Le groupe Sequana. Juin 2016

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1 Le groupe Sequana Juin 2016

2 Un groupe centré sur le secteur papetier CA 2015 : 3,3 milliards d euros Distribution professionnelle ~ 3/4 ~ 1/4 Production 2,6 milliards d euros de chiffre d affaires N 1 en Europe, n 2 mondial Présent dans 43 pays 1,7 million de tonnes de papiers distribués en centres de distribution Près de collaborateurs 905 millions d euros de chiffre d affaires N 1 mondial des papiers techniques et de création Des marques renommées : Conqueror, Satimat green, Cyclus, Cocoon, Rives Plus de tonnes de papiers vendues en sites de production et de transformation Près de collaborateurs 2

3 Un positionnement unique dans l industrie papetière Un positionnement différenciant dans la chaine de valeur Matières premières Production de pâte Production de papier Distribution/ transformation Impression Utilisateurs finaux Producteurs de pâte recyclée Non intégré en pâte vierge Papiers de specialité (y/c. recyclé) Papiers graphiques Le seul producteur de pâte marchande et de papiers recyclés intégré en Europe Distributeurs de papiers Optimisation des synergies entre Arjowiggins et Antalis Optimisation de la chaîne logistique Largeur de l offre Amélioration de la qualité de service Délai de livraison et BFR 905 M de CA 21 % du CA groupe 0,2 Md de CA Optimisation des capacités Organisation et efficacité commerciale Connaissance des marchés finaux permettant d adapter l offre d Arjowiggins 2,6 Mds de CA 79 % du CA groupe 3

4 Un profil diversifié en termes de présence géographique et d activités Un portefeuille équilibré Antalis Chiffre d affaires 2015 Par région Par activité France 11 % Papiers de bureau 22 % Royaume-Uni 28 % Reste du monde 9 % Europe de l Est 12 % Europe de l Ouest (hors France & RU) 40% Emballage & Com. Visuelle 21 % Com.Visuelle 7 % Emballage 14 % Papiers d impression 57 % Présent dans 43 pays sur 4 continents Une offre large de produits Plus de clients Arjowiggins Chiffre d affaires 2015 (1) Reste du monde 11 % Asie 18 % Europe (hors France & RU) 35 % Par région États-Unis 7 % France 20 % Royaume-Uni 9 % Graphique 49 % Par division Couché 20% Green 39% Spécialtés 41% Papiers de création 26 % Sécurité 25 % 13 sites de production en Europe, Asie et États-Unis Large éventail d activités avec des dynamiques et des marchés finaux différents 4 (1) Y inclus Arjowiggins Healthcare cédée en juin 2016

5 Antalis Un groupe de distribution leader sur ses marchés Produits CA 2015 (% du total) Position sur le marché (1) (Europe) Papiers couchés et non couchés Papiers d impression Specialtés et papiers de création Enveloppes Produits pour le pré presse M (57 %) N 1 Papiers de bureau Papiers et enveloppes 567 M (22 %) N 1 Communication visuelle Carton Plastique / Adhésifs Papier 184 M (7 %) L un des tout premiers distributeurs européens pour le marché de la signalétique et de la PLV Emballage Consommables Machines Solutions sur mesure 369 M (14 %) N 1 5 (1) Source : estimations Sequana

6 Une couverture géographique mondiale CA 2015 par zone géographique France 11 % Reste du monde 9 % Royaume-Uni 28 % Europe de l Ouest (hors France & RU) 40 % Europe de l Est 12 % Présence dans 43 pays dont 28 en Europe 1,7 million tonnes de papier vendues en livraisons quotidiennes dans le monde 6

7 Une position de leader en Europe Une taille critique en Europe Une présence dans 28 pays Une part de marché d environ 20 % en Europe #2 #2 #2 #2 #2 #4 #3 #2 * #2 #2 #2 #4 #2 7

