COMPTE DE RESULTATS SEMESTRIEL (EUR) 30/06/ /06/ /06/2013

Transcription

1

2 COMPTE DE RESULTATS SEMESTRIEL (EUR) 30/06/ /06/ /06/2013 Ventes et prestations Charges opérationnelles (avant amortissements) ( ) ( ) ( ) Approvisionnements et marchandises Services et biens divers Rémunérations, charges sociales et pensions Autres charges d exploitation Charges d exploitation portées à l actif au titre de frais 0 0 (56.330) Bénéfice d exploitation avant amortissement et réductions de valeur = EBITDA Amortissements, réductions de valeur et provisions Bénéfice d exploitation Résultat financier ( ) ( ) (14.939) Bénéfice courant avant amortissements sur écarts de consolidation Amortissements sur écarts de consolidation Résultat courant ( ) (24.190) Résultat exceptionnel 239 ( ) Résultat de l exercice avant impôt ( ) Impôts différés (27.482) Impôts sur le résultat ( ) ( ) ( ) Quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence Résultat net avant amortissements sur écarts de consolidation Résultat net semestriel ( ) (61.596) A. Part des tiers D. Part du groupe ( ) (70.277) DONNEES PAR ACTION 30/06/ /06/ /06/2013 Prix de l action 9,00 8,00 8,00 Nombre d actions Capitalisation boursière Nombre de warrants souscrits Résultat courant semestriel / action (en eur) 0,1495-0,0784-0,0063 Part du groupe semestriel / action (en eur) 0,0116-0,1968-0,0183 Résultat net semestriel / action (en eur) 0,0618-0,1903-0,0161 Résultat net semestriel avant amortissements sur écarts de consolidation / action (en eur) 0,2742 0,0336 0,1815 2

3 INTRODUCTION Conformément aux dispositions légales incombant aux émetteurs cotés sur Alternext Bruxelles, le présent rapport semestriel 2015 reprend (i) les faits marquants du premier semestre 2015 ainsi que les perspectives d ici la fin de l année, (ii) les états financiers résumés et consolidés semestriels d Emakina Group arrêtés au 30 juin 2015 avec annexes explicatives et comparatif au 30 juin 2014 pour le compte de résultat et au 31 décembre 2014 pour les comptes de bilan, (iii) la déclaration des dirigeants sur l image fidèle des états financiers, (iv) le rapport du Commissaire sur la revue limitée des états financiers intermédiaires résumés et consolidés arrêtés au 30 juin La publication de ces comptes consolidés semestriels a été approuvée par le Conseil d Administration du 17 septembre Le Conseil d Administration remercie les actionnaires, les employés, les clients et partenaires pour leur support permanent et constructif pour développer les activités d Emakina. Fait à Bruxelles, le 17 septembre Mr Brice Le Blévennec Mr Karim Chouikri Mr Denis Steisel Mr John Deprez Mr François Gillet Mme Daisy Foquet VAPM Consulting SPRL, Représentée par Mr Pierre Cattoir Mme Anne Pinchart Mr Pierre Gatz 3

