Un portefeuille d actions de croissance qui a quelque chose de plus FOURPOINTS Funds Info Tech

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1 Un portefeuille d actions de croissance qui a quelque chose de plus FOURPOINTS Funds Info Tech Avril 2015 Benoît Flamant Leslie Griffe de Malval Document réservé aux investisseurs professionnels.

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3 Les 5 forces de changement MOBILITE CLOUD INTERNET DES OBJETS SOCIAL BIG DATA 3

4 Le social De quoi parle-t-on? Des milliards d internautes qui partagent et interagissent en temps réel Une caisse de résonance sans précédent qui donne le pouvoir aux masses Le mobile estau coeurdu social Une forte croissance du nombre d utilisateurs Quelquesacteursdominants : Facebook, YouTube, Twitter, LinkedIn, Pinterest, Vine, Snapchat, Wechat, Weibo, Line Pourquoiest-ceimportant? Le marketing digital bouleverse en profondeur les fonctions de vente, de marketing et de la communication Une disruption que les agences publicitaires doivent gérer De nouvelles opportunités d'investissement avec des sociétés ayant de fortes marges 4

5 La publicité numérique ne reflète pas l usage 120% 100% Temps moyen passé par un adulte américain par jour par media % 100% 80% 60% 40% 20% 0% 48% 41% 42% 30% 15% 13% 8% 5% 7% 2% Numérique TV Radio Presse Autre Total Répartition des dépenses publicitaires mondiales en 2013 (total de 503 Mds $) 21% Publicité Numérique 79% Reste de la Publicité Source : FOURPOINTS IM, emarketer, ZenithOptimedia,

6 Le social : l exemple de Nestlé 6

7 La mobilité De quoi parle-t-on? Le mobile EST le nouvel ordinateur personnel, le PC est un outil de bureau Le tactile réinvente l interface utilisateur et la rend beaucoup plus intuitive À tout moment, n importe où, toujours connecté, et de moins en moins cher Pourquoiest-ceimportant? "Mobile first" ou même "Mobile only" Des milliards d'utilisateurs, des milliards de terminaux, des milliards de machines et d'objets Un nouvel écosystème De nouveaux usages, de nouveaux services, de nouvelles opportunités "L ecosytème PC" essaie de rattraper son retard à grand frais Le champ de bataille des fournisseurs de contenu et de services Le facteur clef pour réinventer l économie 7

8 La mobilité, un véritable raz-de-marée En M d unité Nombre de PC vendus En M d unité Nombre de tablettes vendues E E Nombre de smartphones vendus En M d unité Sources : FOURPOINTS IM, Gartner, IDC, Septembre E 8

9 Hier et aujourd hui Hier : taxi parisien Aujourd hui : + de 660M de $ de CA net annualiséestimé Plusieurs millions d utilisateurs actifs Présentdans224villesdans46 pays 9

10 L Internet des objets De quoi parle-t-on? Chaque objet est connecté à un réseau : électroménagers, voitures, avions, machines, montres, bracelets, capteurs, appareil médicaux, thermostats, robots Le sans-fil à faible coût permet un déploiement massif Une technologie, pas un marché, mais un facteur de changement majeur pour l Infotech Unebase installée, en excluantles PC, tabletteset smartphones, estiméeà 25 Mdsd unitésen 2020, soit30x plus qu en 2009 Pourquoi est-ce important? Servir ses clients au lieu de leur vendre un produit Optimiser l utilisation, réduire les coûts, avoir une meilleure connaissance du client : toutes les entreprises sont concernées, celles qui en tireront partie seront les gagnantes Un sujet de conseil d administration, de direction générale et non plus de la direction informatique Le prochain moteur de croissance pour le semi-conducteur après le mobile Sources : Gartner,

11 Une autre échelle: l Internet de milliards d objets 2,9Mds d unité en 2015E puis 25,0Mds en 2020E 1,3Mds d unité en 2014E 314M d unité en 2014E 233M d unité en 2014E Tablettes PC Smartphones Internet des objets Sources : FOURPOINTS IM, Gartner, IDC, novembre