8 Arjowiggins Un leader dans les papiers de spécialité Produits Position sur le marché (1) CA 2015 (% du total) Graphique Pâte et papiers recyclés Papiers de specialité (transfert, laminés, ouate ) Papiers couchés et non couchés N 1 européen pour le papier graphique recyclé N 1 mondial en papiers médicaux et hospitaliers 446 M (2) (49 %) Sécurité Papier fiduciaire Papiers pour documents de sécurité (passeports, documents officiels) Papiers synthétiques N 2 mondial en papier pour billets de banque N 3 mondial en papiers synthétiques (Arjobex) 223 M (25 %) Papiers fins haut de gamme Papiers de création Papiers pour applications de spécialité (calque, priplak) Papiers pour l électronique imprimée Papiers pour moyens de paiement et documents sécurisés (chèques, vouchers, documents officiels) N 1 mondial en papiers de création N 1 mondial en papier calque 237 M (26 %) (1) Source : estimations Sequana (2) Y inclus Arjowiggins Healthcare cédée en juin

9 13 sites de production et de transformation Graphic Papiers recyclés & éco-responsables, spécialités Stoneywood Pâte désencrée Clacton (Arjobex) Chartham Apeldoorn Château Thierry Le Bourray Bessé Priplak Crèvecoeur Charlotte Rives (Arjobex) Quzhou Gelida Papiers de création Sécurité 9

10 Arjowiggins Un producteur de papiers de spécialité Chiffre d affaires 2015 par division (1) Chiffre d affaires 2015 par zone géographique (1) Graphique 49 % Couché 20 % Green 39 % Papiers de création 26 % Royaume-Uni 9 % Asie 18 % Reste du monde 11 % Spécialités 41% Europe (hors France & RU) 35 % États-Unis 7 % Sécurité 25 % France 20 % (1) Y inclus Arjowiggins Healthcare cédée en juin

11 Principales étapes de la stratégie du groupe Consolidation de Map dans Antalis Mise en place du programme RACE 2012 Acquisitions Emballage & Communication Visuelle Initiative DNA Xerox Acquisitions Emballage & Com. visuelle en Europe Stratégie papier recyclé d Arjowiggins et développement de spécialités Mise en place d un plan d un nouveau plan stratégique et de mesures d économies pour répondre à la baisse de la demande Autonomisation des divisions, réduction des fonctions support Restructuration du Carbonless Arjowiggins : réduction de capacités Antalis : intensification des plans de réduction des coûts 180 M d économies sur 2 ans (2009 / 2007) Fermetures Witcel (1 machine Argentine), Rives (France) Accords de travail à temps partiel, etc. Fermetures Dalum (Danemark), Witcel (Argentine), Ivybridge (RU) Restructuration Appleton Coated Cession d actifs non stratégiques & participation à la consolidation du marché Produits promotionnels Fournitures de bureau - B Dumas - Décor Asie - Décor / Abrasifs - Casting - Carbonless - Moulin du Roy - Cession d Arjo Wiggins Ltda - Cession de 85 % d Arjo Systems & Arjowiggins Solutions - AWA Ltd (sortie du litige environnemental Fox River) - Antonin Rodet 11

12 Finalisation en 2015 du plan de restructuration du groupe annoncé en avril 2014 Les objectifs initiaux de notre plan stratégique ont été atteints Allègement de la structure financière du groupe Recentrage d Arjowiggins sur les marchés de spécialités Poursuite de la stratégie d acquisitions ciblées d Antalis La diversification d Antalis sur les marchés porteurs porte ses fruits avec des activités Emballage et Communication visuelle représentant 36 % de sa marge brute Le plan de restructuration financière et opérationnelle est aujourd hui finalisé Arjowiggins : réduction de l endettement et recentrage des activités sur les spécialités Remboursement de la totalité de la ligne de crédit syndiqué de 125 M et renforcement des capacités de financement au travers d opérations de sale & lease back (53 M ) Périmètre recentré sur des activités ayant toutes atteint un niveau d EBE positif au 4 ème trimestre 2015 Sequana : restructuration du capital Remboursement anticipé des ORNANE et des ORA avec une dilution réduite pour les actionnaires Entrée du groupe Impala au capital de Sequana à hauteur de 20 % 12

