Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds 31 mars 2015
Mise en garde à l égard des énoncés prospectifs Certaines parties de ce rapport, y compris, mais sans s y limiter, les sections intitulées «Résultats» et «Événements récents», peuvent contenir des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, ses risques, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs comprennent des déclarations qui sont par nature prédictives, se rapportent à des événements ou à des conditions futurs, ou contiennent des termes tels que «prévoir», «anticiper», «compter», «planifier», «croire», «estimer» et d autres expressions prospectives semblables ou des versions négatives correspondantes. De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives, ou sur des mesures pouvant être prises à l avenir par le Fonds constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d événements futurs et sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et les facteurs économiques. Par conséquent, les hypothèses à l égard des conditions économiques futures et d autres facteurs pourraient se révéler inexactes dans l avenir. Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements ainsi que les résultats réels pourraient différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les conjonctures boursières en Amérique du Nord et sur la scène internationale, les taux d intérêt et les taux de change, les marchés des actions et les marchés financiers mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes. Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n est pas exhaustive. Nous vous encourageons à les examiner attentivement, ainsi que tout autre facteur, avant de prendre une décision de placement et nous vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d une nouvelle information, d événements futurs ou d autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.
Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds au 31 mars 2015 Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers annuels complets du fonds de placement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au 1-800-263-4077, en nous écrivant à Fidelity Investments, 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario M5G 2N7 ou en consultant notre site Web à fidelity.ca ou le site de SEDAR à sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l information trimestrielle du fonds de placement. Analyse du rendement par la direction Objectif et stratégies de placement Objectif : Le Fonds Fidelity Étoile d Asie MD (le Fonds) vise la croissance du capital à long terme en investissant principalement dans des titres de capitaux propres de sociétés situées dans la région de l Asie-Pacifique, ou dans des entreprises qui dégagent une importante partie de leurs revenus de cette région. Stratégies : Le gestionnaire de portefeuille examine le potentiel de réussite de chaque entreprise à la lumière de sa situation financière courante, de sa position au sein du secteur d activité et des conjonctures économique et boursière. Le gestionnaire de portefeuille considère des facteurs comme la valeur de la société par rapport au cours de son action et son potentiel sur le plan de la croissance et des bénéfices. Bien qu il prévoie investir surtout dans des sociétés situées dans la région de l Asie-Pacifique, il peut aussi faire des placements dans des entreprises de partout dans le monde. Il peut également choisir de concentrer les placements du Fonds dans certains pays de l Asie-Pacifique, de temps à autre. Parfois, il peut détenir des positions importantes dans un nombre relativement limité de sociétés, de secteurs d activité, de pays ou dans des sociétés de la même taille. Il peut également détenir une proportion plus importante de titres qui ne sont pas liquides que d autres fonds. Il peut détenir des éléments de trésorerie et investir dans des titres à revenu fixe. Risque Les risques associés à un placement dans ce Fonds demeurent conformes à ceux présentés dans le prospectus. Aucun changement apporté au Fonds au cours de l exercice n a eu d incidence sur le risque global du Fonds. Le Fonds convient aux investisseurs qui visent le long terme, souhaitent établir une position dans des actions de sociétés de la région de l Asie-Pacifique, ou dans des sociétés qui dégagent une importante partie de leurs revenus de cette région, peuvent tolérer la volatilité des rendements normalement associée aux placements dans les actions et sont prêts à accepter un risque de modéré à élevé. La pertinence de ce placement pour un investisseur n a pas changé par rapport aux énoncés figurant dans le prospectus. Résultats Le Fonds Fidelity Étoile d Asie MD, série B, après déduction des frais et des charges, a enregistré un rendement de 24,0 % pour la période de un an close le 31 mars 2015. Le rendement net des autres séries de parts de ce Fonds est comparable à celui des parts de série B, à l exception des différences attribuables aux structures de frais. Pour leur part, les marchés des actions mondiales, qui sont représentés dans leur ensemble par l indice MSCI Monde tous pays, ont progressé de 21,0 % (en dollars canadiens). La dépréciation du dollar canadien par rapport à la majorité des importantes devises