6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES

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1 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES comptable relatif à l application de la recommandation 2003 R-01 du CNC relative aux règles de comptabilisation et d évaluation des engagements de retraite et avantages similaires. Dans le cadre de notre appréciation des règles et principes comptables suivis par votre société, nous nous sommes assurés du bien-fondé de ce changement et de la présentation qui en a été faite. Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le cadre de notre démarche d audit des comptes consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion sans réserve, exprimée dans la première partie de ce rapport. III. Vérification spécifique. Par ailleurs, nous avons également procédé conformément aux normes professionnelles applicables en France à la vérification des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion. Nous n avons pas d observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés Deloitte & Associés : ALAIN PONS ; Neuilly-sur-Seine, le 30 mars Les commissaires aux comptes : ALES GROUPE Barbier Frinault & Autres, Ernst & Young : CHRISTIAN CHIARASINI. Société anonyme au capital de e. Siège social : 99, rue du Faubourg-Saint-Honoré, Paris R.C.S. Paris. Actif Notes 31/12/04 Pro forma (1) (1) Placements des autres entreprises Titres mis en équivalence Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques Créances nées des opérations d assurance ou de réassurance Créances sur la clientèle des entreprises du secteur bancaire Créances sur les entreprises du secteur bancaire Autres créances / Autres actifs Comptes de régularisation-actif Frais d acquisition reportés Autres Actifs nets en cours de cession actif (1) lié à la cession d Entenial (voir note 4). Chiffres d affaires consolidés comparés. (En millions d euros.) Passif Notes 31/12/04 (1) (1) Variation Premier trimestre ,4 42,2 + 0,5 % ,4 42,2 + 0,5 % ASSURANCES GENERALES DE FRANCE Société anonyme au capital social de e. Siège social : 87, rue de Richelieu, Paris Cedex R.C.S. Paris. APE : 741 J. Documents comptables annuels. I. Bilan consolidé au 31 décembre (En millions d euros.) Actif Notes 31/12/04 Pro forma (1) (1) Ecarts d acquisition Actifs incorporels Portefeuille de contrats Autres Placements des entreprises d assurance Placements représentant les engagements en UC Placements des entreprises du secteur bancaire Capitaux propres du groupe Capital social Primes liées au capital Réserves part groupe Résultat part groupe Autres Intérêts minoritaires Part des minoritaires dans les réserves Part des minoritaires dans le résultat Fonds pour risques bancaires généraux Passifs subordonnés / Provisions techniques Provisions techniques vie Provisions techniques non vie Provisions techniques en UC Provisions pour risques et charges Dettes nées d opérations d assurance ou de réassurance Dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire Dettes représentées par des titres / Dettes envers les entreprises du secteur bancaire / Autres dettes Comptes de régularisationpassif passif (1) lié à la cession d Entenial (voir note 4).

2 12348 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 II. Compte de résultat consolidé. (En millions d euros.) Notes Assurance non vie Assurance vie Activités bancaires Autres activités (2) 2002 (1) Primes émises Variation des primes non acquises Primes acquises Produits d exploitation bancaire Chiffres d affaires ou produits des autres activités Autres produits d exploitation (nets de charges) Produits financiers nets de charges des produits d exploitation courants Charges de prestations d assurance Charges ou produits nets des cessions en réassurance Charges d exploitation bancaire Charges des autres activités Charges de gestion des charges d exploitation courantes Résultat de l exploitation courante Transferts intersectoriels (5) Résultat de l exploitation courante corrigée Autres produits nets Résultat exceptionnel Impôts sur les résultats Résultat net des entreprises intégrées Quote-part dans le résultat net des sociétés cédées Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence Dotation aux amortissements des écarts d acquisition Résultat net de l ensemble consolidé Intérêts minoritaires Résultat net (part groupe) Bénéfice net par action dilué ,00 4,23 1,52 Bénéfice net par action non dilué ,24 4,41 1,57 (1) lié au reclassement d une dotation pour provision de 15 millions d euros entre «Produits financiers nets de charges» et «Autres produits nets» et à la cession d Entenial. (2) lié à la cession d Entenial. (3) Concerne principalement les éliminations de réassurance, de cash pooling et de courtage. III. Récapitulatif des engagements donnés et reçus. (cf. annexe 36.) (En millions d euros.) 31/12/04 Engagements donnés : Entreprises d assurance Entreprises du secteur bancaire Autres activités Engagements reçus : Entreprises d assurance Entreprises du secteur bancaire Autres activités Valeurs reçues en nantissement des cessionnaires et rétrocessionnaires : Entreprises d assurance Valeurs remises par des organismes réassurés avec caution solidaire ou avec substitution : Entreprises d assurance.. 2 IV. Annexe aux comptes consolidés. 1. Faits marquants de l exercice Situation financière. AGF a procédé à une augmentation de capital par émission d actions nouvelles le 13 août Le nombre total d actions nouvellement émises, avec jouissance à compter du 1 er janvier 2004 s établit à pour un versement de e (39,75 e par action). Cette émission porte à le nombre d actions composant le capital au 13 août Assurance de biens et responsabilités. AGF et Crédit agricole S.A. ont signé le 23 décembre 2004 un accord relatif à l acquisition par Pacifica, filiale d assurances dommages du Crédit agricole, de 35 % du capital des Assurances fédérales Iard. Cet accord est soumis à l approbation du Comité des entreprises d assurance ; il prendrait effet en Cette compagnie serait ainsi détenue à 60 % par AGF et à 40 % par le Crédit agricole. Le groupe AGF disposerait d un put exerçable à tout moment jusqu au 30 juin 2007 sur les 60 % du capital qu il détiendrait Assurance de personne. AGF a finalisé le 16 décembre l acquisition de 100 % du capital d Avip. Par cette acquisition, AGF accentue sa croissance en assurances de personnes. Dans le cadre du recentrage engagé en assurance santé, AGF a apporté son activité de gestion au Régime obligatoire des travailleurs non salariés à Ram-Gamex. Les collaborateurs d AGF concernés ont été repris par Ram- Gamex sur la base du volontariat. Les autres se sont vus proposer une affectation au sein du groupe AGF. Par cette opération, AGF a concentré ses moyens sur le développement de son métier d assureur complémentaire santé. Dans le cadre de la réforme du système de retraite en France, AGF a lancé le PERP «AGF Pleine Retraite» et le PERCo «AGF Stimeo» Banque et services financiers. Au cours de l exercice 2004, le groupe Euler Hermes a cédé sa participation dans Eurofactor. Le montant de la plus-value consolidée s élève à 10,5 millions d euros International. AGF a conclu un accord avec la société Liberty International, filiale du groupe Liberty Mutual, en vue de céder la société holding AGF Chile S.A. qui détenait notamment la filiale d assurance chilienne du groupe AGF, AGF Allianz Chile Generales. Cet accord a été conclu le 19 août 2004 pour un montant de 39 millions d euros.

3 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES AGF, via sa filiale Allianz Nederland, a cédé une partie de son portefeuille d assurance complémentaire santé aux Pays-Bas à ONVZ. Cependant, Allianz Nederland et ONVZ continueront à coopérer en vue de la vente, sous la marque Allianz Nederland, de produits santé aux clients de la filiale d AGF. Le chiffre d affaires réalisé en assurance complémentaire santé en 2003 s établissait à près de 100 millions d euros, soit près de 15 % du chiffre d affaires en assurance de personnes, et les provisions techniques s élevaient à 89 millions d euros. Cette activité a été déconsolidée au 1 er janvier Immobilier. AGF a cédé le 1 er octobre 2004 l ensemble immobilier Tour Mirabeau sis à Paris 15 e, quai André Citroën, au fonds Degi International pour un montant de 220 millions d euros Opération financière. Au cours de l exercice 2004, AGF a apporté les 26,54 % que le groupe détenait dans le capital de Sophia, à l offre de GE Real Estate Investissement. Le montant de la plus-value consolidée s élève à 131 millions d euros. 2. Principes et modalités de consolidation. Les comptes consolidés sont établis en conformité avec les principes comptables généraux applicables en France, et en particulier avec l arrêté du 17 janvier 2001 portant homologation du règlement nº du Comité de réglementation comptable (CRC) Méthodes de consolidation utilisées. Les filiales sont consolidées par intégration globale lorsqu elles sont contrôlées de manière exclusive par le groupe AGF. Elles sont intégrées proportionnellement lorsqu elles sont contrôlées conjointement avec un ou plusieurs autres groupes, notamment le groupe Allianz AG. Les sociétés sur lesquelles le groupe AGF exerce une influence notable sont mises en équivalence. Les OPCVM sont exclues de la consolidation, ainsi que les sociétés immobilières dont le résultat est appréhendé sans décalage dans la société détentrice dans la mesure où cela n altère pas l image fidèle Date de clôture. Les comptes des sociétés entrant dans le périmètre de consolidation sont consolidés sur la base d un arrêté au 31 décembre Conversion. Les comptes des filiales étrangères sont établis dans leur monnaie de fonctionnement La conversion de ces comptes de la monnaie de fonctionnement à l euro est faite selon la méthode du taux de clôture, sur la base des cours de change du 31 décembre. Les écarts de conversion constatés sont portés, pour la part revenant au groupe, dans les capitaux propres au poste «Ecarts de conversion» (voir note 15 de l annexe des comptes consolidés) et pour la part des tiers au poste «Intérêts minoritaires» Ecarts de première consolidation. En application du règlement nº du CRC, AGF a décidé de ne pas retraiter rétroactivement les opérations d acquisitions-cessions réalisées antérieurement au 1 er janvier 2001, l année 2001 étant le premier exercice d application du règlement nº Les écarts de première consolidation représentent la différence entre le coût d acquisition des titres des sociétés consolidées et la part dans leurs capitaux propres retraités à la date d acquisition Ecarts de première consolidation antérieurs au 1 er janvier 2001 : Ils sont affectés à des actifs identifiés incluant le cas échéant, une valeur incorporelle de réseau (voir note 5 de l annexe des comptes consolidés) pour les acquisitions effectuées à compter du 1 er janvier 1992, ainsi que la valeur actuelle des profits futurs du portefeuille vie pour Zwolsche acquis en Les écarts de première consolidation antérieurs au 1 er janvier 1992 ne font l objet d aucune affectation. L affectation aux actifs identifiés porte sur des plus-values significatives et durables. En assurance vie, elle donne lieu le cas échéant à la constitution d une provision pour participation des assurés. En assurance non vie, elle donne lieu à la constitution d une provision destinée à préserver l équilibre du résultat technique lorsque cela est nécessaire. L affectation à la valeur de réseau est calculée dans la limite de la part d intérêt ou de l augmentation de part d intérêt pour les sociétés déjà consolidées, appliquée à : la moitié du chiffre d affaires net de réassurance cédée du dernier exercice clos avant l acquisition pour les compagnies d assurances ; 40 % du chiffre d affaires brut de réassurance pour les sociétés d assurance crédit ; chiffre d affaires annuel pour les sociétés de courtage. En ce qui concerne Athéna, Allianz France et Royal Nederland, la valeur de réseau a été calculée en appliquant une méthode reposant sur les flux de trésorerie futurs actualisés. La valeur de réseau est évaluée chaque année et fait l objet d une dépréciation, le cas échéant Ecarts de première consolidation postérieurs au 1 er janvier 2001 : La différence entre le coût d acquisition des titres et l évaluation totale des actifs et des passifs corporels et incorporels identifiés à la date d acquisition constitue l écart d acquisition. Le coût d acquisition des titres est égal au montant de la rémunération remise au vendeur par l acquéreur, majoré de tous les autres coûts directement imputables à l acquisition nets de l économie d impôt correspondante. L augmentation du pourcentage de détention d une entreprise déjà intégrée globalement ne remet pas en cause les évaluations des actifs et passifs identifiés, déterminés à la date de prise de contrôle. L écart dégagé est affecté en totalité en écart d acquisition Ecarts d acquisition (note 6 de l annexe des comptes consolidés) Les écarts d acquisition sont la partie non affectée des écarts de première consolidation. Les écarts d acquisition positifs sont en principe amortis sur 20 ans à moins que leur montant soit inférieur à 1,5 million d euros, auquel cas ils sont amortis dans l exercice de constatation. Leur valeur est revue chaque année au regard de la situation des entreprises concernées. Les écarts d acquisition négatifs, correspondant à une accumulation de résultats d une société dont les titres étaient détenus antérieurement à son entrée dans le périmètre de consolidation, sont repris en résultat selon un plan d amortissement adapté à la situation de la société concernée. Les écarts d acquisition négatifs correspondant à la prise en compte dans le prix d acquisition d une insuffisance de rendement futur sont classés en provisions pour pertes et charges et repris en résultat à un rythme adapté à la situation de l entreprise Méthodologie suivie en matière de dépréciation des actifs incorporels et des écarts d acquisition. A la clôture de chaque exercice, les actifs incorporels et les écarts d acquisition font l objet d une comparaison entre leur valeur nette comptable et leur valeur actuelle. La valeur actuelle correspond à la valeur d usage c est-à-dire à la valorisation des avantages économiques futurs attendus de leur utilisation ou de leur sortie. S il n est pas possible d estimer la valeur actuelle de l actif pris isolément, l estimation portera alors sur l ensemble d actifs générateur de trésorerie auquel il appartient. Cet ensemble d actifs peut, dans certains cas, être l entreprise elle-même. Pour les participations pour lesquelles il existe des indicateurs susceptibles de laisser penser qu elles ont perdu notablement de la valeur, la valeur d usage est déterminée par l actualisation à l infini des flux nets de trésorerie attendus. Les flux nets de trésorerie sont définis à partir des éléments suivants : Les prévisions, généralement à 3 ans, issues des budgets prévisionnels disponibles ; Des hypothèses de rendement normalisé des actifs financiers ; Un taux de croissance terminal fonction des perspectives à long terme de l activité et de l inflation ; Le capital alloué à l entité pour couvrir ses risques techniques et financiers ; L excédent de capital de l entité représenté par l écart entre son actif net réévalué sur la base des derniers comptes disponibles et le capital alloué. Ces flux de trésorerie sont actualisés au coût du capital. Le coût du capital utilisé est fonction de la prime de risque propre à chaque pays et à chaque secteur d activité, (en Europe, le taux retenu est de 8,15 % pour les sociétés d assurance). Des analyses de sensibilité de la valeur aux hypothèses retenues sont réalisées. Des rapprochements sont effectués à partir des multiples implicites des indicateurs significatifs de l activité tels que primes, capitaux alloués ou provisions techniques. Pour les autres participations, la valeur d usage est calculée notamment à partir de l actif net réévalué auquel est associé un multiple reflétant la rentabilité relative de l entité considérée. En outre, pour les sociétés cotées, lorsque le cours de bourse à la clôture s écarte significativement de la valeur dans les comptes consolidés incluant les incorporels, cette approche est complétée par une analyse multi-critères comprenant, outre le cours de bourse, l actif net réévalué et l estimation des avantages économiques futurs attendus. Si un écart négatif est constaté entre la valeur actuelle d une participation et sa valeur nette comptable dans les comptes consolidés, une dépréciation est éventuellement constatée suite à l analyse de l écart Ecarts d acquisition et valeurs de réseau des filiales étrangères. Les écarts d acquisition et les valeurs de réseau des filiales étrangères sont comptabilisés dans la devise de la filiale (voir note 4 sur la comparabilité des comptes) Opérations internes, entre sociétés consolidées : Cessions d actifs : Toutes les plus et moins-values de cessions intragroupe sont neutralisées. Les moins-values sont maintenues en totalité si elles répondent aux critères de dépréciation à caractère durable. Autres opérations : Les autres opérations internes et notamment les opérations de réassurance sont éliminées au bilan et au compte de résultat Impôts différés. Les différences temporaires existant entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et des passifs figurant au bilan consolidé ainsi que les reports déficitaires d impôts donnent lieu à la détermination d impôts différés au dernier taux connu (méthode du report variable). Tous les passifs d impôts différés sont pris en compte ; en revanche les actifs d impôts différés ne sont portés à l actif du bilan que si leur récupération ou imputation est probable. 3. Principes comptables et méthodes d évaluation. Les comptes consolidés sont établis suivant des méthodes définies par le groupe pour sa consolidation et conformes : aux principes comptables généraux applicables en France aux entreprises d assurance ; et aux méthodes d évaluation mentionnées dans la présente note qui s appliquent à l élaboration des comptes consolidés par dérogation aux méthodes applicables aux comptes individuels, en conformité avec le règlement nº du Comité de réglementation comptable.

