CERTIFICATS TRADER ABN AMRO

CERTIFICATS TRADER ABN AMRO Une bonne préparation pour un investissement actif. Belgique

Vous voulez un placement réactif? Mais vous ne voulez pas courir le risque de perdre plus que votre mise initiale? Alors, le Trader le tout nouveau produit à effet de levier d ABN AMRO est peut-être fait pour vous. Cet instrument complexe s adresse aux investisseurs expérimentés, qui disposent de connaissances suffisantes pour évaluer leur position financière, les avantages et les risques liés aux placements dans cet instrument complexe (ils doivent surtout être habitués aux actifs sous-jacents et aux taux d intérêts en vigueur), et qui acceptent un risque capital. 2

Investir en certificats Trader. Le Trader d ABN AMRO est un produit de placement qui vous permet d exercer un effet de levier sur les fluctuations de cours attendues d un actif sous-jacent. Le Trader vous permet de bénéficier des hausses et des baisses de cours. Vous prévoyez la hausse d un actif sous-jacent? Achetez alors un. Mais si vous prévoyez une baisse, choisissez plutôt un Trader Short. Grâce à l effet de levier, le Trader vous permet d obtenir un rendement plus intéressant qu un placement direct dans l actif sous-jacent. L effet de levier entraîne un risque plus important. Les Traders n ont pas de date d expiration prédéterminée. Si vos prévisions ne se vérifient pas, la barrière désactivante permet de limiter la perte à votre mise initiale. Si la barrière désactivante est atteinte, le Trader est automatiquement désactivé et retiré du marché. Dans un tel cas, vous perdez tout votre investissement. Dans quels actifs sous-jacents les Traders vous permettent-ils d investir? Les Traders sont proposés sur différents actifs sous-jacents. Vous pouvez trouver ces documents et des informations récentes sur abnamromarkets.be Si vous investissez dans les Traders, vous n êtes pas le bénéficiaire de l actif sousjacent. Vous ne pouvez donc pas revendiquer les droits liés à l actif sous-jacent. Gros plan sur les certificats Trader. d un Trader. La valeur d un Trader est calculée à l aide de la formule suivante: intrinsèque + Prime de risque Trader Short intrinsèque + Prime de risque Les certificats Trader: un placement pour vous? Le Trader est un produit de placement risqué. Il s adresse donc à des investisseurs actifs et expérimentés, qui sont prêts à courir le risque de perdre toute leur mise. Grâce à l effet de levier intégré dans le Trader, leur valeur peut enregistrer de fortes hausses et baisses exprimées en pourcentage. La barrière désactivante évite toutefois de perdre un montant supérieur à l investissement. Avant d investir en certificats Trader, il est important que vous compreniez parfaitement les caractéristiques et les risques de ce produit. Vous devez déterminer avec soin si le Trader s adresse à vous en fonction de vos connaissances, de votre expérience et de votre profil d investisseur. Cette brochure est exclusivement proposée à titre informatif. Elle ne constitue pas une offre ou une invitation à investir dans des certificats Trader. Pour une description détaillée des risques, lisez le prospectus de base, les suppléments éventuels et les conditions définitives. Vous trouverez ces documents et les dernières informations à l adresse abnamromarkets.be Pour comprendre comment la valeur du Trader est déterminée, les différentes composantes de son prix sont expliquées ci-dessous. intrinsèque. La intrinsèque du Trader se calcule à l aide de la formule suivante: intrinsèque Cours actif sous-jacent Niveau de financement intrinsèque Trader Short Niveau de financement Cours actif sous-jacent Ratio: Dans certains cas, vous devez également tenir compte du ratio. Certains actifs sousjacents sont exprimés en milliers (par ex. l indice Dax ou le CAC40 ), d autres seulement en dizaines (par ex. le taux de change euros/dollar). Pour vous permettre d investir aisément dans ce type de sous-jacents par le biais des certificats Trader d ABN AMRO, un ratio est appliqué à la valeur intrinsèque du Trader. Le ratio correspond au nombre Principales caractéristiques des certificats Trader Possibilité de profiter rapidement des hausses et des baisses de cours. Barrière de désactivation égale au niveau de financement. Si la barrière désactivante est atteinte, vous perdez tout votre investissement. Le niveau de financement et la barrière désactivante sont adaptés quotidiennement. Les éventuels dividendes versés sont directement intégrés dans le niveau de financement et la barrière désactivante. Les Traders n ont pas de date d expiration prédéterminée. 3

