RÉSULTATS ANNUELS 2014

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1 RÉSULTATS ANNUELS 2014 Managem - Résultats annuels 2014

2 FAITS MARQUANTS PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE Managem - Résultats annuels

3 FAITS MARQUANTS PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE BAISSE DES COURS Baisse des cours des métaux avec un impact de l ordre de -140 MDH sur le Chiffre d affaires et les résultats AMÉLIORATION DES PERFORMANCES Amélioration des performances opérationnelles grâce à la contribution des nouveaux projets du groupe et aux efforts d amélioration des teneurs et de la productivité : Augmentation significative de la production de cuivre ( +63%): Démarrage d Oumjrane et hausse de la production à AKKA, à CMG et à SOMIFER Hausse de la production de zinc (+11%) POURSUITE SOUTENUE DE LA STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT L investissement engagé à fin 2014 est de l ordre de 1,4 milliards de dirhams dont 600 MDH dédiés aux nouveaux projets Démarrage du projet cuprifère d Oumjrane et de l extension de l usine d Imiter Finalisation en-cours des études de faisabilité des projets Cuivre de Bouskour au Maroc et de Pumpi en RDC Avancement dans les travaux d exploration du Cuivre à Tizert (Maroc) et Or à Eteke (Gabon) Découverte de nouvelles réserves minières d Argent (+400 Tonnes métal à SMI), du cuivre au Maroc ( KTTV) et du polymétallique à CMG ( KTTV) RESTRUCTURATION DES DETTES Restructuration des dettes des filiales Levée satisfaisante d un emprunt obligataire de 950MDH chez Managem SA Conclusion de deux emprunts moyen terme de 300 MDH chez AGM et 150 MDH chez SAMINE. Managem - Résultats annuels

4 FAITS MARQUANTS EVOLUTION DES COURS DES MÉTAUX MÉTAUX PRÉCIEUX OR ARGENT $ / oz Cours moyen % par rapport à $ / oz Cours moyen % par rapport à 2013 UNE BAISSE IMPORTANTE DES COURS DES MÉTAUX PRÉCIEUX Ralentissement du programme de rachat de la FED ayant provoqué un mouvement d allègement de portefeuilles par les investisseurs financiers en prévision de la hausse des taux d intérêts Baisse des importations chinoises et indiennes de l Or Managem - Résultats annuels

5 FAITS MARQUANTS EVOLUTION DES COURS DES MÉTAUX MÉTAUX DE BASE ET COBALT PLOMB 2094 $ / t Cours moyen % par rapport à 2013 CUIVRE 6863 $ / t Cours moyen % par rapport à 2013 UNE BAISSE DES COURS DU CUIVRE ET UNE REPRISE DES COURS DU ZINC ET COBALT ZINC $ / t Cours moyen % par rapport à 2013 Ralentissement de la croissance économique en Chine Bons fondamentaux du marché Zinc et Cobalt COBALT 14,1 $ / lb Cours moyen % par rapport à 2013 Managem - Résultats annuels

6 FAITS MARQUANTS AMÉLIORATION DES PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES HAUSSE DES PRODUCTIONS CUIVRE, ZINC ET COBALT CUIVRE EN TM n Gisements Cuivre n Gisements Poly. OR EN KG M n Or au Maroc n Or à l interational FLUORINE EN TC +63% % +25% -6% % -2% % ZINC EN TM ARGENT SMI EN KG M COBALT EN TM +11% -4% +3% Managem - Résultats annuels

7 FAITS MARQUANTS DÉCOUVERTE DE NOUVELLES RÉSERVES ET RESSOURCES MINIÈRES DANS LES SITES EN EXPLOITATION ARGENT (TM) Découverte de +400 TM de réserves CUIVRE (TTV) Découverte de TTV de réserves POLYMÉTALLIQUE ZN, PB, CU (TTV) Découverte de TTV de réserves FLUORINE (TTV) COBALT (TM) OR BAKOUDOU (KG M) n Réserves n Ressources Managem - Résultats annuels