12 L Internet des objets : l exemple de GE et d Accenture Les clients de Taleris: 12

13 Le BigData De quoi parle-t-on? Créer de la valeur à partir de tous types de données Améliore le service, personnalise plus, crée de nouveaux services... Des coûts de stockage en très forte baisse grâce à des disruptions technologiques Pour tous les secteurs : automobile, industrie, assurance, grande consommation, pharma, secteur public... Un sujet de conseil d administration, de direction générale et non plus de la direction informatique Pourquoi est-ce important? Réduction des coûts, développement de nouveaux produits et services, hausse des ventes, une plus grande personnalisation Seules les entreprises "data-driven" prospéreront Des opportunités d investissement dans les sociétés qui faciliteront la transition entre "l ancien monde" et le "nouveau monde" Révolutionne le marché de 74 Mds de $ du stockage et des solutions d entrepôt de données 13

14 Le Big Data : tout stocker, analyser et valoriser Ford Fusion Hybrid: Plus de 250 GB (5 Blu-Ray environ) de donnéespar heure Ces données sont utilisées pour : comprendre les habitudes de conduite réduire la consommation optimiser la maintenance et la fiabilité éviter les accidents analyser la signalisation routière, les limites de vitesses définir les trajets les plus courts Et déjà les voitures sans conducteur 14

15 Cloud Computing: la mutualisation pour faire plus avec moins Avant Après 15

16 Le Cloud Computing De quoi parle-t-on? Le Cloud Computing est aux entreprises ce que Gmail est aux consommateurs Les entreprises s abonnent à un service opéré par un fournisseur spécialisé et payent à l usage Le but est d externaliser ce qui n est pas stratégique Le donneur d ordre n est plus le Directeur des Système d Information mais le directeur opérationnel Pourquoi est-ce important? Flexibilité, montée en charge, réduction des coûts, dépenses variables (opex), pas de dépenses d'investissements (plus de capex) Des applications aux interfaces modernes et intuitives, mises à jour plusieurs fois par an La même application peut servir aussi bien une entreprise du Fortune 100 que la petite entreprise : un marché adressable potentiel bien plus large qu'avant, donnant un important levier financier Une forte visibilité sur le chiffre d'affaires grâce une meilleure capacité à évaluer les dépenses, réduisant le risque "d avertissement sur résultats" Les fournisseurs historiques sont dépassés par les acteurs du Cloud, le marché des fournisseurs d infrastructure sur site sont sous pression Un formidable accélérateur pour l innovation numérique dans les entreprises 16

17 La performance boursière des sociétés disruptives Secteurs Sociétés Périodes Mobilité CA Progression Bénéfice net Cours Apple x9 x20 X9 ARM Holdings E x19 x39 x16 Recherche Google E x17 x35 x6 ecommerce, ebooks, Cloud Amazon E x32 - x20 Cloud Salesforce.com E x30 - x14 Source : FOURPOINTS IM, Bloomberg, janvier

18 La croissance, nous en trouvons Par année calendaire E Croissance moyenne des ventes des sociétés du portefeuille +15,8% +9,8% +29,9% +29,1% +23,5% +23,7% +26,6% Croissance moyenne des ventes des sociétés dumsci IT World des ventes des sociétés +3,7% -7,1% +24,6% +7,5% -1,2% -4,0% +4,1% Croissancemoyenne du BPA des sociétés du portefeuille Croissancemoyenne du BPA des sociétés du MSCI IT World +3,3% +27,0% +49,3% +23,6% +16,6% +19,5% +58,8% +11,1% -58,7% +176,3% +17,5% -0,7% +4,9% +14,9% * Excluant les sociétés dont le BPA n est pas significatif Source : portefeuille equipondéré FOURPOINTS Info Tech, Factset, 31 décembre 2014, 18

19 Une excellente performance USD TCAM EURO TCAM FOURPOINTS FUNDS Info Tech 148,6% 20,0% 155,2% 20,6% MSCI IT World* 131,3% 18,3% 137,4% 18,9% MSCI IT World ex. Apple 107,6% 15,7% 113,1% 16,3% S&P 500 DNR 120,9% 17,2% 122,6% 17,4% MSCI World All Countries DNR 100,4% 14,9% 105,6% 15,5% EuroStoxx 600 DNR 87,9% 13,4% 92,8% 14,0% Source : FOURPOINTS FUNDS Info Tech Part I *Dividende Net Inclus depuis le

