Fonds Commun de Placement à compartiments

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1 Fonds Commun de Placement à compartiments Prospectus complet

2 INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION CLASSIFICATION OPCVM diversifié PROSPECTUS SIMPLIFIE DU COMPARTIMENT EXANE GULLIVER FUND PRESENTATION SUCCINCTE COMPARTIMENT CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES PARTIE STATUTAIRE DENOMINATION CODE ISIN DES PARTS EXANE GULLIVER FUND («Gulliver») Parts I FR Parts P FR Parts C FR FORME JURIDIQUE DUREE D EXISTENCE PREVUE FCP de droit français 99 ans COMPARTIMENT DEPOSITAIRE EXANE GULLIVER FUND est un compartiment Société Générale du FCP EXANE LONG/SHORT EQUITY FUND COMMERCIALISATEUR EXANE AM. La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, SOCIETE DE GESTION EXANE Asset Management («EXANE AM») l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas COMMISSAIRE AUX COMPTES Cabinet SELLAM, représenté par Patrick SELLAM être mandatés ou connus de la société de gestion. Le prospectus simplifié doit être remis préalablement à toute souscription. DELEGATAIRE Société Générale Securities Services Net Asset Value assure la gestion administrative et comptable du FCP DATE DE VERSION DU DOCUMENT 21 mars 2011 OBJECTIF DE GESTION L objectif de gestion du compartiment Gulliver est de chercher à restituer une performance absolue et régulière avec un faible niveau de volatilité de l ordre de 2 à 4%. INDICATEUR DE REFERENCE Aucun indicateur financier n a vocation à être utilisé pour l appréciation de la performance du compartiment Gulliver, les indicateurs disponibles n étant pas représentatifs du mode de gestion de ce dernier. Cependant, sur un horizon minimum d investissement de 2 ans, la performance du compartiment pourra être comparée, a posteriori, à l EONIA capitalisé. L EONIA est le taux de référence du marché monétaire de la zone euro. STRATEGIE D INVESTISSEMENT La stratégie d investissement est de type «long/short equity». Elle consiste à initier simultanément des positions acheteuses sur des sociétés jugées sous-évaluées et des positions vendeuses sur des sociétés jugées surévaluées. La construction des positions acheteuses s opère soit par l achat direct d actions soit par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme. La construction des positions vendeuses s effectue par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme, permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Une partie des positions vendeuses est également réalisée à l aide de prêt emprunt de titres dans la limite de 10% de l actif net. EXPOSITION NETTE DU PORTEFEUILLE L exposition nette du portefeuille au risque de marché action (positions à l achat diminuées des positions à la vente, en tenant compte de l ensemble des positions physiques ou dérivées) est typiquement comprise entre -10% et +35% avec une moyenne aux alentours de 15 à 20%. Le compartiment Gulliver prend donc peu de pari directionnel sur l évolution du marché lui-même, ce qui explique sa faible corrélation aux indices actions. ACTIFS UTILISES 1. Actions des marchés européens Les actions européennes cotées ayant une capitalisation boursière de préférence supérieure à 1,5 milliards d euros. La sélection des titres à l achat repose essentiellement sur l analyse fondamentale des sociétés et des secteurs d activité. 2. Contrats négociés de gré à gré Le compartiment Gulliver peut conclure des contrats négociés de gré à gré prenant la forme de «Contract For Differences» (les «CFD») ayant pour éléments sous jacents des actions ou des indices boursiers internationaux d actions. Page 2 sur page 26

