Résultats annuels-2013

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1 Mars 2014 Publications du jour COMPAGNIE DE TRANSPORT CA 2013 REX 2013 RNPG 2013 AU MAROC (CTM) 507 MDH 7,3% 39,5 MDH 17,0% 35 MDH 49,4% En dépit d une forte concurrence sur le marché du transport au Maroc, la CTM clôture l exercice 2013 sur une amélioration de ses réalisations, grâce à un développement permanent sur le marché national. En termes de revenus, CTM enregistre une bonification de 7,3% du chiffre d affaires consolidé à 507 MDH contre 473 MDH en Cette appréciation demeure essentiellement attribuable à la bonne tenue de l activité de transport interurbain et de transport touristique. Le chiffre d affaires social quant à lui, a connu une hausse de 10,6% à 396 MDH. S agissant de sa marge brute d exploitation, cette dernière a progressé de 0,4 points à 26,2% Vs. 25,8% à fin 2012, suite à un effet combiné du renforcement du chiffre d affaires consolidé et de la gestion maîtrisée des charges d exploitation (+5,9%). De ce fait, le résultat d exploitation ressort à 39,5 MDH contre 33,8 MDH une année auparavant, soit une augmentation de 17%. Intégrant toutes ces variations, le résultat net part du groupe a enregistré une hausse de 49,4% par rapport à l'année précédente à 35 MDH Vs. 24 MDH. La CTM est parvenu à dégager ainsi une marge nette de 6,9% contre 5,0% en 2012, La société mettra à la disposition des ses actionnaires un dividende de 30 dirhams par action après l accord de l assemblée générale ordinaire. CENTRALE LAITIERE CA 2013 EBE 2013 RNPG MDH 4,1% 944 MDH 10,9% 221 MDH 53,3% Dans un contexte marqué par l augmentation des prix de vente dans l activité lait, la CENTRALE LAITIERE clôture l exercice 2013 sur des performances en amélioration. Ainsi, le chiffre d affaires consolidé se bonifie de 4,1% à MDH, tiré essentiellement par la croissance des produits fromagers ainsi que la bonne tenue du segment des Produits Laitiers Frais. Pour sa part, l excédent brut d exploitation consolidé marque un retrait de 10,9% à 944 MDH contre MDH un an auparavant. En effet, l évolution du chiffre d affaires a été absorbée par : la hausse du prix d achat du lait suite à l inflation subie sur les matières premières, les coûts liés aux plateformes industrielles et logistiques, les charges liées à la publicité et les promotions. Dans ces conditions, la marge brut d exploitation perd 2,3 points pour se fixer à 13,5%. Intégrant une baisse de 10,9% de l excédent brut d exploitation, ainsi que le versement d une prime exceptionnelle en faveur des employés, le résultat net part du groupe recule de 53,3% à 221 MDH. A l image de ces résultats, le conseil d administration proposera à l assemblée générale ordinaire la distribution d un dividende de 28,74 dirhams par action.

2 Mars 2014 LESIEUR CRISTAL CA 2013 REX 2013 RNPG MDH 0,7% 262 MDH 13,9% 125 MDH 17,9% Au titre de l exercice 2013, LESIEUR a affiché un chiffre d affaires en légère hausse de 0.7% par rapport à l exercice précédent à MDH. Le résultat d exploitation, quant à lui, a progressé de 13,9% par rapport à 2012 pour se s établir à 262 MDH grâce à la bonne couverture en termes de matière premières et à la maitrise des charges opérationnelles. Le résultat net consolidé a enregistré une progression significatif de 17,9% à 125 MDH contre 106 MDH un an auparavant. Ce qui correspond à une marge nette de 3,0% Vs. 2,6% à fin Le résultat net social a suivi la même tendance du consolidé et enregistre une hausse de 45,4% par rapport à 2012 et a atteint ainsi 173 MDH grâce à la baisse de coûts de financement et la non récurrence de charges liées au changement de contrôle de Lesieur Cristal en Le conseil d administration a prévu une progression de 19% par rapport à la rémunération de ses actionnaires et alloue ainsi un dividende de 5 DH par action après approbation de l assemblée générale. RISMA CA 2013 REX 2013 RNPG MDH 13,9% 192 MDH -46 MDH Au titre de l année 2013, le groupe RISMA a générer un taux d occupation de 64% Vs. 43% en Cette réalisation à influencer positivement le chiffre d affaires qui s est affiché à MDH contre MDH. Soit une hausse de 14 %. Cette évolution s explique également par la hausse du chiffre d affaires SOFITEL (+20%) suivi par le segment très économique qui a progressé de 43%. Le résultat d exploitation a enregistré un bond passent de -7 MDH en 2012 à 192 MDH en 2013, porté principalement par la montée en puissance des unités ouvertes, la gestion maîtrisée des charges d exploitation et le renforcement du potentiel de la gestion du portefeuille. Ainsi, le groupe RISMA a publié un résultat net part du groupe en amélioration mais il reste toujours déficitaire à -46 MDH contre -199 MDH une année auparavant. Ce résultat comporte : L exploitation du parc mature (+83 MDH); L exploitation des hôtels en ouverture (-47 MDH) ; La quote-part dans la société d aménagement d Essaouira-Mogador) et -21 MDH pour les coûts de structuration. Côté perspectives, le groupe RISMA prévoit la réalisation d une émission d obligations remboursables en actions ainsi qu une opération de réduction de capital dans l objectif est d apurer les reports à nouveaux négatifs.

