BELGIQUE - BELGIE P.P. LE POINT CONJONCTUREL UNION WALLONNE DES ENTREPRISES, ASBL Chemin du Stockoy 3-13 WAVRE 1/47.19.4 info@uwe.be www.uwe.be 13 WAVRE 1 P.P. 7 32 Bureau de dépôt : Wavre 1 N NOVEMBRE Rédaction : Cécile CODDENS ( cecile.coddens@uwe.be) - Didier PAQUOT ( didier.paquot@uwe.be) Editeur responsable : Vincent REUTER - Chemin du Stockoy 1-3 - 13 WAVRE 1. SYNTHÈSE La reprise s est confirmée au premier semestre mais elle reste «molle» ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE INTERNATIONAL Depuis la mi-, la reprise économique mondiale se confirme avec un taux de croissance de projeté pour l année, le plus élevé depuis près de trois décennies. Cependant, durant la deuxième partie de l année, la croissance s est ralentie en Chine et aux Etats-Unis. L économie américaine a effectivement connu une très forte croissance de, durant la première partie de l année. Cependant, les indicateurs économiques montrent quelques signes d essoufflement depuis le mois de juin. En effet, l impact des politiques budgétaires et monétaires s amenuise et la consommation des ménages est affaiblie par le cours du pétrole et par une croissance de l emploi plus faible que prévu. L activité économique au second semestre devrait donc connaître un taux de croissance de 3,, ce qui porterait la croissance pour l année à 4,. En 2, le taux de croissance de 3, en vigueur durant la seconde partie de, devrait se maintenir. L économie européenne a, elle aussi, connu un premier semestre très positif grâce à une demande extérieure beaucoup plus forte que prévu. Cependant, le ralentissement que connaissent les Etats- Unis, la Chine et le Japon au second semestre, devrait affaiblir la demande extérieure à partir de 2. Par ailleurs, la demande intérieure est très modérée et devrait le rester quelques mois encore. La croissance en devrait donc atteindre 2, et ne ralentirait que légèrement à 2, en 2, à condition que la hausse du cours du pétrole ne pèse pas trop sur l activité. ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE BELGE La croissance économique belge au premier semestre a été plus forte qu en Europe. Le moteur principal a été la demande extérieure et la consommation des ménages qui a été plus dynamique qu ailleurs en Europe. Les perspectives de croissance restent favorables jusqu à la fin de l année. Par conséquent, les prévisions de croissance pour ont été revues à la hausse et devraient avoisiner 2,7%. En 2, la demande extérieure devrait supporter un peu moins la croissance économique belge et le prix du pétrole risque de peser sur la consommation des ménages. La croissance devrait donc légèrement ralentir à 2,. WALLONIE CROISSANCE ÉCONOMIQUE Les indicateurs conjoncturels disponibles jusqu au troisième indiquent une accélération de l activité économique en Wallonie depuis la mi-. L indice des carnets de commande à l exportation suggère, en effet, un renforcement de la demande extérieure et l indice synthétique du commerce indique une hausse progressive de la consommation des ménages. Sur base de ces indicateurs et de notre enquête, il semble que la Wallonie bénéficiera d une croissance économique plus élevée que prévu en. La croissance pourrait toutefois être légèrement plus faible que celle de la Belgique en raison d un dynamisme de la consommation moins fort que dans le reste du pays. Les entreprises wallonnes sont moins nombreuses à envisager leurs perspectives d activité avec optimisme pour les six mois à venir, tandis que les perspectives d exportations restent stables. Les résultats de l enquête confirment donc l absence d une réelle dynamique de forte croissance. En 2, la croissance plafonnera dès lors à 2,. Un fait important et nouveau ressort de l enquête UWE : plusieurs entreprises se plaignent de la façon dont la politique belge est menée. Quelques-unes se disent exaspérées par la manière dont le dossier DHL a été géré. D autres sont inquiètes des risques de délocalisations dus aux charges salariales beaucoup trop importantes. EMPLOI / CHÔMAGE La reprise de l embauche dans le secteur intérimaire montre une reprise dans le marché de l emploi wallon depuis la seconde moitié de. Cependant, cette reprise n est pas suffisante pour résorber le nombre de demandeurs d emploi inoccupés, dont le taux de croissance annuel est passé de en mars à moins de depuis le mois de juillet. D après l enquête de l UWE, les entrepreneurs wallons devraient maintenir les mêmes intentions d embauche qu en mars pour les 6 mois à venir. Cela suggère une hausse très progressive du niveau d emploi et un chômage qui restera élevé.
2. ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE INTERNATIONAL ET BELGE DE LA WALLONIE 2a) Indicateur avancé du Japon et aux USA 1 1 - Variation en % par rapport au mois correspondant de l'année précédente, indicateur avancé de 6 mois Japon USA ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE AU JAPON ET AUX USA L indicateur avancé de l OCDE suggère un ralentissement de l activité économique aux Etats-Unis au cours du deuxième semestre, après une forte croissance de septembre à juillet. La croissance du PIB pour l année devrait néanmoins rester aux alentours des 4, prévus en mars. En raison de la hausse des cours du pétrole et de la fin des effets positifs des politiques budgétaire et monétaire expansionnistes, la croissance devrait être moins forte en 2 et tourner aux alentours de 3,. Le Japon a connu un léger ralentissement au second semestre. Il devrait toutefois connaître un rythme plus soutenu de son activité en avec un taux de croissance de 4, contre -, en et 2, en. - -1 2 21 2 Source : OCDE 2b) UE : indicateur avancé et PIB Variation en % par rapport au correspondant de l'année précédente 1% 2c) UE : confiance des consommateurs et des industriels Solde des réponses positives et négatives - -1 Indicateur avancé PIB réel - 1999 2 21 2 Consommateurs Industrie 1 - - Sources : OCDE, Eurostat ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE DANS L UNION EUROPÉENNE La croissance au premier semestre, dans l Union européenne, a été plus forte que prévu. Le moteur a été la demande extérieure dopée par une forte croissance de l activité mondiale. L évolution de l indicateur avancé de l OCDE laisse, cependant, présager d un affaiblissement de la croissance économique dans les derniers mois de. Néanmoins, grâce à un premier semestre très positif, la croissance pour l année devrait atteindre 2,. Il n y aura pas d accélération de la croissance économique en 2, essentiellement en raison du manque de dynamisme de la demande intérieure. En outre, la croissance restera «molle» par rapport aux taux de 1999 et 2. UE : CONFIANCE DES CONSOMMATEURS ET DES INDUSTRIELS La confiance des consommateurs plafonne depuis le début de, loin au-dessous de ses sommets de l année 2. La faiblesse des créations d emplois pèse sur le moral des consommateurs et donc sur la croissance économique. La confiance des industriels, par contre, a continué à se renforcer jusqu en mai. Les facteurs de ce renforcement sont restés les mêmes : croissance de l activité économique internationale, conditions financières et de profitabilité intéressantes. Cependant, depuis mai, l indice semble avoir atteint un palier. Cela découle des moins bonnes perspectives économiques aux Etats-Unis, de la hausse des cours de pétrole et de la relative atonie de la demande intérieure. -2-2 1999 2 21 Source : Eurostat 2d) Belgique : production industrielle et courbe conjoncturelle 1 - - - - -1 2 Courbe conjoncturelle 21 Production industrielle données non lissées (solde des réponses) 1 - -1-2 Sources : BNB, INS ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE EN BELGIQUE La hausse de l indice synthétique global belge se poursuit depuis la mi-. Par ailleurs, les mouvements hésitants de la production industrielle évoluent à la hausse, ce qui traduit une accélération progressive de l activité dans l industrie. La demande extérieure a été le moteur de cette croissance. À cela, s est ajouté une croissance de la consommation des ménages, toujours modeste mais plus soutenue qu ailleurs en Europe, en raison de l amélioration du niveau d emploi, de la baisse du taux d épargne et de la réforme fiscale.
