Investor Update 2 juillet 2013

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1 Investor Update 2 juillet 2013

2 Avertissement Cette présentation ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de vente ou d'échange de titres, ni une recommandation de souscription d achat ou de vente de titres d'icade. La distribution du présent document peut être limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation. Les personnes entrant par conséquent en possession de cette présentation sont tenues de s informer et de respecter ces restrictions. Dans les limites autorisées par la loi applicable, Icade et Silic déclinent toute responsabilité ou tout engagement quant à la violation d une quelconque de ces restrictions par quelque personne que ce soit. 2

3 Introduction Introduction Conformité de l AMF validée par la décision du 27 juin de la Cour d Appel de Paris Clôture de l offre initiale le 12 juillet 2013 Parité de 5 actions Icade pour 4 actions Silic Offre en numéraire pour les ORNANEs : 126,00 par ORNANE Cette offre est l opportunité unique de participer à la création De la première foncière sur le segment parcs tertiaires / bureaux, avec un patrimoine de plus de 10Md, leader sur les parcs tertiaires Composé d actifs en adéquation avec la demande des locataires tant d un point de vue de leurs caractéristiques techniques et environnementales que du niveau de leurs loyers Disposant d un pipeline maîtrisé et de perspectives de création de valeur avec près de 2 millions de m² de réserves constructibles Grâce à une opération en titres qui préserve la solidité de la structure financière de l ensemble combiné, elle permet une liquidité boursière renforcée Le Conseil d Administration de Silic s est prononcé le 12 mars 2012 en faveur de l opération Le Conseil d Administration de Silic a estimé à l'unanimité que le projet d offre correspond à l intérêt de Silic Le Conseil a également estimé, à la majorité de ses membres, que le projet d offre correspond à l intérêt des actionnaires de Silic et des porteurs d ORNANEs et a recommandé aux actionnaires qui le souhaitent d apporter leurs titres à l offre 3

4 Parc du Millénaire, Paris 19 th S o m m a i r e 1 Rappel du calendrier de la transaction 2 3 Un profil financier renforcé 4 Prochaines étapes et conclusion

5 Rappel du calendrier de la transaction Structuration de l opération Réalisation des apports à Holdco (fin février 2012) Post-OPE sur Silic (1) (été 2013) CDC Groupama CDC Groupama 75% 25% 75% 25% Autres HoldCo Autres Autres HoldCo 44% 56% 44% 56% [37-48]% (2) [52-63]% (2) Autres ICADE ICADE SILIC [0-56]% (2) [44-100]% (2) SILIC 5 (1) Sur la base d un nombre d actions dilué et hors autocontrôle au 31/12/ ,5m actions Silic et de 51,9m d actions Icade (2) En fonction du taux de réussite de l offre La CDC demeure l actionnaire de contrôle d Icade

6 Rappel du calendrier de la transaction Calendrier de l offre Termes de l offre déclarée conforme par l AMF le 24 avril 2012 Parité de 5 actions Icade pour 4 actions Silic (coupons attachés) Détachement du dividende 2012 Icade le 16 avril 2013 Détachement du dividende 2012 Silic le 28 juin 2013 (préalablement à la clôture de l Offre) Offre cash pour les ORNANEs : 126,00 par ORNANE Rappel des étapes antérieures Dépôt de l Offre : 13 mars 2012 Offre déclarée conforme par l AMF : 24 avril 2012 Ouverture de l Offre : 27 avril 2012 Décision de prorogation de l AMF : 15 mai 2012 Plaidoiries devant la Cour d Appel : 21 mars 2013 Décision de la Cour d Appel : 27 juin 2013 Prochaines étapes (calendriers AMF et Euronext) Clôture de l Offre initiale : 12 juillet 2013 Publication des résultats : 19 juillet 2013 Règlement / livraison : 23 juillet

