Société d'investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg B 151.691 Rapport semi-annuel au 30 juin 2015 (non audité)
MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Aucune souscription ne peut être acceptée sur base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles ont été effectuées sur base du dernier prospectus en vigueur et du document d'information clés pour l'investisseur ("KIID") qui sera accompagné du dernier Rapport Annuel et du dernier rapport semi-annuel si celui-ci est plus récent que le Rapport Annuel.
Table des matières Organisation de la SICAV 2 Informations aux Actionnaires 4 Statistiques 5 Etat Combiné des Actifs Nets au 30 juin 2015 6 Etat Combiné des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2015 6 MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE Etat des Actifs Nets au 30 juin 2015 7 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2015 7 Etat des Variations du nombre d'actions 7 Portefeuille-Titres au 30 juin 2015 8 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 8 Répartitions Sectorielle et Géographique du Portefeuille-Titres 10 Les dix principales positions 10 MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Etat des Actifs Nets au 30 juin 2015 11 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2015 11 Etat des Variations du nombre d'actions 11 Portefeuille-Titres au 30 juin 2015 12 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 12 Répartitions Sectorielle et Géographique du Portefeuille-Titres 14 Les dix principales positions 14 Notes aux états financiers 15 Informations complémentaires destinées aux investisseurs suisses (non auditées) 22 1
Organisation de la SICAV Siège social MANDARINE FUNDS 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Grand-Duché de Luxembourg Conseil d'administration de la SICAV Président Marc RENAUD MANDARINE GESTION 40, Avenue George V F-75008 Paris France Administrateurs Rémi LESERVOISIER MANDARINE GESTION 40, Avenue George V F-75008 Paris France Philippe VERDIER La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Pascal LE BRAS La Française Bank 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Société de Gestion La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Conseil de Surveillance de la Société de Gestion Pierre LASSERRE Groupe La Française 173, Boulevard Haussmann F-75008 Paris France Xavier LEPINE Groupe La Française 173, Boulevard Haussmann F-75008 Paris France Patrick RIVIERE Groupe La Française 173, Boulevard Haussmann F-75008 Paris France Directoire de la Société de Gestion Alain GERBALDI La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg 2
Organisation de la SICAV (suite) Philippe VERDIER La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Philippe LECOMTE La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Isabelle KINTZ La Française AM International 2, boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Distributeur MANDARINE GESTION 40, Avenue George V F-75008 Paris France Gestionnaire MANDARINE GESTION 40, Avenue George V F-75008 Paris France Banque Dépositaire, Agent Payeur et Administration Centrale BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Grand-Duché de Luxembourg Représentant en Suisse Carnegie Fund Services S.A. 11, rue du Général-Dufour CH-1204 Genève Suisse Cabinet de révision agréé Deloitte Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg 3
Informations aux Actionnaires Constitution MANDARINE FUNDS (la «SICAV») est une Société d'investissement à Capital Variable à compartiments multiples de droit luxembourgeois constituée le 3 mars 2010, soumise à la partie I de la loi modifiée du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif, partie reprenant les dispositions de la directive européenne du 13 juillet 2009 (2009/65/CE). Les statuts de la SICAV ont été publiés au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Luxembourg, et déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg auprès duquel des copies peuvent être obtenues. Le capital minimum de la SICAV est de EUR 1.250.000. Le capital de la SICAV est exprimé en euro (EUR) et il est à tout moment égal à la somme des valeurs des actifs nets des Compartiments. Communication et rapports aux actionnaires 1. Rapports périodiques Les Rapports Annuels de l'exercice clôturé le 31 décembre, les rapports semi-annuels non-audités au 30 juin de même que la liste des changements intervenus dans la composition des Portefeuilles-Titres sont tenus sans frais à la disposition des actionnaires aux guichets de la Banque Dépositaire, ainsi qu'au siège social de la SICAV. Ces rapports portent à la fois sur chacun des compartiments et sur les avoirs de la SICAV dans son ensemble. Les Rapports Annuels sont disponibles dans les quatre mois qui suivent la clôture de l'exercice. Les rapports semestriels sont rendus publics dans les deux mois qui suivent la fin du semestre considéré. 2. Informations aux actionnaires a) Valeur nette d'inventaire Les valeurs nettes d'inventaire des actions, des catégories ou classes d'actions des compartiments sont disponibles chaque jour ouvré au siège social de la SICAV. Le Conseil d'administration de la SICAV peut décider ultérieurement de publier ces valeurs nettes dans des journaux des pays où les actions de la SICAV sont offertes ou vendues. Elles sont en outre affichées chaque jour ouvré sur Fundsquare ou Reuters. Elles peuvent être obtenues également au siège social de la Banque Dépositaire. b) Prix d'émission et de rachat Les prix d'émission et de rachat des actions de chaque compartiment de la SICAV, de chaque catégorie ou classes d'actions de la SICAV sont rendus publics chaque jour aux guichets de la Banque Dépositaire. c) Notifications aux actionnaires Les autres informations destinées aux actionnaires sont publiées au «Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations», à Luxembourg, si cette publication est prescrite par la Loi. Par ailleurs, elles peuvent être publiées dans un journal luxembourgeois. 4
