BALANCE DES PAIEMENTS

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1 ROYAUME DU MAROC -=-=-=- OFFICE DES CHANGES -=-=-=-=- BALANCE DES PAIEMENTS 2008 La reproduction des informations contenues dans la présente publication est autorisée sous réserve d en mentionner expressément la source Site Internet :

2 2 Balance des paiements 2008

3 3 LISTE DES PUBLICATIONS STATISTIQUES DE L OFFICE DES CHANGES -=-=-=-=- Balance des Paiements : Rapport annuel ; Position Financière Extérieure Globale ; Commerce extérieur du Maroc ; Balance des Règlements ; Statistiques du Commerce Extérieur sur CD-ROM ; Balance des Paiements, édition trimestrielle ; Indicateurs Mensuels des Echanges Extérieurs. Office des Changes

4 4 Balance des paiements 2008

5 5 TABLE DES MATIERES Office des Changes

6 6 Balance des paiements 2008

7 7 TABLE DES MATIERES -=-=-=-=- INDICATIONS METHODOLOGIQUES 15 METHODOLOGIE D ETABLISSEMENT DE LA BALANCE DES PAIEMENTS 17 CLASSIFICATION GENERALE DES COMPTES 19 NOUVELLES DISPOSITIONS REGISSANT L ETABLISSEMENT DES STATISTIQUES DES ECHANGES EXTERIEURS 23 PRESENTATION DES RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS 25 CONJONCTURE INTERNATIONALE ET NATIONALE 27 Balance des paiements 2008, présentation nationale 32 Balance des paiements 2008, présentation type de la 5 ème édition du manuel du FMI 33 RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS 35 COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES 36 A/- LES BIENS 37 1) Marchandises générales 38 2) Biens importés sans paiement et réexportés après transformation 38 3) Achats de biens dans les ports (avitaillement) 39 B/- LES SERVICES 39 1) Les transports 39 2) Les voyages 41 3) Les services de communication 42 4) Les services d assurance 42 5) Les redevances et droits de licence 42 6) Les autres services aux entreprises 43 7) Les services fournis ou reçus par les administrations publiques 44 C/- LES REVENUS 44 1) Les revenus des investissements privés 45 2) Les revenus des investissements publics 45 D/- LES TRANSFERTS COURANTS 46 1) Les transferts courants privés 46 2) Les transferts courants publics 47 COMPTE DE CAPITAL ET D OPERATIONS FINANCIERES 48 A/- LE COMPTE DE CAPITAL 49 B/- LE COMPTE D OPERATIONS FINANCIERES 49 1) Les opérations financières du secteur privé 49 a) Crédits commerciaux 50 b) Investissements et prêts privés étrangers 50 1) Les recettes 50 2) Les dépenses 50 c) Investissements et prêts privés marocains à l étranger 50 d) Monnaie fiduciaire et dépôts 51 2) Les opérations financières du secteur public 51 ECART STATISTIQUE 52 SOLDE FINAL DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET EVOLUTION DES AVOIRS EXTERIEURS 52 Office des Changes

8 8 RESULTATS DES ECHANGES COMMERCIAUX 53 PRESENTATION GENERALE DES RESULTATS DES TRANSACTIONS SUR MARCHANDISES 55 A/- DONNEES GENERALES SUR LES TRANSACTIONS COMMERCIALES 55 1) Importations 56 2) Exportations 56 3) Solde des échanges commerciaux 56 B/- PRINCIPAUX INDICATEURS DU COMMERCE EXTERIEUR 56 1) Taux de couverture 56 2) Taux d ouverture 56 3) Taux d exportation 57 4) Taux de pénétration 57 5) Taux de dépendance 57 IMPORTATIONS 58 A/- STRUCTURE DES IMPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION 59 1) Alimentation, boissons et tabacs 59 2) Energie et lubrifiants 60 3) Produits bruts 60 4) Demi-produits 61 5) Biens d équipement 62 6) Produits finis de consommation 63 B/- IMPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS 63 C/- IMPORTATIONS EN ADMISSION TEMPORAIRE POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF 65 1) Importations en suite d ATPA avec paiement 65 2) Importations en suite d ATPA sans paiement 65 EXPORTATIONS 66 A/- STRUCTURE DES EXPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION 67 1) Alimentation, boissons et tabacs 67 2) Energie et lubrifiants 68 3) Produits bruts 68 4) Demi-produits 69 5) Biens d équipement 70 6) Produits finis de consommation 70 B/- EXPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS 71 C/- REEXPORTATIONS EN SUITE D ADMISSIONS TEMPORAIRES POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF 72 1) Réexportations en suite d ATPA avec paiement 73 2) Réexportations en suite d ATPA sans paiement 73 OPERATIONS DE VOYAGES 75 EVOLUTION DES FLUX TOURISTIQUES 77 BALANCE VOYAGES 78 A/- LES RECETTES 79 Répartition des recettes Voyages par pays 80 B/- LES DEPENSES 80 1) Répartition des dépenses voyages par nature d opération 81 2) Ventilation des dépenses voyages par mode de règlement 82 a) Les dépenses en billets de banque 82 b) Les dépenses en virements 83 LES OPERATIONS DE VOYAGE DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS 84 1) Evolution des dépenses par rapport aux recettes 84 2) Evolution de la part des recettes voyages dans les recettes courantes 85 3) Evolution de la part des dépenses voyages dans les dépenses courantes 85 Balance des paiements 2008

9 9 TRANSFERTS COURANTS PRIVES 87 LES RECETTES 89 A/- LES RECETTES MRE 90 1) Evolution des recettes MRE 90 2) Répartition des recettes MRE par pays de provenance 91 B/- LES RECETTES DES TRANSFERTS SOCIAUX 91 LES DEPENSES 92 EXCEDENT DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES 93 LES TRANSFERTS COURANTS PRIVES DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS 93 1) Transferts courants privés et exportations de biens 93 2) Transferts courants privés et exportations de services 94 3) Transferts courants privés et recettes courantes 94 4) Transferts courants privés et produit intérieur brut 94 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS 97 RECETTES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS 99 1) Répartition par mode de financement 99 2) Répartition par nature d opération 100 3) Répartition par pays et organisme financier 101 4) Répartition par secteur d activité 103 DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS 106 1) Répartition par nature d opération 106 2) Répartition par pays de destination 106 3) Répartition par secteur d activité 108 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS 111 1) Recettes des investissements et prêts privés étrangers et solde du compte courant 111 2) Recettes des investissements et prêts privés étrangers et formation brute du capital fixe 111 3) Recettes nettes au titre des investissements et prêts privés étrangers 111 OPERATIONS DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE 113 LES OPERATIONS FINANCIERES DU SECTEUR PUBLIC 115 A/- LES FINANCEMENTS EXTERIEURS MOBILISES PAR LE SECTEUR PUBLIC 115 1) Evolution globale 115 2) Répartition des financements extérieurs par groupe de bailleurs de fonds 116 3) Evolution des financements extérieurs mobilisés auprès des principaux pays ou organismes bailleurs de fonds 117 a) Concours mobilisés auprès de la BAD 117 b) Tirages effectués auprès des Pays-Bas 118 c) Financements reçus de la BID 118 d) Tirages effectués auprès de la BIRD 118 e) Tirages effectués auprès de la France 118 B/- LES REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL 118 1) Evolution globale 118 2) Répartition des remboursements par groupe de créanciers 119 C/- BALANCE TIRAGES-REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL 119 EVOLUTION DE LA CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE 120 1) Evolution de la charge globale de la dette extérieure publique 120 2) Répartition de la charge globale par groupe de bailleurs de fonds 121 3) Flux net par groupe de bailleurs de fonds 122 Office des Changes

10 10 INDEX DES TABLEAUX ET GRAPHIQUES -=-=-=-=- PRESENTATION DES RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS 25 Balance des Paiements, année 2008 (Présentation Nationale) 32 Balance des Paiements, année 2008 (Présentation de la 5 ème édition du Manuel du FMI) 33 Soldes de la Balance des Paiements ( ) 35 Soldes des postes de la Balance des Paiements ( ) 36 Evolution des transactions courantes (graphique) 37 Evolution des recettes courantes 37 Evolution des dépenses courantes 37 Résultats des transactions sur marchandises 38 Evolution des transactions sur marchandises (graphique) 38 Evolution des recettes et des dépenses au titre des services 39 Résultats des échanges de services (graphique) 40 Ventilation par mode des opérations de transport 40 Ventilation par nature des opérations de transport 41 Balance voyages 41 Balance des opérations d assurances 42 Dépenses au titre des redevances et droits de licence 43 Recettes au titre des autres services aux entreprises 43 Dépenses au titre des autres services aux entreprises 44 Revenus des investissements privés 45 Revenus des investissements et emprunts publics 46 Excédent des transferts courants 46 Transferts courants privés 47 Transferts courants publics 47 Solde du compte courant de la balance des paiements par rapport au PIB 48 Evolution du solde du compte de capital et d opérations financières 48 Solde du compte de capital et d opérations financières 48 Compte de capital et d opérations financières (graphique) 49 Avoirs extérieurs 52 RESULTATS DES ECHANGES COMMERCIAUX 55 Balance commerciale Balance commerciale (graphique) 55 Evolution du déficit commercial (graphique) 56 Evolution du PIB et des échanges commerciaux Evolution des ratios du commerce extérieur Evolution des ratios du commerce extérieur (graphique) 58 Importations par groupement d utilisation (tableau) 58 Importations par groupement d utilisation (graphique) 59 Importations de produits alimentaires 59 Importations de produits énergétiques 60 Importations de produits bruts 60 Importations de demi-produits 61 Importations de biens d équipement 62 Importations de biens de consommation 63 Importations par principaux produits 64 Part des dix premiers produits à l importation (graphique) 64 Balance des paiements 2008

11 11 Importations en Admission Temporaire pour Perfectionnement Actif (ATPA) 65 Importations en suite d ATPA-AP ventilées par groupement d utilisation 65 Importations en suite d ATPA-SP ventilées par principaux produits 66 Exportations par groupement d utilisation 67 Exportations par groupement d utilisation (graphique) 67 Exportations de produits alimentaires 68 Exportations de produits énergétiques 68 Exportations de produits bruts 69 Exportations de demi-produits 70 Exportations de produits finis d équipement 70 Exportations de produits finis de consommation 71 Part des dix premiers produits dans les exportations totales (graphique) 71 Part des trois premiers groupes de produits dans les exportations totales (graphique) 71 Exportations par principaux produits 72 Part des ATPA dans les exportations 73 Réexportations en suite d ATPA-AP ventilées par groupement d utilisation 73 Réexportations en suite d ATPA-SP ventilées par principaux produits 74 OPERATIONS DE VOYAGES 75 Evolution du nombre de touristes ( ) 77 Evolution du nombre de touristes ( ) (graphique) 78 Balance voyages 78 Evolution de l excédent des opérations de voyages 79 Evolution de l excédent des opérations de voyages (graphique) 79 Evolution des recettes voyages Evolution des recettes voyages (graphique) 79 Recettes voyages par pays 80 Evolution des dépenses voyages Evolution des dépenses voyages (graphique) 81 Répartition des dépenses voyages par nature d opération 81 Répartition des dépenses voyages par nature d opération (graphique) 82 Ventilation des dépenses Voyages par nature d opération et mode de règlement 82 Ventilation par devise des dépenses voyages en billets de banque 83 Ventilation des dépenses voyages en billets de banque par nature de voyage 83 Ventilation des virements par nature de voyage 84 Evolution des dépenses par rapport aux recettes 84 Ratio des dépenses voyages par rapport aux recettes (graphique) 84 Evolution de la part des recettes voyages dans les recettes courantes 85 Evolution de la part des dépenses voyages dans les dépenses courantes 85 TRANSFERTS COURANTS PRIVES 87 Recettes au titre des transferts courants privés ( ) 89 Evolution des recettes des transferts courants privés (graphique) 90 Part des transferts courants privés dans les recettes courantes (graphique) 90 Evolution des recettes MRE 90 Recettes MRE par pays de provenance 91 Evolution des recettes au titre des transferts sociaux 91 Evolution des recettes au titre des transferts sociaux (graphique) 92 Ventilation des recettes au titre des transferts sociaux par pays 92 Evolution de l excédent au titre des transferts courants privés ( ) 93 Transferts courants privés par rapport aux exportations de biens 94 Transferts courants privés par rapport aux exportations de services 94 Transferts courants privés par rapport aux recettes courantes 94 Transferts courants privés par rapport au PIB 95 Office des Changes

12 12 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS 97 Investissements et prêts privés étrangers par mode de financement 100 Investissements et prêts privés étrangers par mode de financement (graphique) 100 Investissements et prêts privés étrangers par nature d opération 101 Investissements et prêts privés étrangers par nature d opération (graphique) 101 Recettes des investissements et prêts privés étrangers par pays et organisme financier 102 Recettes des investissements et prêts privés étrangers par secteur d activité 104 Recettes des investissements directs étrangers au Maroc par secteur d activité 104 Recettes des investissements directs étrangers au Maroc par pays 105 Dépenses au titre des investissements et prêts privés étrangers par nature d opération 106 Dépenses au titre des investissements étrangers par pays et organisme financier 107 Dépenses au titre des investissements étrangers par secteur d activité 109 Dépenses au titre des investissements directs étrangers par secteur d activité 109 Dépenses au titre des investissements directs étrangers par pays et organisme financier 110 Recettes des investissements étrangers et solde du compte courant 111 Recettes des investissements étrangers et FBCF 111 Recettes nettes au titre des investissements et prêts privés étrangers 112 Evolution des recettes brutes et nettes des investissements étrangers (graphique) 112 OPERATIONS DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE 113 Evolution des financements extérieurs mobilisés par le secteur public 115 Evolution des financements extérieurs mobilisés par le secteur public (Graphique) 116 Répartition des financements extérieurs par groupe de bailleurs de fonds 116 Evolution des tirages par groupe de créanciers ( ) (Graphique) 117 Répartition des tirages par groupe de créanciers ( ) (Graphique) 117 Remboursements en principal 118 Répartition des remboursements en principal par groupe de créanciers 119 Balance tirages-remboursements en principal 120 Evolution de la charge globale de la dette extérieure publique par rapport aux exportations de biens et services et aux recettes courantes ( ) 121 Evolution du ratio de la charge globale de la dette extérieure publique par rapport aux exportations de biens et services et par rapport aux recettes courantes (graphique) 121 Répartition de la charge de la dette extérieure publique par groupe de bailleurs de fonds ( ) 122 Ventilation de la charge globale de la dette extérieure publique en principal et intérêts par groupe de créanciers (graphique) 122 Balance tirages-charge globale de la dette extérieure publique 123 Balance des paiements 2008

13 13 ANNEXES -=-=-=-=- BALANCES DES PAIEMENTS Balance des paiements année 2003 (présentation nationale) 128 Balance des paiements année 2003 (présentation type de la 5 ème édition) 129 Balance des paiements année 2004 (présentation nationale) 130 Balance des paiements année 2004 (présentation type de la 5 ème édition) 131 Balance des paiements année 2005 (présentation nationale) 132 Balance des paiements année 2005 (présentation type de la 5 ème édition) 133 Balance des paiements année 2006 (présentation nationale) 134 Balance des paiements année 2006 (présentation type de la 5 ème édition) 135 Balance des paiements année 2007 (présentation nationale) 136 Balance des paiements année 2007 (présentation type de la 5 ème édition) 137 COMMERCE EXTERIEUR Importations par produits remarquables ( ) 140 Exportations par produits remarquables ( ) 144 Importations par pays ( ) 147 Exportations par pays ( ) 150 Loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d'élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc 153 Décret n du 8 hija 1428 (19 décembre 2007) pris pour l application de la loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière globale du Maroc 159 Office des Changes

14 14 Balance des paiements 2008

15 15 INDICATIONS METHODOLOGIQUES Office des Changes

16 16 Balance des paiements 2008

17 17 METHODOLOGIE D ETABLISSEMENT DE LA BALANCE DES PAIEMENTS -=-=-=-=- La balance des paiements est un état statistique qui enregistre selon une classification déterminée, l ensemble des flux économiques et financiers intervenus pendant une période donnée entre résidents et non-résidents d une économie. Le Maroc, à l instar des autres pays membres du FMI, établit la balance des paiements selon la méthodologie du Manuel édité par cette institution, lequel est régulièrement mis à jour en vue d appréhender dans la balance des paiements l ensemble des transactions internationales. A compter de l année 1995 et dans le cadre des efforts continus, déployés par l Office des Changes en vue d adapter le dispositif d établissement des statistiques des échanges extérieurs aux nouvelles normes internationales en vigueur, la balance des paiements est établie, depuis cette date, selon les recommandations de la cinquième édition du Manuel du FMI, publiée en Les objectifs recherchés à travers cette nouvelle édition sont principalement les suivants : l élargissement du cadre conceptuel de la balance des paiements pour une meilleure appréhension de l ensemble des transactions d une économie avec le reste du monde ; l harmonisation du système d établissement de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale avec le système de la comptabilité nationale ; la prise en compte des innovations financières et des nouveaux instruments financiers apparus depuis la publication de la quatrième édition en 1977 ; l affirmation de la position financière extérieure globale en tant que partie essentielle des comptes extérieurs d une économie. Les améliorations apportées par la cinquième édition ont trait notamment à l architecture de la balance des paiements à travers l intégration de nouvelles données et la désagrégation de certains postes pour faire apparaître des données plus détaillées, particulièrement au niveau des services et des opérations financières. Les concepts (résidence, économie déclarante, etc.), les modes d évaluation et la chronologie n ont pas subi de modifications majeures. Hormis les innovations relatives à son architecture, la balance marocaine des paiements continue de conserver ses principales caractéristiques, à savoir : c est une balance de transactions, puisqu en dépit de son appellation, la balance des paiements n enregistre pas exclusivement les règlements entre résidents et non-résidents d une économie mais également l ensemble des transactions intervenues entre ces derniers qu il y ait ou non règlement, ou encore que ce règlement soit différé dans le temps ; Office des Changes

18 18 la balance des paiements est établie selon le principe de la partie double, en ce sens que chaque transaction donne lieu à deux inscriptions du même montant mais en sens opposés. Pour mieux appréhender ce principe, il y a lieu de préciser que la présentation nationale de la balance des paiements est scindée en deux parties : la balance de base, laquelle enregistre l ensemble des transactions et la partie monétaire qui regroupe les règlements afférents à ces transactions. Les deux parties dégagent conjointement un solde nul, compte tenu de l écart statistique qui est repris dans la balance des paiements pour parvenir à l équilibre des deux parties. Les indications relatives à la partie monétaire apparaissent dans la situation des avoirs extérieurs de l Institut d émission et du système bancaire. Par contre, la présentation de la balance des paiements selon les composantes-types prévues par la cinquième édition du Manuel du FMI comporte une rubrique sur la variation des avoirs extérieurs, faisant partie du compte des opérations financières, laquelle rubrique enregistre en sens opposé cette variation. Ainsi, la balance des paiements établie selon les composantes-types dégage un solde nul compte tenu également de l écart statistique. Il convient de préciser par ailleurs, que lorsqu une transaction ne fait pas l objet de règlement, sa contrepartie est inscrite dans la balance de base. Il s agit en l occurrence des règlements différés, des dons de marchandises, de l assistance technique à titre gratuit, des investissements financés par conversion de dettes, etc. Les informations nécessaires à l établissement de la balance des paiements sont puisées principalement des déclarations douanières tant à l importation qu à l exportation et des comptes rendus bancaires établis à l occasion de chaque opération d achat ou de vente de devises. Ces données sont complétées par des informations collectées directement auprès de divers organismes publics et privés. Enfin et en matière de publication de la balance des paiements, l Office des Changes publie cet état statistique selon une présentation nationale habituellement diffusée et suivant une présentation établie selon les composantes-types prévues par la cinquième édition du Manuel du FMI. Balance des paiements 2008

19 19 CLASSIFICATION GENERALE DES COMPTES -=-=-=- La balance des paiements, présentée selon les recommandations de la cinquième édition du Manuel du FMI comporte deux parties : le compte des transactions courantes et le compte de capital et d opérations financières. LE COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES Ce compte regroupe toutes les transactions portant sur des valeurs économiques, autres que les actifs financiers, ainsi que les transferts sans contrepartie. Il est scindé en quatre rubriques : les biens, les services, les revenus et les transferts courants. LES BIENS Cette rubrique reprend toutes les transactions sur marchandises entre le Maroc et l étranger qu il y ait ou non transfert de propriété. Ainsi, trois lignes sont prévues : les marchandises générales, les biens importés sans paiement et réexportés après transformation et les achats de biens dans les ports et aéroports marocains (avitaillement). La rubrique "marchandises générales" enregistre les biens importés et exportés donnant lieu à un transfert de propriété. Elle retrace les mouvements de biens, déterminés à partir des déclarations douanières conformément aux méthodes en usage au plan international. Les importations et les exportations sont évaluées FOB dans la balance des paiements alors que dans les statistiques du commerce extérieur, les importations sont évaluées CAF et les exportations FOB. Le passage de la valeur CAF des importations à leur valeur FOB s effectue sur la base d un coefficient moyen déterminé à partir des résultats d une enquête réalisée à ce titre. Ce coefficient est actuellement de 6%. Il est à préciser par ailleurs, que les transactions commerciales sont enregistrées au moment du passage en douane des marchandises, sans tenir compte du paiement ou non de celles-ci. Ainsi, les importations incluent aussi bien les dons que les achats donnant lieu à règlement immédiat ou ceux pour lesquels des facilités de paiement sont prévues dont les biens d équipement acquis au moyen de crédits-bails. Elles sont constituées des entrées de marchandises dans le territoire assujetti et en zone franche d exportation en provenance de l étranger. Les exportations comprennent les marchandises expédiées du territoire assujetti et de la zone franche d exportation vers l étranger, à l exception notamment des biens destinés à être réparés et des opérations de transit. La rubrique des biens importés sans paiement et réexportés après transformation recouvre les transactions effectuées dans le cadre du régime douanier de l admission temporaire pour perfectionnement actif sans paiement. Elles sont dites sans paiement du fait qu elles ne font pas l objet de règlement au profit du fournisseur étranger qui en reste le propriétaire. Ces opérations sont enregistrées sur une base brute avant et après transformation. Office des Changes

20 20 Enfin, la rubrique "achats de biens dans les ports" enregistre en recettes les marchandises marocaines acquises par le pavillon étranger dans les ports et aéroports marocains et en dépenses, les marchandises d'origine étrangère achetées au Maroc par le pavillon national. LES SERVICES Dans la nouvelle présentation de la balance des paiements, les services ont fait l objet d une classification plus désagrégée et ce, eu égard au développement des échanges internationaux de services. Les modifications intervenues au niveau de cette rubrique concernent, d une part, les recettes des travaux à façon exclues désormais des services et reprises parmi les transactions sur marchandises et d autre part, les revenus des investissements repris dorénavant dans la rubrique des Revenus. Ainsi, les transactions portant sur les services sont regroupées dans les postes suivants : transports, voyages, services de communication, services d assurance, redevances et droits de licence, autres services aux entreprises et services fournis ou reçus par les administrations publiques non compris ailleurs. 1 ) Les transports Ce poste enregistre en recettes et en dépenses, l ensemble des règlements intervenus au titre des services de transport de marchandises et de passagers par voies maritime, aérienne ou terrestre. 2 ) Les voyages Ce poste reprend les recettes voyages qui correspondent aux biens et services fournis par l économie marocaine aux voyageurs non-résidents à l occasion essentiellement des voyages touristiques et recense en dépenses, les services fournis par les économies étrangères aux voyageurs résidents au titre des voyages touristiques, stages et missions, études, pèlerinage, Omra, voyages d affaires et soins médicaux, etc. 3 ) Les services de communication Ces services reprennent en recettes et en dépenses les services de télécommunications, de poste et de messagerie. 4 ) Les services d assurance Ce poste enregistre les règlements au titre des opérations d assurance, qu il s agisse d assurances sur marchandises ou autres (assurances, réassurance, indemnisations, etc...). 5 ) Les redevances et droits de licence Ce poste recouvre les flux relatifs à l utilisation d actifs incorporels non financiers non produits et des droits de propriété. Il s agit des revenus de la propriété intellectuelle dont en particulier la location de brevets, les redevances cinématographiques et celles se rapportant à la radio et télévision. Balance des paiements 2008

21 21 6 ) Les autres services aux entreprises Sont inscrites dans ce poste en dépenses, les diverses prestations de services fournies par les non-résidents aux entreprises résidentes et non classées ailleurs. Il s agit des opérations d assistance technique privée, des transactions de services liées au commerce international telles que les commissions de représentation, les frais de fonctionnement des délégations commerciales implantées à l étranger, les frais bancaires et les frais de publicité. En recettes, ce poste enregistre principalement les rapatriements effectués par les centres d appels et les frais de fonctionnement des délégations commerciales étrangères implantées au Maroc et les services divers. 7 ) Les services fournis ou reçus par les administrations publiques nca Ce poste retrace les transactions effectuées par les administrations publiques portant sur des services non recensés ailleurs. Parmi ces transactions, figurent celles relatives aux représentations diplomatiques et aux institutions gouvernementales étrangères établies au Maroc. Les recettes comprennent également les différentes redevances versées à l Administration marocaine. LES REVENUS Cette rubrique reprend, d une part, les revenus des investissements et prêts privés y compris les revenus réinvestis au Maroc et d autre part, le service de la dette extérieure publique. Ils enregistrent également les revenus générés par le placement des réserves de change. LES TRANSFERTS COURANTS Ce poste enregistre en recettes essentiellement les rapatriements effectués par les Marocains résidant à l étranger (MRE) et les transferts sans contrepartie, reçus par le secteur public. En dépenses, il enregistre principalement les transferts effectués par les étrangers résidents au titre des économies sur revenus, les cotisations aux caisses étrangères de retraite ou de prévoyance sociale. LE COMPTE DE CAPITAL ET D OPERATIONS FINANCIERES Ce compte se compose du compte de capital et du compte d opérations financières. LE COMPTE DE CAPITAL Ce compte reprend les opérations en capital ainsi que les transactions sur les actifs non financiers non produits. Les opérations en capital portent principalement sur les transferts des migrants et les remises de dettes. Quant aux transactions sur les actifs non financiers non produits, elles recouvrent les avoirs incorporels (brevets, marques, droits de bail, etc.) et les avoirs corporels tels les terrains. Office des Changes

22 22 Pour la présentation marocaine, il s agit uniquement des opérations en capital : transferts effectués par les migrants au titre des départs définitifs et les remises de dettes au profit du secteur public. LE COMPTE D OPERATIONS FINANCIERES Ce compte enregistre les opérations d investissements directs y compris les bénéfices réinvestis, les investissements de portefeuille (titres de participation, titres de créance et instruments du marché monétaire) et les autres investissements (crédits commerciaux et prêts à court et long termes). Aux fins de se conformer à la 5 ème édition du Manuel du FMI, selon laquelle les prêts entre entreprises apparentées doivent être appréhendés comme étant des investissements directs, la répartition des investissements et prêts privés étrangers, par nature d opération, a été revue dans ce sens. Ainsi, les investissements directs comprennent outre les opérations d investissement proprement dites (prises de participation dans le capital de sociétés supérieures à 10%), les avances en comptes courants d associés et les prêts privés contractés par les sociétés marocaines auprès de leurs maisons mères. Dans la présentation nationale de la balance des paiements, le compte d opérations financières distingue entre les opérations du secteur privé (crédits commerciaux, investissements et prêts privés) et celles du secteur public (tirages et remboursements en principal de la dette extérieure publique, opérations avec le FMI) et enregistre la variation des engagements extérieurs qui concerne en particulier les disponibilités des comptes en dirhams convertibles, tenus au nom des étrangers ou des marocains résidant à l étranger et des comptes convertibles à terme. Par contre, la présentation de la balance des paiements selon les composantes-types prévues par la cinquième édition du Manuel du FMI répartit les opérations financières en quatre catégories : les investissements directs, les investissements de portefeuille, les autres investissements et la variation des avoirs de réserve. Cette variation est inscrite en sens opposé pour préserver l équilibre de la balance des paiements : une variation négative correspond à un accroissement desdits avoirs et inversement. Est prévue enfin dans la balance des paiements une rubrique intitulée "erreurs et omissions" (Ecart Statistique), destinée à équilibrer celle-ci conformément aux recommandations de la cinquième édition du manuel du FMI. Balance des paiements 2008

23 23 NOUVELLES DISPOSITIONS REGISSANT L ETABLISSEMENT DES STATISTIQUES DES ECHANGES EXTERIEURS -=-=-=-=- La mission statistique de l Office des Changes a été renforcée en 2007 à travers la publication de la loi relative aux déclarations statistiques et du décret d application de cette loi. I. LOI N RELATIVE AUX DÉCLARATIONS STATISTIQUES La mission statistique de l Office des Changes a été renforcée en 2007 par la publication de la loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc, promulguée par le Dahir n du 28 Rabii I 1428 du 17 avril 2007 (Bulletin Officiel n 5521 du 30 avril 2007). Cette loi qui confère à l Office des Changes l assise juridique nécessaire pour l établissement des statistiques des échanges extérieurs, vise : l institutionnalisation de la mission statistique par l habilitation de l Office des Changes à élaborer, publier et diffuser les statistiques des échanges extérieurs ; la séparation de la mission de contrôle, dévolue à l Office des Changes, de sa mission statistique et assurer à cette dernière une autonomie vis-à-vis du contrôle des changes qui connaît une libéralisation de plus en plus poussée ; la mise en place d un cadre juridique qui renforce le rôle du système bancaire qui constitue pour l Office des Changes la principale source d informations en matière de collecte et de transmission des informations relatives aux opérations réalisées avec l étranger ; la garantie pour l Office des Changes de collecter directement auprès des opérateurs économiques des données complémentaires qui ne font l objet ni de déclaration douanière, ni de comptes rendus bancaires ; l extension conformément aux normes internationales de l obligation déclarative aux banques offshore et aux opérateurs des zones franches d exportation, exclus de par la législation en vigueur du champ de la réglementation des changes. Ainsi les opérations traitées par ces entités avec l étranger doivent être intégrées dans les statistiques de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale ; Cf texte de cette loi en Annexe. Office des Changes

24 24 la réalisation d enquêtes à caractère statistique auprès des opérateurs économique en vue d appréhender certaines données de nature à enrichir l information statistique produite par l Office des Changes ; la préservation du caractère confidentiel des renseignements individuels collectés par l Office des Changes auprès des opérateurs à des fins statistiques. II. DECRET D APPLICATION DE LA LOI 19-06, RELATIVE AUX DECLARATIONS STATISTIQUES Le Décret d application de la loi 19-06, relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale, a été publié le 19 décembre 2007 (Décret n du 8 Hijja 1428). Ce Décret habilite le Ministre chargé des finances à définir, par décision prise sur proposition du Directeur de l Office des Changes, les modalités, procédures, délais et modèles des déclarations statistiques à adresser à cet organisme. Ledit Décret habilite également le Ministre chargé des finances à fixer par décision prise sur proposition du Directeur de l Office des Changes, le montant à payer en contrepartie de certains travaux et publications statistiques fournis par cet organisme. Cf Décret d application en Annexe. Balance des paiements 2008

25 25 PRESENTATION DES RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS Office des Changes