4 12350 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 Les méthodes retenues dans les comptes consolidés n altèrent pas les retranscriptions des caractéristiques économiques et juridiques des contrats d assurance, quelle que soit leur localisation. Les méthodes d évaluation retenues pour les entreprises du secteur bancaire sont celles recommandées par la section III du règlement nº du Comité de réglementation comptable Ventilation des frais des sociétés d assurance par destination. Les frais des sociétés d assurance françaises et étrangères sont comptabilisés initialement par nature, puis ventilés par destination dans les postes du compte de résultat au moyen de clés de répartition s appuyant sur des critères objectifs d activité. Les frais de gestion des placements sont inclus dans la charge des placements. Les frais de règlement des sinistres sont compris dans la charge de sinistres. Les frais d acquisition des contrats, les frais d administration et les autres charges techniques apparaissent au compte de résultat Opérations techniques d assurance non vie : Primes : Les primes correspondent aux primes émises hors taxes, brutes de réassurance, nettes d annulations, de réductions et de ristournes. Elles comprennent une estimation des primes à émettre pour la part acquise à l exercice et une estimation des primes à annuler postérieurement à la date de clôture. Provisions pour primes non acquises (voir note 19 de l annexe des comptes consolidés) : Une provision pour primes non acquises, brute de commissions et de frais, est constatée contrat par contrat en fonction du temps restant à courir entre la date de clôture de l exercice et la date d échéance de la prime. Frais d acquisition reportés : Les frais d acquisition des contrats (voir note 14 de l annexe des comptes consolidés) incluant notamment les commissions d acquisition et les frais internes liés à l établissement des contrats sont répartis sur la durée de vie des contrats selon les mêmes règles que la provision pour primes non acquises. La part des frais d acquisition relative à la période comprise entre la date de clôture de l exercice et la date d échéance de la prime est constatée à l actif du bilan dans le poste frais d acquisition reportés indus dans les comptes de régularisation. La variation des frais d acquisition reportés est comprise dans les frais d acquisition au compte de résultat. Sinistres : Les sinistres se composent des éléments suivants : Sinistres réglés durant l exercice relatifs à l exercice en cours ou à des exercices antérieurs nets des recours encaissés ; Frais de règlement des sinistres notamment les frais des services règlements et les commissions affectées à la gestion des sinistres. Provisions pour sinistres à payer : Les provisions pour sinistres à payer représentent l estimation nette de recours à encaisser du coût de l ensemble des sinistres survenus et non réglés à la clôture de l exercice, qu ils aient été déclarés ou non. Elles incluent une provision pour frais de gestion déterminée en fonction des taux de frais réels observés. La provision pour sinistres à payer n est pas escomptée. Provisions mathématiques de rentes : Les provisions mathématiques de rentes représentent la valeur actuelle des engagements de l entreprise afférents aux rentes et accessoires de rentes. Elles sont calculées en utilisant les tables considérées comme adéquates localement. Les taux techniques utilisés pour l actualisation des engagements sont au plus égaux aux taux de rendement prévisionnels, prudemment estimés, des actifs affectés à leur représentation. Provisions d égalisation : Ces provisions peuvent être constituées si elles ont pour objet de faire face aux risques et événements à venir caractérisés par une faible fréquence et un coût unitaire élevé ou pour un risque macro-économique (assurance crédit). Elles concernent notamment l assurance crédit et les événements naturels. Les modalités de constitution des provisions d égalisation de l assurance crédit sont décrites dans la note 4. Autres provisions techniques (voir note 19 de l annexe des comptes consolidés) : Une provision pour risques en cours est constituée par catégorie de risques en complément de la provision pour primes non acquises lorsque les sinistres susceptibles de se produire après la fin de l exercice et relatifs à des contrats souscrits avant cette date et les frais d acquisition et d administration y afférant ne sont pas couverts par la provision pour primes non acquises. Des provisions pour risques croissants sont constituées en assurance maladie et invalidité lorsque les risques croissent avec l âge de l assuré et sont couverts par des primes constantes. Réserve de capitalisation : Les mouvements de l exercice affectant cette réserve, constatés par le résultat dans les comptes individuels, sont annulés dans les comptes consolidés Opérations techniques d assurance vie : Définition : Les opérations classées sous la rubrique «assurance vie» regroupent celles qui sont définies comme des opérations vie par les différentes législations applicables aux sociétés consolidées. Primes : Les primes sont comptabilisées brutes de réassurance lors de leur émission. Provisions d assurance vie (voir note 19 de l annexe des comptes consolidés) : Les provisions mathématiques représentent la différence entre les valeurs actuelles des engagements pris respectivement par l assureur et par l assuré. Du côté de l assureur, l engagement correspond à la valeur actuelle du capital garanti compte tenu de la probabilité de versement de ce capital. Du côté de l assuré, il s agit de la valeur actuelle des primes pures restant à payer augmentées le cas échéant des frais de gestion à l exclusion des frais d acquisition, corrigées de la probabilité de versement de ces cotisations. Les provisions mathématiques ne sont pas zillmérisées. Les provisions techniques sont suffisantes pour faire face à l intégralité des engagements du groupe. Les tables de risque de mortalité utilisées sont des tables reconnues comme adéquates localement. Néanmoins, lorsqu un changement de table aurait pour conséquence de ramener les provisions mathématiques en dessous de leur valeur de rachat, les tables d origine utilisées pour la détermination du tarif ont été maintenues. Les taux techniques utilisés pour l actualisation des engagements sont au plus égaux aux taux de rendement prévisionnels, prudemment estimés, des actifs affectés à leur représentation. Contrats libellés en unités de compte : Les provisions des contrats d assurance libellés en unités de compte sont réévaluées à la valeur vénale des unités de compte à la clôture de l exercice. Autres provisions techniques : Provision globale de gestion : Une provision de gestion est constituée, le cas échéant, afin de couvrir globalement les charges de gestion futures de l ensemble des contrats non couvertes par des chargements sur primes ou par des prélèvements contractuels sur les produits financiers. Les modalités de calcul de cette provision ont été précisées par un arrêté du 29 décembre Provision pour participation aux bénéfices : La provision pour participation aux bénéfices est égale aux participations aux bénéfices allouées aux bénéficiaires de contrats, lorsque ces participations ne sont pas payables immédiatement. En outre, des dotations ou reprises au fonds général de participation des assurés peuvent être effectuées. Participation des bénéficiaires de contrats aux résultats : Les participations des bénéficiaires de contrats aux résultats se composent de participations exigibles et de participations différées. Les participations exigibles sont maintenues dans les comptes consolidés. Les participations différées inconditionnelles sont comptabilisées au passif du bilan sur toute différence constatée, sur la base de calcul des droits futurs, entre les comptes individuels et les comptes consolidés, à l exception des écarts liés à la consolidation des participations détenues par des sociétés d assurance. Les participations différées conditionnelles, dont l exigibilité dépend de la réalisation d un événement, ne sont constatées que s il existe une forte probabilité de réalisation de l événement ou de prise de décision de gestion. Frais d acquisition reportés : Les frais d acquisition des contrats vie sont inscrits à l actif du bilan (voir note 14 de l annexe des comptes consolidés) et amortis sur la base du rythme de reconnaissance des marges futures (la durée maximum d amortissement est de 20 ans), la valeur nette activée n étant pas inférieure à l écart de zillmérisation. Les frais d acquisition reportés sont présentés nets des chargements commerciaux. Cette présentation nette est sans incidence sur le résultat consolidé et sur la situation nette. Les lois de maintien des contrats en portefeuille ont été construites en combinant les lois de rachat, de sorties par décès et de sorties par échéance de contrat. Les frais d acquisition ne sont activés que dans la mesure où leur amortissement ultérieur est couvert par la marge attendue sur chacune des familles de produits. Réserve de capitalisation : Les mouvements de l exercice affectant cette réserve, constatés par résultat dans les comptes individuels, sont annulés dans les comptes consolidés. Une participation différée est comptabilisée, lorsqu il existe une forte probabilité d attribution aux assurés, notamment pour tenir compte des droits des assurés dans le cadre de certains portefeuilles cantonnés. Un impôt différé n est constaté sur les retraitements de la réserve de capitalisation que lorsqu il existe une forte probabilité de cession en moins-value des titres passibles de la réserve de capitalisation Opérations de réassurance : Acceptations : Les acceptations en réassurance sont comptabilisées affaire par affaire sur la base des résultats de l année, réels ou estimés. Les provisions techniques correspondent aux montants communiqués par les cédantes, majorés le cas échéant de compléments. Cessions : Les cessions en réassurance sont comptabilisées en conformité avec les termes des différents traités. La part des cessionnaires dans les provisions techniques est évaluée de la même façon que les provisions techniques apparaissant au passif. Les dépôts espèces reçus des réassureurs sont comptabilisés au passif. Les titres remis en nantissement par les réassureurs sont inscrits en hors bilan et évalués au cours de bourse Opérations en devises. Les opérations libellées en devises sont comptabilisées en devises. A la clôture, les éléments du bilan et du compte de résultat libellés en devises sont convertis au taux de change du jour de clôture. Les pertes ou gains de change latents, résultant de la variation des cours de change sur le bilan d ouverture, sont enregistrés au compte de résultat Placements. Les méthodes de comptabilisation et d évaluation des placements sont fonction du secteur d activité.