3 Mars 2014 CGI CA 2013 REX 2013 RNPG MDH 24,3% 565 MDH 27,8% 367 MDH 16,1% Les indicateurs financiers consolidés pour 2013 de la filiale immobilière de la CDG ressortent globalement en vert. Ainsi, le chiffre d affaires se bonifie de 24,3% à MDH, tiré essentiellement par la bonne tenue de la filiale Dyar al Mansour et le projet Marina de Casablanca. Pour son part, le résultat d exploitation consolidé marque une hausse significative de 27,8% à 565 MDH contre 442 MDH une année auparavant. Ainsi, la marge opérationnelle se fixer à 15,1% en progression de 0,4 points par rapport à Enfin, la capacité bénéficiaire du groupe s est augmentée de 16,1% pour qu elle s établisse à 367 MDH, contre 316 MDH à l exercice précédent, profitant d une évolution au niveau des filiales. La marge nette perdre 0,7 points pour se situer à 9,8%. En termes de perspectives, la CGI devrait poursuivre sa politique de développement à travers le lancement de nouvelles grandes opérations notamment Casa Green Town, le site de l AUDA ainsi que le lancement de nouveaux projets afin de renforcer le patrimoine foncier du groupe.

4 Mars 2014 CNIA SAADA CA 2013 RN MDH 8,5% 281 MDH 6,5% Au titre de l exercice 2013 CNIA SAADA publie un chiffre d affaires en progression de 8,5% à MDH contre MDH. Cette croissance a été largement portée par l amélioration de l activité Non Vie qui représente 89% du chiffre d affaires globale dont la branche Automobile qui représente 56,4% du chiffre d affaires global Non vie. Ce dernier a enregistré une progression de 8% par rapport à l exercice précédent à MDH. L activité Vie en revanche, accuse une baisse de 13,6% pour s établir à 393 MDH. Profitant d une bonne maîtrise des charges et des frais généraux qui ont augmentés que de 0,9% à 580 MDH, le résultat technique Non Vie s est élevé à 361 MDH contre 314 MDH une année auparavant. Le ratio combiné Non-Vie ressort à 96,2% Vs. 97,0% à fin 2012, soit une baisse de 0,5 points de base. Impacté par la contre performance du marché boursier, le résultat financier de CNIA SAADA en 2013 a affiché un repli de 3% passent de 438 MDH en 2012 à 425 MDH en Le résultat net a enregistré une progression de 4,9%à 280,6 MDH contre 263,5 en 2012, avec une marge nette en légère amélioration à 8,3% contre 8,0% en In fine, la marge de solvabilité a augmenté de 6 points de base pour atteindre 159% en 2013 contre 153% un an auparavant. Compte tenu de ces résultats, le conseil d administration propose la distribution d un dividende de 34 DH par action, ce qui correspond à un rendement en dividende de 3,5% sur la base du cours du 12/03/2014. AGMA LAHLOU-TAZI CA 2013 REX 2013 RN ,5 MDH 2,1% 65,7 MDH 0,5% 49,4 MDH 7,9% Le courtier en assurances Agma Lahlou Tazi a clôturé l exercice 2013 avec un chiffre d affaires de 120,5 MDH, en hausse de 2,1% par rapport à l année précédente. Cette croissance s explique principalement par la hausse des primes des encaissements. Dans le même sillage, le résultat d exploitation progresse légèrement de 0,5 % passent de 65,4 MDH en 2012 à 65,7 MDH. Le résultat net ressort à 49,4 MDH, soit une baisse de 7,9%. Cette régression s explique notamment par le versement d un dividende exceptionnel au terme de l exercice 2012 de 5 MDH. Le conseil d administration proposera à l assemblée générale des actionnaires la distribution d un dividende de 225 DH par action, ce qui correspond à un Payout de 109,8% et un rendement en dividende de 8 % sur la base du cours du 12/03/2014.