26 26 Balance des paiements 2008

27 27 CONJONCTURE INTERNATIONALE ET NATIONALE -=-=-=-=-=- L économie mondiale a enregistré en 2008 un net ralentissement de l activité sous l effet de la crise financière, apparue aux Etats Unis au cours du deuxième semestre de l année 2007 et qui s est propagée à un rythme accéléré aux autres pays et à l ensemble des secteurs de l économie réelle. En effet, le taux de croissance n a été en 2008 que de 3% contre 5,2% en 2007.Cette baisse a affecté principalement les pays développés dont le taux de croissance a été de 0,3% contre 2,2% une année auparavant. L évolution de l inflation mondiale en 2008 a été marquée par les fluctuations des prix des matières premières et par la crise économique internationale. Les pressions inflationnistes se sont intensifiées au premier semestre de l année en raison du renchérissement des produits alimentaires et énergétiques. Au second semestre, la baisse sensible des prix des matières premières et le ralentissement économique international ont réduit le taux d inflation, notamment au cours du quatrième trimestre. Aux Etats-Unis, la croissance économique est revenue à 0,4% en 2008 contre 2,1% en 2007, conduisant ainsi à une aggravation du taux de chômage qui a atteint 5,8% contre 4,6%. Cette situation a pour origine la chute de la demande et des investissements immobiliers. Pour ce qui est du taux d inflation, il s est établi à 3,8% contre 2,9%. Le déficit du compte courant de la balance des paiements a connu, quant à lui, un allégement passant de 5,2% du PIB en 2007 à 4,9% en 2008 et ce, suite à une amélioration du solde des revenus, conjuguée à une baisse des importations réalisée en dépit du renchérissement des cours du pétrole et des autres matières premières. La Zone Euro a connu une croissance économique de 0,7% en 2008 contre 2,7% un an auparavant. Le ralentissement de l activité économique est dû à la faible croissance de la demande des ménages qui s explique d une part, par un taux de chômage élevé, soit 7,6% et d autre part, par l augmentation du taux d inflation qui a atteint 3,3% contre 2,1% en La chute des cours des produits de base durant le second semestre 2008 n a pas eu d effet sur le taux d inflation annuel de l Union Européenne. Par pays, le taux de croissance de l activité économique a été de 1,2% en Allemagne, 0,9% en Espagne et 0,3% en France. Le compte des transactions courantes de la Zone Euro, après avoir été excédentaire en 2007, a enregistré en 2008 un déficit de 0,7% du PIB. La détérioration du solde des transactions courantes s explique principalement par le retournement du solde des échanges de biens et par le creusement du déficit au titre des transferts courants. Office des Changes

28 28 Au Japon, le taux de croissance du PIB est devenu négatif en 2008, s établissant à -0,7% contre 2,3% en Ce résultat est dû en particulier au reflux des exportations, des investissements des entreprises et de la consommation en raison de la baisse des revenus réels. L inflation s est accélérée au cours des neuf premiers mois de l année 2008 pour revenir ensuite à 1% au quatrième trimestre de la même année. Le solde du compte courant de la balance des paiements reste excédentaire avec un niveau de 3,2% du PIB contre 4,8% en Dans les économies émergentes asiatiques, l activité économique a connu une décélération progressive de la production qui n a augmenté que de 7,6% en 2008 contre 9,8% un an auparavant. Le ralentissement global de l activité économique est attribuable, dans une large mesure, aux exportations dont la croissance s est nettement repliée au cours du second semestre. La Chine a réalisé un taux de croissance de 9% contre 13% en 2007 et un taux d inflation de 8,7% contre 4,4% en L excédent du compte courant de la balance des paiements a baissé à 9,8% du PIB contre 11% en Les réserves de change de la Chine ont, quant à elles, poursuivi leur progression grâce à l excédent de la balance commerciale et aux entrées de capitaux induites par des anticipations sur une appréciation continue du taux de change et un différentiel de taux d intérêt positif. En Inde, la production globale a progressé de 7,3% en 2008 contre 9,4% une année auparavant et ce, suite notamment à la contraction des exportations. Le déficit du compte des transactions courantes s est accru, se situant à 2,2% du PIB alors qu il n était que de 1% en Le taux d inflation, quant à lui, est resté à un niveau élevé, atteignant 8,3% contre 6,4% en En Amérique latine, le taux de croissance s est établi à 4,2% en 2008 contre 5,7% une année auparavant. Au Brésil, l activité n a progressé que de 5,1% contre 5,7%, suite à la baisse de la demande extérieure et des cours des matières premières. Le taux d inflation s est élevé à 6,2 % au quatrième trimestre 2008 et le solde du compte courant a enregistré un déficit de 1,8% du PIB contre un léger excédent en 2007 de 0,1%. En Afrique, le taux de croissance s est situé à 5,1% en 2008 contre 6,2% en Dans les pays du Maghreb, l activité économique a augmenté de 4,6% en Tunisie, de 3% en Algérie et de 5,6% au Maroc. La baisse du rythme d accroissement de l activité économique mondiale s est traduite par une contraction des échanges commerciaux due au fléchissement de la demande et à la pénurie des crédits destinés au financement des opérations du commerce extérieur. Les exportations mondiales de marchandises ont progressé de 15% en 2008, atteignant Milliards de dollars et celles de services commerciaux de 11%, s établissant à Milliards de dollars. La part des pays en développement dans le commerce des marchandises a atteint de nouveaux records en 2008 avec 38 % des exportations mondiales et 34% des importations. L Amérique du Nord et l Europe ont enregistré en 2008, les taux de croissance des échanges commerciaux les plus faibles. Les exportations de l Amérique du Nord ont Balance des paiements 2008

29 29 progressé de 10%, passant à Milliards de dollars. Les importations quant à elles, n ont augmenté que de 7% pour s établir à Milliards de dollars. Ce ralentissement s explique par la récession qu a connue l économie américaine à compter de la fin de l année Concernant l Europe, ses exportations ont progressé de 12% pour atteindre Milliards de dollars et ses importations ont augmenté dans les mêmes proportions, s établissant à Milliards de dollars. La répartition des exportations mondiales, par principaux pays, laisse apparaître en 2008, l Allemagne en premier lieu avec Milliards de dollars, soit 9,1% des exportations mondiales contre 9,5% en La Chine occupe le deuxième rang avec Milliards de dollars d exportations, soit une part de 8,9% des exportations mondiales. Elle est suivie par les Etats-Unis et le Japon avec respectivement Milliards de dollars ou 8,1% des exportations mondiales et 782 Milliards de dollars ou 4,9%. Les prix des produits de base, le pétrole et le gaz en particulier, ont été instables en En effet, les prix du pétrole ont atteint 140 dollars américains le baril au milieu de l année 2008 pour s effondrer ensuite à des prix inférieurs à 50 dollars vers la fin de l année. Les prix des produits alimentaires et des boissons ont progressé de 23% alors que les prix des matières premières agricoles ont baissé de moins de 1% et ceux des métaux de 8%. En ce qui concerne le commerce des services, l Europe occupe la première place avec Milliards de dollars ou 15,4% des exportations mondiales, suivie de l Asie (837 Milliards de dollars ou 22,4%) et de l Amérique du Nord (603 Milliards de dollars ou 16,2%). S agissant des transferts de fonds effectués par les migrants vers les pays en développement, ceux-ci se sont établis en 2008, selon les estimations de la Banque Mondiale, à 328 Milliards de dollars contre 285 Milliards de dollars en 2007, en accroissement de 15,1% ou +43 Milliards de dollars. Les principaux pays bénéficiaires de ces transferts demeurent l Inde, la Chine, le Mexique, les Philippines et la Pologne qui représentent à eux seuls plus de 40% du total. Les flux mondiaux d investissements directs étrangers ont porté en 2008 sur un montant total de 1.697,4 Milliards de dollars, en baisse de 14,2%. Cette baisse a concerné principalement les pays avancés. Les flux de capitaux étrangers vers l Union Européenne ont diminué de 40,2% (503,5 Milliards de dollars contre 842,3 Milliards de dollars). Ils ont en revanche progressé de 16,6% vers les Etats- Unis par rapport à 2007 (316,1 Milliards de dollars contre 271,2 Milliards de dollars). Les fonds investis dans les pays en développement ont, quant à eux, progressé de 17,3%, taux qui reste toutefois inférieur à celui de 20% enregistré en Cette augmentation a été de 17,2 % pour les pays d Asie (du sud, de l est et du sud-est), de 13,3% pour les pays d Amérique Latine et les Caraïbes et de 26,6% pour l Afrique. Les flux d investissements directs vers les pays d Amérique latine et les Caraïbes se sont chiffrés en 2008 à 144,4 Milliards de dollars, soit une augmentation de 13,3% au lieu de 50% un an auparavant. Pour sa part, l Afrique a drainé des investissements de 87,6 Milliards de dollars contre 69,2 Milliards de dollars, en accroissement de 26,6% en Office des Changes

30 30 Les marchés des changes internationaux ont été marqués par l appréciation du dollar américain par rapport aux autres monnaies. Cette appréciation a été plus marquée au second semestre de l année 2008, parallèlement à l aggravation de la crise financière. Elle est imputable en particulier aux demandes accrues de liquidités. Au cours du premier semestre 2008, l Euro s est apprécié de 7% par rapport au dollar américain, avant de perdre 14% au cours du deuxième semestre de l année La livre sterling et le dollar canadien ont chuté par rapport au dollar américain au cours du deuxième semestre de 2008 et ce, après une longue période d appréciation. Le yen japonais, quant à lui, a fortement augmenté, tandis que le yuan chinois est resté relativement stable. Dans cet environnement international caractérisé par une crise financière et économique d envergure, la production nationale a enregistré en 2008, un taux de croissance de 5,6% contre 2,7% en Cette situation a pour origine le dynamisme de la demande domestique qui s explique principalement par la croissance des dépenses de consommation, lesquelles sont liées aux conditions climatiques favorables. Les efforts d investissement public ont également contribué à la dynamique économique qu a connue le Maroc au cours de l année Le taux de croissance du PIB non agricole a, toutefois, baissé à 4,2% en 2008 contre 6,5% un an auparavant et ce, sous l effet de l impact de la baisse de l activité économique mondiale au titre de certaines branches industrielles et du secteur du tourisme. L amélioration de l activité économique nationale est restée sans impact sur le marché du travail. En effet, le taux de chômage est resté quasiment stable avec 9,6% en 2008 contre 9,8% en Pour ce qui est du taux d inflation en 2008, il s est chiffré à 3,9% au lieu de 2% en 2007 sous l effet des pressions inflationnistes d origine extérieure, liées au renchérissement des prix des produits de base au cours du premier semestre Ces tensions ont été, toutefois, limitées par les interventions des Autorités publiques à travers le système de compensation. Cependant et malgré le fléchissement des prix internationaux au cours du second semestre, le taux d inflation annuel au Maroc n a pas suivi la même tendance. Au niveau des finances publiques, l année 2008 a été caractérisée par un excédent budgétaire de l ordre de 0,4% du PIB contre 0,2% en 2007, suite à la progression des ressources ordinaires provenant des recettes fiscales et ce, en dépit de l importance des dépenses au titre du système de compensation et de la masse salariale. Quant aux équilibres extérieurs, le solde de la balance des paiements a enregistré en 2008 après sept années consécutives marquées par des excédents, un déficit qui se chiffre à ,4 MDH contre un excédent de ,5MDH en 2007, affectant ainsi les avoirs extérieurs du Maroc. Cette situation a pour origine l aggravation du déficit du compte des transactions courantes ( ,7MDH en 2008 contre -571MDH en 2007). La détérioration du déficit du compte des transactions courantes s explique en grande partie par l aggravation du déficit du commerce des biens, le reflux de l excédent des échanges de services, notamment de voyages et par la baisse des envois de fonds effectués par les Marocains résidant à l étranger. Ainsi, l amélioration appréciable du solde du compte de capital et d opérations financières qui est passé de ,1MDH en 2007 à ,9MDH en 2008 n a pas pu compenser le solde déficitaire enregistré au niveau du compte des transactions courantes. Balance des paiements 2008

31 31 Sur le marché des changes et compte tenu du système de cotation de la monnaie nationale, le taux de change effectif nominal du dirham est demeuré stable. Il s est apprécié de 1% par rapport à l Euro et de 31,15% par rapport à la livre sterling. En revanche, il s est déprécié de 4,75% par rapport au dollar américain et de 22,69% à l égard du yen japonais. Office des Changes

32 32 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2008 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DEPENSES Millions de dirhams SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,7 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,0 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,6 Achats de biens dans les ports 2 218,5 118, ,1 SERVICES , , ,8 Transports , , ,4 Voyages , , ,9 Services de communication 4 941,9 713, ,9 Services d'assurance 881, ,3-153,7 Redevances et droits de licence 22,2 330,2-308,0 Autres services aux entreprises , , ,0 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 423, , ,9 REVENUS 8 221, , ,8 Revenus des investissements privés 771, , ,1 Revenus des investissements et des emprunts publics 7 449, , ,3 TRANSFERTS COURANTS , , ,6 Publics 9 611,3 599, ,5 Privés , , ,1 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,9 CAPITAL 8,7 24,1-15,4 Transferts des migrants 8,7 24,1-15,4 OPERATIONS FINANCIERES , , ,3 SECTEUR PRIVE , , ,1 Crédits commerciaux , ,3 +763,9 Prêts et investissements étrangers au Maroc , , ,9 Prêts et investissements marocains à l'étranger 1 814, , ,6 Monnaie fiduciaire et dépôts 1 316, ,9 SECTEUR PUBLIC , , ,2 Prêts , , ,2 C- ECART STATISTIQUE , ,6 TOTAL , , ,4 Balance des paiements 2008

33 33 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2008 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL Millions de dirhams CREDIT DEBIT SOLDE A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,7 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,0 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,6 Achats de biens dans les ports 2 218,5 118, ,1 SERVICES , , ,8 Transports , , ,4 Transports maritimes 4 118, , ,9 Transports aériens , , ,6 Autres transports 3 104, , ,9 Voyages , , ,9 Voyages à titre professionnel , ,9 Voyages à titre personnel , , ,8 Services de communication 4 941,9 713, ,9 Services d'assurance 881, ,3-153,7 Redevances et droits de licence 22,2 330,2-308,0 Autres services aux entreprises , , ,0 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 423, , ,9 REVENUS 8 221, , ,8 Revenus des investissements privés et des emprunts publics Administrations 3, , ,5 Autorités monétaires 7 446, ,5 Banques 336,3 387,3-51,0 Autres secteurs 435, , ,8 TRANSFERTS COURANTS , , ,6 Publics 9 611,3 599, ,5 Privés , , ,1 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , , ,3 CAPITAL 8,7 24,1-15,4 Transferts des migrants 8,7 24,1-15,4 OPERATIONS FINANCIERES , , ,7 Investissements directs , , ,4 - A l'étranger 475, , ,4 - Dans l' économie nationale , , ,8 Investissements de portefeuille 4 803, , ,7 - Avoirs 25, , ,9 - Engagements 4 778, , ,2 Autres investissements , , ,6 - Crédits commerciaux , ,3 +763,9.Autres secteurs , ,3 +763,9 - Prêts , , ,8.Administrations , , ,8.Banques 1 313,7 407,8 +905,9.Autres secteurs , , ,1 - Monnaie fiduciaire et dépôts 1 316, ,9.Banques 1 316, ,9 Avoirs de réserve , ,4 C- ECART STATISTIQUE , ,6 TOTAL , ,3 Office des Changes

34 34 Balance des paiements 2008

35 35 RESULTATS DE LA BALANCE DES PAIEMENTS -=-=-=-=- La balance des paiements de l année 2008 a dégagé un déficit qui s est traduit par une baisse des avoirs extérieurs et ce, à la différence des sept dernières années ( ) ayant connu des excédents successifs. Le déficit enregistré s est établi à ,4MDH contre ,5MDH en SOLDES DE LA BALANCE DES PAIEMENTS Millions de dirhams ANNEES SOLDES , , , , ,4 Ce résultat est dû à l aggravation du déficit du compte des transactions courantes et ce, en dépit d une importante amélioration de l excédent du compte de capital et d opérations financières. En effet, après avoir été largement excédentaire au titre des années 2001 à 2006 et dégagé une position quasiment équilibrée en 2007 (-571MDH), le compte des transactions courantes a enregistré en 2008 un déficit de ,7MDH. Le compte de capital et d opérations financières a dégagé, quant à lui, une position créditrice de ,9MDH contre ,1MDH en 2007, en amélioration de 66% ou ,8MDH. Cette amélioration provient principalement de l accroissement de l excédent des opérations financières du secteur privé de 73% ou ,3MDH et de celui des opérations financières du secteur public de 53,6% ou ,3MDH. L aggravation du compte des transactions courantes est imputable essentiellement à la détérioration du déficit des transactions sur marchandises et dans un degré moindre, à la baisse de l excédent des échanges de services. En effet, le déficit des échanges de biens s est aggravé pour la sixième année consécutive passant à ,3MDH contre ,8MDH en 2007, soit -30,9% ou ,5MDH. L excédent des échanges de services a pour sa part régressé de 6,7% ou ,5MDH s établissant à ,8MDH contre ,3MDH en Ce résultat rompt avec la tendance enregistrée durant les dernières années, marquée par le doublement de cet excédent entre 2004 et Le déficit de la rubrique des revenus a enregistré, de son côté, une aggravation de 22,6% ou -749,4MDH portant sur ,8MDH contre ,4MDH en Office des Changes

36 36 L excédent de la rubrique des transferts courants, en augmentation continue, s est élevé en 2008 à ,6MDH contre ,9MDH une année auparavant, soit une hausse de 7,5% ou ,7MDH. Cette évolution enregistrée en dépit du reflux des envois de fonds des marocains résidant à l étranger, est imputable à l accroissement du solde des transferts courants publics. SOLDES DES POSTES DE LA BALANCE DES PAIEMENTS Millions de dirhams RUBRIQUES A. Compte des transactions Courantes , , ,5-571, ,7 - Biens , , , , ,3 - Services , , , , ,8 - Revenus , , , , ,8 - Transferts courants , , , , ,6 B. Compte de capital et d'opérations financières , , , , ,9 - Compte de capital -70,7-39,8-25,7-24,6-15,4 - Opérations financières du secteur privé , , , , ,1 - Opérations financières du secteur public , , , , ,2 C. Ecart statistique , , ,5 +873, ,6 D. Solde de la balance des paiements , , , , ,4 Il découle des évolutions qui précèdent, que compte tenu de l écart statistique, la balance des paiements de l année 2008 a enregistré, un déficit de ,4MDH contre un excédent de ,5MDH en COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES En 2008, le compte des transactions courantes de la balance des paiements a dégagé un déficit de ,7MDH contre un solde quasiment équilibré en 2007 (-571MDH). L aggravation du déficit du compte des transactions courantes provient de l accroissement des dépenses de 25,8% ou ,3MDH ( ,4MDH contre ,1MDH) plus important que la progression des recettes de 13,9% ou ,6MDH ( ,7MDH contre ,1MDH). L accroissement des recettes courantes provient des évolutions positives enregistrées au niveau de l ensemble des rubriques, en particulier les biens qui ont augmenté de 25,7%. Les transferts courants se sont inscrits en hausse de 7,5% suivis des revenus avec +5% tandis que la hausse des recettes au titre des services s est limitée à +3,9%. Balance des paiements 2008

37 37 EVOLUTION DES TRANSACTIONS COURANTES Millions de dirhams RECET T ES DEPENSES RUBRIQUES 2007 EVOLUTION DES RECETTES COURANTES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Biens , , ,1 +25,7 Services , , ,2 +3,9 Revenus 7 831, ,3 +389,4 +5,0 Transferts courants , , ,9 +7, T O T A L , , ,6 +13,9 Quant aux dépenses, leur augmentation est due essentiellement aux biens (+28,2%) et aux services (+17,2%) et dans une moindre mesure aux revenus (+10,2%) et aux transferts courants qui demeurent de faible niveau (+8,3%). EVOLUTION DES DEPENSES COURANTES RUBRIQUES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Biens , , ,6 +28,2 Services , , ,7 +17,2 Revenus , , ,8 +10,2 Transferts courants 1 508, ,6 +125,2 +8,3 T O T A L , , ,3 +25,8 A- LES BIENS Au titre de l année 2008, les transactions sur marchandises, exprimées en termes FOB-FOB, ont dégagé un solde déficitaire de ,3MDH contre ,8MDH en 2007, en aggravation de 30,9% ou ,5MDH. Office des Changes

38 38 Cette aggravation résulte principalement de la détérioration du déficit relevé au niveau des marchandises générales ( MDH contre ,8MDH). L excédent des biens importés sans paiement et réexportés après transformation a reculé de 6%, s établissant à ,6MDH contre MDH en RESULTATS DES TRANSACTIONS SUR MARCHANDISES Millions de dirhams Recettes Dépenses Soldes Recettes Dépenses Soldes Marchandises générales , , , , , ,0 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , , , , ,6 Achats de biens dans les ports 1 175,4 109, , ,5 118, ,1 T O T A L , , , , , ,3 EVOLUTION DES TRANSACTIONS SUR MARCHANDISES Millions de dirhams Recettes Dépenses Soldes 1 ) Marchandises générales Les marchandises générales ont dégagé un solde négatif de MDH contre ,8MDH, soit une aggravation de 27,1% ou de ,2MDH. Ce résultat provient de l augmentation des importations de 33,3% ou MDH ( ,1MDH contre ,1MDH) plus accentuée que celle des exportations, soit +43,6% ou ,8MDH ( ,1MDH contre ,3MDH). 2 ) Biens importés sans paiement et réexportés après transformation Ce poste enregistre en dépenses les biens importés dans le cadre du régime douanier de l admission temporaire pour perfectionnement actif sans paiement. En recettes, il reprend les réexportations dans le cadre de ce régime qui sont évaluées en termes bruts incorporant, en conséquence, les inputs importés et la valeur ajoutée produite localement. L excédent dégagé par ce poste en 2008, après deux années de progression successive, s est établi à ,6MDH contre MDH en repli de 6% -936,4MDH. Balance des paiements 2008

39 39 Les importations réalisées dans le cadre de ce régime se sont inscrites en baisse de 11,1% ou ,4MDH (24.463,7MDH contre ,1MDH). Quant aux réexportations, elles ont également baissé de 9,3% ou ,8MDH, se situant à ,3MDH contre ,1MDH. 3 ) Achats de biens dans les ports (avitaillement) Ce poste enregistre en recettes les marchandises marocaines acquises par le pavillon étranger dans les ports et aéroports marocains et en dépenses, les marchandises d'origine étrangère achetées au Maroc par le pavillon national. L excédent dégagé par ce poste a pratiquement doublé, passant à 2.100,1MDH contre MDH en 2007, soit une progression de 1.034,1MDH. Les recettes ont augmenté de 88,7% ou ,1MDH : 2.218,5MDH contre 1.175,4MDH en Les dépenses qui demeurent relativement faibles, se sont chiffrées à 118,4MDH contre 109,4MDH. B- LES SERVICES Après les améliorations successives réalisées durant les cinq dernières années, l excédent dégagé en 2008, au titre des échanges de services, a enregistré un reflux de 6,7% ou ,5MDH, s établissant à ,8MDH contre ,3MDH en Ce reflux provient de l accroissement des dépenses de 17,2% ou ,7MDH plus important que celui des recettes : +3,9% ou ,2MDH. EVOLUTION DES RECETTES ET DES DEPENSES AU TITRE DES SERVICES Millions de dirhams Recettes Dépenses Soldes , , , , , , , , , , , , , , ,8 1 ) Les transports Les opérations de transport, deuxième composante des échanges de services après les voyages, de par l importance des recettes et des dépenses enregistrées annuellement à ce titre, se sont soldées par un résultat déficitaire. Le déficit des opérations de transport s est allégé en 2008 de 60,1% ou de 1.909,2MDH : ,4MDH contre ,6MDH. Office des Changes

40 40 RESULTATS DES ECHANGES DE SERVICES Millions de dirhams Recettes Dépenses Soldes Cet allègement résulte de la hausse des recettes de 29,5% ou ,6MDH (19.272,6MDH contre MDH) tandis que les dépenses ont augmenté de 13,7% ou ,4MDH (20.542MDH contre ,6MDH). Ventilé par mode de transport, le déficit des opérations de transport par voie maritime s est aggravé de 17,8% ou de 1.378,3MDH (-9.113,9MDH contre ,6MDH). L excédent des opérations de transport aérien s est en revanche amélioré de 29,8% ou ,8MDH (+5.996,6MDH contre ,8MDH). Les autres modes de transport portant sur des montants relativement faibles, ont dégagé un excédent de 1.847,9MDH contre un déficit en 2007 de 61,8MDH. VENTILATION PAR MODE DES OPERATIONS DE TRANSPORT Millions de dirhams Recettes Dépenses Solde Recettes Dépenses Solde Transports maritimes 4 562, , , , , ,9 Transports aériens 9 309, , , , , ,6 Autres transports 1 009, ,1-61, , , ,9 TOTAL , , , , , ,4 La répartition des recettes par nature d opération fait ressortir l importance du transport de passagers avec 66,5% contre 61,9% en Quant au transport de marchandises, il a contribué à concurrence de 33,5% dans les recettes contre 38,1% en Concernant les dépenses, elles demeurent prédominées par celles relatives au transport de marchandises avec une part de 68,8% contre 75,7% en La part du transport de passagers dans les dépenses s établit à 31,2% contre 24,3%. Balance des paiements 2008

41 41 La ventilation du solde des opérations de transport, par nature d opération, laisse apparaître pour la première fois depuis 1999, un allégement du déficit enregistré au niveau du transport de marchandises, tandis que l excédent au titre du transport de passagers s est inscrit en amélioration à l instar des années précédentes. VENTILATION PAR NATURE DES OPERATIONS DE TRANSPORT Millions de dirhams EVOLUTION MDH % TRANSPORT DE MARCHANDISES Recettes 5 664, ,2 +801,0 +14,1 Dépenses , ,7 +465,7 +3,4 Solde , ,5 335,3 4,2 TRANSPORT DE PASSAGERS Recettes 9 216, , ,6 +39,0 Dépenses 4 386, , ,7 +46,0 Solde , , ,9 +32,6 En effet, le déficit des opérations au titre du transport de marchandises a connu en 2008 un allègement de 4,2% ou de 335,3MDH, se situant à ,5MDH contre ,8MDH en Cet allègement provient de la hausse des recettes de 14,1% ou +801MDH (6.465,2MDH contre 5.664,2MDH), plus accentuée que celle des dépenses, soit +3,4% ou +465,7MDH (14.138,7MDH contre MDH). L excédent dégagé au titre des opérations de transport de passagers s est amélioré de 32,6% ou ,9MDH, atteignant ,1MDH contre ,2MDH. Cette amélioration résulte de l accroissement des recettes de 39% ou ,6MDH (12.807,4MDH contre 9.216,8MDH) qui a toutefois été atténué par la hausse des dépenses de 46% ou ,7MDH (6.403,3MDH contre 4.386,6MDH). 2 ) Les voyages Après la tendance haussière de la rubrique Voyages, enregistrée durant les dernières années, l excédent de ce poste s est inscrit en baisse de 8,6% ou MDH pour s établir à ,9MDH contre ,9MDH. Cette baisse est due principalement à la régression des recettes de 5,3% ou ,1MDH : ,8MDH contre ,9MDH et dans une moindre mesure à la hausse des dépenses de 18,1% ou ,9MDH : 8.462,9MDH contre 7.167MDH. BALANCE VOYAGES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % RECETTES , , ,1-5,3 DEPENSES 7 167, , ,9 +18,1 SOLDES , , ,0-8,6 Office des Changes

42 42 L excédent dégagé en 2008 par le poste Voyages dépasse de 24,7 % ou MDH la moyenne des excédents enregistrés durant la période , soit ,9MDH. 3 ) Les services de communication Les services de communication ont enregistré, au titre de l année 2008, un excédent en accroissement de 75,2% ou ,7MDH, s établissant à ,9MDH contre ,2MDH en Cet accroissement est imputable aux recettes en hausse de 50,1% ou ,3MDH : 4.941,9MDH contre 3.292,6MDH. Les dépenses qui se situent à un niveau relativement faible par rapport aux recettes, ont enregistré une baisse de 18,9% ou -166,4MDH : 713MDH contre 879,4MDH en ) Les services d assurance Ce poste recense tous les règlements effectués entre l économie nationale et le reste du monde au titre des opérations d assurance, de réassurance, d acceptations ainsi que des indemnités reçues ou versées aux non-résidents. Les opérations d assurance ont dégagé en 2008 un déficit de -153,7MDH contre -343,9MDH, en allégement de 55,3% ou de 190,2MDH par rapport à l année BALANCE DES OPERATIONS D'ASSURANCES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Recettes 582,6 881,6 +299,0 +51,3 Dépenses 926, ,3 +108,8 +11,7 Soldes -343,9-153,7 190,2 55,3 Cet allégement résulte principalement de l accroissement des recettes de 51,3% ou +299MDH (881,6MDH contre 582,6MDH) qui a toutefois été atténué par la hausse des dépenses de 11,7% ou +108,8MDH (1.035,3MDH contre 926,5MDH). 5 ) Redevances et droits de licence Ce poste recense les services liés à la location de brevets et droits de licence ainsi que les redevances liées au cinéma et à la radio et télévision. Il se caractérise, eu égard à la nature de ces opérations, par un solde structurellement déficitaire. Au terme de l année 2008, les transferts effectués au titre des redevances et droits de licence ont augmenté à 330,2MDH contre 293,4MDH, soit +12,5% ou +36,8MDH. Quant aux recettes, lesquelles portent sur des montants très faibles, elles ont baissé à 22,2MDH contre 34MDH en Ce poste n inclut plus l assistance technique privée, comptabilisée depuis 2002 parmi les autres services aux entreprises. Balance des paiements 2008

43 43 DEPENSES AU TITRE DES REDEVANCES ET DROITS DE LICENCE Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Brevets et licences 71,1 119,9 +48,8 +68,6 Redevances cinématographiques 44,2 24,9-19,3-43,7 Radio et télévision 178,1 185,4 +7,3 +4,1 T O T A L 293,4 330,2 +36,8 +12,5 Le déficit dégagé par ce poste en 2008 a enregistré une aggravation de 48,6MDH, se situant à 308MDH contre -259,4MDH. 6 ) Autres services aux entreprises Ce poste enregistre les prestations fournies ou reçues par les entreprises, non comprises dans les autres postes de services. Il recense en particulier les prestations de services liées au commerce extérieur (commissions, frais, accessoires ), les services bancaires, les transferts relatifs à l assistance technique privée intégrés dans ce poste depuis l exercice 2002, les opérations des centres d appel et celles liées à l utilisation des nouvelles technologies de l information. RECETTES AU TITRE DES «AUTRES SERVICES AUX ENTREPRISES» Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Frais de fonctionnement des délégations 1 733, ,3 +252,8 +14,6 Centres d'appel 2 606, ,7 +374,6 +14,4 Services liés au commerce extérieur 366,3 436,0 +69,7 +19,0 Production d'émissions et de films 434,7 672,2 +237,5 +54,6 Assistance technique privée 17,3 35,1 +17,8 - Services divers , ,3 +861,2 +7,6 T O T A L , , ,6 +11,0 Ce poste enregistre depuis l année 2003 des excédents dus essentiellement aux recettes réalisées par les centres d appel, au titre de la production de films étrangers au Maroc et au titre des frais de fonctionnement des délégations commerciales étrangères au Maroc. L excédent dégagé par ce poste a réalisé en 2008 un reflux de 15,8% ou ,5MDH : MDH contre ,5MDH. Ce reflux résulte essentiellement de l augmentation des dépenses de 30,1% ou ,1MDH (12.519,6MDH contre 9.625,5MDH) sous l effet principalement de l augmentation des transferts au titre de l assistance technique étrangère. Les recettes ont, quant à elles, enregistré une augmentation de 11% ou ,6MDH portant sur ,6MDH contre MDH. Parmi les hausses enregistrées, l on note principalement les recettes réalisées par les centres d appel qui se sont établies à 2.980,7MDH contre 2.606,1MDH, soit +14,4% ou +374,6MDH. Office des Changes

