Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds Au 30 juin 2015 Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds renferme des faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels ou intermédiaires complets du Fonds. Vous pouvez en obtenir un exemplaire sans frais en adressant une demande à Beutel Goodman (voir les coordonnées ci-dessous), ou les consulter sur le site de Beutel Goodman à www.beutelgoodman.com ou sur celui de SEDAR à www.sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également obtenir un exemplaire du prospectus, des procédures et politiques de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou du compte rendu trimestriel du portefeuille du Fonds. Fonds sous gestion BEUTEL GOODMAN www.beutelgoodman.com 20, avenue Eglinton Ouest, bureau 2000 C.P. 2005 Toronto (Ontario) M4R 1K8 416-932-6403 (numéro local) 1-855-247-9954 (sans frais)
Analyse du rendement par la direction Objectifs et stratégies de placement Le Fonds vise à maximiser le rendement du portefeuille par l entremise de la plus-value du capital et du revenu de placement. Le Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman investit principalement dans un portefeuille très diversifié de titres à revenu fixe à court terme du gouvernement canadien et de sociétés émettrices canadiennes. Les obligations ont une notation de «BBB» ou plus, laquelle est établie par une agence de notation reconnue. La duration du portefeuille du Fonds est limitée à une durée moyenne de 2 à 4 ans. L objectif de placement fondamental du Fonds ne peut être modifié sans l approbation de la majorité des investisseurs qui détiennent les parts du Fonds. Risque Les risques associés à un placement dans ce Fonds demeurent les mêmes que ceux énumérés dans le prospectus du Fonds. Ce Fonds convient toujours aux investisseurs en quête d un revenu régulier, ayant une faible tolérance au risque et visant un horizon de placement de moyen à long terme. Résultats Bien que le Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman ait dégagé un rendement positif au cours de la période de six mois, il a accusé un léger retard sur son indice de référence, l indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada. Les taux d intérêt canadiens ont fléchi au cours du semestre clos le 30 juin 2015. Au début de l année, la Banque du Canada a surpris le marché de deux façons. Tout d abord en janvier, elle a abaissé son taux de financement à un jour de 25 points de base, ce qui s est traduit par la dégringolade des rendements. La Banque a expliqué avoir pris cette décision en réponse à la chute marquée du prix du pétrole, étant d avis que cette baisse aurait une incidence négative sur la croissance au pays et l inflation sous-jacente. La Banque en a étonné plus d un une deuxième fois, lorsqu elle a décidé de ne pas modifier les taux d intérêt lors de sa rencontre en mars, alors que les marchés s attendaient à une réduction additionnelle. Les taux ont toutefois augmenté plus tard au cours de la période, situation répandue à l échelle mondiale, qui est survenue en réponse à la flambée des rendements obligataires allemands. Cette montée est principalement attribuable à la croissance économique plus solide que prévu dans la zone euro, à l amélioration des résultats sur le plan de l inflation au sein de cette région et à d autres facteurs techniques, comme la liquidation de positions saturées liées au programme d achat d actifs de la BCE. Cela dit, la hausse progressive des taux d intérêt a temporairement pris fin lorsque la saga a recommencé en Grèce, ce pays ayant failli se retrouver en défaut de paiement et se retirer de la zone euro après avoir été incapable de rembourser sa dette au FMI.