5 Mars 2014 STOKVIS NORD AFRIQUE CA 2013 REX 2013 RN ,9 MDH 21,8% -1,9 MDH 106,2% 20,9 MDH 21,1% La société spécialisée dans l importation et la distribution des engins et d équipements agricoles et industriels STOKVIS a publié des performances financières en amélioration par rapport à l exercice En effet, le chiffre d affaires 2013 s est affiché à 750 MDH contre 615 MDH une année auparavant, soit une progression de 21,8%. Cette performance s explique principalement par la croissance des ventes des engins TP (+21%), les pièces de rechanges (+18%) et l activité agricole (+14%). Impacté par un effet combiné d augmentation des charges (+28%) et la hausse des produits (+21%), le résultat d exploitation s est affiché déficitaire à -1,9 MDH. La chute du résultat d exploitation a été récompensée par l amélioration du résultat financier qui s est affiché positif à 1,4 MDH contre -6,7 MDH l exercice précédent. Cette croissance est porté essentiellement par les gains de change à 23 MDH, soit une hausse de 51,5% par rapport à l année dernière. S agissant du résultat net, STOKVIS a tiré profit d un résultat non courant qui s est élevé en 2013 à 31,9 MDH contre 0,1 MDH à fin Le résultat net s est élevé ainsi à 20,9 MDH Vs. 17,3 MDH. Ce qui correspond à une marge nette de 2,80% en quasi-stagnation par rapport à l exercice précédent. Par ailleurs, le conseil d administration a proposé à l assemblée générale ordinaire le versement d un dividende d un dirham par action.

6 Mars 2014 CIMENTS DU MAROC CA 2013 REX 2013 RNPG MDH 0,6% MDH 5,1% 820 MDH 23,1% Dans un secteur fortement marqué par le ralentissement de l activité (-6,34%), Ciments du Maroc a annoncé un chiffre d affaires consolidé en quasi-stagnation par rapport à 2012 à MDH (contre MDH en 2012). La diminution des volumes de ventes a été récompensé par l amélioration de l excédent brut d exploitation qui s est progressé de 4,5% à MDH. De ce fait, Le résultat d exploitation a enregistré une hausse de 5,1% passant de MDH en 2012 à MDH en In fine, le résultat net a tiré profit de la diminution des provisions ainsi que la récolte d une plus value de 26 MDH suite à une cession du terrain pour atteindre 820 MDH contre 666 MDH une année auparavant, soit une progression significative de 23,1%. Par ailleurs, le conseil d administration proposera la distribution d un dividende de 45 DH par action au titre de l exercice SONASID CA 2013 RNPG MDH 1,5% 86 MDH Au titre de l exercice 2013, SONASID a affiché un chiffre d affaires consolidé en baisse de 1,5% par rapport à l exercice précédent à MDH. Cette régression s explique notamment par l augmentation du volume des importations ainsi que la consommation réelle du rond à béton (-3%). Le résultat net part du groupe s est affiché bénéficiaire à 86 MDH contre 93 MDH un an auparavant. A l image de cette performance, le conseil d administration a décidé de proposer à l assemblée générale ordinaire le versement d un dividende de 58 Dhs par action.

7 Mars 2014 DISWAY CA 2013 REX 2013 RNPG ,8 MDH 1,3% 54,5 MDH 3,6% 30,9 MDH 1,9% Au terme de l exercice 2013, le groupe DISWAY spécialisé dans la distribution du matériel et services informatique, a enregistré des résultats en légère baisse suite à l instabilité du contexte économique au niveau national et international. En effet, le chiffre d affaires consolidé a baissé de 1,3% (1 291,8 MDH en 2013 vs 1 309,4 MDH en 2012) impacté essentiellement par les éléments suivants: La baisse des ventes de PC en volumes au Maroc (-10%), La forte concurrence sur le marché du matériel informatique. Le chiffre d affaires social quant à lui, a baissé de 8% à MDH en 2013 contre MDH en Le résultat d exploitation, quant à lui, a régressé de 3,6% à 54,5 MDH contre 56,5 MDH une année auparavant et ce malgré la baisse des charges d exploitation (-1,2%), ce qui correspond à une marge d exploitation de 4,22% Vs. 4,31% à fin In fine, le résultat net part du groupe a enregistré une légère baisse de 1,9% pour atteindre 30,9 MDH contre 31,4 MDH en La marge nette ressort ainsi à 2,39% soit une baisse de 0,6 points de base. Le conseil d administration propose la distribution d un dividende de 15 DH par action.

