Pour bâtir votre avenir financier Service de portefeuille Ambassadeur
3 Pour qu investir soit une priorité 4 Parce que vous êtes unique et que nous le savons! 5 Pousser la diversification un cran plus loin 8 Préserver la qualité de l offre de service que nous vous présentons 10 Vous êtes l unique propriétaire des titres choisis par vos gestionnaires de portefeuille 12 En termes simples et concis 14 Service de portefeuille Ambassadeur Questions et réponses 2 3 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier
Pour qu investir soit une priorité Même quand la vie nous bouscule Vous ne devriez pas avoir à porter le poids du monde sur vos épaules. Certes, vous pouvez toujours choisir de relever seul les défis de la vie, mais un peu d aide est toujours utile. Le rythme effréné de la vie d aujourd hui peut même venir à bout des plus endurants. De jour en jour, on semble en attendre toujours plus de nous, pendant qu un nombre de plus en plus grand de choses échappe à notre contrôle. Plus que jamais, il faut être passé maître dans l art de gérer son temps pour accomplir ses tâches quotidiennes vite et efficacement. Investir, aussi important cela soit-il, est une chose à laquelle bien des gens ne consacrent pas autant d attention qu ils le devraient. Le travail et la vie quotidienne occupent la majeure partie de votre temps, il n est pas étonnant qu il ne vous en reste plus pour vos placements. C est pourquoi confier cette mission à des spécialistes est la bonne chose à faire. Le Service de portefeuille Ambassadeur est votre porte d accès à notre groupe de gestionnaires de portefeuille de renommée mondiale. Accessible par l intermédiaire des Services de gestion de portefeuille discrétionnaire de la Financière Banque Nationale, cette offre de qualité supérieure comporte de nombreux avantages : n l accès exclusif à des gestionnaires de portefeuille habituellement au service de clients institutionnels et de particuliers très fortunés; n l occasion de profiter d un portefeuille complet et bien diversifié (par catégorie d actifs, secteur, région géographique et style de gestion); n la propriété directe des titres détenus dans votre portefeuille; n un service de gestion discrétionnaire transparent qui vous informe sur les sociétés dans lesquelles vous investissez et du nombre d actions que vous détenez de chacune. Les gestionnaires de portefeuille avec lesquels nous travaillons sont triés sur le volet et surveillés continuellement en fonction de règles et de lignes directrices préétablies. Ils consacrent leur temps à gérer votre argent et exécutent des mandats précis. Que vous ayez besoin d une approche de gestion de portefeuille «tout-enun» ou d une stratégie plus complexe, ces gestionnaires sont équipés pour faire face à tout ce que votre situation requiert. Ils vous fournissent des rapports clairs et détaillés et vous libèrent du fardeau d avoir à prendre vous-même quotidiennement des décisions de placement. Même dans les moments les plus occupés, gérer votre portefeuille est ce qui leur importe le plus.
4 5 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier Parce que vous êtes unique et que nous le savons! Vous méritez ce qui se fait de mieux Comme client de la Financière Banque Nationale, vous avez droit à ce qui se fait de mieux en termes de service. Le Service de portefeuille Ambassadeur met la crème des gestionnaires de portefeuille à votre disposition pour répondre à tous vos besoins. Il ne vous reste qu à décider lesquels d entre eux travailleront pour vous. Pour faire le bon choix, vous devez évaluer soigneusement toutes vos options. C est à cette étape que votre conseiller en placement entre en scène. Votre conseiller est le plus qualifié pour évaluer votre situation personnelle. Il effectuera une analyse approfondie de vos besoins, de vos objectifs et de votre tolérance aux risques afin de s assurer qu à chaque étape vous vous rapprochiez un peu plus de vos objectifs financiers. Grâce aux orientations précieuses de nos gestionnaires de portefeuille sélectionnés, vous bénéficierez de la même approche que celle utilisée pour gérer certains des plus grands fonds de dotation, caisses de retraite et fortunes privées au pays. Et avec l aide de votre conseiller en placement, composer un portefeuille bien diversifié sur mesure pour vos besoins sera tout sauf impossible.