Mondialement, la croissance économique varie toujours selon les régions. L économie américaine continue de reprendre de la vigueur, démontrant continuellement qu elle est en mesure de se détacher de ses homologues du reste du monde. En revanche, le faible prix des marchandises continue d entraver la croissance au Canada. Le PIB du pays a clôturé en territoire négatif en mars et avril (d un mois à l autre) et certains craignent que l économie canadienne soit sur le point de sombrer de nouveau dans une récession. Le marché obligataire actualise une réduction additionnelle du taux de financement à un jour, ce qui place les politiques monétaires du Canada et de son voisin du Sud sur des trajectoires divergentes. Cela dit, il reste à voir si la Réserve fédérale sera en mesure de reléguer aux oubliettes ses craintes concernant le resserrement monétaire, particulièrement à la lumière de la volatilité et de l incertitude causées par les récents événements en Grèce. À ce jour, l indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada affiche un rendement de 2,11 %. En hausse respective de 2,37 % et de 2,18 %, les obligations de sociétés et provinciales ont devancé l indice, alors que celles du fédéral ont accusé un retard sur ce dernier, progressant de 1,89 %. Les écarts des titres de créance de sociétés se sont élargis au cours de la période, l écart de rendement entre l indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada et l indice obligataire gouvernement du Canada à court terme FTSE TMX Canada ayant augmenté d environ 10 points de base. La contre-performance du Fonds est attribuable à sa stratégie afférente aux titres de créance et à son approche axée sur une courte duration. Cette dernière a nui à son rendement, la majorité des résultats négatifs ayant été enregistrés plus tôt dans l année, après que la Banque du Canada a réduit son taux de financement à un jour. Notre participation surpondérée au secteur des obligations de sociétés, au détriment de celui des obligations provinciales, a ajouté de la valeur au cours de la période visée, le sous-secteur des obligations de sociétés à court terme ayant devancé les émissions provinciales de courte durée. La sélection des titres d État a également porté atteinte à la performance du Fonds, les provinces de l Ouest, où nous détenons une participation surpondérée, ayant accusé un retard sur celles de l Est (principalement l Ontario et le Québec), qui figurent en position souspondérée. La sélection des titres de créance de sociétés a également eu des répercussions défavorables sur les résultats du Fonds au cours du semestre. En revanche, le positionnement du Fonds sur la courbe de même que sa position dans des obligations avec paiements américains ont ajouté de la valeur au cours de la période. Vous trouverez des renseignements détaillés sur le rendement du Fonds dans la section intitulée «Rendement passé» de ce rapport. Événements récents Le 31 mars 2015, M. Bruce Corneil a pris sa retraite et M. David Gregoris, cogestionnaire principal du Fonds, a été promu au poste de directeur principal, revenu fixe. Comme les taux d intérêt commencent tranquillement à délaisser leurs niveaux planchers, le gestionnaire de portefeuille maintient le cap et n a apporté aucun changement à sa stratégie en matière de duration. Il est d avis que la reprise de l économie américaine continuera de prendre des forces, ce qui devrait avoir des retombées positives sur celle du Canada. Cette reprise se traduira à son tour par une normalisation ou une hausse des taux d intérêt à l étendue de la courbe de rendement des deux pays. Les banques centrales semblent craindre le retrait précoce des mesures de relance, car celui-ci risque de replonger l économie dans un climat de croissance léthargique ou de récession et d entraver nettement l évolution
de son cycle. Bien que les banques centrales soient appelées à maintenir leur taux du financement à un jour à de faibles niveaux pendant un bon moment encore, cela ne signifie pas que le reste de la courbe de rendement fera du surplace. Les rendements commenceront à augmenter à mesure que la reprise de l économie poursuivra sur son élan. Compte tenu des rendements boursiers actuels, le risque de pertes en capital dépasse largement le rendement additionnel que procurent les émissions à plus long terme. Comme les banques centrales alimentent les distorsions du marché par l entremise de leurs politiques monétaires accommodantes, les investisseurs retireront probablement leurs capitaux des titres de créance à rendement et à risque élevés lorsque les taux d intérêt commenceront à augmenter. À la lumière des pressions sur les liquidités exercées par les sorties de capitaux des titres de créance de sociétés comportant un risque plus élevé et des risques potentiels liés à ces événements, le gestionnaire de portefeuille continue d investir dans des obligations de sociétés qui constituent des «refuges sûrs», et évite de pourchasser les rendements au détriment d une évaluation appropriée du risque de crédit. Le Fonds est positionné de façon défensive de la façon suivante : 1) duration inférieure à celle de l indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada; 2) sous-pondération des obligations provinciales; et 3) surpondération des obligations de sociétés. Opérations avec des parties liées Beutel, Goodman & Compagnie Ltée est le conseiller en valeurs du Fonds. Mises à part certaines opérations entre fonds, qui ont été approuvées par le comité d examen indépendant en vertu d instructions permanentes et sont soumises aux exigences réglementaires, le Fonds n a effectué aucune transaction avec des parties liées au cours de la période et n a pas eu à suivre de recommandation émise par le comité d examen indépendant ou à obtenir son approbation avant d exécuter toute transaction. Frais et charges Le tableau ci-après présente une liste des frais et charges que vous aurez peut-être à payer si vous investissez dans les Fonds sous gestion Beutel Goodman. Vous aurez peut-être à verser une partie de ces frais et charges directement. Les Fonds sont responsables des autres frais et charges. Ces frais et charges réduiront la valeur de vos placements dans le Fonds. Frais de gestion : Chaque catégorie de parts du Fonds comporte des frais de gestion payables à Beutel, Goodman & Compagnie Ltée. Ces frais de gestion sont calculés selon la valeur liquidative quotidienne moyenne de chacune des catégories et sont payables mensuellement, à terme échu, en fonction du taux annualisé présenté ci-après pour chaque catégorie de parts de chaque Fonds. Étant donné que les frais de gestion afférents aux parts de catégorie I sont négociés et versés directement par l investisseur, et non par le Fonds, ils ne figurent pas dans le tableau ci-après. Fonds Catégorie Frais de gestion (%) (1) Fonds d obligations à court terme B Jusqu à 1,00 Fonds d obligations à court terme F Jusqu à 0,50 (1) TPS/TVH exclues, le cas échéant.