7 Rappel du calendrier de la transaction 21/11 05/12 19/12 02/01 16/01 30/01 13/02 27/02 12/03 26/03 09/04 23/04 07/05 21/05 04/06 18/06 02/07 16/07 30/07 13/08 27/08 10/09 24/09 08/10 22/10 05/11 19/11 03/12 17/12 31/12 14/01 28/01 11/02 25/02 11/03 25/03 08/04 22/04 06/05 20/05 03/06 17/06 Rappel des termes financiers Évolution du rapport des cours de bourse (1) 21/11/11-26/06/13 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 (1) Le cours de Silic est ajusté du dividende de 4,55 à partir du 16 avril 2013 (Icade ex-dividend date) Évolution des principaux agrégats financiers Parité d ANR EPRA triple net p.a. Parité de CF courant p.a. (1) 31 décembre 2011 (source : note d offre) 1,20 1,46 31 décembre 2012 (source : publications sociétés) 1,19 1,26 (2) 7 (1) Données consolidées (2) Ajusté pour Silic des frais non récurrents liés à l opération de rapprochement Une parité offerte qui présente une légère prime sur les cours de bourse et confirmée par l évolution des agrégats financiers

8 Millénaire 3 and 4 (Paris 19 th ) S o m m a i r e 1 Rappel du calendrier de la transaction 2 3 Un profil financier renforcé 4 Prochaines étapes et conclusion

9 Stratégie centrée sur la sécurisation de cash-flows récurrents s appuyant sur un patrimoine de bureaux / parcs tertiaires au cœur du Grand Paris Actifs récents et nouveaux développements aux meilleures normes environnementales, localisés dans les principales zones tertiaires d Ile-de-France bénéficiant du développement récent ou à venir des transports en commun Offre commerciale adaptée à la demande avec une gamme de loyer comprise essentiellement entre 150 et 400 /m² Base locative solide avec des loyers annualisés de c.580 m et une dynamique commerciale confirmée en 2012 Disposant d un pipeline maîtrisé et de perspectives de création de valeur Près de 2 millions de m² de réserves constructibles Développement en fonction de l évolution de la demande et des arbitrages d actifs matures et/ou non stratégiques S appuyant sur des équipes aux savoir-faire reconnus Equipes présentes sur l ensemble de la chaîne de valeur de l immobilier (développement, conception, maîtrise d ouvrage, commercialisation et gestion administrative et technique) disposant d un track record reconnu Intégration des équipes facilitée par des organisations intégrées et une proximité des cultures Complétée par un investissement dans le secteur acyclique de la santé Diversification du portefeuille géographiquement et par exploitant diluant ainsi les risques Bénéficiant de «l accélérateur de cash-flows» d une activité de promotion prudemment gérée et complétée par une activité de services au périmètre désormais rationalisé (PM et conseil) Logement : lancement des opérations uniquement à partir d un niveau satisfaisant de réservation Tertiaire : très faible exposition aux opérations en blanc Poids limité de la promotion qui représente seulement 4,0% des capitaux engagés 9 Un track-record solide et une stratégie claire

10 1. Patrimoine des principales foncières européennes (Md ) Unibail Rodamco Land Sec Klepierre Brit. Land Gecina Icade + Silic FDR Intu SPS Icade HMS SFL Silic Bureaux et parcs tertiaires Commerces Autres Un patrimoine combiné de plus de 10 Md, quasi exclusivement composé d actifs tertiaires Avec un patrimoine de bureaux et de parcs tertiaires de 7 Md, Icade se positionne comme le leader du secteur 10

11 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Patrimoine du nouvel ensemble Icade (1) Silic (1) Icade + Silic Commerces et centres commerciaux 7% Santé 25% Non stratégique 10% 6,8 Md 58% Bureaux France 35% Parcs tertiaires 80% Parcs non stratégiques 9 % Commerces 3% 3,4 Md Bureaux 8% 88% Commerces et centres commerciaux 5% Santé 17% Non stratégique 10% 10,2 Md 68% Bureaux France 26% Parcs tertiaires 23% Parcs tertiaires 42% Paris 26% La Défense 18% 99% Paris Nord St Denis 17% 100% Autres 1% Paris 15% La Défense 10% 99% 11 Autres 1% 1 ère et 2 ème couronne 30% 4,0 Md Croissant Ouest 25% Orly-Rungis 36% 3,0 Md Nanterre / A86 47% 1 ère et 2 ème couronne 40% 7,0 Md Un patrimoine de bureaux et de parcs tertiaires de 7Md, situé en Île-de-France (1) Valeurs hors droits au 31 décembre 2012 Croissant Ouest 34%