4 1. FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2015 ET PERSPECTIVES D ICI LA FIN DE L ANNEE Les ventes hors Belgique représentent 54% du total des revenus consolidés Sur le premier semestre 2015, le total des ventes s élève à EUR comparativement à EUR sur le premier semestre 2014 soit une progression de +19,6% (+18,2% à périmètre constant). En termes de clientèle, 54% des revenus consolidés sur le premier semestre 2015 ont été générés sur des comptes situés hors Belgique comparativement à 50% en 2014 sur la même période. Cette évolution traduit l acquisition de parts de marché à l étranger dans la continuité de la stratégie d expansion européenne. L acquisition du groupe de communication diamond:dogs situé à Vienne, Salsbourg et Zurich de l ordre de 80 personnes, annoncée ce 18 septembre 2015, est le dernier exemple en date de la volonté d Emakina de se déployer plus largement sur le territoire européen afin d y accompagner au mieux ses clients internationaux. Pour mémoire, l acquisition en juillet 2014 de l agence parisienne Toy Agency a permis à Emakina de renforcer sa position sur le marché français en élargissant ses compétences en stratégie et créativité. En 2015, de nouveaux grands clients nationaux et internationaux comme AstraZeneca, Bosch Siemens, Celio, Carré de l'habitat, Cofely, Crea Geneve, Crédit Mutuel Arkéa, De Lijn, European Defense Agency, Floris van Bommel, Generali, Goodman, Janssen Pharmaceutica, Jimmy Choo, Kenwood, Kiala (UPS), Melexis, Merck, V&D et WE Fashion ont choisi une agence du groupe Emakina comme partenaire pour leur communication. Le bénéfice opérationnel (avant amortissements) progresse de 49% Le bénéfice opérationnel avant amortissements (EBITDA) atteint EUR (identique à périmètre constant) contre EUR sur le premier semestre Exprimé en pourcentage du total des ventes, l EBITDA progresse de 6,1% à 7,6% sur la première moitié de l année entre 2014 et Cette évolution positive de la marge opérationnelle en 2015 résulte pour l essentiel d un meilleur taux d occupation des ressources combiné à une maitrise des coûts dans la continuité des tendances déjà affichées sur le second semestre Le résultat courant (avant amortissements sur écarts de consolidation) progresse parallèlement à l évolution de l EBITDA du fait de la stabilité des charges d amortissement et du résultat financier sur le premier semestre 2015 par rapport à la même période en 2014 et ce malgré le contexte de croissance des ventes. Résultat net positif de EUR ( EUR) avant (après) amortissements sur goodwills Le résultat net du premier semestre 2015 (avant amortissements sur écarts de consolidation) augmente de EUR justifiée par l évolution du résultat courant, par une absence de résultat exceptionnel en 2015 comparativement à l an dernier et par une évolution limitée des charges d impôts. 4

5 Les amortissements sur écarts de consolidation (imposés par les normes comptables belges) impactent le résultat net de la société de EUR sur le premier semestre 2015 par rapport à EUR au premier semestre Cet élément de droit comptable belge qui impose un amortissement systématique, pèse significativement sur le résultat net consolidé. Investissements d innovation & stratégiques Emakina poursuit ses investissements d innovation et stratégiques afin de renforcer son offre de service et d accompagner au mieux la transformation digitale de ses clients comme Unilever. Par rapport à fin 2014, la santé financière du groupe se maintient au cours du premier semestre 2015 grâce à un niveau d endettement financier en adéquation avec la croissance du groupe, un besoin en fonds de roulement sous contrôle et la disponibilité de lignes de crédit adaptées et renouvelées. Perspectives pour la fin de l année La direction d Emakina Group anticipe une hausse organique de ses ventes à deux chiffres sur l ensemble de l année 2015, sur base de l encours commercial et de l expansion internationale. 5

6 2. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES ARRETES AU 30 JUIN 2015 a. Périmètre de consolidation Au cours du premier semestre 2015, le périmètre de consolidation d Emakina Group a évolué de la manière suivante : - La participation détenue par Emakina Group SA dans Emakina.NL est passée de 54,5% à 67,8% au 30 juin 2015 suite au rachat supplémentaire d une partie des parts des actionnaires minoritaires. - La société Toy Agency SARL a fusionné avec Emakina.FR SA le 1er janvier L ensemble des sociétés avec leur pourcentage de détention sont reprises à l annexe I du présent rapport semestriel. b. Méthode de consolidation Les filiales d Emakina Group sont consolidées selon la méthode de l intégration globale. La méthode de l'intégration globale est retenue lorsque la filiale est contrôlée par la société mère dans la mesure où : - soit la société mère possède directement ou indirectement plus de 50 % du capital; - soit la société mère dispose d'un contrôle sur les organes de gestion de la société concernée. Cette méthode consiste à incorporer dans les comptes de la société mère chaque élément de l'actif et du passif du patrimoine des filiales intégrées, en substitution de la valeur d'inventaire de ces participations. Elle conduit à constater une différence de consolidation et à dégager la part des tiers minoritaires. De même, les charges et les produits de ces filiales sont cumulés avec ceux de la société mère et leurs résultats de l'exercice sont répartis en part du groupe et en part des tiers. Les opérations internes au groupe affectant les actifs et passifs, telles que les participations, dettes et créances, ainsi que les résultats tels que les intérêts, charges et produits, sont annulées dans la consolidation globale. Jusque fin 2013, la société Robert & Marien SPRL, dont une participation de 25% est détenue, était consolidée selon la méthode de la mise en équivalence. La méthode de la mise en équivalence est appliquée lorsque la société-mère détient moins de 50% du capital de la filiale et consiste à substituer à la valeur comptable de la participation la quote-part détenue des capitaux propres (y compris le résultat de l exercice). Depuis le 1er janvier 2014, cette participation minoritaire est reprise sous la rubrique «Autres Entreprises - Participations» du bilan d Emakina Group SA. 6