Statistiques 30 juin 2015 31 décembre 2014 31 décembre 2013 MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE Actifs nets Valeur nette d'inventaire par action EUR 539,477,438.18 272,546,089.92 250,836,937.98 G EUR 12,233.04 10,195.41 9,265.71 I EUR 12,255.71 10,213.76 9,288.59 I (USD) USD 6,805.90 5,686.32 5,188.07 M EUR 77,186.96 64,081.32 58,305.34 R EUR 1,154.03 967.20 889.38 R (USD) USD 667.84 561.31 517.71 S EUR 11,516.97 9,618.69 8,778.64 B1 (GBP) GBP 11,221.79 10,228.81 - B2 (GBPH) GBP 12,527.07 10,428.96 - B3 (GBP) GBP 1,125.11 1,022.49 - B4 (GBPH) GBP 1,256.45 1,042.91 - L EUR 12,586.77 10,434.04 - Nombre d'actions G 9,757.63 6,838.00 8,959.00 I 14,236.70 10,248.17 8,702.64 I (USD) 485.06 20.00 20.00 M 816.06 1.00 276.00 R 141,704.02 91,398.31 74,586.14 R (USD) 3,235.54 682.22 200.00 S 1,164.58 898.90 502.58 B1 (GBP) 10.00 10.00 - B2 (GBPH) 10.00 10.00 - B3 (GBP) 100.00 100.00 - B4 (GBPH) 100.00 100.00 - L 10.00 10.00 - MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Actifs nets Valeur nette d'inventaire par action EUR 22,713,370.35 20,894,047.45 19,662,932.91 G EUR 1,042.54 1,018.86 1,001.19 G2 EUR 1,042.53 1,018.86 1,001.19 I EUR 1,041.92 1,018.86 1,001.19 I2 EUR 1,042.53 1,018.86 1,001.19 L EUR 10,425.29 10,188.61 10,011.88 M EUR 10,425.37 10,188.62 10,011.82 R EUR 104.23 101.87 100.12 Nombre d'actions G 100.00 100.00 100.00 G2 100.00 100.00 100.00 I 4,549.00 2,790.00 1,000.00 I2 100.00 100.00 100.00 L 10.00 10.00 10.00 M 1,356.52 1,446.52 1,723.97 R 32,759.80 28,525.63 10,000.00 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 5
Etat des Actifs Nets au 30 juin 2015 Etat Combiné Etats des opérations et des variations des actifs nets pour la période se terminant le 30 juin 2015 Notes EUR Notes EUR Actifs Portefeuille-titres au coût d'acquisition 437,217,845.64 Plus ou (Moins)-value non réalisée sur Portefeuille-Titres 87,916,813.97 Portefeuille-titres à leur valeur de marché 3.3 525,134,659.61 Options à la valeur de marché 3.3, 11 13,724.41 Avoirs en banque 41,245,892.31 A recevoir sur souscriptions d'actions 385,375.20 Remboursement fiscal à recevoir 3.5 280,766.72 Plus-value non réalisée sur contrats de change à terme 3.3, 12 56,224.78 Plus-value non réalisée sur contrats futures 3.3, 11 134,287.93 Intérêts et dividendes à recevoir 3.4 890,538.93 Total actifs 568,141,469.89 Passifs Charges à payer 9 2,789,783.04 A payer sur achat de titres 184,134.92 A payer sur rachat d'actions 2,976,743.40 Total passifs 5,950,661.36 Actifs nets en fin de période 562,190,808.53 Revenus Dividendes (prélèvement net à la source) 3.4 4,423,306.21 Intérêts sur obligations 3.4 349,494.39 Total revenus 4,772,800.60 Charges Commission de gestion 5 2,585,060.08 Commission de banque dépositaire 7 230,018.76 Commission de surperformance 5 1,742,470.44 Commission de services 6 908,813.05 Frais professionnels 13 79,010.38 Frais de transaction 10 1,125,656.47 Taxe d'abonnement 8 24,481.58 Intérêts bancaires et charges 850.16 Frais d'impression et de publication 846.90 Total charges 6,697,207.82 Bénéfice / (Perte) net(te) des investissements (1,924,407.22) Bénéfice / (Perte) réalisé(e) sur: Portefeuille-Titres 3.3 16,711,685.99 Change 3.3 114,576.92 Contrats futures 3.3 32,400.21 Contrats de change à terme 3.3 (56,968.44) Contrats d'options 3.3 98,244.31 Bénéfice / (Perte) net(te) réalisé(e) de la période 14,975,531.77 Variation de la plus ou (moins)-value nette non réalisée sur: Portefeuille-Titres 42,236,848.47 Contrats futures 3.3, 11 219,977.97 Contrats de change à terme 3.3, 11 48,306.86 Contrats d'options 3.3, 11 (20,449.45) Augmentation / (Diminution) des actifs nets provenant des opérations 57,460,215.62 Souscriptions 315,171,719.45 Rachats (103,881,263.91) Actifs nets en début de période 293,440,137.37 Actifs nets en fin de période 562,190,808.53 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 6
MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE (en EUR) Etat des Opérations Actifs Nets et au des 30 Variations juin 2015 des Actifs Nets pour la Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour période se terminant le 30 juin 2015 la période se terminant le 30 juin 2015 Notes EUR Notes EUR Actifs Portefeuille-titres au coût d'acquisition 415,972,677.90 Plus ou (Moins)-value non réalisée sur Portefeuille-Titres 88,214,515.63 Portefeuille-titres à leur valeur de marché 3.3 504,187,193.53 Avoirs en banque 39,967,755.90 A recevoir sur souscriptions d'actions 385,375.20 Remboursement fiscal à recevoir 3.5 280,766.72 Plus-value non réalisée sur contrats de change à terme 3.3, 12 56,224.78 Intérêts et dividendes à recevoir 3.4 522,225.33 Total actifs 545,399,541.46 Passifs Charges à payer 9 2,761,642.16 A payer sur achat de titres 184,134.92 A payer sur rachat d'actions 2,976,326.20 Total passifs 5,922,103.28 Actifs nets en fin de période 539,477,438.18 Revenus Dividendes (prélèvement net à la source) 3.4 4,423,306.21 Total revenus 4,423,306.21 Charges Commission de gestion 5 2,585,060.08 Commission de banque dépositaire 7 211,973.55 Commission de surperformance 5 1,742,203.47 Commission de services 6 864,502.29 Frais professionnels 13 78,607.22 Frais de transaction 10 1,105,980.13 Taxe d'abonnement 8 23,358.51 Intérêts bancaires et charges 125.93 Total charges 6,611,811.18 Bénéfice / (Perte) net(te) sur investissements (2,188,504.97) Bénéfice / (Perte) réalisé(e) sur: Portefeuille-Titres 3.3 16,650,585.53 Change 3.3 72,986.63 Contrats de change à terme 3.3 (56,968.44) Bénéfice / (Perte) net(te) réalisé(e) de la période 14,478,098.75 Variation de la plus ou (moins)-value nette non réalisée sur: Portefeuille-Titres 42,444,950.85 Contrats de change à terme 3.3, 11 48,306.86 Augmentation / (Diminution) des actifs nets provenant des opérations 56,971,356.46 Souscriptions 311,008,096.63 Rachats (101,048,104.83) Actifs nets en début de période 272,546,089.92 Actifs nets en fin de période 539,477,438.18 Etat des Variations du nombre d'actions Nombre d'actions en circulation en début de période Nombre d'actions souscrites Nombre d'actions rachetées Nombre d'actions en circulation en fin de période G 6,838.00 4,655.63 (1,736.00) 9,757.63 I 10,248.17 7,804.00 (3,815.47) 14,236.70 I (USD) 20.00 484.48 (19.42) 485.06 M 1.00 815.06-816.06 R 91,398.31 75,298.35 (24,992.64) 141,704.02 R (USD) 682.22 2,555.32 (2.00) 3,235.54 S 898.90 779.02 (513.34) 1,164.58 B1 (GBP) 10.00 - - 10.00 B2 (GBPH) 10.00 - - 10.00 B3 (GBP) 100.00 - - 100.00 B4 (GBPH) 100.00 - - 100.00 L 10.00 - - 10.00 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 7
MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE (en EUR) Portefeuille-Titres au 30 juin 2015 Quantité ou nominal Dénomination Devise Valeur de % marché VNI en EUR Quantité ou nominal Dénomination Devise Valeur de % marché VNI en EUR Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Commerce & Distribution Actions 1,022,782.00 AMPLIFON SPA EUR 7,144,132.27 1.32 94,088.00 CEWE STIFTUNG + CO KGAA EUR 4,726,040.24 0.88 545,909.00 DOMINOS PIZZA GROUP PLC GBP 5,987,314.46 1.11 104,390.00 GROUPE FNAC EUR 5,614,094.20 1.04 891,022.00 INCHCAPE PLC GBP 10,199,997.77 1.89 320,019.00 ONTEX GROUP NV - W/I EUR 8,614,911.48 1.60 110,789.00 PANDORA A/S DKK 10,678,064.18 1.98 2,438,695.00 PETS AT HOME GROUP PLC GBP 10,282,139.84 1.91 56,592.00 SOCIETE BIC SA EUR 8,092,656.00 1.50 Services diversifiés 71,339,350.44 13.23 551,588.00 ASHTEAD GROUP PLC GBP 8,556,640.72 1.59 450,501.00 BABCOCK INTL GROUP PLC GBP 6,867,684.10 1.27 205,677.00 CTS EVENTIM AG + CO KGAA EUR 6,726,666.29 1.25 248,113.00 DIGNITY PLC GBP 7,505,203.74 1.39 222,286.00 EURAZEO EUR 13,192,674.10 2.45 136,303.00 SIXT SE EUR 5,308,320.34 0.98 1,237,393.00 TOMRA SYSTEMS ASA NOK 10,128,102.64 1.88 213,737.00 WIRECARD AG EUR 7,341,865.95 1.36 Accessoires & Equipements automobiles 65,627,157.88 12.17 127,855.00 ANDRITZ AG EUR 6,348,000.75 1.18 271,165.00 BREMBO SPA EUR 10,374,772.90 1.93 119,200.00 DUERR AG EUR 9,960,352.00 1.85 152,890.00 GEA GROUP AG EUR 6,117,128.90 1.13 144,881.00 INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATIC EUR 6,056,025.80 1.12 58,283.00 KRONES AG EUR 5,464,614.08 1.01 124,097.00 NORMA GROUP SE EUR 5,627,178.47 1.04 488,352.00 SAF-HOLLAND SA EUR 6,761,233.44 1.25 Appareils électriques & électroniques 56,709,306.34 10.51 122,861.00 AMS AG CHF 4,825,712.96 0.89 154,801.00 DIALOG SEMICONDUCTOR PLC EUR 7,506,300.49 1.39 1,453,819.00 HELLERMANNTYTON GROUP PLC GBP 7,055,162.28 1.31 81,241.00 SARTORIUS AG-VORZUG EUR 13,546,936.75 2.52 280,023.00 TKH GROUP NV-DUTCH CERT EUR 10,521,864.23 1.95 Services financiers 43,455,976.71 8.06 54,179.00 GRENKELEASING AG EUR 7,010,762.60 1.30 223,483.00 PROVIDENT FINANCIAL PLC GBP 9,233,322.62 1.71 95,860.00 WENDEL EUR 10,539,807.00 1.95 Matériaux de construction 26,783,892.22 4.96 111,335.00 IMERYS SA EUR 7,637,581.00 1.42 803,348.00 KINGSPAN GROUP PLC EUR 17,392,484.20 3.22 Alimentation 25,030,065.20 4.64 19,510.00 DO + CO AG EUR 1,639,815.50 0.30 2,816,389.00 GREENCORE GROUP PLC GBP 12,482,830.77 2.32 168,259.00 VISCOFAN SA EUR 9,128,050.75 1.69 Chimie 23,250,697.02 4.31 737,097.00 ESSENTRA PLC GBP 10,331,531.10 1.91 157,847.00 FUCHS PETROLUB SE -PREF EUR 5,980,033.60 1.11 106,092.00 LANXESS AG EUR 5,611,205.88 1.04 Logiciels 21,922,770.58 4.06 174,370.00 AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS EUR 6,234,599.35 1.16 276,018.00 COMPUGROUP MEDICAL AG EUR 8,662,824.93 1.60 180,027.00 TEMENOS GROUP AG-REG CHF 5,350,845.72 0.99 20,248,270.00 3.75 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 8 Transports 644,328.00 GROUPE EUROTUNNEL SE - REGR EUR 8,369,820.72 1.55 1,269,438.00 IRISH CONTINENTAL GROUP PLC EUR 5,001,585.72 0.93 312,670.00 VTG AG EUR 6,566,070.00 1.22 19,937,476.44 3.70 Bureautique 173,581.00 INGENICO GROUP EUR 18,278,079.30 3.39 18,278,079.30 3.39 Cosmétiques 31,523.00 EUROFINS SCIENTIFIC EUR 8,608,931.30 1.60 1,338,776.00 UDG HEALTHCARE PLC GBP 9,248,316.38 1.71 17,857,247.68 3.31 Internet 2,140,599.00 AUTO TRADER GROUP PLC GBP 9,212,628.06 1.71 195,969.00 CRITEO SA USD 8,384,349.52 1.55 17,596,977.58 3.26 Publicité 188,823.00 TELEPERFORMANCE EUR 11,965,713.51 2.22 11,965,713.51 2.22 Textile 637,797.00 MONCLER SPA EUR 10,600,186.14 1.96 10,600,186.14 1.96 Aéronautique & Défense 266,846.00 ZODIAC AEROSPACE EUR 7,791,903.20 1.44 7,791,903.20 1.44 Matériel divers 433,548.00 TRELLEBORG AB-B SHS SEK 7,188,987.51 1.33 7,188,987.51 1.33 Assurances 2,029,958.00 SAGA PLC GBP 6,300,907.11 1.17 6,300,907.11 1.17 Hôtels & Restaurants 85,558.00 WHITBREAD PLC GBP 5,973,179.02 1.11 5,973,179.02 1.11 Métal 151,413.00 VOESTALPINE AG EUR 5,652,247.29 1.05 5,652,247.29 1.05 Télécommunications 94,149.00 EI TOWERS SPA EUR 5,088,753.45 0.94 5,088,753.45 0.94 488,599,144.62 90.57 Organismes de placement collectif OPC de type ouvert 14,521.00 MANDARINE PME-I EUR 1,871,176.06 0.35 547.00 SWISS LIFE F (F) MON MARK EU EUR 13,716,872.85 2.54 15,588,048.91 2.89 15,588,048.91 2.89 Total du Portefeuille-Titres 504,187,193.53 93.46 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 Achat Vente Date de Maturité Engagement en EUR Plus ou moinsvalues nonréalisées en EUR Contrats de changes à terme 257,108.74 GBP 359,602.99 EUR 30/09/15 359,602.99 2,627.09 5,536,622.86 USD 4,909,909.66 EUR 30/09/15 4,909,909.66 53,619.19
MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE (en EUR) Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 Achat Vente Date de Maturité Engagement en EUR Plus ou moinsvalues nonréalisées en EUR 5,272.64 EUR 5,905.38 USD 30/09/15 5,272.64 (21.50) 56,224.78 Total des contrats de change à terme 56,224.78 Total des instruments financiers dérivés 56,224.78 Récapitulatif de l'actif net Total du Portefeuille-Titres Total des instruments financiers dérivés Avoirs en banque Autres actifs et passifs Total des actifs nets % VNI 504,187,193.53 93.46 56,224.78 0.01 39,967,755.90 7.41 (4,733,736.03) (0.88) 539,477,438.18 100.00 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 9
MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE (en EUR) Répartitions Sectorielle et Géographique du Portefeuille- Titres Répartition par nature des titres % du portefeuille % des actifs nets Actions 96.91 90.57 Organismes de placement collectif 3.09 2.89 100.00 93.46 Répartition par pays % du portefeuille % des actifs nets France 22.89 21.40 Royaume-Uni 20.82 19.47 Allemagne 19.57 18.29 Irlande 8.75 8.18 Italie 7.79 7.27 Autriche 3.66 3.42 Luxembourg 3.05 2.85 Espagne 3.05 2.85 Danemark 2.12 1.98 Pays-Bas 2.09 1.95 Norvège 2.01 1.88 Autres 4.20 3.92 100.00 93.46 Les dix principales positions Les dix principales positions Secteur Valeur de marché EUR % des actifs nets INGENICO GROUP Bureautique 18,278,079.30 3.39 KINGSPAN GROUP PLC Matériaux de construction 17,392,484.20 3.22 SWISS LIFE F (F) MON MARK EU OPC de type ouvert 13,716,872.85 2.54 SARTORIUS AG-VORZUG Appareils électriques 13,546,936.75 2.52 & électroniques EURAZEO Services diversifiés 13,192,674.10 2.45 GREENCORE GROUP PLC Alimentation 12,482,830.77 2.32 TELEPERFORMANCE Publicité 11,965,713.51 2.22 PANDORA A/S Commerce & 10,678,064.18 1.98 Distribution MONCLER SPA Textile 10,600,186.14 1.96 WENDEL Services financiers 10,539,807.00 1.95 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 10
MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES (en EUR) Etat des Opérations Actifs Nets et au des 30 Variations juin 2015 des Actifs Nets pour la Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour période se terminant le 30 juin 2015 la période se terminant le 30 juin 2015 Notes EUR Notes EUR Actifs Portefeuille-titres au coût d'acquisition 21,245,167.74 Plus ou (Moins)-value non réalisée sur Portefeuille-Titres (297,701.66) Portefeuille-titres à leur valeur de marché 3.3 20,947,466.08 Options à la valeur de marché 3.3, 11 13,724.41 Avoirs en banque 1,278,136.41 Plus-value non réalisée sur contrats futures 3.3, 11 134,287.93 Intérêts et dividendes à recevoir 3.4 368,313.60 Total actifs 22,741,928.43 Passifs Charges à payer 9 28,140.88 A payer sur rachat d'actions 417.20 Total passifs 28,558.08 Actifs nets en fin de période 22,713,370.35 Revenus Intérêts sur obligations 3.4 349,494.39 Total revenus 349,494.39 Charges Commission de banque dépositaire 7 18,045.21 Commission de surperformance 5 266.97 Commission de services 6 44,310.76 Frais professionnels 13 403.16 Frais de transaction 10 19,676.34 Taxe d'abonnement 8 1,123.07 Intérêts bancaires et charges 724.23 Frais d'impression et de publication 846.90 Total charges 85,396.64 Bénéfice / (Perte) net(te) des investissements 264,097.75 Bénéfice / (Perte) réalisé(e) sur: Portefeuille-Titres 3.3 61,100.46 Change 3.3 41,590.29 Contrats futures 3.3 32,400.21 Contrats d'options 3.3 98,244.31 Bénéfice / (Perte) net(te) réalisé(e) de la période 497,433.02 Variation de la plus ou (moins)-value nette non réalisée sur: Portefeuille-Titres (208,102.38) Contrats futures 3.3, 11 219,977.97 Contrats d'options 3.3, 11 (20,449.45) Augmentation / (Diminution) des actifs nets provenant des opérations 488,859.16 Souscriptions 4,163,622.82 Rachats (2,833,159.08) Actifs nets en début de période 20,894,047.45 Actifs nets en fin de période 22,713,370.35 Etat des Variations du nombre d'actions Nombre d'actions en circulation en début de période Nombre d'actions souscrites Nombre d'actions rachetées Nombre d'actions en circulation en fin de période G 100.00 - - 100.00 G2 100.00 - - 100.00 I 2,790.00 3,039.00 (1,280.00) 4,549.00 I2 100.00 - - 100.00 L 10.00 - - 10.00 M 1,446.52 - (90.00) 1,356.52 R 28,525.63 9,897.17 (5,663.00) 32,759.80 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 11
MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES (en EUR) Portefeuille-Titres au 30 juin 2015 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 Quantité ou nominal Dénomination Devise Valeur de % marché VNI en EUR Quantité Dénomination Devise Engagement en EUR Plus ou moinsvalues nonréalisées en EUR Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Gouvernements Obligations et autres titres de créance 1,200,000.00 ITALY BTPS 3.5% 12-01/11/2017 EUR 1,282,224.00 5.65 400,000.00 ITALY BTPS 3.75% 11-15/04/2016 EUR 411,138.40 1.81 1,100,000.00 PORTUGUESE OTS 4.35% 07-16/10/2017 EUR 1,189,320.00 5.24 1,100,000.00 PORTUGUESE OTS 4.75% 09-14/06/2019 EUR 1,244,302.40 5.48 400,000.00 REP OF HUNGARY 6.25% 10-29/01/2020 USD 402,082.21 1.77 1,200,000.00 SPANISH GOVT 1.4% 14-31/01/2020 EUR 1,215,813.00 5.35 500,000.00 SPANISH GOVT 3.25% 10-30/04/2016 EUR 512,850.00 2.26 700,000.00 SPANISH GOVT 4.5% 12-31/01/2018 EUR 769,664.00 3.39 500,000.00 UK TREASURY 3.25% 12-22/01/2044 GBP 779,377.51 3.43 Banques 7,806,771.52 34.38 500,000.00 BPCE 4.1% 03-04/07/2015 EUR 500,083.50 2.20 600,000.00 CCCE 06-29/07/2049 FRN EUR 615,900.00 2.71 700,000.00 CREDIT AGRICOLE 09-29/10/2049 FRN EUR 832,125.00 3.67 400,000.00 CREDIT AGRICOLE 14-17/08/2015 FRN EUR 400,100.00 1.76 700,000.00 ERSTE GROUP 4.25% 11-12/04/2016 EUR 720,127.80 3.17 500,000.00 GOLDMAN SACHS GP 14-05/09/2016 FRN EUR 501,926.00 2.21 500,000.00 JP MORGAN CHASE 05-12/10/2015 FRN EUR 499,754.00 2.20 700,000.00 MORGAN STANLEY 4.5% 11-23/02/2016 EUR 719,353.60 3.17 Energie 4,789,369.90 21.09 700,000.00 ELEC DE FRANCE 13-29/01/2049 FRN EUR 753,835.25 3.32 600,000.00 ENGIE 13-29/07/2049 FRN EUR 624,000.00 2.75 400,000.00 RWE AG 15-21/04/2075 FRN EUR 373,474.68 1.64 Accessoires & Equipements automobiles 1,751,309.93 7.71 500,000.00 RCI BANQUE 4% 11-16/03/2016 EUR 512,719.00 2.26 700,000.00 VOLKSWAGEN INTFN 13-29/09/2049 FRN EUR 730,401.00 3.21 Chimie 1,243,120.00 5.47 750,000.00 BASF SE 4.25% 09-14/10/2016 EUR 789,255.00 3.47 Agriculture 789,255.00 3.47 700,000.00 IMP TOBACCO FIN 8.375% 09-17/02/2016 EUR 734,881.00 3.24 Assurances 734,881.00 3.24 700,000.00 AXA SA 14-20/05/2049 FRN EUR 690,644.50 3.04 Matériaux de construction 690,644.50 3.04 650,000.00 BOUYGUES 6.125% 08-03/07/2015 EUR 650,054.60 2.86 Immobilier 650,054.60 2.86 400,000.00 GECINA 4.25% 11-03/02/2016 EUR 409,296.80 1.80 OPC de type ouvert Organismes de placement collectif 409,296.80 1.80 18,864,703.25 83.06 8,700.00 LYXOR ETF USD EMER MKTS SOV USD 824,789.98 3.63 2,395.00 LYXOR IBOXX LIQ H/Y 30 EUR 292,070.25 1.29 170.00 MANDARINE VALEUR-I EUR 965,902.60 4.25 2,082,762.83 9.17 2,082,762.83 9.17 Total du Portefeuille-Titres 20,947,466.08 92.23 Futures 100.00 DJ EURO STOXX BANKS (SX7E) EUR 750,000.00 8,500.00 18/09/2015 240.00 DJ EURO STOXX 50 DVP (SX5ED) EUR 2,786,400.00 161,580.00 16/12/2016 100.00 DJ EURO STOXX 50 DVP (SX5ED) EUR 1,098,000.00 (7,500.00) 21/12/2018 3.00 DJ STOXX 50 - FUTURES 18/09/2015 EUR 103,080.00 (360.00) (33.00) DJ STOXX 600 AUTO EUX 18/09/2015 EUR 1,017,060.00 24,190.00 54.00 DJ STOXX 600 BASIC RESSOURCES EUR 995,220.00 (46,450.00) 18/09/2015 (48.00) DJ STOXX 600 18/09/2015 EUR 913,920.00 6,480.00 4.00 DOLLAR INDEX SPOT 14/09/2015 USD 343,424.88 2,261.71 (4.00) EUR-JPY 14/09/2015 JPY 500,003.48 7,591.37 7.00 EURO / GBP FUTURE 14/09/2015 GBP 876,235.09 (25,720.77) (10.00) EURO FX CURR FUT (CME) USD 1,251,570.64 7,583.92 14/09/2015 7.00 