12 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Un modèle industriel équilibré reposant sur des piliers complémentaires Parcs tertiaires Bureaux Investissements alternatifs Non stratégiques Répartition du patrimoine de l entité combinée Des parcs de qualité en Ilede-France avec un potentiel de création de valeur significatif Orly-Rungis Portes de Paris Roissy-Paris Nord 2 Millénaire Pont de Flandre Colombes Nanterre Préfecture Nanterre Seine Un des premiers portefeuilles de bureaux franciliens avec des positions clés à Paris, la Défense, dans le Croissant Ouest et en première couronne Crystal Park, Eqho, Villejuif, H 2 O Saint-Denis Immeubles Axe Seine, Nacarat Équipements Publics et Santé répartis sur l ensemble du territoire national Cliniques et soins de suite Commerces CC Le Millénaire CC Odysseum Retail park Fresnes La Cerisaie Portefeuille Mr Bricolage Classes d actifs et localisations variées en France et en Allemagne Entrepôts Bureaux allemands Parcs d activités non core : Villebon-Courtaboeuf, Evry-Courcouronnes, Cergy St Christophe et Antony Logements Mauvin Une stratégie adaptée à chaque classe d actifs Développement de parcs tertiaires sur le long terme Gestion suivant une logique de parc d affaires (ensemble immobilier délimité et homogène) De vastes réserves foncières comme réservoir de croissance Tertiarisation et densification des sites Valorisation des actifs dans le cadre d une rotation du portefeuille sur le moyen terme Création de valeur par l acquisition, la restructuration et l optimisation du potentiel locatif de chaque actif Politique active d arbitrage des actifs stabilisés Génération de cash flow récurrents, stabilisés et sécurisés sur le long terme Rendements attractifs et pérennes Logique d accompagnement des locataires Approche opportuniste d arbitrage Actifs non stratégiques ayant vocation à être arbitrés progressivement Maximisation de la valeur préalablement à la cession Cash flow et produits de cessions finançant le développement des parcs tertiaires et bureaux 12 Une «foncière-développeur» capitalisant sur le développement du Grand Paris pour générer une croissance durable et soutenue sur le long terme Un recentrage progressif via l arbitrage des actifs non stratégiques et une politique de rotation du patrimoine générant des ressources pour financer le développement et la tertiarisation des parcs d affaires et bureaux

13 Valorisation par m² (en valeur HD) (en /m²) 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Illustration du savoir-faire en matière de création de valeur Parc du Millénaire Parc des Portes de Paris Nanterre A86 Orly Rungis Parc du Pont de Flandres Parc du Mauvin Autres parcs Silic Roissy Paris Nord 2-20% 40% 60% 80% 100% Part du bureau (%) (1) (2) Création de la valeur sur les parcs par une tertiarisation des immeubles 13 Source: Icade, Silic au 31/12/2012 (1) Part du bureau en % des surfaces (2) La taille des bulles correspond à la valeur hors droits (en M ) du parc tertiaire

14 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Focus sur le marché tertiaire en Île-de-France Le premier marché d immobilier d entreprise en Europe : 52 millions de m² utiles de bureaux (23% du parc en France), 10 millions de m² de commerces de plus de m² concentrés sur un territoire réduit Le marché européen le plus dynamique avec un volume de 2 millions de m² loués en 2012 offrant une variété de produits sur un territoire bénéficiant d un réseau de transports en commun très développé Un marché liquide : 11,5 milliards d euros investis en 2012 Un niveau de vacance maîtrisé et stabilisé (6,5%) Transactions en 2012 Taux de vacance Milliers m² % 14% 12% 10% 8% 6% 0 Paris Centre Londres Centre Munich Francfort Berlin Bruxelles Hambourg Madrid Milan T1 T2 T3 T4 4% Paris Centre Londres Centre Munich Francfort Berlin Bruxelles Hambourg Madrid Milan 2011 T T4 14 Source : BNP Paribas Real Estate, CBRE