8 FAITS MARQUANTS POURSUITE DES TRAVAUX DE RECHERCHE DANS LES NOUVEAUX SITES TIZERT BOUSKOUR PUMPI (RDC) ETEKE (GABON) + 22 Millions Tonnes + 21 Millions Tonnes Mille Tonnes Mille Onces tout venant de ressources de cuivre tout venant de ressources de cuivre métal de ressources cuivre de ressources d or Managem - Résultats annuels

9 FAITS MARQUANTS PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE Managem - Résultats annuels

10 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 BAISSE DES COURS DES MÉTAUX PRÉCIEUX IMPACTANT À LA BAISSE LES RÉSULTATS DU GROUPE CHIFFRE D AFFAIRES EXCÉDENT BRUT D EXPLOITATION RÉSULTAT D EXPLOITATION RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ RÉSULTAT NET PART DU GROUPE +2% -17% -38% -55% -55% 3840 MDH 1257 MDH 446 MDH 226 MDH 182 MDH Managem - Résultats annuels

11 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 HAUSSE DU CHIFFRE D AFFAIRES DE 2% SUITE À L AUGMENTATION DE LA PRODUCTION DU CUIVRE LIMITÉ PAR LA BAISSE DES COURS RÉPARTITION DU CA PAR PRODUIT ANALYSE DE L ÉVOLUTION DU CA PAR EFFETS Cobalt & Hydro 13% Fluorine 5% Zinc & Plomb 13% Autres 8% Or 14% Argent 25% Cuivre 22% CA % 274 Effet production +329 MDH : Cuivre +20 MDH : Zinc -49 MDH : Argent SMI -136 Effet Prix de vente -88 MDH : Argent -87 MDH : Cuivre -42 MDH : Fluorine -29 MDH : Or +71MDH : Zinc & ZnO +41MDH : Cobalt 2 Effet parité -74 Effet Stockage / déstockage et Autres CA 2014 Managem - Résultats annuels

12 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 BAISSE DU RNPG DE -55% -223 MDH -55% RNPG 2013 Effet REX Effet Résultat financier Effet impôts Effet Minos RNPG 2014 Baisse des cours : -136 MDH Baisse de la teneur tout venant d Argent SMI de 10%, avec un impact de -120 MDH (Effet production et cash cost) Hausse des amortissements : - 57 MDH démarrage Oumejrane et extension usine SMI Baisse des résultats de SMI, impactant à la baisse les impôts et les intérêts minoritaires Managem - Résultats annuels

13 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 BAISSE DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS DE -47 MDH -47 MDH CP IFRS clôture 2013 Résultat Net Consolidé Dividendes versés Autres variations CP IFRS clôture Managem - Résultats annuels

14 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 EVOLUTION À LA HAUSSE DE L ENDETTEMENT FINANCIER En MDH Effort d investissement important s élevant à 1,4 milliard de dirhams n Emprunt à Moyen et long terme n Emprunt obligataire clôture 2013 clôture 2014 n Compte courant SNI n Compte courant CDC n Découvert banques Hausse du Besoin en fond de roulement du groupe marqué par la hausse des créances Etat (TVA) de l ordre de +300 MDH Restructuration des dettes court terme et émission d un emprunt obligataire pour 950 MDH 51 Managem - Résultats annuels

15 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 POURSUITE DE LA STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DU GROUPE 1.4 MILLIARDS D INVESTISSEMENTS EN MDH d investissement en infrastructures et renouvellements dans les sites en exploitation 730 MDH d investissement alloué à l exploration et aux développements 51 Managem - Résultats annuels

16 PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 ENGAGEMENTS DE COUVERTURES PRODUIT ANNÉE COURS DE COUVERTURE ($/T/Oz) ENGAGEMENT (T/Oz) COURS D ENGAGEMENT ($/T/Oz) RATIO DE COUVERTURE Argent (Oz) Zinc(TM) Plomb(TM) Cuivre(TM) Or (Oz) USD/MAD , ,71 30% % % % % , ,58 43% , ,50 10% Managem - Résultats annuels