44 44 DEPENSES AU TITRE DES «AUTRES SERVICES AUX ENTREPRISES» Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Assistance technique privée 6 592, , ,2 +16,3 Frais de fonctionnement des délégations 861,5 992,3 +130,8 +15,2 Services liés au commerce extérieur 128,3 164,5 +36,2 +28,2 Autres 2 043, , ,9 +80,7 T O T A L 9 625, , ,1 +30,1 7 ) Services fournis ou reçus par les administrations publiques Ce poste recense les recettes et dépenses des ambassades et consulats marocains à l'étranger et étrangers au Maroc, les frais des organismes internationaux, les redevances reçues ou versées par les administrations publiques et les opérations gouvernementales non comprises ailleurs. En 2008, le déficit dégagé par ce poste a connu une importante aggravation, atteignant ,9MDH contre ,4MDH en C- LES REVENUS La rubrique des revenus recense les rémunérations perçues ou versées au titre des revenus des investissements. Ces derniers s entendent au sens large et incluent par conséquent l ensemble des avoirs et engagements financiers extérieurs : investissements directs, investissements de portefeuille (titres de participation et titres d emprunt), les autres investissements (constitués essentiellement des prêts et emprunts publics ou privés non matérialisés par des titres) et les avoirs de réserve. Cette rubrique se caractérise par un solde structurellement déficitaire eu égard à l importance relative du stock des engagements vis-à-vis de l extérieur par rapport à celui des avoirs. Néanmoins, ce déficit a fortement baissé comparativement aux niveaux enregistrés au cours des années En effet, le solde négatif dégagé par ce poste est passé de ,1MDH en 1996 à ,4MDH en Ce résultat est dû à l effet conjugué de la baisse des remboursements des intérêts au titre de la dette extérieure publique et de la forte progression des recettes des placements des avoirs de réserve. En 2008, le déficit du compte des revenus s est accentué de 22,6% ou de 749,4MDH : ,8MDH contre ,4MDH. Cette aggravation est due au déficit des revenus des investissements privés qui s est accentué de 16,7% ou de 955,1MDH : ,1MDH contre MDH atténuée, toutefois, par l amélioration de l excédent des revenus des investissements publics : ,3MDH contre ,6MDH. Balance des paiements 2008

45 45 1) Revenus des investissements privés REVENUS DES INVESTISSEMENTS PRIVES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Recettes 646,2 771,7 +125,5 +19,4 - Dividendes 137,1 414,5 +277,4 - - Intérêts 507,0 351,7-155,3-30,6 - Autres 2,1 5,5 +3,4 - Dépenses 6 380, , ,6 +16,9 - Dividendes 4 431, , ,5 +37,0 - Coupons de valeurs mobilières 420,6 617,4 +196,8 +46,8 - Intérêts 582,7 301,6-281,1-48,2 - Bénéfices réinvestis 939,8 458,6-481,2-51,2 - Autres 6,1 11,7 +5,6 +91,8 Solde , ,1-955,1 +16,7 Le déficit de la rubrique des investissements privés a connu, durant l année 2008, une aggravation de 16,7% ou de 955,1MDH, s établissant à ,1MDH contre MDH. Les dépenses, largement plus importantes que les recettes, ont augmenté de 16,9% ou ,6MDH, atteignant 7.460,8MDH contre 6.380,2MDH. Cette évolution résulte principalement de la hausse des transferts de dividendes de 37% ou ,5MDH : 6.071,5MDH contre 4.431MDH. Les recettes quant à elles, portent sur de faibles montants en comparaison avec les dépenses. Elles se sont accrues de 19,4% ou +125,5MDH totalisant 771,7MDH contre 646,2MDH. 2) Revenus des investissements publics La rubrique des revenus des investissements publics a été marquée durant les dernières années par des baisses continues du déficit enregistré auparavant à ce titre, ayant abouti pour la première fois à un excédent en Au titre de l année 2008, l excédent de la rubrique des revenus des investissements publics a réalisé une hausse de 8,5% ou +205,7MDH, pour s établir à ,3MDH contre ,6MDH en Cette hausse provient de l amélioration des recettes (constituées dans leur majorité par les revenus des placements des autorités monétaires à l étranger) de 3,7% ou +263,9MDH : 7.449,6MDH contre 7.185,7MDH. Les dépenses, qui se composent exclusivement des intérêts de la dette extérieure publique, sont restées relativement stables : 4.830,3MDH contre 4.772,1MDH, soit +1,2% ou +58,2MDH. Les règlements effectués par le Trésor au titre des intérêts de la dette extérieure publique s établissent pour l année 2008 à 2.790,6MDH contre 2.898,9MDH en 2007, soit une baisse de 3,7% ou -108,3MDH. La part du Trésor dans la charge des intérêts de la dette extérieure publique a baissé à 57,8% en 2008 contre 60,7% en Office des Changes

46 46 Quant aux règlements effectués par les établissements publics, ils ont augmenté de 8,9% ou +166,5MDH pour s établir à 2.039,7MDH contre 1.873,2MDH en Leur part est passée de 39,3% en 2007 à 42,2% en REVENUS DES INVESTISSEMENTS ET EMPRUNTS PUBLICS Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Recettes 7 185, ,6 +263,9 +3,7 - Intérêts sur placements publics 7 014, ,5 +431,8 +6,2 - Autres revenus 171,0 3,1-167,9-98,2 Dépenses * 4 772, ,3 +58,2 +1,2 - Trésor 2 898, ,6-108,3-3,7 - Etablissements publics 1 873, ,7 +166,5 +8,9 Soldes , ,3 +205,7 +8,5 * Intérêts de la dette extérieure publique. D- LES TRANSFERTS COURANTS La rubrique des transferts courants se caractérise structurellement par un solde fortement excédentaire qui constitue la première source de financement de la balance des paiements en termes nets. L excédent de cette rubrique s est amélioré, au terme de l année 2008, de 7,5% ou ,7MDH s élevant à ,6MDH contre ,9MDH en 2007, sous l effet de l évolution des transferts courants publics. Comparé à la moyenne des excédents enregistrés au titre des années , soit ,4MDH, l excédent de l année 2008 a augmenté de 36% ou ,2MDH. EXCEDENT DES TRANSFERTS COURANTS ANNEE Millions de dirhams Moyenne SOLDES , , , , , , ,6 1 / Les transferts courants privés La rubrique des transferts courants privés a enregistré un excédent de ,1MDH contre ,8MDH, en baisse de 3,3% ou ,7MDH par rapport à l année Cette baisse est due essentiellement aux envois de fonds effectués par les marocains résidant à l étranger soit -3,5% ou-1.928,3mdh : ,4MDH contre ,7MDH et dans une moindre mesure à la baisse des pensions de 3,2% ou -160,4MDH : 4.884,6MDH contre 5.045MDH. Globalement, les recettes des transferts courants privés ont atteint ,9MDH contre ,5MDH en 2007, soit -3,2% ou ,6MDH. Balance des paiements 2008

47 47 Les dépenses qui se caractérisent par leur faible niveau, ont augmenté de 2,2% ou +22,1MDH : 1.033,8MDH contre 1.011,7MDH. TRANSFERTS COURANTS PRIVES Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Recettes , , ,6-3,2 - Economies sur revenus (recettes MRE) , , ,3-3,5 - Pensions 5 045, ,6-160,4-3,2 - Autres 1 559, ,9 +127,1 +8,1 Dépenses 1 011, ,8 +22,1 +2,2 - Economies sur revenus 400,1 421,9 +21,8 +5,4 - Cotisations à des organismes de retraite ou de prévoyance 69,2 69, Transferts des MRE* 165,8 290,7 +124,9 +75,3 - Autres 376,6 252,0-124,6-33,1 Soldes , , ,7-3,3 * Transferts effectués à partir des comptes en dirhams convetibles. 2 / Les transferts courants publics L excédent de la rubrique des transferts courants publics a enregistré une expansion exceptionnelle en 2008, atteignant ,5MDH contre ,1MDH en 2007, soit ,4MDH. Les recettes ont plus que triplé s élevant à 9.611,3MDH contre 2.799,8MDH. Quant aux dépenses, elles ont augmenté de 20,8% ou +103,1MDH : 599,8MDH contre 496,7MDH. TRANSFERTS COURANTS PUBLICS Millions de dirhams EVOLUTION MDH % Recettes 2 799, , ,5 - - Dons de marchandises 336,4 245,9-90,5-26,9 - Assistance technique 329,8 158,4-171,4-52,0 - Dons intergouvernementaux 820, , ,0 - - Autres 1 313,6 385,0-928,6-70,7 Dépenses 496,7 599,8 +103,1 +20,8 - Pensions 377,3 404,4 +27,1 +7,2 - Participation aux frais de fonctionnement des organismes internationaux 102,8 146,0 +43,2 +42,0 - Dons intergouvernementaux 16,6 49,4 +32,8 - Soldes , , ,4 - Il découle de ce qui précède que l aggravation du déficit des transactions sur marchandises et la baisse de l excédent des échanges de services se sont traduites, en dépit de l amélioration de l excédent des transferts courants, par un déficit du compte courant de ,7MDH contre une situation pratiquement équilibrée en 2007 : -571MDH. Office des Changes

48 48 SOLDE DU COMPTE COURANT DE LA BALANCE DES PAIEMENTS PAR RAPPORT AU PIB Millions de dirhams ANNEES SOLDE DU COMPTE COURANT (1) , , ,5-571, ,7 PIB EN PRIX COURANTS* (2) RATIO (1) / (2) (en % ) 1,7 1,8 2,2 0,1 5,2 * Source: Haut Commissariat au Plan Ce solde représente 5,2% du produit intérieur brut exprimé en prix courants, contre 0,1% une année auparavant. COMPTE DE CAPITAL ET D OPERATIONS FINANCIERES Le compte de capital et d opérations financières a dégagé en 2008, un excédent de ,9MDH contre ,1MDH en 2007, soit une amélioration de 66% ou ,8MDH. Cet excédent constitue un nouveau record et dépasse largement la moyenne des années soit MDH. EVOLUTION DU SOLDE DU COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES ANNEES Millions de dirhams Moyenne SOLDES , , , , , , ,9 L amélioration de l excédent du compte de capital et d opérations financières est due à la progression des excédents tant des opérations financières du secteur privé (+73% ou ,3MDH : ,1MDH contre ,8MDH) que des opérations financières du secteur public (+53,6% ou ,3MDH : ,2MDH contre ,9MDH). SOLDE DU COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES Millions de dirhams Opérations en capital -70,7-39,8-25,7-24,6-15,4 Opérations financières , , , , ,3 - secteur privé , , , , ,1 - secteur public , , , , ,2 TOTAL , , , , ,9 Balance des paiements 2008

49 COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES Millions de dirhams Recettes Dépenses Soldes A- LE COMPTE DE CAPITAL Ce compte recense les opérations relatives au transfert de capital et d autres éléments ne pouvant être affectés aux opérations financières ou aux opérations courantes. Il s agit des transactions portant sur des actifs non financiers non produits, des remises de dettes et des transferts des migrants. Le compte de capital n enregistre depuis plusieurs années que les dépenses relatives aux départs définitifs des étrangers ayant résidé au Maroc. En 2008, le solde négatif de ce compte s est établi à -15,4MDH contre -24,6MDH en B- LE COMPTE D OPERATIONS FINANCIERES Le compte d opérations financières retrace les opérations de constitution d avoirs et d engagements financiers par une économie vis-à-vis du reste du monde. Il s agit des crédits commerciaux, des investissements directs et de portefeuille et de manière générale, de la création ou de la liquidation de créances entre résidents et non-résidents. En 2008, les opérations financières ont dégagé un excédent de ,3MDH contre ,7MDH, soit une progression de 65,9% ou ,6MDH. L amélioration de cet excédent provient principalement des opérations financières du secteur privé. 1 ) Opérations financières du secteur privé L excédent des opérations financières du secteur privé a enregistré en 2008 une expansion de 73% ou ,3MDH passant à ,1MDH contre ,8MDH un an auparavant. Cette expansion est due aux évolutions positives de l ensemble des soldes des rubriques de ce poste et particulièrement des crédits commerciaux, lesquels sont passés de ,6MDH en 2007 à +763,9MDH en Les investissements et prêts privés étrangers au Maroc se sont accrus de 10,6% ou ,4MDH, pour s établir à ,9MDH contre ,5MDH. Le solde de la rubrique de la monnaie fiduciaire et dépôts est passé, quant à lui, à ,9MDH contre -348,3MDH en Quant aux prêts et investissements marocains à l étranger, leur solde négatif est demeuré stable : ,6MDH contre ,8MDH. Office des Changes

50 50 a) Crédits commerciaux Les crédits commerciaux sont déterminés par comparaison entre, d une part, les flux physiques des marchandises importées et exportées, appréhendés à partir des déclarations douanières souscrites par les opérateurs économiques et, d autre part, les règlements effectués au titre des biens qui ressortent des comptes rendus bancaires. Les crédits commerciaux accordés aux résidents au titre des importations, inscrits en recettes ont atteint ,2MDH contre ,1MDH, soit +33,5% ou ,1MDH. Quant aux crédits commerciaux accordés à des non-résidents, au titre des exportations, inscrits en dépenses, ceux-ci ont accusé une baisse de 4,9% ou -644,4MDH, totalisant ,3MDH contre ,7MDH en En conséquence, le solde global des crédits commerciaux a enregistré un solde positif de 763,9MDH contre ,6MDH en b) Investissements et prêts privés étrangers 1) Les recettes Les recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers au Maroc, après le niveau record atteint en 2007 soit ,1MDH, ont enregistré une baisse de 14,7% ou ,5MDH, soit ,6MDH. Cette baisse résulte du repli des recettes au titre des investissements directs qui se sont établies à MDH contre MDH, soit -26,3% ou MDH. Quant aux investissements de portefeuille et aux prêts privés, ils ont respectivement augmenté de 53,3% ou ,9MDH (4.778MDH contre 3.116,1MDH) et de 2.245,6MDH (2.549,6MDH contre 304MDH en 2007). 2) Les dépenses Les dépenses au titre des investissements et prêts privés étrangers ont enregistré une baisse significative, se situant à ,7MDH contre ,6MDH, soit -35,9% ou ,9MDH. Le recul des dépenses est imputable principalement aux investissements directs qui ont baissé à 8.687,2MDH contre ,6MDH en 2007, soit -42% ou ,4MDH, et dans une moindre mesure, à la baisse des remboursements au titre de prêts privés de 48,6% ou ,5MDH (2.012,7MDH contre 3.916,2MDH). Les dépenses au titre des investissements de portefeuille ont augmenté de 3% ou +108MDH, totalisant 3.765,8MDH contre 3.657,8MDH. c) Investissements et prêts privés marocains à l étranger Les dépenses engagées pour la réalisation d investissements marocains à l étranger ont atteint 6.433MDH contre 5.683,7MDH en 2007, réalisant ainsi une hausse de 13,2% ou +749,3MDH. Balance des paiements 2008

51 51 Ces investissements sont constitués à raison de 65,8% d investissements directs soit 4.235,6MDH contre 5.185,4MDH en 2007 et à hauteur de 34,2% d investissements de portefeuille, soit 2.197,4MDH contre seulement 429,6MDH en Ils ont été réalisés à concurrence de 60,7% ou 3.901,7MDH dans le secteur de la banque, 18,7% ou 1.202,5MDH dans le secteur des télécommunications et 15,5% ou 995,1MDH sous forme d acquisitions de valeurs mobilières sur les marchés internationaux. Les recettes au titre de la liquidation d investissements marocains à l étranger ont atteint 1.814,4MDH contre 1.021,9MDH, soit +77,6% ou +792,5MDH. Elles sont constituées essentiellement des remboursements de prêts par des sociétés privées non résidentes aux banques marocaines, soit 68,9% ou 1.250MDH. d) Monnaie fiduciaire et dépôts La rubrique «Monnaie fiduciaire et dépôts» enregistre les variations des engagements du Maroc au titre des avoirs détenus par les non-résidents auprès des banques marocaines. Les recettes inscrites au crédit de cette rubrique incluent l augmentation des engagements du Maroc du fait de la progression des avoirs des non-résidents. En revanche, les dépenses inscrites au débit recensent les diminutions des engagements du Maroc à l égard de l étranger. La rubrique «Monnaie fiduciaire et dépôts» a dégagé, au titre de l année 2008, un solde positif de 1.316,9MDH qui s explique principalement par l augmentation des disponibilités des comptes étrangers en dirhams convertibles de 532MDH et des comptes en dirhams convertibles des MRE de 441MDH. 2 ) Opérations financières du secteur public Ce poste enregistre en recettes les financements extérieurs mobilisés par le secteur public (Trésor et établissements publics) et en dépenses, les remboursements en principal au titre de la dette extérieure publique. Durant l année 2008, le montant global des financements mobilisés par le secteur public s est établi à ,4MDH contre ,5MDH, soit une augmentation de 1,8% ou +398,9MDH. Les remboursements en principal de la dette extérieure publique ont, quant à eux, baissé de 17,8% ou ,4MDH, atteignant ,2MDH contre ,6MDH en En conséquence, les opérations financières du secteur public ont dégagé un solde positif de 9.349,2MDH contre ,9MDH en Office des Changes

52 52 ECART STATISTIQUE L écart statistique résultant de l ensemble des écritures enregistrées dans la balance des paiements de l année 2008 s élève à ,6MDH et représente 0,38% de l ensemble des transactions de la balance des paiements contre 0,1% en 2007 et 0,7% en SOLDE FINAL DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET EVOLUTION DES AVOIRS EXTERIEURS Au titre de l année 2008, la balance des paiements a dégagé un déficit de ,4MDH contre un excédent de ,5MDH en AVOIRS EXTERIEURS Millions de dirhams DECEMBRE DECEMBRE EVOLUTION MDH % I - Avoirs extérieurs bruts : Institut d'émission : ,3 - avoirs en or ,6 - avoirs en devises convertibles ,6 - avoirs en D.T.S ,6 - souscription au FMI - Tranche de réserve ,2 Banques de dépôt : ,0 T O T A L ,9 II Engagements extérieurs Institut d'émission : ,4 - comptes des organismes internationaux ,7 - allocations de droits de tirage spéciaux ,5 - autres engagements ,6 Banques de dépôt : ,0 T O T A L ,6 III - Avoirs extérieurs nets (I-II) Institut d'émission : ,5 Banques de dépôt : ,5 Source: Bank Al Maghrib T O T A L ,3 Cet excédent s est traduit par le repli des avoirs extérieurs nets, lesquels sont passés à MDH contre MDH à fin 2007, soit une baisse de 5,3 % ou MDH due aux avoirs extérieurs nets de l institut d émission qui ont diminué de 3,5% ou MDH, se fixant à MDH contre MDH. Les avoirs extérieurs nets des banques ont enregistré, de leur côté, une baisse de 22,5% ou MDH, s établissant à MDH contre MDH à fin Balance des paiements 2008

53 53 RESULTATS DES ECHANGES COMMERCIAUX Office des Changes

54 54 Balance des paiements 2008

55 55 RESULTATS DES ECHANGES COMMERCIAUX -=-=-=-=- PRESENTATION GENERALE DES RESULTATS DES TRANSACTIONS SUR MARCHANDISES* A- DONNEES GENERALES SUR LES TRANSACTIONS COMMERCIALES Au cours de l année 2008, les échanges commerciaux du Maroc avec l extérieur ont porté sur ,1MDH contre ,4MDH en 2007, enregistrant ainsi une hausse de 24,6% ou ,7MDH. Cette évolution est due à l accroissement tant des importations (+24,8%) que des exportations (+24,1%). BALANCE COMMERCIALE * 2008 Millions de dirhams EVOLUTION MDH % TRANSACTIONS TOTALES , , , , , ,7 +24,6 IMPORTATIONS CAF , , , , , ,7 +24,8 EXPORTATIONS FOB , , , , , ,0 +24,1 SOLDE , , , , , ,7-25,4 TAUX DE COUVERTURE (%) 55,7 53,8 53,2 48,0 47,8 - - *Chiffres actualisés BALANCE COMMERCIALE Millions de dirhams IMPORTATIONS CAF EXPORTATIONS FOB SOLDE * Les transactions sur marchandises font l objet d une publication intitulée "Commerce extérieur du Maroc" dédiée exclusivement aux résultats du commerce extérieur. Office des Changes

56 56 Le déficit commercial s est aggravé en 2008 de 25,4% et le taux de couverture des importations par les exportations s est établi à 47,8% contre 48% en /- Importations En 2008, les importations évaluées CAF se sont inscrites en hausse de 24,8% ou ,7MDH, atteignant ,2MDH contre ,5MDH en En volume, elles ont diminué de 1,7% ou -686,3mt : ,2mt contre ,5mt en Le prix moyen de la tonne importée, s est en conséquence apprécié de 27% : 8.414DH/T contre 6.626DH/T. 2 /- Exportations Les exportations exprimées FOB ont totalisé ,9MDH contre ,9MDH en 2007, en progression de 24,1% ou MDH. Le volume exporté s est situé à ,6mt contre ,3mt, enregistrant une baisse de 16,8% ou ,7mt. Le prix moyen de la tonne exportée s est établi à 7.204DH contre 4.828DH en 2007, soit +49,2%. 3 /- Solde des échanges commerciaux Les transactions commerciales réalisées en 2008 se sont soldées par un déficit en aggravation de 25,4% ou ,7MDH : ,3MDH contre ,6MDH une année auparavant. EVOLUTION DU DEFICIT COMMERCIAL Millions de dirhams Déficit commercial B/- PRINCIPAUX INDICATEURS DU COMMERCE EXTERIEUR 1 /- Taux de couverture Le taux de couverture des importations par les exportations qui s élevait en 2002 à 66,2% n a cessé de régresser d année en année pour s établir à 48% en 2007 et à 47,8% en /- Taux d ouverture Le taux d ouverture exprimé par le rapport de la valeur globale des échanges commerciaux au Produit Intérieur Brut, s est élevé à 69,9% en 2008 contre 62,8% une année auparavant, soit une augmentation de 7,1 points. Balance des paiements 2008

57 57 3 /- Taux d exportation L effort à l exportation, mesuré par le rapport entre les exportations et le PIB, s est amélioré de 2,2 points. Il est passé à 22,6% contre 20,4% en /- Taux de pénétration Le taux de pénétration des importations, c'est-à-dire la proportion de la demande intérieure couverte par le recours aux importations, a gagné 3,2 points : 37,9% contre 34,7% en Cet accroissement s explique par l augmentation des importations (+24,8%), plus importante en termes relatifs que celle du PIB (+11,8%). 5 /- Taux de dépendance Le taux de dépendance, mesuré par la moyenne des importations et exportations, rapportée au PIB, permet d évaluer la dépendance d une économie à l égard des marchés extérieurs. Ce taux s est situé à 35% en 2008 contre 31,4% en EVOLUTION DU PIB ET DES ECHANGES COMMERCIAUX En millions de dirhams ANNEE PIB** IMPORTATIONS EXPORTATIONS TRANS ACTIONS S OLDE CAF FOB TOTALES COMMERCIAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,3 2007* , , , , , , , ,3 * Données actualisées ** PIB en prix courants, source: Haut Commissariat au Plan EVOLUTION DES RATIOS DU COMMERCE EXTERIEUR En pourcentage ANNEE Taux de Taux Taux Taux de Taux de couverture d'ouverture d'exportation pénétration dépendance ,5 46,1 18,9 25,1 23, ,3 51,2 20,0 28,0 25, ,7 48,2 18,9 26,5 24, ,2 48,7 19,4 26,6 24, ,7 46,1 17,6 25,7 23, ,7 48,7 17,4 27,5 24, ,8 53,8 18,8 30,1 26, ,2 55,9 19,4 31,2 27,9 2007* 48,0 62,8 20,4 34,7 31, ,8 69,9 22,6 37,9 35,0 * Données actualisées Office des Changes

58 58 80 En pourcentage Taux d'ouverture Taux de couverture Taux de pénétration Taux de dépendance Taux d'exportation IMPORTATIONS Au titre de l année 2008, les importations évaluées CAF ont enregistré un montant de ,2MDH contre ,5MDH en 2007, en accroissement de +24,8% ou ,7MDH. Leur volume s est, par contre, inscrit en baisse de 1,7% ou -686,3mt: ,2mt contre ,5mt en En conséquence, le prix moyen à l importation s est apprécié de 27% ou DH/T: 8.414DH/T contre 6.626DH/T en Hormis l or industriel qui s est inscrit en baisse (-50,7% ou -111,6 MDH), les différents groupes de produits à l importation ont enregistré des hausses. Il s agit principalement des produits énergétiques (+34,7% ou ,2MDH), des biens d équipement (+28,4% ou ,2MDH) et des produits bruts (+68,4% ou MDH). IMPORTATIONS PAR GROUPEMENT D'UTILISATION POIDS VALEUR PRIX MOYEN* Groupement d'utilisation Evol Part Evol Part Evol 1000T 1000T % % MDH MDH % % DH/T DH/T % Alimentation, boissons et tabac 8 578, ,8-1,2 21, , ,6 +19,2 9, ,6 Energie et lubrifiants , ,9-4,6 41, , ,9 +34,7 22, ,2 Produits bruts 6 132, ,0-5,2 15, , ,6 +68,4 8, ,7 d'origine animale et végétale 2 257, ,3-1,3 5, , ,2 +15,2 3, ,7 d'origine minérale 3 875, ,7-7,5 9, , ,4-4, Demi produits 6 296, ,7 +4,3 16, , ,7 +16,2 21, ,5 Biens d'équipement 704,4 863,5 +22,6 2, , ,3 +28,4 22, ,7 agricole 50,6 64,0 +26,5 0, , ,3 +32,7 1, ,9 industriel 653,8 799,5 +22,3 2, , ,0 +28,1 20, ,8 Produits finis de consommation 873,2 953,3 +9,2 2, , ,5 +9,4 16, ,2 Or industriel ,2 108,6-50, TOTAL , ,2-1,7 100, , ,2 +24,8 100, ,0 * Le prix moyen de la tonne est déterminé sur la base de la valeur en milliers de dirhams et du poids en tonnes. La structure des importations reste prédominée par quatre groupes de produits qui représentent 82% contre 83,6% en 2007 en recul de 1,6 point : Balance des paiements 2008

59 59 les produits énergétiques (22,3% contre 20,7 %) ; les biens d équipement (22% contre 21,3%) ; les demi-produits (21,3% contre 22,9% en 2007) ; les produits finis de consommation (16,4% contre 18,7%). IMPORTATIONS PAR GROUPEMENT D'UTILISATION Millions de dirhams Alimentatio n, boissons et tabac Energie et lub rifiants Produits bruts Demi produits Biens d 'équipement Pro duits finis d e co nso mmatio n Or industriel A- STRUCTURE DES IMPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION 1 )- Alimentation, boissons et tabacs En 2008, les importations de produits alimentaires se sont accrues de +19,2% ou ,2MDH, atteignant ,6MDH contre ,4MDH en En volume, ces importations ont enregistré une légère baisse de 1,2% ou -100,2mt : 8.477,8mt contre 8.578mt en Le prix moyen à l importation des produits alimentaires s est en conséquence, apprécié de +20,6% ou +642DH/T : 3.758DH/T contre 3.116DH/T en La part des produits alimentaires dans le total des importations s est établie à 9,8% en 2008 contre 10,2% une année auparavant. La hausse des importations de produits alimentaires s explique pour 59,3% par l accroissement des achats de céréales, soit +21,3% ou ,3MDH : ,7MDH contre ,4MDH en IMPORTATIONS DE PRODUITS ALIMENTAIRES Evolution Produits Poids Valeur Prix moy. Part Poids Valeur Prix moy. Part Valeur 1000 T MDH DH/T * % 1000 T MDH DH/T * % MDH % Céréales 6 203, , , , , , ,3 +21,3 Sucre 745, , ,4 751, , ,0 +256,7 +13,0 Produits laitiers 62, , ,4 73, , ,9 +490,4 +28,8 Tabacs 11,3 782, ,9 13,5 876, ,7 +93,5 +11,9 Thé 55,1 794, ,0 51,9 781, ,5-13,3-1,7 Café 35,6 558, ,1 31,5 598, ,9 +40,3 +7,2 Autres produits 1 464, , , , , , ,3 +18,4 TOTAL 8 578, , , , , , ,2 +19,2 * Le prix moyen de la tonne est déterminé sur la base de la valeur en milliers de dirhams et du poids en tonnes. Office des Changes

60 60 2 )- Energie et lubrifiants En 2008, Les achats de produits énergétiques ont porté sur ,9MDH contre ,7MDH en 2007, en hausse de 34,7% ou ,2MDH. Leur part dans le total s est établie à 22,3% contre de 20,7%. Cette évolution est à attribuer essentiellement aux importations de gas-oils et fuel-oils : +76,4% ou ,6MDH, de pétrole brut : +16,9% ou ,2MDH, du gaz de pétrole et autres hydrocarbures : +24,3% ou ,3MDH, de houilles crues, agglomérées et coke : +49,5% ou ,1MDH et de l énergie électrique (+1.766,4MDH). En volume, les importations de produits énergétiques ont enregistré une baisse de 4,6% ou -774,3mt : ,9mt contre ,2mt en Le prix moyen de la tonne importée s est ainsi apprécié de 41,2% : 4.524DH/T contre 3.204DH/T en IMPORTATIONS DE PRODUITS ENERGETIQUES Evolution Produits Poids Valeur PM* Part Poids Valeur PM* Part Valeur 1000 T MDH DH/T % 1000 T MDH DH/T % MDH % Pétrole brut 6 255, , , , , , ,2 +16,9 Gas oils et fuel oils 1 858, , , , , , ,6 +76,4 Gaz de pétrole et autres hydrocarbures 2 251, , , , , , ,3 +24,3 Houille crue et agglomérée 6 159, , , , , , ,1 +49,5 Energie électrique ,1-2, ,5-4, ,4 - Huiles de pétrole et lubrifiants 181, , ,2 154, , ,9 +163,9 +13,7 Autres 142,4 580, ,1 115,9 666, ,9 +86,7 +14,9 TOTAL , , , , , , ,2 +34,7 * Le prix moyen de la tonne est déterminé sur la base de la valeur en milliers de dirhams et du poids en tonnes. 3 )- Produits bruts Les importations de produits bruts ont enregistré en 2008 un accroissement de 68,4% ou MDH, totalisant ,6MDH contre ,6MDH en IMPORTATIONS DE PRODUITS BRUTS Evolution Produits Poids Valeur Part Poids Valeur Part Valeur 1000 T MDH % 1000 T MDH % MDH % Produits bruts d'origine animale et végétale 2 257, ,9 69, , ,2 47, ,3 +15,2 Huiles végétales brutes 428, ,4 18,5 419, ,9 16, ,5 +49,9 Bois bruts, équarris ou sciés 880, ,5 20, , ,6 12,7 +104,1 +3,2 Graines et fruits oléagineux 538, ,0 10,9 375, ,9 6,0-117,1-6,8 Coton 35,6 412,5 2,6 43,9 590,7 2,2 +178,2 +43,2 Autres p.bruts d'origine animale et végétale 374, ,5 16,6 301, ,1 10,0 +41,6 +1,6 Produits bruts d'origine minérale 3 875, ,7 30, , ,4 52, ,7 - Soufres bruts non raffinés 3 188, ,1 15, , ,3 42, ,2 - Fibres textiles synthétiques 46,5 729,1 4,6 45,7 725,0 2,7-4,1-0,6 Autres produits bruts d'origine minérale 640, ,5 10,9 621, ,1 7,7 +317,6 +18,3 TOTAL 6 132, ,6 100, , ,6 100, ,0 +68,4 Balance des paiements 2008