de certificats Trader que vous devez acheter pour pouvoir réaliser un placement unitaire dans le sous-jacent. Un Trader sur l indice DAX a par exemple un ratio de 100. Taux de change: Lors de la détermination de la valeur d un certificat Trader, il se peut que vous deviez tenir compte de l effet de change. Bien que le Trader soit libellé en euros, un actif sous-jacent peut être libellé dans une autre devise. Si la devise de l actif sous-jacent monte par rapport à l euro, l effet peut être positif pour la valeur du Trader. À l inverse, une baisse de la devise de l actif sous-jacent peut avoir un effet négatif sur la valeur du Trader. Ratio de l investissement par rapport à l actif sous-jacent 1 1/1 10 1/10 100 1/100 0.01 100/1 S il faut tenir compte du ratio et de l effet de change, vous pouvez calculer comme suit la valeur intrinsèque d un Trader: intrinsèque intrinsèque Trader Short (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) (Ratio x Taux de change) (Niveau de financement Cours actif sous-jacent) (Ratio x Taux de change) Supposons que vous vouliez calculer la valeur intrinsèque d un Trader Short sur le Dow Jones Industrial Average SM. Cet indice est exprimé en milliers et en dollars américains. Vous devez donc tenir compte du ratio et de l effet de change dans votre calcul. Le cours de l indice est à 15 000 points et son ratio est de 100. Le Trader Short a un niveau de financement de 16 000 et le taux de change euro/dollar est actuellement de 1,25. La valeur intrinsèque de ce Trader Short est actuellement de 8 euros ((16 000 15 000)/(100x1,25)) Prime de risque. La prime de risque est la partie de votre investissement utilisée par ABN AMRO pour pouvoir liquider la position dans l actif sous-jacent. Cette prime de risque s ajoute à la valeur intrinsèque du Trader parce que le niveau de financement est égal à la barrière désactivante. Et si l actif sous-jacent d un Trader atteint la barrière désactivante? Vous perdez alors toute votre mise et donc la prime de risque que vous avez payée. Grâce à la prime de risque sur la valeur intrinsèque, vous ne perdez jamais plus que le montant investi. Toute perte supérieure à votre mise de fonds est financée par ABN AMRO. La variation (volatilité*) de l actif sous-jacent et la différence entre le cours de l actif sousjacent et la barrière désactivante sont des variables importantes, déterminantes de la prime de risque du Trader. *Volatilité La volatilité indique l importance de la variation de l actif sous-jacent. Une augmentation de la variation de l actif sous-jacent peut entraîner une valeur de volatilité supérieure dans la prime de risque. Cela implique une éventuelle augmentation de la prime de risque. La prime de risque peut changer à tout moment de la journée pendant la durée du Trader. Au moment où vous achetez un Trader, vous payez la prime de risque et, lors de la vente, vous récupérez la prime de risque. La prime de risque récupérée n est pas toujours égale à la prime de risque payée. Si un Trader atteint la barrière désactivante, vous perdez la totalité de la prime de risque. En tant qu investisseur, vous ne pouvez pas calculer vousmême les variables qui déterminent la valeur de la prime de risque. L investisseur doit savoir que le calcul de la prime de risque n est pas transparent. 4

Important : vu qu une prime de risque est ajoutée à la valeur du Trader, le prix d un Trader est plus complexe à établir que le prix d un certificat Trader d ABN AMRO. La prime de risque est variable : de ce fait, la valeur d un Trader pendant sa durée ne suit pas toujours la hausse ou la baisse de l actif sous-jacent. Trader Short ( ) (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) + prime de risque (Ratio x Taux de change) (Niveau de financement Cours actif sous-jacent) + prime de risque ( (Ratio x Taux de change) ) Levier. En termes de pourcentage, la valeur du Trader monte et baisse davantage qu un investissement direct dans l actif sous-jacent. L effet de levier provient du fait que vous ne devez régler qu une partie de l actif sous-jacent. L autre partie est financée par ABN AMRO. Le levier indique dans quelle mesure le Trader évolue plus rapidement que l actif sousjacent. Ainsi par exemple, plus l effet de levier est important, plus le Trader réagit vite à un changement de cours de l actif sous-jacent, tant positivement que négativement. Lors d un placement dans certains actifs sous-jacents, vous avez souvent le choix entre des Traders assortis de différents effets de levier. Vous pouvez ainsi adapter le degré de risque et le rendement potentiel à votre vision et à vos besoins. Chaque Trader a son propre effet de levier. L effet de levier dépend des facteurs suivants: Le cours de l actif sous-jacent; La valeur de votre Trader (valeur intrinsèque plus prime de risque). Le niveau de financement. Si vous prévoyez une hausse du cours de l actif sous-jacent, vous achèterez un Trader Long. Vous pouvez comparer un à l achat de l actif sous-jacent. Dans un tel cas, ABN AMRO prend à sa charge une partie de l achat de l actif sous-jacent. Cette partie est le niveau de financement. Le terme niveau de financement est utilisé pour indiquer le niveau auquel est calculé le coût de financement d un. Coût de financement d un : Pour une position Long, vous payez 3% de frais par an sur le niveau de financement, plus l Overnight London Interbank Offered Rate ( Overnight Libor ). Vous pouvez trouver de plus amples informations sur l Overnight Libor à l adresse bbalibor.com. Le coût de financement est calculé sur une base journalière dans le niveau de financement. Vous retrouverez les coûts de financement actualisés à la page produit du Trader, sous l onglet Caractéristiques. Trader Short Si vous prévoyez une baisse du cours de l actif sous-jacent, vous achèterez plutôt un Trader Short. Dans ce cas, ABN AMRO prend entièrement à sa charge la position Short dans l actif sous-jacent. L investisseur doit investir un certain montant pour couvrir le risque de position Short si le cours de l actif sous-jacent monte. Ce montant est égal à la valeur du Trader Short au moment de l achat. Sur le rendement de la vente de l actif sous-jacent et de votre investissement, vous recevez l overnight LIBOR, aussi appelé produit de financement. 5