17 RÉSULTATS 2014 FAITS MARQUANTS CHIFFRES CLÉS RESSOURCES & RÉSERVES Managem - Résultats annuels

18 SMI BAISSE DE LA PRODUCTION D ARGENT DE SMI DE 4%, SUITE À LA DIMINUTION DE LA TENEUR TRAITÉE DE 10% PASSANT DE 401 g/ttv À 359 g/ttv. Le tonnage traité a augmenté de 6% atténuant ainsi, partiellement, l impact négatif de la diminution de la teneur tout venant. Le tonnage extrait a augmenté de 25% -4% 194 TM 186 TM Managem - Résultats annuels

19 SMI HAUSSE DE LA DURÉE DE VIE DE LA MINE DÉCOUVERTE DE NOUVELLES RÉSERVES D ARGENT : +400 TM n Réserves n Ressources Managem - Résultats annuels

20 SMI CHIFFRES CLES BAISSE DES COURS : IMPACT SUR CA ET REX DE -88 MDH BAISSE DE LA TENEUR TOUT VENANT : IMPACT BAISSE DE PRODUCTION ET HAUSSE DU CASH COST SUR LE REX DE -120 MDH DIMINUTION DU RÉSULTAT NON COURANT SUITE À LA NON RÉCURRENCE DE L IMPACT POSITIF DES REPRISES DES CHARGES NON COURANTES LIÉES AUX RESTRUCTURATIONS DES ANCIENS ENGAGEMENTS DE COUVERTURES. INDICATEURS 31/12/13 31/12/14 EVOLUTION EN MDH VS 2013 EN % Chiffre d affaires % EBE % Résultat d exploitation % Résultat financier % Résultat non courant % Résultat net % MBA % Investissements % Managem - Résultats annuels

21 FAITS MARQUANTS PERFORMANCE ET RÉSULTATS 2014 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE Managem - Résultats annuels

22 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE PERSPECTIVES ET STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DU GROUPE CONSOLIDER LES PERFORMANCES DES SOCIÉTÉS EN EXPLOITATION RÉUSSIR LE DÉMARRAGE DES PROJETS EN DÉVELOPPEMENT DÉVELOPPER LE PORTEFEUILLE D ACTIFS MINIERS ET AUGMENTER LES RESSOURCES MINIÈRES ASSURER UNE CROISSANCE DURABLE EN ASSOCIANT RENTABILITÉ ET ACTIONS SOCIALEMENT RESPONSABLES Managem - Résultats annuels

23 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE PERSPECTIVES ET STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DU GROUPE CONSOLIDER LES PERFORMANCES DES SOCIÉTÉS EN EXPLOITATION Poursuivre les efforts de réduction des cash cost : Positionner les mines du Groupe entre le premier et le second quartile de la Cost curve des groupes miniers Poursuivre les efforts d exploration dans les secteurs avoisinants les sites en exploitation : Assurer une durée de vie supérieure à 10 années d exploitation Managem - Résultats annuels

24 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE PERSPECTIVES ET STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DU GROUPE RÉUSSIR LE DÉMARRAGE DES PROJETS EN DÉVELOPPEMENT Augmenter les volumes de production de cuivre et de métaux précieux à horizon de trois ans Augmenter à plus de 40% la capacité de production d argent à Imiter. Mettre en production trois nouveaux projets de cuivre à horizon 3 ans. Managem - Résultats annuels

25 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE PERSPECTIVES ET STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT DU GROUPE CONTINUER À DÉVELOPPER LE PORTEFEUILLE D ACTIFS MINIERS ET AUGMENTER LES RESSOURCES MINIÈRES A horizon 3 ans Présence dans 10 pays Managem - Résultats annuels