a entraîné une hausse notable des rendements libellés en dollars canadiens. Les actions mondiales se sont, de façon générale, bien comportées au cours de la période à l étude en raison des mesures additionnelles adoptées par les principales banques centrales de partout dans le monde pour attiser la croissance. Le rendement supérieur du Fonds par rapport à l indice des actions mondiales est principalement attribuable à ses placements au Japon, en Chine et en Inde. Les actions du Japon ont dégagé une performance robuste compte tenu des mesures additionnelles adoptées par le gouvernement de ce pays en vue de stimuler la croissance. Par ailleurs, les marchés de la Chine se sont bien comportés grâce aux mesures mises en œuvre par le gouvernement du pays dans le but d accroître le PIB, notamment la baisse des taux d intérêt, ce qui a ravivé l optimisme des investisseurs. En Inde, les marchés boursiers ont continué de tirer parti du regain de confiance des investisseurs après l élection d un gouvernement favorable aux réformes. En revanche, l absence de titres américains, stratégie conforme au mandat du Fonds, a porté atteinte à son rendement. Les actions américaines ont été la figure de proue (en dollars canadiens), appuyées par la robustesse des bénéfices des sociétés et la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses politiques accommodantes et de garder ses taux d intérêt à des creux records. L indice de référence du Fonds, l indice MSCI tous pays de l Asie-Pacifique, a gagné 24,6 % pendant la dernière période de un an. Déduction faite des frais et des charges, le Fonds a dégagé un rendement conforme à celui de l indice de référence; toutefois, compte non tenu de ces frais et charges, il l a devancé. Les placements du Fonds dans les sociétés pharmaceutiques, particulièrement dans Astellas Pharma et Santen Pharmaceutical, ont prêté main-forte à sa performance sur une base relative. Cette première a tiré parti du regain de confiance des investisseurs découlant de nouveaux développements positifs à l égard de sa gamme de produits en voie de commercialisation. Le prix des actions de Santen Pharmaceutical a grimpé après que celle-ci a révisé à la hausse ses prévisions en matière de profits et augmenté son dividende. Par ailleurs, les placements du Fonds dans des sociétés de matériel et d équipement technologique, notamment dans Murata Manufacturing et Largan Precision, ont favorisé son rendement sur une base relative. Le prix de cette première a augmenté en raison d une hausse de la demande manifestée à ses produits écoénergétiques destinés aux petits appareils, comme les téléphones intelligents. Pour sa 1
Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Analyse du rendement du Fonds par la direction suite part, Largan Precision a tiré parti de ses bénéfices robustes et des révisions à la hausse des prévisions à ce chapitre grâce à la demande accrue pour ses lentilles haut de gamme utilisées dans les téléphones intelligents. En outre, le placement du Fonds dans la société chinoise PICC Property and Casualty Company a prêté main-forte à sa performance relative, le cours de ses actions ayant tiré parti d une forte hausse des primes grâce à l expansion des activités de l entreprise dans l industrie de l assurance IARD (non automobile) et à la demande croissante d assurance automobile, qui a été propulsée par l augmentation du nombre de propriétaires d automobiles en Chine. En revanche, la position du Fonds dans Softbank, société du secteur des services de télécommunications, a le plus fortement nui à ses résultats. Cette entreprise a subi les contrecoups de la baisse importante de ses bénéfices trimestriels en raison de la faible croissance de ses abonnés. Par ailleurs, l absence de placements dans China Mobile a entravé le rendement du Fonds, cette société ayant tiré parti d une hausse notable des abonnés à son service 4G. Au cours de la période à l étude, M me Eileen Dibb, gestionnaire de portefeuille du Fonds, a accru son exposition aux secteurs des soins de santé et des services financiers. Dans ce premier secteur, elle a ajouté à ses placements dans Astellas Pharma et établi une nouvelle position dans Santen Pharmaceutical, ces deux sociétés étant appelées à profiter de leurs gammes robustes de produits. Elle a aussi accru ses placements dans Sino Biopharmaceutical, estimant que celle-ci dégagera des rendements solides à long terme grâce à des ventes robustes et à une hausse de ses bénéfices. Dans le secteur des services financiers, M me Dibb a investi davantage dans HDFC Bank, de l Inde, et dans PICC Property and Casualty Company, de la Chine. Elle estime que cette première pourra tirer parti de l amélioration de la conjoncture macroéconomique en Inde, alors que PICC Property and Casualty Company devrait profiter de la croissance de ses bénéfices, qui sont propulsés par une augmentation des primes et une meilleure tarification. En revanche, elle a réduit son exposition aux secteurs des biens de consommation de base et des industries, les bénéfices de ces segments étant appelés à diminuer. La pondération géographique du Fonds découle de la sélection ascendante des titres de la gestionnaire de portefeuille. Événements récents M me