Esquisse Retrouvez-nous sur www.tiepolo.fr Octobre 2015 LETTRE D INFORMATION TRIMESTRIELLE DE LA FINANCIÈRE TIEPOLO Société de gestion de portefeuilles agréée par l AMF NUMÉRO SPÉCIAL LA FINANCIÈRE TIEPOLO VOUS OUVRE SES PORTES
EDITORIAL La Financière Tiepolo est une société de gestion de portefeuilles dédiée aux clients privés dont l expertise est essentiellement basée sur la connaissance des marchés d actions en France et en Europe. Depuis 90 ans, les marchés d actions européennes ont progressé chaque année de plus de 9% en moyenne (source Morgan Stanley), nets de l inflation. La quasi moitié de cette hausse a été produite par la distribution des dividendes. Cela ne veut pas dire qu il n y a pas eu, depuis, des périodes de baisses importantes (on se souvient notamment de 2007-2009). Mais sur la durée, les actions ont toujours offert des rendements supérieurs aux autres classes d actifs (immobilier et obligations, entre autres). Même s il est certain que les performances passées ne préjugent pas celles du futur et qu elles ne sont ni constantes dans le temps, ni garanties, la hausse probante sur longue période des actions reste une vérité qui ne sera pas remise en cause. Dans ce contexte, La Financière Tiepolo, créée en juillet 2007, forte aujourd hui de 19 personnes afin d assurer la gestion de plus de 1 400 familles en France et en Europe pour un volume d actifs sous gestion de 750 millions, se porte bien! Elle affiche de bonnes performances à la date du 15 octobre 2015, largement supérieures aux indices. Ses secrets? Une volonté permanente de prendre en compte d abord l intérêt du client ; une gestion financière performante ; la recherche de nouvelles idées d investissements avec l appui d un service d analyse financière et de gestion collective mieux étoffé ; des gérants privés expérimentés et passionnés ; une expertise en multigestion ; un service patrimonial personnalisé ; une réactivité et une disponibilité par rapport à vos besoins toujours plus forts. Dans ce numéro spécial de notre lettre ESQUISSE, nous sommes heureux de vous présenter en détail notre métier de la gestion privée, orienté entièrement vers l optimisation et la valorisation de votre patrimoine. La Financière Tiepolo est avant tout une histoire d hommes et de femmes. Celle de ses collaborateurs qui sont fiers d y travailler et celle de tous ceux qui nous font confiance pour les aider et les conseiller dans la gestion de leur patrimoine financier. N hésitez pas à nous solliciter et à le faire savoir!
La gestion privée à La Financière Tiepolo Les gérants de La Financière Tiepolo sont forts d une expérience de près de 25 ans dans la gestion privée. Ils développent avec vous une relation personnalisée et de confiance dans la durée, englobant toutes les générations. Votre gérant, interlocuteur privilégié assisté de son binôme, vous propose un service sur-mesure pour faire fructifier et transmettre votre patrimoine financier. I. La gestion financière : des performances* dans la durée Faire fructifier votre épargne est notre objectif numéro un et nos performances* dans la durée le prouvent. Notre première expertise est donc la gestion financière de portefeuilles, personnalisée et sous mandat sans minimum d encours, essentiellement en actions de sociétés françaises ou européennes dûment sélectionnées. Notre philosophie de gestion s appuie sur : - une vision à long terme étrangère aux modes, - une volonté de s adapter le plus possible à vos besoins, - l investissement de vos avoirs dans un esprit éloigné de la vente de produits, - une faible rotation des portefeuilles, - une performance probante et pérenne sur longue période. Votre épargne : - est principalement investie en titres en direct ; nous nous appuyons aussi sur nos quatre fonds investis en actions, les FCP Tiepolo Valeurs, Tiepolo Rendement, Tiepolo Europe Rendement et Tiepolo PME ainsi que sur notre offre en multigestion ; - est gérée essentiellement à l intérieur des PEA, PEA- PME ou contrats d assurance vie et de capitalisation qui sont fiscalement très avantageux ; - est conservée auprès de teneurs de comptes de premiers rangs tant par leur solidité financière que leur compétence administrative en France, en Belgique et au Luxembourg. A. Une sélection visant à trouver les pépites Avoir l esprit libre et agir en toute indépendance! Nos huit cents contacts annuels d entreprises fournissent la matière indispensable à nos gérants et analystes financiers. Notre processus de sélection, rigoureux et performant, consiste à retenir des entreprises exclusivement cotées pour leurs qualités intrinsèques, indépendamment d éléments macro-économiques, sectoriels ou géographiques. Il s appuie sur : - une forte curiosité et un esprit contrariant nous conduisant à déceler des sociétés souvent familiales et/ou mal connues des investisseurs ; -une connaissance intuitu personae des managements sans laquelle aucune confiance n est possible ; - une analyse financière retenant des entreprises faiblement valorisées et peu endettées, à vocation internationale, affichant une croissance soutenue et offrant sur la durée des rendements probants ; - une assistance active et engagée aux réunions de publication de résultats et aux Assemblées Générales, - des visites régulières des implantations opérationnelles et des sites industriels. B. La mise en œuvre de la gestion de vos avoirs 1- La construction de vos investissements a. Majoritairement en titres vifs (portefeuilles supérieurs à 100 000 ) *Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L investissement en actions est exposé au risque de l évolution des marchés d actions.