Coûts et produits de financement du Trader Short: Pour une position Short, vous payez 3% de frais par an sur le niveau de financement et vous recevez l Overnight Libor. Les coûts ou produits de financement sont calculés sur une base journalière dans le niveau de financement. Vous retrouverez les coûts et produits de financement actualisés à la page produit du Trader, sous l onglet Caractéristiques. L effet des dividendes Certains actifs sous-jacents d un Trader produisent un dividende. A conditions de marché inchangées, le versement d un dividende entraîne une baisse proportionnelle du cours de l actif sous-jacent. Pour que la valeur d un Trader ne soit pas affectée, les dividendes perçus après déduction des taxes éventuelles sont déduits du niveau de financement et de la barrière désactivante avant l ouverture de la bourse à la date ex-dividende de l actif sous-jacent. Pour un Trader sur indices, le niveau de financement est ajusté à la baisse en fonction des dividendes perçus, corrigés par la pondération de l action productrice des dividendes dans l indice. Une adaptation du niveau de financement entraînera également une adaptation de la barrière désactivante. C est dû au fait que la barrière désactivante est équivalente au niveau de financement. Attention : Lorsque le dividende est payé, il se peut toutefois que le cours de l actif sous-jacent reste neutre ou augmente en fonction des conditions du marché. Cela aura un effet positif sur la valeur d un et un effet négatif sur la valeur d un Trader Short. Exemple action Trader Short Reproduction schématique du et du Trader Short intrinsèque du Trader 10,00 Niveau de financement 40,00 action 50,00 Trader Short intrinsèque du Trader 10,00 Niveau de financement 60,00 90 80 70 60 50 40 30 20 10 Légende Niveau Fin action intrinsèque du Trader Barrière désactivante Attention: dans l exemple ci-dessus, la prime de risque n est pas prise en compte. Barrière désactivante. Un Trader a une barrière désactivante grâce à laquelle la valeur de votre placement ne peut jamais devenir négative. La barrière désactivante d un Trader est égale au niveau de financement. Tout comme le niveau de financement, elle change quotidiennement pendant la durée du Trader. Vous pouvez retrouver la barrière désactivante et d autres caractéristiques à la page produit de chaque Trader à l adresse abnamromarkets.be/trader, sous l onglet Caractéristiques. La plupart des Traders sont négociables entre 08h00 et 18h30 (heure belge) via Euronext Amsterdam. Attention: certains actifs sous-jacents peuvent avoir d autres horaires de négociation. Vous pouvez les trouver à l adresse abnamromarkets.be/horaires 6

Un Trader peut atteindre la barrière désactivante au moment où l actif sous-jacent est négociable. Certains actifs sous-jacents ne sont pas négociés à Euronext Amsterdam, mais dans des bourses dans d autres fuseaux horaires. Les Traders sur ces actifs sousjacents peuvent aussi atteindre leur barrière désactivante à des heures où vous ne pouvez pas les négocier. Pour les Traders ABN AMRO sur les matières premières et les devises, le prix moyen (c est-à-dire le cours se trouvant à mi-chemin entre le cours vendeur et le cours acheteur) de la valeur sous-jacente est utilisé pour surveiller et fixer le seuil de déclenchement. Pas de valeur liquidative Lorsque le cours de l actif sous-jacent d un Trader atteint ou dépasse la barrière désactivante, le Trader est liquidé et retiré de la bourse. Si un Trader atteint sa barrière désactivante, la valeur est nulle pour vous en tant que client. C est dû au fait que le niveau de financement d un Trader est équivalent à la barrière désactivante. Un Trader n a donc pas de valeur liquidative. Dans un tel cas, vous perdez toute votre mise. Fixing de clôture Pour une série d actifs sous-jacents, tels que l indice AEX, on parle d un fixing de clôture, aussi appelé closing auction. Ce fixing de clôture permet aux négociants professionnels de terminer leurs dernières transactions de la journée. Pour l indice AEX, le fixing de clôture est à 17h35, heure belge. Un Trader peut également atteindre la barrière désactivante pendant ce fixing de clôture. Corporate Actions. Pendant la durée du Trader, il est possible qu une opération de société soit effectuée sur la partie sous-jacente d un Trader, telle qu un fractionnement d actions ou une émission d actions. Pour que la valeur intrinsèque du Trader reste neutre au niveau de l opération de société, le niveau de financement du Trader sera recalculé. La barrière désactivante du Trader sera adaptée également, en fonction du nouveau niveau de financement. Analyse par scénarios. Pour expliquer le fonctionnement des certificats Trader, nous vous proposons une analyse par scénarios pour un fictif sur l indice AEX. Dans l analyse des scénarios, la formule suivante est appliquée pour calculer la valeur du : (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) + prime de risque ( (Ratio x Taux de change) ) Vous prévoyez que l indice va augmenter prochainement et décidez donc d anticiper sur un sur l indice AEX ABN AMRO avec une barrière désactivante à 280 points. L indice AEX se situe à 300 points au moment de l achat. Imaginons la situation suivante: Cours actif sous-jacent 300 points Barrière désactivante 280 points Niveau de financement 280 points Ratio 10 intrinsèque à l achat 2,00 euros Prime de risque 0,10 euro 2,10 euros Les scénarios ne tiennent pas compte des coûts de transaction, des coûts ou produits de financement, de la différence entre le cours d achat et le cours de vente, ni du dividende. Les scénarios sont basés sur des hypothèses et sont fournis à des fins d illustration. Dans la réalité, ils sont sujets à modifications. Les scénarios sont purement illustratifs et n offrent donc aucune garantie quant au rendement réel. 7

