CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION. Anticiper l évolution d un marché obligataire en mutation

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1 CONCEPT ACTIVE BOND SELECTION Anticiper l évolution d un marché obligataire en mutation

2 La stratégie Buy-and-hold s est révélée gagnante L objectif d un investisseur en obligations est de bénéficier d un flux de revenus réguliers mais sûrs d une plus-value éventuelle (même si cela ne constitue pas une priorité) et d éviter autant que possible les risques de change.... mais il sera difficile de faire aussi bien à l avenir Il sera difficile d obtenir des rendements similaires à l avenir et ce, pour plusieurs raisons: les nouvelles émissions obligataires offrent un coupon relativement peu élevé si les taux grimpent, les prix des obligations en cours diminuent si l on opte pour des rendements plus élevés, on augmente automatiquement le risque on constate un regain de volatilité des prix des obligations et des taux de change. iboxx EUR obligations d entreprises (cap) Cette stratégie a porté ses fruits : suite à la baisse constante des taux ces dernières années, les investisseurs en obligations ont pu obtenir un très bon rendement. 60,00 % 50,00 % 40,00 % 30,00 % 20,00 % 10,00 % 0,00 % 3/04/00 3/04/01 3/04/02 3 4/03 3/04/04 3/04/05 Volatilité Volatiliteit taux 5-jaarsrente à 5 ans 3 04/06 3/04/07 3/04/08 3/04/09 3/ 4/10 3/04/11 3/04/12 Dans ces conditions, une approche active permet de retirer davantage d un portefeuille obligataire.

3 Le nouveau rendement réside dans une gestion active Par gestion active, nous entendons la faculté d anticiper : [1] les développements intermédiaires des prix des obligations [2] le potentiel des monnaies étrangères [3] des thèmes obligataires spécifiques. KBC Private Banking peaufine son service... KBC Private Banking étend son service à la gestion active de positions en obligations. Selon le Concept Active Bond Selection, un comité d investissement peut prendre des décisions rapidement et en toute autonomie, en fonction des conditions du marché. Dans quels débiteurs investir? Quels thèmes? Quelles devises? Quelle durée?

4 Quoi : La stratégie d investissement... Le Concept Active Bond Selection ne suit pas un indice de référence, ce qui permet de réagir activement aux opportunités obligataires qui se présentent et de choisir parmi un large éventail de possibilités d investissement : Produits : obligations classiques, commercial paper, futures, forwards, liquidités Qui : Le comité d investissement composé : de gestionnaires de fonds obligataires de KBC Asset Management d un stratège obligations de KBC Private Banking d analystes de KBC Asset Management. Types de coupons : coupon fixe, coupon variable, coupon zéro Accents thématiques : obligations liées à l inflation, convertibles, perpétuelles... Émetteur : pouvoirs publics, organisme public ou entreprise Monnaie : monnaies classiques ou plus exotiques.

5 Comment : La méthode d investissement Maîtrise des risques Avant qu une obligation ne soit intégrée dans le Concept Active Bond Selection, son profil de risque est confronté à un cadre de risque, qui fixe des limites de répartition strictes pour ce qui est du risque de crédit et du risque de change. La macro-analyse des marchés financiers permet d anticiper l évolution des taux l évolution des devises l évolution des indicateurs macroéconomiques permet de prendre une décision d investissement en termes de durées de devises d accents thématiques. La micro-analyse permet de remplir les hot spots décelés par la macro-analyse avec les obligations individuelles les plus intéressantes. Risque de crédit : les obligations investment grade, non-investment grade et not-rated entrent en considération Risque de change : l accent est mis sur l euro, mais d autres devises intègrent aussi le portefeuille. Le Concept Active Bond Selection peut également recourir à des produits dérivés pour couvrir le risque de taux et/ou de change, ainsi que pour réaliser des visions spécifiques du marché.

6 Rapports : la carte de la transparence Résumé Le Concept Active Bond Selection offre une transparence totale au niveau de ses investissements : un relevé quotidien de la composition du portefeuille chaque transaction est motivée succinctement par une analyse mensuelle du portefeuille obligataire avec un aperçu des dernières transactions. Le Concept Active Bond Selection réagit activement aux opportunités obligataires intéressantes de chaque instant ne suit pas d indice de référence et n est donc pas lié à une duration fixe, des proportions monétaires peut récourir à une large gamme de thèmes obligataires et de monnaies dispose d un cadre de risque rigoureux peut couvrir des risques de taux et de change donne un aperçu motivé de ses positions et transactions.

7 Disclaimer Cette brochure contient uniquement des informations à des fins de marketing. Elle ne comporte aucune valeur de conseil en placement ou de recherche en matière d investissement, mais présente uniquement un résumé des caractéristiques du produit. Vous trouverez des informations détaillées sur ce produit, les conditions et les risques qui y sont liés dans le prospectus (simplifié) et dans les rapports périodiques. Vous pouvez obtenir ces informations gratuitement via votre agence KBC, CBC ou Centea ou sur ou Les informations de cette brochure sont valables au moment de leur rédaction et peuvent varier dans le temps. Cette brochure est soumise au droit belge et à la juridiction exclusive des tribunaux belges. Le service financier est assuré par KBC Bank NV, CBC Banque SA ou Centea NV.

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