Nous pouvons réduire nos frais de gestion pour certains investisseurs importants qui détiennent un nombre considérable de parts d un Fonds. Pour ce faire, nous réduisons les frais de gestion imputés au Fonds, qui verse la différence à ces investisseurs à titre de distribution spéciale. C est ce qu on appelle des distributions de frais de gestion. Cette réduction est calculée et comptabilisée sur une base quotidienne et distribuée trimestriellement. La distribution est réinvestie dans des parts additionnelles du Fonds de la même catégorie pour le compte de ces investisseurs. La réduction des frais de gestion pour un porteur de parts peut augmenter en tout temps, mais elle ne peut diminuer qu après un préavis écrit d au moins 60 jours aux porteurs de parts concernés. Dans certains cas particuliers, nous pouvons renoncer à nos frais de gestion. Le Fonds a versé au gestionnaire des frais de gestion s élevant à 4 637 $ (incluant la TVH) pour la période close le 30 juin 2015. Les frais de gestion de chaque catégorie de parts sont calculés selon un pourcentage de la valeur liquidative à la fermeture des bureaux chaque jour ouvrable. Le gestionnaire utilise les frais de gestion versés par le Fonds pour régler les frais relatifs à la gestion du portefeuille du Fonds, à la préparation d analyses sur les placements et à l établissement de recommandations, à la prise de décisions à l égard des placements, à la coordination des arrangements de courtage nécessaires pour administrer l achat et la vente des placements du portefeuille et pour fournir d autres services. Le gestionnaire utilise également les frais de gestion pour financer le versement des commissions et d autres formes de rémunération (les «frais liés au placement») aux courtiers inscrits et aux consultants financiers sur les parts du Fonds achetées et conservées par les investisseurs. Charges d exploitation : Le gestionnaire assume certaines charges liées à l exploitation du Fonds, dont les honoraires de l auditeur, les frais juridiques, les droits de garde, les frais de l agent des transferts, les coûts attribuables à l émission, au rachat et à l échange de parts, y compris le coût du système de tenue des registres des porteurs de titres, les frais engagés dans la préparation et la distribution de tous les rapports réglementaires, les charges liées à la comptabilité des fonds et à l évaluation des parts, les frais de dépôt, y compris ceux que nous avons engagés nous-mêmes. En contrepartie, le Fonds verse au gestionnaire des frais d administration fixes, lesquels peuvent varier selon la catégorie de parts et le Fonds. Veuillez vous reporter à la section des faits saillants financiers pour obtenir des renseignements sur le ratio des frais de gestion des catégories de parts. Commissions Les commissions versées aux courtiers sur les opérations de portefeuille s établissent comme suit : Nom du Fonds Juin 2015 2014 2013 Fonds d obligations à court terme Néant Néant Néant
Faits saillants financiers Les tableaux ci-après contiennent certaines données financières clés concernant le Fonds et sont présentés pour vous aider à comprendre les résultats financiers des six premiers mois clos le 30 juin de l exercice courant et des quatre derniers exercices clos les 31 décembre et des périodes depuis la création du Fonds. En ce qui concerne les parts des catégories B et F, les données présentées depuis la création du Fonds portent sur la période du 29 octobre au 31 décembre 2010. En ce qui concerne les parts de catégorie I, les données présentées depuis la création du Fonds portent sur la période du 4 octobre au 31 décembre 2010. Du 30 juin 2006 au début de cette période, le Fonds était un fonds en gestion commune privé qui distribuait ses titres dans le cadre d un placement privé. Les renseignements portant sur les exercices clos les 31 décembre proviennent des états financiers annuels audités du Fonds et sont présentés pour chaque catégorie de parts.
