la confiance aux investisseurs. Le marché des actions en profite. N oublions pas que les autorités monétaires de tous les pays ont inondé l économie de liquidités, même sans perspectives exceptionnelles sur 2013, les investisseurs seront tentés de réallouer leurs actifs vers les actions qui offrent des rendements nets plus intéressants que les obligations. Sur les trois dernières années, le «mixte» obligation action (50% MSCIE World + 50% CTG WGBI) aura délivré une performance de 15,9% en 2010, de +3,5% en 2011 et de +8,7% en 2012 ; soit sur trois ans une performance cumulée de +30%! Enfin sur les cinq dernières années, cette allocation vous permettait bien sûr de conserver le capital sur des périodes glissantes de 3 ans et offrait un rendement annualisé moyen de 8,3%. Les résultats du Tableau de Bord de la gestion flexible du 4 ième trimestre 2012 montrent une progression du nombre de fonds ayant réussi à conserver le capital sur une période de 3 ans entre 2007 et Parmi les 1557 fonds (niveau compartiment) en provenance des catégories de gestion diversifiées et de performance absolue, notre sélection retient 219 fonds contre 194 le trimestre précédent : 67 de ces fonds sont éligibles à l assurance vie et 152 en compte titres. Sur les 219 retenus dans ce classement, 139 étaient déjà présents le trimestre dernier. On constate que 55 fonds ont disparus sur le critère de conservation du capital ; 36 sont en progression dans le classement sur la performance sur un an ; 3 conservent leur rang et sont en recul. Les marchés évoluent plus rapidement que les allocations des portefeuilles ce qui expliquent ces évolutions. L allocation moyenne était jusqu au milieu de l année % taux et 30% actions, l évolution des bourses sur le second semestre a bénéficié aux gérants qui étaient préalablement plus investis sur les actions ou qui ont bien réagi sur les six derniers mois. Invesco, Keren finance, Generali Investments sont les meilleurs dans le classement Assurance Vie. JP Morgan, CCR Asset management et Lazard Frères gestion trustent les meilleures places dans le classement Compte Titres. Bonne lecture et nous vous donnons rendez-vous en 2013 pour le prochain TDB sur la gestion flexible. En attendant, l'equipe de Myflow se joint à moi pour vous souhaitez une excellente année Marchés d'actions CAC ALL SHARES S&P 500 TOTAL RETURN MSCI$ EMERGING MARKET FREE Déc 2011 = Déc 2011 = Déc 2011 = 2 - Marchés d'obligations USA ALLEMAGNE ROYAUME-UNI Déc 2011 = Déc 2011 = Déc 2011 = 3 - Marchés des devises 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 /$ / /Y 0, ,84 0,82 0,80 0,78 0,76 Frédéric PICARD - Président de MyFlow

2 Tableau de bord de la gestion flexible page 2 Performance des fonds en gestion flexible référencés dans un contrat d'assurance vie (*) ISIN Société de Gestion Fonds Catégorie AN YTD FR Hmg Finance Sa HMG Rendement Diversifiés internationaux -38,8 58,3 17,1-10,2 21,9 22,3 Pertes Gains Evolution Ranking FR Keren Finance Sa Keren Patrimoine Diversifiés euro -8,6 18,4 6,7-9,9 19,1 18,0 FR Generali Investments Europe Generali Ambition Diversifiés euro -23,6 27,2 12,2-13,9 19,1 15,3 FR Lazard Freres Gestion Sas Objectif Patrimoine Croissance Diversifiés internationaux -25,7 26,6 14,7-9,2 17,8 13,1 FR SwissLife Gestion Privée SLGP Convertibles Patrimoine Diversifiés euro -0,2 6,5 4,1-4,0 17,5 16,7 FR CCR Asset Management CCR Opportunités Monde Diversifiés internationaux -22,4 22,0 18,1-12,8 17,3 13,8 FR Rothschild Hdf Investment Solu R OPAL Modéré Diversifiés internationaux -2,8 13,1 