15 1. Focus sur le Grand Paris Calendrier indicatif et financement Chiffres clés 200km de métro, 72 stations 90% des Franciliens habiteront à moins de 2km d une gare A terme, 2 millions de passagers emprunteront le réseau de transports en commun avec une réduction de 50% des temps de trajet Ce projet d envergure permettra de fluidifier le trafic sur le réseau existant en Région Parisienne et contribuera à la lutte contre les fractures territoriales Le lancement des travaux est prévu pour 2014, les premiers trains circuleront en 2018 Ligne Rouge : Lancement des travaux de la première phase (Ligne Rouge Sud: Pont de Sèvres Noisy-Champs) en La première mise en service sur ce tronçon est prévue pour fin Ligne Orange : La construction de la ligne est sous maîtrise d ouvrage du STIF, elle reliera Saint- Denis Pleyel à Champigny Centre et Noisy- Champs. Il est prévu que la ligne soit opérationnelle à l horizon de 2021 Ligne Verte : Lancement des travaux de la ligne 18 (Massy Plateau de Saclay) avant 2020, la mise en service est prévu avant 2025 Ligne Bleue : Lancement des travaux de la première phase (extension de la ligne 14 jusqu à la Mairie de Saint-Ouen). La ligne bleue sera opérationnelle en 2025 Un financement sécurisé de 29,9Md Un investissement de 30Md pour 200km de lignes de métro 15

16 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Un patrimoine idéalement localisé Cergy Roissy / Paris Nord (Cergy) Parc Paris-Saint Denis (Saint Denis ) Parc Roissy-Paris Nord2 (Roissy) St-Denis Nanterre Aubervilliers H 2 O (Rueil-Malmaison) Rueil-Malmaison Neuilly Puteaux Boulogne-Billancourt 8 15 Paris 19 Centre commercial Le Millénaire (Aubervilliers) Issy-les-Moulineaux Villejuif Maisons-Alfort Immeuble Grand Axe (Nanterre) Rungis Orly Le Millénaire (Paris 19 ème ) Villebon-Courtabœuf Evry Tour EQHO (La Défense) Courcouronnes Immeuble Montreal (Parc Orly-Rungis) Business parks - Silic Business parks - Icade Bureaux - Icade 0-50 M M 16 >100 M La Factory (Boulogne) Charmille (Courtaboeuf) La Cerisaie (Fresnes) Le Garonne, Metropolitan (Villejuif) L'Opéra, Metropolitan (Villejuif) (Evry)

17 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Un patrimoine adapté à la demande Un patrimoine de qualité Des immeubles modernes : les actifs de moins de 10 ans représentent 60% du patrimoine, en valeur Loyers /m² >500 à des niveaux de loyer en ligne avec les attentes des entreprises La quote part des actifs en exploitation certifiés HQE représente 18% (hors EQHO, livrable en 2013) Tous les programmes sont a minima développés avec la certification HQE (Millénaire 3, Veolia, Ilot E, EQHO, Sisley, Monet ) % des surfaces louées à moins de 400 /m² Une efficience du patrimoine pour les locataires Niveau de charge limité (mutualisation des charges, maîtrise des consommations ) Ratio d occupation optimisé (flexibilité des surfaces avec des possibilités d extension ) < Surfaces Milliers m² Parcs Icade Parcs Silic Bureaux Icade Bureaux Silic Une offre commerciale en adéquation avec les attentes des locataires 17

18 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Principales commercialisations H 2 O, Rueil-Malmaison Achèvement de la commercialisation de l immeuble H 2 O (5 300 m 2 loués à Géostock et Kia Motors) Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19 ème ) Livraison début 2012 ( m 2 ) et location de m 2 à l'ard Surfaces restantes à louer : m 2 PB5 (La Défense) Commercialisation de la quasi totalité des surfaces commercialisables ( m 2 ) essentiellement à 2 sociétés du CAC 40 Surfaces restantes à louer : 450 m 2 Immeuble 521 (Parc des Portes de Paris, Aubervilliers) Location de surfaces de bureaux à Navaho (3 100 m 2 ), à Endemol France (6 900 m 2 ) et à la CNAV (700 m 2 ) Surfaces restantes à louer : m 2 Sisley (Saint-Denis, 93) Loué à Siemens m² ; à effet 2014 Commercialisé à 100% Monet (Saint-Denis, 93) Loué à SNCF m² ; à effet 2015 Commercialisé à 100% 18 Cézanne (Saint-Denis, 93) 52% des surfaces louées en Février 2012 à Arcelor Mittal ( m 2 ) Surfaces restantes à louer : m Plus de m² 2 commercialisés par Icade et Silic en 2012 Quito (Orly-Rungis, 94) Loué à LIDL m 2 à effet janvier 2013 Commercialisé à 100 %