3 Les CFD (contract for difference) sont des contrats financiers de gré à gré permettant de s'exposer aux fluctuations (positives ou négatives selon le sens de l'opération) d actions, de paniers d actions ou d'indices. 3. Instruments financiers à terme et instruments à dérivé intégré Le compartiment intervient sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré sur des contrats de swaps, de futures ou options afin de couvrir le portefeuille contre une baisse anticipée des marchés d actions européens ou afin de l exposer à une hausse attendue de ces mêmes marchés. Le compartiment intervient également sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré sur des contrats de change, de swaps, de futures ou options de change pour couvrir le portefeuille contre le risque de change. 4. Acquisition et cession temporaire d instruments financiers Dans le cadre de la réalisation de son objectif de gestion et de la gestion de sa trésorerie, le FCP peut recourir à des opérations de prise et mise en pension ou à des opérations de prêt et emprunt d instruments financiers du type actions, obligations, titres de créance négociables, OPCVM coordonné de droit français ou étranger. 5. Titres de créances Le compartiment investit dans des titres de créance émis par des émetteurs souverains, bancaires ou privés qui présentent à l achat une maturité résiduelle maximale de trois (3) mois et une notation court terme minimale de A1 dans l échelle de notation de Standard & Poor s ou de P1 dans l échelle de notation de Moody s. Ces titres de créance sont du type : Titres de Créances Négociables (Certificats de Dépôts, Billet de Trésorerie, Bons à Moyen Terme Négociables); Instruments du Marché Monétaire ; Obligations; Euro Medium Term Note. Ces investissements servent principalement à gérer la trésorerie et à limiter l exposition au risque actions du portefeuille en cas d anticipation défavorable des marchés actions. 6. OPCVM Le compartiment Gulliver peut détenir jusqu à 10% de son actif en actions ou parts d OPCVM français ou européens coordonnés. Cette catégorie d actif est notamment utilisée dans le cadre de la gestion de la trésorerie du compartiment Gulliver. ENGAGEMENTS TOTAUX Conformément à la réglementation, les engagements hors bilan du portefeuille sont limités à 100% de l actif et la somme de l exposition à des risques résultant des engagements hors bilan et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif. PROFIL DE RISQUE Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les principaux risques liés à la gestion sont : Risque en capital Le compartiment Gulliver ne comporte aucune garanti sur le capital investi ; il est possible que le capital investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire La gestion est discrétionnaire et cherche à générer de la performance en anticipant l évolution de certains titres par rapport à d autres. Ces anticipations peuvent être erronées et conduire à une performance inférieure à l objectif de gestion. Risque lié au marché des actions Le compartiment Gulliver peut avoir une exposition aux marchés d actions susceptible de faire baisser la valeur liquidative en cas de correction des marchés actions. Risque de taux et de crédit Il existe un risque de taux et de crédit, du fait de la possibilité pour le compartiment Gulliver de détenir une partie de son actif en titres de créances et instruments du marché monétaire. Risque de change Le risque de change est le risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille euro. La fluctuation des monnaies par rapport à l euro peut avoir une influence positive ou négative sur la valeur de ces instruments. Risque de surexposition Il existe un risque de surexposition, du fait de la possibilité d exposer l actif du compartiment Gulliver jusqu à 200% sur les marchés d actions par l emploi d instruments dérivés. Risque de contrepartie Le Compartiment peut encourir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d une contrepartie sur ses opérations de swaps, de CFD, de contrats à terme, d emprunt ou de prêt de titres en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles. Risque de liquidité Certains titres dans lesquels le compartiment Gulliver est investi peuvent présenter une liquidité restreinte. Le détail de l ensemble des risques mentionnés se trouve également dans la note détaillée. Les facteurs de risques exposés ci-dessus ne sont pas limitatifs. SOUSCRIPTEURS CONCERNES ET PROFIL DE L INVESTISSEUR TYPE Le compartiment Gulliver s adresse à tous les souscripteurs. Il est notamment destiné aux investisseurs institutionnels à la recherche de placements pour lesquels la maîtrise des risques est un élément essentiel du processus de gestion. La durée de placement recommandée est de 2 ans. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à deux ans, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. 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4 PARTS Parts I Parts P Parts C TYPOLOGIE DES SOUSCRIPTEURS CONCERNES Tous souscripteurs, plus particulièrement destinés aux investisseurs institutionnels et assimilés. Tous souscripteurs. Salariés de la société de gestion, qu ils investissent de manière directe ou indirecte via des OPCVM de la société de gestion. Frais de fonctionnement et de gestion Les frais de fonctionnement et de gestion recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion de portefeuille. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - Des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; - Une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres ; INFORMATIONS SUR LES FRAIS, COMMISSIONS ET LA FISCALITE FRAIS ET COMMISSIONS Taux barème Commissions de souscription et de rachat Frais facturés à l OPCVM Assiette Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion de portefeuille, au commercialisateur, etc. Part I Part P Part C Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Assiette Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts souscrites Taux barème Part I Part P Part C Maximum 5% Maximum 2% Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Actif net Taux annuel TTC maximum 1,20% 1,70% 0,30% Commission de souscription acquise à l OPCVM Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts souscrites Commission de rachat non acquise à l OPCVM Commission de rachat acquise à l OPCVM Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts rachetées Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts rachetées Commission de surperformance Actif net 20% TTC au-delà de EONIA capitalisé + 1 % de performance annuelle Page 4 sur page 27

5 REGIME FISCAL MONTANT MINIMUM DE LA SOUSCRIPTION INITIALE Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Parts I euros DATE ET PERIODICITE DE CALCUL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE La valeur liquidative est établie selon une fréquence quotidienne chaque jour d ouverture de la bourse de Paris (J), sur la base des cours de clôture des instruments financiers détenus à l actif de l OPCVM. La valeur liquidative datée (J) est calculée et diffusée le jour ouvré suivant. Parts P Parts C Aucun euros CONDITIONS DE SOUSCRIPTION ET DE RACHAT Les souscriptions et les rachats sont centralisés chez le dépositaire et sont effectués en montant ou en nombre de parts sur la base de cours inconnus. MONTANT MINIMUM DES SOUSCRIPTIONS ULTERIEURES Les demandes de souscription et de rachat sont reçues par le centralisateur Société Générale chaque jour d ouverture de la bourse de Paris avant 16 heures (J-1) et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour ouvré suivant (J). Le règlement (espèces) et la livraison (parts) des souscriptions et des rachats interviennent dans les deux jours ouvrés suivants le jour d établissement de la valeur liquidative (J+2). Les jours de fermeture de la bourse de Paris, la société de gestion ne procède ni à l établissement d une valeur liquidative, ni à la centralisation des ordres de souscription et de rachat, ni au calcul et à la diffusion de la valeur liquidative du jour ouvré précédent. Parts I Parts P Parts C Aucun Aucun Aucun «Bourse de Paris» désigne le marché règlementé Euronext Paris. Les jours d ouverture de la bourse de Paris sont déterminés par le calendrier Euronext Paris. Le passage d une catégorie de parts à une autre s effectue au moyen d une demande de rachat des parts de la catégorie possédée, suivie d une demande de souscription de parts d une autre catégorie. L attention des investisseurs est attirée sur le fait que le passage d une catégorie de parts à une autre entraîne l application du régime fiscal des plus ou moins-values sur instruments financiers. Les souscriptions et les rachats sont centralisés chez le dépositaire et sont effectuées en montant ou en nombre de parts sur la base de cours inconnus. Adresse du dépositaire Agent de transfert : Société Générale 32, rue du Champ de Tir Nantes Tel : DECIMALISATION / FRACTIONNEMENT Les parts peuvent être souscrites et rachetées en millièmes de parts au-delà des minima de souscription. DATE DE CLOTURE DE L EXERCICE Le dernier jour de bourse du mois de décembre (1 er exercice : 31 décembre 2001) AFFECTATION DU RESULTAT Capitalisation. LIEU ET MODALITES DE PUBLICATION OU DE COMMUNICATION DE LA VALEUR LIQUIDATIVE La valeur liquidative sera publiée dans les locaux de la société de gestion à l adresse respective suivante: Exane Asset Management 16, avenue Matignon Paris Page 5 sur page 27