Faits saillants financiers des parts de catégorie B (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin $ 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par 9,56 9,66 9,77 9,84 9,91 10,00 part, à l ouverture de la période (1) (au 29 oct.) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables : Total des revenus d intérêts 0,17 0,35 0,32 0,34 0,39 0,10 Total des charges (0,06) (0,12) (0,12) (0,12) (0,12) (0,02) Gain réalisé (perte) pour la période (0,03) (0,09) (0,09) (0,06) (0,01) - Gain latent (perte) pour la période 0,06 0,01 (0,06) (0,06) 0,01 (0,16) Augmentation (diminution) totale de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (2) 0,14 0,15 0,05 0,10 0,27 (0,08) Distribution aux porteurs de parts rachetables par part : Revenus d intérêts nets 0,06 0,25 0,19 0,18 0,31 0,01 Gain réalisé à la vente de placements - - - - - - Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (3) 0,06 0,25 0,19 0,18 0,31 0,01 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (4) 9,63 9,56 9,66 9,76 9,84 9,91 Ratios et données supplémentaires des parts de catégorie B (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Total de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) (5) 99 80 121 113 136 5 Nombre de parts rachetables en circulation (en milliers) (5) 10 8 13 12 14 1 Ratio des frais de gestion (6) 1,24 % 1,24 % 1,24 % 1,24 % 1,24 % 1,27 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des frais pris en charge (6) s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. Taux de rotation du portefeuille (7) 109 % 73 % 104 % 104 % 107 % 5 % Ratio des frais d opérations (%) (8) - - - - - - Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (9) 9,63 9,56 9,66 9,77 9,85 9,91
Faits saillants financiers des parts de catégorie F (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin $ 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par 9,60 9,72 9,86 9,94 9,92 10,00 part, à l ouverture de la période (1) (au 29 oct.) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables : Total des revenus d intérêts 0,17 0,35 0,34 0,34 0,39 0,10 Total des charges (0,03) (0,06) (0,07) (0,07) (0,07) (0,01) Gain réalisé (perte) pour la période (0,03) (0,07) (0,10) (0,06) (0,01) - Gain latent (perte) pour la période 0,02 (0,01) (0,06) (0,06) 0,01 (0,16) Augmentation (diminution) totale de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (2) 0,13 0,21 0,11 0,15 0,32 (0,07) Distribution aux porteurs de parts rachetables par part : Revenus d intérêts nets 0,10 0,33 0,27 0,24 0,30 0,01 Gain réalisé à la vente de placements - - - - - - Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (3) 0,10 0,33 0,27 0,24 0,30 0,01 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (4) 9,67 9,60 9,72 9,84 9,94 9,92 Ratios et données supplémentaires des parts de catégorie F (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Total de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) (5) 1 783 1 031 320 5 5 5 Nombre de parts rachetables en circulation (en milliers) (5) 184 107 33 1 1 0,5 Ratio des frais de gestion (6) 0,66 % 0,63 % 0,68 % 0,68 % 0,65 % 0,68 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des frais pris en charge (6) s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. Taux de rotation du portefeuille (7) 109 % 73 % 104 % 104 % 107 % 5 % Ratio des frais d opérations (%) (8) - - - - - - Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (9) 9,67 9,60 9,72 9,86 9,95 9,92
Faits saillants financiers des parts de catégorie I (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin $ 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par 9,66 9,77 9,89 9,97 9,95 10,00 part, à l ouverture de la période (1) (au 4 oct.) Augmentation (diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables : Total des revenus d intérêts 0,17 0,35 0,33 0,34 0,39 0,10 Total des charges - - (0,01) (0,01) (0,01) - Gain réalisé (perte) pour la période (0,02) (0,09) (0,09) (0,06) (0,01) - Gain latent (perte) pour la période 0,09 0,02 (0,04) (0,06) 0,01 (0,16) Augmentation (diminution) totale de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (2) 0,24 0,28 0,19 0,21 0,38 (0,06) Distribution aux porteurs de parts rachetables par part : Revenus d intérêts nets 0,12 0,38 0,31 0,30 0,36 0,01 Gain réalisé à la vente de placements - - - - - - Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (3) 0,12 0,38 0,31 0,30 0,36 0,01 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (4) 9,73 9,66 9,77 9,87 9,97 9,95