19 1. La foncière tertiaire du Grand Paris Une offre commerciale renforcée Échéancier des baux (en % des loyers annualisés) Icade + Silic 40% 30% 20% 10% 0% >2021 Prochaine échéance Principaux locataires (hors Icade Santé) Taux d occupation (1) Locataire % loyers totaux 1 GIE AXA FRANCE 9,0% 91,0% 94,7% 94,8% 2 PWC 4,7% 3 CREDIT AGRICOLE SA 4,3% 86,0% 85,3% 87,2% 19 4 MINISTERE DE L'INTERIEUR 2,5% 5 GROUPE MR BRICOLAGE 2,1% Dec 10 Dec 11 Dec 12 Icade Silic (1) Taux d occupation financier pour Icade et taux d occupation physique pour Silic

20 2. Un pipeline maîtrisé et des perspectives de création de valeur Opérations Engagées m² Millénaire m² (loué) Veolia m² (loué) Orly-Rungis Québec m² Paris Saint-Denis Sisley m² (loué) Monet m² (loué) Maîtrise du pipeline permettant une grande flexibilité dans le lancement des opérations en fonction de la demande (pré-commercialisation) et de critères financiers (rentabilité, financement et LTV) S ajoute à ces opérations, la Tour Eqho ( m²) en restructuration jusqu en juillet 2013 et dont les loyers à terme devraient représenter 5% des loyers combinés 20

21 2. Un pipeline maîtrisé et des perspectives de création de valeur Opérations Maîtrisées m² Millénaire m² Ilot E m² Orly-Rungis m² Ottawa m² Vancouver m² Vauban m² Rome m² Nanterre-Préfecture m² Campus Défense Nanterre Seine / Colombes m² Nantura m² Brahms m² 21

22 2. Maîtrise du pipeline Exemples de projets engagés et sécurisés SAINT DENIS M6 Centre commercial Le millénaire M5 AUBERVILLIERS M1 M2 M3 M4 PARIS Architecte : Dietmar Feichtinger Veolia Environnement installera en 2016 son futur siège social destiné au regroupement de plus de personnes Signature en janvier 2013 d un BEFA, pour une implantation de m² de bureaux (durée du bail : 9 ans / loyer : 16,5 M ) En adéquation avec les dernières technologies de respect environnemental et de performance énergétique (certifications HQE et BREEAM - Very Good) En 2015, le ministère de la Justice regroupera personnes de l administration centrale, actuellement répartis sur plusieurs sites parisiens Signature en décembre 2011 d un protocole d accord avec l Etat concernant la location avec option d achat du Millénaire 3 pour m 2 (durée du bail : 12 ans / loyer : 11,6 M ) Démarrage des travaux début 2013 Livraison prévue en avril 2015 Architecte : Cabinet KPF Certifications HQE et BREEAM -Excellent Labellisation BBC 22

23 2. Maîtrise du pipeline Exemples de projets engagés et sécurisés Le Sisley Le Monet SAINT DENIS PARIS Architecte : Chaix & Morel Promoteurs : Icade et Cogedim Siemens s installera au 2 ième trimestre 2014 et regroupera près de personnes actuellement réparties sur deux sites en Seine Saint Denis (Direction Générale, Partie médicale et services centraux) Signature en décembre 2012 d un BEFA, pour la location de m² de bureaux (durée du bail : 9 ans / loyer : 5,8 M ) Livraison prévisionnelle : 2 ème TR 2014 La SNCF regroupera personnes actuellement répartis sur plusieurs sites parisiens Signature en décembre 2012 d un BEFA pour la location de m² de bureaux (durée du bail : 9 ans / loyer : 6,3 M ) Démarrage des travaux : juin 2013 Livraison prévisionnelle : 2 ème TR 2015 Certifications HQE BBC Architecte : Ch. Devillers Promoteur : Nacarat En adéquation avec les dernières technologies de respect environnemental et de performance énergétique (certifications HQE et THPE ) 23

