RÉSULTATS DU 1 ER SEMESTRE 2016 Réunion SFAF 28 Juillet 2016
SOMMAIRE RÉSULTATS DU 1 ER SEMESTRE 2016 Introduction Résultats financiers du 1 er semestre 2016 Préservation du bilan et du cash Activités opérationnelles et plans de réduction des coûts et d amélioration de la productivité ERAMET Nickel ERAMET Alliages ERAMET Manganèse Conclusion Annexes 2
USD/lb ou USD/dmtu PRIX DES MÉTAUX LES PRIX DU NICKEL ET DU MANGANÈSE ONT ATTEINT LEUR PLUS BAS NIVEAU AU 1 ER TRIMESTRE DE L ANNÉE 2016 14 Evolution des cours du nickel et du minerai de manganèse 12 10 8 6 4 2 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Ni prix LME (USD/lb) Mn minerai 44% (CRU CIF Chine) 3
RÉSULTATS FINANCIERS - 1 ER SEMESTRE 2016 4
CHIFFRES CLÉS M S1 2016 S2 2015 S1 2015 Chiffre d'affaires 1 373 1 483 1 626 EBITDA 56 14 78 % Chiffre d affaires 4% 1% 5% Résultat opérationnel courant (91) (137) (70) % Chiffre d affaires (7%) (9%) (4%) Dépréciations d actifs et de créances d impôts (64) (668) - Résultat net part du Groupe (141) (631) (83) (Endettement net) (1 163) (878) (805) Ratio endettement net sur capitaux propres 70% 49% 30% Les données présentées et commentées sont des données ajustées issues du Reporting du Groupe dans lequel les coentreprises sont comptabilisées selon l intégration proportionnelle. La réconciliation avec les comptes publiés est présentée en annexe page 44. 5
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (ROC) M 500 400 300 200 100 0-100 -200 M S1 2016 S1 2015 Nickel (89) (98) Alliages 13 15 Manganèse 0 32 Holding (15) (19) Groupe (91) (70) Nickel Alliages Manganèse Groupe 6
VARIATION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT En M -70-5 28-91 -5 26-215 62 46 42 ROC réel S1 2015 Volume/Mix Prix Devises Coûts des facteurs Productivité / Economies Amort. Prov. Et autres Provision Eléments sur stocks Ni exceptionnels ROC réel S1 2016 7
VARIATION DE L ENDETTEMENT NET En M -878-39 -59-1 163-85 -97-5 Endettement net au 31/12/2015 MBA Variation du BFR d exploitation Investissements industriels Put Misubishi Autres Endettement net au 30/06/2016 8
LIQUIDITÉ FINANCIÈRE IMPORTANTE Tirage de la ligne de crédit revolving (RCF) début janvier 2016. Une liquidité financière importante au 30 juin 2016. M 1 800 1 600 Liquidité financière du groupe ERAMET 1 611 1 400 1 200 1 000 630 1 281 Trésorerie disponible Ligne de crédit revolving 800 600 400 981 1 281 200 0 0 31/12/2015 30/06/2016 9
ECHÉANCIER DE LA DETTE La dette brute au 30/06/2016 inclut le RCF tiré début janvier 2016. Il n y a pas d échéances majeures en 2016. L échéancier n inclut pas de potentiel refinancements. 983 627 RCF tiré en janvier 2016 Nickel Alliages Manganèse Holding - Groupe 401 895 85 159 131 64 22 13 11 10 23 S2 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 >2025 10
PRÉSERVATION DU CASH ET RENFORCEMENT DU BILAN 11
LA STRATÉGIE DU GROUPE VISE EN PRIORITÉ LA GÉNÉRATION DE CASH Concentrer nos efforts sur nos cœurs de métier. CAPEX Limitation des investissements industriels Projets Suspension des grands projets Cessions d actifs Programme pour 2016-2017 Gagner en compétitivité pour renforcer nos positions concurrentielles. Plan opérationnel 2014-2017 360 M (1) de réduction de couts et d amélioration de productivité ERAMET Nickel - SLN Renforcement du plan d amélioration de performances : objectif 4,5 USD/lb (2) (1) en impact annuel sur le résultat opérationnel courant par rapport à 2013. (2) en rythme annuel, à fin 2017, aux conditions économiques de début de 2016. 12
INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS RÉDUITS À LA SÉCURITÉ ET À LA MAINTENANCE En M Réduction de 36 % des investissements par rapport au 1 er semestre 2015 Objectif inférieur à 250 M pour l année 2016. 650 600 550 500 450 492 641 587 ERAMET Nickel ERAMET Manganèse ERAMET Alliages 400 350 326 346 300 250 267 < 250 200-36% 150 100 132 85 50 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 S1 2015 S1 2016 13
UN GROUPE MOBILISÉ SUR LE PLAN DE RÉDUCTION DES COÛTS ET D AMÉLIORATION DE LA PRODUCTIVITÉ ACCÉLÉRATION DU PLAN 2014-2017 AMPLIFICATION DES ACTIONS EN 2016 2016 Total : 360 M (1) 2014-2017 2014 2015 SLN : plan 2016 2017 de réduction du cash cost à 4,5 USD/lb (2) COMILOG : renforcement spécifique 2016-2017 ERAMET Norway : renforcement spécifique 2016-2017 TiZir : lancement d une opération de réduction des coûts 2016-2017 Erasteel : accélération des gains de productivité sur 2016-2017 (1) en impact annuel sur le résultat opérationnel courant par rapport à 2013. (2) À fin 2017, en impact annuel, aux conditions économiques de début 2016 14
OPÉRATION DE RENFORCEMENT DES FONDS PROPRES DU GROUPE PRÉVUE À L AUTOMNE 2016 Opération de renforcement des fonds propres du Groupe prévue pour un montant de 100 M sous forme d une obligation convertible perpétuelle, à émettre en fonction des conditions de marché. Soutien des deux principaux actionnaires du Groupe : Délai de priorité proposé à l ensemble des actionnaires d ERAMET Participation prévue de L Etat et SORAME/CEIR a minima à hauteur de leur quote-part dans le capital d ERAMET Autres 37,28% SORAME + CEIR 37,06% Bpifrance 25,66% Répartition simplifiée de l actionnariat d ERAMET au 30 juin 2016 15
ERAMET NICKEL 1 er producteur mondial de ferronickel. 1 er producteur mondial de chlorure de nickel. Un des trois seuls producteurs mondiaux de nickel haute pureté. 16
PRODUCTION MONDIALE D ACIER INOXYDABLE La production d acier inox est en légère augmentation par rapport au 1 er semestre 2015 La croissance du marché est plus faible que les années antérieures. kt 25 000 +1% 20 000 17 814 17 522 18 652 19 134 21 105 20 268 20 989 20 222 21 258 15 000 43% 48% 48% 52% 51% 54% 51% 53% 52% Chine 10 000 5 000 57% 52% 52% 48% 49% 46% 49% 47% 48% Reste du Monde 0 S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 S2 2015 S1 2016 17
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 July-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 COURS DU NICKEL Les prix du nickel ont très fortement baissé en 2015 atteignant leur plus bas niveau depuis 12 ans. Au 1 er trimestre 2016, les prix du nickel sont restés extrêmement bas. Une variation de prix du nickel au LME de 1 USD/lb a pour effet une variation d environ 110 M sur le résultat opérationnel courant d ERAMET (pour un taux de change de 1,10 USD/ ). Prix du nickel au LME USD/lb USD/tonne 22 000 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 LME stocks SHFE stocks LME Nickel spot price (USD/t) Stocks nickel (in tonnes) 2014 2015 2016 540 000 510 000 480 000 450 000 420 000 390 000 360 000 330 000 300 000 270 000 240 000 210 000 180 000 150 000 120 000 90 000 60 000 30 000 0 18
PRODUCTION D ERAMET NICKEL 30 000 25 000 kt 27 684 28 762 25 480 27 535 27 078 27 933 26 279-2% 27 090 25 737 20 000 15 000 10 000 5 000 0 S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 S2 2015 S1 2016 19
PLAN DE PERFORMANCE ET DE PRODUCTIVITÉ DE LA SLN OBJECTIF DE "CASH COST" : 4,5 USD/lb FIN 2017* Cash cost de la SLN (USD/lb) 8,3 ** 7,4 ** 6,0 ** 5,4-25% Objectif 4,5 * 2013 2014 2015 S1 2016 fin 2017 * En rythme annuel, aux conditions économiques de début 2016 ** Cash-cost C1 Wood MacKenzie 20
PLAN DE PERFORMANCE ET DE PRODUCTIVITÉ DE LA SLN OBJECTIF DE "CASH COST" : 4,5 USD/lb FIN 2017* de 6 USD/lb Chantiers Mines Optimisation de la teneur Lean Minerai Chantiers Usine Arrêt des Bessemer Productivité technique Maintenance / fiabilité Valorisation des scories Lean Supports Productivité Supports Gains achats * Aux conditions économiques de début 2016 à 4,5 USD/lb* 21