6 VALEUR LIQUIDATIVE D ORIGINE Parts I Parts P* euros euros Date de publication du prospectus : 21 mars 2011 Le site de l AMF contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. Parts C euros *A compter du 30 novembre 2009, la valeur liquidative de la part P est divisée par 100. DEVISE DE LIBELLE DES PARTS Parts Code ISIN Distribution des revenus Devise de libellé Parts I FR Capitalisation EUR Parts P FR Capitalisation EUR Parts C FR Capitalisation EUR DATE DE CREATION Cet OPCVM a été agréé par l Autorité des marchés financiers le 15 juin Il a été créé le 17 octobre 2001 pour une durée de 99 ans. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES Le prospectus complet de l OPCVM et les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Exane Asset Management 16, avenue Matignon Paris relations.investisseurs@exane-am.com Des explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaires auprès du service Relations Investisseurs au numéro de téléphone suivant : +33 (0) Page 6 sur page 27

7 PARTIE STATISTIQUE - EXANE GULLIVER FUND PART I PERFORMANCES AU 31 DECEMBRE 2010 L attention des investisseurs est attirée sur le fait que Gulliver était soumis jusqu au 18 juillet 2007 au régime des OPCVM à procédures allégées. Cependant, les ratios dérogatoires en terme de levier et de règles de dispersion des risques sur les positions long/short actions du FCP à procédure allégée Exane Gulliver Fund n ont pas été utilisés. La transformation du FCP en FCP coordonné n a pas modifié l objectif de gestion et le processus d investissement. Nous attirons l attention des investisseurs sur le fait que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Par ailleurs, elles ne sont pas constantes dans le temps. FRAIS FACTURES A L OPCVM AU COURS DE L EXERCICE CLOS LE FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Taux TTC annuel 1,20% AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM DONT Commissions de surperformance Commissions de mouvement Taux TTC annuel Taux TTC annuel 14% PERFORMANCES ANNUELLES Total facturé à l OPCVM au cours du dernier exercice clos Taux TTC annuel 1,20% 12% 11,57% FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION 10% 8% 6% 8,34% 6,09% 6,14% 5,15% 5,61% 7,33% Ils recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction, et le cas échéant, de la commission de surperformance. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, ) et la commission de mouvement (voir ci-dessous). Les frais de fonctionnement et de gestion incluent notamment les frais de gestion financière, les frais de gestion administrative et comptable, les frais de dépositaire, de conservation et d audit. AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM 4% D autres frais peuvent être facturés à l OPCVM. Il s agit : 2% 0% 0,22% 0,61% Performances annualisées 1 an 3 ans 5 ans 7 ans Exane Gulliver Fund - Part I 0,61% 4,47% 4,94% 5,58% a) Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs ; b) Des commissions de mouvement. La commission de mouvement est une commission facturée à l OPCVM à chaque opération sur le portefeuille. Le prospectus complet détaille ces commissions. La société de gestion peut en bénéficier dans les conditions prévues en partie A du prospectus simplifié. L attention de l investisseur est appelée sur le fait que ces autres frais sont susceptibles de varier fortement d une année à l autre et que les chiffres présentés ici sont ceux constatés au cours de l exercice précédent. INFORMATION SUR LES TRANSACTIONS AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS AU Les transactions entre la société de gestion pour le compte des OPCVM qu elle gère et les sociétés liées ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classes d actifs Transactions Actions 6,10% Titres de créance - Page 7 sur page 27