24 2. Maîtrise du pipeline Exemples de projets maîtrisés Surface : m² Millénaire 4 Loyer : 8,9 M (350 /m² bureaux) Prix de revient : 117 M (yc mesures d accompagnement et foncier) Livraison : 24 mois après décision de lancement PC obtenu et purgé Environnement : HQE, BREEAM, BBC, RT 2012 Surface : m² Ilôt E Loyer : 9,1 M (300 /m² bureaux) Prix de revient : 110 M (yc mesures d accompagnement et foncier) Livraison prévisionnelle : 30 mois après décision de lancement PC obtenu et purgé Bâtiment innovant - structure et façades en bois Environnement : HQE, BREEAM -Excellent, BBC, RT

25 2. Maîtrise du pipeline Exemples de projets maîtrisés Vauban (Orly-Rungis) Surface : m² Loyer : 7,6 M (230 /m² bureaux) Prix de revient : 95,9 M (hors foncier) Livraison : 26 mois après décision de lancement PC obtenu et purgé Environnement : HQE, THPE, BREAM, RT 2012 Surface : m² Campus La Défense Loyer : 29,8 M (450 /m² bureaux) Prix de revient : 321 M (hors existant) Livraison prévisionnelle : 36 mois après décision de lancement PC déposé Environnement : HQE, THPE, BREEAM -Excellent, RT

26 2. Synthèse du pipeline Paris / Plaine Commune La Défense Roissy / Paris Nord m² m² m² Opérations Engagées Nanterre La Défense St-Denis Aubervilliers m² Nanterre / Colombe Paris m² Opérations Opérations Réserves Maisons-Alfort Engagées Identifiées Maîtrisées Constructibles Opérations Identifiées Maîtrisées Orly Orly - Rungis m² m² Rungis Orly m² 26 Icade Silic Opérations Opérations Réserves Engagées Identifiés Maitrisées Perspectives de création de valeur avec près de 2 millions de m² de réserves constructibles Constructibles

27 3. Des équipes aux savoir-faire reconnus Des organisations intégrées similaires Des productivités en forte croissance avec un ratio CA/salariés en amélioration constante Property Management Maîtrise d ouvrage et Développement Chiffre d'affaires/ effectif Ressources Humaines Informatique Risques et Qualité Communication Comités Exécutifs Services FONCTIONNELS Services OPERATIONNELS Comités de Direction Corporate Juridique Finance / Comptabilité Contrôle de gestion Commercialisation Asset Management CA / effectif (K ) Silic CA/ effectif pôle Foncière et q/p holding (K ) Icade

28 4. Un investissement stratégique dans le secteur de la santé, qui bénéficie de fondamentaux favorables Une diversification qui s inscrit dans la stratégie du groupe de sécurisation de ses cash-flows Diversification des activités de la foncière tertiaire - fonciarisation Rendements attractifs et sécurisés par des baux longs (12 ans fermes) ; loyers indexés triples nets Une demande solide et soutenue, du fait de facteurs sociodémographiques (vieillissement de la population, augmentation du niveau de vie, progrès médical ) et de la régulation (Actifs «préservés» par les autorisations d exploiter) La France est le 2 e marché de la santé en Europe avec une dépense totale qui représente 11,8% du PIB 16,6% de la population était âgée de plus de 65 ans en 2010 (et 20,1% de la population d ici 2020) Une faible volatilité des rendements en comparaison avec d autres segments (fourchette de taux de 6,5-7% sur les 4 dernières années) Ce mouvement stratégique, lancé en 2007, a été mis en œuvre avec succès Icade se positionne désormais en tant que leader sur le marché de l immobilier de santé en France, avec 55 établissements soit un portefeuille de M générant 118 M de loyer Icade a sécurisé le financement de sa croissance future en ouvrant le capital d Icade Santé à des investisseurs institutionnels en 2012 et en 2013 à hauteur de 470 M, tout en conservant une contribution de cette classe d actifs à son cash-flow inchangée et en mutualisant les coûts de gestion Le programme de développement sera financé à travers d autres augmentations de capital Focus sur le secteur sanitaire (MCO, SSR, PSY) ; localisation dans des territoires de santé attractifs ; priorité donnée aux établissements de taille significative (+150 lits en MCO) 28 Icade maintient une approche prudente par rapport à ses locataires Des locataires diversifiés / opérateurs de premier plan Contrôle de la bonne solvabilité des locataires (partenariats avec des leaders dans le secteur, rapports d activité) Pérennité financière des locataires exploitants avec un taux d effort compris entre 6% et 12% du CA et un taux de couverture du loyer par l EBO autour de 2x (pour le MCO)