5,0-9,7 17,2 15,0 FR Ecofi Investissements Ecofi Entreprises Diversifiés euro -24,1 36,3 5,3-3,3 17,0 16,1 FR Amiral Gestion Sextant Grand Large A Performance Absolue - stratégies directionnelles -49,2 61,7 24,1-8,4 16,1 14,0 LU Credit Suisse Fd Management Sa Credit Suisse Portfolio Fund (lux) Growth Sfr Diversifiés internationaux -26,4 21,1 19,0-5,7 16,0 12,4 FR HSBC Global AM France HSBC Mix Développement Durable Diversifiés internationaux -20,6 19,7 5,9-5,4 15,6 13,3 FR Moneta Asset Management Moneta Long Short A Performance Absolue - arbitrage -23,7 39,2 10,8-6,5 15,5 13,0 FR Dexia Asset Management France Dexia Sélection Neutre Diversifiés internationaux -23,5 19,1 10,3-5,1 14,4 12,4 FR Bnp Paribas Asset Management Multigérants Equilibre Diversifiés internationaux -24,1 18,3 11,1-4,8 13,9 12,1 GB00B1VMCY93 M And G Securities Limited M&G Optimal Income Fund A Eur Diversifiés internationaux -5,8 34,2 9,1 6,3 13,9 12,6 FR Amundi CA Master Patrimoine Performance Absolue - stratégies directionnelles -21,4 20,4 10,4-5,4 13,1 10,9 FR Swan Capital Management Tempo Performance Absolue - stratégies directionnelles -31,9 35,3 13,8-10,9 13,0 10,0 LU Credit Suisse Fd Management Sa Credit Suisse Portfolio Fund (lux) Balanced Sfr Diversifiés internationaux -16,7 16,8 20,0-4,0 12,9 10,2 FR La Francaise Des Placements LFP Patrimoine Emergent P Performance Absolue - stratégies directionnelles -36,3 46,9 16,2-11,3 12,6 11,6 FR Wiseam Apprecio C Diversifiés internationaux -9,2 17,5 8,7-7,7 12,6 11,0 FR Dexia Asset Management France Dexia Sélection Défensif Diversifiés internationaux -13,9 14,6 6,7-3,4 12,4 10,9 FR CPR Asset Management CPR Croissance Réactive P Diversifiés internationaux -16,1 13,1 12,0 3,2 12,3 9,8 FR DNCA Finance DNCA Evolutif C Performance Absolue - stratégies directionnelles -15,1 24,2 4,7-6,5 12,2 9,2 * source : myflow - sélection de fonds ayant démontré leur capacité à conserver le capital sur les 5 dernières années.

3 Tableau de bord de la gestion flexible page 3 Performance des fonds en gestion flexible référencés dans un contrat d'assurance vie (*) ISIN Société de Gestion Fonds Catégorie AN YTD FR Athymis Gestion Alize P Diversifiés internationaux -23,2 25,1 12,5-12,8 11,9 9,8 Pertes Gains Evolution Ranking FR AXA Investment Managers Argofund Modéré Diversifiés internationaux -13,5 10,7 5,6-5,2 11,9 10,3 LU Fil Luxembourg Sa FF Fidelity Patrimoine A Eur Diversifiés internationaux -22,6 20,4 8,8-4,0 11,7 10,3 FR DNCA Finance Eurose C Diversifiés euro -6,9 16,8 4,5-0,9 11,6 9,8 FR Gaspal Gestion Gaspal Patrimoine Performance Absolue - stratégies directionnelles -13,1 16,3 6,9-6,2 10,8 8,9 FR Cogefi Gestion Cogefi Rendement P Diversifiés euro -10,3 12,3 7,2-0,9 10,6 9,9 FR Gaspal Gestion Gaspal Valeurs Performance Absolue - stratégies directionnelles -14,2 14,9 5,6-7,2 9,7 7,9 FR La Francaise Des Placements LFP Patrimoine Flexible R Diversifiés internationaux -20,0 18,6 8,4-10,1 9,6 8,3 LU Credit Suisse Fd Management Sa Credit Suisse Portfolio Fund (lux) Income Sfr A Diversifiés internationaux -5,5 11,8 20,2-3,0 9,5 7,7 FR Martin Maurel Gestion MM Allocation Monde Diversifiés internationaux -16,1 14,8 6,9-3,5 9,5 7,6 FR Amundi Objectif Prudence Diversifiés euro 2,3 8,7 6,0-1,8 9,3 8,3 FR Edmond Rothschild Asset Manag Equilibre Discovery Diversifiés internationaux -15,5 15,4 5,8-6,2 9,1 7,5 FR La Francaise Des Placements LFP Profil Régularité R Diversifiés internationaux -9,7 10,7 1,6-5,0 9,1 7,9 FR Dorval Finance Dorval Flexible Emergents P Performance Absolue - stratégies