Eileen Dibb, gestionnaire de portefeuille, voit toujours les marchés asiatiques d un œil favorable et continue d y repérer des occasions de placement attrayantes. Elle favorise toujours le thème de la croissance des revenus et de l accroissement de la consommation, notamment dans les économies comme celle de la Chine, où le secteur de la consommation représente une petite partie de l économie globale et présente un potentiel de croissance. Elle est d avis que les réformes économiques en Chine ouvriront la voie à des améliorations structurelles, qui seront de bon augure à long terme. La gestionnaire estime qu à court terme, la hausse potentielle des taux d intérêt aux États-Unis représente un risque clé pour les marchés émergents de l Asie en raison des craintes entourant les sorties de capitaux. C est pourquoi elle demeure prudente et très sélective au moment d investir dans ces économies. La gestionnaire alimente des perspectives positives à l égard de l Inde. Elle croit que les récents changements en matière de politiques réalisés par le nouveau gouvernement sont susceptibles de créer des occasions de placement attrayantes. Elle a investi dans des actions qui sont appelées à continuer d afficher une croissance robuste et sont relativement résilientes face aux risques macroéconomiques. À la fin de l exercice, le secteur des services financiers représentait la principale participation en valeur absolue du Fonds. Le secteur des soins de santé représentait sa principale position surpondérée, alors que celui des services financiers était le plus fortement sous-représenté. Sur le plan géographique, le Fonds surpondérait la Nouvelle-Zélande, alors que l Australie était sous-représentée. Comité d examen indépendant Le 19 septembre 2014, M. James Cook a été nommé au comité d examen indépendant, succédant à M. Robert B. McGill, qui a quitté ce comité le 18 septembre 2014. Normes comptables Passage aux Normes internationales d information financière Les états financiers du Fonds ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) publiées par l International Accounting Standards Board (IASB), notamment IFRS 1 Première adoption des Normes internationales d information financière. Ce référentiel comptable a été adopté par le Fonds comme l exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Auparavant, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les PCGR du Canada) définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada. Se reporter au paragraphe sur la transition aux IFRS dans les notes annexes pour de plus amples renseignements sur les répercussions de l adoption des IFRS. Sauf indication contraire, les méthodes comptables décrites dans les états financiers ont été appliquées lors de la préparation de l état de la situation financière d ouverture en IFRS et pour toutes les périodes présentées, comme si elles avaient toujours été en vigueur. L adoption des IFRS n a eu aucune incidence sur la valeur liquidative par part. 2
Opérations entre apparentés Gestionnaire et conseiller en valeurs Le Fonds est géré par Fidelity Investments Canada s.r.i. (Fidelity). Fidelity est une filiale à part entière de FMR LLC. FMR LLC est la société mère d un groupe de filiales collectivement appelées Fidelity Investments. Fidelity fournit tous les services généraux de gestion et d administration requis pour assurer le bon fonctionnement des activités quotidiennes du Fonds, notamment la tenue des livres et registres et d autres services administratifs, ou prend les dispositions afin que ces services soient fournis. Pyramis Global Advisors, LLC (Pyramis), société affiliée à Fidelity, fournit des conseils en placement au Fonds. Pyramis a conclu une entente de sous-conseiller avec Pyramis Global Advisors Trust Company, société affiliée à Fidelity, afin que celle-ci fournisse des conseils relativement à l ensemble ou à une portion des placements du Fonds. Pyramis fournit des conseils en placement à l égard du portefeuille du Fonds et prend les dispositions quant à l achat et à la vente des placements du portefeuille, y compris toutes les activités de courtage nécessaires. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Pour l exercice clos le 31 mars 2015, le Fonds a payé à Fidelity et à Pyramis des frais de gestion et de conseils en placement de 1 305 000 $. Frais d administration Fidelity impute des frais d administration fixes au Fonds au lieu de certaines charges variables. Pour sa part, Fidelity est responsable de toutes les charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains coûts spécifiques aux fonds, comme les honoraires et les charges des membres du comité d examen indépendant, les taxes, les commissions de courtage et les intérêts débiteurs. Le Fonds verse un taux annuel calculé par palier et établi en fonction de la valeur liquidative de chaque série, lequel est calculé quotidiennement et payable mensuellement. Pour l exercice clos le 31 mars 2015, le Fonds a payé à Fidelity des frais d administration de 245 000 $. Commissions de courtage Le Fonds peut confier une partie de ses opérations de portefeuille à des sociétés de courtage affiliées à Fidelity, dont National Financial Services LLC, dans la mesure où il a déterminé que les compétences de ces sociétés affiliées en matière d exécution des opérations et les coûts de ces services sont comparables à ceux de sociétés de courtage admissibles non affiliées pour effectuer des opérations sans conseils. Les commissions versées à des sociétés de courtage affiliées à Fidelity se sont élevées à moins de 500 $ pour l exercice clos le 31 mars 2015. Au moins une fois par année, Fidelity reçoit des lignes de conduite permanentes du CEI relativement aux politiques et aux procédures afférentes à la meilleure exécution des transactions conclues auprès de sociétés affiliées, instructions auxquelles doivent également se conformer les courtiers affiliés à Fidelity. 3
Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats financiers pour les exercices indiqués. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Veuillez vous reporter à la première page pour savoir comment vous procurer les états financiers annuels ou semestriels du Fonds. Série A Exercices clos les 31 mars 2015 2014 2013 2012 2011 Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A................................ 13,4577 $ 12,1292 $ 11,0851 $ 12,3814 $ 11,0067 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus............................................... 0,2955 0,3133 0,2196 0,2472 0,2247 Total des charges (à l exclusion des distributions)..................... (0,4398) (0,4310) (0,2822) (0,2881) (0,3025) Gains réalisés (pertes)........................................... 1,2890 1,4800 0,3290 (0,7177) 0,8222 Gains latents (pertes)............................................ 1,7476 0,1224 0,4827 (0,6972) 0,5877 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A..................... 2,8923 1,4847 0,7491 (1,4558) 1,3321 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes)............... Dividendes..................................................... Gains en capital................................................ Remboursement de capital........................................ Total des distributions A, B.......................................... Actif net à la clôture de l exercice A................................. 16,6433 $ 13,4577 $ 12,1102 $ 11,0851 $ 12,3814 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C............................ 16 556 $ 20 855 $ 34 845 $ 45 669 $ 63 508 $ Parts en circulation C.............................................. 999 797 1 548 597 2 872 826 4 113 412 5 116 406 Ratio des frais de gestion D........................................ 2,63 % 2,67 % 2,62 % 2,60 % 2,58 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D........................................................ 2,67 % 2,67 % 2,62 % 2,60 % 2,58 % Ratio des frais d opérations F...................................... 0,25 % 0,51 % 0,57 % 0,58 % 0,40 % Taux de rotation du portefeuille E................................... 64 % 107 % 127 % 123 % 72 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice.................. 16,6442 $ 13,4563 $ 12,1292 $ 11,1024 $ 12,4126 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des exercices antérieurs à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes, le cas échéant. 4
Série B Exercices clos les 31 mars 2015 2014 2013 2012 2011 Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A................................ 13,5802 $ 12,2094 $ 11,1339 $ 12,4112 $ 11,0108 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus............................................... 0,3009 0,3183 0,2243 0,2486 0,2233 Total des charges (à l exclusion des distributions)..................... (0,4144) (0,4034) (0,2601) (0,2647) (0,2787) Gains réalisés (pertes)........................................... 1,2820 1,4662 0,3636 (0,7171) 0,8570 Gains latents (pertes)............................................ 1,9690 (0,0291) 0,5372 (0,6618) 0,5145 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A..................... 3,1375 1,3520 0,8650 (1,3950) 1,3161 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes)............... Dividendes..................................................... Gains en capital................................................ Remboursement de capital........................................ Total des distributions A, B.......................................... Actif net à la clôture de l exercice A................................. 16,8334 $ 13,5802 $ 12,1904 $ 11,1339 $ 12,4112 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C............................ 53 478 $ 49 909 $ 44 644 $ 49 638 $ 64 436 $ Parts en circulation C.............................................. 3 175 070 3 672 129 3 656 564 4 451 386 5 178 725 Ratio des frais de gestion D........................................ 2,42 % 2,44 % 2,42 % 2,40 % 2,38 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D........................................................ 2,44 % 2,44 % 2,42 % 2,40 % 2,38 % Ratio des frais d opérations F...................................... 0,25 % 0,51 % 0,57 % 0,58 % 0,40 % Taux de rotation du portefeuille E................................... 64 % 107 % 127 % 123 % 72 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice.................. 16,8339 $ 13,5792 $ 12,2094 $ 11,1512 $ 12,4425 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des exercices antérieurs à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes, le cas échéant. 5