29 4. Icade Santé Chiffres clés Patrimoine Icade Santé 31 décembre 2012 Dunkerque Répartition par exploitant en % de valeur du portefeuille Harpin 3H 5 C2S 2% Générale Villeneuve d Ascq Arras Valenciennes 6 de Santé Brest Les Sables d Olonne Chartres Laval Le Mans Nantes La Roche sur Yon Bordeaux Pau Poitiers Niort Limoges Saintes Angoulême Brive Bergerac Agen Vendôme Orléans Montauban Aire sur l Adour Clermont- Clermo Ferrand nt- Roanne Ferrand St Etienne Toulouse / Muret Soissons (ESM) Montpellier Nancy Nancy Toulon Le Chesnay Trappes Drancy Vitry/ Seine 44 Cliniques MCO* * MCO : Médecine Chirurgie Obstétrique ** SSR : Soins de Suite et Réadaptation *** ESM : Etablissement de Santé Mentale Le Bourget Bry/Marne Charenton Nogent/Marne Champigny/Marne 11 Centres SSR** et ESM*** Médi- Partenaires 26% Clinipôle 3% Chiffres clés Vedici En M 31/12/ /06/ /12/2012 Loyers nets 61,0 42,5 90,5 EBO 55,9 40,2 85,4 RO 29,0 19,8 43,3 Cash-flow net courant 38,7 29,7 66,6 dont QP Icade 38,7 22,3 44,7 Valeur du patrimoine 1 317, , ,5 Dette financière nette 749,9 502,5 683,9 ANR 554,2 848, ,3 LTV 56,9% 36,5% 39,7% 31

30 5. Une approche spécifique du marché de la promotion Grâce à une approche spécifique de cette activité, Icade a démontré par le passé sa capacité à rester bénéficiaire, même dans les pires périodes du cycle Logement Lancement des opérations uniquement à partir d un niveau satisfaisant de réservation Options sur les terrains : l achat d un terrain ne se fait que lorsque l opération peut être lancée, donc pré commercialisée Part croissante des accédants et des investisseurs institutionnels Évolution de l EBITDA Promotion (en M ) 105 Evolution of EBITDA ( m) Tertiaire Très faible exposition aux opérations en blanc (environ 13% des surfaces des projets en cours de réalisation) Une activité lissée par la promotion publique plus récurrente et sans risque de commercialisation Poids limité de la promotion chez Icade qui représente 4,0% du montant total des capitaux engagés : aucune opération de croissance externe réalisée ces dernières années ou projetée Répartition des clients (Promotion Résidentiel) Investisseurs privés Accédants Investisseurs institutionnels 39,0% 36,2% 38,3% 28,5% 32,5% 46,5% 17,3% 29,5% 25,0% 34,2% 32,2% 40,8%

31 Clinique du Parc (Castelnau-Le-Lez) Sommaire 1 Rappel du calendrier de la transaction 2 3 Un profil financier renforcé 4 Prochaines étapes et conclusion

32 Un profil financier renforcé Chiffres clés 2012 combinés Icade 31 décembre 2012 Silic 31 décembre 2012 Combinaison Icade + Silic (1) Taille totale du patrimoine (HD) 6,8 Md 3,4 Md 10,2 Md dont patrimoine stratégique 4,0 Md 58% 3,0 Md 88% 7,0 Md 68% Loyers courants annualisés 397 M 184 M 581 M Cash-flow net courant 251 M 107 M (1) 359 M Poids du pôle Foncière dans l EBO % 100% 89% Poids du pôle Foncière dans l ANR % 100% 95% Une base de loyers annuels de plus de 580 M 32 (1) Hors charges non récurrentes liées à l offre d Icade