8 PARTIE STATISTIQUE EXANE GULLIVER FUND PART P PERFORMANCES AU 31 DECEMBRE 2010 L attention des investisseurs est attirée sur le fait que Gulliver était soumis jusqu au 18 juillet 2007 au régime des OPCVM à procédures allégées. Cependant, les ratios dérogatoires en terme de levier et de règles de dispersion des risques sur les positions long/short actions du FCP à procédure allégée Exane Gulliver Fund n ont pas été utilisés. FRAIS FACTURES A L OPCVM AU COURS DE L EXERCICE CLOS LE FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Taux TTC annuel 1,70% La transformation du FCP en FCP coordonné n a pas modifié l objectif de gestion et le processus d investissement. Nous attirons l attention des investisseurs sur le fait que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Par ailleurs, elles ne sont pas constantes dans le temps. AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM DONT Commissions de surperformance Commissions de mouvement Taux TTC annuel Taux TTC annuel PERFORMANCES ANNUELLES 14% 12% Total facturé à l OPCVM au cours du dernier exercice clos FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Taux TTC annuel 1,70% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 6,90% 4,22% 0,11% Performances annualisées 1 an 3 ans Exane Gulliver Fund - Part P 0,11% 3,70% Ils recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction, et le cas échéant, de la commission de surperformance. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, ) et la commission de mouvement (voir ci-dessous). Les frais de fonctionnement et de gestion incluent notamment les frais de gestion financière, les frais de gestion administrative et comptable, les frais de dépositaire, de conservation et d audit. AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM D autres frais peuvent être facturés à l OPCVM. Il s agit : 1. Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs ; 2. Des commissions de mouvement. La commission de mouvement est une commission facturée à l OPCVM à chaque opération sur le portefeuille. Le prospectus complet détaille ces commissions. La société de gestion peut en bénéficier dans les conditions prévues en partie A du prospectus simplifié. L attention de l investisseur est appelée sur le fait que ces autres frais sont susceptibles de varier fortement d une année à l autre et que les chiffres présentés ici sont ceux constatés au cours de l exercice précédent. INFORMATION SUR LES TRANSACTIONS AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS AU Les transactions entre la société de gestion pour le compte des OPCVM qu elle gère et les sociétés liées ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classes d actifs Transactions Actions 6,10% Titres de créance - Page 8 sur page 27

9 INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION CLASSIFICATION OPCVM diversifié PROSPECTUS SIMPLIFIE DU COMPARTIMENT EXANE VAUBAN FUND COMPARTIMENT CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES OBJECTIF DE GESTION L objectif de gestion du compartiment Vauban est de chercher à délivrer une performance absolue avec un niveau de volatilité de l ordre de 4 à 8%. INDICATEUR DE REFERENCE PRESENTATION SUCCINCTE PARTIE STATUTAIRE Aucun indicateur financier n a vocation à être utilisé pour l appréciation de la performance du compartiment Vauban, les indicateurs disponibles n étant pas représentatifs du mode de gestion de ce dernier. En effet, la recherche de performance absolue implique une corrélation faible à toutes les classes d actifs. STRATEGIE D INVESTISSEMENT DENOMINATION CODE ISIN EXANE VAUBAN FUND («Vauban») Parts I FR Parts C FR FORME JURIDIQUE DUREE D EXISTENCE PREVUE FCP de droit français 99 ans COMPARTIMENT DEPOSITAIRE EXANE VAUBAN FUND est un compartiment du Société Générale FCP EXANE LONG/SHORT EQUITY FUND COMMERCIALISATEUR EXANE AM. La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, SOCIETE DE GESTION EXANE Asset Management («EXANE AM») l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas COMMISSAIRE AUX COMPTES Cabinet SELLAM, représenté par Patrick SELLAM être mandatés ou connus de la société de gestion. Le prospectus simplifié doit être remis préalablement à toute souscription. DELEGATAIRE Société Générale Securities Servicies Net Asset Value assure la gestion administrative et comptable du FCP DATE DE VERSION DU DOCUMENT 21 mars 2011 La stratégie d investissement est de type «long/short equity». Elle consiste à initier simultanément des positions acheteuses sur des sociétés jugées sous-évaluées et des positions vendeuses sur des sociétés jugées surévaluées. La construction des positions acheteuses s opère soit par l achat direct d actions soit par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme. La construction des positions vendeuses s effectue par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme, permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Le recours à l emprunt de titres est également possible dans la limite de 10% de l actif net. Sectoriellement, l univers d investissement se concentrera sur les valeurs des secteurs liés à l industrie et aux équipements : automobile, aéronautique, biens d équipement, construction, concessions, défense, équipements de santé, immobiliers, métaux. EXPOSITION NETTE DU PORTEFEUILLE L exposition nette du portefeuille au risque de marché actions (positions à l achat diminuées des positions à la vente, en tenant compte de l ensemble des positions physiques ou dérivés) est typiquement comprise entre -10% et +35%. Le compartiment Vauban prend donc peu de paris directionnels sur l évolution du marché lui-même, ce qui explique sa faible corrélation aux indices actions. ACTIFS UTILISES 1. Actions des marchés mondiaux Les actions cotées sur l ensemble des marchés mondiaux. Géographiquement, le compartiment Vauban se focalise cependant sur les valeurs européennes. La sélection des titres repose essentiellement sur l analyse fondamentale des sociétés et des secteurs d activité. 2. Contrats négociés de gré à gré Le compartiment Vauban peut conclure des contrats négociés de gré à gré prenant la forme de «Contract For Differences» (les «CFD») ayant pour éléments sous jacents des actions ou des indices boursiers internationaux d actions. Les CFD (contract for difference) sont des contrats financiers de gré à gré permettant de s'exposer aux fluctuations (positives ou négatives selon le sens de l'opération) d actions, de paniers d actions ou d'indices. Page 9 sur page 26

