RENCONTRE SUR LE DEVELOPPEMENT DU CAPITAL INVESTISSEMENT AU MAGHREB Expérience du capital investissement dans le Maghreb et dans l Afrique Subsaharienne Alger, Mehdi Gharbi Novembre 2007
Le Groupe Tuninvest 1994 Tunisie 2000 Algérie Maroc 2004 Afrique Subsaharie nne
Rôle du Capital Investissement Institutionnaliser l entreprise notamment en matière de Corporate Governance, Améliorer la structure financière des entreprises familiales, souvent peu capitalisées et recourant, dans une large mesure à l'endettement endettement. Restriction en matière de crédit du fait de l'obligation des banques d'appliquer les règles prudentielles. Accompagner la préparation à l ouverture progressive des frontières dans le cadre de la mise à niveau des entreprises maghrébine aux standards des concurrents étrangers, notamment en ce qui concerne leur structure financière.
Les instruments financiers utilisés Permettant d adapter l intervention du fonds aux attentes du promoteur : Les actions Ordinaires ; Les actions à dividendes prioritaires sans droit de vote ; Les certificats d'investissement et les certificats de droit de vote ; Les obligations convertibles ; Les titres participatifs ; Instruments incitatifs aux dirigeants et notamment «stock options». 4
L apport du capital investisseur Les Fonds offrent aux entreprises des ressources stables et une valeur ajoutée dont les piliers sont: L identification des besoins de l entreprise et l apport du concours financier adéquat, notamment à travers plusieurs rounds de financement; La contribution à sa réflexion stratégique sans interventionnisme dans la gestion courante grâce à une bonne compréhension de l activité de l entreprise; La contribution à établir les conditions permettant de transiter à un mode de gestion transparent et institutionnel sans altérer sa «flexibilité familiale»; La contribution à renforcer la capacité des entreprises à attirer des compétences et à les retenir, notamment à travers des formes de rémunération non traditionnelles; La mise en œuvre de synergies potentielles entre les différentes entreprises du portefeuille et celles faisant partie du réseau du fonds d investissement; Susciter des opportunités de partenariat locales ou internationales permettant le transfert de technologies ou l accès à de nouveaux marchés; Accompagner (si possible) le développement international de l entreprise.
Facteurs Clefs de Succès Être proche des entreprises du portefeuille et de leurs dirigeants (grâce notamment à une déontologie stricte comparable à celle de l avocat ou de l auditeur en matière de confidentialité); Avoir, en plus de cette approche de proximité, une vision globale de l activité de l entreprise grâce à une équipe motivée présentant un spectre de compétences complémentaires ( Industrielles, Commerciales, Financières); iè Avoir le souci des «chiffres» à l entrée, du reporting après l intervention, et plus généralement être rigoureux et procédurier dans l ensemble du cycle d investissement-désinvestissement; Avoir la capacité d attirer et de retenir une équipe motivée présentant un spectre de compétences complémentaires.
Impacts Macroéconomiques du Capital Investissement Le Capital Investissement peut être un véritable moteur pour la croissance économique et le développement durable à travers la contribution: Al la création d emplois; Au financement de projets promus par une nouvelle génération d entrepreneurs d un standard international; A l attraction d investisseurs étrangers et la promotion de Joint Ventures avec des opérateurs locaux; Au transfert de know how ; Au financement des privatisations; A l amélioration de la transparence et de la bonne gouvernance des entreprises; A la stimulation des exportations. 7
Références de Investissement Maghrebinvest Algérie dans le Capital Electroménager : Agroalimentaire Services financiers Internet & Télécom Informatique Pharmacie Fabrication de Matelas Emballage (souple et en plastique injecté)
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