SICAV Rapport semi-annuel (non révisé) au 30/09/2011 R.C.S. Luxembourg B 146 928
Table des matières Page Organisation 2 Renseignements 3 Etats financiers au 30/09/2011 4 Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices 5 Notes aux états financiers 6 Aucune souscription ne peut être effectuée sur la seule base des états financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après réception du prospectus en vigueur accompagné du dernier rapport annuel et du rapport semestriel le plus récent, si celui-ci est postérieur au rapport annuel. Page 1
Organisation ECLIPP L Siège de la Société 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange Conseil d Administration Président M. Anthony FINAN, Responsable «Marketing et Communication», BNP Paribas Investment Partners, Paris Membres M. Marnix ARICKX, Responsable «Fund Engineering», BNP Paribas Investment Partners, Bruxelles Mme Charlotte HAAS, Responsable «Product Development», BNP Paribas Investment Partners Belgium, Bruxelles M. Paul MESTAG, Responsable «Fund Structuring Benelux», BNP Paribas Investment Partners Belgium, Bruxelles (jusqu au 15 juillet 2011) M. Denis GALLET, Head of Market Risk European & American Regions, BNP Paribas Investment Partners Belgium, Bruxelles (à partir du 15 juillet 2011) Promoteur BNP Paribas S.A., 16, Boulevard des Italiens, F-75009 Paris Société de Gestion BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange BNP Paribas Investment Partners Luxembourg est une Société de gestion au sens du chapitre 15 de la loi du 17 décembre 2010, ayant remplacé la loi du 20 décembre 2002 concernant les Organismes de Placement Collectif. A ce titre, BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, exerce les fonctions d'administration, de gestion de portefeuille et de commercialisation. La fonction de calcul de valeurs nettes d'inventaire est déléguée à : Fastnet Luxembourg S.A., 31 Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg (jusqu au 23 mai 2011) BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange (à partir du 23 mai 2011) Les fonctions d'agent de transfert et de teneur de registre sont déléguées à : BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange La fonction de gestion de portefeuille est déléguée à : BNP Paribas Investment Partners Belgium (en abrégé BNPP IP Belgium), 55, Rue du Progrès, B-1210 Bruxelles, Société de droit belge constituée le 30 juin 2006 sous la dénomination de Fortis Investment Management Belgium, filiale de BNP Paribas Investment Partners (en abrégé BNPP IP) Banque dépositaire BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange Agent Payeur Principal au Grand-Duché de Luxembourg BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33, Rue de Gasperich, L-5826 Howald - Hesperange Réviseur d entreprises agréé Ernst & Young S.A., 7 Rue Gabriel Lippman, Parc d Activité Syrdall 2, L-5365 Munsbach Page 2
Renseignements ECLIPP L ECLIPP L (la "Société") est une Société d Investissement à Capital Variable de droit luxembourgeois, constituée sous la dénomination "ECLIPP L" pour une durée illimitée le 29 juin 2009 conformément aux dispositions de la partie I de la loi du 20 décembre 2002 jusqu au 30 juin 2011, remplacée par la loi du 17 décembre 2010 relative aux Organismes de Placement Collectif depuis le 1 er juillet 2011. La Société est inscrite au registre du commerce de Luxembourg sous le numéro B 146 928. La Société se présente comme un véhicule d investissement à compartiments multiples. Au sein de chaque compartiment, le Conseil d Administration aura la faculté de créer différentes catégories et/ou sous-catégories d actions qui pourront se distinguer par leur politique de distribution (actions de distribution et/ou de capitalisation), leur devise d expression, les commissions qui leur sont applicables, leur taux de chargement, leur politique de commercialisation, leur échéance, leur indice sous-jacent et/ou par tout autre critère à définir par le Conseil d Administration. Cette information devra être insérée dans le prospectus et communiquée aux investisseurs. Avant souscription, les investisseurs sont invités à se renseigner sur l ouverture de ces catégories, leurs devises d expression et les compartiments dans lesquels elles sont ouvertes. La valeur nette d inventaire ainsi que les prix d émission, de conversion et de rachat des actions de chaque compartiment, catégorie ou sous-catégorie sont rendus publics chaque jour d évaluation au siège social de la Société, auprès des agents locaux, ainsi que dans tout journal désigné par le Conseil d Administration. L exercice social de la Société commence le 1 er avril et se termine le 31 mars de l année suivante. Les statuts, prospectus et rapports périodiques peuvent être consultés au siège de la Société et auprès des établissements chargés du service financier. Des copies des statuts et des rapports annuels et semestriels peuvent être obtenues sur demande. Page 3