10 3. Instruments financiers à terme et instruments à dérivé intégré Le compartiment intervient sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré sur des contrats de swaps, de futures ou options afin de couvrir le portefeuille contre une baisse anticipée des marchés d actions européens ou afin de l exposer à une hausse attendue de ces mêmes marchés. Le compartiment intervient également sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré sur des contrats de change, de swaps, de futures ou options de change pour couvrir le portefeuille contre le risque de change. 4. Acquisition et cession temporaire d instruments financiers Dans le cadre de la réalisation de son objectif de gestion et de la gestion de sa trésorerie, le FCP peut recourir à des opérations de prise et mise en pension ou à des opérations de prêt et emprunt d instruments financiers du type actions, obligations, titres de créance négociables, OPCVM coordonné de droit français ou étranger. 5. Titres de créances Le compartiment investit dans des titres de créance émis par des émetteurs souverains, bancaires ou privés qui présentent à l achat une maturité résiduelle maximale de trois (3) mois et une notation court terme minimale de A1 dans l échelle de notation de Standard & Poor s ou de P1 dans l échelle de notation de Moody s. Ces titres de créance sont du type : Titres de Créances Négociables (Certificats de Dépôts, Billet de Trésorerie, Bons à Moyen Terme Négociables); Instruments du Marché Monétaire ; Obligations; Euro Medium Term Note. Ces investissements servent principalement à gérer la trésorerie et à limiter l exposition au risque actions du portefeuille en cas d anticipation défavorable des marchés actions. 6. OPCVM Le compartiment peut détenir jusqu à 10% de son actif en actions ou parts d OPCVM français ou européens coordonnés. Cette catégorie d actif est notamment utilisée dans le cadre de la gestion de la trésorerie du compartiment Vauban. ENGAGEMENTS TOTAUX Conformément à la réglementation, les engagements hors bilan du portefeuille sont limités à 100% de l actif et la somme de l exposition à des risques résultant des engagements hors bilan et des positions en titres ne pourra excéder 200% de l actif. PROFIL DE RISQUE Risque lié au marché des actions Le compartiment Vauban peut avoir une exposition aux marchés d actions susceptible de faire baisser la valeur liquidative en cas de correction des marchés actions. Risque de taux et de crédit Il existe un risque de taux et de crédit, du fait de la possibilité pour le compartiment Vauban de détenir une partie de son actif en titres de créances et instruments du marché monétaire. Risque de change Le risque de change est le risque de baisse des devises d investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille euro. La fluctuation des monnaies par rapport à l euro peut avoir une influence positive ou négative sur la valeur de ces instruments. Risque de contrepartie Le compartiment Vauban peut encourir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d une contrepartie sur ses opérations de swaps, de CFD, de contrats à terme, d emprunt ou de prêt de titres en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles. Risque de surexposition Il existe un risque de surexposition, du fait de la possibilité d exposer l actif du compartiment Vauban jusqu à 200% sur les marchés d actions par l emploi d instruments dérivés. Risque de liquidité Certains titres dans lesquels le compartiment Vauban est investi peuvent présenter une liquidité restreinte. Le détail de l ensemble des risques mentionnés se trouve également dans la note détaillée. Les facteurs de risques exposés ci-dessus ne sont pas limitatifs. SOUSCRIPTEURS CONCERNES ET PROFIL DE L INVESTISSEUR TYPE PARTS TYPOLOGIE DES SOUSCRIPTEURS CONCERNES Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les principaux risques liés à la gestion sont : Risque en capital Parts I Parts C Tous souscripteurs, plus particulièrement destinés aux investisseurs institutionnels et assimilés Salariés de la société de gestion qu'ils investissent de manière directe ou indirecte via des OPCVM de la société de gestion Le compartiment Vauban ne comporte aucune garanti sur le capital investi ; il est possible que le capital investi ne soit pas intégralement restitué. Risque lié à la gestion discrétionnaire La gestion est discrétionnaire et cherche à générer de la performance en anticipant l évolution de certains titres par rapport à d autres. Ces anticipations peuvent être erronées et conduire à une performance inférieure à l objectif de gestion. Le compartiment Vauban s adresse à tous les souscripteurs. Il est notamment destiné aux investisseurs institutionnels à la recherche de placements pour lesquels la maîtrise des risques est un élément essentiel du processus de gestion. La durée de placement recommandée est de 2 ans. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à deux ans, mais Page 10 sur page 27