61 61 Cette hausse est imputable aussi bien aux importations de produits bruts d origine minérale : ,7MDH (14.037,4MDH contre 4.866,7MDH) qu à celles de produits bruts d origine animale et végétale : +15,2% ou ,3MDH (12.647,2MDH contre ,9MDH). Les principales évolutions de ce groupe ont concerné les achats de soufres bruts (+8.857,2MDH), d huiles végétales brutes (+49,9% ou ,5MDH) et de coton (+43,2% ou +178,2 MDH). 4 )- Demi-produits Au titre de l année 2008, les importations de demi-produits ont porté sur ,7MDH contre ,7MDH une année auparavant, soit un accroissement de 16,2% ou MDH. Leur part dans le total des importations s est établie à 21,3% contre 22,9% en Trois produits représentent, à eux seuls, 38,5% des importations de ce groupe. Il s agit du fer et acier en blooms et ébauches (14,9%), des produits chimiques (11,9%) et des matières plastiques artificielles (11,7%). Les principales augmentations ont affecté le fer et acier en blooms et ébauches: +73,3% ou ,8MDH, les produits chimiques : +14,2% ou ,4MDH, les engrais naturels et chimiques: +73,1% ou +986,4MDH et les accessoires de tuyauterie et de constructions métalliques : +51,2% ou +701,6MDH. IMPORTATIONS DE DEMI-PRODUITS Evolution Produits Poids Valeur Part Poids Valeur Part Valeur 1000 T MDH % 1000 T MDH % MDH % Fer et acier en blooms et ébauches 1 222, ,6 10, , ,4 14, ,8 +73,3 Produits chimiques 1 051, ,6 12,1 953, ,0 11, ,4 +14,2 Matières plastiques artificielles 508, ,1 12,7 528, ,9 11,7 +495,8 +6,5 Fils, barres,palplanches, profilés en fer et acier 483, ,5 5,3 422, ,8 5,1 +437,3 +13,9 Papiers et cartons 324, ,9 5,3 354, ,1 5,0 +302,2 +9,6 Intrants des composants électroniques 12, ,4 6,0 4, ,7 4,2-666,7-18,5 Cuivre 36, ,8 3,9 40, ,4 3,6 +201,6 +8,7 Engrais naturels et chimiques 537, ,5 2,3 607, ,9 3,4 +986,4 +73,1 Accessoires de tuyauterie et de constructions métalliques 48, ,2 2,3 60, ,8 3,0 +701,6 +51,2 Plats, tôles, feuillards en fer et en acier 160, ,9 2,7 140, ,2 2,6 +209,3 +13,0 Intrants de fils et cables éléctriques 31, ,6 3,5 29, ,5 2,4-444,1-21,1 Barres, tôles, feuilles et tubes en aluminium 45, ,1 2,4 45, ,9 2,1 +20,8 +1,4 Fils de fibres synthétiques et artificielles 41, ,4 1,8 42, ,3 1,7 +97,9 +9,1 Soufre raffiné 544,5 435,4 0,7 281, ,1 1,6 +691,7 - Désinfectants 21,2 839,5 1,4 23,8 959,4 1,4 +119,9 +14,3 Tubes et tuyaux en fonte,fer et acier 42,4 754,2 1,3 40,4 888,1 1,3 +133,9 +17,8 Autres 1 185, ,0 26, , ,2 24, ,2 +6,4 TOTAL 6 296, ,7 100, , ,7 100, ,0 +16,2 Office des Changes

62 62 5 )- Biens d équipement Les achats de biens d équipement se sont inscrits en hausse de 28,4% ou ,2MDH, soit ,3MDH contre ,1MDH en Ils occupent la deuxième position parmi les groupes de produits à l importation avec 22% (21,3% en 2007). Cette évolution s explique principalement par l augmentation des achats de biens d équipement industriel : +28,1% ou ,3MDH et dans une moindre mesure par la hausse des acquisitions de biens d équipement agricole : +32,7% ou +903,9MDH. S agissant des biens d équipement industriel, les principales augmentations ont concerné les acquisitions de matériel à broyer et à agglomérer (+77% ou ,2MDH), de machines et appareils divers (+15,1% ou ,3MDH) et de voitures industrielles (+24,3% ou ,5MDH). Quant aux biens d équipement agricole, la hausse s explique par les achats de tracteurs (+31,9% ou +615,2MDH) et de machines et outils agricoles (+34,5% ou +288,5MDH). IMPORTATIONS DE BIENS D'EQUIPEMENT Evolution Produits Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Produits finis d'équipement industriel ,7 95, ,0 94, ,3 +28,1 Machines et appareils divers 9 636,1 17, ,4 15, ,3 +15,1 Voitures industrielles 5 758,7 10, ,2 10, ,5 +24,3 Intrants de fils et câbles pour l'électricité 3 987,8 7, ,8 5,7 +99,0 +2,5 Matériel à broyer, à agglomérer 1 916,3 3, ,5 4, ,2 +77,0 Appareils de coupure électriques 2 146,7 3, ,8 3,7 +475,1 +22,1 Moteurs à pistons et autres moteurs 1 900,9 3, ,9 3,5 +631,0 +33,2 Matériel d'extraction 1 761,4 3, ,4 3,4 +688,0 +39,1 Ascenseurs, appareils de levage et manutention 1 578,2 2, ,9 2,6 +284,7 +18,0 Pompes et compresseurs 1 397,9 2, ,3 2,4 +349,4 +25,0 Machines génératrices et moteurs électriques 752,2 1, ,7 2,4 +958,5 - Appareils électriques pour téléphonie 1 551,8 2, ,4 2,3 +95,6 +6,2 Avions 1 173,7 2, ,2 2,3 +445,5 +38,0 Bandages pneumatiques, chambres à air pour voitures industrielles 1 239,3 2, ,6 2,0 +194,3 +15,7 Réservoirs, bouteilles et fûts métalliques 721,8 1, ,2 1,5 +330,4 +45,8 Matériel ferroviaire roulant 1 047,0 1,9 964,2 1,3-82,8-7,9 Appareils emetteurs radio 848,5 1,5 872,7 1,2 +24,2 +2,9 Bateux de mer 192,8 0,3 867,8 1,2 +675,0 - Machines outils 758,6 1,4 752,9 1,1-5,7-0,8 Machines textiles 804,6 1,4 718,0 1,0-86,6-10,8 Autres ,4 24, ,1 27, ,7 +39,9 Produits finis d'équipement agricole 2 766,4 5, ,3 5,1 +903,9 +32,7 Tracteurs agricoles 1 928,8 3, ,0 3,5 +615,2 +31,9 Machines et outils agricoles 837,2 1, ,7 1,6 +288,5 +34,5 Autres 0,4-0,6 - +0,2 +50,0 TOTAL ,1 100, ,3 100, ,2 +28,4 Balance des paiements 2008

63 63 6 )- Produits finis de consommation En 2008, les achats de produits finis de consommation, quatrième groupe de produits à l importation, ont totalisé ,5MDH contre ,8MDH en 2007, soit un accroissement de 9,4% ou ,7MDH. Leur part dans le total des importations a baissé à 16,4% contre 18,7% en La hausse a concerné notamment les voitures de tourisme (+28,4% ou ,2MDH), les parties de carrosserie (+880,7MDH), les médicaments: (+11,8% ou +347,5MDH) et les réfrigérateurs domestiques (+43,2% ou +323,5MDH). IMPORTATIONS DE BIENS DE CONSOMMATION Evolution Produits Poids Valeur Part Poids Valeur Part Valeur 1000 T MDH % 1000 T MDH % MDH % Voitures de tourisme 90, ,1 15,7 102, ,3 18, ,2 +28,4 Appareils récepteurs radio et télévision* 30, ,3 9,5 31, ,0 8,6-56,3-1,2 Tissus de coton 42, ,0 9,1 36, ,8 7,1-633,2-14,2 Tissus de fibres synthétiques et artificielles 50, ,7 6,7 51, ,3 6,3 +92,6 +2,8 Médicaments 5, ,7 6,0 5, ,2 6,2 +347,5 +11,8 Ouvrages en matières plastiques 56, ,1 4,9 58, ,8 4,5 +14,7 +0,6 Parties et pièces détachées pr voitures tourisme 37, ,6 3,0 35, ,9 3,0 +131,3 +8,9 Papiers finis et ouvrages en papier 43, ,8 2,9 48, ,9 2,7 +32,1 +2,3 Parties de carrosserie 9,8 413,9 0,8 26, ,6 2,4 +880,7 - Parfumeries 31,2 853,0 1,8 37, ,4 2,0 +221,4 +26,0 Réfrigérateurs domestiques 20,0 749,5 1,6 28, ,0 2,0 +323,5 +43,2 Articles de bonneterie 18, ,6 2,4 17,5 924,5 1,7-241,1-20,7 Ouvrages finis en fonte, fer ou acier 19,7 617,9 1,3 21,5 748,2 1,4 +130,3 +21,1 Tissus de laine, poil ou crin 3,6 694,2 1,4 3,4 696,2 1,3 +2,0 +0,3 Autres 412, ,4 32,9 448, ,4 32, ,0 +7,4 TOTAL 873, ,8 100,0 953, ,5 100, ,7 +9,4 * GSM inclus B- IMPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS La répartition des importations, par principaux produits, fait ressortir en 2008, la prédominance de quelques produits. Ainsi, les dix premiers produits constituent 40,5% contre 38,1% en 2007 du total des importations : ,1MDH contre ,9MDH en Parmi ces produits figurent, en premier lieu le pétrole brut qui intervient pour 9,4% contre 10,1% en 2007, suivi du gas oil et fuel oils: 5,4% contre 3,8%; du blé : 3,8% contre 3,6% ; du gaz de pétrole : 3,8% en 2008 et en 2007, du soufre brut : 3,5% contre 0,9% et enfin, des machines et appareils divers avec 3,4% contre 3,7%. Office des Changes

64 64 IMPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS Produits Valeur Part Produits Valeur Part MDH % MDH % Huile brute de pétrole ,6 10,1 Huile brute de pétrole ,8 9,4 Gas oils et fuel oils ,3 3,8 Gas-oils et fuel- oils ,9 5,4 Gaz de pétrole et autres hydrocarbures 9 982,5 3,8 Blé ,3 3,8 M achines et appareils divers 9 636,1 3,7 Gaz de pétrole et autres hydrocarbures ,8 3,8 Blé 9 407,3 3,6 Soufre brut ,3 3,5 Voitures de tourisme 7 691,1 2,9 Machines et appareils divers ,4 3,4 M atières plastiques artificielles 7 625,1 2,9 Fer et acier en blooms et ébauches ,4 3,2 Produits chimiques 7 242,6 2,8 Voitures de tourisme 9 873,3 3,0 Fer et acier en blooms et ébauches 5 978,6 2,3 Produits chimiques 8 269,0 2,5 Voitures industrielles 5 758,7 2,2 Matières plastiques artificielles 8 120,9 2,5 Appareils récepteurs radio et télévision 4 642,3 1,8 Voitures industrielles 7 156,2 2,2 Tissus de coton 4 445,0 1,7 Houille crue, agglomérés et coke 6 598,1 2,0 Houille crue, agglomérés et coke 4 412,0 1,7 Appareils récepteurs radio et télévision 4 586,0 1,4 Intrants de fils et câbles pour l'électricité 3 987,8 1,5 Huiles végétales brutes 4 389,9 1,3 Maïs 3 642,6 1,4 Intrants de fils et câbles pour l'électricité 4 086,8 1,3 Intrants des composants électroniques 3 613,4 1,4 Maïs 4 084,3 1,3 Tissus de fibres synthétiques et artificielles 3 286,7 1,3 Tissus de coton 3 811,8 1,2 Bois bruts, équarris ou sciés 3 279,5 1,3 Fils, barres, palplanches, profilés en fer et acier 3 576,8 1,1 Papiers et cartons 3 143,9 1,2 Papiers et cartons 3 446,1 1,1 Fils, barres, palplanches, profilés en fer et acier 3 139,5 1,2 Matériel à broyer, à agglomérer 3 391,5 1,0 Médicaments 2 935,7 1,1 Bois bruts, équarris ou scies 3 383,6 1,0 Huiles végétales brutes 2 929,4 1,1 Tissus de fibres synthétiques et artificielles 3 379,3 1,0 Ouvrages en matières plastiques 2 405,1 0,9 Energie électrique 3 306,5 1,0 Soufre brut 2 403,1 0,9 Médicaments 3 283,2 1,0 Cuivre 2 307,8 0,9 Intrants de composants électroniques (transistors) 2 946,7 0,9 Appareils de coupure électriques 2 146,7 0,8 Appareils de coupures électriques 2 621,8 0,8 fils et câbles éléctriques 2 105,6 0,8 Tracteurs agricoles 2 544,0 0,8 Sucre 1 968,9 0,8 Moteurs a pistons et autres moteurs 2 531,9 0,8 Tracteurs agricoles 1 928,8 0,7 Cuivre 2 509,4 0,8 M atériel à broyer,à agglomérer 1 916,3 0,7 Matériel d'extraction 2 449,4 0,8 Moteurs à pistons et autres moteurs 1 900,9 0,7 Ouvrages en matières plastiques 2 419,8 0,7 Matériel d'extraction 1 761,4 0,7 Engrais naturels et chimiques 2 335,9 0,7 Graines et fruits oléagineux 1 723,0 0,7 Sucre 2 225,6 0,7 Sous total ,3 63,4 Sous total ,7 65,4 Autres produits ,2 36,6 Autres produits ,5 34,6 TOTAL DES IMPORTATIONS ,5 100,0 TOTAL DES IMPORTATIONS ,2 100,0 PART DES DIX PREMIERS PRODUITS A L'IMPORTATION ANNEE 2007 ANNEE 2008 Autres produits 61,9% Dix premiers produits 38,1% Autres produits 59,5% Dix premiers produits 40,5% Balance des paiements 2008

65 65 C- IMPORTATIONS EN ADMISSION TEMPORAIRE POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF Au titre de l année 2008, les importations réalisées dans le cadre du régime de l admission temporaire pour perfectionnement actif (avec et sans paiement) ont enregistré une progression de 10,6% ou ,8MDH, totalisant MDH contre ,2MDH une année auparavant. En revanche, leur part dans les importations totales a baissé à 19,7% contre 22,2% en IMPORTATIONS EN ADMISSION TEMPORAIRE POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF Valeur en MDH Part en % Valeur en MDH Part en % Importations en admission temporaire pour pefectionnement actif ,2 22, ,0 19,7 - Importations en ATPA avec paiement ,2 10, ,8 11,7 - Importations en ATPA sans paiement ,0 11, ,2 8,0 Autres ,3 77, ,2 80,3 TOTAL GENERAL ,5 100, ,2 100,0 1 )- Importations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement Les importations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement ont porté en 2008 sur ,8MDH contre ,2MDH en 2007, soit +35,6% ou ,6MDH. Cette hausse est à attribuer aux produits bruts (+9.170,7MDH), aux demi produits (+28,9% ou ,7MDH) et aux produits finis d équipement (+14,8% ou +362,5MDH). IMPORTATIONS EN ATPA AVEC PAIEMENT VENTILEES PAR GROUPEMENT D'UTILISATION Evolution Valeur Groupement Valeur MDH Part % Valeur MDH Part % MDH % Alimentation, boissons et tabacs 1 009,9 3,6 943,0 2,5-66,9-6,6 Energie et lubrifiants 8 907,2 31, ,0 18, ,2-19,8 Produits bruts 4 531,6 16, ,3 35, ,7 - Demi produits 7 856,3 28, ,0 26, ,7 +28,9 Produits finis d'équipement 2 453,8 8, ,3 7,4 +362,5 +14,8 Produits finis de consommation 3 344,5 11, ,3 8,9 +38,8 +1,2 Or industriel 1,9-1, TOTAL ,2 100, ,8 100, ,6 +35,6 2 )- Importations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif sans paiement Les importations réalisées dans le cadre du régime de l admission temporaire pour perfectionnement actif sans paiement au titre de l année 2008, ont baissé de 13% ou ,8MDH, passant à ,2MDH contre MDH en Office des Changes

66 66 Les importations effectuées dans le cadre de ce régime concernent principalement les produits textiles et de cuir, à concurrence de 53,1% contre 51,1% en 2007 et les produits des industries électriques et électroniques pour 25,8% contre 27,2% en IMPORTATIONS EN ATPA SANS PAIEMENT VENTILEES PAR PRINCIPAUX PRODUITS Evolution Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Produits textiles et de cuir ,5 51, ,3 53, ,2-9,5 Tissus de coton 3 514,6 11, ,9 11,3-576,7-16,4 Tissus de fibres synthétiques et artificielles 2 319,4 7, ,1 8,8-17,3-0,7 Cuirs et peaux 753,0 2,5 684,0 2,6-69,0-9,2 Tissus de laine, poils ou crins 675,8 2,3 675,4 2,6-0,4-0,1 Articles de bonneterie 944,3 3,2 641,3 2,5-303,0-32,1 Vêtements confectionnés 186,9 0,6 192,7 0,7 +5,8 +3,1 Velours 108,7 0,4 96,2 0,4-12,5-11,5 Autres 6 768,8 22, ,7 24,2-480,1-7,1 Produits des industries électriques et électroniques 8 146,3 27, ,9 25, ,4-17,4 Intrants des composants électroniques 3 611,8 12, ,7 11,3-667,1-18,5 Intrants de fils et cables pour l'éléctricité 1 680,5 5, ,9 6,4-12,6-0,7 Autres 2 854,0 9, ,3 8,2-735,7-25,8 Autres produits 6 493,2 21, ,0 21, ,2-15,7 TOTAL GENERAL ,0 100, ,2 100, ,8-13,0 EXPORTATIONS Durant l année 2008, les exportations exprimées FOB se sont élevées à ,9MDH contre ,9MDH en 2007, réalisant ainsi une hausse de 24,1% ou MDH. En volume, elles ont totalisé ,6mt contre ,3mt une année auparavant, en reflux de 16,8% ou ,7mt. La progression des exportations a concerné les différents groupements d utilisation à l exception, toutefois, des biens de consommation et des produits bruts d'origine animale et végétale qui ont accusé des baisses respectives de 6,8% ou ,5MDH et -7,9% ou -205,7MDH. En effet, des hausses importantes ont été relevées, au niveau des demi-produits (+49,7% ou ,9MDH), des produits bruts d origine minérale ( ,9MDH), des biens alimentaires (+8,4% ou MDH) et des biens d équipement (+10,5% ou ,6MDH). Balance des paiements 2008

67 67 EXPORTATIONS PAR GROUPEMENT D'UTILISATION POIDS VALEUR PRIX MOYEN* Groupement d'utilisation Evol Part Evol Part Evol 1000T 1000T % % MDH MDH % % DH/T DH/T % Alimentation, boissons et tabacs 2 184, ,0-0,4 10, , ,7 +8,4 16, ,9 Energie et lubrifiants 747,0 489,0-34,5 2, , ,5 +19,6 2, ,7 Produits bruts , ,2-15,8 67, , ,5 +85,3 15, d'origine animale et végétale 225,2 193,6-14,0 0, , ,2-7,9 1, ,1 d'origine minérale , ,6-15,8 66, , ,3-13, ,0 Demi produits 5 396, ,5-25,5 18, , ,6 +49,7 34, Biens d'équipement 107,9 104,7-3,0 0, , ,6 +10,5 9, ,9 agricole 0,1 0, ,0 38,0 +18, ,1 industriel 107,8 104,4-3,2 0, , ,6 +10,4 9, ,0 Produits finis de consommation 236,5 236,2-0,1 1, , ,8-6,8 21, ,8 Or industriel ,3 147,2 +34,7 0, TOTAL , ,6-16,8 100, , ,9 +24,1 100, ,2 * Le prix moyen de la tonne est déterminé sur la base de la valeur en milliers de dirhams et du poids en tonnes. EXPORTATIONS PAR GROUPEMENT D'UTILISATION Millions de dirhams Alimentatio n, boissons et tabac Energie et lub rifiants Produits bruts Demi produits Biens d'éq uip ement Produits finis de co nso mmatio n Or industriel A/- STRUCTURE DES EXPORTATIONS PAR GROUPEMENT D UTILISATION La structure des exportations est marquée par la prédominance de trois groupes de produits en l occurrence: les demi-produits qui occupent la première position avec 34,1% contre 28,3%, suivis des produits finis de consommation (21,6% contre 28,7%) et des produits alimentaires (16,8% contre 19,2%). Ces trois groupes de produits interviennent pour 72,5% dans le total contre 76,2% en /- Alimentation, boissons et tabacs Les exportations de produits alimentaires, troisième groupe de produits à l exportation, se sont chiffrées à ,7MDH contre ,7MDH en 2007, soit une amélioration de 8,4% ou MDH. Leur part dans le total des exportations a été de 16,8% en 2008, contre 19,2% une année auparavant. Office des Changes

68 68 EXPORTATIONS DE PRODUITS ALIMENTAIRES Evolution Produits Poids Valeur Part Poids Valeur Part Valeur 1000 T MDH % 1000 T MDH % MDH % Crustacés, Mollusques et Coquillages 95, ,8 21,4 97, ,8 21,1 +372,0 +7,2 Poissons en conserve 130, ,1 16,1 145, ,2 17,3 +625,1 +16,0 Primeurs 725, ,8 18,7 655, ,5 16,1-312,3-6,9 Tomates fraîches 392, ,9 8,9 346, ,9 7,8-122,0-5,7 Légumes frais 285, ,2 9,2 251, ,7 7,6-221,5-9,9 Pommes de terre 47,0 151,7 0,6 57,1 182,9 0,7 +31,2 +20,6 Agrumes 593, ,9 12,5 608, ,9 12,3 +207,0 +6,9 Poissons frais 127, ,6 8,4 141, ,7 8,1 +91,1 +4,5 Fruits frais 156, ,1 6,3 177, ,0 6,6 +187,9 +12,3 Conserves de légumes 61, ,3 4,6 81, ,2 5,6 +370,9 +33,6 Autres produits 293, ,1 12,0 268, ,4 12,9 +494,3 +17,1 TOTAL 2 184, ,7 100, , ,7 100, ,0 +8,4 2 /- Energie et lubrifiants Les ventes de produits énergétiques ont porté sur un montant de 3.351,5MDH contre 2.802,6MDH en 2007, en augmentation de 19,6% ou +548,9MDH. En revanche, le volume exporté a régressé de 34,5%, passant à 489mt contre 747mt un an auparavant. Leur part dans le total des exportations s est stabilisé à 2,2%. EXPORTATIONS DE PRODUITS ENERGETIQUES Evol. Produits Poids Valeur Prix moy. Part Poids Valeur Prix moy. Part Valeur 1000 T MDH DH/T * % 1000 T MDH DH/T * % % Huiles de pétrole et lubrifiants 188, , ,7 214, , ,4 +56,0 Autres produits 558, , ,3 274, , ,6-6,5 TOTAL 747, , ,0 489, , ,0 +19,6 * Le prix moyen de la tonne est déterminé sur la base de la valeur en milliers de dirhams et du poids en tonnes. Les exportations de produits énergétiques portent essentiellement sur les produits pétroliers raffinés, réexportés en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif. 3 /- Produits bruts En 2008, les exportations de produits bruts ont enregistré une expansion de 85,3% ou ,2MDH, passant à ,5MDH contre ,3MDH en Leur part dans le total des exportations a gagné 5,1 points : 15,3% contre 10,2% une année auparavant. Ce résultat est imputable exclusivement aux produits bruts d origine minérale qui ont plus que doublé, réalisant une augmentation de ,9MDH (21.387,3MDH contre ,4MDH en 2007). Balance des paiements 2008

69 69 Les exportations de produits bruts d origine animale et végétale ont en revanche connu, pour la troisième année consécutive, une baisse de 7,9% ou -205,7MDH (2.384,2MDH contre 2.589,9MDH). EXPORTATIONS DE PRODUITS BRUTS Evolution Produits Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Produits bruts d'origine animale & végétale 2 589,9 20, ,2 10,0-205,7-7,9 Pâte à papier 553,3 4,3 423,2 1,8-130,1-23,5 Graisses et huiles de poissons 186,5 1,5 300,7 1,3 +114,2 +61,2 Plantes et parties de plantes 269,0 2,1 295,2 1,2 +26,2 +9,7 Boyaux frais, secs, salés 278,8 2,2 201,5 0,9-77,3-27,7 Agar-agar 219,9 1,7 174,2 0,7-45,7-20,8 Huile d'olive brute et raffinée 155,0 1,2 103,4 0,4-51,6-33,3 Algues 96,5 0,8 68,3 0,3-28,2-29,2 Autres 830,9 6,4 817,7 3,4-13,2-1,6 Produits bruts d'origine minérale ,4 79, ,3 90, ,9 - Phosphates bruts 6 085,9 47, ,6 74, ,7 - Déchets et débris de cuivre, alliés ou non 844,6 6,6 746,1 3,1-98,5-11,7 Ferraille, déchets, débris de fonte, fer et acier 401,5 3,1 690,8 2,9 +289,3 +72,1 Minerai de plomb 596,4 4,7 344,8 1,5-251,6-42,2 Minerai de cuivre 424,2 3,3 338,5 1,4-85,7-20,2 Autres 1 887,8 14, ,5 6,7-304,3-16,1 TOTAL ,3 100, ,5 100, ,2 +85,3 L importante hausse des exportations de produits bruts d origine minérale provient des ventes de phosphates qui ont presque triplé : ,7MDH (17.683,6MDH contre 6.085,9MDH) et de ferrailles, déchets, débris de fonte, fer et acier (+72,1% ou +289,3MDH). La baisse des exportations de produits bruts d origine animale et végétale, a pour origine le repli des ventes de la pâte à papier : -23,5% ou -130,1MDH et de boyaux frais, secs, salés : -27,7% ou -77,3MDH. 4 /- Demi-produits Les demi-produits constituent, pour l année 2008, le premier groupe de produits à l exportation avec 34,1% contre 28,3% en En effet, les ventes de demi-produits se sont accrues de 49,7% ou ,9MDH, atteignant ,6MDH contre ,7MDH en Cette évolution est à attribuer essentiellement à la hausse des ventes des dérivés de phosphates, en l occurrence, l acide phosphorique ( ,8MDH) et les engrais naturels et chimiques (+52,4% ou MDH). Office des Changes

70 70 EXPORTATIONS DE DEMI-PRODUITS Evolution Produits Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Acide phosphorique 9 068,8 25, ,6 42, ,8 - Engrais naturels et chimiques 7 182,5 20, ,5 20, ,0 +52,4 Composants électroniques (transistors) 5 613,2 15, ,5 8, ,7-20,1 Tôles 1 195,5 3, ,1 2,1-53,4-4,5 Argent brut 711,2 2,0 851,3 1,6 +140,1 +19,7 Plomb brut 926,8 2,6 664,0 1,2-262,8-28,4 Bois 336,3 1,0 240,6 0,5-95,7-28,5 Cuirs et peaux 192,2 0,5 202,0 0,4 +9,8 +5,1 Huiles volatiles et essence 125,7 0,4 144,4 0,3 +18,7 +14,9 Fils de fibres synthétiques et artificielles pour tissage 123,3 0,3 97,5 0,2-25,8-20,9 Autres produits ,2 28, ,1 21, ,9 +15,3 TOTAL ,7 100, ,6 100, ,9 +49,7 5 /- Biens d équipement Les exportations de biens d équipement ont porté en 2008 sur ,6MDH contre MDH en 2007, enregistrant ainsi un accroissement de 10,5% ou ,6MDH. Leur part dans les exportations totales a perdu 1,3 point : 9,9% contre 11,2% en Cette hausse provient essentiellement des biens d équipement industriel : +10,4% ou ,6MDH, suite aux ventes de fils et câbles pour l électricité (+8,3% ou +679,9MDH) et de voitures industrielles (+28,3% ou +146,5MDH). EXPORTATIONS DE PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT Evolution Produits Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Fils et câbles pour l'électricité 8 206,0 58, ,9 57,3 +679,9 +8,3 Voitures industrielles 517,2 3,7 663,7 4,3 +146,5 +28,3 Sous systèmes électroniques 137,0 1,0 161,0 1,0 +24,0 +17,5 Bateaux de mer 110,6 0,8 16,5 0,1-94,1-85,1 Autres produits 5 069,2 36, ,5 37,3 +711,3 +14,0 TOTAL ,0 100, ,6 100, ,6 +10,5 6 /- Produits finis de consommation Deuxième groupe de produits à l exportation, les ventes de produits finis de consommation se sont établies à ,8MDH contre ,3MDH en 2007, en retrait de 6,8% ou ,5MDH. Parallèlement, leur part dans le total des exportations a perdu 7,1 points : 21,6% contre 28,7% en Les vêtements confectionnés (56,3%) et les articles de bonneterie (19,8%) demeurent les deux principales composantes de ce groupe. Ces deux produits ont enregistré en 2008, des baisses respectives de 7,6% ou ,9MDH et de 15,5% ou ,4MDH. Balance des paiements 2008

71 71 EXPORTATIONS DE PRODUITS FINIS DE CONSOMMATION Evolution Produits Valeur Part Valeur Part Valeur MDH % MDH % MDH % Vêtements confectionnés ,5 56, ,6 56, ,9-7,6 Articles de bonneterie 7 881,6 21, ,2 19, ,4-15,5 Chaussures 2 103,4 5, ,7 6,4 +38,3 +1,8 Pièces détachées pour voitures de tourisme 511,0 1,4 682,3 2,0 +171,3 +33,5 Médicaments 352,3 1,0 445,0 1,3 +92,7 +26,3 Parfumerie 250,1 0,7 370,4 1,1 +120,3 +48,1 Articles confectionnés en tissu 338,5 0,9 351,7 1,1 +13,2 +3,9 Tissu de coton 223,0 0,6 304,2 0,9 +81,2 +36,4 Articles sanitaire 245,7 0,7 296,2 0,9 +50,5 +20,6 Maroquinerie, sacs et articles de voyage 236,3 0,7 230,9 0,7-5,4-2,3 Vêtements en cuir 205,4 0,5 222,2 0,7 +16,8 +8,2 Autres produits 3 239,5 9, ,4 8,8-274,1-8,5 TOTAL ,3 100, ,8 100, ,5-6,8 B/- EXPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS Au titre de l année 2008, la structure des exportations par principaux produits s est caractérisée par la prédominance d un nombre réduit de produits. En effet, les dix premiers produits à l exportation ont participé pour 66,8% contre 61% en Parmi ces produits, l acide phosphorique intervient en premier lieu avec 14,7% contre 7,2%, suivi des vêtements confectionnés (12,2% contre 16,3%), des phosphates (11,4% contre 4,9%), des engrais naturels et chimiques (7% contre 5,7%), des fils et câbles pour l électricité (5,7% contre 6,5%) et des articles de bonneterie (4,3% contre 6,3%). PART DES DIX PREMIERS PRODUITS DANS LES EXPORTATIONS TOTALES ANNEE 2007 ANNEE 2008 Autres produits 39% Dix premiers produits 61% Autres produits 33,2% Dix premiers produits 66,8% PART DES TROIS PREMIERS GROUPES DE PRODUITS DANS LES EXPORTATIONS TOTALES ANNEE 2007 ANNEE 2008 Autre s produits 29,5% Te xtile et cuir 27,7% Autre s produits 25,5% Textile et cuir 20,5% Produits Produits de la mer M. électrique 9,5% et électronique 15,5 % Phosphates et dérivés 17,8 % de la mer 8,5% M. électrique et électronique 12,5 % Phosphates et dérivés 33% Office des Changes