5 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES Méthodes communes a l ensemble des secteurs d activité : Prix d achat : Les placements sont comptabilisés au prix d achat hors intérêts courus. Frais d acquisition : Les frais d acquisition des actifs immobilisés acquis depuis le 1 er janvier 2001 (immeubles et titres de participation) enregistrés en charge dans les comptes sociaux sont immobilisés dans les comptes consolidés et amortis, le cas échéant, au même rythme que les actifs auxquels ils se rattachent. Résultat sur cessions d actifs : Les plus ou moins-values sur cessions de valeurs mobilières ou d immeubles sont enregistrées au compte de résultat de l année de la cession. Elles sont déterminées principalement selon la méthode Fifo (First In - First Out). Résultat sur échanges de titres réalisé dans le cadre d OPE : En cas d échange, une plus-value est constatée sur la base de la valeur d estimation des titres de l initiatrice reçus en échange, valeur considérée comme la plus sûre (utilisation d une moyenne de cours ou du cours du jour de publication du résultat de l offre). Valeur de réalisation des valeurs mobilières à la date de clôture : La valeur de réalisation à la date de clôture de l exercice correspond, pour les titres cotés au cours de bourse du jour de l inventaire, pour les titres non cotés à leur valeur vénale estimée. Les obligations qui n ont pas fait l objet d une cotation récente sont évaluées en retenant une cotation «Broker». Cette valeur de réalisation est éventuellement corrigée du résultat latent sur les opérations de produits dérivés non dénouées à la date de clôture. La valeur de réalisation est utilisée pour déterminer les plus ou moinsvalues latentes qui figurent dans la note 8. Immeubles : Les immeubles, les terrains et les parts de sociétés civiles immobilières sont comptabilisés à leur coût d acquisition. Les travaux d amélioration des immeubles, qui ont pour effet d augmenter la valeur de l immeuble, sont inscrits à l actif, au poste «Immeubles» et amortis sur une durée de 10 à 20 ans. Les frais d acquisition des immeubles acquis avant le 1 er janvier 2001 (droits de mutation, honoraires et frais d actes,...) sont inscrits à l actif et amortis sur une durée de 5 ans. Les immeubles sont amortis linéairement, majoritairement sur une durée de 50 ans. La valeur de réalisation des immeubles est déterminée pour l essentiel à partir d expertises quinquennales qui font l objet de mises à jour annuelles. Cette valeur de réalisation est utilisée pour déterminer les plus ou moinsvalues latentes qui figurent dans la note 8. Les immeubles détenus par les sociétés hors assurance sont enregistrés au coût d acquisition et éventuellement dépréciés, ligne à ligne, si leur valeur d utilité est inférieure au coût d acquisition Règles spécifiques aux placements de l activité d assurance : Obligations et autres titres à revenu fixe : La différence entre le prix d acquisition et la valeur de remboursement de chaque ligne de titres est rapportée au résultat sur la durée de vie résiduelle des titres. Conformément à l avis nº du Conseil national de la comptabilité, l indexation sur le niveau général des prix constatée au cours de la période écoulée depuis la date d acquisition ou depuis le précédent arrêté comptable est enregistrée en produits ou en charges de la période avec pour contrepartie au bilan un sous-compte rattaché au compte principal de l obligation. La valeur de réalisation correspond au cours de bourse ou à la valeur vénale estimée pour les titres non cotés. Cette valeur de réalisation est éventuellement corrigée du résultat latent sur les opérations de produits dérivés non dénouées à la date de clôture. Les moins-values éventuelles résultant de la comparaison entre la valeur nette comptable diminuée ou majorée de l amortissement des différences de remboursement et la valeur de réalisation ne font pas l objet d une provision pour dépréciation sauf en cas de défaillance probable du débiteur ou si une situation de déflation durable est envisagée (cas des obligations indexées sur le niveau général des prix) Immeubles, actions et autres titres à revenu variable : Provisions pour dépréciation à caractère durable : Une provision pour dépréciation est constatée ligne à ligne sur les immeubles, les actions et les autres titres à revenu variable pour la partie de la dépréciation présentant un caractère durable. La provision pour dépréciation à caractère durable a pour objet de couvrir l ensemble des risques identifiés sur les placements non obligataires, au sens de l article R du Code des assurances (soit essentiellement les actions et les immeubles), en fonction des caractéristiques de l activité d assurance. a) Présomption de dépréciation durable : Un placement est présumé déprécié durablement dans les cas suivants : Il existe d ores et déjà une provision pour dépréciation sur cette ligne de placement à l arrêté précédent ; S il s agit de valeurs mobilières, le placement a été constamment en situation de moins-value latente significative au regard de sa valeur comptable sur la période de 6 mois consécutifs précédant l arrêté ; Il existe des indices objectifs permettant de prévoir que l entreprise ne pourra recouvrer tout ou partie de la valeur comptable du placement (baisse significative des indicateurs représentatifs du secteur d activité, baisse significative de la valeur de marché sur une longue période alors que le marché dans son ensemble se comporte autrement, évolution défavorable des indicateurs d analyse fondamentaux du placement, difficultés de cession du placement, dégradation de l adaptation d un bien au marché ou constat de son inadaptabilité, existence d un risque réel de contrepartie). b) Prise en compte des caractéristiques de l activité d assurance : La valeur d inventaire des placements est déterminée en prenant en compte la capacité de l entreprise à détenir les placements à l horizon de détention envisagé analysée sur la base notamment : des contraintes en matière de gestion actif-passif ; du taux de rotation historique des portefeuilles titres ; de la situation financière de l entreprise détentrice : existence par exemple de cash flows futurs positifs sur l horizon de détention ne nécessitant donc pas de cession sur le marché ; de l utilité effective de la détention pour l entreprise (titres de participation, existence de pactes d actionnaires ou d accords de distribution,...) ; des caractéristiques propres du portefeuille («canton») dans lequel est inscrit le placement concerné. La détermination de la valeur d inventaire prend également en compte des critères liés soit au marché, soit à la rentabilité attendue. c) Valorisation des placements immobiliers : Un placement immobilier est valorisé à la valeur vénale si l entreprise n a pas la capacité à le détenir durablement ou si l entreprise envisage de le céder à court terme. La valeur vénale est égale à la dernière valeur d expertise. Dans les autres cas, les placements immobiliers sont évalués à la valeur d usage déterminée en utilisant notamment la méthode des flux de trésorerie futurs actualisés. d) Valorisation des actions et titres à revenu variable : Les actions et les autres titres à revenu variable sont valorisés à la valeur vénale si l entreprise n a pas la capacité de les détenir durablement ou si l entreprise envisage de les céder à court terme. La valeur vénale est égale au plus haut du prix du marché moyen du dernier mois e dernier cours coté à la date d arrêté. Dans les autres cas, les titres sont évalués à la valeur recouvrable. Cette valeur recouvrable est déterminée en tenant compte de l horizon de détention selon une approche multicritère : approche bilantielle, approche par le résultat (valeur actuelle des flux futurs, méthode du PER,...), analyse à partir de la valeur de marché... Dans certains cas, si l entreprise ne dispose pas d informations suffisantes pour effectuer l analyse multicritère, la valeur recouvrable est calculée par application du taux sans risque majoré d une prime de risque à la valeur de marché moyenne du dernier mois, sur la durée de détention probable. Provision pour risque d exigibilité des engagements techniques : La provision pour risque d exigibilité (PRE) des engagements techniques prévue par le Code des assurances pour les sociétés françaises d assurance n est pas constatée dans les comptes consolidés. Produits des placements transfères au compte technique : Une quotepart du produit des placements est transférée au compte technique au prorata de la part des provisions techniques d assurance sur le total des provisions techniques et des capitaux propres de la société (moyenne entre les montants à l ouverture et à la clôture de l exercice) Cas particulier des placements représentatifs de contrats en unités de compte : Les placements représentatifs de contrats libellés en unités de compte sont comptabilisés au bilan pour leur valeur de réalisation à la clôture de l exercice. L écart entre la valeur d acquisition et la valeur de réalisation est inclus dans la variation des provisions mathématiques Placements de l activité bancaire et financière : Les titres de transaction : Les titres détenus dans le cadre d une activité de négociation rapide (revente dans les six mois) sont enregistrés lors de l achat, frais et coupon inclus, et évalués individuellement à la clôture de l exercice à leur prix de marché. Les titres de placement : Les titres détenus pour plus de six mois et dont la possession durable n est pas estimée utile à l activité de la banque sont enregistrés lors de l acquisition, hors frais d acquisition et hors intérêts courus non échus. A la clôture, ils sont évalués individuellement à leur cote, à leur valeur liquidative (parts OPCVM) ou à leur valeur probable de négociation (titres non cotés). Les moins-values latentes sont provisionnées. Pour les titres à revenu fixe, les surcotes et les décotes font l objet d un étalement sur la durée de vie résiduelle des titres. Les titres d investissement : Les titres d investissement sont des titres à revenu fixe destinés à être conservés jusqu à leur date d échéance. Leur méthode de comptabilisation et d évaluation est identique à celle des obligations des sociétés d assurance. Les titres de l activité de portefeuille : Sont classés dans cette catégorie les titres acquis pour en retirer à plus ou moins longue échéance une rentabilité satisfaisante, sans exercer d intervention dans la gestion des entreprises dont les titres sont détenus. Lors de la clôture de l exercice, l évaluation est fondée sur la valeur de marché déterminée titre par titre Fonds pour risques bancaires généraux. Les fonds pour risques bancaires généraux constitués dans les comptes des banques sont maintenus dans les comptes consolidés Provisions réglementées. Les provisions réglementées sont annulées dans les comptes consolidés Engagements en matière de retraite. Le groupe AGF participe selon les lois et usages de chaque pays, à la constitution des retraites de son personnel (voir note 17 de l annexe des comptes consolidés). Dans certains pays, les sociétés du groupe versent des cotisations assises sur les salaires à des organismes responsables du service de ces allocations. Il n existe alors aucun passif actuariel au titre de ces régimes de retraite. Dans les pays où existent des régimes internes de retraite en faveur des salariés actifs ou retraités, le passif actuariel correspondant est provisionné dans les comptes consolidés sur la durée d activité des salariés. Il en est de même des engagements du groupe vis-à-vis des salariés en matière d indemnités de fin de carrière. Pour les sociétés d assurance en France, conformément à l accord du 2 février 1995 entre la FFSA et les partenaires sociaux, la charge liée à la