11 également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. INFORMATIONS SUR LES FRAIS, COMMISSIONS ET LA FISCALITE Frais facturés à l OPCVM Assiette Part I Taux barème Part C FRAIS ET COMMISSIONS Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion de portefeuille, au commercialisateur, etc. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l OPCVM Assiette Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts souscrites Part I Taux barème Part C Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Commission de surperformance REGIME FISCAL Actif net Actif net Taux annuel TTC maximum 1,5% 0,30% 20% TTC au-delà de EONIA capitalisé + 1 % de performance annuelle Selon votre régime fiscal, les plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts de l OPCVM peuvent être soumis à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur de l OPCVM. Commission de souscription acquise à l OPCVM Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts souscrites INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL DATE ET PERIODICITE DE CALCUL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE Commission de rachat non acquise à l OPCVM Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts rachetées La valeur liquidative est établie selon une fréquence quotidienne chaque jour d ouverture de la bourse de Paris (J), sur la base des cours de clôture des instruments financiers détenus à l actif de l OPCVM. La valeur liquidative datée (J) est calculée et diffusée le jour ouvré suivant. Commission de rachat acquise à l OPCVM Valeur liquidative multipliée par le nombre de parts rachetées CONDITIONS DE SOUSCRIPTION ET DE RACHAT Les souscriptions et les rachats sont centralisés chez le dépositaire et sont effectués en montant ou en nombre de parts sur la base de cours inconnus. Frais de fonctionnement et de gestion Les frais de fonctionnement et de gestion recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transactions incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion de portefeuille. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : - Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; - Des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; - Une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres ; Les demandes de souscription et de rachat sont reçues par le centralisateur Société Générale chaque jour d ouverture de la bourse de Paris avant 16 heures (J-1) et sont exécutées sur la base de la valeur liquidative datée du jour ouvré suivant (J). Le règlement (espèces) et la livraison (parts) des souscriptions et des rachats interviennent dans les deux jours ouvrés suivants le jour d établissement de la valeur liquidative (J+2). Les jours de fermeture de la bourse de Paris, la société de gestion ne procède ni à l établissement d une valeur liquidative, ni à la centralisation des ordres de souscription et de rachat, ni au calcul et à la diffusion de la valeur liquidative du jour ouvré précédent. «Bourse de Paris» désigne le marché règlementé Euronext Paris. Les jours d ouverture de la bourse de Paris sont déterminés par le calendrier Euronext Paris. Organisme désigné pour recevoir les souscriptions et les rachats : Société Générale 32, rue du Champ de Tir NANTES Page 11 sur page 27

12 LIEU ET MODALITES DE PUBLICATION OU DE COMMUNICATION DE LA VALEUR LIQUIDATIVE La valeur liquidative sera publiée dans les locaux de la société de gestion à l adresse respective suivante: Parts Code ISIN Distribution des revenus Devise de libellé Adresse de la Société de Gestion Exane Asset Management 16, avenue Matignon Paris MONTANT MINIMUM DE LA SOUSCRIPTION INITIALE Parts I FR Capitalisation EUR Parts C FR Capitalisation EUR Parts I Parts C euros euros DATE DE CREATION Cet OPCVM a été agréé par l Autorité des marchés financiers le 7 août Il a été créé le 1er Juillet 2004 pour une durée de 99 ans. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES MONTANT MINIMUM DES SOUSCRIPTIONS ULTERIEURES Parts I Aucun Parts C Aucun DECIMALISATION / FRACTIONNEMENT Les parts peuvent être souscrites et rachetées en millièmes de parts au-delà des minima de souscription. DATE DE CLOTURE DE L EXERCICE Le dernier jour de bourse du mois de décembre (1 er exercice : 31 décembre 2004) Le prospectus complet de l OPCVM et les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Exane Asset Management 16, avenue Matignon Paris info@exane-am.com Des explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaires auprès du service Relations Investisseurs au numéro de téléphone suivant : Date de publication du prospectus : 21 mars 2011 Le site de l AMF contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. AFFECTATION DU RESULTAT Capitalisation. VALEUR LIQUIDATIVE D ORIGINE Parts I euros Parts C euros DEVISE DE LIBELLE DES PARTS Euro. Page 12 sur page 27

13 PARTIE STATISTIQUE EXANE VAUBAN FUND PART I FRAIS FACTURES A L OPCVM AU COURS DE L EXERCICE CLOS LE PERFORMANCES AU 31 DECEMBRE 2010 L attention des investisseurs est attirée sur le fait que Vauban était soumis jusqu au 19 septembre 2007 au régime des OPCVM à procédures allégées. Cependant, les ratios dérogatoires en terme de levier et de règles de dispersion des risques sur les positions long/short actions du FCP à procédure allégée Exane Vauban Fund n ont pas été utilisés. La transformation du FCP en FCP coordonné n a pas modifié l objectif de gestion et le processus d investissement. Nous attirons l attention des investisseurs sur le fait que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Par ailleurs, elles ne sont pas constantes dans le temps. FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Taux TTC annuel 1,56% AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM DONT Commissions de surperformance Taux TTC annuel 0,62% Commissions de mouvement Taux TTC annuel 14% 10% 6% 2% -2% -6% -10% -14% PERFORMANCES ANNUELLES 11,64% 10,02% 8,52% 6,11% 3,20% ,36% Performances annualisées 1 an 3 ans 5 ans Exane Vauban Fund - Part I 3,20% -0,62% 3,81% Total facturé à l OPCVM au cours du dernier exercice clos Taux TTC annuel 2,18% FRAIS DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Ils recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction, et le cas échéant, de la commission de surperformance. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, ) et la commission de mouvement (voir ci-dessous). Les frais de fonctionnement et de gestion incluent notamment les frais de gestion financière, les frais de gestion administrative et comptable, les frais de dépositaire, de conservation et d audit. AUTRES FRAIS FACTURES A L OPCVM D autres frais peuvent être facturés à l OPCVM. Il s agit : a) Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs ; b) Des commissions de mouvement. La commission de mouvement est une commission facturée à l OPCVM à chaque opération sur le portefeuille. Le prospectus complet détaille ces commissions. La société de gestion peut en bénéficier dans les conditions prévues en partie A du prospectus simplifié. L attention de l investisseur est appelée sur le fait que ces autres frais sont susceptibles de varier fortement d une année à l autre et que les chiffres présentés ici sont ceux constatés au cours de l exercice précédent. INFORMATION SUR LES TRANSACTIONS AU COURS DU DERNIER EXERCICE CLOS AU Les transactions entre la société de gestion pour le compte des OPCVM qu elle gère et les sociétés liées ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classes d actifs Transactions Actions 5,90% Titres de créance - Page 13 sur page 27