directionnelles 1,2 8,2 9,7-9,4 9,1 8,4 FR Haas Gestion Epargne Patrimoine Diversifiés euro -16,2 25,2 8,1-4,1 9,0 8,5 FR Carmignac Gestion Carmignac Investissement Latitude A Eur Actions internationales -16,2 30,7 15,0-9,8 8,9 8,9 FR A Plus Finance A Plus Patrimoine A Performance Absolue - stratégies directionnelles -20,8 16,2 14,8-13,0 8,8 7,7 FR Bdl Capital Management BDL Rempart Europe Performance Absolue - arbitrage -18,3 23,1 4,6-3,8 8,8 8,8 FR CPR Asset Management CPR Croissance Prudente P Diversifiés internationaux -5,1 7,3 5,7 4,7 7,4 6,4 FR Swan Capital Management Acci Plus Diversifiés euro -16,6 11,3 8,6-7,6 7,1 6,7 FR Alienor Capital Alienor Alter Euro A Diversifiés euro -0,3 7,6 3,0-4,4 6,9 6,6 LU Jpmorgan Asset Management Eur JPMorgan IF Income Opportunity Fund D Hedged Performance Absolue - multi stratégies 0,9 16,4 4,2-0,6 6,6 6,1 FR Amundi FCP Habitat et Humanisme Diversifiés Europe -8,2 12,7 1,9-1,3 6,6 5,9 FR Generali Investments Europe S. Generali Prudence P Diversifiés internationaux -5,4 7,5 6,8-4,0 6,4 5,3 FR Carmignac Gestion Carmignac Patrimoine A Eur Diversifiés internationaux 0,0 17,6 6,9-0,8 5,4 5,2 LU Pictet Funds (europe) Sa Pictet-Absolute Return Global Conservative-P EUR Performance Absolue - multi stratégies -2,1-0,2 3,4-0,2 5,3 4,5 FR Financiere De l'echiquier Echiquier Patrimoine Diversifiés euro -6,5 8,3 2,6-2,7 4,7 4,2 * source : myflow - sélection de fonds ayant démontré leur capacité à conserver le capital sur les 5 dernières années.

4 Tableau de bord de la gestion flexible page 4 Performance Absolue Diversifiées Europe Dominante Taux Diversifiés Internationale - Allocation mixte (sources : top performance 1 an au ) (sources : top performance 1 an au ) Invesco Pan European High Income Fd A ( LU ) Invesco Management Sa 27,9 JPMorgan JF Asia Pacific Income Fund D Usd ( LU ) Jpmorgan Asset Management Eur 21,5 Zoe ( FR ) CCR Asset Management 19,1 Objectif Epargne Diversifié ( FR ) Lazard Freres Gestion Sas 18,8 BNP Paribas Flex I Tactical Strategy ( LU ) Bnpp Investment Partners Lux 18,8 Aviva Patrimoine ( FR ) Aviva Investors France 18,5 Blue Mountain ( FR ) CCR Asset Management 18,7 CCR Opportunités Monde ( FR ) CCR Asset Management 17,3 Arlequin ( FR ) CCR Asset Management 18,7 Legg Mason Mgd Sol Legg Mason Multi-Manager Balanced Fd Eur ( LU ) Legg Mason Investments Lux Sa 16,9 Altivalor ( FR ) Gestion Valor Sa 17,1 Dexia Sélection Neutre ( FR ) Dexia Asset Management France 14,4 Bnp Paribas L1 Safe High Growth W10 Eur ( LU ) Bnpp Investment Partners Lux 16,7 Legg Mason Mgd Sol Legg Mason Multi-Manager Balanced Usd A ( LU ) Legg Mason Investments Lux Sa 14,2 Altus ( FR ) Neuflize Private Assets 16,2 Multigérants Equilibre ( FR ) Bnp Paribas Asset Management 13,9 Sextant Grand Large A ( FR ) Amiral Gestion 16,1 HSBC Multimanager Harmonie ( FR ) HSBC Global AM France 13,8 (sources : top performance 1 an au ) (sources : top performance 1 an au ) Keren Patrimoine ( FR ) Keren Finance Sa 19,1 SLGP Convertibles Patrimoine ( FR ) SwissLife Gestion Privée 17,5 Ecofi Entreprises ( FR ) Ecofi Investissements 17,0 UFF Rendement Diversifié ( FR ) Aviva Investors France 16,8 UFF Rendement Diversifié A ( FR ) Aviva Investors France 16,3 Arevalor ( FR ) Gestion Valor Sa 16,0 Fundquest Bond Opportunities P ( FR ) Bnp Paribas Asset Management 15,8 PBL Croissance ( FR ) Mca Finance 15,4 Retraite Pérennité ( FR ) Groupama Asset Management 15,1 Diversifiés inter. - Allocation dominante Taux ou Actions HMG Rendement ( FR ) Hmg Finance Sa 21,9 PineBridge Asia