Swiss Life Asset Management Portrait Paris & Zurich, 2010
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Sommaire 1ere Partie 2e Partie 3e Partie 4e Partie 5e Partie 6e partie Présentation de Swiss Life AM 5 valeurs pour une gestion d actifs responsable Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Organisation de Swiss Life AM Swiss Life Asset Management, décembre 2009 2
Présentation de de Swiss Life AM AM Cinq valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Présentation de Swiss Life AM Swiss Life AM regroupe les secteurs de la gestion de fonds de clients tiers (TPAM) et de la gestion des fonds propres (PAM) des entreprises d assurance du Groupe Swiss Life «nous souhaitons faire bénéficier nos clients institutionnels de notre expérience en matière de gestion d actifs pour le compte de notre groupe.» Swiss Life AM est présente sur le marché via, principalement, trois circuits distincts proposant des produits "sur mesure" (mandats, fonds de placement institutionnels) destinés aux régimes de retraite des clients institutionnels, des produits d investissement pour les produits à capital variable, des solutions de placement de trésorerie pour les entreprises, des produits positionnés pour le marché de détail. Outre des produits d investissement, Swiss Life AM s engage à offrir à ses clients institutionnels des services de pointe, notamment des analyses ALM ou la sélection de fonds. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 3
Présentation de Swiss Life AM Cinq 5 valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Cinq attitudes responsables Proximité Etre constamment à l écoute de nos clients. Nous accordons une attention particulière à la compréhension du passif de nos clients, de leurs attentes et de leurs engagements. En écoutant et en évaluant leurs propos, nous parvenons à une formalisation et à une validation communes de leurs enjeux financiers. Ouverture Assurer en permanence une veille de marché Nous suivons en permanence les évolutions du marché, identifions les opportunités et proposons de nouveaux concepts. Ce laboratoire d idées et ce banc d essai sont propices à l innovation et sont parfaitement en phase avec les intérêts de nos clients. Transparence Améliorer le reporting et le système de gestion des risques Nous attachons beaucoup d importance à notre transparence et à notre réactivité en matière d informations. Nous communiquons de façon étroite et régulière avec nos clients. Expertise Offrir des solutions permettant la meilleure adéquation entre le profil de risque du client et le produit Nous tirons parti de l expérience et de la qualité de nos gestionnaires ainsi que de notre expertise en matière de maîtrise des risques. Nos outils d évaluation et de modélisation consolident notre savoir-faire pour proposer des solutions expertes parfaitement gérées. Engagement Être des Gérants engagés au service du client Affranchis des tendances du marché à court terme, nous ne retenons que les notions, les produits et les services qui correspondent à notre expertise et qui s inscrivent dans la durée. Nous avons délibérément opté pour une réussite régulière et durable, plutôt que pour la performance spectaculaire et ponctuelle à court terme, en recherchant le ratio rendement/risque le mieux adapté pour nos clients. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 4
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie Philosophie d investissement d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Philosophie d investissement (1/2) «dans une optique d investissement à long terme, nous optons pour une approche prudentielle offrant un ratio rendement/risque régulier, à long terme» Notre philosophie d investissement s inscrit dans le prolongement naturel des activités de retraite et d assurance du Groupe. Cette capacité à gérer les actifs généraux des compagnies d assurance du Groupe sur le long terme en respectant des principes d investissement prudents constitue la pierre angulaire de notre expérience sur le marché de la gestion financière pour le compte de tiers. Actuellement, nous mettons également ces compétences au service des investisseurs afin d accompagner leurs propres stratégies. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 5
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie Philosophie d investissement d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Philosophie d investissement (2/2) «Un choix de prudence assumé» «Répartir et gérer les risques en amont» «Contrôler les risques en aval» «Des paris maîtrisés» Etre un investisseur responsable œuvrant à la réussite financière de ses clients : telle est notre principale priorité. Une approche prudentielle qui va de pair avec un ratio rendement/risque régulier à long terme. Une sélection d investissement reposant sur des objectifs tels que la fiabilité et la régularité de la performance à long terme. Notre philosophie d investissement s appuie en permanence sur la gestion et la maîtrise des risques à chaque étape précédant la création d un portefeuille. Le portefeuille est élaboré à partir d un scénario macroéconomique dont le thème sous-jacent est la gestion des risques. Nous analysons diverses combinaisons de budgets de risques afin d optimiser le ratio rendement/risque lors de la construction de nos portefeuilles. Marchés de taux : Analyse du contexte économique à partir de l élaboration d indicateurs clés qui nous