Pousser la diversification un cran plus loin Intégrer des styles de gestion et des catégories d actifs complémentaires dans votre portefeuille «Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier». Pour la plupart des gens, cette expression n est guère plus qu un vieil adage. Pourtant, c est la pierre angulaire de la gestion de placements. L argent liquide, les titres à revenu fixe et les actions restent encore aujourd hui les trois ingrédients de base de tout portefeuille. Mais l évolution de la gestion de portefeuille au fil des ans pour le mieux, selon toute vraisemblance a poussé la diversification un cran plus loin. En effet, les spécialistes s accordent maintenant à dire que, pour trouver l équilibre optimal entre risque et rendement, il ne suffit pas d investir dans diverses catégories d actifs. Il est également important de diversifier le portefeuille par secteur d activité économique, par région géographique et par style de gestion. Comme l illustre le graphique ci-dessous, les marchés financiers tendent à récompenser différentes catégories d actifs à différents moments. Autrement dit, certaines catégories d actifs l emporteront sur d autres en termes de rendement à différents stades du cycle du marché. Le même principe s applique aux styles de gestion des placements. Ainsi, les gestionnaires de portefeuille axés sur la croissance tendent à obtenir des rendements supérieurs dans des marchés haussiers, tandis que ceux privilégiant la valeur ont tendance à mieux protéger votre capital. Notez, dans le graphique qui suit, combien le rendement d une catégorie d actifs donnée peut varier d une année à l autre. Par exemple, les actions canadiennes ont généré un rendement de 7,4 % l année 1 et de -12,2 % l année 2. Par contraste, les actions internationales ont eu un rendement de -16,8 % l année 3, mais de 19,5 % l année 4. 10,2 8,7 8,7 21,1 15,2 10,7 25,9 4,4 6,4 62,4 MEILLEUR RENDEMENT (%) 7,4 8,1 2,5 19,5 14,5 10,6 19,6 3,7 3,3 27,0 5,5 4,7-8,8 12,3 9,7 6,7 16,0 0,9-16,9 27,0 5,2 4,5-12,4 8,6 8,1 6,5 15,5-5,7-16,9 18,3 0,7-6,6-16,8 6,7 7,6 6,5 11,6-6,6-22,8 11,9 0,5-7,8-16,9 5,9 7,2 3,3 4,6-6,6-25,3 10,4 PIRE RENDEMENT (%) -2,2-12,2-18,7 5,1 4,8 3,3 4,6-7,5-25,8 9,2-5,6-13,6-21,3 2,9 2,8 2,6 4,1-10,0-29,2 5,4-21,6-20,0-22,9-26,7 2,3 1,5 4,0-10,1-45,5 0,6 AN 1 AN 2 AN 3 AN 4 AN 5 AN 6 AN 7 AN 8 AN 9 AN 10 Bons du Trésor Obligations Actions privilégiées Actions canadiennes Sociétés canadiennes à petite capitalisation Sociétés américaines à petite capitalisation Actions internationales Actions mondiales Actions américaines
Des travaux de recherche sur la science des placements qui ont valu le prix Nobel à Harry Markowitz sont à l origine de ce que l on appelle la «théorie moderne du portefeuille». Fondée en grande partie sur le concept de frontière efficiente, cette théorie postule que, pour tout rendement potentiel donné, il existe une combinaison de catégories d actifs et de styles de gestion comportant le risque le plus faible possible. Les portefeuilles qui se situent sur cette frontière efficiente sont appelés des portefeuilles optimaux parce qu ils réduisent au minimum le compromis entre le risque et le rendement. Dans le graphique qui suit, par exemple, le portefeuille B affiche un rendement attendu plus élevé que le portefeuille A, même si les deux exposent l investisseur au même degré de risque. 6 7 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier Positionner les portefeuilles sur cette frontière efficiente est précisément ce que cherche à faire la gestion de portefeuille contemporaine. Avec le Service de portefeuille Ambassadeur, vous pouvez choisir parmi une vaste gamme de catégories d actifs et de styles de placement afin de créer votre propre portefeuille optimal. Bâtir un portefeuille bien diversifié n a jamais été aussi simple! Rendement anticipé 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 0 % Obligations LA FRONTIÈRE EFFICIENTE Risque Portefeuille B Portefeuille A Actions 2 % 4 % 6 % 8 % 10 % 12 % 14 % 16 %