7 c. Bilan consolidé établi selon les normes comptables belges (Belgian GAAP) après répartition* ACTIF (EUR) Codes 30/06/ /12/2014 ACTIFS IMMOBILISES 20/ I Frais d établissement (ann. VII) II Immobilisations incorporelles (ann. VIII) III Ecarts de consolidation (ann. XII) IV Immobilisations corporelles (ann. IX) 22/ B. Installations, machines et outillage C. Mobilier et matériel roulant D. Location-financement et droits similaires E. Autres immobilisations corporelles F. Immobilisations en cours V Immobilisations financières (ann. I à IV et X) A. Entreprises mises en équivalence Participations B. Autres entreprises 284/ Participations, actions et parts Créances 285/ ACTIFS CIRCULANTS 29/ VII Stocks et commandes en cours d exécution B. Commandes en cours d exécution VIII Créances à un an au plus 40/ A. Créances commerciales B. Autres créances Impôts différés Autres IX Placements de trésorerie 50/ A. Actions propres B. Autres placements 51/ X Valeurs disponibles 54/ XI Comptes de régularisation 490/ TOTAL DE L'ACTIF 20/ * Article 124 de l arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés 7

8 PASSIF (EUR) Codes 30/06/ /12/2014 CAPITAUX PROPRES 10/ I Capital A. Capital Souscrit II Primes d émission IV Réserves consolidées (ann. XI) V Ecart de conversion VI Subsides en capital INTERETS DE TIERS VIII Intérêts de tiers IX A. IX B. PROVISIONS, IMPOTS DIFFERES ET LATENCES FISCALES Provisions pour risques et charges 160/ Autres risques et charges 163/5 0 0 Impôts différés et latences fiscales (ann. VI, B) DETTES 17/ X Dettes à plus d'un an (ann. XIII) A. Dettes financières 170/ Dettes de location-financement Etablissements de crédit Autres emprunts XI Dettes à un an au plus (ann. XIII) 42/ A. Dettes à plus d'un an échéant dans l'année B. Dettes financières Etablissements de crédit 430/ Autres emprunts C. Dettes commerciales Fournisseurs 440/ D. Acomptes reçus E. Dettes fiscales, salariales et sociales Impôts 450/ Rémunérations et charges sociales 454/ F. Autres dettes 47/ XII Comptes de régularisation 492/ TOTAL DU PASSIF 10/

9 d. Comptes de résultats consolidés établis selon les normes belges (Belgian GAAP) COMPTE DE RESULTATS SEMESTRIEL (EUR) Codes 30/06/ /06/2014 I. Résultat d exploitation 1. Ventes et prestations 70/ A. Chiffre d affaires (ann. XIV, A) B. Variations des commandes en cours C. Production immobilisée D. Autres produits d exploitation Coût des ventes et prestations 60/64 ( ) ( ) A. Approvisionnements et marchandises Achats 600/ B. Services et biens divers C. Rémunérations, charges sociales et pensions (ann. XIV, B) D. Amortissements et réductions de valeur sur frais d établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles E. Réductions de valeur sur stocks, sur 631/ commandes en cours d exécution et sur créances commerciales (dotations+, reprises-) F. Provisions pour risques et charges 635/7 0 0 (dotations+, reprises-) G. Autres charges d exploitation 640/ H. Charges d exploitation portées à l actif au titre de frais de restructuration Bénéfice d exploitation Bénéfice d exploitation avant amortissement et RDV = EBITDA II. Résultats financiers 1. Produits financiers A. Produits des immos financières B. Produits des actifs circulants C. Autres produits financiers 752/ Charges financières 65 ( ) ( ) A. Charges des dettes B. Amortissements sur écarts de consolidation positifs D. Autres charges financières 652/ Résultat courant avant impôts 70/ ( ) 9