72 72 EXPORTATIONS PAR PRINCIPAUX PRODUITS Produits Valeur Part Produits Valeur Part MDH % MDH % Vêtements confectionnés ,5 16,3 Acide phosphorique ,6 14,7 Acide phosphorique 9 068,8 7,2 Vêtements confectionnés ,6 12,2 Fils et câbles pour l'électricité 8 206,0 6,5 Phosphates ,6 11,4 Articles de bonneterie 7 881,6 6,3 Engrais naturels et chimiques ,5 7,0 Engrais naturels et chimiques 7 182,5 5,7 Fils et câbles pour l'électricité 8 885,9 5,7 Phosphates bruts 6 085,9 4,9 Articles de bonneterie 6 659,2 4,3 Composants électroniques (transistors) 5 613,2 4,5 Crustacés, mollusques et coquillages 5 536,8 3,6 Crustacés, mollusques et coquillages 5 164,8 4,1 Poissons en conserve 4 524,2 2,9 Poissons en conserve 3 899,1 3,1 Composants électroniques (transistors) 4 485,5 2,9 Agrumes 3 019,9 2,4 Agrumes 3 226,9 2,1 Légumes frais, congelés ou en saumure 2 226,2 1,8 Chaussures 2 141,7 1,4 Tomates fraîches 2 157,9 1,7 Poissons frais, salés, sèchés ou fumés 2 108,7 1,4 Chaussures 2 103,4 1,7 Tomates fraîches 2 035,9 1,3 Poissons frais, salés, séchés ou fumés 2 017,6 1,6 Légumes frais, congelés ou en saumure 2 004,7 1,3 Fruits frais, congelés ou en saumure 1 530,1 1,2 Huile de pétrole et lubrifiants 1 824,7 1,2 Tôles 1 195,5 1,0 Fruits frais, congelés ou en saumure 1 718,0 1,1 Huile de pétrole et lubrifiants 1 169,4 0,9 Conserves de légumes 1 473,2 0,9 Conserves de légumes 1 102,3 0,9 Tôles 1 142,1 0,7 Plomb brut 926,8 0,7 Argent brut 851,3 0,5 Déchets et débris de cuivre, alliés ou non 844,6 0,7 Déchets et débris de cuivre, alliés ou non 746,1 0,5 Argent brut 711,2 0,6 Ferraille, déchets, débris de fonte,fer et acier 690,8 0,4 Minerai de zinc 704,4 0,6 Pièces détachées pour voitures de tourisme 682,3 0,4 Minerai de plomb 596,4 0,5 Plomb brut 664,0 0,4 Pâte à papier 553,3 0,4 Voitures industrielles 663,7 0,4 Voitures industrielles 517,2 0,4 Farine et poudre de poissons 526,3 0,3 Pièces détachées pour voitures de tourisme 511,0 0,4 Médicaments 445,0 0,3 Minerai de cuivre 424,2 0,3 Pâte a papier 423,2 0,3 Ferraille, déchets, débris, fonte, fer et acier 401,5 0,3 Parfumeries 370,4 0,2 Médicaments 352,3 0,3 Articles confectionnés en tissus 351,7 0,2 Articles confectionnés en tissus 338,5 0,3 Minerai de plomb 344,8 0,2 Sous total ,1 77,3 Sous total ,4 80,2 Autres produits ,8 22,7 Autres produits ,5 19,8 TOTAL DES EXPORTATIONS ,9 100,0 TOTAL DES EXPORTATIONS ,9 100,0 C/- REEXPORTATIONS EN SUITE D ADMISSIONS TEMPORAIRES POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF Les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif, avec et sans paiement se sont chiffrées en 2008 à ,6MDH contre ,6MDH une année auparavant, soit une progression de 16,6% ou MDH. Leur part dans le total des exportations a, toutefois, perdu 4,4 points : 68% contre 72,4% en Cette progression provient exclusivement des réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement : +39,9% ou ,8MDH. Les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif sans paiement ont en revanche accusé une baisse de 9,3% ou ,8MDH. Balance des paiements 2008

73 73 PART DES ADMISSIONS TEMPORAIRES POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF DANS LES EXPORTATIONS Valeur en MDH Part en % Valeur en MDH Part en % Réexportations en suite d'admissions temporaires pour perfectionnement actif ,6 72, ,6 68,0 - avec paiement ,5 38, ,3 42,9 - sans paiement ,1 34, ,3 25,1 Exportations hors admissions temporaires pour perfectionnement actif ,3 27, ,3 32,0 TOTAL GENERAL ,9 100, ,9 100,0 1 /- Réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement -ATPA/AP- Les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif avec paiement ont totalisé ,3MDH contre ,5MDH en 2007, enregistrant ainsi une hausse de 39,9% ou ,8MDH. REEXPORTATIONS EN SUITE D'ADMISSIONS TEMPORAIRES POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF AVEC PAIEMENT VENTILEES PAR GOUPEMENT D'UTILISATION Evolution Valeur Valeur MDH Part % Valeur MDH Part % MDH % Alimentation, boissons et tabacs 3 641,0 7, ,5 5,3-108,5-3,0 Energie et lubrifiants 1 603,8 3,4 1473,5 2,2-130,3-8,1 Produits Bruts 1 903,9 4,0 1450,0 2,1-453,9-23,8 Demi produits ,5 53, ,6 66, ,1 +74,2 Produits finis d'équipement 5 057,1 10, ,1 8,1 +346,0 +6,8 Produits finis de consommation 9 849,1 20, ,8 15,3 +382,7 +3,9 Or industriel 101,1 0,2 109,8 0,2 +8,7 +8,6 TOTAL ,5 100, ,3 100, ,8 +39,9 L accroissement de ces réexportations a pour origine en particulier les demi-produits (+74,2% ou ,1MDH), les produits finis de consommation (+3,9% ou +382,7MDH) et les biens d équipement (+6,8% ou +346MDH). En revanche, les produits bruts, les produits énergétiques et les produits alimentaires se sont inscrits en baisse respectivement de 23,8% ou -453,9MDH, de 8,1% ou -130,3MDH et de 3% ou -108,5MDH. 2 /- Réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif sans paiement -ATPA/SP- Au cours de l année 2008, les réexportations en suite d admissions temporaires pour perfectionnement actif sans paiement ont porté sur ,3MDH contre ,1MDH en 2007, accusant ainsi une baisse de 9,3% ou ,8MDH. Office des Changes

74 74 REEXPORTATIONS EN SUITE D'ADMISSIONS TEMPORAIRES POUR PERFECTIONNEMENT ACTIF SANS PAIEMENT VENTILEES PAR PRINCIPAUX PRODUITS Valeur en MDH Part en % Valeur en MDH Part en % Produits textiles et de cuir ,4 58, ,7 57,0 Vêtements confectionnés ,0 36, ,8 35,9 Articles de bonneterie 5 259,3 12, ,2 10,2 Chaussures 1 497,6 3, ,8 3,8 Maroquinerie, sacs et articles de voyages 138,7 0,3 125,9 0,3 Articles confectionnés en tissu 186,8 0,4 222,3 0,6 Vêtements en cuir 86,9 0,2 130,1 0,3 Tissu de fibres synthétiques et artificielles 85,1 0,2 65,3 0,2 Autres 2 391,0 5, ,3 5,7 Produits électriques et électroniques ,7 29, ,4 31,0 Fils et câbles pour l'électricité 4 240,2 9, ,5 11,7 Composants électroniques 5 613,2 13, ,5 11,5 Autres 2 911,3 6, ,4 7,8 Autres 5 009,0 11, ,2 12,0 TOTAL ,1 100, ,3 100,0 Les réexportations effectuées dans le cadre de ce régime sont constituées à concurrence de 88% par les produits textiles et de cuir et les produits électriques et électroniques qui sont intervenus respectivement pour 57% contre 58,8% en 2007 et 31% contre 29,6%. Balance des paiements 2008

75 75 OPERATIONS DE VOYAGES Office des Changes

76 76 Balance des paiements 2008

77 77 OPERATIONS DE VOYAGES -=-=-=-=- En 2008, l excédent de la balance Voyages ressort à ,9MDH contre ,9MDH en 2007, enregistrant ainsi une baisse de 8,6% ou MDH. Cette baisse est due au repli des recettes : -5,3% ou ,1MDH et à la hausse des dépenses : +18,1% ou ,9MDH. L excédent enregistré dépasse de 24,7% ou MDH la moyenne des excédents dégagés au titre des années 2003 à 2007, soit ,9MDH. L année 2008 a été caractérisée toutefois, par l augmentation du nombre de touristes provenant des principaux marchés émetteurs, notamment celui de l Union Européenne (+4,7% ou touristes). EVOLUTION DES FLUX TOURISTIQUES Le nombre total de touristes ayant visité le Maroc en 2008 a augmenté de 6,6% ou touristes, atteignant touristes contre en Ce chiffre inclut les touristes étrangers à hauteur de 55,3% contre 56,1% ( contre ) et les Marocains Résidant à l Etranger pour 44,7% contre 43,9% une année auparavant ( contre ). EVOLUTION DU NOMBRE DE TOURISTES * ANNEES ** 2008 TOURISTES ETRANGERS Variation (%) +19,3 +11,0 +15,2 +14,1 +5,0 EUROPE AMERIQUE MAGHREB MOYEN ORIENT AUTRES MRE Variation (%) +9,1 +0,7 +7,1 +13,1 +8,6 TOTAL Variation (%) +14,2 +6,0 +11,5 +13,6 +6,6 * y compris les croisiéristes au nombre de en ** chiffres actualisés. Source : Département du Tourisme Office des Changes

78 78 La ventilation des entrées de touristes étrangers par pays fait ressortir un accroissement des touristes en provenance des principaux marchés émetteurs européens, particulièrement la France : +6,5% ou touristes, l Espagne : +12,6% ou et les Pays-Bas : +20,1% ou En revanche, des baisses importantes ont été enregistrées au niveau des touristes en provenance de la Grande-Bretagne : -16,9% ou et de la Suède : -9,6% ou Concernant les touristes en provenance du continent américain, leur nombre est en hausse de 5,4% ou touristes. Les principales augmentations sont observées au niveau des touristes canadiens : +13,4% ou et des touristes américains : +1,3% ou Le nombre de touristes maghrébins s est également inscrit en hausse de 10,7% ou : contre en Parmi les touristes en provenance des pays arabes, des hausses ont été relevées en particulier au niveau des Saoudiens (+7,9% ou ) et les Egyptiens (+18,2% ou ). 10 EVOLUTION DU NOMBRE DE TOURISTES En millions Total Touristes étrangers MRE BALANCE VOYAGES En 2008, la balance voyages a dégagé un excédent de ,9MDH en baisse de 8,6% ou MDH ( ,9MDH en 2007). Cette baisse provient à la fois du recul des recettes (-5,3% ou ,1MDH) et de l accroissement des dépenses (+18,1% ou ,9MDH). BALANCE VOYAGES Millions de dirhams ANNEES EVOLUTION MDH % RECETTES , , ,1-5,3 DEPENSES 7 167, , ,9 +18,1 SOLDES , , ,0-8,6 Balance des paiements 2008

79 79 EVOLUTION DE L'EXCEDENT DES OPERATIONS DE VOYAGES ANNEES Millions de dirhams Moyenne Excédent , , , , , , , EVOLUTION DE L'EXCEDENT DES OPERATIONS DE VOYAGES Millions de dirhams Excédent Recettes Dépenses A- LES RECETTES Durant l année 2008, les recettes voyages ont baissé de 5,3% ou ,1MDH, atteignant ,8MDH contre ,9MDH en Elles dépassent de 2.478,4MDH les rapatriements de fonds effectués par les Marocains résidant à l étranger. EVOLUTION DES RECETTES VOYAGES Millions de dirhams RECETTES VOYAGES , , , , ,8 Variation (MDH) , , , , ,1 Variation (%) +12,7 +17,7 +28,1 +11,8-5, RECETTES VOYAGES Millions de dirhams Office des Changes

80 80 Répartition des recettes voyages par pays La répartition des recettes voyages par pays au titre de l année 2008 laisse apparaître la prédominance de la France qui intervient pour 39,8% (ou MDH) dans le total des recettes Voyages, suivie de l Espagne avec 11,4% ou 6.314,7MDH, de la Grande Bretagne : 6,3% ou 3.517,9MDH, de l Italie : 5,9% ou 3.300,1MDH et de l Allemagne : 4,1% ou 2.296,4MDH. Ces cinq pays représentent 67,5% ou ,1MDH contre 67,7% ou ,7MDH en Pays RECETTES VOYAGES PAR PAYS - ANNEE 2008 Montant en MDH* Part (en %) Pays Montant en MDH* Part (en %) France ,0 39,8 Sénégal 325,8 0,6 Espagne 6 314,7 11,4 Suède 323,5 0,6 Grande Bretagne 3 517,9 6,3 Mauritanie 288,7 0,5 Italie 3 300,1 5,9 Australie 250,2 0,5 Allemagne 2 296,4 4,1 Koweit 238,0 0,4 Belgique 2 245,1 4,0 Irlande 193,5 0,4 Etats-Unis 2 199,4 4,0 Russie 191,6 0,4 Hollande 1 920,4 3,5 Libye 190,6 0,3 Arabie Saoudite 1 313,9 2,4 Japon 186,1 0,3 Suisse 979,3 1,8 Norvège 182,0 0,3 Emirats A.U 928,0 1,7 Autriche 178,9 0,3 Canada 780,4 1,4 Turquie 170,9 0,3 Algérie 564,5 1,0 Danemark 165,8 0,3 Pologne 458,5 0,8 Egypte 155,9 0,3 Portugal 343,5 0,6 Autres 2 872,3 5,2 Tunisie 341,9 0,6 TOTAL ,8 100,0 (*) Répartition établie sur la base des arrivées de touristes et de la dépense moyenne par pays. B- LES DEPENSES EVOLUTION DES DEPENSES VOYAGES Millions de dirhams DEPENSES TOTALES 5 078, , , , ,9 Variation % -3,2 +7,3 +11,4 +18,2 +18,1 BILLETS DE BANQUE 3 043, , , , ,1 Variation % -0,2 +4,7 +16,6 +19,6 +6,5 VIREMENTS (*) 2 034, , , , ,8 Variation % -7,2 +11,1 +3,9 +15,9 +37,0 (*) Bancaires et postaux Balance des paiements 2008

81 81 DEPENSES VOYAGES Millions de dirhams Dépenses totales Billets de banque Virement s Les dépenses voyages ont augmenté en 2008 de 18,1% ou ,9MDH, atteignant 8.462,9MDH contre 7.167MDH une année auparavant. Comparées à la moyenne enregistrée au titre de la période , soit 5.800,5MDH, les dépenses voyages ont augmenté de 45,9% ou ,4MDH. 1 ) Répartition des dépenses voyages par nature d opération La répartition des dépenses voyages, par nature d opération, laisse apparaître la prépondérance des dotations touristiques avec 37,7% du total ou 3.187,3MDH, suivies des frais de scolarité avec 23,7% ou 2.005,6MDH, des opérations de pèlerinage et omra qui représentent 14,2% ou 1.202,1MDH et des voyages d affaires qui interviennent pour 13,5% ou 1.144,2MDH. L analyse de l évolution des différentes catégories de dépenses, comparativement à l année 2007, permet d observer des hausses au niveau des différentes catégories : les voyages d affaires ont augmenté de 40,2% ou +328,2MDH, les dotations pour pèlerinage et omra de 31,3% ou +286,4MDH, les frais de scolarité de 11,6% ou +208,1MDH et les dotations touristiques de 4,7% ou +144,4MDH. REPARTITION DES DEPENSES VOYAGES PAR NATURE D'OPERATION ANNEE 2007 ANNEE 2008 Valeur Part Valeur Part MDH % MDH % Tourisme 3 042,9 42, ,3 37,7 Frais de scolarité 1 797,5 25, ,6 23,7 Pèlerinage et omra 915,7 12, ,1 14,2 Voyages d'affaires 816,0 11, ,2 13,5 Stages et missions 410,2 5,7 592,3 7,0 Soins médicaux 69,0 1,0 78,8 0,9 Autres 115,7 1,6 252,6 3,0 TOTAL 7 167,0 100, ,9 100,0 Office des Changes

82 82 REPARTITION DES DEPENSES VOYAGES PAR NATURE D'OPERATION ANNEE 2007 ANNEE 2008 Vo yages d'affaires 11,4% Stages et missions 5,7% Soins Autres médicaux 1,6% 1% Stages et missions 7% Vo yages d'affaires 13,5% Soins médicaux 0,9% Autres 3% P èlerinage et omra 12,8% Frais de scolarité 25,1% Tourisme 42,4% P èlerinage et omra 14,2% Frais de scolarité 23,7% Tourisme 37,7% VENTILATION DES DEPENSES VOYAGES PAR NATURE D'OPERATION ET MODE DE REGLEMENT Millions de dirhams ANNEE 2008 Billets de banque Virements bancaires Virements postaux Total Parts % Tourisme 3 061,4 125, ,3 37,7 Frais de scolarité 82, ,4 1, ,6 23,7 Pèlerinage et omra 270,3 931, ,1 14,2 Voyages d'affaires 543,8 600, ,2 13,5 Stages et missions 532,7 58,8 0,8 592,3 7,0 Soins médicaux 2,9 75,8 0,1 78,8 0,9 Autres 243,3 9,3-252,6 3,0 TOTAL 4 737, ,4 2, ,9 100,0 2 ) Ventilation des dépenses voyages par mode de règlement Les dépenses voyages sont constituées de dotations en billets de banque à hauteur de 56% (62% en 2007) et de virements pour 44% (38% en 2007). a / Les dépenses en billets de banque Les dotations de voyages servies en billets de banque ont progressé en 2008 de 6,5% ou +290,6MDH, atteignant 4.737,1MDH contre 4.446,5MDH en Le taux de progression demeure ainsi inférieur au taux d accroissement moyen enregistré entre 2003 et 2007 qui s est chiffré à 9,9%. La répartition par devise des dépenses voyages en billets de banque demeure, à l instar des années précédentes, caractérisée par la prédominance de l euro avec 72% ou 3.410,4MDH, suivi du dollar américain avec 13,8% ou 655,2MDH, du rial saoudien pour 9,5% ou 450,5MDH et du dollar canadien pour 2,4% ou 115,3MDH. Ces quatre devises représentent, à elles seules, 97,7% du total ou 4.631,4MDH contre 97,3% ou 4.326,8MDH. Balance des paiements 2008

83 83 VENTILATION PAR DEVISE DES DEPENSES VOYAGES EN BILLETS DE BANQUE ANNEE 2007 ANNEE 2008 Valeur (MDH) Part (% ) Valeur (MDH) Part (% ) Euro 3 203,9 72, ,4 72,0 Dollar américain 544,2 12,2 655,2 13,8 Rial saoudien 462,7 10,4 450,5 9,5 Dollar canadien 116,0 2,6 115,3 2,4 Livre sterling 61,2 1,4 60,1 1,3 Franc suisse 14,8 0,3 20,8 0,4 Dirham des E.A.U 18,4 0,4 16,2 0,4 Couronne suédoise 2,0 0,1 2,1 0,1 Dinar koweïtien 0,5 (-) 2,1 0,1 Yen japonais 1,1 (-) 1,1 (-) Rial qatari 0,6 (-) 0,9 (-) Couronne danoise 0,5 (-) 0,8 (-) Dinar bahreïni 0,6 (-) 0,7 (-) Rial omani 0,4 (-) 0,5 (-) Couronne norvégienne 19,6 0,5 0,3 (-) Livre de Gibraltar (-) (-) 0,1 (-) TOTAL 4 446,5 100, ,1 100,0 La ventilation de ces dépenses par type de voyage laisse apparaître que les dotations touristiques occupent le premier rang avec 64,6% ou 3.061,4MDH, suivies des dotations de voyages d affaires pour 11,5% ou 543,8MDH, des stages et missions pour 11,2% ou 532,7MDH et du pèlerinage et Omra pour 5,7% ou 270,3MDH. VENTILATION DES DEPENSES VOYAGES EN BILLETS DE BANQUE PAR NATURE DE VOYAGE ANNEE 2007 ANNEE 2008 Valeur (MDH) Part (% ) Valeur (MDH) Part (% ) Tourisme 3 042,9 68, ,4 64,6 Voyages d'affaires 536,5 12,1 543,8 11,5 Stages et missions 402,8 9,1 532,7 11,2 Pèlerinage et Omra 248,0 5,6 270,3 5,7 Frais de scolarité 98,5 2,2 82,7 1,8 Soins médicaux 2,1 (-) 2,9 0,1 Autres 115,7 2,6 243,3 5,1 TOTAL 4 446,5 100, ,1 100,0 b/ Les dépenses en virements Les dépenses de voyages réalisées par virements ont totalisé 3.725,8MDH contre 2.720,5MDH en 2007, soit +37% ou ,3MDH. Ces dépenses sont constituées essentiellement des frais de scolarité (51,6% ou 1.922,9MDH) et des frais de pèlerinage et omra (25% ou 931,8MDH). Office des Changes

84 84 ANNEE 2008 VENTILATION DES VIREMENTS PAR NATURE DE VOYAGE Virements bancaires Virements postaux Millions de dirhams Total Parts % Frais de scolarité 1 921,4 1, ,9 51,6 Pèlerinage et omra 931,8-931,8 25,0 Voyages d'affaires 600,4-600,4 16,1 Tourisme 125,9-125,9 3,4 Soins médicaux 75,8 0,1 75,9 2,0 Stages et missions 58,8 0,8 59,6 1,6 Autres 9,3-9,3 0,3 TOTAL 3 723,4 2, ,8 100,0 LES OPERATIONS DE VOYAGES DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS La baisse des recettes voyages et l accroissement des dépenses à ce titre se sont traduits en 2008 par le reflux de l excédent de la balance voyages de 8,6% ou de 4.419MDH. 1 ) Evolution des dépenses par rapport aux recettes Le ratio des dépenses voyages par rapport aux recettes s est inscrit en hausse passant à 15,2% en 2008 contre 12,2% en Cette évolution résulte de l effet conjugué de la progression des dépenses (+18,1%) et de la baisse des recettes (-5,3%). EVOLUTION DES DEPENSES PAR RAPPORT AUX RECETTES Millions de dirhams Dépenses (1) 5 078, , , , ,9 Recettes (2) , , , , ,8 Ratio en % (1)/(2) 14,6 13,3 11,6 12,2 15,2 16 RATIO DES DEPENSES VOYAGES PAR RAPPORT AUX RECETTES Pourcentage Balance des paiements 2008

85 85 2 ) Evolution de la part des recettes voyages dans les recettes courantes La part des recettes voyages dans les recettes courantes a enregistré en 2008 une baisse de 3,3 points : 16,5% contre 19,8% en Cette part reste inférieure à la moyenne des cinq dernières années (2003 à 2007), soit 18,7%. EVOLUTION DE LA PART DES RECETTES VOYAGES DANS LES RECETTES COURANTES Millions de dirhams Recettes Voyages (1) , , , , ,8 Recettes courantes (2) , , , , ,7 Part en % (1)/(2) 17,7 18,4 20,6 19,8 16,5 3 ) Evolution de la part des dépenses voyages dans les dépenses courantes La part des dépenses voyages dans les dépenses courantes est restée relativement stable : 2,3% contre 2,4% une année auparavant. EVOLUTION DE LA PART DES DEPENSES VOYAGES DANS LES DEPENSES COURANTES Millions de dirhams Dépenses Voyages (1) 5 078, , , , ,9 Dépenses courantes (2) , , , , ,4 Part en % (1)/(2) 2,7 2,6 2,5 2,4 2,3 Office des Changes

86 86 Balance des paiements 2008

87 87 TRANSFERTS COURANTS PRIVES Office des Changes

88 88 Balance des paiements 2008

89 89 LES TRANSFERTS COURANTS PRIVES -=-=-=-=- Les transferts courants privés enregistrent en recettes les envois de fonds effectués par les marocains résidant à l étranger (MRE), les pensions et allocations familiales versées par des organismes étrangers à des résidents et les dons et secours en faveur de ces derniers. En dépenses, ils enregistrent les transferts des économies sur revenus des étrangers résidant au Maroc, leurs cotisations à des organismes étrangers de retraite ou de prévoyance sociale ainsi que les transferts effectués par les MRE à partir de leurs comptes en dirhams convertibles. En 2008, l excédent de la rubrique des transferts courants privés a enregistré une légère baisse de 3,3% ou ,7MDH, s établissant à ,1MDH contre ,8MDH en Cet excédent demeure toutefois supérieur à la moyenne des années 2003 à LES RECETTES Les recettes au titre des transferts courants privés ont connu en 2008 une baisse de 3,2% ou ,6MDH, se fixant à ,9MDH contre ,5MDH en Cette évolution est due à la baisse des recettes MRE, soit -3,5%. RECETTES AU TITRE DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES Millions de dirhams Economies sur revenus (MRE) , , , , ,4 Pensions et allocations familiales 4 194, , , , ,6 Dons et secours 221,5 255,6 274,0 437,9 619,8 Autres 973, , , , ,1 TOTAL , , , , ,9 Ces recettes sont constituées essentiellement des économies sur revenus des MRE (89% contre 89,3% en 2007) et des pensions et allocations familiales (8,2%, soit le même taux qu en 2007). Office des Changes

90 90 EVOLUTION DES RECETTES DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES Millions de dirhams Recettes totales Economies sur revenus (MRE) Transferts sociaux Concernant la part des transferts courants dans les recettes courantes, elle a baissé à 17,7% contre 20,8% une année auparavant. PART DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES DANS LES RECETTES COURANTES ANNEE 2007 ANNEE ,8% 17,7% A- LES RECETTES MRE 1 ) Evolution des recettes MRE Les recettes MRE, en augmentation continue au cours des dernières années, ont enregistré en 2008 une baisse de 3,5% ou ,3MDH, s établissant à ,4MDH contre ,7MDH en Comparées à la moyenne des recettes des années 2003 à 2007, soit ,3MDH, ces recettes ont augmenté de 23,1% ou ,1MDH. EVOLUTION DES RECETTES M.R.E Millions de dirhams Recettes MRE , , , , ,4 Variation en MDH , , , , ,3 Variation en % +8,2 +8,9 +17,4 +15,0-3,5 Balance des paiements 2008

91 91 2 ) Répartition des recettes MRE par pays de provenance Les recettes MRE proviennent essentiellement de la France : 39,7% ou ,8MDH, de l Espagne : 14,6% ou 7.764,7MDH, de l Italie : 12,4% ou 6.554,6MDH, des Etats-Unis : 6,3% ou 3.320,4MDH et de l U.E.B.L : 4,5% ou 2.390,9MDH. Ces cinq pays représentent à eux seuls, 77,5% du total ou ,4MDH. RECETTES MRE PAR PAYS DE PROVENANCE - ANNEE 2008 Pays Valeurs en MDH Parts en % France ,8 39,7 Espagne 7 764,7 14,6 Italie 6 554,6 12,4 Etats-Unis 3 320,4 6,3 U.E.B.L 2 390,9 4,5 Pays-Bas 2 150,2 4,1 Emirats Arabes Unis 2 146,0 4,0 Grande Bretagne 1 981,8 3,7 Allemagne 1 776,4 3,3 Arabie Saoudite 1 094,4 2,1 Suisse 934,2 1,8 Canada 406,8 0,8 Danemark 279,0 0,5 Norvège 240,1 0,5 Koweit 197,1 0,4 Qatar 104,6 0,2 Suède 102,0 0,2 Oman 66,3 0,1 Bahrein 55,0 0,1 Autriche 24,3 (-) Portugal 23,4 (-) Tunisie 23,4 (-) Libye 14,2 (-) Algérie 7,8 (-) Autres pays 357,0 0,7 TOTAL ,4 100,0 B- RECETTES DES TRANSFERTS SOCIAUX Les recettes au titre des transferts sociaux sont demeurées stables se situant en 2008 à 6.571,5MDH contre 6.604,8MDH une année auparavant. Ces recettes représentent 11% du total de la rubrique contre 10,7% en EVOLUTION DES RECETTES AU TITRE DES TRANSFERTS SOCIAUX Millions de dirhams Recettes des transferts sociaux 5 389, , , , ,5 Variation en MDH +729,5 +563,1 +415,9 +236,5-33,3 Variation en % +15,7 +10,4 +7,0 +3,7-0,5 Office des Changes

92 EVOLUTION DES RECETTES AU TITRE DES TRANSFERTS SOCIAUX Millions de dirhams Ces recettes sont constituées principalement des pensions et allocations familiales à concurrence de 74,3% ou 4.884,6MDH et des dons et secours pour 9,4% ou 619,8MDH. S agissant de la ventilation des transferts sociaux par pays d origine des fonds, la France occupe le premier rang avec 55,2% ou 3.625,3MDH, suivie des Pays-Bas avec 12,7% ou 838,6MDH, de l Allemagne avec 3,2% ou 210,1MDH et de l U.E.B.L avec 9,8% ou 644MDH. Ces pays représentent à eux seuls, 80,9% ou 5.318MDH du total. VENTILATION DES RECETTES AU TITRE DES TRANSFERTS SOCIAUX PAR PAYS ANNEE 2008 Millions de dirhams Pensions et allocations familiales Dons, legs et secours Autres TOTAL France 3 116,1 (*) 138,0 371, ,3 Pays-Bas 806,8 11,7 20,1 838,6 Allemagne 121,9 54,6 33,6 210,1 U.E.B.L 581,6 34,8 27,6 644,0 Autres pays 258,2 380,7 614, ,5 TOTAL 4 884,6 619, , ,5 (*) Y compris les pensions versées par le Trésor marocain pour le compte du Trésor français. LES DEPENSES En 2008, les dépenses au titre des transferts courants ont atteint 1.033,8MDH contre 1.011,7MDH en 2007, demeurant ainsi relativement stables d une année à l autre. Comparées aux recettes, ces dépenses représentent 1,7% contre 1,6%. La ventilation des dépenses au titre des transferts courants privés laisse apparaître la prédominance des transferts au titre des économies sur revenu réalisés par les étrangers résidant au Maroc (40,8% ou 421,9MDH) et des transferts effectués par les MRE à partir de leurs comptes étrangers en dirhams convertibles (28,1% ou 290,7MDH). Balance des paiements 2008

93 93 Quant aux cotisations aux organismes de retraite et de prévoyance sociale, elles ont porté sur un montant de 69,2MDH, représentant ainsi 6,7% du total des dépenses. EXCEDENT DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES La baisse des recettes des transferts courants privés de 3,2% ou ,6MDH s est traduite par le recul de l excédent des transferts courants dans les mêmes proportions : ,1MDH contre ,8MDH, soit -3,3% ou ,7MDH. Comparativement à la moyenne des années , soit ,4MDH, cet excédent s est accru de 22,2% ou ,7MDH. EVOLUTION DE L'EXCEDENT AU TITRE DES TRANSFERTS COURANTS PRIVES Millions de dirhams RECETTES , , , , ,9 Recettes M.R.E , , , , ,4 Part % 87,4 87,3 88,3 89,3 89,0 Transferts sociaux 5 389, , , , ,5 Part % 12,6 12,7 11,7 10,7 11,0 DEPENSES 894, , , , ,8 EXCEDENT , , , , ,1 LES TRANSFERTS COURANTS PRIVES DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS L excédent de la rubrique des transferts courants privés combiné à celui de la rubrique des échanges de services a permis d atténuer le déficit des transactions sur marchandises et de réduire, en conséquence, son impact sur le compte des transactions courantes. 1 ) Transferts courants privés et exportations de biens Le ratio des transferts courants privés par rapport aux exportations de biens a baissé à 38,3% contre 49,7% en Ce ratio a ainsi fortement régressé par rapport à la moyenne de ceux enregistrés au titre des années 2003 à 2007, soit 49,2%. Cette régression est due à l effet conjugué de l augmentation des exportations des biens (+25,7%) et du reflux des recettes au titre des transferts courants privés (-3,2%). Office des Changes

94 94 TRANSFERTS COURANTS PRIVES PAR RAPPORT AUX EXPORTATIONS DE BIENS Transferts courants privés (MDH) , , , , ,9 Exportations de biens (MDH) , , , , ,9 Transferts courants privés (en % ) 48,7 49,2 51,7 49,7 38,3 Exportations de biens 2 ) Transferts courants privés et exportations de services La tendance baissière du ratio des transferts courants privés par rapport aux exportations de services s est confirmée en En effet, ce ratio a reculé à 57,7% contre 61,9% et ce, sous l effet de la baisse des recettes des transferts courants privés de 3,2% et de la hausse des exportations de services de 3,9%. TRANSFERTS COURANTS PRIVES PAR RAPPORT AUX EXPORTATIONS DE SERVICES Transferts courants privés (MDH) , , , , ,9 Exportations de services (MDH) , , , , ,3 Transferts courants privés (en % ) 72,0 64,9 63,0 61,9 57,7 Exportations de services 3 ) Transferts courants privés et recettes courantes Le ratio des transferts courants privés par rapport aux recettes courantes s est établi à 17,7% contre 20,8% en Ce résultat est dû à l accroissement des recettes courantes (+13,9%) et à la baisse des transferts courants privés (-3,2%). Par rapport à la moyenne des années (21,3%), ce ratio a baissé de 3,6 points. TRANSFERTS COURANTS PAR RAPPORT AUX RECETTES COURANTES Transferts courants privés (MDH) , , , , ,9 Recettes courantes , , , , ,7 Transferts courants privés % 21,8 21,0 21,3 20,8 17,7 Recettes courantes 4 ) Transferts courants privés et Produit Intérieur Brut Le ratio des transferts courants privés par rapport au PIB a enregistré une baisse de 1,3 point, se situant à 8,7% contre 10% une année auparavant. Balance des paiements 2008