SOUTIEN DE LA SLN PAR ERAMET ET L ÉTAT Fin 2015 Juillet 2016 : ERAMET a temporairement assuré seul le financement de la SLN et a octroyé un financement global de 190 M. Juillet 2016 : Prêt de 200 M à la SLN octroyé par l Etat, après achat d une action SLN à Nisshin Steel. Le Conseil d ERAMET a décidé le 27 juillet 2016 un complément de financement de 135 M. FINANCEMENT SLN Ces deux prêts seront libérés par tranches successives en fonction des besoins de la SLN liés notamment à l évolution du cours du nickel. Etat Français Nisshin (1 action) Steel 10% STCPI 34% ERAMET 56% Répartition de l actionnariat de la SLN au 28 juillet 2016 22
NOUVELLE CENTRALE ÉLECTRIQUE EN NOUVELLE-CALÉDONIE En visite à Domiambo, le Premier ministre s est engagé à ce que l Etat apporte une garantie sur le financement bancaire du projet de nouvelle centrale électrique en Nouvelle-Calédonie, sous réserve d autorisation du Parlement et dans le respect des règles européennes. 23
ADAPTATION TECHNIQUE DE L USINE DE SANDOUVILLE À UNE NOUVELLE MATTE SANDOUVILLE Déconnexion entre la SLN et la raffinerie de Sandouville Accord de long terme conclu avec Boliden pour alimenter Sandouville en matte à partir du 2 nd semestre 2017 24
EVOLUTION DE L ACTIONNARIAT DE WEDA BAY NICKEL EN AVRIL 2016 Exercice du put de Mitsubishi suite à sa décision de revoir son portefeuille d actifs miniers. Pas d impact sur le compte de résultat d ERAMET. Baisse de la trésorerie nette du Groupe de 97 M. Le gisement de Weda Bay est l un des plus importants gisements de nickel au monde. Les ressources mesurées, indiquées et supposées sont estimées à plus de 9,3 millions de tonnes de nickel 25
ERAMET NICKEL : CHIFFRES CLÉS M S1 2016 S1 2015 S1 2014 S1 2013 Chiffre d'affaires 255 396 381 368 EBITDA (36) (47) 20 (49) Résultat opérationnel courant (89) (98) (27) (94) Investissements industriels 21 37 42 63 26
ERAMET ALLIAGES 2 ème producteur mondial de pièces forgées par matriçage de forte puissance. 1 er acteur mondial de la métallurgie des poudres atomisées au gaz. Un des principaux producteurs d aciers spéciaux à haute performance. 27
ERAMET ALLIAGES : CHIFFRE D AFFAIRES PAR MARCHÉS En M 526-3% 510 497 471 473 474 481 464 431 47% 52% 55% 56% 58% 57% 58% 61% 64% Aéronautique 15% 25% 16% 20% 14% 18% 13% 19% 9% 18% 12% 20% 13% 18% 15% 16% 10% 17% Energie Aciers rapides + Outillage 13% 12% 14% 12% 15% 11% 11% 8% 8% Autres S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 S2 2015 S1 2016 28
POURSUITE DE L AMÉLIORATION DES PERFORMANCES D AUBERT & DUVAL Evolution des résultats opérationnels courants d Aubert & Duval au premier semestre 2012-2016 (en M ) : 20 24 10 6-1 S1 2012 S1 2013 S1 2014 S1 2015 S1 2016 Aubert & Duval est bien positionné dans un marché de l aéronautique porteur. Une dynamique de la performance opérationnelle ancrée sur le terrain. 29
PLAN DE REDRESSEMENT D ERASTEEL Evolution des résultats opérationnels courants d Erasteel au premier semestre 2012-2016 (en M ) : 6-7 -6-5 -11 S1 2012 S1 2013 S1 2014 S1 2015 S1 2016 Plan de redressement : Réorganisation industrielle de l activité recyclage Optimisation industrielle et commerciale de l activité «aciers rapides» Généralisation des méthodes de performance opérationnelles à Erasteel 30
UN PARTENARIAT ACTIF DANS LE DOMAINE DE LA MÉTALLURGIE DES POUDRES Construction d une tour d atomisation aux Ancizes : Partenariat avec le groupe Safran et la Région Auvergne Rhône Alpes Poudres en superalliages destinées au marché des pièces moteurs aéronautiques Développement de la filière poudre de titane : Partenariat avec le groupe Safran dans le cadre du projet MetaFensch Aubert et Duval devient producteur de poudres de titane déstinées au marché aéronautique 31