Faits saillants financiers suite Série F Exercices clos les 31 mars 2015 2014 2013 2012 2011 Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice A................................ 14,2510 $ 12,6637 $ 11,4184 $ 12,5861 $ 11,0385 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus............................................... 0,3159 0,3285 0,2305 0,2570 0,2285 Total des charges (à l exclusion des distributions)..................... (0,2605) (0,2621) (0,1432) (0,1438) (0,1491) Gains réalisés (pertes)........................................... 1,3229 1,5473 0,3945 (0,7248) 0,8556 Gains latents (pertes)............................................ 2,2680 0,0507 0,6258 (0,6562) 0,2419 Augmentation (diminution) totale liée aux activités A..................... 3,6463 1,6644 1,1076 (1,2678) 1,1769 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes)............... Dividendes..................................................... Gains en capital................................................ Remboursement de capital........................................ Total des distributions A, B.......................................... Actif net à la clôture de l exercice A................................. 17,8703 $ 14,2510 $ 12,6439 $ 11,4184 $ 12,5861 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) C............................ 6 350 $ 5 124 $ 6 266 $ 6 739 $ 7 050 $ Parts en circulation C.............................................. 355 184 359 565 494 766 589 245 558 751 Ratio des frais de gestion D........................................ 1,26 % 1,30 % 1,29 % 1,28 % 1,26 % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge D........................................................ 1,29 % 1,30 % 1,29 % 1,28 % 1,26 % Ratio des frais d opérations F...................................... 0,25 % 0,51 % 0,57 % 0,58 % 0,40 % Taux de rotation du portefeuille E................................... 64 % 107 % 127 % 123 % 72 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice.................. 17,8704 $ 14,2495 $ 12,6637 $ 11,4362 $ 12,6178 $ A B C D E F G L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Elles ne tiennent pas compte de la réduction des frais de gestion distribuée aux porteurs de parts. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le ratio des frais de gestion est basé sur les charges totales (à l exclusion des distributions, des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille) de l exercice indiqué et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Le 1 er novembre 2014, le gestionnaire du Fonds a commencé à renoncer à une partie de ses frais d administration et il continuait de le faire à la date du RDRF. Le gestionnaire peut, à son entière discrétion, mettre fin à cette renonciation en tout temps, mais nous ne savons pas quand celle-ci prendra fin. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des exercices antérieurs à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes, le cas échéant. 6
Série O Exercices clos les 31 mars 2015 2014 2013 2012 2011 Actif net par part de la série G Actif net à l ouverture de l exercice B................................ 15,0181 $ 13,1768 $ 11,7308 $ 12,7672 $ 11,0612 $ Augmentation (diminution) liée aux activités : Total des revenus............................................... 0,3399 0,3442 0,2362 0,2588 0,2264 Total des charges (à l exclusion des distributions)..................... (0,0765) (0,0871) Gains réalisés (pertes)........................................... 1,4450 1,6045 0,3860 (0,7826) 0,9109 Gains latents (pertes)............................................ 2,1205 (0,0089) 0,5487 (0,8050) 0,3024 Augmentation (diminution) totale liée aux activités B..................... 3,8289 1,8527 1,1709 (1,3288) 1,4397 Distributions : Revenus nets de placement (à l exclusion des dividendes)............... Dividendes..................................................... Gains en capital................................................ Remboursement de capital........................................ Total des distributions B, C.......................................... Actif net à la clôture de l exercice B................................. 19,0647 $ 15,0181 $ 13,1563 $ 11,7308 $ 12,7672 $ Ratios et données supplémentaires Valeur liquidative (en milliers de dollars) D............................ 6 117 $ 5 845 $ 5 856 $ 7 206 $ 9 245 $ Parts en circulation D............................................. 321 373 388 439 444 400 613 344 722 260 Ratio des frais de gestion A........................................ % % % % % Ratio des frais de gestion, compte non tenu des renonciations ou prises en charge A........................................................ % % % % % Ratio des frais d opérations F...................................... 0,25 % 0,51 % 0,57 % 0,58 % 0,40 % Taux de rotation du portefeuille E................................... 64 % 107 % 127 % 123 % 72 % Valeur liquidative par part, à la clôture de l exercice.................. 