10 COMPTE DE RESULTATS (Suite) (EUR) 30/06/ /06/2014 III. Résultats exceptionnels 1. Produits exceptionnels B. Reprises de réductions de valeur sur immobilisations financières D. Plus-values sur réalisations d actifs immobilisés E. Autres produits exceptionnels / Charges exceptionnelles 66 (182) ( ) A. Amortissements et réductions de valeur 660 (5.121) 0 exceptionnels sur frais d établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles B. Réductions de valeur sur immobilisations financières D. Moins-values sur réalisation d actifs immobilisés E. Autres charges exceptionnelles (ann. XIV, C) F. Charges exeptionnelles portées à l actif au titre de frais de restructuration 664/ IV. Résultat de l exercice avant impôt 70/ ( ) V. Impôts différés 68/ A. Prélèvements B. Transferts (39.479) VI. Impôts sur le résultat 67/77 ( ) ( ) A. Impôts (ann. XIV, D) 670/3 ( ) ( ) B. Régularisations d impôts et reprises de provisions fiscales VII Bénéfice (Perte) des entreprises consolidées 70/ ( ) VIII Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence IX Résultat consolidé ( ) A. Part des tiers D. Part du groupe ( ) 10

11 e. Tableau de financement (EUR) OPERATION D'EXPLOITATION 30/06/ /06/2014 Résultat du groupe Résultat des tiers Résultat des sociétés MEE 0 0 Amortissements Réductions de valeur Provisions Transferts aux impôts différés Prélèvements sur impôts différés Résultat net sur cessions d'actifs Marge brute d'autofinancement Variations des postes de l'actif circulant Variations des postes du passif à c/t Variation du besoin en fonds de roulement Trésorerie d'exploitation OPERATIONS D'INVESTISSEMENT 30/06/ /06/2014 Acquisitions d'actifs immobilisés Immobilisations corporelles et incorporelles Immobilisations financières Total des investissements Cessions d'actifs immobilisés Total des désinvestissements Trésorerie d'investissement OPERATIONS DE FINANCEMENT 30/06/ /06/2014 Augmentation de capital 0 0 Dividendes versés par la maison mère 0 0 Variations des emprunts et dettes financières Trésorerie de financement Variation de trésorerie

12 f. Annexes aux comptes consolidés ANNEXE I. LISTE DES FILIALES CONSOLIDEES ET DES SOCIETES MISES EN EQUIVALENCE Dénomination et adresse Emakina.BE SA Rue Middelbourg 64 A 1170 Bruxelles Belgique BE Emakina.CH SA Quai du Seujet Genève Suisse Emakina.FR SA Rue Atlantis 4 Parc d Ester BP Limoges France Emakina.NL BV*** Willem de Zwijgerlaan RD Amsterdam Pays-Bas Emakina/Insights SPRL Rue Middelbourg 64 A 1170 Bruxelles BE The Reference NV Stapelplein Gent Belgique BE Design Is Dead BVBA Duboisstraat Antwerpen Belgique BE Your Agency SA Rue de Bois-Seigneur-Isaac 40/ Ophain Belgique BE Méthode de consolidation Détention % Variation % Capitaux propres Au 30 juin 2015 * (EUR) EBITDA** Résultat net Globale 100% 0% Globale 64% 0% Globale 100% 0% Globale 67,8% 13,3% Globale 100% 0% Globale 100% 0% Globale 100% 0% Globale 100% 0% * Données statutaires pour les six premiers mois 2015 telles que reprises pour les besoins de la consolidation. ** EBITDA calculé avant management fees. *** Société détenant à 100% la société Emakina Turquie. Les chiffres repris ci-dessus sont les chiffres consolidés d'emakina.nl BV. 12

13 ANNEXE VI B. IMPOTS DIFFERES ET LATENCES FISCALES 30/06/ /12/2014 Ventilation de la rubrique 168 du Passif Latences fiscales (en vertu de l'article 129 de l'arrêté royal du 30 janvier 2001) Au terme de l'exercice précédent Latences fiscales sur activation de coûts d'acquisitions 0 0 Régularisation de latences fiscales Au terme de l'exercice Latences fiscales passives reconnues chez Emakina Group relatives à l activation en compte consolidés (uniquement) des frais liés aux acquisitions. Ventilation de la rubrique 291 de l'actif - Impôts différés 30/06/ /12/2014 Au terme de l'exercice précédent Activation d'impôts différés 0 0 Utilisation d'impôts différés Transfert de rubrique Au terme de l'exercice Impôts différés actifs reconnus chez Emakina.NL correspondant aux soldes des pertes fiscales récupérables sur 5 ans. 13