ERAMET ALLIAGES : CHIFFRES CLÉS M S1 2016 S1 2015 S1 2014 S1 2013 Chiffre d'affaires 497 510 474 473 EBITDA 40 40 31 30 Résultat opérationnel courant 13 15 0 3 Investissements industriels 19 16 23 35 32
ERAMET MANGANÈSE 2 ème producteur mondial de minerai de manganèse haute teneur. 2 ème producteur mondial d alliages de manganèse. 1 er producteur mondial d alliages affinés de manganèse. 1 er producteur mondial de dérivés chimiques du manganèse. 33
PRODUCTION MONDIALE D ACIER AU CARBONE Mt 900 771 762 800 786 827 816 813-2% 812 795 600 47% 47% 50% 49% 50% 50% 50% 52% 50% Chine 300 53% 53% 50% 51% 50% 50% 50% 48% 50% Reste du monde 0 S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 S2 2015 S1 2016 Source : World Steel Association 34
USD/dmtu PRIX DU MINERAI DE MANGANÈSE Le prix du minerai de manganèse était fin 2015 à un plus bas niveau historique. Une variation de 1 USD/dmtu sur ce prix implique une variation d environ 90 M du résultat opérationnel courant annuel d ERAMET (pour un taux de change de 1,10 USD/ à un niveau de production nominal). PRIX SPOT DU MINERAI DE MANGANÈSE 44% CIF CHINE 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Jan-11 Apr-11 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jun-16 Graphique : source CRU 35
/t PRIX DES ALLIAGES DE MANGANÈSE Les prix des alliages de manganèse sont en hausse depuis le début de l année 2016. PRIX DES ALLIAGES DE MANGANÈSE EN EUROPE 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Jan.11 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Juil.11 Jan.12 Juil.12 Janv.13 Juil.13 Janv.14 Juil.14 Janv.15 Juil.15 Jan.16 Ferromanganèse haut carbone Silicomanganèse Ferromanganèse moyen carbone Source : CRU Prix spot Western Europe 36
AJUSTEMENT DE LA PRODUCTION DE MANGANÈSE AUX CONDITIONS DE MARCHÉ DE DÉBUT 2016 Décision de coupure de production d un mois au 1 er trimestre 2016 kt 2 000 PRODUCTION DE MINERAI DE MANGANÈSE ET D AGGLOMÉRÉS -19 % 1 500 1 000 1 312 1 725 1 767 1 935 1 644 1 837 1 877 1 991 1 517 500 0 S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 S2 2015 S1 2016 37
TIZIR : UN ACTEUR INTÉGRÉ POUR LE DIOXYDE DE TITANE ET LE ZIRCON TiZir : JV avec Mineral Deposits Limited (Australie) TiZir Titanium and Iron (TTI) Tyssedal, Norway Grande Côte Operations (GCO) Diogo,Senegal Amont : GCO, Sénégal Grande Côte Operations a produit au 1 er semestre 2016 près de 280 000 tonnes de concentrés de sables minéralisés : Ilménite : minerai de titane principalement utilisé sur le marché des pigments Zircon : pour l industrie de la céramique Aval : TTI, Norvège TiZir Titanium and Iron : Très bon fonctionnement opérationnel du four rénové Premières expéditions commerciales de laitier de dioxyde de titane destiné au procédé chlorure 38
ERAMET MANGANÈSE : CHIFFRES CLÉS M S1 2016 S1 2015 S1 2014 S1 2013 Chiffre d'affaires 620 718 683 777 EBITDA 65 101 124 172 Résultat opérationnel courant 0 32 61 109 Investissements industriels 44 77 110 176 39
CONCLUSION 40
AMPLIFICATION DES ACTIONS POUR LE RETOUR À UN FREE CASH FLOW POSITIF Amplification des plans de performance mis en place : Plan de réduction des coûts et d amélioration de la productivité 2014-2017 : accélération en 2016 Actions de réduction de la consommation de cash décidées en 2015 : Limitation des investissements industriels à la sécurité et à la maintenance Suspension des grands projets Mise en place de nouveaux plans au 1 er semestre 2016 : Plan complémentaire de réduction du cash cost à la SLN (objectif : 4,5 USD/lb) Plan de réduction des coûts et d amélioriation de la productivité à COMILOG, ERAMET Norway, TiZir et Erasteel Mesures de financement décidées en 2016 : Prêt de 200 M de l Etat à la SLN Garantie de l Etat pour le financement d une centrale électrique en Nouvelle-Calédonie Décision de principe de l émission d une obligation convertible perpétuelle à l automne 2016 41