19,0648 $ 15,0165 $ 13,1768 $ 11,7491 $ 12,7994 $ A B C D E F G Aucuns frais ne sont imputés à cette série, mais les investisseurs pourraient devoir payer des frais de gestion négociés au préalable. L actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l exercice. Ce tableau ne constitue pas un rapprochement de l actif net par part entre l ouverture et la clôture de l exercice. Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l équipe de gestion. Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l exercice indiqué. Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l exercice. Plus ce taux est élevé, plus les frais d opérations engagés par le Fonds au cours de l exercice sont élevés et la probabilité, pour l investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n y a pas nécessairement de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du portefeuille, à l exclusion des titres à court terme. Le ratio des frais d opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l exercice. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des exercices antérieurs à cette date. L actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes, le cas échéant. Frais de gestion et de conseils Fidelity assure les fonctions de gestionnaire du Fonds et Pyramis assure celles de conseiller en valeurs du Fonds. En contrepartie de leurs services de gestion et de conseils en placement, Fidelity et Pyramis reçoivent du Fonds des frais de gestion et de conseils mensuels fondés sur la valeur liquidative de chaque série, lesquels sont calculés quotidiennement et payables mensuellement. Fidelity utilise ces frais de gestion pour payer les commissions de vente et de suivi aux courtiers inscrits lors de la distribution des parts du Fonds, ainsi que les frais généraux relatifs à la gestion des placements. Parts de série A Parts de série B Parts de série F Frais de gestion et de conseils 2,00 % 1,85 % 0,85 % En pourcentage des frais de gestion : Rémunération des courtiers* 32,07 54,05 Frais de gestion des placements, frais d administration et autres 67,93 45,95 100,00 * La rémunération des courtiers représente les commissions en espèces que Fidelity verse aux courtiers inscrits au cours de l exercice et comprend les frais de souscription différés et les commissions de suivi. Ce montant peut, dans certains cas, dépasser 100 % des frais reçus par Fidelity au cours de l exercice. Les montants présentés dans le tableau ci-dessus afférents à de nouveaux fonds ou séries pourraient ne pas être représentatifs des montants ayant trait à des périodes à plus long terme. 7
Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Rendement passé Les données sur le rendement figurant ci-dessous sont fondées sur l hypothèse que toutes les distributions que le Fonds a versées au cours des exercices indiqués ont été réinvesties dans des titres additionnels de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d achat, de rachat, de distribution ou d autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. La performance antérieure du Fonds n indique pas nécessairement comment celui-ci se comportera à l avenir. Rendement annuel Les diagrammes à barres suivants présentent le rendement annuel du Fonds pour chaque année indiquée et illustrent les fluctuations de sa performance d une année à l autre. Exprimés en pourcentage, ces résultats démontrent les variations, à la hausse comme à la baisse, du rendement d un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice. Série A Exercices 2007 A 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 16,7 % 1,6 % 15,8 % 12,8 % 12,6 % 10,6 % 9,5 % 10,6 % 23,7 % Pourcentage (%) 20 10 0 10 20 A Depuis le début des activités, du 4 mai 2006 au 31 mars 2007. Série B Exercices 2007 A 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Pourcentage (%) 20 16,9 % 1,8 % 15,6 % 13,0 % 12,8 % 10,4 % 9,8 % 10,9 % 24,0 % 10 0 10 20 A Depuis le début des activités, du 4 mai 2006 au 31 mars 2007. Série F Exercices 2007 A 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Pourcentage (%) 20 17,9 % 3,0 % 14,6 % 14,3 % 14,1 % 9,4 % 11,0 % 12,2 % 25,4 % 10 0 10 20 A Depuis le début des activités, du 4 mai 2006 au 31 mars 2007. 8
Série O Exercices 2007 A 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 19,6 % 4,3 % 13,6 % 15,7 % 15,6 % 8,2 % 12,4 % 13,7 % 27,0 % Pourcentage (%) 20 10 0 10 20 A Depuis le début des activités, du 4 mai 2006 au 31 mars 2007. Rendements annuels composés Ce tableau établit une comparaison entre le rendement global annuel composé antérieur du Fonds et celui d un indice de référence général, l indice Monde MSCI tous pays, et de son indice de référence, l indice MSCI tous pays de l Asie-Pacifique, pour les périodes indiquées. Rendement global annuel moyen Dernière année Trois dernières années Cinq dernières années Depuis la création Fonds Fidelity Étoile d Asie MD série A 23,7 % 14,4 % 8,6 % 6,1 % Fonds Fidelity Étoile d Asie MD série B 24,0 % 14,7 % 8,8 % 6,4 % Fonds Fidelity Étoile d Asie MD série F 25,4 % 16,0 % 10,1 % 7,6 % Fonds Fidelity Étoile d Asie MD série O 27,0 % 17,5 % 11,5 % 9,0 % Indice MSCI Monde tous pays 21,0 % 19,8 % 13,9 % 6,2 % Indice combiné MSCI tous pays de l Asie-Pacifique 24,6 % 16,4 % 10,6 % 7,9 % Le Fonds Fidelity Étoile d Asie MD, série B, a devancé l indice des actions mondiales, l indice MSCI Monde tous pays, pour la période