3. ENVIRONNEMENT MONÉTAIRE ET FINANCIER DE LA WALLONIE 3a) Prix du pétrole et cours de change Moyenne mensuelle du taux de change euro/dollar et cours du baril de brent en dollars ( /$) 1,3 1,2 1,2 1,1 1,1 1, 1, Prix du pétrole (cours du brent en $ par baril) 4 4 3 3 2 COURS DE CHANGE ET PRIX DU PÉTROLE Depuis le début de l année, le taux de change euro /dollar est assez volatile et oscille entre 1,18 et 1,27 dollars. Ces oscillations qui n apparaissent pas clairement sur le graphique, traduisent des informations fluctuantes, tantôt favorables, tantôt défavorables à l économie américaine. Le cours du pétrole a entamé une course à la hausse qui s est accélérée depuis mars. Ces dernières semaines, il a d ailleurs dépassé les dollars. Cette évolution découle d une offre plus restreinte, d une demande accrue en Chine, et peut-être d une hausse des spéculations dues à un surplus de liquidités monétaires.,9 2,9,8 /$,8 janv 2 janv 21 janv janv janv 1 1 Sources : BNB, Insee 3b) Prix à la consommation et à la production en Belgique Variation des indices de prix en % par rapport au mois correspondant de l'année précédente Prix à la consommation ÉVOLUTION DES PRIX EN BELGIQUE Les prix à la production ont continué leur mouvement à la hausse. Ils reflètent la pression que la Chine exerce sur le prix des matières premières et la reprise économique depuis. L inflation, mesurée par l indice des prix à la consommation a subi des pressions à la hausse issues du prix de l énergie et des produits alimentaires frais. Si le cours du pétrole se maintient et que les négociations interprofessionnelles débouchent sur une croissance modérée des salaires, l inflation devrait rester aux alentours de. - Prix à la production - janv- janv-1 janv-2 janv-3 janv-4 Sources : OCDE, Eurostat 3c) Taux d intérêt de court et long terme en Belgique Evolution mensuelle du taux d'intérêt interbancaire Euribor à 3 mois et du taux d'emprunt de l'état à 1 ans (%) 7 6 4 Long terme TAUX D INTÉRÊT EN BELGIQUE Le taux d intérêt de court terme (marché interbancaire européen à trois mois) s est maintenu à car la Banque Centrale Européenne n a pas modifié son taux directeur. Ce dernier devrait être maintenu à son niveau de tant que le dynamisme de l économie de la zone euro restera limité. Le taux d intérêt à dix ans a progressé à partir de mars en raison de la reprise plus forte que prévu de l activité américaine et européenne. Cependant, en juin, il est reparti à la baisse lorsque est apparue la crainte d un ralentissement aux Etats-Unis. Il est donc actuellement de 4,1%. 3 Court terme 2 1 1999 2 21 3d) Indice boursier (BEL 2 et Dow Jones) Evolution des moyennes mensuelles des indices boursiers Dow Jones ind. 12. 11. 1. 9. Dow Jones industrial Bel 2 3.4 2.9 2.4 INDICE BOURSIER Après une hausse très forte entre mars et janvier, le Dow Jones est sur une tendance baissière depuis le début de l année. L optimisme des investisseurs a été trop important en et les cours du pétrole ont ensuite commencé à peser sur les anticipations de croissance. Le Bel 2, par contre, après quelques hésitations au cours du premier semestre, incorpore depuis le mois de juillet les bonnes performances économiques du premier semestre. Entre juillet et octobre, l indice boursier a connu une hausse de 12,. 8. 7. janv-2 juil-2 janv-21 juil-21 janv- juil- janv- juil- BEL 2 janv- juil- 1.9 1.4 Sources : BNB, presse financière
4. ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE EN WALLONIE 4a) Carnets de commandes totales et à l exportation Evolution des données désaisonnalisées et lissées (solde des réponses) 2 1-2 -3-4 Total A l'exportation données non lissées WALLONIE : CARNETS DE COMMANDES Les carnets de commande à l exportation connaissent une progression importante depuis la mi-. Cependant, depuis le mois de janvier, le rythme de cette progression est moins élevé. Par ailleurs, le tassement de l économie internationale dans le cas du second semestre, ne s est pas encore fait ressentir sur les carnets de commandes à l exportation. Les