Ratios et données supplémentaires des parts de catégorie I (pour le semestre clos le 30 juin et les exercices clos les 31 décembre) Juin 2015 2014 2013 2012 2011 2010 Total de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (en milliers de dollars) (5) 193 727 64 122 154 121 118 755 43 273 23 325 Nombre de parts rachetables en circulation (en milliers) (5) 19 908 6 640 15 775 12 012 4 336 2 344 Ratio des frais de gestion (6) 0,04 % 0,04 % 0,04 % 0,11 % 0,09 % 0,15 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des frais pris en charge (6) s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. Taux de rotation du portefeuille (7) 109 % 73 % 104 % 104 % 107 % 5 % Ratio des frais d opérations (%) (8) - - - - - - Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période (9) 9,73 9,66 9,77 9,89 9,98 9,95 (1) Les renseignements présentés pour juin 2015, décembre 2014 et décembre 2013 sont tirés des états financiers du Fonds, lesquels ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière («IFRS»). Les renseignements portant sur les exercices antérieurs sont tirés des états financiers annuels audités du Fonds, lesquels ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. (2) L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part et les distributions aux porteurs de parts rachetables par part sont fonction du nombre réel de parts rachetables en circulation à la date donnée pour la catégorie de parts en question. L augmentation (la diminution) de l actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part est calculée en fonction du nombre moyen pondéré de parts rachetables en circulation au cours de la période indiquée pour la catégorie de parts en question. (3) Les distributions sont versées en trésorerie ou automatiquement réinvesties dans des parts rachetables additionnelles du Fonds. (4) Ce calcul ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part rachetable entre l ouverture et la clôture de la période. (5) Données présentées à la clôture de la période indiquée. (6) Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne au cours de la période. (7) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds négocie activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation du portefeuille de 100 % signifie que le Fonds achète et vend la totalité des titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille du Fonds au cours d un exercice est élevé, plus les frais d opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de cet exercice, et plus il est possible qu un porteur réalise des gains en capital imposables au cours de l exercice. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur mensuelle moyenne des titres en portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. (8) Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuille présentés dans l état du résultat global. Ce ratio est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds au cours de la période. (9) Les renseignements présentés pour juin 2015, décembre 2014 et décembre 2013 sont tirés des états financiers du Fonds lesquels ont été préparés conformément aux IFRS. Les renseignements portant sur les exercices antérieurs sont tirés des états financiers annuels audités du Fonds, lesquels ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Avant le 1 er janvier 2013, aux fins du traitement des opérations des porteurs de parts, l actif net était calculé en fonction du cours de clôture, alors qu aux fins de la présentation de l information financière, l actif net était calculé en fonction des cours acheteur et vendeur. Pour la période close le 30 juin 2015 et les exercices clos les 31 décembre 2014 et 2013, les renseignements présentés aux fins du traitement des opérations des porteurs de parts sont conformes à ceux présentés aux fins de la présentation de l information financière.
Rendement passé Le rendement antérieur de chaque catégorie de parts d un Fonds, si la catégorie existe depuis au moins 12 mois consécutifs (à la date de ce document) et a été offerte au public pendant toute cette période, est expliqué dans les sections «Rendement annuel» et «Rendement annuel composé» ci-après. Pour les exercices où les données sur les rendements antérieurs d une catégorie du Fonds se rapportent à une période inférieure à 12 mois, le taux de rendement annuel a été annualisé. Dans tous les cas, les données sur le rendement : sont arrêtées au 31 décembre de chaque année et portent sur les six premiers mois de l exercice courant; supposent que toutes les distributions versées par le Fonds ont été réinvesties dans des parts rachetables additionnelles de celui-ci; sont présentées pour chaque catégorie de parts du Fonds, déduction faite de tous les frais de gestion et des charges d exploitation applicables. Ces données ne tiennent pas compte des frais de rachat, des frais facultatifs ni des impôts sur le revenu payables par un porteur de parts. Veuillez noter que la performance antérieure du Fonds n indique pas nécessairement comment celui-ci se comportera à l avenir.