33 Un profil financier renforcé Investor Update Une amélioration du profil financier Structure d endettement combiné au 31 décembre 2012 Échéancier de la dette tirée en M (1) Dette par nature >2019 Locationsfinancement 5% Obligations 3% Crédit hypothécaire 14% USPP 2% Autres 0% Découverts 3% Emprunts corporate 73% Icade Silic Dette brute combinée de 4,5Md et maintien du LTV autour de 40% Coût moyen pondéré de la dette : 4,0% Maturité moyenne : 3,8 années Lignes non tirées à fin 2012 : plus d 1 Md Par ailleurs, environ 500M de cessions ont été sécurisées au cours du S et les loyers sécurisés sur la période ferme des baux représentent plus de 3 Md Besoins de l entité combinée anticipés au travers du club deal de juillet 2012 et de la mise en place d un compte courant entre Icade et Silic 33 Amélioration des capacités à diversifier les sources de financement avec notamment un accès facilité au marché de capitaux (1) Hors prêt intragroupe Silic Une structure financière solide

34 Un profil financier renforcé Un profil boursier renforcé Capitalisations boursières des principales foncières européennes (M ) (1) Unibail Rodamco Land Sec Brit. Land Klepierre Gecina Icade + Silic HMS Intu SPS FDR Icade SFL Silic Principaux actionnaires Flottant Capitalisation boursière combinée de 4,6Md (aux cours actuels vs. un ANR EPRA NNNAV combiné de 5,9Md à fin 2012) Augmentation du flottant de 1,4Md à 2,1Md Relution dans les indices (EPRA, MSCI, SBF ) Un positionnement unique au sein du secteur immobilier coté 34 (1) Données au 24 juin 2013 sur une hypothèse de succès à 100% de l OPE

35 S o m m a i r e 1 Rappel du calendrier de la transaction 2 3 Un profil financier renforcé 4 Prochaines étapes et conclusion

36 Prochaines étapes Conformément à la note d offre Icade Prochaines étapes Clôture de l offre initiale le 12 juillet 2013 Consolidation de Silic dans les comptes d Icade à partir de fin juillet 2013 Conformément à ce qui a été indiqué dans la note d information relative à l offre publique : projet de fusion par voie d absorption de Silic Post OPE sur Silic (1) (été 2013) Post fusion (1) CDC Groupama CDC Groupama 75% 25% 75% 25% Autres (2) [37-48]% HoldCo (2) [52-63]% Autres HoldCo 48% 52% Autres ICADE [0-56]% (2) [44-100]% (2) ICADE + SILIC 36 SILIC (1) Sur la base d un nombre d actions dilué et hors autocontrôle au 31/12/ ,5m actions Silic et de 51,9m d actions Icade (2) En fonction du taux de réussite de l offre La CDC demeure l actionnaire de contrôle d Icade

37 Prochaines étapes Conformément à la note d offre Icade Prochaines étapes Le projet de fusion entre Icade et Silic permettrait de : Simplifier la structure de détention des actifs Simplifier l organigramme du groupe combiné Gérer de manière globale les enjeux de financement du groupe Réduire les coûts liés au statut de société cotée de Silic La parité de fusion serait déterminée sur la base d une analyse multicritère conduite au moment où la fusion serait proposée La parité de fusion serait donc arrêtée sur la base des conditions économiques qui prévaudraient au moment où le principe d une éventuelle fusion serait décidé Toutes choses égales par ailleurs, la parité de l OPE pourrait constituer une référence pour la détermination de la parité de fusion Parallèlement, préparation de l intégration des équipes et des systèmes 37

38 Conclusion Conclusion Cette offre est l opportunité unique de participer à la création De la première foncière sur le segment parcs tertiaires / bureaux patrimoine de plus de 10Md, leader sur des parcs tertiaires localisé dans les principales zones tertiaires d Ile-de-France Avec un patrimoine composé d actifs en adéquation avec la demande des locataires immeubles modernes affichant des niveaux de charges limités et des ratios d occupation optimisés bénéficiant du développement récent ou à venir des transports en commun avec une gamme de loyers s inscrivant essentiellement dans la fourchette /m² Disposant d un pipeline maîtrisé et de perspectives de création de valeur près de 2 millions de m² de réserves constructibles développement en fonction de l évolution de la demande et des arbitrages d actifs matures et/ou non stratégiques Affichant une structure financière solide LTV inférieur à 40% durée moyenne de la dette de 3,8 ans plus de 1 Md de lignes non tirées 38 Bénéficiant d une liquidité boursière renforcée et d un rendement attractif augmentation du flottant et relution dans les principaux indices évolution du dividende au même rythme que celui du cash-flow net courant rendement de 5,7% sur la base du dividende 2012 et du cours de bourse au 26 juin 2013