Conférence «TECHNOBIT VENTURE CONNAISSANCE ET CAPITAL POUR L INNOVATION» Expériences et perspectives Création, gestion et mise en œuvre des Fonds de capitaux à risque Pratiques européennes 28-29 octobre 2014 à Bielsko-Biała Lucyan PAPIERNIK
1. Importance des instruments financiers dans l U.E. En date de septembre 2013, les instruments financiers de l U.E. pour la période 2007-2013, se présentaient comme suit: Plus de 900 instruments financiers Etablis dans 25 Etats membres au travers de 175 programmes opérationnels (P.O.) Total des contributions dans les P.O.: 12,5 milliards d euros dont 8,3 milliards pour le FEDER et le FSE et 6,6 milliards pour le FEDER seul 92 % étaient dédicacés aux PME, 6 % au développement urbain et 2 % à l efficacité énergétique 2
Généralement, les entreprises et singulièrement les PME financent leurs investissements sur fonds propres, par le crédit bancaire traditionnel et très peu par l entrée en Bourse (actions-obligations). Le déclin de certaines de ses industries traditionnelles voire la disparition pure et simple de certains secteurs, 1970, 1983 incitent les pouvoirs publics nationaux et ensuite régionaux à créer des outils de financements publics des entreprises, singulièrement en matière de capital-risque, de garanties de prêt. Ce mouvement était d autant plus nécessaire que les banques et holdings bancaires belges se retiraient des secteurs économiques wallons en déclin (charbonnages, sidérurgies, verre, ). Il existait clairement une défaillance du marché et le financement privé faisait cruellement défaut pour soutenir la création d entreprises et leur développement. 3
En 1979 est créée la Société Régionale d Investissement de Wallonie, SRIW. Elle a trois missions: Financer les entreprises en développement Financer la création de nouvelles entreprises Exécuter des interventions décidées et financées par le Gouvernement wallon pour la reconversion de sociétés en difficulté Elle intervient sous différentes formes: prises de participation en capital, prêts obligatoires subordonnés, convertibles, avec des warrants Elle possède 13 filiales spécialisées, de l immobilier à l agriculture en passant par l aéronautique Les secteurs où elle intervient: Bois, papier, imprimeries, éditions Chimie, verre, matériaux, Environnement Génie mécanique Espace, aéronautique, défense Agro-alimentaire Nouvelles technologies Services Immobilier et infrastructure 4
Elle possède +/- 400 entreprises en portefeuille, pour 611 millions d immobilisations et a réalisé en 2013 un bénéfice de 49 millions Pas de limitation de taille des entreprises, mais l entreprise doit être wallonne ou implantée en Wallonie Ses interventions peuvent aller jusqu à 20 millions d mais elles ne vont pas en dessous d un certain seuil en dessous duquel se trouve la très grande majorité des besoins des PME et TPE (très petites entreprises) 5
La Société wallonne de financement et de garantie des petites et moyennes entreprises SOWALFIN a été créée en 2002 pour répondre spécifiquement à cette lacune. Elle a quatre missions: La garantie en couverture de financements bancaires afin d en faciliter l accès Le cofinancement par des prêts subordonnés complémentaires au crédit bancaire Le capital à risque: apport en capital ou en financement assimilé à des fonds propres Des activités répondant à des besoins spécifiques au travers de filiales 6
Pour répondre à sa quatrième mission, la SOWALFIN a créé les filiales suivantes: La SOCAMUT: pour favoriser l accès au crédit des indépendants et des très petites entreprises (TPE) La SOWACESS: pour financer et faciliter la transmission d entreprises SOFINEX: pour le financement des activités des entreprises à l international NOVALLIA: financement pour le soutien des projets innovants des entreprises A noter que depuis la création, la SOCAMUT et NOVALLIA bénéficient du soutien financier du FEDER 7
La SOWALFIN est en outre la société faîtière de 9 invests localisés sur le territoire wallon. Les missions de ces invests seront développés ci-après, à partir de Sambrinvest qui couvre le territoire d IGRETEC. Elle travaille aussi en étroite collaboration avec les partenaires suivants: Les banques Les sociétés de cautionnement mutuel Les sociétés de leasing qui sont en général les premiers interlocuteurs des PME pour leur financement Sociétés coopératives de proximité spécialement orientées vers les indépendants, les professions libérales, les micro-entreprises Une alternative au financement bancaire pour les investissements immobiliers et mobiliers 8
Le groupe SAMBRINVEST est le Fonds de capital à risque de la région de Charleroi et du Sud Hainaut, territoire d IGRETEC. Le groupe a été créé en 1985 pour contribuer à la reconversion économique du territoire. Son capital est détenu à 50 % par la Région wallonne et 50 % par des actionnaires privés Il a 5 missions: L apport en capital en garantissant le maintien de l indépendance de gestion et prévoit le rachat des actions par le propriétaire de l entreprise à terme. Le prêt subordonné, considéré comme du quasi-capital qui renforce les fonds propres de l entreprise et augmente les capacités d emprunt auprès des banques. Le leasing pour le financement de la construction de bâtiments ou l acquisition de matériels industriels. A terme, l entreprise peut devenir propriétaire de ceux-ci. Le prêt ordinaire dans les projets d investissement. Il représente un «effet de levier» important vis-à-vis des banques. Les avances à terme fixe permettent de couvrir un besoin de trésorerie de l entreprise, non 9 assuré par les banques.
