BULLETIN MENSUEL - N 229 Juin 29 DONNEES GENERALES SUR LA DETTE... 1 MARCHE PRIMAIRE... 2 MARCHE SECONDAIRE... 4 TRIBUNE LIBRE... 6 ECONOMIE FRANCAISE... 7 COMPARAISONS INTERNATIONALES... 8 DETTE NEGOCIABLE DE L ETAT... 9 http://www.aft.gouv.fr Bloomberg TRESOR <Go> - Reuters TRESOR - Pages Bridge Menu 21 278 Disponible en français et en anglais Directeur de publication : Philippe Mills Rédaction : Agence France Trésor DONNEES GENERALES SUR LA DETTE Dette négociable à moyen et long terme de l État au 31 mai 29 Encours nominal par ligne, en milliards d euros 3 2 2 1 1 29 21 211 212 213 214 21 216 217 BTAN OAT OATi & OAT i BTAN i >217 2 Détention par les non-résidents des titres de la dette négociable de l État En % de la dette négociable 66 64 62 6 8 6 4 2 48 46 44 /27** 6/27** 7/27** 8/27** 9/27** 1/27** 11/27** 12/27** 3/28* 6/28* 9/28* 12/28* 3/29* Source : balance des paiements NB : à l'issue de l'établissement de la position extérieure définitive titres à fin 26, la Banque de France a réajusté les encours en titres de la dette publique négociable détenus par les non-résidents pour 26 (**). (*) chiffres révisés au trimestre (**) chiffres révisés à l'année Calendrier indicatif d adjudication BTF BTAN / OAT indexées OAT juin 29 date d adjudication 2 8 1 22 29 18 4 date de règlement 4 11 18 2 2 juil. 23 9 juillet 29 date d adjudication 6 13 2 27 16 2 date de règlement 9 16 23 3 21 7 décalages (jours fériés, etc.)
ACTUALITÉ LANCEMENT DE L OAT 4, % 2 avril 241 L Agence France Trésor annonce le lancement le 23 juin 29 de l OAT 4, % 2 avril 241. Au terme de la construction du livre d ordres ouvert lundi 22 juin en début de matinée et clôturé en milieu d après-midi, la demande a atteint 8,9 milliards d euros dont 6, milliards d euros ont été servis. MARCHE PRIMAIRE Financement à long et moyen terme sur l'année au 31 mai 29 1 9 8 7 6 4 3 2 1 réalisation moyen terme réalisation long terme Cumul au 31 mai 29 : 81,6 Md janv févr mars avr mai juin juil août sept oct nov déc L obligation porte coupon à 4,%. Le taux d intérêt au lancement est de 4.2 % soit un rendement supérieur de 2 points de base à celui de l OAT 4, % octobre 238. Le prix s est établi à 99,68. L OAT sera livrée le 3 juin 29, sera démembrable et sera cotée sur Euronext Paris. Les chefs de file de cette opération étaient Barclays, BNP Paribas, Crédit Suisse, HSBC et Société Generale. Tous les Spécialistes en Valeurs du Trésor faisaient partie du syndicat. L allocation reflète une importante demande des investisseurs finaux : on note une forte demande des fonds de pension (17 %) et des compagnies d assurance (22 %), afin de stabiliser leurs ratios de solvabilité, mais également comme investissement pour les gestionnaires d actifs (28 %). La distribution géographique reflète une demande forte en France mais aussi l appétit des non-résidents pour les titres d Etat français de maturité très longue. Si la France représente 3 %, le Royaume-Uni est au même niveau, Pays-Bas et Scandinavie sont également très présents (2 % et 1 % respectivement). OAT et BTAN : émissions de l année et cumul au 31 mai 29 BTAN 2,% 7/21 BTAN 3% 1/211 BTAN 3,% 7/211 BTAN 1,% 9/211 OAT % 1/211 BTAN 3,7% 1/212 BTAN 3,7% 1/213 OATi 2,% 7/213* BTAN 2,% 1/214 OAT 4% 1/214 OAT i 1,6% 7/21* OAT 