20 Performance performance USD EURO FOURPOINTS FUNDS Info Tech +3.6% +16.7% MSCI World IT NTR +1.9% +14.8% S&P 500 NTR +0.8% +13.6% MSCI World All Countries NTR +2.3% +15.3% EuroStoxx % +16.0% Russell % +17.5% La performance des indices comprend le dividende net inclus Source : Bloomberg, FOURPOINTS FUNDS Info Tech, 31 mars

21 Répartition par capitalisation boursière Mega cap (>$50bn) 63.40% 18.30% Large cap ($10bn to $50bn) 28.30% 29.20% Mid cap ($1bn to $10bn) 8.30% 49.60% Small cap (<$1bn) 0.00% 2.90% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% MSCI World IT FP Funds InfoTech Source : Factset, FOURPOINTS FUNDS Info Tech, au 31 mars

22 5 MegaCaps = 63% de la performance 2014 du MSCI IT World USD Poids dans l indice Contribution à la Performance Contributionà la performance du MSCI IT World 2014 Performance du Titre 2014 Apple 14,9% 5,2 32,3% +37,7% Microsoft 8,2% 2,1 13,0% +24,2% Intel 4,1% 1,4 8,7% +39,8% Cisco 3,2% 0,8 5,0% +24,0% HP 1,7% 0,6 3,7% +43,4% Restede l indice 67,9% 6,0 37,3% N.S. Source : Factset, au 31 décembre

23 Ces 5 MegaCaps du MSCI IT World Mobilité Internet des Objets Big Data Social Cloud Computing Performance du Titre 2014 Apple? +37,7%? Microsoft? +24,2% Intel?? +39,8% HP +43,4% Cisco? +24,0% Source : performance hors dividende en USD des titres au 31 décembre

24 Perspectives 2015 Des facteurs de croissance forts et structurels alimentés par des ruptures technologiques Un niveau de valorisation attractif des sociétés du portefeuille Des marchés appelés à se re-équilibrer 24

25 FOURPOINTS FUNDS Info Tech 25

26 Répartition par profil de croissance Croissance du CA en 2014 Poids Sociétés à croissance modérée (0-10%) 17,7 % Sociétés à croissance élevée (10%-25%) 39,5 % Sociétés de forte croissance (25%+) 29,3% Source : FOURPOINTS FUNDS Info Tech, Répartition du portefeuille en % au 31 mars

27 Répartition par région Israël 6,0% Bermude 4,8% Royaume-Uni 4,9% Taiwan 5,0% Canada 3,8% France 3,1% China 2,2% Etats-Uni 70,4% Source : FOURPOINTS FUNDS Info Tech, Répartition en % du portefeuille investi, au 27 février

28 Répartition par thèmes d investissement Thème d Investissement Poids Enterprise SaaS 15,6% Economie Numérique 20,4% Enterprise IT Autre 22,% Infrastructure d Entreprise 11,6% Mobilité 16,4% Source : FOURPOINTS FUNDS Info Tech, Répartition du portefeuille en %, au 31 mars

29 Contribution à la performance YTD The Best The Worst 1 Genpact IT entreprise autre 1 F5 Networks IT entreprise Infrastructure 2 Amazon.com Economie numérique 2 Cornerstone Ondemand Enterprise SaaS 3 Aruba Networks Mobilité 3 NetSuite Enterprise SaaS 4 Dialog Semiconductor Mobilité 4 Stratasys IT entreprise autre 5 Informatica Corporation IT entreprise Infrastructure 5 E2open* Enterprise SaaS * Société ne faisant plus parti du portefeuille Source : FactSet, FOURPOINTS FUNDS Info Tech, au 31 mars