6 12352 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 consolidation des provisions du régime de retraite de la profession a été imputée sur les capitaux propres conformément aux recommandations professionnelles en contrepartie des provisions pour pertes et charges (voir note 17 de l annexe des comptes consolidés). Les cotisations ultérieures (1 % à la charge de l employeur) résultant de cet accord sont comptabilisées chaque année par résultat depuis Instruments financiers : Instruments financiers des sociétés d assurance : Les instruments financiers utilisés sont comptabilisés conformément aux dispositions du règlement CRC du 12 décembre 2002 relatif aux règles de comptabilisation des instruments financiers à terme par les entreprises d assurance. Lorsqu une méthode différente a été retenue, il a été vérifié que son application ne générait aucune différence significative avec le traitement préconisé. En outre, pour la détermination des plus ou moins-values latentes, il est fait application des règles d évaluation de l article R du Code des assurances. Options de taux d intérêt : Les options sur taux d intérêt en cours sont des achats de caps ; il s agit d opérations de couverture, traitées sur des marchés de gré à gré, destinées à maintenir la valeur ou le rendement des actifs investis en instruments de taux, en cas de hausse des taux. Ces opérations rentrent dans le cadre de l art. R (opération à terme liée à des placements détenus). Elles sont comptabilisées en stratégie de rendement, au sens de l avis du CNC du 22 octobre Les primes payées annuellement au début de chaque période de référence sont enregistrées en compte de régularisation actif. L étalement de la prime, rapportée au compte de résultat, s effectue linéairement. Le différentiel d intérêt reçu ou à recevoir, si l évolution des taux d intérêt est en faveur du groupe, est comptabilisé en produits. Dans le cas contraire, aucun mouvement comptable n est enregistré. Les moins-values latentes éventuelles ne sont pas provisionnées tant que l adossement avec le portefeuille d instruments de taux couvert est maintenu. En hors bilan figurent le nominal de ces options en engagement reçu et les primes restant à payer en engagement donné. Swaps de performance : Les swaps de performance ont pour objectif de diminuer le risque spécifique sur certains titres, contre le risque global de l indice de référence. Ces stratégies rentrent dans le cadre de l art. R Elles sont comptabilisées comme des stratégies de désinvestissement, parfaitement adossées au sous-jacent. En hors bilan figure le montant correspondant à la valeur nominale des contrats. Les moins-values latentes éventuelles ne sont pas provisionnées puisqu il n entre pas dans l intention de la compagnie de procéder à un dénouement anticipé de ces stratégies. Il n est constitué comptablement aucune provision pour risques sauf identification d un risque de contrepartie. Les plus-values ou moins-values latentes des titres sous-jacents sont corrigées à due concurrence. Options sur indices : Les opérations d options sur indices, traitées sur des marchés de gré à gré, ont pour objectif d ajuster l exposition relative d un portefeuille par rapport à son indice de référence ou de réduire l exposition globale à une classe d actif dans un but de protection générale du bilan. Ces opérations rentrent dans le cadre de l art. R (opération à terme liée à des placements détenus) et R b. Elles sont comptabilisées en stratégie de rendement, au sens de l avis du CNC du 22 octobre Les primes payées sont comptabilisées en compte de régularisation jusqu à la date de dénouement, où la prime est rapportée au résultat. A la date d inventaire, comme les couvertures ne sont pas affectées ligne à ligne au portefeuille, les gains ou pertes sont constatés au compte de résultat sans dégagement symétrique des produits ou charges sur l élément couvert. A la clôture, les gains latents ne sont pas comptabilisés et les pertes latentes font l objet de provisions pour risques. En engagements hors bilan sont enregistrées les options en vie, pour le montant des actifs sous-jacents (indices) évalués à leur prix d exercice. Futures sur indices : Les opérations de futures sur indices, traitées sur des marchés organisés, ont pour objectif d ajuster à court terme l exposition relative d un portefeuille face à son indice de référence. Ces opérations rentrent dans le cadre des art. R ou R b. Elles sont comptabilisées en stratégie de rendement, au sens de l avis du CNC du 22 octobre Les appels de marge payés ou reçus sont comptabilisés en compte de régularisation jusqu à la date de dénouement où le résultat est constaté. En engagements hors bilan sont enregistrés les futures en vie, pour le montant des actifs sous-jacents (indices) évalués à leur prix d exercice Instruments financiers de l activité bancaire. Les engagements relatifs à ces opérations sont enregistrés dans les comptes de hors bilan pour la valeur nominale des contrats (égale au prix d exercice pour les options). Le mode de comptabilisation des résultats dépend de la finalité des opérations et des marchés concernés. Opérations de couverture : Les gains et pertes relatifs aux instruments utilisés pour réaliser une couverture, affectée dès l origine à un élément ou à un ensemble d éléments identifiés, sont enregistrés en résultat symétriquement à la prise en compte des charges et des produits sur les éléments couverts. Les charges et produits afférents aux swaps de taux sont enregistrés au prorata temporis en compte de résultat. Les positions correspondantes font l objet d une évaluation globale à la clôture ; des provisions sont constituées le cas échéant. Opérations spéculatives : Les contrats de taux d intérêt à terme ferme ou conditionnel, échangés sur des marchés organisés ou assimilés (Notionnel, Pibor,...), sont évalués à leur prix de marché à la date de clôture. Les gains ou pertes correspondants, latents ou réalisés, sont portés en résultat. En ce qui concerne les autres instruments de taux d intérêt à terme, les règles d évaluation diffèrent selon les intentions de gestion des opérateurs. Pour les opérations de «micro-spéculation» (accords de taux, caps/floors et swaps de taux), les produits et charges générés sont comptabilisés au prorata temporis. Seules les différences d évaluation négatives nettes, c est-à-dire les moins-values nettes latentes par ensembles homogènes de contrats, sont enregistrées en résultat par le biais de provisions pour pertes et charges. La méthode retenue pour l évaluation des swaps de taux est la méthode dite obligataire : les taux d actualisation retenus sont les taux correspondant à un coupon zéro. En ce qui concerne les contrats de change à terme conditionnel (option de change), les primes payées ou perçues sont enregistrées en comptes de régularisation. Dans le cas d opérations non dénouées à la clôture de l exercice, la réévaluation est effectuée «mark to market» et les écarts d évaluation sont inscrits directement en résultat. Lors de la revente, du rachat de l exercice ou à l expiration de l option, les primes sont immédiatement enregistrées en résultat. Les contrats de swaps de taux d intérêt contre indice boursier ne font l objet d aucun enregistrement en résultat avant leur échéance, seules les pertes latentes sont constatées par la constitution d une provision pour risques Instruments financiers des autres sociétés. Les instruments financiers sont comptabilisés conformément aux dispositions du Plan comptable général. Swaps de taux d intérêt : Ce type d instrument est utilisé pour des opérations de couverture. Les contrats de swaps de taux d intérêt sont enregistrés en hors bilan pour leur valeur nominale. A la date d arrêté comptable, il est procédé à la comptabilisation en charges ou en produits du différentiel d intérêt acquis à la période. A la date d inventaire, il est procédé de façon extra comptable à une évaluation en valeur de marché de chaque contrat Principes de segmentation. Les segments d analyse de l activité sont les suivants : Assurance vie ventilée en France et hors de France ; Assurance non vie ventilée en : assurance santé (ventilée en France et hors de France) ; autres dommages (ventilés en France et hors de France) ; assurance crédit ; assistance ; Activités bancaires ventilées en France et hors de France (y compris les sociétés d Asset Management) ; Autres activités (qui regroupent les holdings, et les activités diverses comprenant notamment les sociétés de courtage) ventilées en France et hors de France. L analyse du résultat segmenté par activité figure aux notes 28, 29, 30, 31 et 32. Le résultat des segments est un résultat courant avant impôt. Les éliminations des opérations réciproques de réassurance interne entre deux segments sont comptabilisées dans chacun des comptes concernés en contrepartie du compte «Transfert intersectoriel d élimination de réassurance interne», ce qui permet de ne pas modifier le résultat du segment. Les éliminations de prestations de service entre deux segments sont comptabilisées dans chacun des comptes concernés en contrepartie du compte «Transfert intersectoriel». Les éliminations d opérations réciproques affectant les produits financiers (endettement interne par exemple) sont comptabilisées dans chacun des comptes concernés en contrepartie des comptes «Transfert intersectoriel d élimination de produits financiers techniques» et «Transfert intersectoriel d élimination de produits financiers non techniques» au prorata des produits financiers techniques et non techniques, ce qui permet de ne pas modifier le résultat du segment. Les éliminations de dividendes, de plus-values internes et autres retraitements ou éliminations affectant le revenu des placements sont présentées en déduction des produits des placements non techniques. L activité des sociétés d assurance mixtes vie et non vie est ventilée entre les trois segments assurance vie, assurance non vie et assurance santé selon les modalités suivantes : Les postes techniques d assurance (primes, sinistres, frais d acquisition, frais d administration, autres charges techniques, provisions techniques) sont affectés à l activité vie ou non vie selon la catégorie du risque concerné ; Les produits financiers non techniques sont répartis entre l activité vie et l activité non vie au prorata des capitaux alloués à chacune des activités ; Les charges non techniques sont réparties entre les activités vie et non vie au prorata des charges techniques. L activité «assurance crédit» correspond à l activité du groupe Euler Hermes en France et hors de France. Ce segment d activité n inclut pas SFAC Crédit et Eurofactor qui sont inclus dans l activité bancaire. L activité «assistance» comprend exclusivement l activité du groupe Mondial Assistance composé des groupes Elvia et Sacnas.

7 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES Présentation de l activité immobilière : Le résultat des sociétés immobilières fait l objet d une affectation ligne à ligne dans les autres segments en fonction du pourcentage d intérêt détenu par ces derniers dans chacune des sociétés immobilières. Au niveau du bilan, seuls les placements des sociétés immobilières font l objet d une ventilation dans les autres segments Comptabilisation des dépenses liées aux projets de sites internet. Les projets Internet sont classés en deux catégories : les sites de présentation de l entreprise sans vente en ligne pour lesquels la totalité des frais de mise en place sont assimilés à des frais de communication et comptabilisés immédiatement en charges ; les sites e-business proposant de la vente en ligne pour lesquels une partie des frais doit être immobilisée en fonction de critères définis cidessous : Le projet doit avoir de sérieuses chances de réussite technique et des perspectives de rentabilité dans un délai raisonnable. Les frais relatifs à l étude préalable et à l analyse fonctionnelle sont comptabilisés en charge. Les frais d analyse organique, de programmation, de test et de documentation sont immobilisés et amortis sur des durées de 3 à 5 ans. Les coûts de démarrage, les dépenses de formation des utilisateurs, les frais de communication et les frais de maintenance sont comptabilisés en charge Provisions pour grosses réparations. Conformément à l avis nº 2003-E du Comité d urgence, les provisions pour grosses réparations comptabilisées par le groupe AGF couvrent les dépenses qui font l objet de programmes pluriannuels de grosses réparations ou grandes révisions Résultat exceptionnel. Le résultat exceptionnel regroupe des charges ou produits de l exercice qui, par leur nature ou leur montant, présentent un caractère inhabituel ou particulièrement significatif (cela concerne principalement les provisions de restructuration et les résultats de cession des filiales) Modalités de calcul du résultat par action. Le résultat net par action non dilué correspond au rapport entre le résultat net consolidé part du groupe et le nombre pondéré d actions en circulation au cours de l exercice. Le nombre d actions en circulation est égal au nombre total d actions composant le capital sous déduction du nombre d actions propres détenues dans le cadre des programmes de rachat d actions. La pondération du nombre d actions en circulation consiste à prendre en compte prorata temporis les mouvements de l exercice sur les actions en circulation. Le résultat net par action dilué correspond au rapport entre le résultat net consolidé part du groupe et le nombre d actions en circulation au 31 décembre, augmenté des instruments dilutifs (options de souscription d actions et options d achat imputées sur les actions propres déduites des capitaux propres) Actions propres. Les titres classés en immobilisations financières dans les comptes sociaux sont portés en déduction des capitaux propres consolidés. Les éventuelles plus ou moins-values de cession sur ces titres sont reclassées dans les capitaux propres consolidés Stock-options : Les options de souscriptions d actions : Les actions émises lors de levées des options de souscriptions sont comptabilisées en augmentation de capital au prix d exercice des options. Les options d achats d actions : Les actions classées en valeurs mobilières de placement : Les actions affectées dès l origine à un plan de stock-options sont classées en valeurs mobilières de placement. Les actions affectées au plan de stock-options sont comptabilisées au prix d acquisition en valeurs mobilières de placement, une provision est comptabilisée si leur prix d acquisition est supérieur au prix d exercice de l option d achat. Les actions classées en titres immobilisés : Les actions propres qui n ont pas donné lieu à une affectation précise dès l origine sont classées en titres immobilisés. Les actions propres affectées au plan de stock-options sont déduites des capitaux propres. Lors de l exercice des options, les capitaux propres sont augmentés du prix d exercice de ces options Cession du groupe Entenial : 4. Comparabilité des comptes Présentation du compte de résultat pro forma de l exercice 2003 et de l exercice 2002 : Suite à la cession d Entenial à effet du 1 er janvier 2004, la contribution d Entenial aux résultats de l exercice 2003 et de l exercice 2002 est reclassée, conformément au règlement du Comité de la réglementation comptable, sur une ligne unique «quote-part dans le résultat des entreprises cédées» qui se décompose comme suit : Résultat courant avant impôt ,1 33,4 Impôt sur résultat courant ,3 53,9 Amortissement du goodwill ,4 5, ,2 92,5 Compte de résultat pro forma de l exercice 2003 : 2003 Publié Contribution d Entenial Reclassements divers 2003 Primes émises Variation des primes non acquises Primes acquises Produits d exploitation bancaire Chiffre d affaires ou produits des autres activités Autres produits d exploitation (nets de charges) Produits financiers nets de charges des produits d exploitation courants Charges de prestations d assurance Charges ou produits nets des cessions en réassurance Charges d exploitation bancaire Charges des autres activités Charges de gestion des charges d exploitation courantes Résultat de l exploitation courante Transferts intersectoriels... Résultat de l exploitation courante corrigée Autres produits nets Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence Résultat exceptionnel Impôts sur les résultats Intérêts minoritaires Résultat net des entreprises intégrées Quote-part dans le résultat des entreprises cédées Dotation aux amortissements des écarts d acquisition Résultat net (part groupe) Compte de résultat pro forma de l exercice 2002 : 2002 Publié Contribution d Entenial 2002 Primes émises Variation des primes non acquises Primes acquises Produits d exploitation bancaire Chiffre d affaires ou produits des autres activités Autres produits d exploitation (nets de charges) Produits financiers nets de charges des produits d exploitation courants Charges de prestations d assurance Charges ou produits nets des cessions en réassurance Charges d exploitation bancaire Charges des autres activités Charges de gestion des charges d exploitation courantes Résultat de l exploitation courante