carnets de commande totaux, qui étaient en retrait en mars, connaissent maintenant une progression plus importante que les carnets de commande à l exportation. Cela traduit une reprise, mais modeste, de la demande intérieure qui devrait jouer un rôle plus important dans la croissance économique. - -6 2 21 4b) Appréciation du niveau des stocks Moyennes mobiles centrées à 6 mois (solde des réponses) 4 3 WALLONIE : APPRÉCIATION DU NIVEAU DES STOCKS Les stocks de l industrie manufacturière sont très bas depuis le début de l année et les stocks de biens intermédiaires ont diminué en, suite à la reprise de l activité. Le fait que la reconstitution des stocks n'ait pas encore débuté ne traduit pas un grand optimisme pour le futur et ne laisse pas présager d une forte croissance. 2 Industrie manufacturière 1 Dont biens intermédiaires données non lissées 2 21 4c) Courbe conjoncturelle 1 - -1 (solde des réponses positives et négatives) Variable non lissée WALLONIE : INDICE SYNTHÉTIQUE L indice synthétique de l industrie manufacturière a continué à progresser durant la première moitié de, confirmant la reprise de la seconde partie de. Le ralentissement suggéré par les indicateurs de l OCDE (graphique 2Aet 2B) ne se reflète pas encore dans l activité wallonne qui devrait dès lors se montrer légèrement plus dynamique que dans le reste de l Europe en. -2-3 Courbe conjoncturelle -4 2 21 4d) Taux d utilisation des capacités de production Evolution des données désaisonnalisées et lissées (taux d'utilisation en %) 8 8 WALLONIE : UTILISATION DES CAPACITÉS DE PRODUCTION Les données du troisième ne sont pas encore disponibles. Les évolutions aux premier et second s témoignent d une légère hausse de l utilisation des capacités de production. Cependant, le niveau est encore bas. Les entreprises ne vont donc pas investir de manière importante dans l immédiat. 7 7 6 6 199 1991 1992 1993 1994 199 1996 1997 1998 1999 2 21
. ENQUÊTE UWE* SUR LES PERSPECTIVES DE L ÉCONOMIE WALLONNE a) Evolution de l activité des entreprises wallonnes Résultats de l enquête de l UWE auprès des entrepreneurs 4 4 3 3 2 2 1 1 résultats en février résultats en octobre 19% 4 41% 4 4 EVOLUTION DE L ACTIVITÉ DES ENTREPRISES Comme l indiquent les résultats de l enquête UWE, les perspectives de croissance pour les 6 prochains mois sont légèrement moins favorables qu elles ne l étaient pour les six mois précédents. Le cours du pétrole et le tassement de la demande extérieure amoindrissent effectivement les perspectives d un renforcement de la croissance économique. Ces perspectives moins favorables, que confirment les indicateurs internationaux, apportent un bémol à l optimisme de l indice synthétique de la BNB (graphique 4C). La croissance en 2 devrait se situer légèrement au dessous de, taux à peine supérieur à la croissance moyenne 1 Défavorable Stable Favorable Source : UWE b) Marchés à l exportation Résultats de l enquête de l UWE auprès des entrepreneurs 4 4 3 3 2 résultats de février résultats d'octobre 41% 4 39% 39% MARCHÉS À L EXPORTATION Ce graphique compare les résultats de l enquête UWE de février à ceux d octobre. Il met donc en parallèle les attentes que les entreprises avaient pour le premier semestre avec leurs anticipations pour les 6 mois à venir. La part des entreprises qui s attendent à une évolution favorable de leurs exportations est restée la même par rapport à l enquête précédente et le groupe des pessimistes a légèrement diminué en faveur des réponses «stables». 2 1 2 17% On peut donc s attendre à ce que la croissance des exportations se maintienne durant les six mois à venir, sans connaître d accélération. 