9. Revue des Marchés Charles Gagné 2015-04-16
Les faits saillants 1. Inventaires de porcs aux É.-U. ( Hogs & Pigs) Croissance de 2 % du troupeau reproducteur 2. Baisse des exportations américaines Valeur du $ US Grève des ports de l Ouest américain Regain anticipé pour avril 3. Prix anémique des coupes de gros 2
Indicateurs économiques Marché américain Marché québécois Outils financiers 3
Rapport sur les inventaires de porc aux États-Unis au 1 er mars 2015 ( 000 têtes ) Catégories 2013 2014 2015 2015/2013 2015 / 2014 Tous les porcs 65 071 61 494 65 934 101,3 107,2 Troupeau reproducteur 5 834 5 851 5 982 102,5 102,2 Porcs commerciaux 59 237 55 643 59 953 101,2 107,7 Moins de 50 lb 18 853 17 336 18 959 100,6 109,4 50 à 119 lb 16 250 15 487 16 509 101,6 106,6 120 à 179 lb 13 169 12 538 13 290 100,9 106,0 180 lb et plus 10 965 10 281 11 195 102,1 108,9 Mises-bas (1) Décembre à février 2 788 2 763 2 829 101,5 102,4 Mars à mai 2 806 2 810 2 870 102,3 102,1 Porcelets produits Décembre à février 28 099 26 326 28 758 102,3 109,2 (1) Intentions pour mars à mai Troupeau reproducteur en hausse de 2,5 % p/r 2013 Croissance des inventaires de porcs commerciaux 1,2 % p/r 2013 I
Évolution des abattages hebdomadaires de porcs aux États- Unis - 2013 à 2015 (1 à 14) 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 2013 2 150 2014 2 098 2015 2 208 Variation 15/13 + 2,7 % 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 2013 2014 2015 Croissance des abattages de 2,7 % p/r 2013 5
Le poids des porcs aux États-Unis Livre carcasse US 218 216 214 212 210 208 206 204 202 200 2013 208 lb 2014 214 lb 2015 215 lb 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 2013 2014 2015 Hausse du poids des porcs de 1 livre en 2015 p/r 2014 Baisse du poids des porcs de 2 livres entre janvier et mars 2015 6
Production hebdomadaire de viande porcine aux États-Unis ( 000 lb) 550 000 500 000 2013 441,2 2014 435,0 Variation -1,4 % 450 000 400 000 350 000 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 2013 2014 2015 En 2014, la hausse du poids des porcs n a pas compensé complètement la baisse des abattages. L offre de viande porcine affiche un recul de 1,4 %. Au T1 2015, l offre de viande est en hausse de 6,9 % p/r 2013 (poids des porcs) 7
Exportations américaines de viande porcine 2013 à 2015 ( 000 livres) 500 000 400 000 300 000 200 000 100 000 Jan à fév 2015/2014 Japon - 21 % Chine +HK -79 % Australie - 45 % 2015/2014 Janvier -21 % Février -10 % Mars (p) - 4 % Avril (p) + 4 % 2013 2104 2015 La vigueur du $ US rend la viande porcine moins compétitive sur les marchés étrangers. La grève des débardeurs des ports de l Ouest a une incidence en janvier, mais la situation semble se rétablir en février. On attend avec impatience les résultats de mars et avril.
Évolution mensuelle des stocks de viande de porc dans les entrepôts réfrigérés aux États-Unis (Millions de kg) 320 311 300 280 Janvier - 4 % Février + 5 % 260 240 220 200 janvier février mars avril mai juin juillet août septembre octobre novembre décembre 2009-2013 257 269 267 273 261 240 225 226 240 241 231 230 2014 281 297 261 265 261 244 242 248 247 238 220 229 2015 270 311 L abondance de l offre de viande porcine et le ralentissement des exportations amènent un surplus d offre sur le marché domestique américain.
Prix des coupes aux États-Unis $US /100 lb carcasse froide 140 130 120 110 132 $ 136 $ 110 $ 124 $ 100 90 80 101 $ 93 $ 70 60 66 $ 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 2009-2013 2013 2014 2015 En 2014, le prix des coupes atteint des niveaux records (110 $), mais en montagne russe. En début 2015, l abondance de l offre de viande fait pression sur le prix des coupes. 10
Prix du porc aux États-Unis $US /100 lb carcasse chaude 140 130 130 $ 133 $ 120 110 100 90 80 70 104 $ 110 $ 60 50 60 $ 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 2009-2013 2013 2014 2015 En 2014, le prix au comptant atteint des niveaux records (105 $), mais en montagne russe. En début 2015, le prix au comptant est entrainé à la baisse par le prix des coupes. 11
Indicateurs économiques Marché américain Marché québécois Outils financiers 13
Abattage hebdomadaire de porcs québécois 2013 à 2015 170 000 160 000 150 000 140 000 Années Abattages % var 2014 acj 135 944 2015 acj 136 000 stable 130 000 120 000 110 000 100 000 Années poids 2014 acj 102,9 2015 acj 103,5 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 2013 2014 2015 En 2015, les volumes d abattage des porcs québécois se situent au même niveau qu en 2014. Source: Éleveurs de porcs du Québec, 2015 14
Production hebdomadaire de viande 2013 à 2015 17 000 16 000 15 000 14 000 13 000 12 000 11 000 Sem 1 à 14 2014 14 000 tm Sem 1 à 14 2015 14 059 tm 2015 / 2014 + 0,5% 10 000 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 2013 2014 2015 Depuis le début de 2015, la stabilité des abattages combinée à des porcs plus lourds (+0,5 %), amènent une hausse de 0,5 % de la production de viande Source: Éleveurs de porcs du Québec, 2015 15
Taux de change $US/$CAN 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0,79 $ 2013 0,97 $ 2014 0,90 $ 2015 acj 0,80 $ 2013 2014 2015 La vigueur du dollar américain profite aux Éleveurs québécois, puisque les porcs sont vendus au prix américain ajusté du taux de change. Avec le taux de change de 2014, le prix de vente des porcs au Québec aurait été environ 10 % plus bas. 16
Prix du maïs $/tm aux centres régionaux $350 $300 $250 2013 240 $/tm 2014 214 $/tm 2015 acj 234 $/ tm $200 $150 $100 2013 2014 2015 Sources : FPCCQ, AAC 18
Prix du tourteau de soya $/tm à Montréal $800 $700 $600 $500 $400 $300 2013 564 $/tm 2014 643 $/tm 2015 acj 536 $/tm 2013 2014 2015 Sources : FPCCQ, AAC 19
Indicateurs économiques Marché américain Marché québécois Outils financiers 23
Prix au comptant et CLD (1) 2015 $/100 KG à l indice de classement 300 $ 291.31 $ 250 $ 200 $ 150 $ 100 $ janv. févr. mars avr. mai juin juil. août sept. oct. nov. déc. 2009-2013 2013 2014 CLD 2015 24
Analyse technique Contrat de Juin 2015 25
Couverture de contrepartie des analystes choisis Période Doane Brock Couverture Date Couverture Date T2 2015 25 % 0 % T3 2015 25 % 0 % T4 2015 0 % 26
Marge après aliments - engraissement 2012 à 2014 -$/100 kg carcasse chaude $250 $200 $150 Jan- oct 2013 84 $ Jan-oct 2014 141 $ Jan oct 2015p 85 $ $100 $50 $- 2013 2014 2015
5. Revue des Marchés Charles Gagné 2015-04-16