Il cible les entreprises suivantes: Très petites entreprises TPE : 1 à 10 personnes Les petites entreprises PE : 11 à 50 personnes Les moyennes entreprises ME : 51 à 250 personnes Les secteurs d activités où il intervient principalement: La construction habitat Les fabrications métalliques L agro-alimentaire La biotech-pharma L environnement, l énergie alternative Dans le portefeuille du groupe Sambrinvest, on trouve en 2013, 177 entreprises 10
Tout comme la SOWALFIN, pour répondre aux besoins spécifiques des entreprises du territoire, le groupe SAMBRINVEST a créé les filiales suivantes: En 1987 En 1993 En 1994 En 2006 La SA Sambrelease, filiale leasing et immobilière La SA Fonds de Capitaux d Amorçage, pour les TPE et les startup. Il s agit d un fonds constitué grâce au FEDER et en partenariat avec IGRETEC et le Centre d entreprise et d innovation CEEI HERACLES (premier fonds wallon soutenu par le FEDER) La SA Fonds de capital à risque Objectif 1, créée comme son nom l indique grâce au soutien du FEDER Participation au Capital du Fonds, THEODORUS qui vise au financement des spin offs de l Université Libre de Bruxelles 11
En 2006 En 2009 En 2011 et 2013 En 2014 Sambrinvest SPIN OFF-SPIN OUT pour le soutien à la création de spin offs et de jeunes entreprises innovantes. Ici encore avec la participation du FEDER La SA FCR Convergence, créée pour loger les moyens financiers octroyés par le FEDER Le groupe Sambrinvest intervient au capital de Sherpa et Internet attitude avec des investisseurs privés Le FIDIC, Fonds d un montant de 40 millions d réalisé avec le sidérurgiste DUFERCO pour assurer la diversification industrielle de la région de Charleroi en compensation partielle de la fermeture d un important outil sidérurgique et de la perte de près de 1000 emplois 12
Tous ces outils financiers font partie du groupe Sambrinvest. Depuis sa création, son impact sur la reconversion économique et industrielle a été considérable. Il a, lors de chaque période de programmation des Fonds Structurels européens, saisi cette opportunité pour accroitre ses moyens d actions en faveur des entreprises du territoire et s est doté d une panoplie d outils variés pour faire face aux besoins en financement spécifiques des entreprises locales. L innovation et son financement sont au centre de ses préoccupations non seulement au travers des outils spécifiques mis en place mais aussi par son étroite collaboration avec les acteurs économiques: incubateurs, centres de recherche, universités, agence de développement régionale IGRETEC, outils de financement locaux et régionaux, 13
3. Quid des d investisseurs purement privés, et des Business angels? Une récente étude sur la Wallonie, la Flandre et la Région Nord-Pas-de Calais montre: Qu il existe un déficit de financement non pas pour les start up ou entreprises en création mais pour les PME établies dont les besoins dépassent 1,5 million d euros. L equity gap ou «rupture de financement» se situe entre 1,5 million et 10 millions d euros. En Wallonie, les fonds publics sont largement dominant. Ils financent 8 opérations sur 10 alors qu en Flandre ils n en financent qu un sur quatre (privatisation de la GIMV). Bien que la demande soit potentiellement attractive pour les investisseurs privés en Wallonie, l offre privée locale de capitaux est très faible. 14
3. Quid des d investisseurs purement privés, et des Business angels? Plusieurs explications peuvent être avancées: Les opérateurs publics, comme on l a vu plus haut, ont comblé très tôt le déficit de marché en matière de capital-risque. Contrairement à certains pays comme le Royaume-Uni, la France et d autres qui ont mis en place les incitants fiscaux notamment, la Belgique et la Wallonie en particulier ont été assez timides à ce point de vue. En Wallonie, malgré les efforts de WABAN (Wallonia Business Angel Network), les acteurs d intermédiation entre la demande et l offre ont été peu visibles. Mais surtout une dimension culturelle entrepreneuriale qui a fait que les entrepreneurs sont très réticents à voir entrer dans leur capital des «étrangers» limitant leur indépendance de gestion. L impréparation des entreprises aux demandes des investisseurs en matière d investissement readiness. 15
3. Quid des d investisseurs purement privés, et des Business angels? L étude mentionnée plus avant insiste sur le fait qu à l instar de ce qui s est passé dans d autres régions du monde, un marché privé du capitaldéveloppement émergera en Wallonie et au Nord-Pas-de Calais dans les prochaines années car certains signes avant-coureurs sont apparus grâce à quelques success stories et initiatives de fonds privés. 16
4. Contacts Je vous remercie pour votre attention! Lucyan PAPIERNIK IGRETEC Boulevard Pierre Mayence 1 6000 CHARLEROI (Belgique) Tél: +32 (0)71 20 28 16 E-mail: lucyan.papiernik@igretec.com WWW.IGRETEC.CO M 17