Association régie par la loi 1901 4, place Richebé 59 000 LILLE www.nordeuroperetraite.fr CONSEIL D'ADMINISTRATION DU 19 MARS 2012 DE L'ASSOCIATION NORD EUROPE RETRAITE COMPTE RENDU D'ACTIVITE DE L'ASSOCIATION 1. Les faits marquants de l'année 2011 L année 2011 s est écoulée dans un contexte financier caractérisé par un rendement des actifs obligataires, plus volatil, orienté globalement à la baisse, avec en particulier un plus bas historique à 2,45% pour l OAT 10 ans constaté en septembre ainsi que par des marchés actions en baisse tout au long de l année, notamment en Europe (baisse de l EURO STOXX 50 de 17,05% au 31 décembre 2011) avec une crise spectaculaire de ces marchés au mois d aout. Le contexte économique difficile ainsi que la pression subie par les gouvernements européens sur la maitrise de leurs équilibres budgétaires conduisent à une forte incertitude fiscale tout particulièrement concernant l assurance vie citée par la Cour des Comptes au rang des niches fiscales dont l efficacité peine à être démontrée. Il en résulte une collecte en baisse de 14% sur les produits d assurance vie tant sur les supports en euros que sur les unités de compte. Cette collecte de 124 milliards d euros retrouve son niveau de 2008. L épargne des ménages demeure à un niveau élevé aux environs de 17%. Cependant, les flux de prestations s accélèrent pour l assurance vie, motivés par le besoin de trésorerie de certains ménages et l attrait vers d autres placements comme l immobilier ou des produits assurant la liquidité avec un rendement équivalent nets d impôts comme les livrets d épargne. 1
Enfin le marché de la prévoyance est en progression dans ce contexte incertain où les besoins de prévoyance sont plus fortement ressentis. Activité de NORD EUROPE RETRAITE Ce contexte de marché se traduit fidèlement dans l 'activité de NORD EUROPE RETRAITE qui présente une poursuite de la progression du nombre d adhésions, tout particulièrement en prévoyance ainsi qu une croissance de 3% de l épargne gérée sur les contrats des adhérents. En revanche, les versements enregistrés sur les contrats d épargne sont en baisse de 18% alors que ceux consacrés aux adhésions de prévoyance progressent de 15%. Enfin, les rendements servis par ACMN Vie sur ses fonds en euros dans ce contexte financier de taux d intérêts bas, et de persistance de fortes moins values actions sont en baisse de 10 à 50 centimes. Baisse moins marquée qu en 2010. Les contrats en unités de compte voient leur valorisation baisser sensiblement en reflet de l évolution des actifs sous-jacents. 2. Les adhésions Le nombre d adhésions Le nombre d adhésions en cours dépasse les 400 000 pour environ 275 000 adhérents. Il progresse d environ 6% pour les produits d épargne et de retraite et de 15% pour les produits de Prévoyance. Les deux contrats principaux, Famili Prévoyance et ACMN Avenir, distribués par les caisses locales de Crédit Mutuel Nord Europe poursuivent leur développement : Avec 15 000 nouvelles adhésions, le contrat Famili Sécurité représente près des ¾ des adhésions de Prévoyance pour un nombre total de 89 042 adhésions. ACMN Avenir représente environ 45% des adhésions d épargne et est le principal vecteur d adhésions nouvelles en épargne (6 200 en 2011) Synthèse de l'évolution du nombre d'adhésions depuis 2005 2
Les canaux de distribution Caisses locales du Crédit Mutuel Nord Europe Concernant les contrats d épargne, le premier produit en nombre d'adhésions est ACMN Avenir avec 126 164 adhésions. Cette offre capte aujourd'hui avec le Plan Jinko l'essentiel du flux de nouvelles adhésions. Evolutions du nombre d adhésions des produits d épargne commercialisés par le CMNE de 2007 à 2011 Pour les clients patrimoniaux, le produit Horizon patrimoine voit son nombre d'adhérents progresser de 12% en 2011 à 10892 adhérents. A l'inverse des produits voient leur nombre d'adhérents décroitre comme le Plan Libre Projet, ACMN Sérénité Actions ou le Plan Libre Options compte tenu de l'arrivée à terme des adhésions. Le graphique ci-contre illustre la concentration des adhésions en stock sur le produits ACMN Avenir à fin 2011. Concernant les contrats de prévoyance, Famili sécurité enregistre une progression de 20% du nombre de ses adhésions ainsi qu ACMN Obsèques qui totalise 11 093 adhésions au 31/12/2011. 3
Autres canaux de distribution Concernant les réseaux de distributions autres que le CMNE, les adhésions au nouveau produit Sélection Epargne Plus, qui regroupe 8129 adhésions, représentent les deux tiers des adhésions nouvelles, le solde étant assuré par Diade Evolution. La répartition du nombre d'adhésions en stock au 31 décembre 2011 par contrat est la suivante : 1) Les cotisations Le montant des cotisations En terme de cotisations ce sont les produits d'épargne qui constituent la quasi-totalité des versements. Leur montant baisse fortement pour revenir à un niveau proche de celui de 2008. 4