8 12354 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai Publié Contribution d Entenial 2002 Bilan Publié Contribution d Entenial Bilan Transferts intersectoriels... Résultat de l exploitation courante corrigée Autres produits nets Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence Résultat exceptionnel Impôts sur les résultats Intérêts minoritaires Résultat net des entreprises intégrées Quote-part dans le résultat des entreprises cédées Dotation aux amortissements des écarts d acquisition Résultat net (part groupe) Présentation du bilan pro forma de l exercice 2003 et de l exercice AGF a appliqué rétrospectivement l option prévue au paragraphe du règlement du Comité de la réglementation comptable permettant de présenter sur une ligne distincte du bilan au 31 décembre 2003 et au 31 décembre 2002 les actifs et passifs d Entenial. Bilan pro forma de l exercice 2003 (en millions d euros) : Bilan Publié Contribution d Entenial Bilan Actif : Ecarts d acquisition Actifs incorporels Portefeuille de contrats Autres Placements des entreprises d assurance Placements représentant les engagements en UC Placements des entreprises du secteur bancaire Placements des autres entreprises Titres mis en équivalence Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques Créances nées des opérations d assurance ou de réassurance Créances sur la clientèle des entreprises du secteur bancaire Créances sur les entreprises du secteur bancaire Autres créances Autres actifs Comptes de régularisation-actif Frais d acquisition reportés Autres Actifs nets en cours de cession actif Passif : Capitaux propres du groupe Capital social Primes liées au capital Réserves part groupe Résultat part groupe Autres Intérêts minoritaires Part des minoritaires dans les réserves Part des minoritaires dans le résultat Fonds pour risques bancaires généraux Passifs subordonnés Provisions techniques Provisions techniques vie Provisions techniques non vie Provisions techniques en UC Provisions pour risques et charges Dettes nées d opérations d assurance ou de réassurance Dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire Dettes représentées par des titres Dettes envers les entreprises du secteur bancaire Autres dettes Comptes de régularisation-passif passif Bilan pro forma de l exercice 2002 (en millions d euros) : Bilan Publié Contribution d Entenial Reclassements divers Bilan Actif : Ecarts d acquisition Actifs incorporels Portefeuille de contrats Autres Placements des entreprises d assurance Placements représentant les engagements en UC Placements des entreprises du secteur bancaire Placements des autres entreprises Titres mis en équivalence Part des cessionnaires et rétrocessionnaires dans les provisions techniques Créances nées des opérations d assurance ou de réassurance Créances sur la clientèle des entreprises du secteur bancaire Créances sur les entreprises du secteur bancaire Autres créances Autres actifs Comptes de régularisationactif Frais d acquisition reportés Autres Actifs nets en cours de cession actif Passif : Capitaux propres du groupe Capital social Primes liées au capital Réserves part groupe Résultat part groupe Autres Intérêts minoritaires Part des minoritaires dans les réserves Part des minoritaires dans le résultat Fonds pour risques bancaires généraux

9 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES Bilan Publié Contribution d Entenial Reclassements divers Bilan Passifs subordonnés Provisions techniques Provisions techniques vie Provisions techniques non vie Provisions techniques en UC Provisions pour risques et charges Dettes nées d opérations d assurance ou de réassurance Dettes envers la clientèle des entreprises du secteur bancaire Dettes représentées par des titres Dettes envers les entreprises du secteur bancaire Autres dettes Comptes de régularisationpassif passif Variations du périmètre de consolidation intervenues en 2004 : Cession des titres Sophia : Les titres Sophia détenus par le groupe AGF ont été cédés au cours du premier semestre 2004, le montant de la plus-value consolidée s élève à 131 millions d euros Cession d Eurofactor : Les titres d Eurofactor détenus par le groupe Euler Hermes ont été cédés au cours du second semestre 2004, le montant de la plus-value consolidée s élève à 10,5 millions d euros Acquisition d AVIP : AGF a acquis le 16 décembre % du capital d AVIP. Le montant de l écart d acquisition négatif s élève à 12 millions d euros. Le montant et les affectations de l écart de première consolidation résultant de l acquisition d AVIP au cours de l exercice 2004 sont provisoires et seront arrêtés définitivement dans un délai d un an comme autorisé par l avis 97-B du Comité d urgence du Conseil national de la comptabilité Cession de la société AGF Brasil Vida et du portefeuille vie de la société AGF Brasil Seguros et de la banque Banco AGF : L essentiel du portefeuille vie de la société AGF Brasil Seguros a été cédé à la fin de La banque Banco AGF et la société vie AGF Brasil Vida ont été cédées fin janvier L impact sur le chiffre d affaires de 2004 s élève à 39,1 millions d euros pour la cession d AGF Brasil Vida et à 16,2 millions d euros pour la cession du portefeuille d AGF Brasil Seguros. Par ailleurs, en 2003 le chiffre d affaires de Banco AGF s élevait à 16,5 millions d euros. Au 31 décembre 2003, Banco AGF contribuait aux placements bancaires pour un montant de 23,6 millions d euros et ne dégageait aucune plus-values latentes. Les placements d AGF Brasil Vida s élevaient à 173,4 millions d euros dégageant des plus-values latentes de 1,9 million d euros et ses provisions techniques atteignaient 157,1 millions d euros. En 2003 le résultat net avant goodwill d AGF Brasil Vida s élevait à 1,6 million d euros et celui de Banco AGF à 6,1 millions d euros. Ces cessions ont dégagé un résultat net d impôts de 8,2 millions d euros en part groupe Cession du groupe MBA en Malaisie : Les titres MBA détenus par AGF International et AGF Asia avaient été déconsolidés au 31 décembre 2001 et figés dans les comptes AGF à leur valeur de mise en équivalence à cette date. Les titres ont été vendus à Allianz fin mars Cette cession a dégagé un résultat net de 15,4 millions d euros Cession du portefeuille santé de la société Zwolsche : Le portefeuille santé de la société Hollandaise Zwolsche a été cédé cours du deuxième trimestre (avec effet rétroactif au 1 er janvier 2004). En 2003, ce portefeuille avait généré des primes pour un montant de 98,3 millions d euros. En 2004, il n y a aucune prime. Les provisions techniques en 2004 ont diminué de 85,8 millions d euros suite à cette cession. Cette cession a dégagé un résultat net d impôts d un montant de 10,7 millions d euros Cession du Groupe Chilien à l extérieur du groupe : AGF Chile, holding du groupe chilien ainsi que sa participation dans la société d assurance AGF Az Chile générales ont été cédés au Groupe Américain Uberty Mutual en août Le groupe AGF Chile a contribué au compte de résultat du groupe AGF uniquement pour le premier semestre Par ailleurs, les titres de Casas Del Tocqui ont été transférés à LT Chile S.A. avant la cession. L impact sur le chiffre d affaires de 2004 s élèvent à 28,8 millions d euros. Au 31 décembre 2003, le groupe AGF Chile contribuait aux placements pour un montant de 36,4 millions d euros et dégageait une plus-value latente de 1 million d euros. En 2003 le résultat net avant goodwill et éléments exceptionnels du groupe AGF Chile (hors Casas Del Tocqui) s élevait à 2,9 millions d euros contre 1,3 million d euros pour La cession a dégagé un résultat net d impôts de 1,3 million d euros en part groupe Cession de la société ZA Verzekeringen à l extérieur du groupe : La société d assurance vie ZA Vezekeringen filiale de Allianz Nederland Group a été cédée à l extérieur du groupe à la fin du mois d octobre La société a contribué au compte de résultat du groupe AGF jusqu à sa date de cession. L impact sur le chiffre d affaires de 2004 s élève à 1,3 million d euros. Au 31 décembre 2003, la société ZA Verzekeringen contribuait aux placements pour un montant de 61,7 millions d euros et dégageait une plus-value latente de 2,3 millions d euros. En 2003 son résultat net avant goodwill et éléments exceptionnels s élevait à 0,4 million d euros contre 1,2 million d euros pour La cession a dégagé un résultat net d impôts de 0,5 million d euros en part groupe Changement de principe comptable relatif aux écarts d acquisition et aux valeurs de réseau effectue en Conformément à la recommandation de l Autorité des marchés financiers sur l arrêté des comptes de l exercice 2003 et dans le cadre de la convergence vers les normes IFRS, un changement de principe comptable, à effet du 1 er janvier 2003, a été mis en œuvre sur la comptabilisation des écarts d acquisition et des valeurs de réseau des filiales étrangères en devises. Jusqu au 31 décembre 2002, les écarts d acquisition et les valeurs de réseau étaient comptabilisés en euros en utilisant le cours de change à la date d acquisition pour les filiales ayant une monnaie de fonctionnement autre que l euro. Cette méthode n est pas conforme aux normes IFRS qui imposent la comptabilisation des actifs incorporels et des écarts d acquisition dans la devise de fonctionnement des filiales acquises. En revanche, les normes françaises définies par le règlement CRC permettent de comptabiliser les actifs incorporels et les écarts d acquisition soit en euros, soit dans la devise de fonctionnement de la filiale acquise. Conformément aux recommandations de l Autorité des marchés financiers incitant les entreprises à se rapprocher des normes IFRS dès l exercice 2003 lorsque cela est possible, le groupe AGF a mis en œuvre à effet du 1 er janvier 2003, un changement de méthode comptable consistant à comptabiliser les écarts d acquisition et les valeurs de réseau dans la monnaie de fonctionnement de la filiale acquise. Ce changement de méthode appliqué rétrospectivement à l ensemble des écarts d acquisition et des valeurs de réseau concernés a les effets suivants au 1 er janvier 2003 : Ecarts d acquisition Valeurs de réseau 1 er janvier 2003 avant changement Ecart de conversion Réserves consolidées er janvier 2003 après changement L application de ce changement de méthode à compter du 1 er janvier 2002 aurait entraîné une diminution de 4 millions d euros de la charge courante d amortissement des écarts d acquisition de l exercice Autres changements de principe comptable effectués en 2003 : Provision pour grosses réparations : Au 1 er janvier 2003, le groupe AGF a appliqué de façon rétrospective l avis du Comité d urgence du CNC nº en comptabilisant une provision pour grosses réparations de 33 millions d euros qui couvrent les dépenses qui font l objet de programmes pluriannuels de grosses réparations ou grandes révisions. Cette provision pour grosses réparations a été comptabilisée en contrepartie des capitaux propres soit une diminution des capitaux propres consolidés de 21,4 millions d euros après effet de l impôt Obligations indexées sur le niveau général des prix : Au 1 er janvier 2003, le groupe AGF a appliqué de façon rétrospective l avis nº 2002.II du Conseil national de la comptabilité. Cette nouvelle méthode de calcul aboutit à une revalorisation, en contrepartie des capitaux propres, des décotes et surcotes des OATI pour 1 million d euros Changement du régime fiscal des sociétés d investissements immobiliers cotées. Au 31 décembre 2003, il a été tenu compte du changement du régime fiscal du groupe Gecina et du groupe Sophia, dont l option pour le nouveau régime fiscal des sociétés immobilières cotées entraîne la constatation d un profit d impôt non récurrent de 31 millions d euros en part groupe AGF pour le groupe Gecina et d une charge d impôt non récurrente de 16 millions d euros en part groupe AGF pour le groupe Sophia Provision pour risque d exigibilité dans les comptes consolidés. La provision pour risque d exigibilité (PRE) des engagements