de un an visée. La dépréciation du dollar canadien par rapport à la majorité des importantes devises a entraîné une hausse notable des rendements libellés en dollars canadiens. Les actions mondiales se sont, de façon générale, bien comportées au cours de la période à l étude en raison des mesures additionnelles adoptées par les principales banques centrales de partout dans le monde pour attiser la croissance. Le rendement supérieur du Fonds par rapport à l indice des actions mondiales est principalement attribuable à ses placements au Japon, en Chine et en Inde. Les actions du Japon ont dégagé une performance robuste compte tenu des mesures additionnelles adoptées par le gouvernement de ce pays en vue de stimuler la croissance. Par ailleurs, les marchés de la Chine se sont bien comportés grâce aux mesures mises en œuvre par le gouvernement du pays dans le but d accroître le PIB, notamment la baisse des taux d intérêt, ce qui a ravivé l optimisme des investisseurs. En Inde, les marchés boursiers ont continué de tirer parti du regain de confiance des investisseurs après l élection d un gouvernement favorable aux réformes. En revanche, l absence de titres américains, stratégie conforme au mandat du Fonds, a porté atteinte à son rendement. Les actions américaines ont été la figure de proue (en dollars canadiens), appuyées par la robustesse des bénéfices des sociétés et la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses politiques accommodantes et de garder ses taux d intérêt à des creux records. L indice de référence du Fonds, l indice MSCI tous pays de l Asie-Pacifique, a gagné 24,6 % pendant la dernière période de un an. Déduction faite des frais et des charges, le Fonds a dégagé un rendement conforme à celui de l indice de référence; toutefois, compte non tenu de ces frais et charges, il l a devancé. Les placements du Fonds dans les sociétés pharmaceutiques, particulièrement dans Astellas Pharma et Santen Pharmaceutical, ont prêté main-forte à sa performance sur une base relative. Cette première a tiré parti du regain de confiance des investisseurs découlant de nouveaux développements positifs à l égard de sa gamme de produits en voie de commercialisation. Le prix des actions de Santen Pharmaceutical a grimpé après que celle-ci a révisé à la hausse ses prévisions en matière de profits et augmenté son dividende. Par ailleurs, les placements du Fonds dans des sociétés de matériel et d équipement technologique, notamment dans Murata Manufacturing et Largan Precision, ont favorisé son rendement sur une base relative. Le prix de cette première a augmenté en raison d une hausse de la demande manifestée à ses produits écoénergétiques destinés aux petits appareils, comme les téléphones intelligents. Pour sa part, Largan Precision a tiré parti de ses bénéfices robustes et des révisions à la hausse des prévisions à ce chapitre grâce à la demande accrue pour ses lentilles haut de gamme utilisées dans les téléphones intelligents. En outre, le placement du Fonds dans la société chinoise PICC Property and Casualty Company a prêté main-forte à sa performance relative, le cours de ses actions ayant tiré parti d une forte hausse des primes grâce à l expansion des activités de l entreprise dans l industrie de l assurance IARD (non automobile) et à la demande croissante d assurance automobile, qui a été propulsée par l augmentation du nombre de propriétaires d automobiles en Chine. En revanche, la position du Fonds dans Softbank, société du secteur des 9
Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Rendement passé suite services de télécommunications, a le plus fortement nui à ses résultats. Cette entreprise a subi les contrecoups de la baisse importante de ses bénéfices trimestriels en raison de la faible croissance de ses abonnés. Par ailleurs, l absence de placements dans China Mobile a entravé le rendement du Fonds, cette société ayant tiré parti d une hausse notable des abonnés à son service 4G. L indice MSCI Monde tous pays est un indice non géré, pondéré selon la capitalisation boursière et ajusté au flottant qui est composé d actions de sociétés de partout dans le monde. Il a pour but de mesurer le rendement des marchés boursiers des pays développés et émergents du monde entier. L indice MSCI tous pays de l Asie-Pacifique est un indice pondéré selon la capitalisation boursière et ajusté au flottant conçu pour mesurer la performance des actions des marchés développés et émergents de la région de l Asie-Pacifique. Le 21 décembre 2009, le Fonds a commencé à se mesurer à un indice de référence précis, l indice MSCI tous pays de l Asie-Pacifique. Auparavant, le Fonds ne se mesurait à aucun indice de référence particulier. Chaque série de parts obtiendra des rendements différents en raison de divergences sur le plan des frais de gestion et des charges. 10