permettent d identifier les risques et les opportunités du marché, couplée à une connaissance approfondie et une analyse rigoureuse de nos contreparties. Segments Actions : Nous faisons appel à la méthodologie quantitative pour mener une stratégie de gestion active reposant sur des stratégies systématiques telles que le «Minimum Variance». La création de portefeuille repose sur l optimisation de l objectif de résultat (valeur, croissance, etc.) selon des contraintes telles que les risques relatifs par secteur ou par allocation de style. La maîtrise des risques nous permet de conduire une évaluation a posteriori à l issue de la construction du portefeuille. Dans le cadre d une approche de l analyse de la performance, l enjeu consiste à vérifier que le risque assumé respecte les limites fixées en amont ainsi que le processus d investissement défini au préalable. En tant que gestionnaires d actifs, notre responsabilité réside également dans le choix des outils et des systèmes d information. Leur performance et leur pérennité garantissent la fiabilité de nos données et nous permettent de recourir à des instruments financiers et des outils mathématiques complexes. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 6
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Nos expertises (1/2) L expérience au service de l expertise Grâce à une approche experte en matière de gestion, nous proposons à nos clients une gamme de produits couvrant trois types de spécialisation : L allocation : s adapter au profil de l investisseur Notre système d allocation d actifs repose sur une connaissance approfondie de l investisseur individuel ou institutionnel. Nous prenons en compte ses contraintes, sa situation financière, son degré d aversion au risque, la durée et la nature de ses engagements afin de lui proposer la solution financière la mieux adaptée à son profil. «Expertise et capacité» La gestion de taux et de crédit : mettre en œuvre une expertise démontrée et active La gestion des actifs généraux des compagnies d assurance du groupe Swiss Life nous a permis d acquérir une expérience et une expertise en matière de gestion de taux. Chez Swiss Life AM, nous avons également parfait nos compétences sur des segments plus spécialisés tels que les marchés du crédit et des obligations indexées sur l inflation. La gestion d actions et de fonds diversifiés : notre expertise en matière de suivi des risques Sur le marché des actions, et plus particulièrement sur le marché européen des actions, nous élaborons des stratégies de budgets de risques. A partir de modèles mathématiques d évaluation quantitative des risques, nous construisons des portefeuilles selon une méthode de gestion systématique, combinée à un suivi qualitatif de nos choix d investissement. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 7
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un positionnement axé sur l Europe Nos expertises (2/2) Offre de produits et services Les fonds Les mandats La sélection des sociétés de gestion La sélection de fonds L activité Label privé ALM Nous proposons des fonds en instruments du marché monétaire, des fonds d actions et de titres à revenus fixes ainsi que des fonds diversifiés par l intermédiaire de nos sociétés de gestion situées au Luxembourg, en Suisse et en France. Les fonds sont agréés à la vente dans la plupart des pays où est implanté Swiss Life. Les fonds que nous proposons sont destinés aux investisseurs privés et institutionnels. Nous proposons à nos clients institutionnels de gérer les fonds de retraite de leur entreprise par l intermédiaire d organismes de retraite d entreprises collectifs ou d organismes de placement collectifs. Actuellement, ce produit n est disponible qu en Suisse. La possibilité de proposer également certains mandats aux clients français est en cours d examen. Ce service comprend l évaluation et la sélection de gestionnaires d actifs externes dédiés à un objectif d investissement spécifique via un processus de sélection prédéfini, ainsi que la détermination des étapes du processus d externalisation (par ex., externalisation partielle à globale). Ce service est personnalisé au cas par cas. En tant que conseiller indépendant, nous proposons l évaluation, la valorisation, la sélection et l allocation de fonds pour nos clients internes. Nous proposons la mise en place, la gestion et l administration de fonds personnalisés, adaptés aux besoins et aux contraintes spécifiques de nos clients. Ce service repose sur des modules de service, qui peuvent être associés indépendamment les uns des autres. De plus, nous proposons d aider nos clients en évaluant leurs actifs et passifs afin de déterminer les risques financiers et les insuffisances d investissement potentiels. Ce service convient à tous les investisseurs institutionnels. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 8
Présentation de Swiss Life AM Cinq valeurs Philosophie d investissement Nos expertises Un Un positionnement axé axé sur l Europe Un positionnement axé sur l Europe Swiss Life couvre l Europe continentale via ses entités locales : Swiss Life Asset Management Ltd en Suisse - Secteurs TPAM et PAM Une distribution paneuropéenne pour notre gamme de fonds Swiss Life Asset Management (France) Ltd - Secteurs TPAM et PAM Swiss Life Asset Management GmbH en Allemagne - Secteurs PAM Swiss Life Funds Ltd en Suisse - Prestataire de services dédié aux fonds L exploitation d une plate-forme produits au Luxembourg, qui constitue une juridiction de premier plan dans le domaine des fonds d investissement, permet à la gamme de fonds de Swiss Life AM de bénéficier de circuits de distribution paneuropéens pour développer l activité des fonds. Swiss Life Asset Management, décembre 2009 9