10 12356 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 techniques prévue par le Code des assurances pour les sociétés françaises d assurance n est pas constatée dans les comptes consolidés, conformément aux principes comptables du groupe AGF. Cependant, au 31 décembre 2002, suite à la demande exprimée par la Commission de contrôle des assurances, les PRE constatées dans les comptes sociaux des sociétés françaises du groupe AGF avaient été maintenues dans les comptes consolidés pour un montant de 94 millions d euros constaté en charge de l exercice Au 31 décembre 2003, conformément à l avis nº 2004-B du 21 janvier 2004 du Comité d urgence, les provisions constituées fin 2002 sont reprises par le résultat par symétrie avec la dotation de l exercice 2002, soit un produit de 95 millions d euros en part groupe AGF Ecart d acquisition d Hermes. En application du paragraphe 2110 du CRC , le groupe Euler Hermes avait jusqu au 31 décembre 2003 pour harmoniser les principes : comptables utilisés par Hermes avec ceux du groupe. Dans le cadre de ce projet, les différents sujets traités en 2003 sont détaillés ci-dessous : Provisions techniques : Conformément au paragraphe du CRC , les provisions pour sinistres à payer d Hermes ont été déterminées selon des méthodes homogènes avec celles en vigueur dans le groupe Euler Hermes. Les méthodes retenues consistent à estimer la charge ultime des sinistres sur la base d études actuarielles. Les études actuarielles amènent à déterminer un «best estimate» compris dans une fourchette d estimations. Par prudence, le groupe retient généralement un montant se situant dans le haut de la fourchette. En application de ces principes, les provisions techniques ont été recalculées au 30 juin 2002, au 31 décembre 2002 et au 31 décembre 2003 sur la base d études actuarielles menées par un cabinet d actuaire externe. Les montants retenus à chacune de ces 3 dates ont été arrêtés conformément aux principes du groupe. Les provisions techniques ont été retraitées pour les montants suivants dans les comptes consolidés : Une diminution de 105,5 millions d euros au 30juin 2002 ; Une diminution de 108,5 millions d euros au 31décembre 2002 ; Une diminution de 102,9 millions d euros au 31décembre Le retraitement au 30 juin 2002 (augmentation des capitaux propres de 105,5 millions d euros moins les impôts différés 37,4 millions d euros) conduit à une réduction de l écart d acquisition pour un montant de milliers d euros. Autres retraitements d harmonisation : Ils concernent principalement EH Kreditversicheerungs AG (en milliers d euros) : Primes acquises et non émises Ajustement sur bilan d ouverture Et les autres sociétés du groupe Hermes : EH Crédit and Garantee EH Nordic Finnich Cl Ces retraitements ont conduit à une réduction du montant de l écart d acquisition de milliers d euros Variations du périmètre de consolidation intervenues en 2005 : Cession d Allianz AGF MAT UK Holding : Le groupe Allianz AGF MAT UK Holding qui détenait une participation de 25 % dans la société Tindall Riley Marine a été cédé par le groupe AGF au cours du premier semestre La contribution du groupe Allianz AGF MAT UK Holding au résultat consolidé du premier semestre 2003 est non significative. Cette cession a dégagé une perte de 8,8 millions d euros Liquidation d Immospain : La société Immospain a été liquidée au cours de l exercice 2003, sa contribution au résultat consolidé du premier semestre 2003 est non significative. Cette liquidation a généré une perte de 1,7 million d euros Liquidation de Phénix Développement Gestion : La société Phénix Développement Gestion a été liquidée au cours de l exercice 2003, sa contribution au résultat consolidé est non significative Cession de la société Kléber Poincaré : La société a été cédée en décembre En 2003, cette filiale a contribué au résultat net pour 2,9 millions d euros. La cession de cette filiale a dégagé un profit de 37,4 millions d euros, qui a été maintenu dans le résultat courant car assimilée à une cession de placement Acquisition de la société égyptienne Arab International Non Life Insurance : 80 % des titres antérieurement détenus par Allianz ont été acquis par AGF International en janvier L écart d acquisition s élève à 17,3 millions d euros. La contribution au chiffre d affaires consolidé de 2003 s élève à 8 millions d euros (non vie 7,6 millions d euros et santé 0,4 million d euros) et la contribution au résultat net (après amortissement des écarts d acquisition) à 3,2 millions d euros Intégration de la société égyptienne Arab International Life Insurance : En décembre 2003, AGF International a racheté la totalité des parts qu Allianz détenait, portant ainsi à 95,11 % le taux d intérêts d AGF dans cette société. L écart d acquisition s élève à 3,2 millions d euros. Au 31 décembre 2003, le bilan de la société à été intégré globalement, le résultat 2003 est mis en équivalence à 43,66 % (taux d intérêts avant la prise de contrôle) pour un montant de 0,4 million d euros Cession des filiales suisses : Les filiales suisses ont été cédées à Allianz en janvier En 2002, ces filiales avaient contribué au chiffre d affaires consolidé pour un montant de 56,7 millions d euros (non vie : 20,6 millions d euros, santé : 10,7 millions d euros et vie : 25,4 millions d euros) et au résultat net pour 3,3 millions d euros. La cession des filiales suisses a dégagé un profit de 1,1 million d euros Cession de la société AGF Allianz Chile Vida : La société a été cédée le 29 avril En 2002, elle avait contribué au chiffre d affaires consolidé pour un montant de 34,1 millions d euros (contre 0,3 million d euros en 2003) et au résultat net pour 0,9 million d euros (contre 0,3 million d euros en 2003). La cession de cette filiale a dégagé une perte (y compris frais de cessions) de 12,1 millions d euros Cession de la société hollandaise Akkermans Van Elten Holding : La contribution au résultat en 2002 était non significative. La cession a dégagé un profit de 3,1 millions d euros Cession d AGF Belgium Bank : La banque belge a été cédée en décembre La contribution au résultat de l exercice 2003 s élève à 3 millions d euros. En 2002, sa contribution au bilan consolidé d AGF s élevait à 979,7 millions d euros dont 590,9 millions d euros de placements. Par ailleurs, elle avait contribué aux plus-values latentes pour un montant de 17,3 millions d euros. La cession de cette filiale a dégagé une perte (y compris frais de cessions) de 0,8 million d euros Changements de segmentation en 2003 : Absorption au 1 er janvier 2003 d Inverfenix par Allianz Seguros no Vida : La société Inverfenix figurait en «Autres activités hors de France» dans les états financiers de Le résultat net de 2002 d Inverfenix qui s élevait à 6,6 millions d euros a donc été reclassé en assurance non vie hors de France pour la présentation pro forma du résultat par activité Absorption au 1 er janvier 2003 de Royal Nederland, Fondsen Beheer par Holland Beleggigsgroep : La société Royal Nederland Fondsen Beheer figurait en «autres activités hors de France» dans les états financiers de Le résultat net de 2002 de Royal Nederland Fondsen Beheer qui s élevait à 5,1 millions d euros a donc été reclassé en banque hors de France pour la présentation pro forma du résultat par activité Provision pour égalisation du groupe Euler Hermes. La provision pour égalisation est destinée à couvrir des risques macroéconomiques caractérisés par une faible fréquence et un coût unitaire élevé. Elle a pour effet, lorsque le résultat technique est bénéficiaire, d en réserver une quotepart qui sera utilisée au cours des dix exercices suivants pour compenser les pertes techniques qui apparaissent cycliquement. Celle-ci s impose à toutes les compagnies d assurance européennes du groupe, selon des modalités différentes toutes issues de la directive du 22 juin Jusqu à la clôture de l exercice 2001, la norme retenue pour les comptes consolidés était de ne pas modifier les calculs individuels effectués en conformité avec la réglementation de chaque pays dans la mesure où ces calculs aboutissaient à des résultats comparables entre les différentes filiales du groupe. Suite à l acquisition du groupe Hermes, les modalités de calcul de cette provision en Allemagne étant significativement différentes de celles qui étaient jusqu alors les plus communément utilisées au sein du groupe, il a été décidé d harmoniser ces calculs dans les comptes consolidés. Ces nouvelles modalités s appliquent depuis le 1 er janvier 2002 aux filiales d assurance-crédit européennes du groupe, à l exception de la société Euler Hermes en Grande-Bretagne dont les activités de souscription ont été arrêtées fin Dans leur principe, les modalités sont conformes à celles décrites par l article R du Code des assurances telles qu elles s imposent aux sociétés d assurances françaises. Toutefois, les effets des opérations réciproques de réassurance interne entre les sociétés d assurance-crédit du groupe sont éliminés. Dotation/Reprise : La provision d égalisation est alimentée par un prélèvement en franchise d impôt de 75 % de l excédent technique de l assurance-crédit net de cessions en réassurance et avant allocation des produits nets de placement. Elle est reprise lorsque le résultat technique de l exercice est déficitaire. Plafond cumulé : La dotation à la provision d égalisation cesse d être obligatoire lorsqu elle atteint 134 % de la moyenne des primes nettes de réassurance observée au cours des cinq exercices précédents. Lors des arrêtés intermédiaires, depuis le 30 juin 2002, la dotation maximale à la clôture de la période est appréciée par rapport à la moyenne des cinq exercices précédents calculée en glissement trimestriel. Elimination des opérations de réassurance réciproques : Les effets sur le calcul de la provision d égalisation des opérations de réassurance interne entre les sociétés du groupe soumises à cette provision sont annulés. En effet, la non élimination des opérations de réassurance interne conduirait à des doubles dotations ou reprises dans le cas où la provision d égalisation est plafonnée dans une société acceptant en réassurance les résultats techniques d autres partenaires au sein du groupe.