95 95 TRANSFERTS COURANTS PRIVES PAR RAPPORT AU PIB Transferts courants privés (MDH) , , , , ,9 PIB en prix courants* (MDH) Transferts courants privés (en % ) 8,5 8,8 9,4 10,0 8,7 PIB * Source: Haut Commissariat au Plan Office des Changes

96 96 Balance des paiements 2008

97 97 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS Office des Changes

98 98 Balance des paiements 2008

99 99 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS -=-=-=-=- RECETTES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS En 2008, les investissements et prêts privés étrangers se sont élevés à ,6MDH, en baisse de 14,7% ou ,5MDH par rapport à 2007, année où elles ont atteint leur niveau record avec ,1MDH. Cette baisse est due au reflux de 26,3% ou MDH des investissements directs étrangers, lesquels sont passés à MDH en 2008 contre MDH une année auparavant. Les investissements de portefeuille en revanche, ont augmenté de 53,3% ou ,9MDH atteignant 4.778MDH contre 3.116,1MDH. Les prêts privés quant à eux, ont également augmenté passant à 2.549,6MDH contre 304MDH, soit ,6MDH. L analyse de la répartition des investissements et prêts privés étrangers, par nature d opération, fait ressortir la prééminence des investissements directs étrangers avec 79,2% du total contre 91,7% en Les parts des recettes des investissements de portefeuille et des prêts privés ont quant à elles, augmenté respectivement de 7,5% en 2007 à 13,6% en 2008 et de 0,8% à 7,2%. Compte tenu de la baisse des recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers au cours de l année 2008, le classement par pays de provenance et par secteur d activité de ces investissements a subi quelques changements. 1 ) Répartition des investissements et prêts privés étrangers par mode de financement En 2008, les financements par cession de devises ont diminué de 13,8% ou MDH, s établissant à ,3MDH contre ,3MDH une année auparavant. Ils continuent néanmoins de constituer, à l instar des années précédentes, la principale source de financement des investissements étrangers avec 98,4% en 2008 et 97,4% en Les bénéfices réinvestis et les incorporations de réserves ont totalisé 458,6MDH en 2008 contre 939,8MDH en Ainsi, leur part dans le total des recettes s établit à 1,3% contre 2,3% une année auparavant. Concernant les opérations de consolidation de prêts et de créances commerciales, elles ont contribué à hauteur de 0,3% au financement des investissements étrangers avec 117,7MDH. Office des Changes

100 100 Par ailleurs, aucune opération de conversion de dette publique en investissements privés n a été enregistrée en Il en est de même du financement d investissements étrangers par débit de comptes convertibles à terme. INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR MODE DE FINANCEMENT ANNEES En millions de dirhams Mode de financement Evolution MDH % Cession de devises , , , , , ,0-13,8 Bénéfices réinvestis et incorporation de réserves - 588,7 507,3 939,8 458,6-481,2-51,2 Consolidation de prêts et de créances commerciales , ,7 +117,7 - Débit de comptes convertibles à terme 1,1 14, Prêts en dirhams 0, Conversion de la dette publique en investissements privés 911,3 450,1 816,0 153, ,0-100,0 TOTAL , , , , , ,5-14,7 REPARTITION DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS PAR MODE DE FINANCEMENT En millions de dirhams Cession de devises Autres modes de financement 2 ) Répartition des investissements et prêts privés étrangers par nature d opération Conformément aux prescriptions de la cinquième édition du Manuel du FMI, les prêts entre entreprises apparentées, constitués des prêts privés contractés par les sociétés marocaines auprès de leurs maisons mères et des avances en comptes courants d associés, doivent être comptabilisés en tant qu investissements directs. La ventilation des investissements et prêts privés étrangers par nature d opération, laisse apparaître la prépondérance des investissements directs à hauteur de 79,2% du total contre 91,7% en Ces investissements ont néanmoins baissé en 2008 de 26,3% ou MDH : MDH contre MDH. Comparées à la moyenne des années , soit ,5, les réalisations au titre des investissements directs ont enregistré une hausse de 11,6% ou ,5MDH. Balance des paiements 2008

101 101 En revanche, les recettes au titre des investissements de portefeuille se sont accrues de 53,3% ou ,9MDH, se situant à 4.778MDH contre 3.116,1MDH en De leur côté, les prêts privés étrangers ont augmenté de ,6MDH, passant de 304MDH en 2007 à 2.549,6MDH en 2008 et leur part a également augmenté pour s établir à 7,2% contre 0,8% une année auparavant. INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR NATURE D'OPERATION ANNEES En millions de dirhams Nature d'opération Evolution MDH % Investissements directs 9 484, , , , , ,0-26,3 Investissements de portefeuille 5 489, , , , , ,9 +53,3 Prêts privés 711,4 917,7 499,9 304, , ,6 - TOTAL , , , , , ,5-14, REPARTITION DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS PAR NATURE D'OPERATION En millions de dirhams Investissements directs Investissements de portefeuille Prêts privés 3 ) Répartition des investissements et prêts privés étrangers par pays et organisme financier Le classement par pays de provenance des investissements et prêts privés étrangers laisse apparaître la prédominance des investissements en provenance des principaux pays européens avec 62,8% du total des recettes, suivis des pays arabes avec 20,9% et des Etats-Unis avec 11,6%. Le reste des pays et organismes financiers n intervient que pour 4,7% dans le total des recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers. La France se positionne au premier rang pour la cinquième année consécutive avec une part de 34,7% ou ,1MDH. Les investissements en provenance des Emirats Arabes Unis se sont hissés à la deuxième position avec 15,2% ou 5.362,1MDH. Ces deux pays à eux seuls, représentent pratiquement la moitié des investissements étrangers réalisés au Maroc en 2008, soit 49,9%. Office des Changes

102 102 RECETTES DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR PAYS ET ORGANISME ANNEES En millions de dirhams PAYS/ORGANISME FINANCIER France 7 823, , , , ,1 Emirats Arabes Unis 1 448,7 763, , , ,1 Etats-Unis 689,9 844, , , ,2 Espagne 526, , , , ,6 Suisse 830,5 846, , , ,6 Grande-Bretagne 505,4 464,0 961, , ,2 Allemagne 518,3 889,7 973, , ,3 U.E.B.L 382,5 904, , , ,6 Société Financière Internationale 789,6 Italie 269,3 210,2 342,0 908,8 775,0 Arabie Saoudite 764,6 362,7 329,9 636,8 528,9 Brésil ,8 504,9 Bahrein 87,2 0,4 34,5 32,0 468,2 Libye 24,8 4,0 7,8 16,2 240,8 Egypte 15,2 72,0 84,9 145,1 239,5 Pays-Bas 131,8 271,6 228,1 513,7 189,9 Turquie 3,1 20,1 11,7 2,0 132,1 Qatar - 26,1 49,6 363,4 131,8 Koweït 948,1 227, , ,2 117,8 Suède 112,8 155,4 45,7 137,1 92,3 Tunisie 6,0 28,0 48,7 230,8 86,3 Liban 12,9 17,4 65,7 75,4 67,6 Danemark 18,1 4,7-29,6 66,9 Irak 210,2 152,4 71,3 4,2 64,0 Jordanie - 4,7 86,4 20,6 51,4 Japon 3,5 12,1 25,1 65,6 50,9 Portugal 22,2 60,5 55,9 57,5 44,9 Hongrie 0,1 0,5 278,6 31,4 43,3 Canada 14,0 8,3 32,6 37,1 39,2 Finlande 0,4-0,8-37,8 Singapour - - 4,0 15,7 34,0 Chine 14,5 1,1-2,4 27,0 Irlande 10,2 6,6 39,8 121,7 23,3 Autriche 0,7 0,4 3,4 16,9 20,3 Inde 1,1 184,0 20,2 137,2 13,7 Chypre 16,4 31,0 7,6 92,3 8,0 Norvège 3,3 0,5 19,1 20,8 5,6 Gabon ,6 3,5 Algérie 24,6 1,4 1,1 12,4 2,7 Sénégal - 16, ,1 Mauritanie 0,1 0,2 0,5 45,4 0,5 Pakistan 100,0 129,2 226,3 1,8 0,4 Syrie 0,5 24,6 14,0 10,5 0,2 Banque Européenne des Investissements 49,4 91, Chili 2,7 27, Indonésie ,2 - - Mali ,8 - - Autres pays 93,1 69,2 89,3 121,9 89,5 TOTAL , , , , ,6 Balance des paiements 2008

103 103 Les Etats-Unis occupent la troisième place avec une part de 11,6% ou 4.085,2MDH après avoir occupé le quatrième rang en 2007 (6,9% ou 2.858,1MDH). L Espagne vient en quatrième position et intervient pour 7,6% ou 2.690,6MDH dans le total des recettes, suivie de la Suisse avec 5% ou 1.757,6MDH. La Grande Bretagne, avec une part de 4,8% ou 1.698,2MDH des recettes au titre des investissements étrangers, est passée à la sixième position en 2008 au lieu de la cinquième occupée en Les investissements d origine koweitienne quant à eux sont passés de 1.582,2MDH en 2007 à 117,8MDH en 2008, en repli de 92,6% ou ,4MDH. Ils interviennent à hauteur de 0,3% dans le total des recettes contre 3,8% en ) Répartition des investissements et prêts privés étrangers par secteur d activité Durant l année 2008, les investissements et prêts privés étrangers ont été drainés principalement vers quatre principaux secteurs d activité en l occurrence le secteur de l immobilier, de la banque, du tourisme et des holdings. Les investissements réalisés dans ces secteurs ont représenté 77,5% du total. Le secteur immobilier, premier secteur d accueil des investissements étrangers en 2008, représente 27,6% du total. Les investissements dans ce secteur ont augmenté de 17,9% ou ,7MDH, passant de 8.272,6MDH en 2007 à 9.753,3MDH en Le secteur bancaire, avec 20,3% des investissements étrangers en 2008 contre seulement 4,7% en 2007, se positionne au deuxième rang et atteint un niveau record avec 7.178,1MDH contre 1.952,2MDH en 2007, en accroissement de 5.225,9MDH. S agissant du secteur du tourisme, relégué au troisième rang après avoir occupé la première place en 2007, celui-ci a vu sa part dans le total des investissements étrangers baisser de 32,4% en 2007 à 17,2% en 2008, suite au reflux des recettes à ce titre de 54,7% ou ,3MDH (6.079,3MDH contre ,6MDH). Les investissements étrangers réalisés dans le secteur des holdings ont en revanche, enregistré une augmentation de 3.293,8MDH, passant à 4.337,7MDH contre 1.043,9MDH en Leur part dans le total s est établie à 12,3% contre seulement 2,5% en Des baisses par ailleurs ont été enregistrées notamment au niveau des secteurs du transport (-92,4% ou ,6MDH : 223,5MDH contre 2.933,1MDH), des télécommunications (-55,7% ou ,4MDH : 1.495,9MDH contre 3.374,3MDH) et de l industrie (-41,6% ou ,6MDH : 2.082,7MDH contre 3.566,3MDH). Ainsi, le secteur du transport qui avait occupé la sixième place en 2007 avec 7,1% du total, reflue en 2008 à la neuvième position avec 0,6%. De son côté, le secteur des télécommunications a chuté de trois positions pour s établir au septième rang avec 4,2% contre 8,2% en Le secteur de l industrie quant à lui, passe à la cinquième position en 2008 avec 5,9% alors qu il occupait la troisième place en 2007 avec 8,6%. Office des Changes

104 104 RECETTES DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR SECTEUR D'ACTIVITE ANNEES En millions de dirhams SECTEUR Immobilier 2 047, , , , ,3 Banque 1 648,3 796, , , ,1 Tourisme 1 683, , , , ,3 Holdings 64,0 300,8 245, , ,7 Industrie 2 117, , , , ,7 Energie et Mines 337,3 378,3 142, , ,8 Télécommunications 6 000, , , , ,9 Grands travaux 105,7 165,5 34,4 575,6 262,2 Transports 43,4 322,2 85, ,1 223,5 Assurances 165, , ,7 81,2 206,6 Commerce 625,5 459, ,3 383,0 193,2 Agriculture 61,1 40,1 24,4 47,6 29,0 Pêche 22,7 21,9-15,9 23,6 Etudes 76,5 6, Autres services 580,4 631, , , ,9 Divers 106,5 49,3 121,2 142,7 44,8 TOTAL , , , , ,6 RECETTES DES INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR SECTEUR D'ACTIVITE ANNEES En millions de dirhams SECTEUR Immobilier 2 039, , , , ,0 Tourisme 1 430, , , , ,9 Banque 1 524,9 44, , , ,6 Holdings 30,7 210,0 147,4 847, ,2 Industrie 1 796, , , , ,0 Energie et Mines 336,1 377,4 100, , ,4 Grands Travaux 105,7 159,8 34,4 532,1 252,3 Télécommunications 717, ,1 27, ,9 230,1 Assurances 165, , ,6 21,4 200,7 Commerce 611,8 440, ,6 343,7 179,7 Transports 43,4 321,5 56, ,5 175,9 Agriculture 29,4 6,3 24,2 33,0 27,0 Pêche 12,9 4,4-3,7 21,6 Etudes 69,9 3, Autres Services 477,5 415,3 684, , ,6 Divers 92,5 31,0 112,2 127,9 34,0 TOTAL 9 484, , , , ,0 Balance des paiements 2008

105 105 RECETTES DES INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS AU MAROC REPARTITION PAR PAYS ANNEES En millions de dirhams PAYS France 4 744, , , , ,6 Emirats Arabes Unis 330,8 727,7 773, , ,0 Espagne 476, , , , ,1 Suisse 676,2 758,3 905, , ,6 Allemagne 475,1 855,5 939, , ,7 Grande Bretagne 454,9 451,6 931, , ,1 U.E.B.L 346,1 426, , , ,6 Etats Unis 447,5 226,4 863, ,7 837,8 Italie 266,0 209,7 334,6 864,4 767,2 Arabie Saoudite 353,6 361,9 329,9 636,7 510,5 Brésil ,8 504,4 Bahrein 83,0 0,4 34,5 27,0 468,2 Libye 24,1 4,0 7,8 16,2 239,1 Pays Bas 125,4 260,0 227,3 504,1 188,5 Egypte 13,0 9,5 84,9 65,9 154,4 Turquie 2,8 20,1 11,7 2,0 132,1 Qatar - 26,0 49,6 357,4 131,8 Koweït 18,0 222, , ,2 115,5 Suède 112,5 155,0 45,7 137,1 92,3 Tunisie 4,7 27,9 40,0 169,5 68,1 Danemark 4, ,0 65,8 Irak 210,2 137,1 71,3 4,2 62,9 Liban 12,8 17,4 65,7 75,4 51,8 Japon 3,5 3,9 25,1 64,5 49,8 Jordanie - 4,7 55,4 15,5 45,2 Portugal 20,7 60,4 50,4 56,2 44,9 Hongrie 0,1 0,5 278,6 31,4 43,3 Canada 13,3 8,3 32,6 37,0 39,2 Singapour - - 4,0 15,7 33,4 Chine 14,5 1,1-2,4 26,4 Finlande ,9 Irlande 10,2 6,6 39,8 121,7 22,7 Autriche 0,7 0,4 3,4 16,9 17,9 Inde 1,1 183,6 20,2 137,2 13,7 Chypre 16,4 30,9 7,6 89,1 7,5 Norvège 3,3 0,5 19,1 17,4 5,6 Gabon ,6 3,5 Algérie 24,6 1,4 1,1 12,4 2,7 Mauritanie 0,1 0,2 0,5 45,4 0,5 Pakistan 100,0 128,9 226,3 1,8 0,4 Syrie 0,5 24,5 14,0 10,5 0,2 Indonésie ,2 - - Mali ,8 - - Autres pays 93,5 69,6 85,7 117,5 88,1 TOTAL 9 484, , , , ,0 Office des Changes

106 106 DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS En 2008, les dépenses au titre des opérations de désinvestissements et de remboursements de prêts privés étrangers ont reculé de 35,9% ou ,9MDH, s établissant à ,7MDH contre ,6MDH en ) Répartition par nature d opération des dépenses au titre des investissements et prêts privés étrangers La répartition par nature d opération, des dépenses au titre des désinvestissements et des remboursements de prêts privés étrangers, fait ressortir la prééminence des dépenses au titre des liquidations d investissements directs étrangers qui interviennent pour 60,1% des dépenses totales, suivies des liquidations d investissements de portefeuille avec 26% et des remboursements de prêts privés avec 13,9%. DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS REPARTITION PAR NATURE D'OPERATION ANNEES En millions de dirhams Evolut Nature d'opération MDH % Liquidations d'investissements directs 1 551, , , , , ,4-42,0 Liquidations d'investissements de portefeuille 367,9 715, , , ,8 +108,0 +3,0 Remboursements de prêts privés 2 019, , , , , ,5-48,6 TOTAL 3 938, , , , , ,9-35,9 La baisse de 35,9% constatée en 2008 au niveau des dépenses au titre des désinvestissements et des remboursements de prêts privés étrangers, est imputable aux liquidations d investissements directs et aux remboursements de prêts privés qui ont reculé respectivement de 42% ou ,4MDH (8.687,2MDH contre ,6MDH en 2007) et -48,6% ou ,5MDH (2.012,7MDH contre 3.916,2MDH). Les opérations de liquidations d investissements de portefeuille ont en revanche légèrement augmenté passant à 3.765,8MDH en 2008 contre 3.657,8MDH en 2007, soit +3% ou +108MDH. 2 ) Répartition des dépenses au titre des investissements et prêts privés étrangers par pays de destination La répartition des dépenses au titre de la liquidation d investissements et de remboursements de prêts privés étrangers par pays et organisme financier, fait ressortir que les désinvestissements français représentent la majeure partie des dépenses totales, suivis de ceux des Etats-Unis, des Emirats Arabes Unis et de la Grande Bretagne. Balance des paiements 2008

107 107 La France, bien qu elle demeure en première position avec une part de 27,5% des dépenses totales (40,9% en 2007), les désinvestissements de ce pays se sont inscrits en 2008 en baisse de 56,8% ou ,3MDH : 3.984,7MDH contre 9.228MDH une année auparavant. S agissant des Etats-Unis, leurs désinvestissements se sont accrus, atteignant 2.209,8MDH contre 1.812,3MDH et leur part dans le total des dépenses est passée à 15,3% en 2008 contre 8% en Quant aux désinvestissements émiratis, ils ont presque doublé passant à 2.184,3MDH en 2008 contre 1.461,1MDH en 2007, leur part dans le total représente 15,1% contre 6,5% une année auparavant. DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS REPARTITION PAR PAYS ET ORGANISME FINANCIER ANNEES En millions de dirhams PAYS/ ORGANISME FINANCIER France , , , ,7 Etats-Unis 537, , , ,8 Emirats Arabes Unis 91,5 305, , ,3 Grande Bretagne 542, , , ,3 Arabie Saoudite 295,8 255,9 39,1 961,1 Espagne 254,8 305, ,4 811,6 Norvège ,7 U.E.B.L 480, ,7 379,1 371,4 Suisse 984,0 978,7 294,6 296,4 Allemagne 176,0 36,7 778,2 290,7 Egypte 27,4 67,1 33,7 225,2 Tunisie ,3 124,4 Japon ,5 119,4 Portugal 11,1 13,9 22,9 107,5 Pays Bas 13,2 117,6 11,5 89,7 Italie 42,9 22,9 789,4 78,3 Liban 5,6 7,9 10,1 57,8 Koweït 128,7 20,5 30,4 18,7 Turquie - 0,4-16,5 Banque Européenne d'investissement 8,0 237,0 28,8 15,4 Russie 0, ,7 Bahreïn 447,3 74,7 87,6 7,8 Banque Islamique de Développement 18,3-3,6 5,9 Iraq 11,6 13,2 180,8 4,4 Suède 26,4 228,3 2,3 0,8 Chypre 18,0 14,1 29,5 - Hongrie ,6 - Maurice ,9 - Société Financière Internationale 165, , ,3 - Autres organismes financiers - 855,7 439,7 46,5 Autres pays 33,0 80,2 120,6 54,7 TOTAL , , , ,7 Office des Changes

108 108 De leur côté, les désinvestissements de la Grande Bretagne ont atteint 1.665,3MDH en 2008, en progression de 2% ou +33MDH par rapport à 2007, année où ils se situaient à 1.632,3MDH. Pour ce qui est des désinvestissements espagnols, italiens et allemands, ils ont fortement reculé dans les proportions respectives de : -64% ou ,8MDH (811,6MDH contre 2.255,4MDH), -90,1% ou -711,1MDH (78,3MDH contre 789,4MDH) et -62,6% ou -487,5MDH (290,7MDH contre 778,2MDH). Ce recul a affecté leur part dans le total des dépenses. Celle-ci est passée de 10% à 5,6% pour l Espagne, de 3,5% à 0,5% pour l Italie et de 3,4% à 2% pour l Allemagne. Les désinvestissements de l Arabie Saoudite ont atteint en 2008 leur niveau record avec 961,1MDH (39,1MDH en 2007), soit 6,6% du total des dépenses contre seulement 0,2% en ) Répartition des dépenses au titre des investissements et prêts privés étrangers par secteur d activité La ventilation par secteur d activité des désinvestissements et des remboursements de prêts privés étrangers a permis de constater la prépondérance de cinq secteurs d activité qui ont représenté 74,5% du total des dépenses en Il s agit des secteurs des holdings, des télécommunications, de l immobilier, de l industrie et des transports. Le secteur des holdings, historiquement classé parmi les secteurs les moins remarquables en termes de désinvestissements et de remboursements de prêts privés (1,5% en 2007), s est hissé au premier rang en 2008 avec 3.437,3MDH contre seulement 348,5MDH en 2007, représentant ainsi 23,8% du total des dépenses. La même tendance s observe au niveau du secteur des transports où les dépenses au titre des désinvestissements et des remboursements de prêts privés ont atteint 1.088,7MDH en 2008 contre seulement 16,9MDH en 2007 (+1.071,8MDH). Les remboursements de prêts privés par les opérateurs du secteur des télécommunications ont atteint en 2008 leur niveau le plus bas depuis 2005 avec 3.340,1MDH contre 7.751,9MDH en 2007, en baisse de 56,9% ou ,8MDH. La part de ce secteur a ainsi reculé au deuxième rang au lieu du premier, passant à 23,1% en 2008 contre 34,4% en Le secteur de l immobilier a connu quant à lui, des désinvestissements ayant porté sur 1.820,9MDH contre 2.608,4MDH en 2007, en baisse de 30,2% ou -787,5MDH. Il a de ce fait, conservé en 2008 la troisième position qu il occupait en 2007 avec des parts dans le total des dépenses de 11,6% en 2007 et 12,6% en Le secteur industriel, malgré la baisse de 52% enregistrée en termes de désinvestissements, a maintenu sa quatrième position avec 7,6% en 2008 et 10,1% en Les dépenses de ce secteur ont totalisé en 2008 le montant de 1.096,9MDH contre 2.283,6MDH en S agissant des autres secteurs d activité, des baisses significatives ont été observées au niveau des secteurs du commerce : -89,9% ou ,6MDH (475,2MDH contre 4.684,8MDH en 2007) et du tourisme : -63,2% ou ,1MDH (704,4MDH contre 1.916,5MDH). Balance des paiements 2008

109 109 DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS REPARTITION PAR SECTEUR D'ACTIVITE ANNEES En millions de dirhams SECTEUR Holding 13,5 71,6 348, ,3 Télécommunications 9 592, , , ,1 Immobilier 384,0 304, , ,9 Industrie 594, , , ,9 Transports 25,2 127,0 16, ,7 Banque 67, ,3 845,5 785,2 Energie et Mines 697, , ,7 757,8 Tourisme 107,5 323, ,5 704,4 Commerce 785,5 461, ,8 475,2 Grands travaux 19,8 77,1 21,7 124,8 Pêche 10,3 6,8-51,1 Agriculture 25,6 9,8 114,7 40,1 Assurances 1 762,3 134,4 62,9 - Autres services 159,1 202,3 575,0 703,9 Divers 77,6 13,4 19,5 39,3 TOTAL , , , ,7 DEPENSES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS REPARTITION PAR SECTEUR D'ACTIVITE ANNEES En millions de dirhams SECTEUR Holding 1,8 11,3 290, ,2 Télécommunications 8 557, , , ,5 Immobilier 352,0 182, , ,3 Transports 16,0 79,0 10,2 734,3 Industrie 367, , ,6 718,3 Tourisme 84,2 163, ,8 541,8 Commerce 759,2 290, ,0 293,4 Agriculture ,0 33,6 Pêche 2,9 4,3-29,4 Grands travaux 16,1 41,4 17,8 22,9 Energie et Mines 23,6 43,2 494,5 9,6 Banque 18,5 46,9 704,8 - Assurances 1 730,0 85,4 52,5 - Autres services 84,2 74,4 395,0 454,4 Divers 32,0 5,7 8,6 23,5 TOTAL , , , ,2 Office des Changes

110 110 DEPENSES* AU TITRE DES INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS REPARTITION PAR PAYS ET ORGANISME FINANCIER ANNEES En millions de dirhams PAYS/ORGANISME FINANCIER France 9 599, , , ,9 Emirats Arabes Unis 4,0 47,6 464, ,1 Arabie Saoudite 109,3 39,5 11,3 960,3 Norvège ,7 Espagne 193,7 280, ,0 696,5 Etats-Unis 44,4 52,4 348,9 374,7 U.E.B.L 441,7 298,6 266,8 269,8 Allemagne 33,2 23,6 766,1 250,3 Suisse 897,9 41,1 56,6 154,8 Grande Bretagne 123,1 270,2 719,2 116,5 Portugal ,4 105,9 Japon ,7 103,2 Italie 38,3 6,0 737,3 67,6 Pays Bas 13,0 113,4 11,4 40,9 Turquie - 0,3-16,5 Russie 0, ,7 Tunisie ,3 8,0 Banque Islamique de Développement 18,3-3,6 5,9 Iraq 11,4 11,5 180,8 4,4 Suède - 228,1 2,3 0,7 Bahrein 431,6 46,2 87,6 - Hongrie ,6 - Maurice ,9 - Chypre 17,6 11,7 29,5 - Banque Européenne d'investissement - 18,0 24,7 - Koweït 46,4 20,5 15,8 - Autres pays 21,6 63,6 60,4 51,8 TOTAL , , , ,2 * Les dépenses au titre des investissements directs étrangers incluent aussi bien les opérations de liquidation que celles relatives aux remboursements de prêts entre entreprises apparentées et des avances en comptes courants d'associés. Balance des paiements 2008

111 111 INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS DANS LA BALANCE DES PAIEMENTS 1 ) Recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers et solde du compte des transactions courantes Le déficit dégagé par le compte des transactions courantes de la balance des paiements de l année 2008, s élève à ,7MDH contre seulement -571MDH en L aggravation de ce déficit et le repli des recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers, ont contribué conjointement au solde déficitaire de la balance des paiements. RECETTES DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS ET SOLDE DU COMPTE COURANT ANNEES En millions de dirhams Recettes des investissements étrangers , , , , ,6 Solde du compte courant , , ,5-571, ,7 Rapport du solde du compte courant aux investissements étrangers (%) 54,5 32,6 41,5-1,4-101,8 2 ) Recettes au titre des investissements et prêts privés étrangers et formation brute du capital fixe Le ratio des recettes des investissements et prêts privés étrangers rapportées à la formation brute du capital fixe s est établi en 2008 à 15,5% contre 21,5% en Par rapport à la moyenne des années , soit 17,9%, ce ratio a baissé de 2,4 points. RECETTES DES INVESTISSEMENTS ETRANGERS ET FORMATION BRUTE DU CAPITAL FIXE ANNEES En millions de dirhams Investissements étrangers , , , , ,6 Formation brute du capital fixe* Investissements étrangers par rapport à la FBCF (%) 11,8 19,9 18,4 21,5 15,5 *Source: Direction de la Comptabilité Nationale (Année de base 1998) 3 ) Recettes nettes au titre des investissements et prêts privés étrangers Globalement, les dépenses au titre des opérations de désinvestissements, de remboursements de prêts privés étrangers et de transferts des revenus, ont atteint ,9MDH en 2008 contre MDH en 2007, en retrait de 23,3% ou ,1MDH. Office des Changes

112 112 De même, les recettes brutes au titre des investissements et prêts privés étrangers ont accusé une baisse de 14,7% ou ,5MDH, passant de ,1MDH en 2007 à ,6MDH en Quant aux recettes nettes, elles ont en revanche, affiché une légère amélioration de 3,3% ou +441,6MDH, passant de ,1MDH en 2007 à ,7MDH en RECETTES NETTES AU TITRE DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS ANNEES En millions de dirhams Recettes Brutes , , , , ,6 Dépenses , , , , ,9 Transferts au titre des opérations de désinvestissements et de remboursements de prêts 3 938, , , , ,7 Transferts au titre des revenus* 6 091, , , , ,2 Recettes Nettes 5 655, , , , ,7 Recettes nettes par rapport aux recettes brutes % 36,1 33,3 28,2 32,3 39,2 *Non compris les revenus réinvestis EVOLUTION DES RECETTES BRUTES ET NETTES DES INVESTISSEMENTS ET PRETS PRIVES ETRANGERS En millions de dirhams Recettes brutes Recettes nettes Balance des paiements 2008

113 113 OPERATIONS DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE Office des Changes

114 114 Balance des paiements 2008

115 115 OPERATIONS DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE -=-=-=-=- Les opérations de la dette extérieure publique ont enregistré au titre de l année 2008 une légère augmentation des tirages et une baisse de la charge globale. Le flux net positif dégagé à ce titre a connu, en conséquence, un accroissement comparativement à l année LES OPERATIONS FINANCIERES DU SECTEUR PUBLIC Les opérations financières du secteur public ont enregistré en 2008 un solde positif de ,2MDH contre 6.086,9MDH en Cette évolution est imputable essentiellement à la baisse des remboursements en principal de 17,8% ou ,4MDH (13.257,2MDH contre ,6MDH) et dans une moindre mesure à l accroissement des tirages : +1,8% ou +398,9MDH (22.606,4MDH contre ,5MDH l année précédente). A- FINANCEMENTS EXTERIEURS MOBILISES PAR LE SECTEUR PUBLIC 1 ) Evolution globale Les financements extérieurs mobilisés par le secteur public se sont accrus en 2008 de 1,8% ou +398,9MDH, atteignant ,4MDH contre ,5MDH un an auparavant. Cet accroissement, enregistré pour la quatrième année consécutive, a permis d atteindre un nouveau record après celui enregistré en Cette évolution provient principalement de l accroissement des concours extérieurs mobilisés par les établissements publics de 14,9% ou ,6MDH, atteignant ,3MDH contre 9.747,7MDH en Les tirages effectués par le Trésor ont, quant à eux, baissé de 8,4% ou ,7MDH, se situant à ,1MDH contre ,8MDH. Les prêts en devises ont baissé de 24,8% ou ,6MDH (13.516,9MDH contre ,5MDH) et leur part dans le total a baissé à 59,8% contre 81% en En revanche, les crédits commerciaux ont plus que doublé passant de 4.228MDH en 2007 à 9.089,5MDH en EVOLUTION DES FINANCEMENTS EXTERIEURS MOBILISES PAR LE SECTEUR PUBLIC Millions de dirhams ANNEES Tirages 8 212, , , , ,4 Evolution (%) -38,8 +79,9 +8,7 +38,2 +1,8 Compte tenu de l opération de refinancement effectuée par le Trésor public sur le marché financier international. Office des Changes