FINANCIAL SELECT SECT 18/09/2015 USD 381,899.57 (8,324.36) (7.00) GBP CURRENCY FUTURE 14/09/2015 USD 617,455.36 (6,899.57) (10.00) LONG GILT FUTURE (LIFFE) GBP 1,633,566.24 17,107.77 28/09/2015 18.00 MEX BOLSA IDX 18/09/2015 MXN 464,194.29 1,721.72 8.00 SGX S&P CNX NIFTY INDEX USD 120,402.08 886.73 30/07/2015 (1.00) SMI SWISS MARKET INDEX FUTURE CHF 84,423.32 1,238.84 18/09/2015 (4.00) S&P 500 E-MINI FUTURE 18/09/2015 USD 368,766.83 8,903.25 (10.00) TOTAL SA 16/12/2016 EUR 22,500.00 0.00 10.00 US LONG BOND FUT (CBT) USD 1,353,830.10 (30,767.59) 21/09/2015 (34.00) US 10YR NOTE FUT (CBT) 21/09/2015 USD 3,850,155.96 28,355.51 (18.00) US 5YR NOTE FUTURE (CBT) USD 1,926,595.33 (15,372.59) 30/09/2015 (4.00) USD / SEK 14/09/2015 USD 866,702.57 3,356.66 4.00 USD/NOK 14/09/2015 USD 913,947.23 (4,074.67) 134,287.93 Total des futures 134,287.93 Quantité Dénomination Options Devise Engagement en EUR Valeur de marché en EUR (10.00) CALL DJ EURO STOXX BANKS EUR 81,250.00 (550.00) 17/07/15 162.5 (10.00) CALL DJ EURO STOXX BANKS (S EUR 82,500.00 (350.00) 17/07/15 165 (5.00) CALL DJ EURO STOXX 1ST WEE EUR 180,000.00 (405.00) 03/07/15 3600 (10.00) CALL DJ EURO STOXX 1ST WEE EUR 362,500.00 (560.00) 03/07/15 3625 (5.00) CALL DJ EURO STOXX 1ST WEE EUR 182,500.00 (190.00) 03/07/15 3650 (5.00) CALL DJ EURO STOXX 50 - OP EUR 186,250.00 (640.00) 17/07/15 3725 10.00 CALL EURO FX CURR FUT (C USD 1,262,116.41 2,916.89 02/07/15 1.125 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 303,000.00 (3,400.00) 24/07/2015 151.5 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 304,000.00 (2,860.00) 24/07/2015 152 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 305,000.00 (2,380.00) 24/07/2015 152.5 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 306,000.00 (1,960.00) 24/07/2015 153 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 307,000.00 (1,600.00) 24/07/2015 153.5 (2.00) CALL EURO-BUND 10YR 6% EUR 308,000.00 (1,280.00) 24/07/2015 154 (10.00) PUT DJ EURO STOXX BANKS ( EUR 73,750.00 (2,050.00) 17/07/15 147.5 (10.00) PUT DJ EURO STOXX BANKS (SX EUR 72,500.00 (1,600.00) 17/07/15 145 (1.00) PUT EURO FX CURR FUT (CM USD 125,089.76 (673.13) 02/07/15 1.115 (1.00) PUT EURO FX CURR FUT (CME) USD 123,406.94 (179.50) 02/07/15 1.1 (1.00) PUT EURO FX CURR FUT (CME USD 124,528.82 (448.75) 02/07/15 1.11 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 12
Instruments financiers dérivés au 30 juin 2015 MANDARINE FUNDS MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES (en EUR) Quantité Dénomination Devise Engagement en EUR Valeur de marché en EUR 18.00 PUT EURO FX CURR FUT (CME USD 2,140,549.43 8,279.48 07/08/15 1.06 (2.00) PUT NIKKEI 225 (OSE) 10/07/2015 JPY 286,065.00 (1,320.24) 19500 (4.00) PUT NIKKEI 225 (OSE) 10/07/2015 JPY 579,465.00 (4,107.40) 19750 (2.00) PUT NIKKEI 225 (OSE) 14/08/2015 JPY 293,400.00 (6,674.54) 20000 14.00 PUT S&P 500 E-MINI FUTURE USD 1,287,919.67 18,093.70 17/07/15 2050 12.00 PUT S&P 500 E-MINI FUTURE USD 1,109,316.17 17,662.90 17/07/15 2060 13,724.41 Total des options 13,724.41 Total des instruments financiers dérivés 148,012.34 Récapitulatif de l'actif net Total du Portefeuille-Titres Total des instruments financiers dérivés Avoirs en banque Autres actifs et passifs Total des actifs nets % VNI 20,947,466.08 92.23 148,012.34 0.65 1,278,136.41 5.63 339,755.52 1.49 22,713,370.35 100.00 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 13
MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES (en EUR) Répartitions Sectorielle et Géographique du Portefeuille- Titres Répartition par nature des titres % du portefeuille % des actifs nets Obligations et autres titres de créance 90.06 83.06 Organismes de placement collectif 9.94 9.17 100.00 92.23 Répartition par pays % du portefeuille % des actifs nets France 38.52 35.54 Espagne 11.93 11.00 Portugal 11.62 10.72 Etats-Unis 8.22 7.58 Italie 8.08 7.46 Royaume-Uni 7.23 6.67 Allemagne 5.55 5.11 Pays-Bas 3.49 3.21 Autriche 3.44 3.17 Hongrie 1.92 1.77 100.00 92.23 Les dix principales positions Les dix principales positions Secteur Valeur de marché EUR % des actifs nets ITALY BTPS 3.5% 12-01/11/2017 Gouvernements 1,282,224.00 5.65 PORTUGUESE OTS 4.75% 09-14/06/2019 Gouvernements 1,244,302.40 5.48 SPANISH GOVT 1.4% 14-31/01/2020 Gouvernements 1,215,813.00 5.35 PORTUGUESE OTS 4.35% 07-16/10/2017 Gouvernements 1,189,320.00 5.24 MANDARINE VALEUR-I OPC de type ouvert 965,902.60 4.25 CREDIT AGRICOLE 09-29/10/2049 FRN Banques 832,125.00 3.67 LYXOR ETF USD EMER MKTS SOV OPC de type ouvert 824,789.98 3.63 BASF SE 4.25% 09-14/10/2016 Chimie 789,255.00 3.47 UK TREASURY 3.25% 12-22/01/2044 Gouvernements 779,377.51 3.43 SPANISH GOVT 4.5% 12-31/01/2018 Gouvernements 769,664.00 3.39 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 14
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 MANDARINE FUNDS Note 1 - Informations générales MANDARINE FUNDS (la «SICAV») est une Société d'investissement à Capital Variable à compartiments multiples de droit luxembourgeois, soumise à la Partie I de la loi modifiée du 17 décembre 2010, concernant les organismes de placement collectif en valeurs mobilières, partie reprenant les dispositions de la directive européenne du 13 juillet 2009 (2009/65/CE) telle que modifiée. Au 30 juin 2015, les compartiments suivants sont ouverts à la souscription : MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE libellé en EUR MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES libellé en EUR Le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE, a pour objectif de fournir aux investisseurs une croissance du capital à long terme, provenant d un portefeuille diversifié dont les valeurs mobilières sont gérées activement et de réaliser une performance supérieure à celle de l indice de référence DJ Stoxx Small 200 Return. Le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE investit au moins 75% de ses actifs nets dans des actions de sociétés ayant leur siège social situé dans l Espace Economique Européen. Le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES, a pour objectif de favoriser la constitution d un patrimoine à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié exposé à différentes classes d actifs. Le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES investit sur une large gamme de classes d actifs au travers de multiples stratégies alliant différents moteurs de performance. Les actions des compartiments sont cotées en bourse de Luxembourg. Note 2 - Actions de la SICAV Les actions de la SICAV sont des actions de capitalisation. La SICAV peut émettre des actions des catégories suivantes : MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE Montant minimum de Investisseur souscription initial Actions de la catégorie Z 1 action réservées aux investisseurs particuliers, souscrivant directement auprès de la SICAV Actions de la catégorie R et R (USD) 1 action réservées aux investisseurs institutionnels, sans montant minimum de souscription Actions de la catégorie I et I (USD) 500,000 EUR/USD réservées aux investisseurs institutionnels Actions de la catégorie G 500,000 EUR réservées aux investisseurs institutionnels de droit allemand et autrichien : personnes morales soumises aux règles fiscales et légales allemandes Actions de la catégorie S 250,000 EUR réservées principalement aux investisseurs institutionnels espagnols et italiens Actions de la catégorie M 20,000,000 EUR réservées aux investisseurs institutionnels Actions de la catégorie L 20,000,000 EUR réservées aux investisseurs institutionnels Actions de la catégorie B1 (GBP) 15,000,000 GBP réservées aux investisseurs institutionnels Action de la catégorie B2 (GBPH) 15,000,000 GBP réservées aux investisseurs institutionnels Actions de la catégorie B3 (GBP) 1,000 GBP réservées aux investisseurs institutionnels Action de la catégorie B4 (GBPH) 1,000 GBP réservées aux investisseurs institutionnels Pour les actions I (USD), R (USD), B2 (GBPH) et B4 (GBPH) une couverture de change est mise en place qui a pour objectif de limiter respectivement l impact de l évolution du taux de change EUR/USD sur la performance et de couvrir au mieux le risque de change USD/EUR et GBP/EUR. Au 30 juin 2015, seules des actions des catégories R, R (USD), I, I (USD), G, S, M, B1 (GBP), B2 (GBPH), B3 (GBP), B4 (GBP H) et L sont en circulation. 15
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 (suite) MANDARINE FUNDS Note 2 - Actions de la SICAV (suite) MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Montant minimum de Investisseur souscription initial Actions de la catégorie Z 1 action réservées aux investisseurs particuliers, souscrivant directement auprès de la SICAV Actions de la catégorie R 1 action réservées aux investisseurs institutionnels, sans montant minimum de souscription Actions de la catégorie I et I2 500,000 EUR réservées aux investisseurs institutionnels Actions de la catégorie G et G2 Actions de la catégorie S Actions de la catégorie M Actions de la catégorie L 500,000 EUR 500,000 EUR 10,000,000 EUR 10,000,000 EUR Au 30 juin 2015, seules des actions des catégories R, I, I2, G, G2, M et L sont en circulation. réservées aux investisseurs institutionnels de droit allemand et autrichien : personnes morales soumises aux règles fiscales et légales allemandes réservées principalement aux investisseurs institutionnels espagnols et italiens réservées aux investisseurs institutionnels réservées aux investisseurs institutionnels de droit allemand et autrichien : personnes morales soumises aux règles fiscales et légales allemandes Note 3 - Principales méthodes comptables Les états financiers de la SICAV sont établis conformément aux prescriptions légales et réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières et aux principes comptables généralement acceptés. 3.1 Combinaison des différents compartiments Les états financiers de MANDARINE FUNDS sont exprimés en euros (EUR) en convertissant les états financiers des compartiments libellés en devises autres que l euro au taux de change en vigueur à la fin de l exercice. 3.2 Conversion des devises Les comptes de chaque compartiment sont tenus dans la devise de leur valeur nette d inventaire et les états financiers de chaque compartiment sont exprimés dans cette même devise. Le prix d acquisition des titres libellés dans une devise autre que celle du compartiment est converti dans la devise du compartiment sur base des cours de change en vigueur à la date d acquisition des titres. Les revenus et charges libellés en une devise autre que celle du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment sur base des cours de change en vigueur à la date de transaction. Pour l exercice clôturé au 31 décembre 2014, les valeurs d évaluation des titres (déterminées suivant la manière décrite ci-après), les créances, dépôts bancaires et dettes libellés dans une devise autre que celle du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment sur base des cours de change en vigueur à cette date, les différences de change résultant de la conversion des créances, dépôts bancaires et dettes étant inclus dans le résultat des Bénéfices / (Pertes) réalisés(es) sur Change dans l Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets. 3.3 Evaluation du Portefeuille-Titres Les actifs et passifs de chaque compartiment de la SICAV sont évalués selon les principes suivants : a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et des billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance et non encore touchés est constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être encaissée ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un tel montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs ; b) La valeur de toutes valeurs mobilières et instruments du marché monétaire qui sont cotés ou négociés sur une bourse est déterminée suivant leur dernier cours disponible ; c) La valeur de toutes valeurs mobilières qui sont négociés sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public est déterminée suivant le dernier cours disponible ; 16