La gestion de portefeuille est devenue un domaine hautement spécialisé. Le plus souvent, les meilleurs gestionnaires de portefeuille au monde se spécialisent dans un style de gestion ou une catégorie d actifs en particulier. C est pourquoi il est si important que votre portefeuille soit géré par une combinaison de gestionnaires différents qui ont été soigneusement sélectionnés selon leur savoir-faire et qui s occupent chacun d une partie de vos actifs. Ainsi, vous avez au moins partiellement raison 100 % du temps, au lieu de risquer d avoir tout faux à un certain moment dans le temps! Nous l avons dit, les meilleurs gestionnaires de portefeuille au monde privilégient normalement un style de placement donné. Les deux styles de gestion de placements les plus courants l investissement axé sur la croissance et l investissement axé sur la valeur sont des forces complémentaires. Comme le montre l illustration ci-dessous, ni l une ni l autre ne constitue la meilleure approche dans toutes les circonstances, puisque chaque style marque des points à des stades différents du cycle du marché. Mais la combinaison des deux styles vous offre la possibilité de réduire considérablement le risque global de votre portefeuille. Comme l illustre le graphique, les gestionnaires axés sur la valeur obtiennent souvent de meilleurs résultats dans les marchés en recul ou stables, tandis que les gestionnaires privilégiant la croissance l emportent habituellement durant les périodes de reprise des marchés. LES STYLES DE GESTION : DES FORCES COMPLÉMENTAIRES LE GESTIONNAIRE «CROISSANCE» EST LE PLUS PERFORMANT DURANT CETTE PERIODE % de changement dans les cours et les bénéfices 4 2 0-2 -4 LE GESTIONNAIRE «VALEUR» EST LE PLUS PERFORMANT DURANT CETTE PERIODE Temps Cours Bénéfices Pourquoi alors ne pas investir exclusivement dans des titres de croissance lorsque le cycle du marché favorise cette approche, et dans des titres de valeur quand la tendance se renverse? Malheureusement, il n existe pas de boule de cristal qui prédirait infailliblement à quel moment chaque style de placement donnerait de meilleurs résultats que l autre. Au cours de chaque cycle de marché, la composition du portefeuille peut changer, et certaines catégories d actifs peuvent produire de meilleurs rendements que d autres. C est pourquoi vous devriez rencontrer régulièrement votre conseiller en placement pour voir avec lui si la déviation par rapport à votre répartition cible est suffisamment prononcée pour justifier un rééquilibrage.
Préserver la qualité de l offre de service que nous vous présentons Le choix et la surveillance de nos gestionnaires de portefeuille ne sont pas des choses que nous prenons à la légère 8 9 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier
Maintenir un niveau de service supérieur exige des efforts soutenus et du dévouement et c est une mission que nous prenons très au sérieux. Pour vous offrir le meilleur service possible, nous suivons une démarche rigoureuse au moment de choisir et de surveiller les gestionnaires de portefeuille avec lesquels nous travaillons. Choisir un gestionnaire de portefeuille est une tâche cruciale, mais suivre son travail pour s assurer qu il respecte certaines normes l est tout autant. Le Service de portefeuille Ambassadeur évalue ses gestionnaires de portefeuille potentiels et existants en fonction des critères OP4 : l organisation, le personnel, le processus, le portefeuille et la performance. Personnel Expérience Stabilité Portefeuille Diversification Contenu Organisation Force Culture Processus Philosophie Gestion du risque performance Risque/Rendement Long terme n Organisation : nous analysons l entreprise pour déterminer si elle est saine, bien établie et capable de se démarquer de ses concurrents. n Personnel : les gestionnaires de portefeuille de l entreprise sont évalués selon leur expérience et leurs compétences individuelles et selon la stabilité et la longévité de leurs équipes de placement respectives. n Processus : nous évaluons aussi les gestionnaires de portefeuille en fonction de leur philosophie, de leur inspiration, de leurs techniques de gestion du risque, de leur souplesse et d une description de leurs méthodes de recherche. n Portefeuille : nous examinons des caractéristiques propres aux portefeuilles comme la politique de placement, son style de gestion, ses contraintes, le nombre de titres détenus et le taux de roulement. n Performance : nous évaluons enfin la performance des gestionnaires de portefeuille pour déterminer s ils dépassent leur objectif de rendement à moyen et à long terme. Les gestionnaires de portefeuille sont suivis et surveillés par la Financière Banque Nationale. De plus, un consultant externe de renom transmet périodiquement des informations à cette dernière au sujet des gestionnaires. Il apporte la perspective d un tiers et participe au processus de sélection des gestionnaires. Malgré la surveillance constante de la performance de nos gestionnaires que nous nous engageons à exercer, des facteurs externes comme les fluctuations du marché peuvent avoir une incidence sur votre portefeuille. Ces facteurs ne sont pas liés aux compétences des gestionnaires et sont entièrement normaux.