Pour une gestion d actifs responsable
La gestion d actifs : une activité stratégique dans la continuité des métiers du groupe Swiss Life De la prévoyance financière à la gestion d actifs. Depuis 150 ans, Swiss Life occupe une place de leader sur le secteur de la prévoyance financière. Implanté en Suisse, en France, en Allemagne et au Luxembourg, le groupe a mis en place un réseau international de partenaires - Swiss Life Network - qui s étend dans plus de 70 pays. Spécialiste de la gestion d actifs, Swiss Life Asset Management (Swiss Life AM) offre des produits et des services destinés à répondre tant aux ambitions du groupe Swiss Life en matière d assurance et de retraite pour des clients particuliers, qu aux besoins de la clientèle institutionnelle. Notre philosophie d investissement s inscrit dans le prolongement naturel des métiers du groupe dans le domaine de l assurance et de la retraite. Cette capacité à gérer les actifs généraux des compagnies d'assurances du groupe, sur le long terme et avec prudence, constitue le socle de notre expérience dans le domaine de la gestion d'actifs pour compte de tiers. Notre souhait est de mettre cette compétence au service des investisseurs en soutien de leurs propres engagements. Des expertises au service d un savoir-faire. Grâce à une approche experte en matière de gestion, nous fournissons à nos clients un accès à une gamme spécifique de produits : fonds monétaires, produits de taux et crédit, fonds actions ou diversifiés, mandats, etc, à travers trois types d'expertises : L allocation d actifs : s adapter au profil de l investisseur Notre processus d allocation d actifs repose sur une connaissance approfondie du passif de l investisseur institutionnel ou individuel. Nous prenons en compte ses contraintes, sa situation financière, son degré d aversion au risque, la durée et la nature de ses engagements, pour lui proposer la solution financière la plus adaptée à son profil. La gestion de taux et crédit : mettre en œuvre une expertise avérée et active La gestion des actifs généraux du groupe Swiss Life nous procure expérience et expertise dans le domaine de la gestion de taux. Au sein de Swiss Life AM, nous avons également développé une technicité avérée sur des segments plus pointus tels que les marchés du crédit et des obligations indexées sur l inflation. La gestion actions et diversifiée : piloter finement nos risques Sur le marché des actions, et plus particulièrement celui des actions européennes, notre processus d'investissement repose sur l'allocation de budgets de risque. En s appuyant sur des modèles mathématiques d appréciation quantitative du risque, nous construisons les portefeuilles selon une méthode de gestion systématique, doublée d un contrôle qualitatif des choix d investissement.
L effet dopant des expertises croisées
Trois marchés, une même ambition Des complémentarités pour se positionner sur le marché européen. Présente sur ses marchés d origine suisse et français, Swiss Life AM ambitionne d asseoir son positionnement européen, notamment en Allemagne au travers du réseau de distribution AWD, leader européen des conseillers financiers. Mutualisation des compétences d ingénierie et de gestion. Noséquipes,auxcompétencescomplémentaires, se partagent les tâches au sein d une même structure, joignant et enrichissant en permanence leurs savoir-faire respectifs. Des équipes commerciales nous permettent de comprendre et d'analyser les besoins et attentes de nos clients. Des gérants expérimentés conçoivent les processus d investissement, définissent et mettent en œuvre les stratégies, conjuguant le sens de la discipline et la recherche des opportunités. Des ingénieurs financiers mènent des recherches permanentes sur l évaluation et l optimisation des primes et budgets de risque. Des équipes de middle-office et de contrôle des risques s'assurent que l'ensemble des opérations est effectué en conformité avec nos engagements. Une structure transfrontalière, carrefour des expertises. Notre organisation transfrontalière permet de tirer parti tant des expertises que des spécificités culturelles propres à chaque pays. Sur les marchés de taux et crédit, actions ou encore devises, nos équipes de gestion suisses et françaises collaborent sous une responsabilité managériale unique et se répartissent les compétences selon leurs classes d actifs, secteurs et spécialités. Nous partageons également nos offres de services et conseils dans les domaines de l ALM, gestion sous mandat, allocation tactique autour de notre pôle «Investment Solutions» en cherchant toujours à procurer la meilleure réponse aux attentes de nos clients. Une place financière en partage. Pour soutenir son développement, Swiss Life AM s est doté d une plate-forme de produits au Luxembourg, place financière internationale, qui procure un champ de distribution paneuropéen à notre gamme de fonds. Le partage d une même vision prudente et mesurée. Nos équipes partagent une même vision prudente et mesurée de la gestion d actifs, plaçant l investisseur au cœur du métier et l ingénierie financière au cœur de la gestion.