11 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES Au 31 décembre 2003, il a été constaté une dotation globale de 15,6 millions d euros. Le maintien des calculs individuels aurait entraîné une dotation de 103,7 millions d euros répartie ainsi : Comptes locaux Comptes consolidés Euler Hermes Sfac ,4 Euler Ré ,3 2,2 Euler Hermes Siac ,6 5,1 Euler Hermes Kreditversicherungs ,0 12,9 Euler Hermes Credit et Guarantee ,2 0,8 Euler Hermes Credit Insurance (Belgique).. 3,7 6,5 Mundialis ,2 0,2 Euler Hermes Kredietverzekering (Pays- Bas) ,6 3,5 N.V. Interpolis Kredietverzekeringen (Pays- Bas) ,4 0,3 Cescob ,1 0,1 Euler Hermes United Kingdom ,5 1,2 Euler Hermes Credit Insurance Nordic A.B. 2,9 2, ,7 15, Changement de principe comptable relatif à la provision pour risque, d exigibilité en Un changement de principe comptable consistant à ne plus constater de provision pour risque d exigibilité dans les comptes consolidés est appliqué à effet du 1 er janvier Motivation du changement de principe : Le Code des assurances prévoit la constitution d une Provision pour risque d exigibilité des engagements techniques (PRE) «destinée à faire face à une insuffisante liquidité des placements notamment en cas de modification du rythme de règlement de sinistres». Cette PRE doit être réglementairement constituée pour un montant égal à la moins-value latente globale sur les placements non obligataires (selon la définition de l article R du Code des assurances), ce qui équivaut à comptabiliser la perte qui serait subie si la totalité de ces placements était réalisée à la clôture de l exercice. Cependant, «La Commission de contrôle des assurances peut, à titre exceptionnel, accorder le délai strictement nécessaire pour constituer cette provision». Le Comité d urgence du CNC a émis le 18 décembre 2002 un avis nº 2002-F relatif aux PDD, précisant les points suivants : «La Provision pour dépréciation à caractère durable (PDD) a pour objet de couvrir l ensemble des risques identifiés sur les placements relevant de l article R en fonction des caractéristiques de l activité d assurance» ; «La valeur d inventaire des placements est déterminée en prenant en compte la capacité de l entreprise à détenir les placements à l horizon de détention envisagé». En application de cet avis et ainsi qu exposé dans la note de l annexe, AGF a, pour l ensemble des entreprises d assurances du groupe, tenu compte du fait qu un placement doit être valorisé à la valeur vénale notamment si : l entreprise n a pas la capacité de détenir durablement ce placement, l entreprise envisage de céder le placement à court terme. Pour cette raison, la PDD couvre les risques pouvant exister sur les placements, du fait d une éventuelle exigibilité anticipée des engagements techniques, ce qui rend sans objet la PRE. Il est par ailleurs rappelé que, du fait de l application des méthodes préférentielles définies par le règlement CRC , les provisions techniques figurant au passif du bilan consolidé sont suffisantes pour faire face à l intégralité des engagements du groupe Incidence du changement de principe comptable : Conformément aux normes comptables en vigueur, la totalité de la Provision pour risque d exigibilité de 18 millions d euros existant dans les comptes consolidés au 1 er janvier 2002 est éliminée en contrepartie des capitaux propres, soit une augmentation des capitaux propres consolidés de 16,2 millions d euros après effet d impôt. Cette provision concernait des sociétés françaises pour 1,6 million d euros et des sociétés étrangères pour 16,4 millions d euros et avait été intégralement constituée en Sur la base de ce changement, le résultat pro forma de l exercice 2001 s élèverait donc à 733,6 millions d euros contre un résultat publié 2001 de 717,4 millions d euros Cours de chance. Les cours de change des devises d établissement des comptes des principales sociétés consolidées ont évolué comme suit : 1 e = 31/12/04 USD , , , GBP , , , CHF , , , BRL , , , CLP , , ,7400 VEB , , ,640 ARS ,001,700 3, , COP , , ,110 Au 31 décembre 2004, le taux de change utilisé pour la conversion monétaire à la clôture de l exercice des états financiers des filiales implantées en argentine est de 1 e pour 4,0017 pesos argentins. Au 31 décembre 2003, le taux de change utilisé était de 1 e pour 3,6876 pesos argentins Chiffre d affaires pro forma. Le chiffre d affaires pro forma consiste à calculer le chiffre d affaires de l exercice précédent en fonction du périmètre de l exercice d inventaire. Le chiffre d affaires publié de la période précédente est donc diminué du chiffre d affaires des sociétés sorties du périmètre et augmenté du chiffre d affaires des sociétés entrées dans le périmètre au cours de la période. L évolution du chiffre d affaires à taux de change constant se calcule en utilisant les cours de change à la date de clôture de la période précédente pour convertir le chiffre d affaires de la période. Chiffre d affaires pro forma consolidé de l exercice 2004 : (En milliers d euros) Chiffre d affaires exercice 2004 Chiffre d affaires exercice 2003 Chiffre d affaires exercice 2004 à taux de charges constants Primes émises assurance vie en France , , ,1 Primes émises assurance non vie en France , , ,9 Primes émises assurance santé en France , , ,1 Assurance vie hors de France : Variations de périmètre : Entrée d Allianz Assurance Egypt IG (Egypte) au 1 er janvier ,6 Cession d AGF Allianz Chile vida au 1 er avril ,3 Cession du portefeuille d AGF Brasil Seguros Vida au 31 mars ,2 Cession d AGF Brasil vida au 31 mars ,1 Cession de ZA Verzekeringen (Pays-Bas) au 12 novembre ,3 Primes émises assurance vie hors de France , , ,2 Assurance non vie hors de France : Variations de périmètre : Cession AGF Az Chile Generales au 19 août ,8 Primes émises assurance non vie hors de France , , ,0 Assurance santé hors de France : Variations de périmètre : Cession du portefeuille Santé Colseguros vida au 1 er janvier ,7 Cession du portefeuille Santé Zwolche au 1 er janvier ,3 Entrée d Allianz Assurance Egypt IG au 1 er janvier 2004 (Egypte) ,7 Primes émises assurance santé hors de France.. 279,8 338,1 243,6 Assurance crédit Variations de périmètre : Changement de méthode de consolidation, intervenu au 30 juin 2004, passage d une mise en équivalence à une intégration globale pour la société Acmar (Maroc) du Groupe Euler Hermes ,2

12 12358 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 (En milliers d euros) Chiffre d affaires exercice 2004 Chiffre d affaires exercice 2003 Changement de méthode de consolidation, intervenu au 30 juin 2004, passage d une mise en équivalence à une intégration globale pour la société Phoenix Crédit Insurance (Grèce) du Groupe Euler Hermes ,8 Entrée de périmètre de Cescob (République tchèque) chez Euler Hermes au 1 er avril ,9 Chiffre d affaires exercice 2004 à taux de charges constants Primes émises assurance crédit , , ,1 Assistance : Primes émises assistance. 433,5 395,4 432,8 chiffre d affaires modifié , , ,8 Incidence totale des variations de périmètre ,5 Primes émises pro forma revu (1) , , ,8 Autres prestations de services des sociétés d assurance crédit ,2 238,4 253,7 Autres prestations de services des sociétés d assistance. 98,7 88,1 100,7 Autres prestations d assurance vie à l étranger ,7 25,0 18,7 Variations de périmètre : Changement de méthode de consolidation, intervenu au 30 juin 2004, passage d une mise en équivalence à une intégration globale, d Hermes-Kredit Service SRO (République tchèque) ,6 Changement de méthode de consolidation, intervenu au 30 juin 2004, passage d une mise en équivalence à une intégration globale pour la société Acmar (Maroc) du Groupe Euler Hermes. 0,1 Liquidation de Codinf au 1 er octobre 2004 (Groupe Euler SFAC France).. 0,3 Autres prestations de services d assurance pro forma revu de l exercice (2) ,6 351,9 373,1 chiffre d affaires modifié , , ,9 Incidence totale des variations de périmètre ,2 Chiffre d affaires total assurance pro forma revu de l exercice (3) = (l) + (2) , , ,9 Chiffre d affaires des autres activités pro forma revu de l exercice (4) ,8 33,4 31,8 Chiffre d affaires total pro forma revu de l exercice (5) = (3) + (4) , , ,7 Pour information : Produit d exploitation bancaire pro forma revu de l exercice ,4 566,8 550,7 Notes sur le bilan consolidé. 5. Actifs incorporels. 31/12/04 Valeur de réseau Portefeuilles de contrats Autres actifs incorporels Valeur de réseau. La valeur de réseau provient de l affectation des écarts de première consolidation inclus dans les sociétés suivantes : 31/12/04 AGF Iait AGF Vie AGF La Lilloise W Finance Groupe Royal Nederland (Pays-Bas) Groupe Allianz Seguros (Espagne) Groupe AGF Belgium (Belgique) Euler Hermes Trade Indemnity (Groupe Euler Hermes) SIAC/ACI Holding (Groupe Euler Hermes) Groupe SNA (Liban) Mouvements au 31 décembre 2004 : La variation de la valeur de réseau provient des écarts de conversion sur les valeurs de réseau en devises notamment dans le sous-groupe d Euler Hermes Ventilation des valeurs de portefeuilles et autres actifs incorporels : Valeur brute 31/12/04 Amortissements et provisions pour dépréciation 31/12/04 Valeur nette comptable 31/12/04 Valeur comptable Valeur comptable Valeurs de portefeuille Portefeuille société AGF International : Contrats non vie Contrats vie des valeurs de portefeuille Logiciels Autres actifs incorporels La valeur de portefeuille concerne le Groupe Zwolsche Algemeene Ecarts d acquisition actif : 6. Ecarts d acquisition. 31/12/04 Ecarts d acquisition positifs : Ecarts d acquisition au 1 er janvier

13 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES /12/04 Nouveaux écarts d acquisition de l exercice (cf ) Diminutions des écarts suite à des sorties ou révisions de l exercice Effets de change sur les écarts d acquisition en devises Amortissement de l exercice (cf. 6.3) Ecarts d acquisition nets /12/04 Part du Groupe AGF dans les écarts d acquisition Principaux mouvements (hors amortissements) : Les nouveaux écarts d acquisition constatés au cours de l exercice 2004 et au cours de l exercice 2003 proviennent principalement des acquisitions des sociétés suivantes : 31/12/04 Groupe AGF Belgium (Belgique) Hermes (Groupe Euler) Autres (Groupe Euler Hermes) Gecina (rachat complémentaire de titres) Groupe Mondial Assistance. 2 Sophia Astrée (Tunisie) Dresdner RCM fusionnée dans AGF Asset Management Dresdner Gestion Privée... 4 Arab International Insurance (Egypte) Colseguros générales (Colombie) SNA Group (Liban) Santéclair W Finance Autres (1) Nouveaux écarts d acquisition de l exercice (1) Les écarts d acquisition négatifs concernant Euler Hernies (6,6 millions d euros) et Cofitem (1,5 million d euros) sont imputés sur les écarts d acquisition positifs Amortissements de l exercice 2004 : Les écarts d acquisition sont amortis sur 20 ans. La charge de l exercice 2004 relative aux écarts d acquisition actifs, s élève à 124 millions d euros Analyse par activité : 31/12/04 Assurance vie Assurance non vie : assurance crédit Assurance non vie : assistance Assurance non vie : autres Activité bancaire Autres activités Analyse par pays et par filiales : Valeur brute 31/12/04 Amortissements Net Net Net AGF Iart (1) AGFViet (1) AGF La Lilloise AGF Holding Sophia Groupe Euler Hermes Gecina Banque AGF (Oddo) Assurances Fédérales AGF Asset Management (Dresdner RCM Gestion) Autres sociétés françaises France Hors de France : Groupe Royal Nederland et Zwolsche (Pays-Bas) Groupe AGF Belgium (Belgique) Groupe Allianz Seguros (Espagne) Trade Indemnity (Euler Hermes - Grande-Bretagne) Groupe Mondial Assistance (Suisse) ACI (Groupe Euler Hermes - Etats- Unis) Hermes (Groupe Euler Hermes - Allemagne) Europe Chili (Consorcio Allianz) Venezuela (Groupe Adriatica) Colombie (Groupe Colseguros) Autres pays Hors Europe (1) Les écarts d acquisition d AGF Iart et d AGF Vie proviennent de l acquisition des Groupes Athéna et Allianz France Ecarts d acquisition passifs. Les écarts d acquisition négatifs qui figurent dans les provisions pour autres risques et charges (cf. note 17) ont été constatés, essentiellement, sur la société Avip, pour 12 millions d euros (en millions d euros) : Ecarts d acquisition négatifs 31/12/04 Pro forma Pro forma Ecarts d acquisition passifs : Ecarts d acquisition au 1 er janvier