14 ANNEXE VII. ETAT DES FRAIS D ETABLISSEMENT 30/06/ /12/2014 Valeur comptable nette au terme de l exercice précédent Mutations de l exercice : - Nouveaux frais engagés Amortissements (-) Variation de périmètre (+) 0 Valeur comptable nette au terme de l exercice Dont frais de constitution et d augmentation de capital Dont frais de restructuration

15 ANNEXE VIII. ETAT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES a/ Valeur d'acquisition R & D Concession, brevets, licences Goodwill 30/06/ /12/ /06/ /12/ /06/ /12/2014 Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Acquisitions Cesssions et désaffectations (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice C/ Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Actées Annulés à la suite de cesssions et désaffectations (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice d/ Valeur comptable nette au terme de l exercice: a - c

16 ANNEXE IX. ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES Installations, machines, outillage Mobilier, Matériel roulant Location-financement a/ Valeur d'acquisition 30/06/ /12/ /06/ /12/ /06/ /12/2014 Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Acquisitions Cesssions et désaffectations (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice C/ Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Actées Annulés (cesssions et désaffectations) (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice d/ Valeur comptable nette au terme de l exercice: a - c

17 ANNEXE IX. ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES Autres immos Immobilisations en cours a/ Valeur d'acquisition 30/06/ /12/ /06/ /12/2014 Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Acquisitions Cesssions et désaffectations (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice C/ Amortissements et réductions de valeur Au terme de l'exercice précédent Mutations de l exercice : - Entrées dans le périmètre Actées Annulés (cesssions et désaffectations) (-) Transferts Autres Au terme de l'exercice d/ Valeur comptable nette au terme de l exercice: a - c

18 ANNEXE X. ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES A. Entreprises mises en équivalence 30/06/ /12/2014 1/ Participations Valeur comptable nette au terme de l exercice précédent Mutations de l exercice : - Acquisitions Sortie de périmètre Valeur comptable nette au terme de l exercice 0 0 B. Autres entreprises 1/ Participations Valeur comptable nette au terme de l exercice précédent Mutations de l exercice : - Acquisitions Cessions Réductions de valeur Reprises de réductions de valeur 0 0 Valeur comptable nette au terme de l exercice / Créances Valeur comptable nette au terme de l exercice précédent Mutations de l exercice : - Additions Remboursements Autres 0 0 Valeur comptable nette au terme de l exercice

19 ANNEXE XI. ETAT DES RESERVES CONSOLIDEES 30/06/ /12/2014 Réserve consolidée au terme de l exercice précédent Mutations de l exercice - Quote-part du groupe dans le résultat consolidé Autres variations 0 0 Valeur comptable nette au terme de l exercice ANNEXE XII. ETAT DES ECARTS DE CONSOLIDATION V.C. Nette au terme de l exercice précédent Variations dues à une variation du % de détention Amortissements Autres V.C. Nette au terme de l exercice Emakina.BE Emakina.EU Design Is Dead Emakina.FR The Reference Emakina Media Your Agency Emakina.CH Emakina.NL Toy Agency TOTAL Le montant des variations s explique par de nouvelles acquisitions, des compléments de prix ainsi que par des frais annexes liés aux acquisitions antérieures. 19

20 ANNEXE XIII. ETAT DES DETTES A L ORIGINE A PLUS D UN AN Echéant dans l'année > 1 an et < 5 ans > 5 ans Rubrique 42 Rubrique 17 Rubrique 17 Total général 30/06/ /12/ /06/ /12/ /06/ /12/ /06/ /12/2014 Emprunts subordonnés Dettes de location financement et assimilés Etablissement de crédit Autres emprunts TOTAL