26 PROJETS DÉMARRAGE DE L EXPLOITATION DE CUIVRE À LA MINE D OUMEJRANE SITE D OUMEJRANE Démarrage de la production du projet d Oumejrane: TC Découverte de nouvelles réserves de cuivre soit +632 KTTV Deux années d exploitation supplémentaires Découverte de nouvelles ressources de +278 KTTV Managem - Résultats annuels

27 PROJETS RÉALISATION DE L ÉTUDE DE FAISABILITÉ DU PROJET CUIVRE DE BOUSKOUR LOCALISATION DU PROJET MINE DE BOUSKOUR Finalisation de l étude de faisabilité et lancement de la due diligence de l étude Les ressources sont de 21 millions de tonnes à 1,41% Cu OBJECTIF 2015 Lancer la construction du projet pour un démarrage à horizon 2017 Managem - Résultats annuels

28 PROJETS LANCEMENT DES TRAVAUX D EXPLORATION ET ÉTUDES POUR LE PROJET DE CUIVRE TIZERT DANS L ANTI ATLAS Un potentiel géologique de 22 millions tonnes tout venant Lancement de l étude de faisabilité en parallèle de la certification de ressources additionnelles LOCALISATION DU PROJET TIZERT OBJECTIF 2015 Poursuivre l exploration et la certification des ressources cuivre Finaliser l EDF du projet Démarrage de la production vers S Managem - Résultats annuels

29 PROJETS DÉMARRAGE DU PROJET D EXTENSION DE SMI LOCALISATION DU PROJET EXTENSION SMI Achèvement des travaux d infrastructure minière en 2014 OBJECTIF 2015 Atteinte du rythme de croisière à la mine Accélération du programme d exploration pour découvrir de nouveaux gisements Managem - Résultats annuels

30 PROJETS AVANCEMENT DES TRAVAUX D ÉTUDES DU PROJET CUIVRE DE PUMPI Lancement de l Etude de faisabilité avec le nouveau scénario de lixiviation PROJET PUMPI Poursuite des travaux d exploration Réalisation des Essais de traitement Ressources géologiques ( Mes +Ind ) Pumpi Nord: 14,5 millions de tonnes à 2.47% Cu et 0.32% Co Ressources géologiques ( Mes +Ind ) Kamassani Est: 11,7 millions de tonnes à 2.33% Cu OBJECTIF 2015 Finaliser l EDF du projet Lancer la due diligence Ressources géologiques ( Mes + Ind ) Pumpi gare + Kamassani Simba : Cuivre : 11,6 millions de tonnes à 1.04% Cobalt : 7,8 millions de tonnes à 0.68% Managem - Résultats annuels

31 PROJETS AVANCEMENT DES TRAVAUX D EXPLORATION DU PROJET D OR D ETEKE AU GABON Avancement satisfaisant des travaux d exploration LOCALISATION ETEKE Estimation préliminaire des ressources : Un potentiel de 22 tonnes métal d Or PLAN DE RÉALISATION Elargir le périmètre d exploration en 2015 Lancement de l étude de faisabilité à la fin 2015 Démarrage de la production en 2018 Managem - Résultats annuels

32 PROJETS ET PERSPECTIVES DU GROUPE PERSPECTIVES Mise en exploitation Projets en Etudes de faisabilité Projets en exploration Projets Greenfield Extension SMI Cu : Oumejrane Cu : Bouskour Cu : Tizert Cu : Pumpi en RDC Or : Eteke au Gabon Or : Ethiopie Or : Soudan Cu : Maroc Fambina au Mali Rima au Burkina Faso Bayla et Dingiray en Guinée Koloko au Burkina Faso Atteindre le régime de croisière des projets d Oumejrane et d extension SMI Démarrer à horizon 3 ans trois projets cuprifères et un projet aurifère Cibler à horizon 3 ans le développement de deux nouveaux projets aurifères à l international Managem - Résultats annuels

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