Vous êtes l unique propriétaire des titres choisis par vos gestionnaires de portefeuille Profitez des avantages de la propriété directe 10 11 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier
Les avantages de confier la gestion de votre portefeuille à nos spécialistes valent certainement la peine que vous vous y attardiez. Tout en vous évitant d avoir à prendre vous-même des décisions de placement complexes, le Service de portefeuille Ambassadeur s assure que vous conserviez un certain contrôle lorsque vous déléguez des tâches à ses experts. Le Service de portefeuille Ambassadeur est fondé sur la notion de propriété directe. Cela signifie que vous détenez directement les actions, les obligations et les autres valeurs qui composent votre portefeuille. Cette approche diffère de celle de nombreux services de gestion discrétionnaire d actifs, qui sont basés sur l achat de parts d un ou de plusieurs fonds ou caisses privées. Avec une approche fondée sur la propriété directe, vos placements ne sont pas détenus en commun avec ceux d autres investisseurs. Par exemple, lorsque votre gestionnaire de portefeuille décide d acheter des actions de la Société ABC, celles-ci sont déposées directement dans votre compte. Cette transaction est inscrite comme telle sur votre relevé de portefeuille et les titres apparaissent parmi les positions que vous détenez. Vous êtes alors le détenteur unique et irrévocable de ces titres. Une approche fondée sur la propriété directe de titres individuels offre de nombreux avantages : La transparence : toutes les transactions faites par vos gestionnaires du Service de portefeuille Ambassadeur figurent sur votre relevé de portefeuille périodique, afin que vous sachiez exactement ce qui a été acheté et vendu, à quel moment et à quel prix. Vous recevez aussi des rapports trimestriels détaillés résumant l activité des gestionnaires de portefeuille. Ces rapports contiennent un calcul personnalisé du rendement de vos actifs sous gestion ainsi qu un commentaire du gestionnaire de portefeuille sur la manière dont la conjoncture et les marchés ont évolué durant le trimestre. Vous avez vraiment tout ce qu il faut pour évaluer et surveiller la performance de votre gestionnaire de portefeuille. Nos rapports réguliers vous tiennent au courant de la manière dont votre gestionnaire a réagi à diverses conditions du marché. Vous êtes ainsi à même de comprendre ce qui motive ses décisions. Vous recevez aussi des mises à jour régulières sur tout changement stratégique apporté dans le portefeuille. L indépendance : votre portefeuille vous appartient et n est pas soumis aux caprices d autres investisseurs, comme cela peut parfois être le cas lorsqu on investit dans des fonds communs de placement. Par exemple, un gestionnaire de portefeuille au bilan reluisant attire habituellement beaucoup de liquidités au moment où il juge les marchés surévalués, ce qui le place devant l alternative de laisser les liquidités non investies ou d acheter des actions à des valorisations excessives. Inversement, les investisseurs tendent à délaisser les fonds d actions pendant les marchés baissiers. Souvent, cela contraint le gestionnaire de vendre des positions afin de libérer des liquidités pour répondre aux demandes de rachat, juste au moment où les prix deviennent plus attrayants et où il devrait investir au lieu de désinvestir. Lorsque vous détenez vos propres titres, vous pouvez être certain qu ils seront achetés et vendus seulement lorsque le gestionnaire jugera que le moment est propice. Rappelez-vous que, si vous ajoutez des liquidités à votre compte ou en retirez, vous provoquerez aussi l achat ou la vente de titres. L accessibilité : offerte à un coût concurrentiel par rapport à d autres solutions de placement, chacune des actions et des obligations que vous détenez dans le cadre du Service de portefeuille Ambassadeur est analysée, sélectionnée et suivie sur une base continue par l un de nos spécialistes en la matière. La personnalisation : bien que cela ne soit pas idéal du point de vue de la gestion de portefeuille, vous êtes libre d imposer des contraintes à vos gestionnaires de portefeuille. Vous pouvez ainsi demander que certains titres les actions de compagnies de tabac, par exemple soient exclus de vos positions, même si le gestionnaire a décidé de les acheter pour d autres clients du programme. Vous pouvez aussi plafonner le montant à consacrer à l achat d un titre donné. Enfin, le Service de portefeuille Ambassadeur peut tenir compte de contraintes d ordre légal, comme un règlement sur les conflits d intérêts, qui pourraient vous interdire de détenir certains titres. L efficacité fiscale : étant donné que vous détenez des titres individuels directement, vous n avez à déclarer de gains en capital que lorsque ces titres sont vendus à un prix dépassant votre coût d acquisition. Avec des fonds communs de placement ou des caisses en gestion commune, vous pouvez être tenu de payer l impôt sur des gains en capital générés avant que vous n achetiez les parts. Cela découle du fait que les distributions de fin d exercice sont versées à tous les porteurs de parts inscrits à ce moment, quel que soit le moment de l année où ils ont acheté les parts.