Balanced Fund L Usd ( IE ) Pinebridge Invest Fd Manag Ltd 21,1 Objectif Patrimoine Croissance ( FR ) Lazard Freres Gestion Sas 17,8 R OPAL Modéré ( FR ) Rothschild Hdf Investment Solu 17,2 Sparinvest Procedo EUR R ( LU ) Sparinvest Sa 16,9 R Multigestion Modéré ( FR ) Rothschild Hdf Investment Solu 16,9 Legg Mason Mgd Sol Legg Mason Mult-Manager Performance Usd A ( LU Legg ) Mason Investments Lux Sa 16,7 Swiss Life Funds (lux) Portfolio Global Growth Chf ( LU ) Swiss Life Funds (lux) Managem 16,4 Credit Suisse Portfolio Fund (lux) Growth Sfr ( LU ) Credit Suisse Fd Management Sa 16,0 Gestion flexible internationale et Actions Gestion flexible (sources : top performance 1 an au ) Zoe ( FR ) CCR Asset Management 19,1 BNP Paribas Flex I Tactical Strategy ( LU ) Bnpp Investment Partners Lux 18,8 Blue Mountain ( FR ) CCR Asset Management 18,7 Arlequin ( FR ) CCR Asset Management 18,7 Altivalor ( FR ) Gestion Valor Sa 17,1 Bnp Paribas L1 Safe High Growth W10 Eur ( LU ) Bnpp Investment Partners Lux 16,7 Altus ( FR ) Neuflize Private Assets 16,2 Sextant Grand Large A ( FR ) Amiral Gestion 16,1 CA Master Patrimoine ( FR ) Amundi 13,1 Pour lire les tableaux : Evol : compare la performance des 12 derniers mois par rapport à la performance 3 ans annualisée

5 Tableau de bord de la gestion flexible page 5 Top 10 - Fonds diversifiés - Performance absolue (sources : Fonds diversifiés et de performance absolue référencés dans un contrat d'assurance vie - Top 10 performance 1 an au 14 embre 2012 ) FR FR FR FR FR HMG Rendement Keren Patrimoine Generali Ambition Objectif Patrimoine Croissance Convertibles Patrimoine Hmg Finance Sa Keren Finance Sa Generali Investments Europe Lazard Freres Gestion SwissLife Gestion Privée Perf 1 an : 21,9 % Perf 1 an : 19,1 % Perf 1 an : 19,1 % Perf 1 an : 17,8 % Perf 1 an : 17,5 %,0,0,0 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 0 placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : 1165 FR FR FR FR LU CCR Opportunités Monde R OPAL Modéré Ecofi Entreprises Sextant Grand Large A Portfolio Fund (lux) Growth CCR Asset Management Rothschild & Cie Ecofi Investissements Amiral Gestion Credit Suisse Perf 1 an : 17,3 % Perf 1 an : 17,2 % Perf 1 an : 17 % Perf 1 an : 16,1 % Perf 1 an : 16 % 150,0,0 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 0 placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : 1287

6 Tableau de bord de la gestion flexible page 6 Top 10 - Fonds diversifiés - Performance absolue (sources : Fonds diversifiés et de performance absolue référencés dans un compte titre - Top 10 performance 1 an au 14 embre 2012 ) LU LU IE FR LU Pan European High Income JF Asia Pacific Income Fund Asia Balanced Fund Zoe Flex I Tactical Strategy Invesco Management Jp morgan Asset Pinebridge Invest Fd Manag CCR Asset Management Bnpp Investment Partners Perf 1 an : 27,9 % Management Perf 1 : 21,5 % Perf 1 an : 21,1 % Perf 1 an : 19,1 % Perf 1 an : 18,8 % 150,0 150,0,0 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 0 placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : 1323 FR FR FR FR FR Objectif Epargne Diversifié Blue Mountain Arlequin Aviva Patrimoine Altivalor Lazard Freres Gestion CCR Asset Management CCR Asset Management Aviva Investors France Gestion Valor Sa Perf 1 an : 18,8 % Perf 1 an : 18,7 % Perf 1 an : 18,7 % Perf 1 an : 18,5 % Perf 1 an : 17,1 % 125,0 125,0 115,0 115,0,0,0,0,0,0,0 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 '09 '10 0 placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : placés sur 3 ans : 1136