3% 1/21 OATi 1% 7/217* OAT 4,2% 1/217 OAT 4,2% 1/218 OAT 4,2% 4/219 OAT i 2,2% 7/22* OATi 2,1% 7/223* OAT 4,2% 1/223 OAT 6% 1/22 OAT,% 4/229 OATi 3,4% 7/229* OAT i 3,1% 7/232* OAT,7% 1/232 OAT 4% 1/238 OAT i 1,8% 7/24* * valeur nominale 1 1 2 2 3 montant émis avant 29 montant émis en 29 OAT et BTAN : échéancier prévisionnel au 31 mai 29 3 3 2 2 1 intérêts amortissement Cette nouvelle obligation sera par la suite abondée afin de répondre à la demande des investisseurs et de garantir une bonne liquidité. 1 /9 6/9 7/9 8/9 9/9 1/9 11/9 12/9 1/1 2/1 3/1 4/1 2
Adjudications d OAT et de BTAN Mai 29 En millions d euros OAT 8 ans OAT 1 ans OAT 2 ans OAT 3 ans BTAN 2 ans BTAN ans OATi 8 ans OAT i 11 ans 2/1/217 2/4/219 2/4/229 2/1/238 12/9/211 12/1/214 2/7/217 2/7/22 4,2% 4,2%,% 4,% 1,% 2,% 1,% 2,2% Date d adjudication 7//29 7//29 7//29 7//29 2//29 2//29 2//29 2//29 Date de règlement 12//29 12//29 12//29 12//29 26//29 26//29 26//29 26//29 Volume annoncé < 6 --- 8 > < 6 --- 8 > < 1 --- 1 > Volume demandé 3 33 1 3 37 2 67 8 7 6 6 1 2 1 47 Volume adjugé 1 7 3 43 1 49 1 32 4 27 3 67 872 4 dont ONC avant adjudication ONC après adjudication 14 11 Volume total émis 1 7 3 43 1 49 1 32 4 289 3 686 872 4 Taux de couverture 1,9 1,6 2,27 2,2 2,4 1,8 1,78 2,3 Prix moyen pondéré 1,41% 14,76% 11,62% 9,% 99,64% 99,11% 96,74% 1,1% Taux actuariel 3,% 3,67% 4,32% 4,27% 1,66% 2,71% 1,43% 1,7% Coefficient d indexation* - - - - - - 1,927 1,1196 * à la date de règlement source : Agence France Trésor Adjudications de BTF Mai 29 En millions d euros BTF BTF BTF BTF BTF BTF BTF 1 mois 2 mois 3 mois 4 mois 6 mois 6 mois 1 an Date d adjudication 4//29 4//29 4//29 4//29 Date de règlement 7//29 7//29 7//29 7//29 Echéance 9/7/29 6/8/29 /11/29 6//21 Volume total émis 1 84 3 333 2 18 2 742 Taux moyen pondéré,686%,71%,779%,893% Date d adjudication 11//29 11//29 11//29 Date de règlement 14//29 14//29 14//29 Echéance 6/8/29 3/12/29 6//21 Volume total émis 3 93 2 28 2 667 Taux moyen pondéré,68%,744%,826% Date d adjudication 18//29 18//29 18//29 18//29 Date de règlement 2//29 2//29 2//29 2//29 Echéance 2/8/29 /11/29 3/12/29 6//21 Volume total émis 3 36 1 3 1 1 2 Taux moyen pondéré,63%,664%,68%,772% Date d adjudication 2//29 2//29 2//29 2//29 Date de règlement 28//29 28//29 28//29 28//29 Echéance 23/7/29 2/8/29 22/1/29 19/11/29 Volume total émis 1 1 3 694 1 3 1 4 Taux moyen pondéré,77%,71%,81%,814% 3
MARCHE SECONDAIRE Courbe des taux sur titres d État français Valeur en fin de mois, en % Structure en % Détention des OAT par groupe de porteurs premier trimestre 29 4 3 4 3 16 non résidents assurances 2 établissements de crédit 1 2 8 OPCVM autres 1 an ans 1 ans 2 ans 3 ans ans /28 4/29 /29 Source : Bloomberg Source : Banque de France Point-mort d inflation Valeur quotidienne en % 2,8 2, 2,2 1,9 1,6 1,3 1,,7,4,1 1/12/ 1/3/6 1/6/6 Source : Bloomberg 1/9/6 1/12/6 1/3/7 1/6/7 1/9/7 1/12/7 1/3/8 1/6/8 1/9/8 1/12/8 1/3/9 1/6/9 France 1 ans (1) zone euro 1 ans (2) France 3 ans (3) zone euro 3 ans (4) (1) écart entre le rendement de l OAT 4% avril 213 et le rendement de l OATi 2,% juillet 213 (2) écart entre le rendement de l OAT % avril 212 et le rendement de l OAT i 3% juillet 212 (3) écart entre le rendement de l OAT,% avril 229 et le rendement de l OATi 3,4% juillet 