116 EVOLUTION DES FINANCEMENTS EXTERIEURS MOBILISES PAR LE SECTEUR PUBLIC Millions de dirhams ) Répartition des financements extérieurs par groupe de bailleurs de fonds L analyse de la répartition des concours extérieurs mobilisés par le secteur public en 2008 par groupe de bailleurs de fonds fait ressortir la prépondérance des institutions financières internationales et du club de Paris qui ont représenté 85,7% du total des fonds mobilisés. Les montants mobilisés auprès de ces deux entités s établissent respectivement à 9.685,9MDH contre 7.492,4MDH, soit + 29,3% ou ,5MDH et à 9.677,5MDH contre 5.043,4MDH, soit +91,9% ou ,1MDH. Les pays et fonds arabes occupent la troisième position avec une part de 10,2% et un montant total mobilisé de 2.301,5MDH au lieu de 2.934MDH en 2007, soit -21,6% ou -632,5MDH. Enfin, les fonds mobilisés auprès des banques commerciales ont chuté à 615,1MDH contre 6.669,4MDH en Ainsi et après avoir occupé la seconde position une année auparavant, elles ont occupé la quatrième position avec une part de 2,7%. REPARTITION DES FINANCEMENTS EXTERIEURS PAR GROUPE DE BAILLEURS DE FONDS Millions de dirhams Groupe de bailleurs de fonds Institutions internationales* 4 420, , , , ,9 Club de Paris 1 347, , , , ,5 Pays et Fonds arabes 1 845, , , , ,5 Banques Commerciales 598,0 619, , ,4 615,1 Autres pays ,0 68,3 326,4 TOTAL 8 212, , , , ,4 * Non compris le FADES et le FMA Balance des paiements 2008

117 117 Millions de dirhams EVOLUTION DES TIRAGES PAR GROUPE DE CREANCIERS Institutions financières internationales Club de Paris Pays et Fonds arabes Banques commerciales Banques Commerciales 30% REPARTITION DES TIRAGES PAR GROUPE DE CREANCIERS Autres pays 0,3% Ins titutio ns financières internatio nales 33,8% Banques Co mmerciales Pays et Fonds 2,7% arabes 10,2 % Autres pays 1,4 % Ins titutio ns financières internatio nales 42,9% Pays et Fonds arabes 13,2 % Club de P aris 22,7% Club de P aris 42,8% 3 ) Evolution des financements extérieurs mobilisés auprès des principaux pays ou organismes bailleurs de fonds L examen de la répartition des financements extérieurs mobilisés par le secteur public au titre de l année 2008 laisse apparaître cinq principaux bailleurs de fonds qui représentent 57,6% du total des tirages ou ,8MDH : la Banque Africaine de Développement (BAD), les Pays-Bas, la Banque Islamique de Développement (BID), la Banque Mondiale et la France. a/ Concours mobilisés auprès de la BAD Les financements mobilisés auprès de la BAD ont plus que doublé totalisant 3.468,6MDH contre 1.325,5MDH. La part de cette institution a ainsi progressé pour s établir à 15,3% contre 6% en Le Trésor public a bénéficié de 77,4% de ces financements (2.685MDH). Quant aux établissements publics, ils ont reçu 22,6% ou 783,6MDH. Office des Changes

118 118 b/ Tirages effectués auprès des Pays-Bas Les financements consentis au Maroc par les Pays-Bas, inexistants en 2007, se sont établis à 3.133MDH avec une part dans le total de 13,9%. Ces concours ont bénéficié dans leur totalité au Trésor Public. c/ Financements reçus de la BID Les financements mobilisés auprès de la BID ont presque triplé en 2008 atteignant 2.675,2MDH contre 913,9MDH en Leur part s est établie à 11,8% contre 4,1% une année auparavant. Ces financements ont été accordés en grande partie aux établissements publics et ce, à concurrence de 99,1% soit 2.652,1MDH. d/ Tirages effectués auprès de la BIRD Les financements mobilisés auprès de la Banque Mondiale se sont élevés en 2008 à 1.949,7MDH contre 3.445MDH un an auparavant, soit une baisse de 43,4% ou ,3MDH. Parallèlement, leur part dans le total a régressé à 8,6% contre 15,5% en Les concours de la BIRD ont bénéficié à concurrence de 78,8% ou 1.536,8MDH au Trésor et de 21,2%, soit 412,9MDH aux établissements publics. e/ Tirages effectués auprès de la France Les tirages effectués auprès de la France se sont maintenus au même niveau que celui de l année précédente, soit 1.786,3MDH contre 1.754,2MDH en Leur part dans le total des tirages est restée également stable, soit 7,9%. Le Trésor a mobilisé 56,7% des concours de la France ou 1.013,1MDH alors que les établissements publics ont mobilisé 43,3% de ces financements ou 773,2MDH. B- LES REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL 1 ) Evolution globale Les remboursements en principal effectués au titre de la dette extérieure publique se sont allégés de 17,8% ou ,4MDH, s établissant à ,2MDH contre ,6MDH en Comparés à la moyenne des années 2003 à 2007, soit ,6MDH, ces remboursements ont baissé de 25,9% ou ,4MDH. REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL Millions de dirhams ANNEES Remboursements en principal , , , , ,2 Evolution en % -24,2-10,1-13,3 +12,7-17,8 Les paiements effectués par le Trésor se sont établis à 9.503,3MDH contre ,6MDH enregistrant ainsi une baisse de 25% ou ,3MDH par rapport à l année Ils représentent 71,7% du total des remboursements contre 78,6% une année auparavant. Balance des paiements 2008

119 119 De leur côté, les établissements publics et les banques commerciales (dette garantie) ont remboursé, à ce titre, un montant de 3.753,9MDH contre 3.442MDH en 2007 soit une hausse de 9,1% ou +311,9MDH. Leur part dans le total des remboursements en principal s est établie à 28,3%. 2 ) Répartition des remboursements par groupe de créanciers Les remboursements en principal au profit des banques commerciales internationales ont baissé de 15,9% ou ,4MDH : 5.377MDH contre 6.396,4MDH. En dépit de cette baisse, leur part a légèrement augmenté : 40,6% contre 39,7% en Les institutions financières internationales figurent en deuxième position parmi les bénéficiaires des remboursements en principal effectués par le secteur public en 2008 avec une part de 27,9% du total ou 3.700,6MDH contre 23,5% ou 3.780,3MDH en En revanche, les remboursements au profit du club de Paris ont baissé de 33,2% ou ,7MDH totalisant 3.125,1MDH contre 4.680,8MDH. Leur part a, en conséquence, baissé à 23,6% contre 29% l année précédente. Enfin, les remboursements effectués au profit des pays et fonds arabes demeurent relativement stables s établissant à 1.039,7MDH contre 1.149,2MDH et leur part a augmenté à 7,8 % contre 7,1% en REPARTITION DES REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL PAR GROUPE DE CREANCIERS GROUPES DE CREANCIERS PRINCIPAL PART PRINCIPAL PART PRINCIPAL PART MDH % MDH % MDH % Banques commerciales internationales 3 348,9 23, ,4 39, ,0 40,6 Institutions financières internationales* 4 808,3 33, ,3 23, ,6 27,9 Club de Paris 3 863,3 27, ,8 29, ,1 23,6 Pays et Fonds arabes 2 272,5 15, ,2 7, ,7 7,8 Autres pays 9,8 0,1 113,9 0,7 14,8 0,1 TOTAL ,8 100, ,6 100, ,2 100,0 * Non compris le FADES et le FMA C- BALANCE TIRAGES - REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL Au titre de l année 2008, la balance tirages-remboursements en principal a enregistré pour la troisième année consécutive un solde positif de 9.349,2MDH plus important que celui dégagé en 2007, soit ,9MDH. Cette évolution est due pour l essentiel à la baisse des remboursements en principal de 17,8% ou ,4MDH et dans une moindre mesure à l accroissement des tirages de 1,8% ou +398,9MDH. En 2008, les tirages au titre de la dette extérieure publique représentent 170,5% des remboursements en principal contre 137,8% en Office des Changes

120 120 BALANCE TIRAGES-REMBOURSEMENTS EN PRINCIPAL Millions de dirhams Années Tirages 8 212, , , , ,4 Remboursements en principal , , , , ,2 Flux net , , , , ,2 EVOLUTION DE LA CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE Au terme de l année 2008, la charge globale de la dette extérieure publique a connu un allégement dû à la baisse des remboursements en principal. Quant aux charges d intérêts, elles ont enregistré une légère augmentation par rapport à l année ) Evolution de la charge globale de la dette extérieure publique La charge globale de la dette extérieure publique s est établie en 2008 à ,5MDH contre ,7MDH, enregistrant une baisse de 13,4% ou ,2MDH. Le niveau de la charge globale de la dette extérieure publique est inférieur de 19,5% ou ,8MDH à la moyenne enregistrée durant les années 2003 à 2007, soit ,3MDH. La baisse enregistrée par rapport à l année 2007 provient principalement des remboursements en principal (-17,8% ou ,4MDH). Les remboursements en intérêts ont, quant à eux, enregistré une légère hausse de 1,2% ou +58,2MDH, se situant à 4.830,3MDH contre 4.772,1MDH. Les règlements au titre de la charge globale de la dette extérieure publique pour l année 2008 ont été effectués par le Trésor à hauteur de 68% ou ,9MDH contre ,5MDH ou 74,6% une année auparavant. Quant à la part des remboursements effectués par les établissements publics, elle représente 32% ou 5.793,6MDH contre 25,4% ou 5.315,2MDH. Le ratio de la charge de la dette extérieure publique par rapport aux exportations de biens et services continue sur sa tendance baissière, s établissant à 7% contre 9,4% en 2007 et 9,7% en Ce résultat provient de l effet conjugué de l accroissement des exportations de biens et services ( ,2MDH contre ,9MDH) et de la baisse de la charge globale de la dette extérieure publique (18.087,5MDH contre ,7MDH). Parallèlement, le ratio de la charge globale de la dette extérieure publique sur les recettes courantes a régressé à 5,4% contre 7,1% en Cette évolution est due à la progression des recettes courantes de 13,9% ou ,6MDH ( ,7MDH contre ,1MDH en 2007) et également à la baisse de la charge globale de la dette extérieure publique. Balance des paiements 2008

121 121 EVOLUTION DE LA CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE PAR RAPPORT AUX EXPORTATIONS DE BIENS ET SERVICES ET AUX RECETTES COURANTES Millions de dirhams Charge globale de la dette extérieure publique (1) , , , , ,5 Exportations de biens et services (2) , , , , ,2 Charge globale par rapport aux exportations de biens et services en % (1) / (2) 15,4 12,3 9,7 9,4 7,0 Recettes courantes (3) , , , , ,7 Charge globale par rapport aux recettes courantes en % (1) / (3) 11,6 9,2 7,3 7,1 5,4 En pourcentage EVOLUTION DU RATIO DE LA CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTÉRIEURE PUBLIQUE PAR RAPPORT AUX EXPORTATIONS DE BIENS ET SERVICES ET PAR RAPPORT AUX RECETTES COURANTES 11,6 15,4 9,2 12,3 (1) Par rapport aux exportations de biens et services (2) Par rapport aux recettes courantes 9,7 9,4 7,3 7, ,4 7 (1) (2) 2 ) Répartition de la charge globale de la dette extérieure publique par groupe de bailleurs de fonds La répartition de la charge globale de la dette extérieure publique par groupe de bailleurs de fonds laisse apparaître l importance des remboursements effectués au profit des banques commerciales internationales et des institutions financières internationales avec des parts respectives de 34,1% et 33,7% du total, suivies du Club de Paris (23,2%) et des pays et fonds arabes (8,8%). Les remboursements au profit des banques commerciales internationales ont accusé une baisse de 13,8% ou -985,9MDH, se fixant à 6.159,5MDH contre 7.145,4MDH. Leur part est restée stable par rapport à Concernant les institutions financières internationales, leur part a augmenté à 33,7% contre 28,2% en Les remboursements en faveur de ces institutions se sont établis à 6.099,4MDH contre 5.882MDH, soit une augmentation de 3,7% ou +217,4MDH. Office des Changes

122 122 Quant aux remboursements au profit du club de Paris, ils ont régressé de 30,1% ou ,1MDH, totalisant 4.194,1MDH contre 5.996,2MDH en Leur part a, en conséquence, régressé à 23,2% contre 28,7% en Enfin, les remboursements au profit des pays et fonds arabes ont baissé de 7,3% ou -126,5MDH, s établissant à 1.597,6MDH contre 1.724,1MDH. Leur part est passée à 8,8% contre 8,2% en REPARTITION DE LA CHARGE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE PAR GROUPE DE BAILLEURS DE FONDS Millions de dirhams Groupes de bailleurs de fonds Principal Intérêts Total Principal Intérêts Total Principal Intérêts Total Banques Commerciales 3 348,9 946, , ,4 749, , ,0 782, ,5 Institutions Financières Internationales* 4 808, , , , , , , , ,4 Club de Paris 3 863,3 971, , , , , , , ,1 Pays et Fonds Arabes 2 272,5 470, , ,2 574, , ,7 557, ,6 Autres pays 9,8 3,9 13,7 113,9 31,1 145,0 14,8 22,1 36,9 TOTAL , , , , , , , , ,5 * Non compris le FADES et le FMA VENTILATION DE LA CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE EN PRINCIPAL ET INTERETS PAR GROUPE DE CREANCIERS ANNEE ,5 6099,4 Millions de dirhams ,1 1597,6 36,9 Intérêts Principal 0 Banques Commerciales Institutions Financières Internatio nales Club de P aris P ays et Fonds Arabes Autres pays 3 ) Flux net par groupe de bailleurs de fonds Au titre de l année 2008, le rapprochement entre les tirages mobilisés et la charge globale de la dette extérieure publique fait ressortir un solde positif de 4.518,9MDH contre ,8MDH. Cette évolution est due à la baisse de la charge globale de la dette extérieure publique (-13,4% ou ,2MDH) et à l accroissement des tirages (+1,8% ou +398,9MDH). Balance des paiements 2008

123 123 Ainsi, les financements extérieurs mobilisés par le secteur public ont représenté 125% de la charge globale de la dette extérieure publique contre un taux de 106,3% en L analyse de la répartition du flux net par groupe de bailleurs de fonds fait ressortir un flux net positif avec le club de Paris (+5.483,4MDH contre -952,8MDH) et les institutions financières internationales (+3.586,5MDH contre ,4MDH). Quant aux opérations avec les banques commerciales, elles ont dégagé un flux net négatif de 5.544,4MDH contre -476MDH en BALANCE TIRAGES - CHARGE GLOBALE DE LA DETTE EXTERIEURE PUBLIQUE Millions de dirhams Groupes de bailleurs Charge Charge Charge Tirages Flux net Tirages Flux net Tirages Flux net de fonds globale globale globale Banques commerciales 1 770, , , , ,4-476,0 615, , ,4 Institutions financières internationales* 8 002, , , , , , , , ,5 Club de Paris 3 838, ,8-995, , ,2-952, , , ,4 Pays et fonds arabes 2 432, ,0-310, , , , , ,6 +703,9 Autres pays 25,0 13,7 +11,3 68,3 145,0-76,7 326,4 36,9 +289,5 TOTAL , , , , , , , , ,9 * Non compris le FADES et le FMA Office des Changes

124 124 Balance des paiements 2008

125 125 ANNEXES Office des Changes

126 126 Balance des paiements 2008

127 127 BALANCES DES PAIEMENTS 2003 à 2007 Office des Changes

128 128 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2003 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DÉPENSES (Millions de dirhams) SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,6 BIENS , , ,0 Marchandises générales , , ,6 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,1 Achats de biens dans les ports 465,8 67,3 +398,5 SERVICES , , ,5 Transports 8 697, , ,0 Voyages , , ,4 Services de communication 2 382,2 206, ,8 Services d'assurance 732,6 547,7 +184,9 Redevances et droits de licence 243,4 277,6-34,2 Autres services aux entreprises 6 121, ,1 +708,3 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 3 354, , ,7 REVENUS 3 550, , ,3 Revenus des investissements privés 124, , ,4 Revenus des investissements et des emprunts publics 3 425, , ,9 TRANSFERTS COURANTS , , ,4 Publics 1 341,1 562,8 +778,3 Privés ,6 782, ,1 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,5 CAPITAL - 96,6-96,6 Transferts des migrants - 96,6-96,6 OPÉRATIONS FINANCIÈRES , , ,1 SECTEUR PRIVE , , ,0 Crédits commerciaux 3 664, ,3 +503,0 Prêts et investissements , , ,2 Monnaie fiduciaire et dépôts 845, ,0-654,2 SECTEUR PUBLIC , , ,9 Prêts , , ,9 C- ÉCART STATISTIQUE , ,1 TOTAL , , ,0 Balance des paiements 2008

129 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2003 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL 129 (Millions de dirhams) CREDITS DEBITS SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,6 BIENS , , ,0 Marchandises générales , , ,6 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,1 Achats de biens dans les ports 465,8 67,3 +398,5 SERVICES , , ,5 Transports 8 697, , ,0 Transports maritimes 2 475, , ,2 Transports aériens 5 847, , ,3 Autres transports 374,5 604,6-230,1 Voyages , , ,4 Voyages à titre professionnel 0,0 838,8-838,8 Voyages à titre personnel , , ,2 Services de communication 2 382,2 206, ,8 Services d'assurance 732,6 547,7 +184,9 Redevances et droits de licence 243,4 277,6-34,2 Autres services aux entreprises 6 121, ,1 +708,3 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 3 354, , ,7 REVENUS 3 550, , ,3 Revenus des investissements privés et des emprunts publics.administrations 229, , ,7.Autorités monétaires 3 192,0 0, ,0.Banques 4,2 418,0-413,8.Autres secteurs 124, , ,8 TRANSFERTS COURANTS , , ,4 Publics 1 341,1 562,8 +778,3 Privés ,6 782, ,1 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , , ,5 CAPITAL 0,0 96,6-96,6 Transferts des migrants 0,0 96,6-96,6 OPERATIONS FINANCIERES , , ,9 Investissements directs , , ,5 - A l'étranger 73,2 190,3-117,1 - Dans l' économie nationale , , ,6 Investissements de portefeuille 100,6 27,7 +72,9 - Engagements 100,6 27,7 +72,9 Autres investissements , , ,3 - Crédits commerciaux 3 664, ,3 +503,0.Autres secteurs 3 664, ,3 +503,0 - Prêts , , ,1.Administrations 8 008, , ,8.Banques 25, , ,1.Autres secteurs 5 929, , ,2 - Monnaie fiduciaire et dépôts 845, ,0-654,2.Banques 845, ,0-654,2 Avoirs de réserve 0, , ,0 C- ECART STATISTIQUE , ,1 T O T A L , ,5 Office des Changes

130 130 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2004 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DÉPENSES (Millions de dirhams) SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,3 BIENS , , ,6 Marchandises générales , , ,4 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,1 Achats de biens dans les ports 547,0 46,3 +500,7 SERVICES , , ,2 Transports 9 089, , ,8 Voyages , , ,5 Services de communication 3 021,5 427, ,0 Services d'assurance 836,4 723,4 +113,0 Redevances et droits de licence 143,9 325,1-181,2 Autres services aux entreprises 8 006, , ,1 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 3 588, , ,4 REVENUS 4 488, , ,1 Revenus des investissements privés 535, , ,2 Revenus des investissements et des emprunts publics 3 953, ,2-441,9 TRANSFERTS COURANTS , , ,8 Publics 1 692,6 475, ,2 Privés ,8 894, ,6 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,7 CAPITAL - 70,7-70,7 Transferts des migrants - 70,7-70,7 OPÉRATIONS FINANCIÈRES , , ,4 SECTEUR PRIVE , , ,9 Crédits commerciaux , , ,1 Prêts et investissements , , ,1 Monnaie fiduciaire et dépôts 2 186, ,7 SECTEUR PUBLIC 8 212, , ,5 Prêts 8 212, , ,5 C- ÉCART STATISTIQUE , ,0 TOTAL , , ,0 Balance des paiements 2008

131 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2004 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL 131 (Millions de dirhams) CREDITS DEBITS SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,3 BIENS , , ,6 Marchandises générales , , ,4 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,1 Achats de biens dans les ports 547,0 46,3 +500,7 SERVICES , , ,2 Transports 9 089, , ,8 Transports maritimes 3 132, , ,5 Transports aériens 5 459, , ,8 Autres transports 497,8 512,9-15,1 Voyages , , ,5 Voyages à titre professionnel 0,0 850,5-850,5 Voyages à titre personnel , , ,0 Services de communication 3 021,5 427, ,0 Services d'assurance 836,4 723,4 +113,0 Redevances et droits de licence 143,9 325,1-181,2 Autres services aux entreprises 8 006, , ,1 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 3 588, , ,4 REVENUS 4 488, , ,1 Revenus des investissements privés et des emprunts publics.administrations 211, , ,3.Autorités monétaires 3 742,1 0, ,1.Banques 93,8 245,2-151,4.Autres secteurs 441, , ,5 TRANSFERTS COURANTS , , ,8 Publics 1 692,6 475, ,2 Privés ,8 894, ,6 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , , ,3 CAPITAL 0,0 70,7-70,7 Transferts des migrants 0,0 70,7-70,7 OPERATIONS FINANCIERES , , ,6 Investissements directs 9 494, , ,0 - A l'étranger 9,6 283,6-274,0 - Dans l' économie nationale 9 484, , ,0 Investissements de portefeuille 5 489,9 367, ,0 - Engagements 5 489,9 367, ,0 Autres investissements , , ,6 - Crédits commerciaux , , ,1.Autres secteurs , , ,1 - Prêts 8 923, , ,4.Administrations 3 377, , ,1.Banques 0, , ,7.Autres secteurs 5 545, , ,6 - Monnaie fiduciaire et dépôts 2 186,7 0, ,7.Banques 2 186,7 0, ,7 Avoirs de réserve 0, , ,0 C- ECART STATISTIQUE , ,0 T O T A L , ,7 Office des Changes

132 132 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2005 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DEPENSES Millions de dirhams SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,5 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,6 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,8 Achats de biens dans les ports 793,0 92,5 +700,5 SERVICES , , ,4 Transports , , ,0 Voyages , , ,6 Services de communication 2 910,5 391, ,5 Services d'assurance 638,1 709,8-71,7 Redevances et droits de licence 112,9 402,8-289,9 Autres services aux entreprises , , ,2 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 683, , ,3 REVENUS 6 166, , ,1 Revenus des investissements privés 517, , ,4 Revenus des investissements et des emprunts publics 5 648, , ,3 TRANSFERTS COURANTS , , ,5 Publics 2 465,2 330, ,2 Privés , , ,3 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,5 CAPITAL 2,9 42,7-39,8 Transferts des migrants 2,9 42,7-39,8 OPERATIONS FINANCIERES , , ,3 SECTEUR PRIVE , , ,4 Crédits commerciaux 8 495, , ,7 Prêts et investissements étrangers au Maroc , , ,3 Prêts et investissements marocains à l'étranger 877, , ,1 Monnaie fiduciaire et dépôts 1 703, ,5 SECTEUR PUBLIC , , ,1 Prêts , , ,1 C- ECART STATISTIQUE , ,9 TOTAL , , ,1 Balance des paiements 2008

133 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2005 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL Millions de dirhams CREDIT DEBIT SOLDE A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,5 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,6 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,8 Achats de biens dans les ports 793,0 92,5 +700,5 SERVICES , , ,4 Transports , , ,0 Transports maritimes 3 773, , ,6 Transports aériens 7 028, , ,8 Autres transports 739,5 703,7 +35,8 Voyages , , ,6 Voyages à titre professionnel - 858,9-858,9 Voyages à titre personnel , , ,5 Services de communication 2 910,5 391, ,5 Services d'assurance 638,1 709,8-71,7 Redevances et droits de licence 112,9 402,8-289,9 Autres services aux entreprises , , ,2 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 683, , ,3 REVENUS 6 166, , ,1 Revenus des investissements privés et des emprunts publics Administrations 209, , ,9 Autorités monétaires 5 439, ,2 Banques - 114,7-114,7 Autres secteurs 517, , ,7 TRANSFERTS COURANTS , , ,5 Publics 2 465,2 330, ,2 Privés , , ,3 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , , ,6 CAPITAL 2,9 42,7-39,8 Transferts des migrants 2,9 42,7-39,8 OPERATIONS FINANCIERES , , ,8 Investissements directs , , ,1 - A l'étranger 849, ,6-661,5 - Dans l' économie nationale , , ,6 Investissements de portefeuille 1 277,5 748,7 +528,8 - Avoirs 0,0 33,4-33,4 - Engagements 1 277,5 715,3 +562,2 Autres investissements , ,4 +586,4 - Crédits commerciaux 8 495, , ,7.Autres secteurs 8 495, , ,7 - Prêts , , ,8.Administrations 7 484, , ,3.Banques 28, , ,9.Autres secteurs 8 210, , ,4 - Monnaie fiduciaire et dépôts 1 703, ,5.Banques 1 703, ,5 Avoirs de réserve , ,1 C- ECART STATISTIQUE , ,9 TOTAL , ,5 133 Office des Changes

134 134 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2006 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DEPENSES Millions de dirhams SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,5 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,9 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,4 Achats de biens dans les ports 1 183,2 93, ,2 SERVICES , , ,3 Transports , , ,9 Voyages , , ,0 Services de communication 3 393,0 560, ,6 Services d'assurance 671,3 819,6-148,3 Redevances et droits de licence 26,4 432,0-405,6 Autres services aux entreprises , , ,6 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 583, , ,1 REVENUS 6 577, , ,9 Revenus des investissements privés 634, , ,3 Revenus des investissements et des emprunts publics 5 942, , ,4 TRANSFERTS COURANTS , , ,4 Publics 2 861,1 554, ,4 Privés , , ,0 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,0 CAPITAL - 25,7-25,7 Transferts des migrants - 25,7-25,7 OPERATIONS FINANCIERES , , ,7 SECTEUR PRIVE , , ,9 Crédits commerciaux , , ,2 Prêts et investissements étrangers au Maroc , , ,9 Prêts et investissements marocains à l'étranger 363, , ,6 Monnaie fiduciaire et dépôts - 142,6-142,6 SECTEUR PUBLIC , , ,8 Prêts , , ,8 C- ECART STATISTIQUE , ,5 TOTAL , , ,0 Balance des paiements 2008

135 135 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2006 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL Millions de dirhams CREDIT DEBIT SOLDE A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , , ,5 BIENS , , ,3 Marchandises générales , , ,9 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,4 Achats de biens dans les ports 1 183,2 93, ,2 SERVICES , , ,3 Transports , , ,9 Transports maritimes 4 455, , ,3 Transports aériens 7 835, , ,7 Autres transports 815,9 788,2 +27,7 Voyages , , ,0 Voyages à titre professionnel - 870,4-870,4 Voyages à titre personnel , , ,4 Services de communication 3 393,0 560, ,6 Services d'assurance 671,3 819,6-148,3 Redevances et droits de licence 26,4 432,0-405,6 Autres services aux entreprises , , ,6 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 4 583, , ,1 REVENUS 6 577, , ,9 Revenus des investissements privés et des emprunts publics Administrations 182, , ,5 Autorités monétaires 5 759, ,9 Banques - 107,9-107,9 Autres secteurs 634, , ,4 TRANSFERTS COURANTS , , ,4 Publics 2 861,1 554, ,4 Privés , , ,0 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , , ,0 CAPITAL - 25,7-25,7 Transferts des migrants - 25,7-25,7 OPERATIONS FINANCIERES , , ,3 Investissements directs , , ,1 - A l'étranger 321, , ,2 - Dans l' économie nationale , , ,3 Investissements de portefeuille 3 415, , ,8 - Avoirs 30,8 5,7 +25,1 - Engagements 3 384, , ,9 Autres investissements , ,0 +691,4 - Crédits commerciaux , , ,2.Autres secteurs , , ,2 - Prêts , , ,2.Administrations 6 390, , ,9.Banques 10,7 673,5-662,8.Autres secteurs , , ,5 - Monnaie fiduciaire et dépôts - 142,6-142,6.Banques - 142,6-142,6 Avoirs de réserve , ,0 C- ECART STATISTIQUE , ,5 TOTAL , ,5 Office des Changes

136 136 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2007 PRESENTATION NATIONALE RECETTES DEPENSES Millions de dirhams SOLDES A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , ,1-571,0 BIENS , , ,8 Marchandises générales , , ,8 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,0 Achats de biens dans les ports 1 175,4 109, ,0 SERVICES , , ,3 Transports , , ,6 Voyages , , ,9 Services de communication 3 292,6 879, ,2 Services d'assurance 582,6 926,5-343,9 Redevances et droits de licence 34,0 293,4-259,4 Autres services aux entreprises , , ,5 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 5 536, , ,4 REVENUS 7 831, , ,4 Revenus des investissements privés 646, , ,0 Revenus des investissements et des emprunts publics 7 185, , ,6 TRANSFERTS COURANTS , , ,9 Publics 2 799,8 496, ,1 Privés , , ,8 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIÈRES , , ,1 CAPITAL - 24,6-24,6 Transferts des migrants - 24,6-24,6 OPERATIONS FINANCIERES , , ,7 SECTEUR PRIVE , , ,8 Crédits commerciaux , , ,6 Prêts et investissements étrangers au Maroc , , ,5 Prêts et investissements marocains à l'étranger 1 021, , ,8 Monnaie fiduciaire et dépôts - 348,3-348,3 SECTEUR PUBLIC , , ,9 Prêts , , ,9 C- ECART STATISTIQUE 873, ,4 TOTAL , , ,5 Balance des paiements 2008

137 137 BALANCE DES PAIEMENTS ANNEE 2007 PRESENTATION TYPE DE LA CINQUIEME EDITION DU MANUEL Millions de dirhams CREDIT DEBIT SOLDE A- COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES , ,1-571,0 BIENS , , ,8 Marchandises générales , , ,8 Biens importés sans paiement et réexportés après transformation , , ,0 Achats de biens dans les ports 1 175,4 109, ,0 SERVICES , , ,3 Transports , , ,6 Transports maritimes 4 562, , ,6 Transports aériens 9 309, , ,8 Autres transports 1 009, ,1-61,8 Voyages , , ,9 Voyages à titre professionnel , ,2 Voyages à titre personnel , , ,1 Services de communication 3 292,6 879, ,2 Services d'assurance 582,6 926,5-343,9 Redevances et droits de licence 34,0 293,4-259,4 Autres services aux entreprises , , ,5 Services fournis ou reçus par les administrations publiques N.C.A 5 536, , ,4 REVENUS 7 831, , ,4 Revenus des investissements privés et des emprunts publics Administrations 171, , ,9 Autorités monétaires 7 014, ,7 Banques - 34,9-34,9 Autres secteurs 646, , ,3 TRANSFERTS COURANTS , , ,9 Publics 2 799,8 496, ,1 Privés , , ,8 B- COMPTE DE CAPITAL ET D'OPERATIONS FINANCIERES , ,0-302,4 CAPITAL - 24,6-24,6 Transferts des migrants - 24,6-24,6 OPERATIONS FINANCIERES , ,4-277,8 Investissements directs , , ,0 - A l'étranger 93, , ,4 - Dans l' économie nationale , , ,4 Investissements de portefeuille 3 420, ,4-667,4 - Avoirs 303,9 429,6-125,7 - Engagements 3 116, ,8-541,7 Autres investissements , ,5-555,9 - Crédits commerciaux , , ,6.Autres secteurs , , ,6 - Prêts , , ,0.Administrations , ,6-218,8.Banques 625,0 274,8 +350,2.Autres secteurs , , ,6 - Monnaie fiduciaire et dépôts - 348,3-348,3.Banques - 348,3-348,3 Avoirs de réserve , ,5 C- ECART STATISTIQUE 873, ,4 TOTAL , ,1 Office des Changes