30 TOP 10 Source : FOURPOINTS FUNDS Info Tech, au 31 mars

31 Caractéristiques du produit FOURPOINTS Funds Info Tech SICAV (UCITS IV) Enregistrement: Luxembourg, Royaume-Uni, Suisse, Italie, Espagne, Allemagne, Autriche, Belgique, France Transparence fiscale: Allemagne, Belgique, Autriche, Royaume-Uni Gestionnaire: FOURPOINTS Investment Managers Société de gestion: Degroof Gestion Insitutionnelle Devise :EUR Valuation : Quotidienne Dépositaire: Banque Degroof Luxembourg Auditeur: KPMG ISIN et Bloomberg ticker : Part R : LU (capitalisation) / ITTEGLI LX Part I : LU (capitalisation) / ITTEGLO LX Part USD : LU (capitalisation) / ITTEUSD LX Part D : LU (distribution) / ITTEGLU LX Part RH : LU (capitalisation) / ITTGBAL LX ISIN et Bloomberg ticker : Part en Euro hedgéecontreusd Fraisde gestion: Part RH : LU (capitalisation) / ITTGBAL LX Part R / RH : 2,20% Part I / USD : 1,20% Part D : 1,00% Cut-off : 16:00 heure de Luxembourg Out of scope 31

32 FOURPOINTS Equipe d investissement Benoit Flamant Directeur Général Adjoint 18 ans d expérience dans la gestion d actifs 2012 Présent : Directeur de la gestion et Directeur des investissements technologiques de FOURPOINTS IM(résultant de la fusion de PIM Gestion France et de IT Asset Management) : Directeur Général, responsable des investissements et co-fondateur de IT Asset Management : Directeur marketing chez IBM et Microsoft : Ingénieur software, ADI/GSI Ecole Centrale de Paris. Visiting scientist Carnegie Mellon University Leslie Griffe de Malval Gérant/ Analyste actions Technologiques 15 ansd expériencedansla gestion d actifs 2012 Présent : Co-gérantchez FOURPOINTSIM(résultantde la fusion de ITAM et PIM Gestion) ITAM, Co-gérantdes fondsinfotech : Chargé d affairs en venture capital, VPSA, Paris : Analysteen capital risk, Siparex, Paris : Chargé d affaires en M&A, Arthur Andersen Corporate Finance à Paris Master en Stratégie et Management à l ESSEC 32

33 FOURPOINTS Equipe d investissement Emmanuelle Ferreira Gérante / Analyste Actions 12 ans d expérience dans la gestion d actifs 2013 Présent: Gérante/ Analyste Actions Globales chez FOURPOINTS IM : Gérante chez ACOFI, création et gestion d un fonds de stock-picking investi en actions françaises DiplôméeduDESSdegestiondeportefeuilledel universitéparisxiietdelasfaf(ciia) Anthony Carvalho Analyste 1 an d expérience dans la gestion d actifs 2013 Présent : analyste chez FOURPOINTS IM 2012 : Stage en audit financier chez Deloitte Diplômé du Master en Techniques Financières de l ESSEC, du Master 229 «Audit & Financial Advisory» de Paris Dauphine ainsi que d un Master en Systèmes d Information de l Institut TELECOM & Management Sudparis. 33

34 FOURPOINTS IM Le DICI, le prospectus et le dernier document périodique du FCP sont disponibles auprès de la société de gestion FOURPOINTS Investment Managers et des dépositaires: CACEIS Bank et Banque Degroof Luxembourg. Le contenu du document ne constitue ni une recommandation, ni une offre d achat, ni une proposition de vente, ni une incitation à l investissement. Il ne constitue en aucun cas un document contractuel. Compte tenu des risques d ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que ce produit atteindra son objectif. Cette présentation est exclusivement destinée aux professionnels, elle ne peut en aucun cas être présentée à des particuliers en vue d une souscription dans le produit présenté. De plus son contenu ne peut-être divulgué à un tiers sans l autorisation préalable expresse de FOURPOINTS Investment Managers. La valeur des parts d OPCVM peut aussi bien diminuer qu augmenter. Les performances passées ne préjugent pas des performances àvenir. Vos Contacts Ines Cointet Resp. Commercial France icointet@fourpointsim.com +33 (0) Julien Mathou Resp. Relations Commerciales jmathou@fourpointsim.com +33(0) Muriel Faure Directrice générale mfaure@fourpointsim.com +33 (0) FOURPOINTS IM 13/15, rue de La Baume Paris France Téléphone: +33 (1)