21 ANNEXE XIV. RESULTATS Exercice (6 mois) Exercice précédent (6 mois) A. Chiffre d affaires du groupe en Belgique (rubrique 70/74) B11. Effectif moyen du personnel (ETP) Ouvriers 0 0 Employés Personnel de direction Autres B12. Frais de personnel (rubrique 62) B13. Effectif moyen du personnel en Belgique occupé par les entreprises concernées (ETP) C2. Autres charges exceptionnelles (rubrique 664/8) Frais de réorganisation Autres ANNEXE XV. DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN C Autres engagements importants Engagements divers : Gages sur fonds de commerce pour EUR Garanties locatives pour EUR Garanties bancaires pour EUR Lignes de crédit pour EUR Engagements importants relatifs aux participations : Caution solidaire d Emakina Group envers The Reference (bancaire): EUR. Caution solidaire d Emakina Group envers Design Is Dead (bancaire): EUR. Caution solidaire d Emakina Group envers Emakina.FR (bancaire): EUR. Caution solidaire d Emakina Group envers Emakina.NL (bancaire): EUR. Corporate guarantee d Emakina Group envers Emakina.BE (bancaire): EUR. Engagement vis-à-vis des minoritaires de Emakina.CH et Emakina BV pour le rachat du solde des parts pour un montant variable en fonction de la rentabilité. 21

22 g. Résumé des principales règles d évaluation consolidées I - PERIMETRE ET METHODES DE CONSOLIDATION Voir section 2. a et b ainsi que l annexe I. ci-dessus. II - REGLES D EVALUATION Les règles d évaluation appliquées aux comptes consolidés arrêtés au 30 juin 2015 sont identiques aux règles appliquées au 31 décembre Veuillez dès lors vous reporter au rapport annuel du 31 décembre 2014 disponible sur notre site internet ( - section financial ). 22

23 3. DECLARATION DES DIRIGEANTS Le conseil d administration déclare, qu à sa meilleure connaissance, les états financiers intermédiaires condensés et consolidés arrêtés au 30 juin 2015, établis conformément aux normes comptables belges, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du groupe Emakina. Le rapport financier intermédiaire contient un exposé fidèle des informations qui doivent y figurer. 4. RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX ACTIONNAIRES DE EMAKINA GROUP SA SUR LA REVUE LIMITEE DE L INFORMATION FINANCIERE INTERMEDIAIRE ET CONSOLIDEE CLOS LE 30 JUIN 2015 ET POUR LA PERIODE DE SIX MOIS SE TERMINANT A CETTE DATE Introduction Nous avons procédé à la revue limitée du bilan intermédiaire consolidé de Emakina Group SA (la Société ), et de ses filiales (communément, le «Groupe»), ci-joint, arrêté au 30 juin 2015, ainsi que du compte de résultats intermédiaire et consolidé pour la période de six mois se terminant à cette date ainsi que des notes explicatives, communément, l «Information Financière Intermédiaire et Consolidée». Cette information montre un total du bilan consolidé de et un bénéfice consolidé pour la période de six mois de La préparation et la présentation de l Information Financière Intermédiaire et Consolidée conformément au référentiel comptable applicable en Belgique relèvent de la responsabilité de l organe de gestion de la société. Notre responsabilité consiste à exprimer une conclusion sur cette Information Financière Intermédiaire et Consolidée, basé sur notre revue limitée. Etendue de notre revue Nous avons effectué notre revue limitée selon les normes internationales d'audit (International Standards on Review Engagements - «lsre s»). Une revue limitée de l information financière intermédiaire comprend la réalisation d entretiens, essentiellement avec le personnel de la société responsable des matières financières et comptables, l application de revues analytiques ainsi que d autres travaux. L étendue de ces travaux est largement moins importante que celle d un audit réalisé limitée selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing - «lsa s») et, en conséquence, fournit donc moins d assurance de découvrir tous les éléments importants qui seraient révélés par un contrôle plénier. Par conséquent, nous nous abstenons d exprimer une opinion d audit. Conclusion Sur la base de notre revue limitée, aucun élément n a été révélé qui nous laisse à penser que l Information Financière Intermédiaire et Consolidée ci-joints n est présentée, dans tous leur aspects significatifs, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique. Diegem, le 17 septembre 2015 Ernst & Young Reviseurs d Entreprises SCCRL Commissaire représentée par Eric Golenvaux Associé* *Agissant au nom d une SPRL 23