Notre gestion est traditionnellement basée sur les actions françaises et européennes. Le choix d investir votre épargne essentiellement en titres vifs (ou en direct) répond à une exigence de concentration des investissements en vue d une meilleure performance et d une grande transparence. b. En FCP Tiepolo Nous avons développé pour vous quatre Fonds Commun de Placement (FCP) investis en actions françaises et européennes (voir ci-dessus). Nos FCP sont les fondations de votre épargne et composent les portefeuilles inférieurs à 100 000. Les sociétés qui les constituent (entre 30 et 50 généralement) permettent d obtenir une diversification des risques et une volatilité souvent plus faible que les indices. c. En multigestion La Financière Tiepolo s est enrichie d une offre en multigestion, mise en œuvre par des gérants reconnus. Elle vient compléter notre gestion française et européenne par des investissements en SICAV ou FCP externes, investis sur des zones géographiques et des classes d actifs différentes, toujours en vue de répondre précisément à vos besoins de façon performante. 2- Les structures d accueil de votre épargne : les PEA, PEA-PME, assurance vie et compte titres Les PEA, PEA-PME, contrats d assurance vie et de capitalisation sont absolument incontournables. En effet, la fiscalité très élevée pesant sur les gains issus des placements financiers nous conduit à les recommander fortement même si, bien sûr, le compte titres demeure un outil souple et pratique. Nos assistants de gestion vous accompagnent au quotidien et vous simplifient la vie dans toutes vos démarches d ouverture et de transfert vers La Financière Tiepolo. a. Les PEA et PEA-PME Les investissements se font en actions européennes dont La Financière Tiepolo est un spécialiste reconnu. Vos capitaux gérés à l intérieur des PEA et PEA-PME bénéficient d avantages fiscaux importants : exonérations d impôts sur les gains, plus-values et dividendes, dans certaines conditions, et confortables plafonds de versements, respectivement de 150 000 et 75 000. b. Les contrats d assurance vie et de capitalisation A La Financière Tiepolo, vous êtes conseillé par des spécialistes de l assurance vie, outil de gestion fondamental. Tout comme dans les PEA et PEA-PME, nos investissements en assurance vie peuvent se faire en titres en direct. L assurance vie vous offre aussi une exonération importante d impôt sur les gains et, en plus, d importants avantages fiscaux lors des transmissions, en cas de décès, aux bénéficiaires de votre choix. Les versements ne sont pas limités et les types d investissements très larges. L assurance vie est un outil indispensable pour la gestion juridique et fiscale de votre patrimoine (voir ci-après). II. La gestion patrimoniale : une relation de confiance dans la durée Nous avons à cœur de vous assurer un service complet et confidentiel parfaitement adapté à votre situation patrimoniale. C est pourquoi la gestion financière de vos avoirs, pour être une réussite, doit obligatoirement être précédée d un bilan patrimonial qui met en lumière vos besoins et objectifs. Ce diagnostic permet de construire avec vous votre stratégie patrimoniale et d investissements en trouvant le juste équilibre entre constitution, développement, préservation et transmission de votre patrimoine. L exercice de notre métier n est pas orienté vers la vente de
produits. Il vise au contraire à adapter le mieux possible à vos besoins l organisation de votre patrimoine et l investissement de vos avoirs et ce, tout au long de votre vie. Le bilan patrimonial ou l art du sur-mesure : votre cas est unique! minimum). Vos capitaux doivent-ils être placés à court, moyen ou plutôt long terme? Le risque que vous devrez prendre sera fonction de cet horizon de placement et notre gestion s y adaptera. Ainsi, en théorie, à un horizon long terme correspondra un investissement d un risque élevé assorti d une espérance de gains élevés. Pour des investissements plus courts, le niveau de risque sera réduit. A. La cartographie de votre patrimoine Un bilan patrimonial réussi est nécessairement le fruit de longues années d expériences et de mises à jour permanentes des connaissances juridiques et fiscales : - analyse juridique et fiscale des enveloppes de détention de vos avoirs (contrats d assurance vie ou de capitalisation, PEA, etc.) ; - transmission : démembrements de propriété, régimes matrimoniaux, protection du conjoint, donations, successions et clause bénéficiaire ; - fiscalité de votre patrimoine : impôt sur le revenu, ISF. Nous avons développé un questionnaire patrimonial étoffé et précis. Celui-ci nous permet, lors du premier rendez-vous, de dresser avec vous la cartographie de votre patrimoine, vos revenus, votre capacité d épargne. Dans l optique de vous rendre le service le plus complet possible, nous mettons à votre disposition nos partenaires spécialisés (notaires, avocats