Etats financiers au 30/09/2011 Discount Express Consolidé Exprimé en EUR EUR EUR Notes Etat des actifs nets Actif 3 057 521 53 553 179 56 610 700 Primes payées sur acquisition d'options 3 666 466 61 753 372 65 419 838 Options achetées à la valeur d'évaluation 2,6 2 999 318 53 241 535 56 240 853 Avoirs bancaires et dépôts à terme 2 57 225 217 518 274 743 Autres actifs 978 94 126 95 104 Passif 1 940 146 898 148 838 Autres passifs 1 940 146 898 148 838 Valeur nette d'inventaire 3 055 581 53 406 281 56 461 862 Etat des opérations et des changements des actifs nets Revenus sur titres et avoirs 1 339 7 449 8 788 Commission de gestion 3 7 932 396 598 404 530 Intérêts bancaires 0 21 21 Autres frais 4 3 690 85 469 89 159 Taxe 5 889 15 453 16 342 Total des charges 12 511 497 541 510 052 Résultat net des investissements (11 172) (490 092) (501 264) Résultat net réalisé sur : Instruments financiers (9 758) 3 793 975 3 784 217 Résultat net réalisé (20 930) 3 303 883 3 282 953 Variation de la plus/(moins)-value nette non réalisée sur : Instruments financiers (809 096) (13 576 960) (14 386 056) Résultat des opérations (830 026) (10 273 077) (11 103 103) Emissions/(rachats) nets (146 583) (26 762 140) (26 908 723) Augmentation/(diminution) des actifs nets durant l'exercice / la période (976 609) (37 035 217) (38 011 826) Actifs nets au début de l'exercice / période 4 032 190 90 441 498 94 473 688 Actifs nets à la fin de l'exercice / période 3 055 581 53 406 281 56 461 862 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 4
Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices Discount EUR EUR EUR Nombre d'actions 31/03/2010 31/03/2011 30/09/2011 30/09/2011 Actifs nets 0 4 032 190 3 055 581 Valeur nette d'inventaire par action Actions "Class 01" 0 99,45 77,35 17 605 Actions "Class 02" 0 109,49 89,33 5 397 Actions "Class 03" 0 102,87 81,53 10 841 Actions "Class 04" 0 103,27 82,19 3 990 Express EUR EUR EUR Nombre d'actions 31/03/2010 31/03/2011 30/09/2011 30/09/2011 Actifs nets 9 780 594 90 441 498 53 406 281 Valeur nette d'inventaire par action Actions "Class 01" 100,87 103,99 77,87 93 829 Actions "Class 02" 0 102,80 77,48 77 942 Actions "Class 03" 0 108,34 0 0 Actions "Class 04" 0 105,50 0 0 Actions "Class 05" 0 105,83 92,18 116 664 Actions "Class 06" 0 108,72 0 0 Actions "Class 07" 0 102,91 87,73 65 478 Actions "Class 08" 0 101,80 85,71 64 125 Actions "Class 09" 0 102,36 87,73 62 350 Actions "Class 10" 0 100,93 84,43 82 927 Actions "Class 11" 0 100,92 83,59 66 937 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 5
Notes aux états financiers Page 6
Notes aux états financiers au 30/09/2011 Note 1 - Généralités Depuis le 1 er avril 2011, la Société a procédé aux liquidations des catégories d actions suivantes : Compartiment/catégorie Date de liquidation Evénement ECLIPP L - Express - "Class 03" 1 er juin 2011 Liquidation de la classe "Class 03" ECLIPP L - Express - "Class 04" 1 er juillet 2011 Liquidation de la classe "Class 04" ECLIPP L - Express - "Class 06" 1 er septembre 2011 Liquidation de la classe "Class 06" Note 2 - Principales méthodes comptables a) Présentation des états financiers Les états financiers de la Société sont présentés conformément à la réglementation en vigueur à Luxembourg concernant les Organismes de Placement Collectif. La devise de consolidation de la Société est l euro (EUR). b) Evaluation des options Les options non cotées sur une bourse officielle ou sur un autre marché réglementé sont évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée de manière régulière avec prudence et bonne foi selon la méthode définie par le Conseil d Administration. La valeur de marché des options est incluse dans l état des actifs nets dans le compte "options achetées à la valeur d évaluation". Les gains/ (pertes) réalisés et les variations de la plus/ (moins)-value non réalisée sur options sont inclus dans l état des opérations et des changements des actifs nets dans les comptes "résultat net réalisé sur instruments financiers dérivés" et "variation de la plus/ (moins)-value non réalisée sur instruments financiers dérivés". c) Conversion des devises étrangères Les valeurs exprimées dans une autre devise que la devise d expression du compartiment concerné sont converties sur la base du taux de change applicable au jour d évaluation. d) Produits des investissements Les intérêts sont comptabilisés sur une base journalière. e) Etats des opérations et des changements des actifs nets L état des opérations et des changements des actifs nets couvre la période du 1 er avril 2011 au 30 septembre 2011. Page 7
