29 mars 2019
Survol économique 2
Prévisions de la croissance mondiale et régionale Prévisions du PIB (variation en % sur 12 mois) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Économies avancées 1.2% 1.4% 2.1% 2.3% 1.7% 2.4% 2.3% 2.0% 1.7% Marchés émergents 5.3% 5.1% 4.7% 4.3% 4.4% 4.7% 4.6% 4.5% 4.9% Monde 3.5% 3.5% 3.6% 3.5% 3.3% 3.8% 3.7% 3.5% 3.6% 10% 8% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 6% 4% 2% 0% -2% Monde Japon Canada Euro É.-U. Russie Brésil Chine Inde -4% -6% 3
Chine Union européenne États-Unis Inde Japon Russie Brésil Indonésie Mexique Corée du Sud Arabie Saoudite Canada Turquie Australie Taïwan Suisse Norvège Principaux facteurs contributifs au PIB mondial Part du FMI dans le PIB mondial selon la parité de pouvoir d achat (à la fin de 2018) 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 4
Fusions et acquisitions (FA) à l échelle mondiale Indice mondial de la valeur des opérations de F et A par trimestre (15 ans) 5.00 4.50 4.00 3.50 3.68 4.05 3.30 4.32 3.60 3.40 3.90 3.00 2.50 2.14 2.73 2.50 2.22 2.27 2.23 2.33 2.00 1.79 1.50 1.34 1.00 0.50 0.00 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 5
La Chine sous la loupe Les exportations fournissent d importantes informations Exportations de la Chine (par trimestre) (milliards de $ US) $250.00 $200.00 $150.00 $100.00 $50.00 $- 6
La Chine sous la loupe % du PIB cumulatif nd (10 ans en CNY) 60% 50% 40% 30% 20% Agriculture et foresterie Industrie et construction Services 10% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 IPC global et IPC de base IPC global et IPC de base au Canada et aux É.-U. (variation en % sur 12 mois) Canada É.-U. 4% 3% CAN - IPC global CAN - IPC de base 6% É.-U. - IPC global É.-U. - IPC de base 5% 4% 2% 3% 1% 2% 1% 0% 0% -1% -1% -2% -2% -3% 8
Dépenses de consommation et investissement des entreprises 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% Dépenses de consommations réelles (variation trimestrielle annualisée) -50.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Canada É.-U. 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% Invest. réel des entreprises (variation trimestrielle annualisée) -50.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Canada É.-U. 9
Bénéfices des sociétés Taux de croissance des bénéfices des sociétés (variation en % sur 12 mois) Bénéfices des sociétés aux É.-U. Bénéfices des sociétés au Canada 40% 60% 20% 40% 0% 20% -20% -40% -60% -80% -100% 0% -20% -40% -60% -80% -100% -120% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-120% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 10
Marché du travail Taux de chômage américain Taux de chômage canadien 12.0% 12.0% 10.0% 8.0% 9.3% 9.6% 8.9% 8.1% 7.4% 6.2% 5.3% 4.9% 4.4% 3.9% 10.0% 8.0% 8.4% 8.0% 7.5% 7.3% 7.1% 6.9% 6.9% 7.0% 6.0% 6.0% 6.3% 5.8% 4.0% 4.0% 2.0% 2.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 11
Le Canada sous la loupe Analyse du PIB Analyse du PIB des secteurs liés aux produits de base Industries exportatrices sélectionnées Industries les plus durement touchées par les prix des produits de base Reste de l économie 115 110 105 100 95 90 85 2016 2017 2018 Remarque : Les industries exportatrices sélectionnées comprennent la manufacture, l agriculture, la sylviculture, la pêche et la chasse et le transport. Les secteurs les plus touchés par les prix des produits de base sont les mines, le pétrole et le gaz, le mécanique et la construction non résidentielle, et les services professionnels connexes. 12
Indicateurs économiques américains Croissance du PIB réel américain Inflation de base américaine 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0.0% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 13