Scénario 1: Le cours est en hausse. Vous avez vu juste et l indice AEX passe de 300 à 330 points, la valeur intrinsèque de votre Trader augmente et passe de 2,00 euros à 5,00 euros. La valeur de votre placement peut fluctuer. Les résultats obtenus par le passé n offrent aucune garantie pour l avenir. Vous devez également tenir compte de la prime de risque. Cette dernière peut avoir diminué, rester identique ou avoir augmenté. La prime de risque est ajoutée à la valeur du Trader. Imaginons que la prime de risque soit restée identique, la valeur du Trader sera donc de 5,10 euros. (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) + prime de risque ( (Ratio x Taux de change) ) (330-280) + 0,10 5,10 euros (10 x 1) Scénario 2: Le cours est stable. Imaginons que l indice AEX reste identique et soit stationnaire à 300 points. Si la prime de risque reste identique, la valeur du Trader restera également inchangée par rapport au moment de l achat. (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) ( (Ratio x Taux de change) + prime de risque ) (300-280) + 0,10 2,10 euros (10 x 1) Scénario 3: Le cours est en baisse, sans que la barrière désactivante ne soit atteinte. Imaginons que l indice AEX baisse et passe de 300 à 282 points. La valeur intrinsèque du diminue donc à 0,20 euros. Si la prime de risque reste identique, la nouvelle valeur de votre sera de 0,30 euros. (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) + prime de risque ( (Ratio x Taux de change) ) (282-280) + 0,10 0,30 euros (10 x 1) Scénario 4: Le cours est en baisse et la barrière désactivante est atteinte. Imaginons que l indice AEX baisse de 300 à 280 points ou moins. Le Trader s arrête automatiquement. Dans ce cas, vous perdez la totalité de votre mise, dont la prime de risque. ( ) ( ) ( ) (Cours actif sous-jacent Niveau de financement) + prime de risque ( (Ratio x Taux de change) ) (280-280) + 0,00 0,00 euros (10 x 1) ( ) 8

À qui s adresse le Trader? L investisseur actif et expérimenté qui connait les investissements et comprend que des modifications des actifs sous-jacents par l utilisation d un levier peuvent avoir un effet important sur la valeur du Trader; L investisseur actif et expérimenté qui est prêt à courir le risque de perdre toute sa mise; L investisseur actif et expérimenté qui anticipe activement les fluctuations boursières et souhaite en profiter mieux en utilisant l effet de levier. À qui le Trader ne s adresse-t-il pas? L investisseur qui investit à long terme et ne cherche pas un rendement à court terme; L investisseur qui ne connait pas les produits à effet de levier; L investisseur qui cherche un placement offrant une protection partielle ou totale de sa mise. Et qui n est pas prêt à perdre l intégralité de sa mise de fonds. Négociabilité. La plupart des Traders sont négociables entre 08h00 et 18h30 (heure belge) via Euronext Amsterdam. Attention, une série d actifs sous-jacents ont d autres heures de négociation, vous pouvez les trouver à l adresse abnamromarkets.be/horaires Goldman Sachs International (Goldman Sachs) est fournisseur de liquidité pour les certificats Trader ABN AMRO. Cela signifie que dans des conditions de marché normales, Goldman Sachs est prêt à acheter et à vendre, pour ABN AMRO, un certificat Trader ABN AMRO. Vous ne dépendez donc pas d autres investisseurs désirant acheter ou vendre un Trader. Le prix auquel le fournisseur de liquidité est prêt à acheter un Trader (le prix auquel vous vendez) s appelle le cours acheteur et le prix auquel le fournisseur de liquidité est prêt à vendre un certificat Trader (le prix auquel vous achetez) est appelé le cours vendeur. La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur est appelée spread. Vous retrouvez la fourchette maximale du spread dans des conditions de marché normales sous le titre spread maximal dans les conditions définitives. Dans certains cas, les actions ou indices sont moins bien ou pas du tout négociables. Dans de tels cas, un autre actif sous-jacent peut être utilisé pour déterminer le prix du Trader, tel qu un contrat à terme (future) sur l actif sous-jacent. Il est possible qu à ce moment, le prix du Trader diffère de la valeur de l actif sous-jacent. Cela ne vaut que pour fixer le cours acheteur et le cours vendeur et ne s applique pas à la question de savoir si un Trader a atteint sa barrière désactivante. Pour déterminer si et quand un Trader a atteint sa barrière désactivante, on examine exclusivement le prix ou le cours de l actif sous-jacent réel. En outre, le Trader est un instrument de placement remboursable par anticipation ( callable ). Si vous le souhaitez, vous pouvez mettre fin au Trader à la valeur intrinsèque du Trader. Cette valeur est déterminée en fonction du cours de clôture de l actif sous-jacent du Trader. Si vous souhaitez mettre fin au Trader et si le dépositaire ( custodian 1 ) reçoit l avis d exercer ce droit (la notice ) avant 11h00 (heure belge), la valeur intrinsèque sera déterminée au moyen du cours de clôture de l actif sous-jacent à la date du jour. Si l avis 1 La banque qui détient votre compte titres se chargera d envoyer la notice au dépositaire ( custodian ). 9

