Fonds immobiliers suisses Chiffres-clés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne des fonds cotés 1 : 14.3% 1 Agio pondéré tenant compte des fonds non-cotés et internationaux (CS 1a Immo PK, CS REF International, CS REF Global): 13.6% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 2
Changement des agios et disagios Par rapport au mois précédent et depuis le début de l année Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 3
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Lien avec les taux d intérêt à long terme Le graphique montre le lien existant entre les taux d'intérêt à long terme (axe horizontal) et la moyenne de l'agio en fin de trimestre depuis 1990. En général, plus le taux d'intérêt est bas, plus l'agio est élevé. Outre les taux, il existe bien entendu d'autres facteurs d'influence (caractère de la demande, nouveaux produits, avantages fiscaux, etc.). Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 4
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne à long terme Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 5
Développement des agios depuis octobre 2008 Fonds immobiliers commerciaux et résidentiels Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 6
Moyenne du chiffre de négoce mensuel Entre janvier et décembre 2013 en mio. CHF CS 1a Immo PK, CS REF International: Marché hors cote Source: Credit Suisse AG, Datastream Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 7
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses Distribution brute par part en % du cours du marché Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 8
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses En comparaison avec les emprunts de la Confédération Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 9
Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF ) Charges d exploitation du fonds en % de la fortune moyenne Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 10
Coefficient d endettement Engagements en % des valeurs vénales Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 11
Chiffres-clés des fonds immobiliers suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement TER Volumes Capitalisation Focus Propriété Plus haut Plus bas YTD -5 ans par part de distri- négociés boursière d'investis- foncière 5 30.12.2013 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 4 mio. CHF sement UBS SWISS SIMA CH0014420878 95.70 100.30 89.20-0.8% 8.7% 80.2 19.3% 3.4% 0.89% 82.7 5'849.4 Mixte Indirecte CS 1A IMMO PK 1,3 CH0008443035 1355.00 1390.00 1315.00 3.8% 7.9% 1153.1 17.5% 3.8% 0.58% 39.4 3'576.3 Mixte Directe CS REF LIVINGPLUS CH0031069328 123.90 128.40 110.00 5.1% 5.6% 103.1 20.1% 2.5% 0.67% 47.0 2'385.1 Résidentiel Directe CS REF INTERNATIONAL 2,3 CH0019685111 1005.00 1070.00 955.00 7.0% 1.9% 1016.5-1.1% 3.9% 0.91% 30.7 2'123.5 Etranger Indirecte CS REF SIAT CH0012913700 160.00 174.50 155.20-3.0% 7.1% 132.2 21.1% 3.4% 0.75% 31.4 2'027.3 Résidentiel Indirecte UBS SWISS ANFOS CH0014420829 59.85 64.90 57.95 0.4% 7.8% 52.4 14.3% 3.3% 0.89% 34.4 1'993.2 Résidentiel Indirecte CS REF INTERSWISS CH0002769351 189.60 213.90 185.10-6.6% 5.1% 183.0 3.6% 4.4% 0.69% 24.2 1'430.0 Commercial Indirecte UBS SW SWISSREAL CH0014420886 65.00 69.90 61.00-2.9% 8.4% 60.9 6.8% 4.1% 0.88% 25.3 1'216.9 Commercial Indirecte SWISSCANTO IFCA CH0037430946 110.70 128.00 108.00-7.0% 6.3% 94.6 17.0% 3.1% 0.98% 23.0 1'167.3 Résidentiel Indirecte IMMOFONDS CH0009778769 361.50 404.75 356.25-5.9% 6.3% 298.4 21.1% 3.7% 0.65% 17.3 1'163.6 Résidentiel Indirecte CS REF PROPERTYPLUS CH0045159842 133.50 144.00 125.00-4.4% 6.5% 121.2 10.2% 3.1% 0.67% 16.7 1'138.1 Commercial Directe SCHRODER IMMOPLUS CH0007251413 1010.00 1087.00 978.00-3.3% 7.7% 963.8 4.8% 3.2% 0.82% 17.8 969.6 Commercial Indirecte FIR CH0014586710 143.70 