Notes aux états financiers au 30/09/2011 Note 3 - Commissions de gestion La commission de gestion est fixée à un montant maximum par action par an : Compartiment/catégorie Commission de gestion 1ère année Années suivantes ECLIPP L - Discount - "Class 01" 1,00 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Discount - "Class 02" 0,18 EUR 0,18 EUR ECLIPP L - Discount - "Class 03" 0,33 EUR 0,33 EUR ECLIPP L - Discount - "Class 04" 0,36 EUR 0,36 EUR ECLIPP L - Express - "Class 01" 1,25 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 02" 1,68 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 03" liquidé le 1 er juin 2011 ECLIPP L - Express - "Class 04" liquidé le 1 er juillet 2011 2,11 EUR 0,50 EUR 1,68 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 05" 1,48 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 06" liquidé le 1 er septembre 2011 2,23 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 07" 1,49 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 08" 0,86 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 09" 0,93 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 10" 1,07 EUR 0,50 EUR ECLIPP L - Express - "Class 11" 0,32 EUR 0,50 EUR Page 8
Notes aux états financiers au 30/09/2011 Note 4 - Autres frais Les autres charges sont calculées et prélevées mensuellement sur la moyenne des actifs nets d un compartiment ou d une catégorie d actions et servent à couvrir de manière générale les dépenses de dépôts des actifs (rémunération de la banque dépositaire) d administration quotidienne (calcul de VNI, tenue de registre, domicile, ) à l exception des frais de courtages, des commissions de transactions sans rapport avec le dépôt, des intérêts et frais bancaires, des dépenses extraordinaires et de la taxe d abonnement en vigueur au Luxembourg ainsi que la taxe belge spécifique. Ces frais sont fixés à un montant maximum par action par an : Compartiment/catégorie Autres frais ECLIPP L - Discount - "Class 01 à 04" ECLIPP L - Express - "Class 01 à 11" 0,20 EUR par action et par an 0,20 EUR par action et par an Note 5 - Taxe d abonnement et taxe annuelle belge sur les montants nets payés en Belgique La Société est soumise au Grand-Duché de Luxembourg à une taxe d abonnement annuelle représentant 0,05% de la valeur de l'actif net. Ce taux est ramené à 0,01% pour : a) les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d établissements de crédit ; b) les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif en dépôts auprès d établissements de crédit ; c) les compartiments, catégories et/ou sous-catégories réservés à des investisseurs institutionnels, gérants ou OPC. Est exonérée de cette taxe d abonnement, la valeur des avoirs représentée par des parts détenues dans d autres OPC pour autant que ces parts aient déjà été soumises à la taxe d abonnement. Lorsqu elle est due, la taxe d abonnement est payable trimestriellement sur la base des actifs nets y afférents et calculés à la fin du trimestre auquel la taxe se rapporte. La Société est, par ailleurs, soumise en Belgique à une taxe annuelle sur les OPC représentant 0,08% des montants nets vendus publiquement en Belgique par la Société, à partir de son inscription auprès de la Commission Bancaire, Financière et des Assurances. Note 6 - Instruments financiers dérivés de gré à gré Les instruments financiers dérivés de gré à gré sont des options structurées avec événements déclencheurs liés à l évolution d un indice. La contrepartie de ces options structurées est BNP Paribas. Au 30 septembre 2011, les positions ouvertes sur options sont les suivantes : ECLIPP L - Discount Devise Notionnel Indice Date de Maturité Valeur d évaluation EUR EUR 1 760 517 Euro Stoxx 50 04/2013 1 332 535 EUR 539 200 Euro Stoxx 50 05/2013 476 060 EUR 1 084 100 Euro Stoxx 50 06/2013 868 689 EUR 399 100 Euro Stoxx 50 07/2015 322 034 Total: 2 999 318 Page 9
Notes aux états financiers au 30/09/2011 ECLIPP L - Express Devise Notionnel Indice Date de Maturité Valeur d évaluation EUR EUR 11 653 026 Euro Stoxx 50 07/2013 10 744 090 EUR 9 382 369 Euro Stoxx 50 03/2015 7 281 657 EUR 7 786 373 Euro Stoxx 50 04/2015 6 046 119 EUR 6 537 546 Euro Stoxx 50 09/2015 5 724 929 EUR 6 403 626 Euro Stoxx 50 10/2015 5 471 898 EUR 6 237 168 Euro Stoxx 50 11/2015 5 451 909 EUR 8 287 356 Euro Stoxx 50 12/2015 6 953 920 EUR 6 691 926 Euro Stoxx 50 01/2016 5 567 013 Total: 53 241 535 Note 7 - Changement dans la composition du portefeuille-titres Durant la période sous revue, les compartiments n ont pas établi de portefeuille-titres selon le schéma B de l annexe 1 de la loi modifiée du 20 décembre 2002 concernant les Organismes de Placement Collectif. Note 8 - Collatéral Afin de limiter le risque de contrepartie sur les contrats de gré à gré, la Société a mis en place un processus de collatéralisation. Au 30 septembre 2011 la Société a reçu les collatéraux suivants de la part de la contrepartie des options structurées : Compartiment Devise Collatéral ECLIPP L - Discount EUR 3.020.000 ECLIPP L - Express EUR 51.410.000 Page 10