n arrive qu après 11h00 (heure belge), la valeur intrinsèque sera déterminée au moyen du cours de clôture de l actif sous-jacent du lendemain. La procédure et les directives relatives à l exercice de votre droit de remboursement anticipé peuvent être consultées à l adresse abnamromarkets.be/trader Dans certaines circonstances, ABN AMRO peut également mettre fin au Trader, par exemple lorsque les conditions du marché ou une modification légale ou réglementaire le justifient. Négociabilité limitée. Dans des conditions de marché normales, le fournisseur de liquidité communique le cours d achat et le cours de vente d un Trader. Vous pouvez ainsi acheter et vendre des certificats Trader. Il faut savoir que la négociabilité d un Trader est moins liquide que dans l actif sous-jacent. Des restrictions peuvent s appliquer à la négociabilité du Trader. Dans certaines circonstances, il peut arriver que le fournisseur de liquidité ne communique pas les cours d achat et de vente et que vous ne puissiez pas acheter ni vendre un Trader. Vous courez alors un risque de liquidité. Cela peut par exemple arriver quand l échange d actifs sous-jacents est interrompu, en cas de conditions de marché extrêmes ou en cas de perturbation du système d échange du fournisseur de liquidité ou d Euronext Amsterdam. Vous acceptez en outre le risque que suite à une éventuelle restriction de la négociabilité du Trader, vous deviez ajourner provisoirement le Trader, et peut-être jusqu à ce que la barrière désactivante soit atteinte. On parle alors de risque de cours. Pour de plus amples informations sur la négociabilité et la possibilité de fin prématurée d un Trader, nous vous invitons à consulter le prospectus de base, ainsi que les éventuels suppléments et les conditions définitives. Ces documents peuvent être obtenus à l adresse abnamromarkets.be/trader Risques. Le certificat Trader est un produit de placement à risque. Il ne s adresse donc qu à l investisseur actif et expérimenté qui est prêt à courir le risque de perdre toute sa mise de fonds. Avant d investir dans un Trader, il est important que vous compreniez parfaitement les caractéristiques, le fonctionnement et les risques de ce produit. Vous devez donc bien évaluer si le Trader vous convient compte tenu de votre expérience et de votre profil d investisseur. Votre conseiller en placement peut vous fournir des informations sur les caractéristiques du Trader et il vous conseillera volontiers sur la manière d intégrer ce produit dans votre portefeuille. Cette brochure est exclusivement proposée à titre informatif. Elle ne constitue pas une offre ou une invitation à investir dans des certificats Trader. Les sections suivantes donnent un aperçu des risques principaux uniquement. Pour une description détaillée des risques, lisez le prospectus de base, les suppléments éventuels et les conditions définitives. Vous pouvez trouver ces documents à l adresse abnamromarkets.be Risque de cours. La valeur d un Trader dépend des variations de cours de l actif sous-jacent. Ainsi, une baisse du cours de l actif sous-jacent exerce un effet négatif sur la valeur d un Trader Long. À l inverse, une hausse du cours de l actif sous-jacent exerce un effet négatif sur la valeur d un Trader Short. Le risque de cours est plus élevé pour les certificats Trader sur des actifs sous-jacents très volatils. 10