154.00 139.70-1.3% 9.3% 119.7 20.0% 2.7% 0.73% 8.6 924.6 Résidentiel Mixte LA FONCIERE CH0002782263 820.00 865.00 798.00-1.8% 8.6% 651.4 25.9% 2.5% 0.83% 9.9 924.5 Résidentiel Mixte CS REF HOSPITALITY CH0118768057 95.25 109.90 94.35-11.2% 102.3-6.9% 1.8% 0.62% 10.3 857.3 Hospitality Directe SOLVALOR 61 CH0002785456 215.00 254.00 211.00-11.4% 2.2% 177.7 21.0% 2.7% 0.75% 16.8 847.9 Résidentiel Directe UBS FONCIPARS CH0014420852 79.50 83.50 72.10 1.8% 8.4% 66.5 19.5% 3.1% 0.89% 14.0 815.8 Résidentiel Indirecte CS REF GREEN PROPERTY CH0100778445 111.10 119.00 110.80-0.6% 106.6 4.2% 2.0% 0.64% 22.8 666.6 Durabilité Directe SWISSINVEST REAL CH0026168846 134.80 144.00 130.60 1.8% 8.2% 116.5 15.7% 3.4% 0.65% 7.5 653.3 Résidentiel Indirecte BONHOTE IMMOBILIER CH0026725611 120.00 127.50 116.10-2.9% 4.5% 108.8 10.3% 2.5% 0.91% 6.7 649.8 Résidentiel Directe IMMO HELVETIC CH0002770102 188.50 204.10 183.80-2.7% 7.1% 161.1 17.0% 3.4% 0.53% 7.9 622.1 Résidentiel Indirecte PROCIMMO CH0033624211 121.00 141.20 118.50-10.9% 5.5% 123.2-1.8% 4.1% 1.05% 6.7 584.3 Commercial Directe UBS DIRECT RESIDENTIAL CH0026465366 13.95 14.65 13.20 0.0% 12.5 11.4% 2.5% 0.90% 6.8 463.0 Résidentiel Directe REALSTONE CH0039415010 120.50 134.30 119.00-3.9% 114.6 5.1% 3.2% 0.97% 6.8 461.7 Résidentiel Directe ROTHSCHILD RE SWISS CH0124238004 99.85 113.50 98.55-10.2% 106.5-6.2% 2.1% 0.71% 6.5 399.4 Mixte Directe PATRIMONIUM CH0034995214 127.60 137.00 123.10-1.9% 117.0 8.6% 2.5% 0.90% 3.7 387.9 Résidentiel Directe CS REF GLOBAL CH0139851676 92.50 105.80 88.35-9.4% 100.6-8.1% 1.7% 0.92% 5.9 213.7 Etranger Indirecte ROTHSCHILD RE HELVETIA CH0149797885 96.40 109.90 95.50-12.1% 102.6-6.0% 0.0% 0.63% 3.4 192.8 Résidentiel Directe RESIDENTIA CH0100612339 1075.00 1149.00 1006.00-2.6% 1112.6-3.4% 2.9% 1.09% 0.6 73.5 Résidentiel Directe SXI REAL ESTATE FUNDS 3 CH0009947406-2.8% 6.9% 14.3% 3.1% 0.80% 435.9 28'198.3 1 Seules les institutions de prévoyance exonérées d impôts ainsi que les caisses d'assurance sociales et les caisses de compensation domiciliées en Suisse sont autorisées à investir dans CS 1a Immo PK 2 Seuls les investisseurs qualifiés selon l article 10, alinéa 3 LPCC et de l art. 6 al. 1 OPCC sont autorisés à investir dans CS REF Green Property et CS REF International 3 Le négoce du CS REF International, CS 1a Immo PK et CS REF Green Property est assuré hors bourse. Les trois fonds et le CS REF Global ne sont pas inclus dans SXI Real Estate Funds 4 Volumes négocés mensuels; moyenne sur 12 mois 5 L imposition des fonds immobiliers est différente lorsqu un fonds détient ses immeubles en propriété directe ou en propriété indirecte par le biais de sociétés immobilières Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 12
Primes et décotes des sociétés immobilières suisses Moyenne ponderée: -1.8% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 13
Rendement sur distribution des sociétés immobilières Distribution brute par action en % du cours du marché Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 14
Chiffres-clés des sociétés immobilières suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement Volumes Capitalisation Plus haut Plus bas YTD -5 ans par action de distri- négociés boursière (FF) 30.12.2013 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 1 mio. CHF SWISS PRIME SITE N CH0008038389 69.05 78.45 66.35-5.1% 12.4% 67.36 2.5% 5.2% 173.0 4'177.7 PSP N CH0018294154 75.50 91.05 74.40-9.4% 11.8% 82.92-8.9% 4.2% 144.6 3'040.2 ALLREAL N CH0008837566 123.50 141.60 120.80-8.9% 8.0% 122.60 0.7% 4.5% 41.1 1'279.7 MOBIMO N CH0011108872 186.10 220.80 183.00-11.2% 11.0% 198.09-6.1% 4.8% 45.3 1'156.5 INTERSHOP I CH0017313948 335.00 338.00 316.75 9.6% 10.1% 270.11 24.0% 6.0% 14.4 463.0 ZUG ESTATE AG CH0148052126 1162.00 1292.00 1111.00-2.0% 1242.33-6.5% 1.3% 4.4 