229 (4) écart entre le rendement de l OAT,7% octobre 232 et le rendement de l OAT i 3,1% juillet 232 Dette négociable de l État et contrats d échanges de taux d intérêt ( swaps ) fin fin fin fin fin fin fin fin avril fin mai 22 23 24 2 26 27 28 29 29 Encours de la dette négociable 717 788 833 877 877 921 1 17 1 7 1 92 OAT 478 12 2 93 61 641 681 687 697 BTAN 11 167 184 189 2 22 198 211 218 BTF 88 19 97 9 66 78 138 177 177 Encours de swaps 61 61 61 2 44 42 28 26 26 Durée de vie moyenne de la dette négociable avant swaps ans ans 6 ans 6 ans 7 ans 7 ans 6 ans 6 ans 6 ans 343 jours 297 jours 79 jours 267 jours 4 jours 1 jours 292 jours 261 jours 21 jours après swaps ans ans 6 ans 6 ans 7 ans 7 ans 6 ans 6 ans 6 ans 266 jours 23 jours 33 jours 228 jours 16 jours 29 jours 276 jours 246 jours 237 jours 4
Transactions sur les OAT et les 4 BTAN les plus traités Moyenne quotidienne en milliards d euros Transactions mensuelles sur pensions à taux fixe des SVT 3 3 OAT BTAN 4 4 1-3 jours 4-11 jours 12-3 jours > 3 jours 2 3 3 2 2 1 2 1 1 1 4/7 6/7 8/7 1/7 12/7 2/8 4/8 6/8 8/8 1/8 12/8 2/9 4/9 /8 6/8 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 1/9 2/9 3/9 4/9 /9 Source : Euroclear France Source : déclarations des SVT Encours des pensions des SVT en fin de mois 6 4 4 3 3 2 2 1 1 avr.- 7 juin- 7 août- 7 oct.- 7 déc.- fév r.- avr.- 7 8 8 juin- 8 août- 8 oct.- 8 déc.- fév r.- avr.- 8 9 9 Source : déclarations des SVT taux fixe taux variable autres Evolution mensuelle des opérations de démembrement et de remembrement 4 3 démembrement remembrement encours de titres démembrés (ech. droite) 6 2 4 1 4 22 23 24 2 26 27 28 29 3 voir le détail des lignes démembrées dans les tableaux en page 9 Source : Euroclear France
TRIBUNE LIBRE L Allemagne cultive ses différences Par Guillaume Menuet, Merril Lynch En 28, Berlin a réagi avec retard à la crise provoquée par l effondrement des marchés financiers après la faillite de Lehman Brothers. L économie était déjà affaiblie par la hausse du pétrole qui avait érodé le revenu des ménages. Dans un contexte de forte incertitude sur les marchés financiers, la demande de biens d investissement s est nettement repliée par manque de crédits et les entreprises allemandes, généralement spécialisées dans ce secteur, ont terriblement souffert. La baisse outre-rhin atteignait 6,9% au premier trimestre 29, soit l équivalent de 4, années de croissance sur la moyenne des 1 dernières. Confrontée à l une des plus fortes récessions de son histoire, l Allemagne a répondu différemment de ses pairs anglosaxons. Au-delà de dépenses d infrastructure, le stimulus budgétaire a été particulièrement efficace dans le Croissance du crédit au secteur privé non-financier : Prudente Allemagne 3% 2% 2% 1% 1% % % -% 4% Crédit consommation Emprunts immobilier Crédit entreprises Crédit priv é non-financier secteur automobile où la prime à la casse de 2 a dopé les ventes de voitures neuves. L autre angle d attaque concerne le marché du travail. De nombreux employés inactifs bénéficient désormais d une garantie salariale de l Etat pour l intégralité de leurs salaires jusqu à 2 ans en cas de chômage partiel ou total. Tout cela a bien évidemment un coût, mais qui reste similaire à celui des indemnités-chômage. C est en