ANNEXES 43
RÉCONCILIATION REPORTING GROUPE ET COMPTES PUBLIÉS (en millions d'euros) 1er semestre Contribution 1er semestre 1er semestre Contribution 1er semestre Exercice Contribution Exercice 2016 co-entreprises 2016 2015 co-entreprises 2015 2015 co-entreprises 2015 Publié (1) Ajusté (2) Publié (1) Ajusté (2) Publié (1) Ajusté (2) Chiffre d'affaires 1 329 44 1 373 1 580 46 1 626 3 015 94 3 109 EBITDA 54 2 56 79 (1) 78 92-92 Résultat opérationnel courant (85) (6) (91) (61) (9) (70) (191) (16) (207) Résultat opérationnel (139) (7) (146) (106) (9) (115) (744) (69) (813) Résultat net - part du Groupe (141) - (141) (83) - (83) (714) - (714) Flux net de trésorerie généré par l'activité (96) (2) (98) (112) (6) (118) (13) 6 (7) Investissements industriels 79 6 85 124 8 132 242 25 267 (Endettement financier net) (988) (175) (1 163) (647) (158) (805) (716) (162) (878) Capitaux propres 1 679 (10) 1 669 2 670 (4) 2 666 1 788 (9) 1 779 Capitaux propres - part du Groupe 1 408-1 408 2 278-2 278 1 466-1 466 (1) Données publiées avec les co-entreprises consolidées selon la méthode de mise en équivalence, conformément aux normes en vigueur. Voir comptes semestriels consolidés 2016 disponibles sur le site internet du groupe ERAMET (www.eramet.com). (2) Reporting du Groupe, avec les co-entreprises comptabilisées selon l intégration proportionnelle. 44
COMPTE DE RÉSULTAT AU 30 JUIN 2016 M S1 2016 S1 2015 S1 2014 Chiffre d'affaires 1 373 1 626 1 534 EBITDA 56 78 157 % Chiffre d affaires 4% 5% 10% Résultat opérationnel courant (91) (70) 14 % Chiffre d affaires (7%) (4%) 1% Autres produits et charges opérationnels (55) (45) (43) Résultat Opérationnel (146) (115) (29) Résultat financier (53) (34) (25) Résultat avant impôts (199) (149) (54) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 0 0 (1) Impôts sur les résultats 0 (23) (3) Résultat net (199) (126) (58) Intérêts minoritaires (58) 43 (1) Résultat net Part du Groupe (141) (83) (59) 45
BILAN DU GROUPE AU 30 JUIN 2016 En M ACTIF PASSIF 31/12/2015 30/06/2016 30/06/2016 31/12/2015 3 704 3 721 3 721 3 704 1 408 1 466 3 003 2 921 261 833 313 935 701 800 Immobilisations Besoins en fonds de roulement 1 163 878 56 112 Capitaux propres- Part du Groupe Endettement net Minoritaires Instruments financiers Provisions et impôts différés nets 46
ACTIONNARIAT AU 30 JUIN 2016 Autres 19,12% BRGM 1,34% STCPI 4,03% SORAME + CEIR 37,06% Carlo Tassara 12,79% Bpifrance 25,66% Nombre d actions émises : 26 543 218 47
UNE POLITIQUE DE DEVELOPPEMENT DURABLE VOLONTARISTE Le Développement durable est au cœur de la stratégie d ERAMET Protéger les femmes et les hommes en plaçant la santé et la sécurité au cœur de nos enjeux. Concevoir des procédés respectueux des réglementations et de l environnement. Développer les moyens de diminuer les impacts environnementaux, s'engager sur la biodiversité. Mettre en œuvre une responsabilité "produits" ("license to market"). Accroître l efficacité des ressources et promouvoir le recyclage. Entretenir une relation de confiance avec les parties prenantes. ERAMET met en œuvre cette politique de développement durable dans toutes les activités du Groupe avec notamment : Une charte environnement. Une politique biodiversité déployée en 2015. Une charte éthique mise à jour en 2015. Une charte achats responsables. Une politique énergie. 48
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