Les canaux de distribution Caisses locales du Crédit Mutuel Nord Europe 86% des cotisations d'épargne proviennent du réseau de commercialisation du CMNE. Avec 475 M elles affichent une baisse légèrement supérieure à celle du marché. Cette baisse touche l ensemble des contrats à l exception du produit Tutelle Avenir réservé aux personnes protégées. Les versements effectués sur les produits de retraite sont stables (+1,65%). On remarquera par ailleurs la progression toujours importante du volume de cotisations prévoyance à + 15% entrainée par une hausse de 20% pour le produit Famili Sécurité et 13 % pour le produit ACMN Obsèques. 5
Autres canaux de distribution La collecte des produits d'épargne commercialisés en dehors du réseau CMNE baisse de 27%. La commercialisation d Horizon Patrimoine par d autres fédérations de Crédit Mutuel se tarit et affiche une baisse de 81% des versements. Le reste des versements est principalement effectué sur les produits commercialisés par la Française (ex UFG LFP) 2) Les encours d épargne gérée Les encours progressent de 3,14% pour atteindre 6,6 milliards d euros au 31 décembre. Les contrats distribués par le Crédit Mutuel Nord Europe dépassent les 5,7 milliards d'euros d'encours soit 85% de l'encours global. L épargne gérée par produit est très hétérogène : trois produits (ACMN Avenir, Horizon Patrimoine et le Plan Libre Projet) disposent d un encours supérieur au milliard d euros et représentent à eux seuls plus de 70% de l'encours. Le graphique ci-dessous présente le niveau de l épargne gérée des produits qui dépassent les 10 millions d euros : 6
Le même constat d'hétérogénéité s'impose pour l épargne moyenne par adhésion. Produit Epargne moyenne (en ) Horizon Patrimoine 110 300 Diade Evolution 93 200 ACMN Vie Revenus 42 000 ACMN Avenir 18 700 Plan Jinko 3 550 Plan Liberté Retraite 2 300 3) Les taux de rendement Les résultats financiers des investissements réalisés dans le contexte de marché difficile rencontré tout au long de l'année ont conduit mécaniquement à une baisse des rendements servis sur les fonds en euros. 7
Rendement des contrats en euros EUROS RENDEMENTS 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 sur 8 ans Plan Libre Projet ACMN Vie Revenus 4,20% 4,05% 4,05% 4,05% 4,00% 3,50% 3,00% 2,80% 33,78% 4,20% 4,05% 4,05% 4,05% 4,00% 3,50% 3,00% 2,80% 33,78% Plan Jinko 4,40% 4,25% 4,25% 4,30% 4,00% 3,50% 3,00% 2,80% 34,88% Diade Euromulti 4,70% 4,45% 4,35% 4,40% 4,20% 3,75% 3,50% 3,00% 37,30% Rendement des fonds en euros des contrats multisupports 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 sur 8 ans ACMN Avenir Sélection 4,20% 4,05% 4,05% 4,20% 4,00% 3,55% 3,10% 3,00% 34,43% Rendement Plan Liberté Retraite 4,40% 4,40% 4,30% 4,30% 4,00% 3,70% 3,30% 3,00% 36,06% Sélection Retraite Horizon Patrimoine 4,70% 4,55% 4,50% 4,60% 4,45% 4,15% 3,40% 3,20% 38,90% Euro Patrimoine Diade Evolution Euromulti 4,70% 4,45% 4,35% 4,40% 4,20% 3,75% 3,50% 3,00% 37,30% Rendement des unités de compte des contrats multisupports PLO SECURITE 3 PLO EUROPE EQUILIBRE PLO DYNAMIQUE 2 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 sur 8 ans 4,45% 5,86% 5,06% 5,09% -2,30% 4,85% 2,07% -0,31% 27,25% 5,31% 8,56% 7,10% 4,48% -7,97% 7,87% 4,47% -2,41% 29,48% 6,14% 15,22% 10,58% 4,10% -23,67% 15,97% 7,84% -7,98% 23,66% PLA 7,67% 18,65% 11,71% 1,59% -32,71% 25,36% 9,18% -11,47% 18,21% Plan Liberté Retraite 10-20 ans de la retraite* Plan Liberté Retraite 20-30 ans de la retraite* NS 11,54% 6,85% 1,25% -16,99% 10,25% 4,18% -1,35% 13,50% NS 18,73% 7,67% -0,10% -26,38% 14,50% 4,98% -3,86% 8,65% CAC 40 7,40% 23,40% 17,53% 1,31% -42,68% 22,30% -3,34% -16,95% -11,19% 8
Conclusion L année 2011 avait commencé sous le signe de la poursuite de la hausse des taux à moyen terme et par une inquiétude d une éventuelle reprise de l inflation. Les perspectives économiques laissaient espérer une réorientation progressive de l épargne en assurance vie vers les unités de compte encouragée par les réformes fiscales à venir. Il en fait finalement allé tout autrement avec des marchés des taux qui ont finalement présenté des taux monétaires et court terme en légère hausse et par une nouveau repli des taux à moyens terme après la crise des marchés au mois d aout 2011 et avec des menaces tout au long de l année sur la fiscalité de l assurance vie. La fin de l année est marquée par le contexte électoral généralement peu favorable à l épargne longue. Par ailleurs, la poursuite de la crise économique devrait se ressentir sur l orientation de l épargne des ménages vers les produits les plus liquides. Dans ces conditions, sauf effet d aubaine fiscal les cotisations devraient poursuivre leur repli. 9