Fonds Fidelity Étoile d Asie MD Aperçu du portefeuille au 31 mars 2015 Répartition sectorielle % de l actif net du Fonds Services financiers......................... 21,5 Technologies de l information................. 17,3 Biens de consommation discrétionnaire........ 16,9 Soins de santé............................. 11,3 Industries................................. 9,3 Services de télécommunications............... 7,1 Matières premières......................... 5,9 Biens de consommation de base.............. 4,3 Services publics............................ 3,1 Trésorerie et équivalents..................... 3,0 Autres actifs (passifs) nets.................... 0,3 Répartition géographique % de l actif net du Fonds Japon.................................... 41,1 Hong Kong............................... 8,2 Taïwan................................... 7,5 Australie.................................. 7,4 Inde..................................... 6,1 Chine.................................... 5,7 Îles Caïmans.............................. 5,5 Corée du Sud............................. 5,3 Nouvelle-Zélande.......................... 2,6 Indonésie................................. 2,0 Philippines................................ 1,4 Singapour................................ 1,1 Autres (individuellement moins de 1 %)........ 2,8 Trésorerie et équivalents..................... 3,0 Autres actifs (passifs) nets.................... 0,3 25 principaux placements % de l actif net du Fonds 1. Toyota Motor Corp.................... 4,0 2. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd................................ 3,8 3. Trésorerie et équivalents................ 3,0 4. Tencent Holdings Ltd................... 2,8 5. Astellas Pharma, Inc................... 2,4 6. AIA Group Ltd........................ 2,3 7. Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc...... 2,2 8. HDFC Bank Ltd....................... 2,1 9. Techtronic Industries Co. Ltd............. 2,0 10. Amcor Ltd........................... 1,7 11. PICC Property & Casualty Co. Ltd........ 1,7 12. Housing Development Finance Corp. Ltd.. 1,6 13. Murata Manufacturing Co. Ltd.......... 1,6 14. Ramsay Health Care Ltd................ 1,4 15. SoftBank Corp........................ 1,4 16. Santen Pharmaceutical Co. Ltd.......... 1,4 17. Largan Precision Co. Ltd............... 1,3 18. KDDI Corp........................... 1,3 19. Ishikawajima-Harima Heavy Industries Co. Ltd................................ 1,3 20. Lenovo Group Ltd..................... 1,3 21. Sino Biopharmaceutical Ltd............. 1,2 22. Bridgestone Corp..................... 1,2 23. CSL Ltd.............................. 1,2 24. Merida Industry Co. Ltd................ 1,1 25. Korea Electric Power Corp.............. 1,1 46,4 Total de l actif net du Fonds 82 561 000 $ L aperçu du portefeuille peut changer par suite des transactions effectuées au sein du portefeuille du fonds de placement. Les plus récents rapports annuel, semestriel ou trimestriel, l Aperçu du Fonds et le prospectus simplifié du fonds de placement ou du fonds sous-jacent sont disponibles gratuitement en appelant au 1-800-263-4077, en envoyant une demande écrite à Fidelity Investments Canada s.r.i., 483 Bay Street, Suite 300, Toronto ON M5G 2N7 ou en visitant notre site Web à fidelity.ca ou celui de SEDAR à sedar.com. 11
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Fidelity Investments Canada s.r.i. 483 Bay Street, Suite 300 Toronto, Ontario M5G 2N7 Gestionnaire, agent des transferts et agent chargé de la tenue des registres Fidelity Investments Canada s.r.i. 483 Bay Street, Suite 300 Toronto, Ontario M5G 2N7 Conseiller en valeurs Pyramis Global Advisors, LLC Smithfield, Rhode Island Dépositaire State Street Trust Company of Canada Toronto, Ontario Visitez notre site Web à www.fidelity.ca ou communiquez avec le Service à la clientèle de Fidelity au 1-800-263-4077 Les fonds communs de placement Fidelity sont vendus par des spécialistes en placements inscrits. Chaque Fonds est accompagné d un prospectus simplifié qui contient des renseignements importants sur le Fonds, notamment les objectifs de placement, les options d achat et les frais applicables. Veuillez vous procurer un exemplaire de ce document, lisez-le attentivement et consultez votre spécialiste en placements avant d investir. Comme pour chaque type d investissement, le placement dans des fonds communs de placement comporte des risques. Il n y a aucune garantie que le Fonds réalisera ses objectifs de placement. La valeur liquidative, le rendement des titres ainsi que le rendement de votre placement peuvent varier à l occasion selon la conjoncture boursière. Les investisseurs peuvent réaliser un profit ou subir une perte à la vente de leurs parts d un Fonds Fidelity. Les Fonds Fidelity mondiaux peuvent être plus volatils que les autres Fonds Fidelity, car ils concentrent leurs placements dans un seul secteur et dans un nombre restreint d émetteurs. Aucun Fonds n est censé constituer en soi un programme de placement complet et diversifié. Le rendement passé ne constitue pas une garantie ni un indicateur des résultats à venir. Il n y a aucune garantie que la valeur liquidative du Fonds Fidelity Marché monétaire Canada et du Fonds Fidelity Marché monétaire É.-U. demeurera fixe. La répartition des placements des Fonds est présentée en vue d illustrer la façon dont un Fonds peut investir et pourrait ne pas représenter les placements actuels ou futurs d un Fonds. Les placements d un Fonds peuvent varier en tout temps. Fidelity Investments est une marque déposée de FMR LLC. 62.106639F 1.837334.108 FICL-ASF-MRFPA-0615