Indicateur avancé américain 15 ans terminés en mars 2019 120 Indice économique avancé 110 100 90 80 70 60 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 14
Ventes et prix de maisons américaines 5 ans terminés en mars 2019 Ventes de maisons américaines existantes Prix de maisons américaines existantes 5.8 5.6 5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 4.0 vs le mois dernier 11.8% vs l année dernière (1.8%) 3.8 2014 2015 2016 2017 2018 $290.0 $270.0 $250.0 $230.0 $210.0 $190.0 $170.0 vs le mois dernier 0.1% vs l année dernière 3.6% $150.0 2014 2015 2016 2017 2018 15
Qu en est-il du marché canadien du logement? Marché du logement Canada vs États-Unis Prix des maisons existantes 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% É.-U. Canada -20% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 16
Produits de base 17
Aperçu des matières premières Indice de matières premières Bloomberg Rendement sur 15 ans, en date du 29 mars 2019 250 200 150 100 50 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 18
Réalité brute : Prix du pétrole West Texas Intermediate ( $ US le baril) : prix sur 15 ans, en date du 29 mars 2019 $160 $140 $120 $100 $80 $60 $40 $20 $0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 19
Lingot d or Or ($ US l once) : prix sur 15 ans, en date du 29 mars 2019 $2,000 $1,800 $1,600 $1,400 $1,200 $1,000 $800 $600 $400 $200 mars 2004 mars 2005 mars 2006 mars 2007 mars 2008 mars 2009 mars 2010 mars 2011 mars 2012 mars 2013 mars 2014 mars 2015 mars 2016 mars 2017 mars 2018 mars 2019 20
Le pétrodollar du Canada Le dollar canadien suit un parcours semblable à celui du prix du pétrole $ CA vs prix du pétrole brut (10 ans) 1.2 120 1 100 0.8 80 0.6 0.4 60 40 CAD/USD (échelle de gauche) Pétrole WTI (échelle de droite) 0.2 20 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 21
Devises 22
Dollar canadien vs dollar américain 40 ans se terminant du mars 2019 $1.10 $1.05 $1.00 $0.95 $0.90 $0.85 $0.80 $0.75 $0.70 $0.65 $0.60 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 23
Taux de change Comparaison au $ US : taux annuels en date du 29 mars 2019 0.0096 Yen vs USD Euro vs USD CDN vs USD 1.25 0.82 0.0094 0.0092 0.0090 0.0088 0.0086 0.0084 1.20 1.15 1.10 1.05 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 24 0.0082 avr. 18 oct. 18 1.00 avr. 18 oct. 18 0.70 avr. 18 oct. 18
janv. 00 déc. 02 déc. 05 déc. 08 déc. 11 déc. 14 déc. 17 déc. 20 déc. 23 déc. 26 déc. 29 déc. 32 déc. 35 déc. 38 déc. 41 déc. 44 déc. 47 déc. 50 déc. 53 déc. 56 déc. 59 déc. 62 déc. 65 déc. 68 déc. 71 déc. 74 déc. 77 déc. 80 déc. 83 déc. 86 déc. 89 déc. 92 déc. 95 déc. 98 déc. 01 déc. 04 déc. 07 déc. 10 déc. 13 déc. 16 Devises des marchés émergents Taux de change vs $ US : taux sur 3 ans en date du 29 mars 2019 (indexés à 100 en date du 31 mars 2016) 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Réal brésilien Peso chilien Rand sud-africain Rouble russe Roupie indienne Livre turque Peso argentin Yuan chinois 25
105 Devises la différence cachée Devises étrangères vs $ CA : taux annuels en date du 29 mars 2019 (indexés à 100 en date du 31 mars 2018) 100 95 90 USDCAD EURCAD JPYCAD 85 avr. 18 mai 18 juin 18 juil. 18 août 18 sept. 18 oct. 18 nov. 18 déc. 18 janv. 19 févr. 19 mars 19 Comparaison des rendements annuels en monnaie locale aux rendements en $ CA Canada É.-U. Zone euro Japon Marché émergents Chine Monde S&P/TSX S&P500 MSCI Europ RN MSCI Japon RN MSCI MÉ RN MSCI Chine RN MSCI Monde Rendements en monnaie locale 9.2% 12.0% 4.3% (3.6%) (1.7%) (5.5%) 8.2% Rendements en $ CA 9.2% 15.9% (0.5%) (4.3%) (4.1%) (2.2%) 9.1% 26