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 (suite) MANDARINE FUNDS 3.3 Evaluation du Portefeuille-Titres (suite) d) Les instruments du marché monétaire et titres à revenu fixe pourront être évalués sur base du coût amorti, méthode qui consiste après l achat à prendre en considération un amortissement constant pour atteindre le prix de remboursement à l échéance du titre ; e) La valeur des titres représentatifs de tout organisme de placement collectif sera déterminée suivant la dernière Valeur Nette d Inventaire officielle. Dans la mesure où les valeurs mobilières en portefeuille au Jour d'evaluation ne sont cotées ou négociées ni sur une bourse, ni sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public ou au cas où, pour des valeurs cotées et négociées en bourse ou à un tel autre marché, le prix déterminé suivant les deuxième et troisième paragraphes ci-dessus ne serait pas représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières, l'évaluation se base sur la valeur probable de réalisation, laquelle sera estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d Administration de la SICAV ; f) Le coût d'acquisition des titres du compartiment libellés en devises autres que la devise du compartiment est converti dans cette devise au cours de change en vigueur au jour de l'achat ; g) Les bénéfices et pertes réalisés sur ventes de titres sont calculés sur base du coût moyen d acquisition ; h) Les contrats de change à terme ouverts sont évalués en fonction du taux de change à terme correspondant à la durée de vie restante du contrat. L ensemble des gains et pertes réalisés et des variations des gains et pertes latents sont portés à l Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets ; i) Les contrats futures sont évalués sur la base du dernier cours de marché disponible. Les profits et pertes réalisés ou latents sont portés à l Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets. Aux fins du calcul des placements nets en instruments financiers par devise, les placements sont convertis au taux de change en vigueur à la fin de l exercice ; j) La valeur de liquidation des options négociées sur des bourses est basée sur les cours de clôture publiés par les bourses où la société est intervenue pour passer les contrats en question. La valeur de liquidation des options non négociées sur des bourses est déterminée conformément aux règles fixées par le Conseil d Administration, selon des critères uniformes pour chaque catégorie de contrats. Les profits et pertes réalisés et variations des gains et pertes latents sont portés à l Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets. 3.4 Revenus Les intérêts bancaires sont enregistrés lors de leur réception sur les comptes de la SICAV. Les dividendes sont enregistrés à la date où les actions sont cotées pour la première fois «ex-dividende». Les intérêts obligataires sont provisionnés quotidiennement. 3.5 Fiscalité de la SICAV Les paiements de dividendes ou du prix de remboursement en faveur des actionnaires peuvent être soumis au prélèvement d une retenue à la source conformément aux dispositions de la directive européenne 2003/48/CE du Conseil du 3 juin 2003 en matière de fiscalité des revenus de l épargne sous forme de paiement d intérêts («la Directive»). Au cas où un tel paiement serait soumis à la retenue à la source, l investisseur a la faculté d éviter cette retenue par la remise d un certificat d exemption ou d un mandat pour procéder à l échange d information, selon les possibilités offertes par l agent payeur. La Directive a été transcrite dans la législation luxembourgeoise par la loi du 21 juin 2005 («la Loi»). Les dividendes distribués par un Compartiment de la Sicav seront soumis à la Directive et à la Loi si plus de 15% des actifs du Compartiment sont investis dans des créances telles que définies dans la Loi. La plus-value qu un actionnaire réalise lors de la cession de parts d un compartiment est soumise à la Directive et à la Loi si plus de 25% des actifs du Compartiment sont investis dans les créances telles que définies dans la Loi. Cette retenue à la source sur les paiements d intérêts s élève à 35% Note 4 - Taux de change au 30 juin 2015 Les taux de change utilisés pour la conversion des éléments d actif et de passif de la SICAV non libellés en EUR sont les suivants : 1 EUR = 1.041300 CHF 1 EUR = 17.482550 MXN 1 EUR = 7.459900 DKK 1 EUR = 8.766000 NOK 1 EUR = 0.708450 GBP 2 EUR = 9.245100 SEK 1 EUR = 136.339050 JPY 1 EUR = 1.114200 USD 17
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 (suite) MANDARINE FUNDS Note 5 - Commission de gestion et commission de surperformance Pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE, la commission de gestion et la commission de surperformance par classe sont les suivantes : Commission de gestion* Commission de surperformance Actions Z 2.20% max p.a. Actions R et R (USD) 2.20% max p.a. Actions I et I (USD) 0.90% max p.a. 15% de la surperformance au delà du DJ Actions G 0.90% max p.a. Stoxx Small 200 Return. Actions S 1.40% max p.a. Actions M 0.60% max p.a. Actions de la catégorie B1 (GBP) 0.60% max p.a Action de la catégorie B2 (GBPH) 0.60% max p.a Actions de la catégorie B3 (GBP) 0.95% max p.a - Action de la catégorie B4 (GBPH) 0.95% max p.a - Actions de la catégorie L 0.75% - * La Commission de gestion est payable mensuellement et basée sur les actifs nets moyens du compartiment durant le mois en question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant la fin du mois. A chaque établissement de la valeur nette d inventaire, la surperformance du compartiment est définie comme la différence positive entre la valorisation du compartiment avant prise en compte d une éventuelle provision pour commission de surperformance et la valorisation d un organisme de placement collectif fictif réalisant la performance de l indicateur de référence et enregistrant le même schéma de souscriptions et de rachats que le compartiment. A chaque établissement de la valeur nette d inventaire, la commission de surperformance est égale à 15% de la performance au-delà de l indice DJ Stoxx Small 200 Return. Au 30 juin 2015, la commission de surperformance s élève à 1,742,203.47 EUR pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE. Pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES la commission de gestion et la commission de surperformance par classe sont les suivantes : Commission de gestion* Commission de surperformance Actions Z 1.50% max p.a. 15% Actions R 1.50% max p.a. 15% Actions I 0.70% max p.a. 15% Actions I2 0.85% max p.a. - Actions G 0.70% max p.a. 15% Actions G2 0.85% max p.a. - Actions S 1.00% max p.a. 15% Actions M 0.45% max p.a. 15% Actions L 0.60% max p.a. - * La