Risque d effet de levier. En raison de l effet de levier, un placement dans un certificat Trader est plus risqué qu un placement direct dans l actif sous-jacent. La valeur de votre Trader peut en effet chuter plus rapidement que le cours de l actif sous-jacent. En outre, plus l effet de levier est haut, plus la barrière désactivante est proche du cours de l actif sous-jacent. La barrière désactivante d un Trader à effet de levier élevé peut donc être atteinte plus rapidement que pour un Trader à effet de levier bas. Risque de barrière désactivante. La barrière désactivante peut être modifiée et se rapprocher du cours de l actif sousjacent. Vous risquez donc que le cours de l actif sous-jacent atteigne plus rapidement la barrière désactivante. Dans des conditions de marché stables, le niveau de financement et la barrière désactivante augmenteront chaque jour car les coûts sont calculés sur une base journalière. De ce fait, le niveau de financement et la barrière désactivante se rapprochent du cours de l actif sous-jacent. Pour un Trader dont l actif sous-jacent n est pas négocié à Euronext Amsterdam, (par ex. l indice Dow Jones), la barrière désactivante peut également être atteinte en dehors des heures de cotation d Euronext Amsterdam. Dès que le cours de l actif sous-jacent atteint la barrière désactivante, le Trader se termine automatiquement. Dans un tel cas, vous perdez tout votre investissement. Risque de change. Lorsque l actif sous-jacent est libellé dans une devise étrangère, vous devez tenir compte du risque potentiel lié aux fluctuations du taux de change. En cas de baisse de la devise de l actif sous-jacent par rapport à l euro, l effet peut être négatif pour la valeur du Trader. Risque de taux d intérêt. Un comporte un risque de taux d intérêt plus important lorsque le taux du marché est élevé. Lorsque le taux du marché est élevé, les coûts de financement sont plus élevés également. Cela peut avoir un effet négatif sur la valeur du. Lorsque que le taux est bas, il se peut que vous deviez payer des intérêts si vous détenez un Trader Short. Dans ce cas, au lieu de générer des produits, le placement dans un Trader Short entraînera des coûts de financement. Que se passe-t-il lorsqu un certificat Trader atteint le seuil d excédent de pertes en dehors des heures de négociation officielles? Par exemple les valeurs sous-jacentes américaines, comme un Trader sur l action Apple. Ce Trader peut atteindre officiellement son seuil d excédent de pertes entre 15h30 et 22h, heure de Bruxelles (CET), le Trader sur Apple est négociable de 09h05 à 18h30 (CET). Si le Trader atteint son seuil d excédent de pertes en dehors de ces heures (15h30 et 22h00 (CET)), la négociation du Trader est temporairement arrêtée. Si l action sous-jacente remonte à nouveau, par exemple dans le cas d un Trader long, et si la valeur du certificat Trader repasse au-dessus de son niveau d excédent de pertes, la négociation du Trader est reprise. Si, à l ouverture de la bourse, on constate officiellement que le Trader a atteint son seuil d excédent de pertes, le Trader est liquidé. Risque de liquidité. ABN AMRO et Goldman Sachs s efforcent de proposer des cours acheteurs et vendeurs pour tous les certificats Trader pendant les heures de bourse. En cas d interruptions du système d échange de Goldman Sachs, d Euronext Amsterdam ou de la bourse où les actifs sous-jacents sont négociés, il peut arriver que l échange de certificats Trader soit suspendu durant les heures de bourse, ce qui peut avoir un effet négatif sur le cours du Trader. Dans cette éventualité, ABN AMRO et Goldman Sachs déclinent toute forme de responsabilité à l égard d éventuels dommages consécutifs. Risque de remboursement anticipé (callability). L investisseur doit savoir qu ABN AMRO est en droit de rembourser un certificat Trader de manière anticipée dans certaines conditions de marché. Cette situation peut se produire s il n est plus possible de prendre des positions dans l actif sous-jacent ou si ABN AMRO n est plus en mesure de couvrir les risques avec sa contrepartie de couverture (hedging counterparty) 2. Il existe également un risque de remboursement anticipé en cas de 2 La contrepartie de couverture est toujours la même que la partie désignée agent de calcul ( calculation agent ) dans les conditions définitives, sauf si lesdites conditions définitives désignent une autre contrepartie de couverture. 11

modification légale ou réglementaire. La liquidation de la position dans le Trader peut s effectuer de plusieurs manières, selon la cause du remboursement anticipé. Risque de crédit. Vous courez un risque de crédit sur ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) en sa qualité d institution émettrice de certificats Trader. En cas d insolvabilité d ABN AMRO, il est donc possible que vous récupériez un montant inférieur à la valeur du Trader ou, dans le pire des cas, que vous perdiez l intégralité de votre investissement. La dernière notation d ABN AMRO peut être consultée à l adresse abnamro.com, sous l onglet Investor Relations. Intérêts contradictoires. ABN AMRO et Goldman Sachs peuvent prendre certaines positions concernant les actifs sous-jacents des certificats Trader, que ce soit pour permettre la négociation de certains certificats Trader, pour couvrir les risques qui y sont associés ou pour mener à bien d autres activités bancaires. Ces transactions peuvent exercer une influence négative sur le cours de l actif sous-jacent des Traders. Risque de couverture. Par exemple, une couverture n est plus efficace lorsque le seuil de déclenchement est atteint, parce que cela entraîne la fin du Trader. Pour maintenir la couverture, il faut alors acheter un nouveau Trader pour éviter que le risque sur la position ne soit plus du tout couvert dès ce moment. Par ailleurs, un risque de couverture peut également apparaître lorsque la valeur du Trader est influencée par les coûts ou les produits de financement ou par des différences dans les cours vendeurs et acheteurs. Frais. Coût de financement. Les coûts et les produits de financement sont intégrés quotidiennement en ajustant le niveau de financement en fonction du taux d intérêt avant l ouverture de la bourse. Vous achetez et revendez le même Trader au cours de la même journée? Vous ne payez alors aucun coût de financement ou ne recevez aucun produit de financement. Les coûts de financement sont basés sur le taux Overnight London Interbank Offered Rate (Overnight LIBOR) de la devise locale de l actif sous-jacent, sauf pour les Traders qui ont un contrat à terme en tant qu actif sous-jacent. Le taux LIBOR est fixé quotidiennement par la British Bankers Association. Vous pouvez consulter les taux LIBOR historiques à l adresse bbalibor.com Les coûts de financement d un sont équivalents au taux Overnight LIBOR + 3,00 %, Les produits de financement d un Trader Short au taux Overnight LIBOR 3,00 %. Si le taux LIBOR est bas, des coûts de financement peuvent néanmoins s appliquer au Trader Short. Dans le cas de valeurs sous-jacentes non européennes, le taux LIBOR peut être supérieur ou inférieur aux valeurs sous-jacentes européennes. Il est également possible qu un autre taux que le LIBOR soit appliqué à certaines valeurs sous-jacentes. En raison des spécificités des contrats à terme, les coûts de financement des certificats et Short sur contrats à terme s élèvent à 3,00 %. Les coûts et produits de financement actualisés des différents certificats Trader peuvent être consultés à l adresse abnamromarkets.be/trader 12