1 Défavorable Stable Favorable Source : UWE c) Intentions d investissement pour 2 Résultats de l enquête de l UWE auprès des entrepreneurs 7 6 4 3 Investissements d'extension Investissements de remplacement 7% 6 INTENTIONS D INVESTISSEMENT En 2, la part des entreprises qui comptent effectuer des investissements d extension se maintient au même niveau qu en : 7-. Par contre, la part des entreprises qui planifient des investissements de remplacement évolue de à 6. Cela traduit une volonté d accroître la compétitivité, plutôt que la production. Cette hausse des investissements de remplacement et la stagnation des investissements d extension montrent que les investissements ne seront pas un moteur de croissance important dans l immédiat et que les entreprises n anticipent pas une accélération durable de leur production dans les prochains mois. 2 1 févr- oct- Source : UWE d) Influence du prix du pétrole Résultats de l enquête de l UWE auprès des entrepreneurs INFLUENCE DU COURS DU PÉTROLE La part des entreprises qui se plaignent de l effet du prix du pétrole sur leur activité est très importante : 6. 7 6 6 Cette flambée des cours pétrolier est donc un facteur explicatif de la «mollesse» de la croissance et devrait continuer à peser sur l activité dans les mois à venir. 4 3 2 2 1 9% Défavorable Favorable Aucune Sans avis Source : UWE ( * ) Les résultats complets de l enquête UWE sont disponibles sur www.uwe.be (rubrique "Publications > Etudes")
6. PIB WALLON ET SES COMPOSANTES 6a) Croissance réelle du PIB (variation annuelle) 1% 6b) Investissement Evolution des investissements issus des déclarations à la TVA 1 - -1 Wallonie Royaume UE 199-2 21 2 estimations prévisions -1 janv- janv-1 janv-2 janv-3 janv-4 6c) Exportations Variation en % par rapport au correspondant de l année précédente (variation annuelle) 2 2 1 1 - -7% 1999 2 21 6d) Consommation privée (solde des réponses) - -1-2 Commerce indice synthétique Exportations wallonnes Demande (PIB) des pays de l'ocde Confiance des ménages -2 janv- janv-1 janv-2 janv-3 janv-4 (variation annuelle) 1% -1% Sources : BNB, IWEPS Sources : BNB, OCDE Sources : INS, IWEPS Sources : ICN, Commission européenne et The Economist WALLONIE : EVOLUTION DU PIB En raison du renforcement de la demande extérieure et d une demande intérieure plus soutenue, les prévisions de croissance pour, en Wallonie, ont été revues à la hausse. Le taux de croissance du PIB devrait dépasser les prévus en mars et avoisiner 2,7% comme la Belgique. Toutefois, il se peut que la croissance wallonne soit légèrement inférieure à celle de la Belgique car l indice synthétique du commerce intérieur de la Banque nationale montre une progression plus faible de la consommation dans le sud du pays en. En 2, l enquête UWE montre l absence d une réelle dynamique de croissance forte en Wallonie. Le taux de croissance devrait plafonner à 2,. WALLONIE : INVESTISSEMENT Depuis le mois de mars, sur base des déclarations à la TVA, les investissements continuent à diminuer par rapport à l année précédente. Cependant, ce mouvement à la baisse se ralentit. La reprise en œuvre depuis la mi- commence à avoir un effet sur les investissements mais insuffisant pour contrer le mouvement baissier. En tout état de cause, il faut considérer cet indicateur avec beaucoup de prudence. Les comptes régionaux qui paraîtront en janvier 2 nous donneront une image plus juste. WALLONIE : EXPORTATIONS Au premier, les exportations ont connu un taux de croissance relativement faible, 1,9%. Cependant, comme l indiquent les carnets de commande à l exportation et l évolution de la demande internationale, les exportations wallonnes devraient se renforcer au deuxième et troisième. Par la suite, le ralentissement attendu de l activité internationale devrait stabiliser la croissance des exportations wallonnes en 2, comme l indique l enquête de l UWE (graphique B). WALLONIE : CONSOMMATION DES MÉNAGES L indice synthétique du commerce intérieur (BNB) montre que la consommation des ménages a légèrement augmenté en. Cette légère reprise est due à l amélioration de l emploi et à une légère baisse du taux d épargne. L indice ne retrouve toutefois pas le niveau qu il avait connu en 2. La confiance des ménages a atteint un palier au second. Le prix du pétrole et la réduction très lente du chômage sont des facteurs qui vont continuer à peser sur leur confiance. La consommation restera donc modérée.