En termes simples et concis Afin que vous pesiez soigneusement toutes vos options Avec le Service de portefeuille Ambassadeur, vous aurez l esprit tranquille, sachant que nos experts sont là pour vous aider. Le tableau ci-dessous résume les principales caractéristiques de notre offre de service. En comparant le Service de portefeuille Ambassadeur avec une stratégie d investisseur autonome, vous serez à même de constater la valeur ajoutée que notre approche peut offrir : Caractéristiques Propriété individuelle des actions et obligations Rapport mensuel sur votre portefeuille Rapports trimestriels personnalisés et enrichis Gestionnaire de portefeuille professionnel 12 13 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier Énoncé de politique de placement élaboré par un professionnel Portefeuilles gérés et rééquilibrés par un professionnel Aucun coût pour l achat et la vente de titres Relevé additionnel enrichi à la fin de l année, aux fins de l impôt Sélection et surveillance des gestionnaires de portefeuille
Ambassadeur Investisseur autonome
Service de portefeuille Ambassadeur Questions et réponses Pourquoi devrais-je opter pour la gestion discrétionnaire? Puis-je retirer des montants d un mandat en cours de gestion? Comment? 14 15 Service de portefeuille Ambassadeur : Pour bâtir votre avenir financier La gestion discrétionnaire vous donne accès à la gestion de portefeuille professionnelle. En même temps, elle peut vous permettre de bénéficier d un portefeuille bien diversifié (par secteur, catégorie d actifs, région géographique et style de gestion). La gestion discrétionnaire peut aussi vous faire gagner du temps et vous permettre de profiter d un service personnalisé, tout en vous offrant un moyen de protéger votre capital. Pourquoi ne pas investir directement chez chaque gestionnaire de portefeuille? Les gestionnaires n acceptent généralement pas les clients ayant moins de deux millions de dollars à investir souvent considérés comme de «petits clients». Lorsque vous investissez directement chez un gestionnaire de portefeuille, il devient très difficile de mettre fin à la relation si vous êtes insatisfait de la gestion de votre portefeuille. Avec le Service de portefeuille Ambassadeur, vous pouvez simplement demander que votre compte soit géré par un autre professionnel. Le Service de portefeuille Ambassadeur est-il transférable? Oui. Vous détenez les titres individuels qui composent votre portefeuille et pouvez demander à n importe quel moment qu ils cessent d être gérés activement. Comment et par qui les portefeuilles sont-ils rééquilibrés? Le gestionnaire de portefeuille rééquilibre son mandat, et votre conseiller en placement a la responsabilité de rééquilibrer l ensemble de votre portefeuille. Puis-je faire des investissements subséquents dans un mandat de gestion existant? Comment? Oui. Pour ajouter un investissement à un mandat de gestion existant, vous n avez qu à communiquer avec votre conseiller en placement. Celui-ci transmettra votre demande à votre gestionnaire de portefeuille, qui effectuera les transactions nécessaires. Oui, en communiquant avec votre conseiller en placement. Le gestionnaire de portefeuille exécutera ensuite les transactions nécessaires pour libérer les fonds requis. Ces liquidités peuvent ensuite être transférées hors du compte. Veuillez noter cependant qu aucun programme de retraits systématiques n est offert. Quelle est la marche à suivre pour faire cesser la gestion active d un compte Ambassadeur? Vous n avez qu à informer de votre décision votre conseiller en placement, qui vous demandera de donner votre consentement par écrit. C est aussi simple que cela! Est-il possible de changer de gestionnaire de portefeuille ou de mandat d investissement? Oui, les deux sont possibles. Renseignez-vous auprès de votre conseiller en placement pour plus de détails. Le Service de portefeuille Ambassadeur est-il l équivalent d un service d investissement dans des fonds communs de placement? Non. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous détenez les parts du fonds, tandis que le Service de portefeuille Ambassadeur est basé sur la propriété directe des titres individuels. Quels types de relevés vais-je recevoir? n un relevé trimestriel détaillant toutes les positions (valeur marchande et valeur comptable) et les transactions et contenant un commentaire du ou des gestionnaires; n un relevé annuel, inclus avec le rapport trimestriel de décembre aux fins de l impôt, résumant l ensemble des gains et des pertes réalisés et non réalisés pour chaque catégorie de revenu de placement; n un relevé de fin d année dont la date coïncide avec la fin d un trimestre, imprimé et envoyé par la poste.
Communiquez avec votre conseiller en placement pour savoir comment le Service de portefeuille Ambassadeur pourrait être la solution pour vous! Le Service de portefeuille Ambassadeur est un service de gestion de portefeuille discrétionnaire offert par la Financière Banque Nationale, une filiale en propriété exclusive indirecte de la Banque Nationale du Canada. La Financière Banque Nationale est membre FCPE. 28481-201 (2012/05) fbn.ca