272.6 WARTECK N CH0002619481 1711.00 1845.00 1640.00-2.2% 6.9% 1413.57 21.0% 4.0% 2.5 182.1 SWISS FINANCE & PROPERTY CH0032816131 78.50 82.00 75.50 0.8% 7.3% 85.03-7.7% 3.8% 0.9 146.9 BFW LIEGENSCHAFTEN N CH0018206117 26.45 27.25 25.00 4.0% 13.3% 34.97-24.4% 4.5% 1.1 116.8 ZUEBLIN IMM N CH0021831182 1.88 2.98 1.86-30.0% -16.3% 4.14-54.6% 0.0% 2.5 84.9 PAX N CH0002178348 1140.00 1160.00 1025.00 5.2% 9.0% 1492.64-23.6% 1.5% 0.6 59.3 SXI REAL ESTATE SHARES CH0042660313-6.9% 10.1% -1.8% 4.6% 430.3 10'980.0 1 Volumes négociés mensuels; moyenne sur 12 mois Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 15
Real Estate Asset Management Vos interlocuteurs Vous avez des questions sur les placements immobiliers. Nous avons les réponses. Ulrich Braun Real Estate Strategies & Advisory Director Fabian Linke Real Estate Strategies & Advisory Vice President ulrich.braun@credit-suisse.com Tel. +41 44 332 58 08 fabian.linke@credit-suisse.com Tel. +41 44 333 44 00 Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 16
Décharge Le présent document sert à des fins de marketing et n est pas le résultat d une analyse financière ou d'une recherche; il n'est donc pas soumis aux «Directives visant à garantir l indépendance de l analyse financière» publiées par l Association suisse des banquiers. Les exigences légales en matière d'indépendance de l'analyse financière et les restrictions au négoce avant la publication des données d'analyse ne s'appliquent donc pas à ce document. Ce document a été élaboré par le Credit Suisse AG et/ou des entreprises affiliées (ci-après «CS») avec le plus grand soin et en toute bonne foi. Le CS ne fournit toutefois aucune garantie quant à l exactitude et à l exhaustivité du présent document et décline toute responsabilité pour les pertes qui pourraient résulter de l utilisation de ces informations. Le présent document reflète les opinions du CS au moment de sa rédaction; celles-ci peuvent être modifiées à tout moment sans préavis. Sauf mention contraire, les chiffres n ont pas été vérifiés. Ce document est fourni exclusivement à titre d'information et à l'usage du destinataire. Il ne constitue ni une offre, ni une recommandation en vue de l'achat ou de la vente d'instruments financiers ou de prestations de services bancaires et n'enlève pas au destinataire la responsabilité de son propre jugement. Il est en particulier recommandé au destinataire d évaluer, le cas échéant avec l aide d un conseiller, si ces informations correspondent à sa situation et d examiner les conséquences entre autres d ordre légal, réglementaire et fiscal de leur utilisation. La reproduction intégrale ou partielle du présent document sans l accord écrit préalable du CS est interdite. Il est expressément stipulé que ce document ne s adresse pas aux personnes soumises à une législation leur interdisant l accès à de telles informations du fait de leur nationalité ou de leur domicile. Par ailleurs, il est interdit d envoyer, d introduire ou de distribuer ce document ou une copie de celui-ci aux Etats-Unis ou de le remettre à une personne US. Tout placement comporte des risques, en particulier des risques de fluctuation des valeurs et des rendements. En outre, les monnaies étrangères sont exposées au risque de dépréciation par rapport à la monnaie de référence de l investisseur. Les indications relatives aux rendements passés et les scénarios de marché financier ne constituent aucune garantie de résultats pour les rendements courants et futurs. Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. En outre, il ne peut pas être garanti que la performance de l indice de référence soit atteinte ou dépassée. Copyright 2013 Credit Suisse Group AG et/ou ses filiales. Tous droits réservés. Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 décembre 2013 17