Cinq valeurs au service de la responsabilité PROXIMITÉ Être à l écoute de nos clients Nous accordons un soin particulier à la compréhension du passif, des attentes et des engagements de nos clients. Écouter et reformuler nous permet d aboutir à une formalisation commune et validée de leurs enjeux financiers. OUVERTURE Rester constamment attentif au marché En état de veille permanente, nous identifions les opportunités du marché, proposons de nouveaux concepts. Laboratoires d idées et banc d essai, le dispositif est propice à une innovation strictement calée sur les intérêts de nos clients. TRANSPARENCE Améliorer le reporting et le système de gestion des risques Nous accordons une importance extrême à notre lisibilité et à notre réactivité en matière d information à travers une communication précise et régulière à l attention de nos clients. EXPERTISE Construire des solutions avec la meilleure adéquation profil de risque client / produit Nous nous appuyons sur l expérience et la qualité de nos gérants comme sur l expertise de notre contrôle des risques. Nos outils d évaluation et de modélisation viennent conforter notre savoir-faire pour des solutions expertes que nous savons précisément gérer. ENGAGEMENT Être un gérant d'actifs responsable Affranchis des effets de mode, nous ne retenons que les notions, les produits et les services correspondant à nos expertises, et destinés à durer. Nous choisissons délibérément la réussite régulière dans la durée plutôt que la performance spectaculaire ponctuelle à court terme, en recherchant le ratio rendement-risque le plus adapté pour nos clients.
Des valeurs repères, leviers actifs de la sécurité financière
La rigueur et la régularité gages d une performance durable
Des processus d investissement responsables Un choix prudentiel assumé. Être un investisseur responsable pour le compte de nos clients est une de nos priorités essentielles. La prudence est un choix assumé qui va de pair avec la régularité à long terme du couple rendement-risque. Un tel parti pris conditionne notre sélection d investissement en fonction d objectifs de fiabilité et de régularité de la performance. Pour porter cette sécurité financière, nos gérants déclinent un processus d investissement spécifique suivant les classes d actifs. Notre philosophie s appuie constamment sur le pilotage et la maîtrise du risque à chacune des étapes précédant la création d un portefeuille. En amont, répartir et piloter les risques. Nos gérants élaborent leurs portefeuilles à partir d un scénario macro-économique et financier avec le pilotage des risques pour fil conducteur. Nos ingénieurs financiers et gérants s associent pour étudier différentes combinaisons de budgets de risques à la recherche du meilleur ratio rendement-risque dans la construction de nos portefeuilles. Pour notre activité sur les marchés de taux et crédit, notre approche se fonde préalablement sur l analyse du contexte économique grâce à l élaboration d indicateurs clés qui permettent d identifier risques et opportunités. La connaissance et l analyse fine de nos contreparties occupent une place essentielle de notre processus de décision. Sur les segments actions, la méthodologie quantitative nous permet d exercer une gestion active en utilisant des stratégies systématiques telle que le «Minimum Variance». Elle aboutit à la création de portefeuilles fondés sur un objectif de résultat (valeur, croissance ) optimisés suivant différentes contraintes telles que les risques relatifs par secteurs ou par allocations de style. Dans le cadre de notre offre de fonds diversifiés ou de gestion sous mandat, nous associons l ensemble de nos compétences en gestion et conseils autour de notre expertise en allocation d actifs. En aval, communiquer en toute transparence. Le contrôle des risques permet, une fois le portefeuille construit, de mesurer le risque a posteriori. Dans le cadre d une analyse de la performance, l enjeu consiste à vérifier que le risque engagé respecte les limites fixées en amont ainsi que le process d investissement défini. Des atouts sûrs. Notre responsabilité en tant qu Asset Manager s exerce également dans le choix des outils, plus particulièrement des systèmes d informations dont la performance et la pérennité garantissent la fiabilité des données et permettent d intégrer des instruments financiers et des outils mathématiques complexes.
L expérience au service de l expertise