Actions 27
Coup d oeil sur les indices des marchés mondiaux Prix de l indice composé S&P/TSX : 12 mois se terminant le 29 mars 2019 58000 56000 54000 52000 50000 48000 46000 44000 42000 avr. 18 mai 18 juin 18 juil. 18 août 18 sept. 18 oct. 18 nov. 18 déc. 18 janv. 19 févr. 19 mars 19 28 S&P/TSX S&P 500 Zone euro Japon Marchés émergents Chine Monde Rendements annuels 29 mars 2019: 9.2% 12.0% 4.3% (3.6%) (1.7%) (5.5%) 8.2% Cumul annuel: 13.3% 13.6% 11.6% 7.6% 9.8% 17.9% 12.6% Cumul trimestriel: 13.3% 13.6% 11.6% 7.6% 9.8% 17.9% 12.6% Cumul mensuel: 0.5% 1.2% 1.4% (0.5%) 1.2% 1.4% 1.0%
60,000 50,000 40,000 30,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 Résultats des marchés mondiaux Indice composé S&P/TSX 20,000 2019 10,000 13.29% 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Indice S&P 500 2,000 2019 1,000 13.65% 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 2019 1,000 11.6% 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2,500 2,000 1,500 1,000 Indice MSCI Europe Indice MSCI Japon 500 2019 7.6% 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 29
S&P/TSX par secteur 60% Rendements du S&P/TSX en cum 2017 et 2016 50% 40% 30% 20% 10% 0% (10%) (20%) (30%) S&P/TSX Technologie de l information Services financiers Consommation discrétionnaire Matériaux Immobilier Produits industriels Consommation courante Soins de santé Services publics Services de télécom. 2019 13.3% 49.1% 26.0% 17.5% 16.1% 15.6% 15.3% 10.6% 10.4% 10.0% 9.8% 8.5% 2018 (8.9%) (15.9%) 13.0% 2.0% (8.9%) (18.3%) (2.4%) 2.0% (9.3%) (0.8%) (16.0%) (9.3%) Énergie 30
Vous n avez rien à redouter de la Fed Indice S&P 500 après une hausse de taux par la Réserve fédérale Déc. 2003 juill. 2007 Juin 1999 juill. 2000 Déc. 1993 avr. 1995 Mars 1988 mars 1989 Oct. 1986 sept. 1987 Juin 1985 déc. 1985 Févr. 1993 août 1984 Juill. 1980 juin 1981 Janv. 1977 mai 1980 Févr. 1972 juill. 1974 Mars 1971 août 1971 Juill. 1967 août 1969 Juill. 1961 nov. 1966 Mai 1958 nov. 1959-30 % -20 % -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 31
Revenu fixe 32
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Taux directeur de la Fed Fonds fédéraux : Taux cible (%) 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 33
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Taux directeur de la Banque du Canada Taux du financement à un jour visé par la Banque du Canada (%) 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 34
Taux directeurs des banques centrales Taux des banques centrales et rendements des obligations d État à 10 ans : 3 ans en date du 29 mars 2019 Canada É.-U. 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 avr. 2016 avr. 2017 avr. 2018 Canada - Taux directeur Canada - Rendements des obligations d État à 10 ans 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 mars 2016 mars 2017 mars 2018 É.-U. - Taux directeur É.-U. - Rendements des obligations d État à 10 ans 35
Taux des banques centrales de par le monde Taux des banques centrales et rendements des obligations d État à 10 ans : 10 ans en date du29 mars 2019 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% Australie Canada Angleterre États-Unis (fourchette supérieure) BCE 1.00% 0.50% 0.00% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 36
États-Unis Canada Mexique \ Grande-Bretagne France Italie Espagne Grèce Suisse Japon Australie Nouvelle-Zélande Hong Kong Corée du Sud Inde 10% Rendements des obligations d État à 10 ans En date du 29 mars 2019, il y a 3 mois et il y a 1 an (pb) 8% 6% 4% 2% 0% Aujourd hui Il y a 3 mois Il y a 12 mois -2% Amériques Europe Asie 37