Rendement annuel Catégorie B 3 Pourcentage 2 1 0-1 10 11 12 13 14 Juin 15 Année Catégorie F 4 Pourcentage 3 2 1 0-1 10 11 12 13 14 Juin 15 Année Catégorie I Pourcentage 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 07 08 09 10 11 12 13 14 Juin 15 Année
Rendement annuel composé Le tableau ci-dessous établit une comparaison entre le rendement total antérieur du Fonds, composé sur une base annuelle, et celui de l indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada. Catégorie B Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman parts de catégorie B Indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada Depuis la création 3 dernières années Dernière année 1,38 % 1,42 % 2,16 % 2,80 % 2,66 % 2,11 % Pour les parts de catégorie B, le tableau présente le rendement calculé du 4 octobre 2010, date de création de la catégorie, au 30 juin 2015, et pour les dernières périodes de trois et de un an closes le 30 juin 2015. Catégorie F Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman parts de catégorie F Indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada Depuis la création 3 dernières années Dernière année 2,03 % 2,03 % 2,77 % 2,80 % 2,66 % 2,11 % Pour les parts de catégorie F, le tableau présente le rendement calculé du 4 octobre 2010, date de création de la catégorie, au 30 juin 2015, et pour les dernières périodes de trois et de un an closes le 30 juin 2015. Catégorie I Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman parts de catégorie I Indice obligataire à court terme FTSE TMX Canada Depuis la création 5 dernières années 3 dernières années Dernière année 4,81 % 2,82 % 2,62 % 3,39 % 4,18 % 2,99 % 2,66 % 2,11 % Pour les parts de catégorie I, le tableau présente le rendement calculé du 1 er juillet 2006, date de création de la catégorie, au 30 juin 2015, et pour les dernières périodes de cinq, trois et un an closes le 30 juin 2015. Entre sa date de création et le 13 août 2010, le Fonds n était pas un émetteur assujetti. Si le Fonds avait été assujetti aux exigences en matière de réglementation applicables à un émetteur assujetti, ses charges auraient été plus élevées au cours de cette période. Les porteurs de parts de catégorie I peuvent se procurer, sur demande, un exemplaire des états financiers du Fonds pour cette période.
Aperçu des titres en portefeuille L information figurant ci-dessous peut changer en raison des transactions effectuées de façon continue dans le portefeuille du Fonds. Vous pouvez obtenir des renseignements plus récents sur les titres en portefeuille du Fonds en visitant notre site Web à www.beutelgoodman.com. Aperçu des 25 principaux titres en portefeuille Taux Date d intérêt d échéance nominal % de l actif net Nom de l émetteur % 1. Gouvernement du Canada 0,570 16 juill. 15 29,81 2. Enbridge Gas Distribution Inc. 5,160 4 déc. 17 6,95 3. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 1,700 15 déc. 17 6,01 4. AltaLink LP 5,243 29 mai 18 5,96 5. Hydro One Inc. 5,180 18 oct. 17 5,93 6. Lower Mattagami Energy LP 2,228 23 oct. 17 4,97 7. TransCanada PipeLines Ltd. 5,100 11 janv. 17 4,96 8. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 2,050 15 juin 17 4,90 9. EPCOR Utilities Inc. 5,800 31 janv. 18 4,89 10. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 2,050 15 juin 18 4,55 11. Union Gas Ltd. 5,350 27 avr. 18 3,96 12. Banque Canadienne Impériale de Commerce 2,350 24 juin 19 3,51 13. Banque Royale du Canada 2,770 11 déc. 18 3,50 14. Banque Toronto-Dominion 2,447 2 avr. 19 3,49 15. Banque de Montréal 2,430 4 mars 19 3,48 16. Toronto Hydro Corp. 5,150 14 nov. 17 3,47 17. Banque Scotia 2,462 14 mars 19 2,99 18. CU Inc. 6,145 22 nov. 17 2,98 19. Westcoast Energy Inc. 8,500 4 sept. 18 2,93 20. TransCanada PipeLines Ltd. 4,650 3 oct. 16 2,38 21. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 1,850 15 déc. 16 2,08 22. Banque Toronto-Dominion 2,171 2 avr. 18 1,49 23. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 1,750 15 juin 18 1,41 24. Fiducie canadienne pour l habitation N o 1 2,350 15 déc. 18 1,23 25. Banque de Montréal 2,240 11 déc. 17 1,00