Commission de gestion est payable mensuellement et basée sur les actifs nets moyens du compartiment durant le mois en question. Cette rémunération est payable dans le mois suivant la fin du mois. La commission de surperformance est basée sur la comparaison entre la performance du compartiment et celle d un organisme de placement collectif fictif réalisant la performance de l EONIA capitalisé + 400 points de base (400 BPS) et enregistrant le même schéma de souscriptions et de rachats que le Compartiment. A chaque établissement de la valeur nette d inventaire, la commission de surperformance fait l objet d une provision (de 15% de la surperformance) dès lors que la performance du Compartiment est supérieure à celle de l organisme de placement collectif fictif sur la période d observation, ou d une reprise de provision limitée à la dotation existante en cas de sous-performance. Cette commission de surperformance, calculée sur chaque exercice financier, possède un principe de «highwatermark» : en cas de sous-performance sur l exercice financier, la période d observation est prolongée d un exercice et la commission de surperformance est alors calculée sur le cumul des 2 exercices financiers. Au 30 juin 2015, la commission de surperformance s élève à 266.97 EUR pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES. 18
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 (suite) MANDARINE FUNDS Note 6 - Commission de services Par une convention de services, la SICAV a désigné La Française AM International, en tant que Société de Gestion pour lui rendre des services de gestion, d administration et de commercialisation. Ces commissions de services sont payables trimestriellement et basées sur les actifs nets moyens du compartiment durant le trimestre en question avec un minimum de 25,000 EUR p.a.. La Société de Gestion de la SICAV a délégué, sous sa responsabilité et son contrôle, la fonction d Administration Centrale à BNP Paribas Securities Services, Succursale de Luxembourg et la fonction de Gestion des compartiments à MANDARINE GESTION S.A. La Société de Gestion de la SICAV a également délégué, sous sa responsabilité et son contrôle, la fonction de commercialisation à MANDARINE GESTION S.A. qui agit en qualité de distributeur des actions de la SICAV (le «Distributeur»). Il a été convenu que la Société de Gestion perçoive un revenu en échange de ses services, résumé dans le tableau suivant : MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE Actions Z Actions R et R (USD) Actions I et I (USD) Actions G Actions S Actions M Actions de la catégorie B1 (GBP) Action de la catégorie B2 (GBPH) Actions de la catégorie B3 (GBP) Action de la catégorie B4 (GBPH) Actions de la catégorie L Commission de services 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. 0.50% max p.a. Au 30 juin 2015, pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE les commissions de services s élèvent à 864,502.29 EUR. MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Actions Z Actions R Actions I et I2 Actions G et G2 Actions S Actions M Actions L Commission de services 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. 0.40% max p.a. Au 30 juin 2015, pour le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES les commissions de services s élèvent à 45,157.66 EUR. Note 7 - Commission de banque dépositaire BNP Paribas Securities Services, Succursale de Luxembourg (la «Banque») a été désignée en tant que banque dépositaire et Agent Payeur par la SICAV, aux termes d'un contrat conclu le 3 mars 2010. La Banque remplit les obligations et devoirs tels que prévus par la loi modifiée du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif et les dispositions réglementaires en vigueur. La commission de banque dépositaire est payable trimestriellement et basée sur les actifs nets moyens du compartiment durant le trimestre en question, avec un minimum de 6,000 EUR p.a. et par compartiment. 19
Notes aux états financiers au 30 juin 2015 (suite) MANDARINE FUNDS Note 7 - Commission de banque dépositaire (suite) MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE Actions Z Actions R et R (USD) Actions I et I (USD) Actions G Actions S Actions M Actions de la catégorie B1 (GBP) Action de la catégorie B2 (GBPH) Actions de la catégorie B3 (GBP) Action de la catégorie B4 (GBPH) Actions de la catégorie L Commission la banque dépositaire MANDARINE FUNDS - MANDARINE MULTISTRATEGIES Actions Z Actions R Actions I et I2 Actions G et G2 Actions S Actions M Actions L Commission la banque dépositaire 0.10 % max p.a. Note 8 - Taxe d'abonnement En vertu de la législation et des règlements en vigueur, la SICAV est soumise à la taxe d'abonnement au taux de 0.01% p.a. pour les catégories «Investisseurs Institutionnels» et 0.05% p.a. pour les autres catégories calculées et payables trimestriellement, sur base des actifs nets moyens de la SICAV à la fin du trimestre considéré. Est exonérée de la taxe d abonnement, la valeur des avoirs représentée par des actions détenues dans d autres organismes de placement collectif pour autant que ces actions aient déjà été soumises à la taxe d abonnement au Luxembourg. Note 9 - Charges à payer Au 30 juin 2015, le poste «Charges à payer» est principalement constitué de commission de gestion, de commission de surperformance et de commission de services à payer. Note 10 - Frais de transaction La SICAV s expose à des frais de transaction tels que des frais de courtage, certaines taxes et certains frais dépositaires relatifs aux achats et ventes d investissements, de produits dérivés et autres actifs qualifiés. Ces frais sont inclus dans l Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets. Note 11 - Contrat de change à terme, Futures et Options Au 30 juin 2015, un contrat de change à terme était ouvert dans le compartiment MANDARINE FUNDS - MANDARINE UNIQUE SMALL & MID CAPS EUROPE. La contrepartie de ce contrat de change à terme est BNP Paribas Securities Services Luxembourg et le compartiment n a pas reçu de garantie. Au 30 juin 2015, des contrats futures et options étaient ouverts dans le compartiment MANDARINE FUND - MULTISTRATEGIES. La contrepartie de ces contrats futures et options est Newedge et le compartiment n a pas reçu de garantie. 20