138 138 Balance des paiements 2008

139 139 COMMERCE EXTERIEUR Office des Changes

140 140 IMPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH ALIMENTATION, BOISSON ET TABAC LAIT BEURRE FROMAGE POMMES DE TERRE DE SEMENCE BANANES FRAICHES RAISINS SECS CAFE THE EPICES BLE FARINE DE BLE SUCRE MAIS EAU MINERALE ORGE VIN,LIQUEUR,MOUSSEUX TABACS DATTES VIANDES FRAICHES,CONGELEES,ETC AUTRES PRODUITS ALIMENTAIRES ENERGIE ET LUBRIFIANTS HOUILE CRUE,AGGLOMERES ET COKE HUILE BRUTE DE PETROLE ESSENCE DE PETROLE GAS OILS ET FUELS OILS HUILES DE PETROLE ET LUBRIFIANTS GAS DE PETROLE ET AUTRES HYDROCARBURES PARAFFINE ET CIRE ENERGIE ELECTRIQUE AUTRES PRODUITS ENERGETIQUES PRODUITS BRUTS D'ORIGINE ANIMALE ET VEGETALE GRAINES ET FRUITS OLEAGINEUX GRAINES,SPORES ET FRUITS A ENSEMENCER SUIFS SAUF BRUTS HUILES VEGETALES BRUTES HUILES VEGETALES RAFFINEES PEAUX BRUTES CAOUTCHOUC NATUREL BOIS BRUTS,EQUARRIS OU SCIES PATE A PAPIER VIEUX PAPIERS LAINES ET POILS COTON FIBRES TEXTILES ARTIFICIELLES FIBRES DE SISAL AUTRES PROD. BRUTS D'ORIGINE ANIMALE ET VEGET Balance des paiements 2008

141 141 IMPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH PRODUITS BRUTS D'ORIGINE MINERALE SOUFRE BRUT CAOUTCHOUC SYNTHETIQUE FIBRES TEXTILES SYNTHETIQUES AUTRES PRODUITS BRUTS D'ORIGINE MINERALE DEMI PRODUITS LIANTS ET CIMENTS HYDRAULIQUES PRODUITS CHIMIQUES ENGRAIS NATURELS ET CHIMIQUES MATIERES COLORANTES DESINFECTANTS MATIERES PLASTIQUES ARTIFICIELLES PAPIERS ET CARTONS BOIS PREPARES POUR L'INDUSTRIE FILS DE FIBRES SYNTHETIQ.,ARTIFICIELLES PR TISSAGE FILS DE COTON POUR TISSAGE PRODUITS CERAMIQUES VERRE BRUT ET OUVRAGES EN VERRE NON FINIS TUBES ET TUYAUX EN FONTE,FER ET ACIER ACCESS. DE TUYAUTERIE ET DE CONSTRUC. METALLIQ FILS METALLIQUES SAUF ELECTRIQUES QUINCAILLERIE SAUF DE MENAGE PLATS,TOLES,FEUILLARDS EN FER OU EN ACIER FILS,BARRES,PALPLANCHES,PROFILES EN FER ET ACIER CUIVRE FILS ET CABLES ELECTRIQUES BARRES,TOLES,FEUILLES ET TUBES EN ALUMINIUM PLOMB BRUT ZINC BRUT SOUFRE RAFFINE HUILES VOLATILES ET ESSENCES CAOUTCHOUC ET OUVRAGES EN CAOUTCHOUC CUIRS ET PEAUX FILS DE LAINE FER ET ACIER EN BLOOMS ET EBAUCHES COMPOSANTS ELECTRONIQUES (TRANSISTORS) AUTRES DEMI-PRODUITS PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT AGRICOLE MACHINES ET OUTILS AGRICOLES TRACTEURS AGRICOLES AUTRES PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT AGRICOLE PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT INDUSTRIEL COURROIES EN CAOUTCHOUC BANDAGE PNEUM.,CHAMBRE A AIR PR VOITURE INDUS OUTILS DE METIER MATERIEL POUR VOIES FERREES Office des Changes

142 142 IMPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH RESERVOIRS,BOUTEILLES ET FUTS METALLIQUES MACHINES OUTILS CHAUDIERES PARTIES ET PIECES DETACHEES POUR MACHINES MOTEURS A PISTONS ET AUTRES MOTEURS POMPES ET COMPRESSEURS GROUPES POUR LE CONDITIONNEMENT DE L'AIR FOURS INDUSTRIELS MACHINES,APPAREILS PR INDUSTRIES ALIMENTAIRES MACHINES ET APPAREILS DIVERS MATERIEL A BROYER,A AGGLOMERER ASCENSEURS,APPAREILS DE LEVAGE ET MANUTENTION MACHINES TEXTILES ROULEMENTS ARBRES TRANSMISSION,MANIVELLES,VILEBREQUINS MACHINES GENERATRICES ET MOTEURS ELECTRIQUES PILES ELECTRIQUES APPAREILS ELECTRIQUES PR TELEPHONIE,TELEGRAPHIE APPAREILS EMETTEURS RADIO APPAREILS DE COUPURES ELECTRIQUES MATERIEL FERROVIAIRE ROULANT TRACTEURS SAUF AGRICOLES VOITURES INDUSTRIELLES PARTIES ET PIECES DETACHEES PR VOITURES INDUSTR CHARIOT DE MANUTENTION MATERIEL D'EXTRACTION BATEAUX DE MER AVIONS DIODES FILS ET CABLES POUR L'ELECTRICITE SOUS SYSTEMES ELECTRONIQUES AUTRES PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT INDUSTRIEL PRODUITS FINIS DE CONSOMMATION MEDICAMENTS PARFUMERIES OUVRAGES EN MATIERES PLASTIQUES BANDAGES PNEUMATIQUES PR VEHICULES SF INDUST PAPIERS FINIS ET OUVRAGES EN PAPIERS TISSUS DE FIBRES SYNTHETIQUES ET ARTIFICIELLES TISSUS DE LAINE,POIL OU CRIN TISSUS DE COTON ARTICLES DE BONNETERIE VETEMENTS CONFECTIONNES LINGE DE MAISON CHAUSSURES VAISSELLE ET OBJETS CERAMIQUES DIVERS OUVRAGES EN VERRE FINIS QUINCAILLERIE DE MENAGE Balance des paiements 2008

143 143 IMPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH CUISINIERES ET APPAREILS DE CHAUFFAGE OUVRAGES FINIS EN FONTE,FER OU ACIER REFRIGERATEURS DOMESTIQUES APPAREILS RECEPTEURS RADIO ET TELEVISION LAMPES ET TUBES ELECTRIQUES VOITURES DE TOURISME PARTIES ET PIECES DETACHEES PR VOITUR. TOURISME PARTIES DE CARROSSERIE CYCLES ET MOTOCYCLES VELOURS AUTRES PRODUITS FINIS DE CONSOMMATION OR INDUSTRIEL TOTAL DES IMPORTATIONS Office des Changes

144 144 EXPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH ALIMENTATION, BOISSON ET TABAC VIANDE FRAICHE,CONGELEE,ETC POISSONS FRAIS,SALES,SECHES OU FUMES CRUSTACES,MOLLUSQUES ET COQUILLAGES LEGUMES FRAIS,CONGELES OU EN SAUMURE TOMATES FRAICHES POMMES DE TERRE SAUF DE SEMENCE LEGUMES ET PLANTES POTAGERS DESSECHES LEGUMES A COSSE SECS AGRUMES FRUITS SECS DIVERS EPICES ORGE POISSONS EN CONSERVE JUS DE FRUITS ET DE LEGUMES CONSERVES DE LEGUMES CONSERVES DE FRUITS ET CONFITURES FRUITS FRAIS,CONGELES OU EN SAUMURE VIN,LIQUEURS,MOUSSEUX,VERMOUTHS ETC TOURTEAUX ET DRECHES FARINE ET POUDRE DE POISSONS AUTRES PRODUITS ALIMENTAIRES ENERGIE ET LUBRIFIANTS HUILE DE PETROLE ET LUBRIFIANTS AUTRES PRODUITS ENERGETIQUES PRODUITS BRUTS D'ORIGINE ANIMALE ET VEGETALE BOYAUX FRAIS,SECS,SALES GRAISSE ET HUILE DE POISSONS GRAINES,SPORES ET FRUITS A ENSEMENCER PLANTES ET PARTIES DE PLANTES AGAR-AGAR CRIN VEGETAL ALFA HUILE D'OLIVE BRUTE ET RAFFINEE FLEURS ET BOUTONS DE FLEURS PEAUX BRUTES LIEGE BRUT,ELABORE ET MI-OUVRE PATE A PAPIER LAINE ET POILS COTON CORAIL ALGUES AUTRES PROD. BRUTS D'ORIGINE ANIMALE ET VEGET Balance des paiements 2008

145 145 EXPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH PRODUITS BRUTS D'ORIGINE MINERALE PHOSPHATES SULFATE DE BARIUM MINERAI DE FER MINERAI DE MANGANESE MINERAI DE CUIVRE MINERAI DE PLOMB MINERAI DE ZINC MINERAI D'ANTIMOINE FERRAILLE,DECHETS,DEBRIS DE FONTE,FER ET ACIER DECHETS ET DEBRIS DE CUIVRE,ALLIES OU NON FLUORINE-SPATH FLUOR AUTRES PRODUITS BRUTS D'ORIGINE MINERALE DEMI PRODUITS ENGRAIS NATURELS ET CHIMIQUES HUILES VOLATILES ET ESSENCES CUIRS ET PEAUX LIEGE OUVRE ET AGGLOMERE ARGENT BRUT PLOMB BRUT ACIDE PHOSPHORIQUE BOIS FILS DE FIBRES SYNTHET. ET ARTIFICIELLES PR TISSAGE FILS DE COTON CIMENT TOLES COMPOSANTS ELECTRONIQUES (TRANSISTORS) AUTRES DEMI PRODUITS PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT AGRICOLE PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT AGRICOLE PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT INDUSTRIEL PARTIES ET PIECES DETACHEES PR VOITURES INDUSTR VOITURES INDUSTRIELLES BANDAGES ET PNEUMATIQUES BATEAUX DE MER DIODES FILS ET CABLES POUR L'ELECTRICITE SOUS SYSTEMES ELECTRONIQUES AUTRES PRODUITS FINIS D'EQUIPEMENT INDUSTRIEL Office des Changes

146 146 EXPORTATIONS PAR PRODUITS REMARQUABLES (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH PRODUITS FINIS DE CONSOMMATION MAROQUINERIE,SACS ET ARTICLES DE VOYAGE TISSUS DE FIBRES SYNTHETIQUES ET ARTIFICIELLES TISSUS DE COTON TAPIS ARTICLES DE BONNETERIE VETEMENTS CONFECTIONNES COUVERTURES ARTICLES CONFECTIONNES EN TISSUS CHAUSSURES QUINCAILLERIE DE MENAGE LINGE DE MAISON MEDICAMENTS PARFUMERIES VETEMENTS EN CUIR ARTICLES DE SANITAIRE VOITURES DE TOURISME PIECES DETACHEES PR VOITURES DE TOURISME VELOURS AUTRES PRODUITS FINIS DE CONSOMMATION OR INDUSTRIEL TOTAL DES EXPORTATIONS Balance des paiements 2008

147 147 IMPORTATIONS PAR PAYS Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH FRANCE FRANCE ESPAGNE ESPAGNE ITALIE ARABIE SAOUDITE ETATS-UNIS ITALIE CHINE CHINE ARABIE SAOUDITE ETATS-UNIS RUSSIE RUSSIE ALLEMAGNE ALLEMAGNE PAYS-BAS GRANDE-BRETAGNE GRANDE-BRETAGNE TURQUIE TURQUIE IRAN ALGERIE ALGERIE IRAN PAYS-BAS U.E.B.L ARGENTINE BRESIL JAPON JAPON BRESIL SUEDE U.E.B.L ARGENTINE SUEDE COREE DU SUD COREE DU SUD PORTUGAL PORTUGAL EGYPTE IRAK INDE POLOGNE AFRIQUE DU SUD EGYPTE CANADA INDE SUISSE CANADA UKRAINE FINLANDE FINLANDE AFRIQUE DU SUD TUNISIE SUISSE POLOGNE UKRAINE EMIRATS ARABES UNIS LETTONIE IRLANDE EMIRATS ARABES UNIS THAILANDE TUNISIE ROUMANIE THAILANDE AUTRICHE ROUMANIE HONGRIE IRLANDE TAIWAN AUTRICHE LIBYE SINGAPOUR INDONESIE VENEZUELA REPUBLIQUE TCHEQUE LITUANIE HONDURAS KAZAKHSTAN GRECE GRECE KAZAKHSTAN TAIWAN DANEMARK DANEMARK COLOMBIE REPUBLIQUE TCHEQUE LETTONIE INDONESIE VENEZUELA SLOVAQUIE MALAISIE MALAISIE GABON LIBYE LITUANIE HONGRIE SLOVAQUIE KOWEIT Office des Changes

148 148 IMPORTATIONS PAR PAYS (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH QATAR AUSTRALIE NORVEGE QATAR VIETNAM VIETNAM PEROU BAHREIN BULGARIE COLOMBIE BAHREIN NOUVELLE-ZELANDE KOWEIT NORVEGE AUSTRALIE GABON HONG-KONG HONDURAS NOUVELLE-ZELANDE LUXEMBOURG SYRIE PEROU LIBAN MEXIQUE URUGUAY URUGUAY MEXIQUE HONG-KONG COTE D'IVOIRE SYRIE SINGAPOUR PARAGUAY PAKISTAN LIBAN ANGOLA CONGO REP. CENTRAFRICAINE CHILI BIELORUSSIE REP. CENTRAFRICAINE GUINEE BULGARIE BURKINA FASO PAKISTAN SENEGAL TRINIDAD NIGERIA NIGERIA MALI JORDANIE CAMEROUN SLOVENIE CONGO CROATIE CROATIE COTE D'IVOIRE PARAGUAY BURKINA FASO SLOVENIE SENEGAL IRAK GUINEE MALTE BANGLADESH JORDANIE MALTE TOGO TOGO CHILI MADAGASCAR BANGLADESH BOSNIE HERZEGOVINE MADAGASCAR MALI BENIN MOLDAVIE YOUGOSLAVIE BENIN MOLDAVIE MAURITANIE PORTO RICO YOUGOSLAVIE ESTONIE CAMEROUN GHANA GIBRALTAR R.D.CONGO(EX ZAIRE) GUINEE EQUATORIALE OMAN OMAN SRI LANKA OUGANDA CAP VERT ESTONIE BOSNIE HERZEGOVINE PORTO RICO TCHAD R.D.CONGO(EX ZAIRE) PHILIPPINES PHILIPPINES Balance des paiements 2008

149 149 IMPORTATIONS PAR PAYS (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH CUBA SRI LANKA OUGANDA BIELORUSSIE ETHIOPIE EQUATEUR GUINEE EQUATORIALE COSTA RICA COSTA RICA OUZBEKISTAN KENYA GHANA EQUATEUR ISLANDE TADJIKISTAN CUBA MAURITANIE KENYA MALAWI MALAWI TANZANIE TANZANIE SALVADOR TCHAD SURINAM CHYPRE OUZBEKISTAN ETHIOPIE MAURIC (ILES) SIERRA LEONE ISLANDE PANAMA CHYPRE GUATEMALA CAMBODGE MAURIC (ILES) YEMEN MACEDOINE SIERRA LEONE CAP VERT SOUDAN CAMBODGE GUATEMALA REP. DOMIMICAINE ARMENIE RWANDA REP. DOMIMICAINE GEORGIE BAHAMAS SOUDAN NICARAGUA TUKMENISTAN TUKMENISTAN BAHAMAS MACEDOINE SWAZILAND KIRGHISTAN SALVADOR SWAZILAND NICARAGUA ERYTHREE ANGOLA MACAO BOLIVIE GEORGIE ANTIGUA ET BARBUDA MOZAMBIQUE MACAO ANTIGUA ET BARBUDA YEMEN ZIMBABWE BOTSWANA RWANDA NOUVELLE CALEDONIE BOLIVIE NIGER SOMALIE MALDIVES (ILES) PANAMA GAMBIE ILES COCOS NEPAL REUNION (LA) SURINAM NIGER AZERBAIDJAN AUTRES AUTRES TOTAL TOTAL Office des Changes

150 150 EXPORTATIONS PAR PAYS Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH FRANCE FRANCE ESPAGNE ESPAGNE ITALIE INDE GRANDE-BRETAGNE BRESIL INDE ITALIE BRESIL ETATS-UNIS ALLEMAGNE GRANDE-BRETAGNE U.E.B.L U.E.B.L ETATS-UNIS ALLEMAGNE PAYS-BAS PAYS-BAS PORTUGAL PAKISTAN RUSSIE NOUVELLE-ZELANDE GRECE RUSSIE SUISSE TURQUIE JAPON SINGAPOUR CANADA SUISSE TURQUIE JAPON CHINE PORTUGAL PAKISTAN ARABIE SAOUDITE TUNISIE CHINE NOUVELLE-ZELANDE AUSTRALIE ARABIE SAOUDITE POLOGNE ALGERIE MEXIQUE SENEGAL GRECE POLOGNE ALGERIE MALTE SENEGAL MEXIQUE NORVEGE BULGARIE IRAN AUTRICHE THAILANDE THAILANDE TUNISIE GUINEE EQUATORIALE BANGLADESH ARGENTINE ROUMANIE IRLANDE AUTRICHE MAURITANIE COREE DU SUD NORVEGE MALTE SLOVAQUIE LITUANIE LIBYE LIBYE IRAN GUINEE EQUATORIALE EGYPTE CROATIE COREE DU SUD ARGENTINE SYRIE MAURITANIE AUSTRALIE COTE D'IVOIRE JORDANIE CONGO GHANA CANADA COTE D'IVOIRE EGYPTE LITUANIE SYRIE INDONESIE INDONESIE EMIRATS ARABES UNIS NIGERIA SINGAPOUR SLOVAQUIE MALI GHANA Balance des paiements 2008

151 151 EXPORTATIONS PAR PAYS (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH LIBAN BULGARIE BENIN EMIRATS ARABES UNIS CONGO JORDANIE GUINEE ANGOLA TOGO LIBAN ANGOLA URUGUAY HONG-KONG IRLANDE ROUMANIE CUBA CROATIE MALI GABON ETHIOPIE SUEDE GABON BANGLADESH GUINEE BURKINA FASO PEROU CAMEROUN VENEZUELA NIGERIA CAMEROUN R.D.CONGO(EX ZAIRE) COLOMBIE REPUBLIQUE TCHEQUE TOGO FINLANDE LETTONIE GAMBIE SUEDE VENEZUELA R.D.CONGO(EX ZAIRE) URUGUAY BENIN CUBA REPUBLIQUE TCHEQUE KOWEIT FINLANDE TAIWAN TAIWAN PANAMA BURKINA FASO IRAK TCHAD LETTONIE AFRIQUE DU SUD YEMEN NIGER SIERRA LEONE GAMBIE CHYPRE HONG-KONG COLOMBIE REUNION (LA) PEROU KOWEIT REUNION (LA) YEMEN AFRIQUE DU SUD MAURIC (ILES) MAURIC (ILES) SLOVENIE OMAN PANAMA SLOVENIE QATAR HONGRIE DANEMARK SRI LANKA NAMIBIE NIGER TANZANIE QATAR ISLANDE LIBERIA MALAISIE NAMIBIE LIBERIA TCHAD MADAGASCAR MALAISIE SIERRA LEONE KENYA IRAK YOUGOSLAVIE HONGRIE MADAGASCAR VIETNAM GUINEE BISSAU GUINEE BISSAU GEORGIE AZERBAIDJAN Office des Changes

152 152 EXPORTATIONS PAR PAYS (Suite) Poids Valeur Poids Valeur Tonnes(T) 1000 DH Tonnes(T) 1000 DH ISLANDE BAHREIN DANEMARK MAYOTEE UKRAINE COMORES (ILES) PHILIPPINES SRI LANKA HAITI SOUDAN TANZANIE NOUVELLE CALEDONIE MAYOTEE KENYA COMORES (ILES) OMAN REP. CENTRAFRICAINE YOUGOSLAVIE BAHREIN GUADELOUPE TRINIDAD LUXEMBOURG REP. DOMIMICAINE HAITI NOUVELLE CALEDONIE CHYPRE ESTONIE PARAGUAY PARAGUAY CAP VERT HONDURAS ALBANIE VIETNAM CHILI SALVADOR MARTINIQUE GUADELOUPE TRINIDAD ALBANIE UKRAINE MARTINIQUE REP. DOMIMICAINE SOUDAN BOSNIE HERZEGOVINE BIELORUSSIE KAZAKHSTAN ETHIOPIE GUYANE FRANCAISE AZERBAIDJAN SALVADOR CHILI OUGANDA PORTO RICO HONDURAS COSTA RICA MACEDOINE DJIBOUTI REP. CENTRAFRICAINE OUGANDA BIELORUSSIE KAZAKHSTAN PHILIPPINES MACEDOINE DJIBOUTI CAP VERT BOLIVIE BOLIVIE PORTO RICO ZIMBABWE MOZAMBIQUE GUYANE FRANCAISE SURINAM BELIZE ERYTHREE SURINAM COSTA RICA MOZAMBIQUE ESTONIE ERYTHREE POLYNESIE FRANCAISE BURUNDI GUYANE SAINT-HELENE FAEROE (ILES) NEPAL SAO TOME BOSNIE HERZEGOVINE GUATEMALA OUZBEKISTAN RWANDA ANTIGUA ET BARBUDA GEORGIE AUTRES AUTRES TOTAL TOTAL Balance des paiements 2008

153 153 Loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d'élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc Office des Changes

154 154 Balance des paiements 2008

155 155 LOI N RELATIVE AUX DECLARATIONS STATISTIQUES AUX FINS D'ELABORATION DES DONNEES DES ECHANGES EXTERIEURS, DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION FINANCIERE EXTERIEURE GLOBALE DU MAROC -=-=-=-=- Chapitre premier Dispositions générales Article premier Les dispositions de la présente loi s appliquent aux opérations commerciales et financières réalisées entre résidents et non-résidents, aux mouvements de fonds entre le Maroc et l étranger ou, au Maroc, entre résidents et non-résidents et, de manière générale, à toutes les opérations qui doivent être enregistrées dans les statistiques des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale. Les opérations susvisées font obligatoirement l objet de déclarations statistiques dans les conditions et formes prévues par les dispositions de la présente loi et des textes pris pour son application. Article 2 Au sens de la présente loi, on entend par résidents : les personnes physiques de nationalité marocaine ayant leur résidence habituelle au Maroc y compris les fonctionnaires marocains en poste à l étranger ; les personnes physiques de nationalité étrangère domiciliées au Maroc, ainsi que celles considérées comme résidentes au sens de la législation fiscale en vigueur ; les personnes morales marocaines et les établissements, agences, succursales ou autres dépendances que possèdent au Maroc des personnes morales étrangères ou des personnes physiques étrangères non résidentes ; les personnes physiques ou morales installées dans les places financières offshore et les zones franches. Chapitre II Déclarations statistiques Article 3 Les opérations visées à l article premier ci-dessus, effectuées par l entremise des établissements de crédit tels que définis à l article premier de la loi n relative aux établissements de crédit et organismes assimilés promulguée par le dahir n du 15 moharrem 1427 (14 février 2006) ou par d autres établissements agréés pour effectuer les opérations de change ou par les banques offshore, font l objet de déclarations statistiques établies par lesdits établissements. A cette fin, les résidents, auteurs ou bénéficiaires de ces opérations, doivent leur communiquer les renseignements nécessaires à l établissement desdites déclarations. Office des Changes

156 156 Lorsque ces opérations ne sont pas effectuées par l entremise des établissements susvisés, les déclarations statistiques y afférentes sont effectuées par les résidents auteurs ou bénéficiaires desdites opérations. Article 4 Par complément des dispositions de l article premier du dahir n l du premier rejeb 1377 (22 janvier 1958) relatif à l Office des changes, ledit Office est chargé de l élaboration, de la publication et de la diffusion des statistiques des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc, conformément aux normes nationales et internationales en la matière. A cet effet, les déclarations statistiques visées à l article 3 ci-dessus doivent lui être adressées selon les formes et modalités fixées par voie réglementaire. L Office des changes est également habilité à effectuer toute enquête ou investigation directement auprès des personnes assujetties à l obligation de déclaration statistique, conformément aux dispositions législatives et réglementaires relatives aux enquêtes statistiques des services publics. Article 5 Les enquêtes et investigations statistiques visées à l article 4 ci-dessus sont effectuées par des enquêteurs statistiques assermentés, dûment habilités à cet effet par le directeur de l Office des changes. Lesdits enquêteurs peuvent également être chargés par ledit directeur de s assurer du respect des dispositions de la présente loi par les personnes assujetties à l obligation de déclaration statistique et de constater les infractions visées aux articles 8 et 10 de la présente loi. Le secret professionnel ne peut être opposé audit Office et à ses agents diligentés à cet effet, agissant dans le cadre des dispositions de la présente loi. Chapitre III Secret des informations Article 6 Sauf indications contraires prévues par des dispositions législatives en vigueur, les informations individuelles d ordre économique et financier figurant sur les déclarations statistiques ou collectées à l occasion d enquêtes ou d investigations statistiques effectuées par l Office des changes, ne peuvent être communiquées par celui-ci à des tiers, sauf accord écrit préalable de la personne concernée ou à la demande de l autorité judiciaire agissant dans le cadre d une procédure pénale. Article 7 Sous peine des sanctions prévues à l article 446 du code pénal, les agents de l Office des changes sont strictement tenus au secret professionnel pour tout ce qui concerne les faits et informations dont ils ont pris connaissance dans le cadre de la collecte et du traitement des déclarations statistiques. Il leur est interdit de publier, de divulguer, de communiquer ou d utiliser à leur propre profit ou au profit de tiers, les documents ou informations individuel(le)s dont ils prennent connaissance à l occasion de l exercice de leurs fonctions. Balance des paiements 2008

157 157 Chapitre IV Sanctions Article 8 Le défaut de déclaration, les fausses déclarations ou le non respect des formes et modalités d établissement ou de transmission des déclarations statistiques constituent des infractions aux dispositions de la présente loi. Les infractions constatées à l encontre des personnes assujetties à l obligation de déclaration statistique autres que les établissements visés à l article 3 de la présente loi, sont passibles d une sanction pécuniaire dont le montant est fixé à 10% de la valeur globale des opérations objet des infractions constatées, sans que ce montant puisse dépasser dix mille dirhams pour les personnes physiques et cinquante mille dirhams pour les personnes morales. Article 9 L Office des changes notifie à l assujetti à l obligation de déclaration statistique les infractions relevées à son encontre et le met en demeure de lui faire part de toute justification ou explication utile à ce sujet, dans un délai qui ne peut être inférieur à trente jours, courant à compter de la date de la réception de la notification. En cas de constatation de l infraction, l Office des changes notifie à l intéressé le montant de la sanction pécuniaire prononcée à son encontre et le délai dans lequel le règlement dudit montant doit être effectué au profit de l Office des changes, délai qui ne peut être inférieur à trente jours pour les personnes morales et à soixante jours pour les personnes physiques, à compter de la date de la réception de la notification par l intéressé. Les notifications peuvent être adressées soit par correspondance contre récépissé, soit par lettre recommandée avec accusé de réception. Si l intéressé refuse de recevoir la notification, l Office des changes établit un procès-verbal de refus. La date de l établissement dudit procès-verbal est réputée date de réception de la notification. Article 10 Lorsque les infractions visées à l article 8 sont constatées à l encontre d un établissement de crédit ou d un établissement agréé pour effectuer les opérations de change ou d une banque offshore, l Office des Changes met en demeure l établissement concerné de respecter les dispositions de la présente loi, dans un délai d un mois, courant à compter de la date de l envoi de la notification de la mise en demeure à l établissement. Passé ce délai et si l établissement contrevenant continue à ne pas respecter les dispositions de la présente loi, il lui est appliqué une sanction pécuniaire dont le montant est fixé à 10 % de la valeur globale des opérations objet des infractions constatées, sans que ce montant puisse dépasser cent mille dirhams. Lorsque les mesures prévues ci-dessus demeurent sans effet, le Gouverneur de Bank Al-Maghrib pour les établissements de crédit ou le ministre chargé des finances pour les établissements agréés à effectuer les opérations de change et les banques offshore, peut, sur proposition du directeur de l Office des changes, prononcer à l encontre de l établissement récalcitrant la restriction ou l interdiction d effectuer certaines ou toutes opérations de change pour une période minimum d un mois et maximum de six mois. Office des Changes

158 158 Pour les banques offshore, la sanction peut porter sur la suspension de l agrément pour une période similaire. Les sanctions prises en vertu des dispositions du présent article sont portées à la connaissance de la direction, du conseil d administration ou du conseil de surveillance de l établissement concerné. Article 11 En cas de récidive, les sanctions appliquées au contrevenant sont portées au double. Est en état de récidive, l assujetti à l obligation de déclaration statistique qui, après avoir fait l objet d une sanction pour une infraction antérieure, en commet une autre de même nature dans les douze mois qui suivent la date du constat de la première infraction. Les sanctions prévues aux articles 8 et 10 ne peuvent être appliquées aux mêmes infractions ayant fait l objet de poursuites dans le cadre de la législation en vigueur en matière douanière. Article 12 Dans le cas où le règlement des sommes correspondant à la sanction pécuniaire n a pas été effectué conformément aux dispositions des articles 9 et 10 de la présente loi, le recouvrement des sommes dues est assuré, à la demande de l Office des changes et pour son compte, par les comptables de la Trésorerie générale du Royaume, dans les conditions prévues par la législation en vigueur en matière de recouvrement des créances publiques. Chapitre V Dispositions diverses Article 13 Les publications portant sur les informations et/ou études relatives aux domaines visés à l article 4 ci-dessus sont mises, par tous moyens en usage, à la disposition des usagers à titre gracieux. Toutefois, certains travaux commandés à l Office des changes par des tiers, ainsi que certaines publications peuvent être fournis contre paiement dans les conditions fixées par voie réglementaire. Article 14 Les dispositions de la présente loi ne sont pas applicables aux opérations de commerce extérieur, lorsque celles-ci font l objet de déclarations prévues par la législation en vigueur en matière douanière. Toutefois, l Office des changes peut recueillir, directement auprès des personnes qui effectuent lesdites opérations, toute information complémentaire nécessaire à l élaboration des statistiques des échanges extérieurs et effectuer les enquêtes et les investigations visées à l article 4 portant sur ces opérations. Le texte en langue arabe a été publié dans l édition générale du «Bulletin officiel» n 5521 du 12 rabii II 1428 (30 avril 2007) et le texte en langue française dans l édition de traduction officielle du «Bulletin officiel» n 5522 du 15 rabii II 1428 (3 mai 2007). Balance des paiements 2008

159 159 Décret n du 8 hija 1428 (19 décembre 2007) pris pour l application, de la loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc Office des Changes

160 160 Balance des paiements 2008

161 161 Décret n du 8 hija 1428 (19 décembre 2007) pris pour l application, de la loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc -=-=-=-=- LE PREMIER MINISTRE, Vu la loi n relative aux déclarations statistiques aux fins d élaboration des données des échanges extérieurs, de la balance des paiements et de la position financière extérieure globale du Maroc promulguée par le Dahir n du 28 rabii I 1428 (17 avril 2007), notamment ses articles 1,4 et 13 ; Après examen par le conseil des ministres réuni le 2 hija 1428 (13 décembre 2007), DECRETE : ARTICLE PREMIER : les déclarations statistiques prévues à l article 3 de la loi susvisée n sont établies et adressées à l Office des Changes par les personnes qui y sont assujetties, selon les modalités, procédures, délais et modèles fixés, suivant la nature de chaque catégorie soumise à ces déclarations, par décision du ministre chargé des finances, prise sur proposition du directeur de l Office des Changes. ARTICLE 2 : le montant à payer en contrepartie de certains travaux ou certaines publications portant sur des statistiques commandé (e) s à l Office des Changes par des tiers, prévu à l article 13 de la loi précitée n 19-06, est fixé par décision du ministre chargé des finances, prise sur proposition du directeur de l Office des Changes. ARTICLE 3 : le ministre de l économie et des finances est chargé de l exécution du présent décret qui sera publié au Bulletin officiel. Office des Changes

162 162 النسخة العربية Version française Balance des paiements 2008