fiscalistes, commissairespriseurs, etc.) pour vous assister, si besoin, dans vos démarches fiscales et patrimoniales. B. Vos objectifs patrimoniaux Vos intérêts sont prioritaires! Nous sommes là pour vous écouter et vous aider à préciser vos projets et vos souhaits. Souhaitez-vous transmettre votre patrimoine, en retirer des fruits, le consommer, panacher ses objectifs? Votre gérant prend en compte votre contexte familial, fiscal et successoral, et vous aide à rapprocher vos objectifs de votre patrimoine, à les faire coïncider le mieux possible en établissant une stratégie d investissement. C. Votre stratégie d investissement 1. La stratégie Le choix de votre stratégie d investissement découle directement de l analyse de votre situation personnelle que votre gérant a effectuée avec vous. Ce choix obéit à un grand principe : le risque est rémunérateur mais seulement sur longue durée (5 ans Mais nous souhaitons avant tout vous faciliter la vie, vous rendre heureux! La bonne compréhension de votre psychologie d investisseur est ainsi primordiale pour votre gérant. En pratique, celui-ci doit appréhender le niveau de risque que vous êtes prêt à supporter. Même si votre horizon de placement est à long terme, ne rendez pas votre vie difficile au quotidien si vous ne supportez pas de voir la valeur de votre épargne fortement varier à court et moyen terme. 2. Le choix des structures Comme nous l avons vu, les PEA, PEA-PME, contrats d assurance vie et de capitalisation sont absolument incontournables tant leur fiscalité est attractive. L assurance vie, en particulier, permet de répondre à de nombreux enjeux patrimoniaux : transmissions intergénérationnelles, démembrements de propriété, garanties pour vos emprunts. Les gérants privés de La Financière Tiepolo vous aident à adapter ce puissant outil patrimonial à vos besoins. Dans ce contexte, la rédaction des clauses bénéficiaires nécessite aujourd hui une attention toute particulière pour laquelle nous pouvons vous conseiller. Les comptes titres (ordinaires ou joints) sont également utiles pour recevoir des titres en transfert ou dans le cadre de donations, de partage d indivisions, entre autres, et disposent d une grande souplesse de gestion.
3- Votre accompagnement patrimonial Nous vous recommandons de rencontrer régulièrement votre gérant pour vous rendre compte de la gestion mise en œuvre dans vos portefeuilles. Il doit être informé de tout changement vous concernant (situation familiale ou professionnelle). Il est en permanence (ainsi que son binôme) à votre disposition et facilement joignable par téléphone ou courriel. 4- Votre information Nous vous devons une information claire, complète et réactive. La Financière Tiepolo vous adresse (par courriel ou par voie postale) un compte-rendu de gestion mensuel qui mentionne notamment l évolution des portefeuilles, des performances obtenues et des apports ou retraits réalisés. Vous recevez également un compte-rendu de gestion semestriel (30 juin) et annuel (31 décembre) plus complet avec un commentaire général sur les marchés, sur les valeurs de vos portefeuilles et un descriptif des différents frais facturés. Notre rémunération est assise sur la performance de vos avoirs et elle est calculée à la fin de chaque semestre civil : nos intérêts sont communs! Elle s élève à 9% HT du gain constaté sur le semestre écoulé et facturée seulement si le montant de votre épargne a dépassé son dernier niveau historiquement le plus haut. Une commission de gestion fixe de 0,40% HT de l encours est simultanément calculée ; est seulement perçue la plus élevée des deux. Les PEA, PEA-PME, comptes titres, contrats d assurance vie et de capitalisation sont aussi soumis à une facturation relative aux prestations administratives fournies par les teneurs de comptes et compagnies d assurance vie. Vous êtes informé de toutes les opérations effectuées sur vos PEA, PEA-PME, comptes titres, contrats d assurance vie ou de capitalisation. En cours d année, vous recevez tous les documents nécessaires à l établissement de vos déclarations fiscales. Sur simple demande, vous pouvez consulter vos comptes et contrats d assurance vie via internet et recevoir tous les documents du teneur de compte par internet. En plaçant vos intérêts au cœur de nos préoccupations, en vous faisant bénéficier d une grande expérience et en prenant du temps avec vous, toute l équipe de La Financière Tiepolo vous aide à construire et à gérer votre patrimoine financier afin de servir au mieux vos objectifs et vos intérêts. Voir plus loin pour votre patrimoine Edité par La Financière Tiepolo - RCS 498 003 268-7 rue de Tilsitt 75017 Paris - www.tiepolo.fr - gp@tiepolo.fr - +33 (0)1 45 61 78 78 Société de gestion de portefeuilles agréée par l Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro GP 07-000019 - AMF - 17, place de la Bourse 75002 Paris www.amf-france.org - Conception et réalisation : C&CO