ANALYSE DE MARCHÉS SEMAINE DU 15/12/14 AU 21/12/14 1/ Contexte : Chute libre des marchés actions la semaine passée ; pour ne citer qu eux : - Le CAC 40 perd : 7,03% - Le DAX 30 perd : 4,88% L indice parisien dégringole de plus de 7% en l espace de cinq jours, sa plus grosse contre- performance depuis la semaine du 23 septembre 2011, quand le CAC 40 avait chuté de 7,29%. La Grèce était déjà à l origine des troubles, on évoquait alors une sortie du pays de la zone euro. Certains «experts» pensent même que la BCE pourrait repousser la mise en place du QE prévu en janvier pour voir ce qui se passe là- bas. Le marché obligataire témoigne du phénomène de panique de la semaine écoulée. Le rendement du papier à 10 ans grec s est installé autour des 9% vendredi après une pointe à 9,21% en milieu de semaine, soit un bond de 200 points de base, le plus important depuis la crise de la dette souveraine en mai 2012. A contrario, le rendement du Bund allemand à 10 ans et son équivalent français ont touché de nouveaux planchers historiques à respectivement 0,6226% et 0,8905%. Le rendement du 10 ans américain est à 2.16%. Soudainement les marchés financiers sont concernés par la Grèce, la croissance mondiale ou encore le pétrole. Sur le pétrole justement, nous sommes entrés dans la zone où le prix du baril n est plus un «soulagement» ni un «stimulus économique» pour la classe moyenne ; au contraire, le prix de l or noir devient un véritable problème pour l économie. Le baril cotait 57.81$ en close vendredi. Le fait que la demande reste faible du côté de l OPEC et que les inventaires ne cessent d augmenter indique que le risque de baisse est toujours présent. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 1
WTI 57.81$ Tendance : baissière Neutralisation : 67.8 L or vaut 1222.5$ ; les investisseurs ont besoin d être rassurés et puisque durant ces périodes de tensions, tout le monde va se réfugier dans la dette américaine, le dollar était également sous pression face au métal jaune. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 2
OR 1222.5$ Tendance : Haussière Neutralisation : 1182 Vendredi l Euro/$ était de retour à 1.2462 le yen était lui, revenu sur les 118. EUR/ USD 1.2462 Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 3
Tendance : Baissière non infirmée Neutralisation : 1.25 Acheteur au dessus de 1.262 En Asie, ce fut aussi rouge vif la semaine passée. Mardi par exemple, Shanghai s est retourné avant la clôture et a terminé a - 5%. La Chine serait sur le point d annoncer une réduction des objectifs de croissance du pays de 7.5% à 7%. Cependant, même si le marché local est encore en hausse de près de 40% pour l année, le doute nous étreint. Et un investisseur qui doute est un investisseur qui n achète pas (ou alors achète des puts). Outre atlantique, les marchés actions ont aussi suivi le chemin de la baisse. S&P 2002 pts Tendance : Neutre Vendeur sous 1980 Coté valeurs, une était au centre des attentions cette semaine : Uber. Pour cause, sa valorisation ne cesse d augmenter puisque cet été les plus bullish valorisaient la société «anti- taxi» à 17 milliards de dollars et on parle maintenant de 40 milliards. Toutefois, certains problèmes apparaissent. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 4
On apprend par exemple que leurs opérations pourraient être suspendues aux Pays- Bas et en Inde, ou encore qu une énième grève des taxis est prévue à Paris ce lundi pour protester contre une filiale de la société. En clair, Uber dérange le lobby des taxis partout dans le monde et ce n est pas gagné. Citi augmente son price target sur Apple et annonce 135$. La semaine prochaine, la FED va tenir son dernier meeting de l année et tout le monde est déjà en train de spéculer si la FED va maintenir sa fameuse phrase : «nous allons maintenir les taux bas pendant un temps considérable». Reste à savoir si le rallye de fin d année aura lieu ou non. Réponse cette semaine, qui sera la dernière semaine complète de l année. Mais d un regard strictement technique, on peut légitimement en douter. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 5
3/ Stratégie : Ø CAC 40 CAC 40 4108 pts Tendance : Baissière. Biais : Baissier. En clôturant sous 4120, le sens prioritaire est devenu vendeur. Objectif : 4040 puis 3930 Neutralisation : 4210. Pour passer acheteur : il faudrait franchir 4410. Objectif 4480 puis 4590 en extension. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 6
Ø DAX 30 DAX 30 9594 pts Tendance : Neutre. Biais : Baissier. En clôturant sous 9600, le sens prioritaire est neutralisé. Les achats sur rebond et les ventes sur repli sont donc possibles. Pour passer acheteur : il faudrait franchir 10050. Pour passer vendeur : il faudrait franchir 9405. Objectif 9180 puis 8980 en extension. Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 7
4/ Publications économiques : Les chiffres à surveiller pour la semaine à venir : Ø Lundi 15 décembre 2014 : 14H30 Indice Empire State Manuf. USA Décembre 12.52 10.16 FORTE 15H15 Production indust. USA Novembre 0,7% - 0.1% FORTE Ø Mardi 16 décembre 2014 : 09H00 Indice PMI Manuf. France Décembre 48.6 48.4 MOYENNE 09H00 Indice PMI Serv. France Décembre 48.3 47.9 MOYENNE 09H30 Indice PMI Manuf. Allemagne Décembre 50.4 49.5 MOYENNE 09H30 Indice PMI Serv. Allemagne Décembre 52.7 52.1 MOYENNE 10H00 Indice PMI Manuf. Europe Décembre 50.5 50.1 MOYENNE 10H00 Indice PMI Serv. Europe Décembre 51.5 51.1 MOYENNE 10H30 Indice des prix à la conso. Royaume- Uni Novembre 1.2% 1.3% FORTE 11H00 Indice ZEW Allemagne Décembre 20.9 11.5 FORTE 11H00 Balance Europe Octobre 18.2B 17.7B MOYENNE commerciale 11H00 Indice ZEW Europe Décembre 20.1 11 MOYENNE 14H30 Permis de construire USA Novembre 1.060M 1.080M FORTE Ø Mercredi 17 décembre 2014 : 00H50 Balance Japon Novembre - 0.9T - 0.98T MOYENNE commerciale 10H30 Compte rendu Royaume- Décembre FORTE politique monétaire Uni 10H30 Inscription chômage Royaume- Uni Novembre - 21.2K - 10.4K MOYENNE Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 8
11H00 Prix à la conso. Europe Novembre 0.3% 0.3% FORTE 14H30 Prix à la conso. USA Novembre 0.1% 0.2% FORTE 20H00 Décision de politique monétaire USA Décembre 0.25 0.25 FORTE Ø Jeudi 18 décembre 2014 : 10H00 Indice IFO Allemagne Novembre 105.4 104.7 FORTE 10H30 Ventes au détail Royaume- Novembre 0.3% 0.8% FORTE Uni 14H30 Inscription chômage USA Semaine 295K 294K MOYENNE 16H00 Enquête FED Philadelphie USA Décembre 27 40.8 FORTE Ø Vendredi 19 décembre 2014 : 06H00 Conférence BOJ Japon Octobre FORTE 08H00 Prix à la production Allemagne Novembre - 0.2% - 0.2% MOYENNE Talents du Trading: Analyse de marchés semaine 8 9