13 Réalisation du plan stratégique en l espace de 15 mois Restructuration industrielle & financière Cession d Appleton Coated au États-Unis (fin 2014) Fermeture des usines de Wizernes et Charavines (fin juin 2015) Programme de factoring d Antalis à hauteur de 200 M (mars 2015) Poursuite du désendettement Remboursement de la ligne de crédit syndiqué d Arjowiggins de 125 M Cession de 85 % d Arjo Systems et d Arjowiggins Solutions à Impala En contrepartie d un abandon de créances de 110 M et du remboursement du solde Renforcement de la structure financière d Arjowiggins Cession d Arjo Wiggins Ltda (mai 2015) Financements d un montant de 53 M (sale & leaseback ; Q4 2015) Évolution de la structure financière de Sequana Remboursement de la dette résiduelle de la holding de 6 M (mars 2015) Conversion anticipée des ORA et des ORNANE avec une réduction de la dilution pour les actionnaires existants (juin 2015) 13

14 Résultats 2015 En millions d euros Variation* 2015/2014 Chiffre d'affaires ,0 % EBE ,5 % Marge en % 3,8 % 3,7 % + 0,1 point - 5,6 % à taux de change constants Résultat Opérationnel Courant ,7 % Marge en % 2,2 % 2,1 % + 0,1 point Résultat non-récurrent (76) 119 Résultat Financier (41) (56) Impôts (23) (11) Résultat des activités abandonnées - (8) Entreprises associées & intérêts minoritaires - - Résultat net - part du groupe (67) (*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale. 14

15 Bilan consolidé analytique En millions d'euros Goodwill Immobilisations Autres actifs immobilisés 31 déc déc Impact de la reprise du goodwill sur la Sécurité (82 M ) et des dépréciations d actifs BFR d'exploitation Autres actifs (passifs) circulants Actifs (passifs) destinés à être cédés 269 (116) (142) 79 Pensions : Impact IAS 19 Total Actif Capitaux propres part du groupe Intérêts minoritaires Provisions Endettement financier net Total Passif

16 Variation de l endettement analytique En millions d euros 2015 Endettement financier net consolidé au 1 er janvier (311) 2014 (537) EBE Variation du BFR des activités CAPEX Cession d actifs Cash Flow Opérationnel (49) (76) (43) Frais financiers nets Impôts versés (35) (12) (46) (5) Antalis : (36) M Arjowiggins : (57) M Restructurations Cessions / acquisitions (93) 135 (62) 5 Arjowiggins: 158 M Antalis : (24) M Augmentation de capital Restructuration financière Flux de trésorerie des activités abandonnées Effet de change - (6) (20) (3) Autres éléments (13) (17) Endettement financier net consolidé au 31 décembre (235) (311) 16

17 Endettement du groupe Endettement net de 235 M vs. 311 M au 31/12/14 Antalis : (232) M Arjowiggins : (1) M Ratios financiers au 31/12/2015 Antalis Dette nette / EBE = 2,44 (critère < 3,60) ROC / charge d intérêts nette = 3,84 (critère 2,10) Amélioration du ratio Dette nette / EBE consolidé du groupe 1,9x au 31 décembre 2015 (2,5x au 31 décembre 2014) 17

18 Sequana : positionnement stratégique dans ses deux métiers Secteurs d activité Marchés historiques Papiers d impression Papiers de bureau Marchés complémentaires Emballage Communication visuelle Leviers de croissance Position de leader sur des marchés matures générateurs de cash flow Potentiel de croissance des segments digital et recyclé Innovation dans les services Acquisitions ciblées Marchés en croissance et à plus forte marge Développement du cross selling (1) Graphic Papiers recyclés Papiers de spécialité Papiers de création Papiers fins Papiers de spécialité Potentiel du segment recyclé Élargissement de l activité à des marchés autres que papier (carton graphique) Présence sur des marchés de niche en croissance (transfert, laminé, ouate) Position de leader Upgrade de l outil de production Développement de nouvelles applications produits Sécurité Papier fiduciaire Papiers synthétiques N 2 sur le marché accessible en papier fiduciaire Papiers à forte valeur ajoutée intégrant des éléments de sécurité (1) Vente de produits d emballage et supports de communication visuelle aux imprimeurs et sociétés déjà clients du groupe en papiers d impression et de bureau 6

19 Recomposition de l actionnariat Entrée du groupe Impala au capital de Sequana fin juin 2015 Structure de l actionnariat Droits de vote Bpifrance Participations 15,42 % Bpifrance Participations 15,31 % Impala Group Public Public 20 % 64,58 % 64,83 % Impala Group 19,86 % 19

20 Présentation PowerPoint contact@sequana.com 20 01/07/2016