7. MARCHÉ DE L'EMPLOI EN RÉGION WALLONNE 7a) Demandeurs d'emploi inoccupés Variation en % par rapport au mois correspondant de l'année précédente (variation à un d'écart) 1 1 Belgique DEMANDEURS D EMPLOI INOCCUPÉS La reprise économique n a pas encore été suffisamment ferme pour que le nombre de demandeurs d emploi inoccupés (DEI) commence à diminuer. Cependant, la progression du chômage connaît un ralentissement important. Elle est passée d un taux de croissance annuel de en début d année, à 4, en septembre. Depuis 21, le chômage a progressé de 2 en Wallonie (en faisant abstraction de la rupture statistique de novembre 21) et de 2 en Belgique. En septembre, le nombre de chômeurs s élève donc à 273. unités en Wallonie et à 613. en Belgique. - Wallonie -1 janv-99 janv- janv-1 janv-2 janv-3 janv-4 Source : ONEM 7b) Emploi intérimaire Variation en % par rapport au correspondant de l'année précédente EMPLOI INTÉRIMAIRE À l exception du quatrième, le taux de croissance annuel de l emploi intérimaire est supérieur à depuis maintenant un an. 1% Wallonie Flandre Bruxelles L évolution de cet indicateur reflète donc une reprise sur le marché de l emploi qui est toutefois encore trop faible pour résorber le chômage en Wallonie. -1% - - - - - 1er 2e 3e 4e 1er 2e 3e 4e 1er 2e Source : Federgon 7c) Intention d'embauche des entreprises Résultats de l'enquête de l'uwe auprès des entrepreneurs 4 4 49% résultats en février résultats en octobre EMBAUCHE DANS LES ENTREPRISES Les intentions d embauche pour les six mois à venir sont restées les mêmes qu en février. Ce qui signifie que l emploi devrait continuer à croître de façon très progressive comme au premier semestre. 3 3 2 2 2 21% 2 29% 1 1 7d) Intention d'offre de formation des entreprises Résultats de l'enquête de l'uwe auprès des entrepreneurs 6 4 3 2 1 diminuer rester stable augmenter 9% 6 derniers mois 6 prochains mois 7% 47% 39% diminuer rester stable augmenter 4 Source : UWE Source : UWE FORMATION DANS LES ENTREPRISES La formation au sein des entreprises est nettement à la hausse. La part des entreprises qui comptent l augmenter est passée de 39% à 4 en l espace de 7 mois. Par ailleurs, les entreprises qui ont l intention de diminuer leur volume de formation sont relativement moins nombreuses : 7% au lieu de 9% en février.
8. TABLEAU DE SYNTHÈSE 21 Q1 Q2 Q3 Sept. Oct. unités ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE PIB belge (taux de croissance réel) PIB wallon (taux de croissance réel),6,7 1,1 2 2,7 3,1 %,,9 1,1 Calculs UWE PIB wallon par habitant 77,4 UE=1 Chiffre d'affaires des entreprises 117.764 121.388 12.433 32.9 34.482 Mios variation à un an d'écart 2,2 3,1 3,3,3 8,9 % Production industrielle par jour ouvrable Production dans le secteur de la construction -1,6,9,6,4 2,8 % -3,2 -,3,3-2,8 -,3 % Investissement des entreprises (chiffres TVA) 127,3 122,3 113,1 96,2 11,6 199=1 variation à un an d'écart 2,4-3,9-7, -4,7-11,1 % INDICATEURS CONJONCTURELS (WALLONIE) Carnet de commandes total -18,9-24,7-44,6-36,9-19 -11-9 Indice BNB Indice synthétique -14,6-12,8-22,7-11,6-9,3-3 - Indice BNB Degré d'utilisation des capacités dans l'industrie 8, 77 78,4 77,3 78 % Permis de bâtir 9.673 8.768 8.17 2.288 2.76 unités ECHANGES EXTERIEURS (WALLONIE) Exportations 26.977 27.113 27.63 7.119 Mios variation à un an d'écart 4,9 -, 1,7 1,9 % Carnets de commandes à l'exportation -16,8-24,6-37,2-23,2-17,4-13 -16 Indice BNB MARCHE DU TRAVAIL (WALLONIE) Demandeurs d'emploi inoccupés 229 227 246 28 249 267 273 Milliers variation à un an d'écart -2,2-1,1 8,4 8,6 6,3 4 4, % Taux de chômage (Eurostat) 9,9 1,6 1,9 % Taux de chômage (MET) 16,3 16,1 17, 18,3 17,7 19 19,4 % Taux d'emploi,4 4,9,4 % LES ENTREPRISES (WALLONIE) Nombre d'entreprises 6.637 6.44 unités - de 1 à 1 travailleurs 84,3 84,1 % - de 1 à travailleurs 13, 13,3 % - de à 2 travailleurs 2,1 2,2 % - de plus de 2 travailleurs,, % PRIX ET TAUX D'INTERET Indice des prix à la consommation Indice des prix à la production 2, 1,6 1,6 1,3 2,3 2,2 2 % 1, -,3 -, -,4 3,4,6,8 % Taux d'intérêt des emprunts d'etat à 1 ans,1 4,9 4,1 4 4,3 4,2 4,1 % Taux d'intérêt du marché interbancaire à 3 mois (Euribor) 4,3 3,3 2,3 2,1 2,1 2,1 2,1 % La rédaction de ce numéro a été achevée le 28 octobre.