14 12360 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 Ecarts d acquisition négatifs 31/12/04 Pro forma Pro forma 7.1. Mouvements de l exercice : 7. Titres mis en équivalence. Nouveaux écarts d acquisition de l exercice Diminutions des écarts d acquisition Amortissement de l exercice Ecarts d acquisition nets Mouvements de l exercice 2004 : Les écarts d acquisition négatifs concernant Euler Hermes (6,6 millions d euros) et Cofitem (1,5 million d euros) sont imputés sur les écarts d acquisitions positifs. Les écarts d acquisition négatifs concernant PHRV (9 millions d euros), AGF Vie (ex-saint Marc) (4 millions d euros), Phénix Immobilier (1 million d euros), Acar (2 millions d euros), Madeleine Opéra (4 millions d euros) et AGF Asset Management (2 millions d euros) ont été repris au compte de résultat Un nouvel écart d acquisition négatif, d un montant de 12 millions d euros, a été constaté sur la société Avip. Mouvements de l exercice 2003 : Un nouvel écart d acquisition négatif d un montant de 1 million d euros a été constaté sur PHRV. Cet écart est intégralement repris sur l exercice Mouvements de l exercice 2002 : L augmentation des écarts d acquisition d un montant de 6 millions d euros provient d une acquisition complémentaire de titres d Euler Hermes par AGF Iart des amortissements des écarts d acquisition : 31/12/04 Amortissements des écarts d acquisition positifs Amortissements des écarts d acquisition négatifs Charge d amortissements Déduction de la part des minoritaires Déduction des éléments exceptionnels Amortissements d écarts d acquisition part groupe hors éléments exceptionnels /12/04 Titres mis en équivalence au 1 er janvier Mouvements résultant des variations du périmètre de consolidation Autres mouvements Quote-part dans le résultat de l exercice des entreprises mises en équivalence Dividendes versés par les entreprises mises en équivalence Ecart de conversion Titres mis en équivalence à la clôture Mouvements de périmètre de l exercice : 31/12/04 Gecina Sophia Cofitem PHRV Astrée Arab International Life Sociétés du Groupe Euler Hermes Allianz AGF Mat UK - Tindall Riley Marine Ltd Autres des mouvements de périmètre de l exercice Quote-part de résultat dans les sociétés mises en équivalence : Détentrices/détenues 31/12/04 Assurance Banque Autres Vie Non vie % D intérêt Résultat % D intérêt Résultat % D intérêt Résultat Activité assurance : Astrée , , ,08 Arab International Insurance ,00 43,66 43,66 1 Participations du Groupe Euler Hermes (1) , , ,69 2 Activité bancaire : Oddo , , ,98 5 Autres activités : Gecina , , ,56 40 Sophia , ,53 28 Cofitem , , ,01 3 PHRV , , ,15 2 Europensiones , , , (1) Les résultats proviennent des sociétés mises en équivalence par Euler Hernies Décomposition des titres des sociétés mises en équivalence : 31/12/04 Détentrices/détenues Vie Assurance Non vie Banque Autres Activité assurance : Tindall Riley Marine Ltd

15 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES /12/04 Détentrices/détenues Vie Assurance Non vie Banque Autres Participations du Groupe Euler Hermes Autres (dont Astrée) Activité bancaire : Oddo Elysées Factor (Groupe Euler Hermes) Participations de W Finance Autres activités : Gecina Sophia Cofitem PHRV Europensiones Autres Récapitulatif des placements au 31 décembre (première partie) Activité assurance Valeur brute comptable Valeur nette comptable Valeur de réalisation Activité bancaire Autres activités Activité assurance Activité bancaire Autres activités Activité assurance Activité bancaire Autres activités Titres mis en équivalence (1) Placements immobiliers Actions et autres titres à revenu variable Obligations et autres titres revenu fixe et autres placements (2) Sous-total placements hors TME des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/non cotés Récapitulatif des placements au 31 décembre (deuxième partie) Activité assurance Plus-values latente au 31/12/04 Plus-values latente au Plus-values latente au Activité bancaire Autres activités Activité assurance Activité bancaire Autres activités Activité assurance Activité bancaire Autres activités Titres mis en équivalence (1) Placements immobiliers Actions et autres titres à revenu variable Obligations et autres titres revenu fixe et autres placements (2) Sous-total placements hors TME des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/non cotés (1) Les titres mis en équivalence (TME) sont évalués a leur valeur comptable en consolidation à l exception des titres Cecina (anciennement GFC) et Sophia, cédée en 2004, qui sont évalues au cours de Bourse. La plus-value latente est calculée hors goodwill. (2) Le poste «Autres placements» qui comprend les prêts et dépôts est inclus dans le poste «Obligations et autres titres à revenu fixe». Les plus-values latentes sont corrigées du résultat latent sur les opérations de produits dérivés non dénouées à la date de clôture. La part du groupe dans les plus-values latentes est de millions d euros au 31 décembre 2004 contre millions d euros au 31 décembre 2003 et millions au 31 décembre La réalisation effective des plus-values latentes donnerait naissance à des affectations en faveur des assurés des sociétés d assurance vie après incidence de la réserve de capitalisation et compte tenu des provisions pour dépréciation d actifs constatées. Les plus-values latentes sociales d ACF Vie et d Arcalis s élèvent au 31 décembre 2004 à millions d euros contre millions d euros au 31 décembre Les plus-values latentes sociales d AGF Vie après affectation de l écart de première consolidation concernant les anciennes sociétés PFA et Allianz s élèvent à millions d euros au 31 décembre 2004 contre millions d euros au 31 décembre L affectation de l écart de première consolidation à la valeur comptable des placements en consolidation a déjà donné lieu, le cas échéant, à la constatation d une provision pour participation aux bénéfices. Hors de France, la réalisation des plus-values latentes des sociétés vie

16 12362 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai 2005 ne génère pas d affectation minimale en faveur des assurés, autres que les conditions réglementaires ou contractuelles. Le solde des provisions pour dépréciation d actifs s élève au 31 décembre 2004 à 797 millions d euros (dont 423 millions d euros sur actions et 319 millions d euros sur immeubles) Placements des entreprises d assurance : Valeur brute comptable Valeur nette comptable 31/12/04 Valeur d estimation Plus-value nette latente Pro forma Plus-value nette latente Pro forma Plus-value nette latente Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie Tableau des placements significatif représentant plus de 1 % des capitaux propres du groupe dans les entreprises dont le groupe détient au moins 5 % du capital au 31 décembre 2004 (hors entreprises liées et liens de participations, cf. note 8.5). Valeur brute comptable Valeur nette comptable Valeur d estimation Plus-value nette latente KGH Fund Licorne CL Phénix Alternative holding 3D Phénix Sécurité C parts d OPCVM (actions/obligations) Placements des entreprises d assurance par zone géographique en valeur brute comptable au 31 décembre 2004 : France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobilière Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni. Valeur brute comptable Valeur nette comptable Valeur d estimation Plus-value nette latente Placements des entreprises d assurance par zone géographique en valeur nette comptable au 31 décembre 2004 : AGF Actions Zone Euro AGF Amériques AGF Asac Actions AGF Creactions AGF Creactions AGF Euribor AGF Euro Actions C AGF Euro Actions D AGF Hospitalier euro AGF Hospitalier Monde AGF Jour AGF Opéra AGF Securicash AGF USA AGF World FD-High E ST50 Master France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires

17 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni Placements des entreprises d assurance par zone géographique en valeur de réalisation au 31 décembre 2004 : France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni Placements des entreprises d assurance par zone géographique (plusvalue latente) au 31 décembre 2004 : France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni Placements des entreprises d assurance par zone géographique en valeur brute comptable au 31 décembre 2003 pro forma : France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni.

18 12364 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai Placements des entreprises d assurance par zone géographique en valeur nette comptable au 31 décembre 2003 pro forma. France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobilière Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni Placements des entreprises d assurance par zone géographique y en valeur de réalisation au 31 décembre 2003 pro forma. France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobilière Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni Placements des entreprises d assurance par zone géographique en plus-value latente au 31 décembre 2003 pro forma : France Benelux Espagne Amérique du Sud Autres (1) Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés des placements d assurance vie des placements d assurance non vie Sous-total placements vie/non vie (1) La zone «Autres» correspond principalement au Royaume-Uni.

19 6 Mai 2005 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES Placements des entreprises du secteur bancaire : Tableau récapitulatif des placements des banques : Valeur brute comptable Valeur nette comptable 31/12/04 Valeur d estimation Plus-value nette latente Pro forma Plus-value nette latente Pro forma Plus-value nette latente Placements immobiliers Titres mis en équivalence Titres de participation non consolidés Portefeuille titres. Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligations Autres placements Sous-total des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/non cotés Tableau de variation du portefeuille de titres : (En millions d euros) Valeur brute à l ouverture Acquisitions Cessions Remboursements Conversion Autres mouvements Valeur brute à la clôture Titres de transaction Titres de placement Titres d investissement Titres de l activité de portefeuille du portefeuille titres Provisions à l ouverture Dotations aux provisions Reprises de provisions Autres mouvements Provisions à la clôture Titres de transaction Titres de placement Titres d investissement (risque de contrepartie) Provisions à l ouverture Dotations aux provisions Reprises de provisions Autres mouvements Provisions à la clôture Titres de l activité de portefeuille des provisions Valeur nette du portefeuille titres Ventilation du portefeuille titres par catégorie au 31 décembre 2004 : Titres de transaction Titres de placement Titres d investissement Titres de l activité de portefeuille Créances rattachées Obligations et autres titres à revenu fixe Actions et autres titres à revenu variable Répartition des actions et autres titres à revenu variable au 31 décembre 2004 : Répartition des OPCVM Répartition géographique : OPCVM français OPCVM étrangers Sous-total OPCVM répartition capitalisation : OPCVM de capitalisation Autres OPCVM Sous-total Autres actions des actions et autres titres à revenu variable Obligations : Répartition et échéances au 31 décembre 2004 : Répartition des OPCVM Obligations Etats français Etats étrangers Organismes publics français Organismes publics étrangers Industries et autres Créances rattachées Sous-total OPCVM obligations Organismes publics français Organismes publics étrangers Industries et autres Sous-total des obligations et autres titres à revenu fixe Echéances Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 an à 5 ans Plus de 5 ans Obligations et autres titres à revenu fixe

20 12366 BULLETIN DES ANNONCES LÉGALES OBLIGATOIRES 6 Mai Placements des autres activités : Valeur brute comptable Valeur nette comptable 31/12/04 Valeur d estimation Plus-value nette latente 31/12/003 Pro forma Plus-value nette latente Pro forma Plus-value nette latente Tableau des placements significatifs représentant plus de 1 % des capitaux propres du groupe dans les entreprises dont le groupe détient au moins 5 % du capital au 31 décembre 2004 (hors entreprises liées et liens de participations, cf. note 8.5) : Néant. Informations sur les titres immobilisés de l activité de portefeuille : Néant Placements représentant les engagements en UC : Placements immobiliers Titres mis en équivalence Autres actions et autres titres à revenu variable Parts d OPCVM actions Obligations et autres titres à revenu fixe Parts d OPCVM obligataires Autres placements des placements des placements cotés des placements non cotés Sous-total placements cotés/ non cotés Placements dans les entreprises liées, ou avec des liens de participations au 31 décembre 2004 : 31/12/04 Pro forma Valeur nette comptable Pro forma Placements en UC : immobilier Placements en UC : titres à revenu variable Placements en UC : part des OPCVM en actions Placements en UC : titres à revenu fixe Placements en UC : part des OPCVM en obligations des placements en UC L augmentation des placements en UC s explique d une part par l acquisition des sociétés AVIP et Martin Maurel Vie pour millions d euros fin 2004 et d autre part par l embellie des marchés financiers. Pourcentage de détention au 31/12/04 Capitaux propres Résultat de l exercice Valeur nette comptable 31/12/04 Valeur de réalisation Au Actions Obligations Prêts Actions Obligations Prêts Entreprises liées : Allianz Marine Aviation : (ex AGF Mat) (1), 23-27, rue Notre-Dame-des- Victoires, Paris.. N.A Allianz AG (2) : Königin strasse 28, Munich Allemagne N.A Dresdner Bank : Jürgen- Ponto-Platz 1, Francfort, Allemagne.. N.A Liens de participations :.... Worms (ex Someal) (3) : 25, avenue Franklin D. Roosevelt, Paris. 14, Bolloré Investissements : Tour Bolloré, 31-32, quai de Dion-Bouton, Puteaux Cedex , Gras Savoye : 2-8, rue Ancelle, Neuilly-sur- Seine , Harwanne : 9-11, rue du Prince, Case postale 3796, 1211 Genève 3, Suisse , Autres (valeur comptable inférieure à 10 millions d euros et détention supérieure à 10 %) Placements dans les entreprises liées ou avec liens de participations (1) Il s agit d un prêt accordé à AMA par AGF Holding. (2) Il s agit de deux prêts accordés à Allianz AG : l un par AGF Vie pour un montant de 700 millions d euros et l autre par AGF Iart pour un montant de 500 millions d euros. (3) La détention des titres Soméal résulte de l apport par AGF Iart et AGF Vie de leurs titres Worms, conformément au protocole conclu dans le cadre de l OPA sur le groupe Athéna.