partie grâce à ces mesures que la consommation des ménages a augmenté de,% au T1 alors qu elle a baissé dans les pays plus endettés. L Allemagne prépare d ores déjà un retour à un équilibre budgétaire durable. A la mi-juin, nous pensons que la chambre haute du parlement votera, comme les députés, en faveur d un amendement constitutionnel instituant un budget équilibré. Le déficit fédéral serait ainsi limité à,3% du PIB après 21, et interdit aux 16 Länders à partir de 22, sauf circonstances exceptionnelles. L ampleur du stimulus monétaire favorisant dès à présent la reprise, un nouvel effort budgétaire est improbable, même en cas de retard à l allumage le pays étant à la merci du cycle global d investissement. Le besoin de redressement fiscal (hausse d impôts et/ou baisse des dépenses) est limité, le déficit budgétaire 29 se situant à la moitié de celui à deux chiffres des anglo-saxons. Enfin, la taille du secteur privé non-financier ne devrait pas beaucoup diminuer, les encours n ayant augmenté que de 4% depuis 22. Nous prévoyons un retour de la croissance en Allemagne et en zone euro cet été. Mais nous en sommes encore loin. En effet, bien que les indicateurs avancés rebondissent, les chiffres de l économie réelle restent négatifs : la chute de la production industrielle en avril suggère encore une baisse du PIB au deuxième trimestre. Néanmoins, avec des enquêtes de confiance qui remontent, des commandes industrielles qui se stabilisent, et des revenus réels en hausse grâce à une inflation zéro, la croissance sera positive au troisième trimestre. 28% 32% 44% 8% 61% 66% 69% 83% 1% 132% 172% DE BE AT NE EA PT FR IT LU FI GR ES IE Source : Banque Centrale Européenne, calculs de Bank of America Securities - Merrill Lynch Note: Augmentation en % des emprunts souscrits entre décembre 22 et avril 29; le chiffre est la somme des trois composantes. 186% Avertissement : en ouvrant cette tribune, l Agence France Trésor offre à des économistes l occasion d exposer librement leur opinion ; les propos ici exprimés n engagent donc que les auteurs et en aucun cas l Agence France Trésor, ni le Ministère de l Économie, de l Industrie et de l Emploi. 6
ECONOMIE FRANCAISE Prévisions macroéconomiques Taux de croissance en % 28 29 21 PIB français,4-3,, Consommation des ménages 1,1,3,7 Investissement des entreprises 2,6-9,4-1,2 Exportations -,2-9,8 -,9 Importations,8-7,,6 Prix à la consommation 2,8,4 1,2 (moyenne annuelle) Source : ministère de l Économie, de l Industrie et de l Emploi, Perspectives économiques 29-21 Derniers indicateurs conjoncturels Production industrielle*, glissement annuel -18,8% 4/29 Consommation des ménages*, glissement annuel,6% 4/29 Taux de chômage (BIT) 8,7% 3/29 Prix à la consommation, glissement annuel ensemble -,3% /29 ensemble hors tabac -,3% /29 Solde commercial, fab-fab, cvs -3,8 Md 4/29 " " -4,3 Md 3/29 Solde des transactions courantes, cvs -3,1 Md 4/29 " " -3,2 Md 3/29 Taux de l'échéance constante à 1 ans (TEC1) 3,98% 29//29 Taux d intérêt à 3 mois (Euribor) 1,269% 29//29 Euro / dollar 1,498 29//29 Euro / yen 13,22 29//29 *produits manufacturés Source : Insee ; ministère de l Économie, de l Industrie et de l Emploi ; Banque de France Produit intérieur brut aux prix de l année précédente chaînés