Frais d achat, de vente et autres. Lorsque vous investissez en certificats Trader, vous devez tenir compte des écarts éventuels entre les cours acheteur et vendeur, qui dépendent de la liquidité de l actif sous-jacent. L écart entre le cours acheteur et le cours vendeur est appelé spread. Vous pouvez consulter l écart maximal pour un Trader spécifique sous le titre Spread maximum des conditions définitives. Si vous avez ouvert un compte de paiement chez ABN AMRO, l ouverture d un compte titres ABN AMRO est gratuite. Il se peut que d institutions financières vous réclament des frais pour ce service. Les tarifs des frais de gestion du portefeuille de placement, par exemple, sont convenus avec vous. Si votre portefeuille de placement n est pas chez ABN AMRO Bank, les coûts dépendent de votre banque ou conseiller. Précompte mobilier. Les transactions effectuées dans le cadre d investissements privés par des personnes physiques, qui ont établi leur domicile ou le siège de leur fortune en Belgique, sont en principe exonérées de taxe sur la plus-value si la vente entre dans le cadre de la gestion normale du patrimoine privé. Les moins-values et les frais ne sont pas déductibles. Cependant, la plusvalue sera taxée à 33% si des certificats Trader sont acquis dans le cadre d un placement spéculatif. Si l investisseur agit en qualité de professionnel, la plus-value sera considérée comme un revenu professionnel soumis aux taux marginaux de l impôt sur les personnes physiques. Le traitement fiscal des Traders dépend donc de votre situation personnelle et le régime fiscal peut faire l objet de modifications à l avenir. Consultez donc votre conseiller fiscal. Un précompte mobilier peut être dû si l émetteur rachète ou achète des certificats Trader pour un montant supérieur au prix d émission. En Belgique, le précompte mobilier sur les intérêts s élève à 25% pour les particuliers. Si ces revenus sont encaissés sans intervention d un intermédiaire ou d un débiteur belge, l investisseur belge doit reprendre lui-même ces revenus dans sa déclaration annuelle à l impôt des personnes physiques. L achat et la vente de certificats Trader sur le marché secondaire avec l intervention d un intermédiaire financier belge sont soumis à une taxe sur les opérations boursières de 0,25 % (avec un maximum de 740 par transaction). La taxe est due sur l opération de vente et sur l opération d achat. Information sur les impôts. Un placement en certificats Trader peut faire l objet de taxes qui ne sont pas encaissées par ABN AMRO N.V. Le traitement fiscal dépend de: la valeur de votre placement en certificats Trader; de l importance du reste de votre patrimoine; et de votre situation personnelle. A ce sujet, consultez l administration fiscale ou votre conseiller fiscal. Informations actualisées. Votre conseiller peut vous fournir des informations complémentaires sur les caractéristiques des certificats Trader. Il se fera un plaisir d examiner avec vous si les certificats Trader sont adaptés à votre situation personnelle et à vos objectifs de placement. Cette brochure contient des informations générales sur les certificats Trader d ABN AMRO Bank. Vous pouvez consulter l offre actuelle et les caractéristiques des certificats Trader d ABN AMRO à l adresse abnamromarkets.be. Vous trouverez aussi ici d importantes 13

informations actualisées relatives aux Trader. Vous pouvez consulter les informations actualisées relatives à la solvabilité d ABN AMRO Bank N.V. à l adresse abnamro.com, à l onglet InvestorRelations/Financial-disclosures/indice.html (investor presentation). Prospectus. Cette brochure est exclusivement proposée à titre informatif. Avant d investir en certificats Trader, vous devez lire cette brochure générale, le prospectus de base (et les suppléments éventuels), ainsi que les conditions définitives. Vous pouvez trouver le prospectus de base Structured Products Programme - Base Prospectus Relating to Traders, dated 28 june 2013 à l adresse abnamromarkets.be, sous l onglet Traders. Vu que le prospectus de base ne concerne pas uniquement les certificats Trader ABN AMRO, mais aussi les certificats Trader ABN AMRO, le prospectus de base traite des certificats Trader de manière générale. Le prospectus de base traite toutefois aussi intégralement des certificats Trader. Lorsque le prospectus de base mentionne Trader, vous pouvez éventuellement aussi lire Trader. Par contre, vous retrouverez le terme Trader dans les conditions définitives d un certificat Trader. 14