14 FORME DE L OPCVM NOTE DETAILLEE DU FCP EXANE LONG/SHORT EQUITY FUND OPCVM CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES I - CARACTERISTIQUES GENERALES Parts Code ISIN Distribution des revenus Devise Souscripteurs concernés Commission de souscription Frais de fonctionnement et de gestion Commission de surperformance Minimum de souscription initiale Parts SYNTHESE DE L OFFRE DE GESTION PAR COMPARTIMENT Code ISIN Distribution des revenus Devise Souscripteurs concernés Commission de souscription Frais de fonctionnement et de gestion Commission de surperformance Minimum de souscription initiale EXANE VAUBAN FUND I FR Capitalisation EUR Tous souscripteurs, plus particulièrement destinés aux investisseurs institutionnels et assimilés 1,5 %TTC annuel maximum Taux annuel maximum 20% TTC au-delà de EONIA capitalisé + 1 % de performance annuelle euros I FR Capitalisation EUR Tous souscripteurs, plus particulièrement destinés aux investisseurs institutionnels et assimilés Maximum 5% non acquis à l OPCVM 1,20 %TTC annuel maximum Taux annuel maximum 20% TTC au-delà de EONIA capitalisé + 1 % de performance annuelle euros C FR Capitalisation EUR Salariés de la société de gestion qu ils investissent de manière directe ou indirecte via des OPCVM de la société de gestion 0,30 %TTC annuel maximum euros EXANE GULLIVER FUND P FR Capitalisation EUR Tous souscripteurs Maximum 2% 1,70 %TTC annuel maximum Taux annuel maximum 20% TTC au-delà de EONIA capitalisé + 1 % de performance annuelle DÉNOMINATION EXANE LONG SHORT EQUITY FUND FORME JURIDIQUE Fonds commun de placement de droit français DATE DE CREATION ET DUREE D EXISTENCE PREVUE C FR Capitalisation EUR Salariés de la société de gestion qu ils investissent de manière directe ou indirecte via des OPCVM de la société de gestion 0,30% TTC annuel maximum euros Le FCP à compartiments EXANE LONG/SHORT EQUITY FUND a été agréé par l'autorité des Marchés Financiers le 20 décembre Il a été créé le 21 janvier 2008, pour une durée de 99 ans à compter de cette date. Le compartiment EXANE GULLIVER FUND a été agréé par l'autorité des Marchés Financiers le 15 juin Il a été créé le 17 octobre 2007 pour une durée de 99 ans à compter de cette date. Le compartiment EXANE VAUBAN FUND a été agréé par l'autorité des Marchés Financiers le 7 août Il a été créé le 1er juillet 2004 pour une durée de 99 ans à compter de cette date. Page 14 sur page 27

15 INDICATION DU LIEU OU L ON PEUT SE PROCURER LE DERNIER RAPPORT ANNUEL ET LE DERNIER ETAT PERIODIQUE Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : Exane Asset Management 16, avenue Matignon Paris Tél. : relations.investisseurs@exane-am.com Des explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaires auprès du service Relations Investisseurs au ACTEURS SOCIETE DE GESTION Exane Asset Management SA («EXANE AM») 16, avenue Matignon Paris Agrément COB n GP du 30 avril 2001 DEPOSITAIRE, CONSERVATEUR, ETABLISSEMENT EN CHARGE DE LA CENTRALISATION DES ORDRES DE SOUSCRIPTIONS ET RACHATS ET ETABLISSEMENT EN CHARGE DE LA TENUE DES REGISTRES DE PARTS Société Générale S.A., établissement de crédit créé le 8 mai 1864 par Décret d'autorisation signé par Napoléon III. Siège social : 29, boulevard Haussman Paris. Adresse de la fonction de dépositaire : Paris Cedex 18 Adresse de la fonction de centralisation des ordres et de tenue des registres : 32, rue du Champ de Tir Nantes. COMMISSAIRE AUX COMPTES Cabinet SELLAM, représenté par Patrick SELLAM 49/53, avenue des Champs Elysées Paris COMMERCIALISATEUR EXANE Asset Management. La liste des commercialisateurs n est pas exhaustive dans la mesure où, notamment, l OPCVM est admis à la circulation en Euroclear. Ainsi, certains commercialisateurs peuvent ne pas être mandatés ou connus de la société de gestion. Personnes s assurant que les critères relatifs à la capacité des souscripteurs on été respectés : lors de la souscription, chaque commercialisateur doit notamment s assurer que : - les souscripteurs ont reçu préalablement le prospectus simplifié en application de l article du règlement général de l Autorité des Marchés Financiers ; - ses obligations d information et de conseil ont été mise en œuvre conformément au règlement général de l Autorité des Marchés Financiers. - la qualité de salariés requise pour investir dans les parts C des compartiments est contrôlée par la société de gestion. DELEGATAIRES La comptabilité et la valorisation sont déléguées au gestionnaire administratif et comptable : SGSS Net Asset Value immeuble Colline Sud 10, passage de l Arche Puteaux CARACTERISTIQUES GENERALES CARACTERISTIQUES DES PARTS II MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Nature du droit attaché aux parts Les différentes parts constituent des droits réels. Chaque porteur de parts dispose d un droit de copropriété sur les actifs du FCP proportionnel au nombre de parts possédées. Modalités de tenue du passif Les différentes parts sont admises aux opérations d Euroclear France. La tenue du passif est assurée par le dépositaire, Société Générale. Droits de vote Aucun droit de vote n est attaché aux parts, les décisions étant prises par la société de gestion. Forme des parts Au porteur. Décimalisation / Fractionnement Millième de part. DATE DE CLOTURE DE L EXERCICE COMPTABLE Dernier jour de bourse du mois de décembre pour les compartiments EXANE GULLIVER FUND et EXANE VAUBAN FUND. La date de clôture du premier exercice est le 31 décembre 2002 pour le compartiment EXANE GULLIVER FUND. La date de clôture du premier exercice est le 31 décembre 2004 pour le compartiment EXANE VAUBAN FUND. REGIME FISCAL Le FCP en tant que tel n est pas sujet à imposition. Toutefois, les porteurs de parts peuvent supporter des impositions lorsqu ils cèderont les titres de celui-ci. Le régime fiscal applicable aux plus ou moins-values latentes ou réalisées par le FCP dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l investisseur, de sa résidence fiscale et/ou de la juridiction d investissement du FCP. Si l investisseur n est pas sûr de sa situation fiscale, il doit s adresser à un conseiller ou un professionnel. Page 15 sur page 27