Variation en % Taux de change de l euro Valeurs quotidiennes 2, 2, 1, 1,,, -, -1, -1, -2, -2, -3, trimestrielle (ech. gauche) glissement annuel (ech. droite) -3, 2 21 22 23 24 2 26 27 28 29 4 3 2 1-1 -2-3 -4 1,6 1,6 1, 1, 1,4 1,4 1,3 1,3 1,2 1,2 1,1 1,1 Euro / dollar (ech. gauche) Euro / yen (ech. droite) 1, 1, 1/12/7 1/3/8 1/6/8 1/9/8 1/12/8 1/3/9 1/6/9 18 17 17 16 16 1 1 14 14 13 13 12 12 11 11 Source : Insee, comptes nationaux trimestriels Source : Banque centrale européenne Situation mensuelle du budget de l État niveau à la fin avril 27 28 27 28 29 Solde du budget général -38,19-6,99-28,7-3,3-6,8 recettes 299,22 291,12 91,89 92,3 7,24 dépenses 337,41 348,11 12,9 123,6 127,4 Solde des comptes spéciaux du Trésor -,21,4-14,71-14,47-1,12 Solde général d exécution -38,4-6,9-43,41-4,1-71,92 Finances publiques : déficit et dette En % du PIB 73,9 77, 6,,6 78,,,2 7, 68,1, 62,9 64,9 72, 9,4 66,4 63,7 63,8 4, 4,1 69, 8,8 4, 8,8 7,3 3,6 66, 3,4 3, 6,9 3,1 63, 3, 2,6 2,9 2,7 6, 2, 2,3 7, 2, 1,8 1, 1, 4, 1, 1, 1, 48, 1998 1999 2 21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 déficit (échelle gauche) dette (échelle droite) Source : ministère du Budget, des Comptes publics et des Finances publiques. Plus de détails : http://www.budget.gouv.fr/ Source : Insee et ministère de l Economie, de l Industrie et de l Emploi, au sens de Maastricht 7
Calendrier des indicateurs économiques français Réserves brutes de change en mai 9 Commerce extérieur en avril 1 Production industrielle en avril 11 Emploi salarié : résultats définitifs 29 T1 12 Situation mensuelle budgétaire à la fin avril 12 Prix à la consommation : indice de mai 12 Balance des paiements en avril 19 Salaires : statistiques définitives 29 T1 23 Consommation des ménages en produits manufacturés en mai 23 Conjoncture dans l industrie : enquête mensuelle de juin 2 Demandeurs d emploi en mai 26 Comptes nationaux trimestriels : résultats détaillés 29 T1 26 Conjoncture auprès des ménages : enquête de juin 3 Prix à la production dans l industrie : indice de mai 3 Dette trimestrielle des administrations publiques 29 T1 3 Construction neuve en mai Juin 29 Juillet 29 Indice des prix à la consommation harmonisé zone euro (Eurostat) Indice de mai : 16 juin Indice de juin: 1 juillet 7 Réserves brutes de change en juin 7 Commerce extérieur en mai 1 Situation mensuelle budgétaire à la fin mai 1 Production industrielle en mai 1 Balance des paiements en mai 16 Prix à la consommation : indice de juin 22 Consommation des ménages en produits manufacturés en juin 23 Conjoncture dans l industrie : enquête mensuelle de juillet 24 Conjoncture auprès des ménages : enquête de juillet 27 Demandeurs d emploi en juin 28 Conjoncture dans l industrie : enquête trimestrielle de juillet 29 Prix à la production dans l industrie : indice de juin 31 Réserves nettes de change en juin COMPARAISONS INTERNATIONALES Indice des prix à la consommation Dette des administrations publiques en 28 Glissement annuel en % En % du PIB 6 4 2 17 1 173 3 2 1 12 1 7 2 68,1 6,9 1,8 69,3 73,2-1 Japon R.-U. USA zone euro France -2 /7 11/7 /8 11/8 /9 2 R.-U. France Allemagne Italie zone euro USA Japon Source : instituts de statistiques Source : Eurostat, OCDE 8