Les Traders ABN AMRO* (le Trader ) peuvent être obtenus auprès de : ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam. Tél. 0900-ABN1234 (0900-2261234), web : abnamromarkets.be, adresse e-mail : markets@nl.abnamro.com. ABN AMRO Bank N.V. ( ABN AMRO ) est l institution émettrice et la banque chef de file du Trader. Le Trader est proposé exclusivement sur la base du Prospectus. Les investisseurs potentiels doivent être conscients des risques liés à ce produit et prendre la décision d investir dans ce produit en toute connaissance de cause, éventuellement après consultation de leurs conseillers et en s assurant que ce produit s inscrit dans le cadre de leur stratégie d investissement. Les informations présentées dans ce document ont été rédigées par ABN AMRO. Elles sont fournies à titre général et ne sont pas adaptées à votre situation personnelle. De ce fait, elles ne peuvent en aucun cas être considérées comme un conseil, une proposition ou une offre 1) d achat ou de négociation d instruments financiers et/ou 2) d achat de services d investissement, ni comme un conseil d investissement. Les décisions fondées sur les informations fournies dans ce document sont prises aux risques et périls de l investisseur. Les informations et les conditions applicables aux instruments financiers et aux services de placement proposés par ABN AMRO figurent dans les Conditions des services de placement ABN AMRO et peuvent être consultées à l adresse abnamro.nl/beleggen L ensemble des informations contenues dans ce document repose sur des informations provenant d ABN AMRO et d autres institutions réputées fiables. Bien qu ABN AMRO fournisse dans ce document une reproduction fidèle des informations communiquées par d autres institutions, elle ne peut en aucun cas en garantir l exactitude et décline toute responsabilité relative aux informations communiquées par des tiers. Les informations contenues dans ce document, autres que celles concernant les caractéristiques spécifiques des Traders telles que décrites dans le présent document, peuvent être modifiées à tout moment sans avis préalable. ABN AMRO n est pas tenue d actualiser ou de modifier les informations contenues dans ce document. ABN AMRO, ou son ayant droit, conserve tous les droits (y compris les droits d auteur, les droits des marques, les brevets et les autres droits de la propriété intellectuelle) liés aux informations contenues dans ce document (y compris tous les textes, les illustrations et les logos). Les informations contenues dans ce document ne peuvent être copiées, rendues publiques, diffusées ou reproduites d une quelconque manière sans l autorisation écrite préalable d ABN AMRO ou l autorisation légitime de son ayant-droit. Vous pouvez toutefois imprimer ces informations pour votre usage personnel. ABN AMRO n est pas un courtier en valeurs mobilières ( broker-dealer ), ni un conseiller en placements ( investment adviser ) enregistré au sens de la Securities Exchange Act américaine de 1934 et de l Investment Advisers Act américaine de 1940, telles que modifiées de temps à autre, ni au sens de toute autre législation ou réglementation applicable dans les différents états des États-Unis d Amérique. Sauf exception prévue par les lois précitées, les services de placement proposés par ABN AMRO, y compris (de manière non limitative) les produits et services décrits dans cette publication, ainsi que les services de conseil y afférents, ne sont pas destinés aux ressortissants américains [ US Persons au sens de la législation et de la réglementation précitées]. Ni ce document ni aucune copie de ce dernier ne peuvent être envoyés ou emportés aux États-Unis, ni remis à des ressortissants américains. Sans préjudice de ce qui précède, les services et/ou produits décrits dans ce document ne sont pas destinés à être vendus, distribués ou proposés à des personnes dans des pays où ABN AMRO n est pas autorisée à exercer ses activités en vertu d une disposition légale quelconque. Toute personne disposant de ce document ou de copies de ce dernier se doit de vérifier s il existe des restrictions légales concernant la publication et la diffusion de ce document et/ou concernant l achat des services et/ou produits décrits dans ce document, et de respecter ces restrictions. ABN AMRO n est pas responsable de tout préjudice consécutif à des services et/ou produits achetés en dépit des restrictions susvisées. Cette brochure a été réalisée le 5 août 2013, date de révision le 3 décembre 2013. AEX, AEX-index, CAC40 and CAC 40-indice are registered trademarks of Euronext N.V. or its subsidiaries. Dow Jones, and Dow Jones Industrial Average SM are service marks of Dow Jones & Company, Inc. DAX is a registered trademark of Deutsche Börse AG.