16 STRATEGIE D INVESTISSEMENT DISPOSITIONS PARTICULIERES DU COMPARTIMENT EXANE GULLIVER FUND CLASSIFICATION OPCVM diversifié CODE ISIN La stratégie d investissement est de type «long/short equity». Elle consiste à initier simultanément des positions acheteuses sur des sociétés jugées sous-évaluées et des positions vendeuses sur des sociétés jugées surévaluées. La construction des positions acheteuses s opère soit par l achat direct d actions soit par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme. La construction des positions vendeuses s effectue par l utilisation d instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme, permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Une partie des positions vendeuses est également réalisée à l aide de prêt emprunt de titres dans la limite de 10% de l actif net. Parts Code ISIN Distribution des revenus Devise de libellé Souscripteurs concernés Minimum de souscription initiale EXPOSITION NETTE DU PORTEFEUILLE L exposition nette du portefeuille au risque de marché action (positions à l achat diminuées des positions à la vente, en tenant compte de l ensemble des positions physiques ou dérivées) est typiquement comprise entre -10% et +35% avec une moyenne aux alentours de 15 à 20%. Parts I FR Capitalisation EUR Tous souscripteurs, plus particulièrement destinés aux investisseurs institutionnels et assimilés euros Le compartiment Gulliver prend donc peu de pari directionnel sur l évolution du marché lui-même, ce qui explique sa faible corrélation aux indices actions. ACTIFS UTILISES 1. Actions des marchés européens Parts P Parts C FR FR Capitalisation Capitalisation EUR EUR Tous souscripteurs Salariés de la société de gestion qu ils investissent de manière directe ou indirecte via des OPCVM de la société de gestion Aucun euros Les actions européennes cotées ayant une capitalisation boursière de préférence supérieure à 1,5 milliards d euros. La sélection des titres à l achat repose essentiellement sur l analyse fondamentale des sociétés et des secteurs d activité. 2. Contrats négociés de gré à gré Le compartiment Gulliver peut conclure des contrats négociés de gré à gré prenant la forme de «Contract For Differences» (les «CFD») ayant pour éléments sous jacents des actions ou des indices boursiers internationaux d actions. Les CFD sont des contrats financiers de gré à gré permettant de s'exposer aux fluctuations (positives ou négatives selon le sens de l'opération) d actions, de paniers d actions ou d'indices. Les CFD seront utilisés afin de répliquer un achat ou une vente de titres ou d indices, ou de paniers de titres ou de paniers d indices. OBJECTIF DE GESTION L objectif de gestion du compartiment Gulliver est de chercher à restituer une performance absolue et régulière avec un faible niveau de volatilité de l ordre de 2 à 4%. INDICATEUR DE REFERENCE Aucun indicateur financier n a vocation à être utilisé pour l appréciation de la performance du compartiment Gulliver, les indicateurs disponibles n étant pas représentatifs du mode de gestion de ce dernier. Cependant, sur un horizon minimum d investissement de 2 ans, la performance du compartiment pourra être comparée, a posteriori, à l EONIA capitalisé. L EONIA est le taux de référence du marché monétaire de la zone euro. Dans le cas d une augmentation de l exposition actions du fait de l utilisation de CFD, celle-ci sera au maximum de 200%, traduisant un effet de levier maximal de Instruments financiers à terme Le compartiment intervient sur l ensemble des marchés réglementés ou organisés français et étrangers des pays membres de l OCDE. Les instruments utilisés sont de nature futures, swaps et options. Les stratégies mises en place dans le cadre de ces interventions visent à : - couvrir le portefeuille contre un risque de baisse d un sous-jacent de type action ou à exposer le portefeuille afin de bénéficier de la hausse d un sous-jacent de type action.ces stratégies participent de manière annexe à la poursuite de l objectif de gestion. Elles permettent néanmoins de protéger la Page 16 sur page 27