DETTE NEGOCIABLE DE L ETAT FRENCH GOVERNMENT NEGOTIABLE DEBT OUTSTANDING OAT au 31 mai 29 / fungible Treasury bonds at May 31, 29 En euros CODE ISIN Euroclear France Libellé de l'emprunt / Bond Encours / Outstanding Coefficient d'indexation / indexation coefficient Valeur nominale/ face value démembré / stripped CODE ISIN Euroclear France Libellé de l'emprunt / Bond Encours / Outstanding Coefficient d'indexation / indexation coefficient Valeur nominale/ face value démembré / stripped Échéance 29 3 47 287 14 FR71424 I OATi 3% 2 juillet 29 16 183 1 116 (1) 1,1798 (13 761 416 19) FR186199 OAT 4% 2 octobre 29 19 224 137 38 462 33 Échéance 21 31 642 742 97 FR18663 OAT,% 2 avril 21 1 791 719 32 6 92 FR18723 OAT,% 2 octobre 21 1 81 23 618 899 783 Échéance 211 2 47 743 762 FR7731 OAT 6,% 2 avril 211 19 72 44 71 913 43 FR19437 I OATi 1,6% 2 juillet 211 16 82 411 72 (1) 1,9844 (1 313 ) FR187874 OAT % 2 octobre 211 1 64 886 332 327 91 Échéance 212 8 988 634 643 FR188328 OAT % 2 avril 212 17 169 11 8 4 9 FR18813 I OAT i 3% 2 juillet 212 16 779 73 8 (1) 1,177 (14 494 ) FR18869 OAT 4,7% 2 octobre 212 19 4 122 924 43 96 FR778 OAT 8,% 26 décembre 212 48 697 339 - Échéance 213 6 343 727 111 FR188989 OAT 4% 2 avril 213 19 827 183 879 143 1 FR1889 I OATi 2,% 2 juillet 213 17 41 78 3 (1) 1,1164 (1 717 882 471) FR11113 OAT 4% 2 octobre 213 18 974 77 679 247 92 Échéance 214 37 98 724 224 FR161242 OAT 4% 2 avril 214 19 24 72 234 12 37 FR11122 OAT 4% 2 octobre 214 18 63 971 99 126 Échéance 21 78 2 93 FR116343 OAT 3,% 2 avril 21 19 388 313 893 146 6 FR1132 I OAT i 1,6% 2 juillet 21 13 41 238 2 (1) 1,9781 (12 22 ) FR1216481 OAT 3% 2 octobre 21 22 77 27 394 Échéance 216 42 483 FR128837 OAT 3,2% 2 avril 216 2 461 32 FR187361 OAT % 2 octobre 216 22 22 1 179 73 Échéance 217 7 247 867 74 FR141331 OAT 3,7% 2 avril 217 19 99 249 FR123176 I OATi 1% 2 juillet 217 18 84 867 74 (1) 1,99 (17 786 ) FR117417 OAT 4,2% 2 octobre 217 18 412 221 7 (1) Encours OAT indexées = valeur nominale x coefficient d'indexation / indexed bonds outstanding = face value x indexation coefficient (2) y compris intérêts capitalisés au 31/12/28 / including coupons capitalized at 12/31/28 ; non offerte à la souscription / not open to subscription (3) valeur actualisée au 28/3/29 / actualized value at 3/28/29 ; non offerte à la souscription / not open to subscription OATi : OAT indexée sur l'indice français des prix à la consommation (hors tabac) / OAT indexed on the French consumer price index (excluding tobacco) OAT i : OAT indexée sur l'indice des prix à la consommation harmonisé de la zone euro (hors tabac) / OAT indexed on the eurozone harmonized index of consumer price (excluding tobacco) Échéance 218 38 963 FR164983 OAT 4% 2 avril 218 21 294 133 2 FR167737 OAT 4,2% 2 octobre 218 17 669 6 2 Échéance 219 36 863 468 664 FR18911 OAT 4,2% 2 avril 219 28 2 21 79 FR7921 OAT 8,% 2 octobre 219 8 844 392 893 3 97 786 FR794 C ETAT 9,82% 31 décembre 219 17 7 771 (2) (6 692 14) - Échéance 22 18 169 11 94 FR19 I OAT i 2,2% 2 juillet 22 18 169 11 94 (1) 1,1233 (16 218 ) Échéance 221 19 87 FR1192997 OAT 3,7% 2 avril 221 19 87 374 74 Échéance 222 1 243 939 99 FR7144 OAT 8,2% 2 avril 222 1 243 939 99 89 2 Échéance 223 29 916 188 223 FR718 OAT 8,% 2 avril 223 1 66 19 93 6 861 93 FR1891 I OATi 2,1% 2 juillet 223 61 992 32 (1) 1,2719 (4 928 ) FR1466938 OAT 4,2% 2 octobre 223 14 248 297 92 Échéance 22 1 61 928 118 FR711 OAT 6% 2 octobre 22 1 61 928 118 2 9 677 Échéance 228 16 173 79 FR71226 C OAT zéro coupon 28 mars 228 16 173 79 (3) (46 232 63) - Échéance 229 2 493 68 82 FR71218 OAT,% 2 avril 229 16 99 88 48 2 2 16 FR186413 I OATi 3,4% 2 juillet 229 8 2 799 624 (1) 1,171 (7 261 144 ) Échéance 232 28 624 267 48 FR188799 I OAT i 3,1% 2 juillet 232 1 214 944 88 (1) 1,1312 (8 999 ) FR18763 OAT,7% 2 octobre 232 18 49 322 6 6 883 99 Échéance 23 1 614 FR176 OAT 4,7% 2 avril 23 1 614 3 18 186 Échéance 238 23 889 FR137141 OAT 4% 2 octobre 238 23 889 2 12 8 Échéance 24 331 3 6 FR1447367 I OAT i 1,8% 2 juillet 24 331 3 6 (1) 1,148 ( 7 ) Échéance 2 14 926 FR117197 OAT 4% 2 avril 2 14 926 3 329 737 Total OAT / total fungible Treasury bonds 697 166 441 3 Encours démembré /stripped outstanding 4 917 19 En % des lignes démembrables As a % of strippable bonds,92 % Durée de vie moyenne Average maturity 9 ans et 279 jours 9 years and 279 days 9
BTAN au 31 mai 29 Treasury notes at May 31, 29 BTF au 31 mai 29 Treasury bills at May 31, 29 En euros En euros CODE ISIN Emprunt / Bond Encours / Outstanding Coefficient d'indexation / indexation coefficient Valeur nominale / face value Échéance 29 31 16 FR16841887 BTAN 3,% 12 juillet 29 17 98 FR11979178 BTAN 4% 12 septembre 29 13 22 Échéance 21 61 97 796 7 FR17369672 BTAN 3% 12 janvier 21 18 626 FR176746 BTAN 2,% 12 juillet 21 2 387 FR18664 I BTAN i 1,2% 2 juillet 21 1 44 796 7 (1) 1,7719 9 32 FR113872776 BTAN 3,7% 12 septembre 21 12 918 Échéance 211 48 883 FR183486 BTAN 3% 12 janvier 211 23 363 FR1884749 BTAN 3,% 12 juillet 211 21 231 FR11684319 BTAN 1,% 12 septembre 211 4 289 Échéance 212 28 9 FR1997386 BTAN 3,7% 12 janvier 212 14 93 FR11979186 BTAN 4,% 12 juillet 212 13 6 Échéance 213 29 3 FR11387466 BTAN 3,7% 12 janvier 213 17 3 FR114683842 BTAN 4,% 12 juillet 213 11 977 Échéance 214 18 41 FR116114978 BTAN 2,% 12 janvier 214 18 41 (1) Encours BTAN indexés = valeur nominale x coefficient d'indexation / indexed bonds outstanding = face value x indexation coefficient Échéance / Maturity Encours / Outstanding BTF 4 juin 29 7 942 BTF 11 juin 29 8 1 BTF 18 juin 29 8 33 BTF 2 juin 29 9 337 BTF 2 juillet 29 9 27 BTF 9 juillet 29 7 386 BTF 16 juillet 29 8 317 BTF 23 juillet 29 8 36 BTF 3 juillet 29 6 8 BTF 6 août 29 7 268 BTF 13 août 29 6 47 BTF 2 août 29 7 23 BTF 27 août 29 6 68 BTF 24 septembre 29 8 984 BTF 22 octobre 29 7 83 BTF novembre 29 4 834 BTF 19 novembre 29 6 967 BTF 3 décembre 29 3 79 BTF 17 décembre 29 6 66 BTF 14 janvier 21 7 628 BTF 11 février 21 6 974 BTF 11 mars 21 6 982 BTF 8 avril 21 8 2 BTF 6 mai 21 7 914 Total BTAN / total Treasury notes 218 467 796 7 Total BTF / total Treasury bills 176 27 Durée de vie moyenne des BTAN 2 ans et jours Durée de vie moyenne des BTF 12 jours Average maturity of BTANs 2 years and days Average maturity of BTFs 12 days Dette négociable de l Etat au 31 mai 29 / French government negotiable debt at May 31, 29 Encours total / total outstanding 1 92 161 238 23 néant / void Durée de vie moyenne 6 ans et 21 jours Average maturity 6 years and 21 days Réserve de titres de la Caisse de la dette publique au 31 mai 29 / Securities held in reserve by Caisse de la dette publique at May 31, 29 1