Qualité des obligations A 53,90 % AA 25,50 % AAA 20,60 % Répartition de l actif Obligations de sociétés 77,11 % Obligations du gouvernement du Canada 20,59 % Obligations provinciales 1,50 % Trésorerie/court terme 0,80 %
Autres renseignements importants Catégories de parts : Chaque Fonds de la famille de Fonds Beutel Goodman émet des parts de catégorie B, de catégorie D (anciennement de catégorie A), de catégorie F et de catégorie I, à l exception du Fonds d actions canadiennes fondamental Beutel Goodman, du Fonds mondial de dividendes Beutel Goodman et du Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman, qui n émettent que des parts de catégorie B, de catégorie F et de catégorie I. Les charges afférentes à chaque catégorie sont suivies séparément et l actif net de chaque catégorie est calculé séparément. Le Fonds d obligations à court terme Beutel Goodman est offert en trois catégories de parts : les parts de catégorie B, de catégorie F et de catégorie I. Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts et un nombre illimité de parts de chaque catégorie. Les différentes catégories de parts d un Fonds constituent une participation au même portefeuille de placements du Fonds. Parts de catégorie B : conviennent aux épargnants qui investissent un minimum de 5 000 $ dans un Fonds par l entremise de courtiers indépendants autorisés; Parts de catégorie F : conviennent aux épargnants qui investissent un minimum de 5 000 $ dans un Fonds et qui sont inscrits à un programme de compte intégré ou de services contre rémunération parrainé par un courtier (où divers organismes de placement collectif sont regroupés), devant payer des frais périodiques établis en fonction de l actif plutôt qu une commission sur chaque opération et dont le courtier a signé une convention relative aux parts de catégorie F, ou à tout autre investisseur pour qui nous n engageons aucuns frais de distribution, par exemple nos employés (ou ceux de sociétés affiliées); Parts de catégorie I : conviennent aux épargnants qui ont investi un minimum de 500 000 $ dans un Fonds et qui ont conclu une entente de gestion des placements avec Beutel Goodman. Le gestionnaire peut, à sa discrétion, renoncer au minimum afférent au montant du placement.
Autres renseignements Comité d examen indépendant Le 1 er mai 2007, Beutel Goodman Managed Funds Inc., à titre d ancien gestionnaire des Fonds sous gestion Beutel Goodman, a nommé les membres du comité d examen indépendant («CEI») pour chacun de ses fonds communs de placement offerts au public conformément au Règlement 81-107 des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Ce règlement a été élaboré de façon à promouvoir la protection des investisseurs dans les fonds communs de placement. Depuis le 1 er janvier 2013, en raison de la fusion entre Beutel Goodman Managed Funds Inc. et Beutel, Goodman & Compagnie Ltée, cette dernière est devenue le gestionnaire des Fonds sous gestion Beutel Goodman. Le CEI a commencé à assumer son rôle et ses responsabilités de façon active le 1 er novembre 2007. Le CEI est responsable d examiner tout conflit d intérêts susceptible de survenir dans la gestion des fonds et de recommander au gestionnaire des façons de régler ces conflits de façon équitable ou d approuver la ligne de conduite proposée par ce dernier. Le CEI de chaque Fonds sous gestion Beutel Goodman est composé de trois spécialistes de l industrie qui n ont aucun intérêt dans les Fonds ni dans Beutel, Goodman & Compagnie Ltée outre leur rôle à titre de membres du CEI. Le rapport du CEI destiné aux porteurs de parts pour 2014 est disponible sur le site des Fonds sous gestion Beutel Goodman à www.beutelgoodman.com. Le porteur de parts peut également en obtenir un exemplaire, sans frais, en adressant une demande à Beutel, Goodman & Compagnie Ltée à mutualfunds@beutelgoodman.com.
Beutel, Goodman & Compagnie Ltée 20, avenue Eglinton Ouest, bureau 2000 C.P. 2005 Toronto (Ontario) M4R 1K8 Tél. : 416-932-6403 Téléc. : 416-485-8194 Sans frais : 1-855-247-9954 Courriel : mutualfunds@beutelgoodman.com Site Web : www.beutelgoodman.com