8 Février 2014 CREDIT IMMOBILIER ET HOTELIER PNB 2013 REX 2013 RNPG 2013 (C.I.H) MDH 11,5% 725 MDH 45,7% 515 MDH 5,6% A l issue de l exercice 2013, Le produit net bancaire consolidé du crédit immobilier et hôtelier a progressé de 11,5% à MDH, suite à la croissance des ressources à vue qui ont augmenté de 9,1%. Les dépôts à vue, quant à eux, ont progressé de 7,7%. Profitant d une hausse maîtrisée des charges d exploitation, le coefficient d exploitation s améliore et s établit à 56,4% en 2013 contre 59,8% une année auparavant, soit une amélioration de 3,4points de base. Dans le même contexte, le groupe a réussit à réduire significativement son coût du risque consolidé qui s est affiché à 29,8 MDH en 2013 en retrait de 76% par rapport à l exercice précédent. Grâce notamment aux recouvrements récurrents ainsi qu aux recouvrements sur les dossiers historiques. Le résultat d exploitation s apprécie en conséquence de 45,7% pour s établir à 725 MDH en In fine, CIH est parvenu à dégager un résultat net part du groupe qui s élève à 515 MDH, soit une hausse de 5,6% par rapport à Le résultat net social quant à lui enregistre une progression de 2,7% à 459 MDH. Le conseil d administration a décidé de distribuer un dividende de 15 DHS par action après consultation lors de l assemblée générale ordinaire. AFRIQUIA GAZ REX 2013 RN ,3 MDH 8,2% 383,4 MDH 0,5% Au terme de l année 2013, AFRIQUIA Gaz affiche des ventes en volume en hausse de 2,8 % à MT. Impacté par la hausse des charges d exploitation, Le résultat d exploitation enregistre une régression de 8,2% à 517,3 MDH contre 563,2 MDH à l exercice précédent. Le résultat net quant à lui a légèrement baissé de 0,5% à 383,4 MDH Vs. 385,2 MDH en Le Conseil d Administration des actionnaires proposera à l Assemblée générale ordinaire de reverser un dividende de 105 DH par action.

9 Février 2014 MAGHREB OXYGENE CA 2013 REX 2013 RN ,8 MDH 0,7% 12,5 MDH 13,0% 8,8 MDH 5,7% Le spécialiste dans le secteur de distribution des gaz industriels a affiché au titre de l exercice 2013 un chiffre d affaires en retrait de 0,7% par rapport à l exercice précédent à 202,8 MDH Vs. 204,2 MDH. Cette légère régression est du notamment à la conjoncture économique et sectorielle difficile. Impacté par la baisse des marges de bénéfice suite à la diminution des prix de vente sur le marché industriel, le résultat d exploitation s est affiché à 12,5 MDH contre 14,4 MDH (-13%). Le résultat net s est bonifié de 5,7% à 8,8 MDH en profitant de l amélioration du résultat financier. Par ailleurs, le conseil d administration proposera à l assemblée générale ordinaire le versement d un dividende de 4DH par action.

10 Février 2014 BANQUE CENTRALE PNB 2013 REX 2013 RNPG 2013 POPULAIRE 13,2 MRDH 14,6% 6,7 MRDH 8,9% 2 MRDH 4,0% Au titre de l exercice 2013, le Groupe BCP a affiché une bonne dynamique commerciale. En effet, les prêts et créances sur la clientèle nettes se sont hissées de 8,5% à 199,8 MrDH. Cette croissance a été portée principalement par l activité bancaire au Maroc (+ 9 MrDH) et en Afrique (+6.9 MrDH). Les dépôts de la clientèle, quant à eux, ont augmenté de 4,0% à 210 MrDH. Du côté du compte de résultat, le PNB consolidé de la banque a affiché une croissance à deux chiffres de 14,6 à 13,2 MMDhs, porté par l ensemble de ses composantes: marge d intérêt (+9,2%), marge sur commissions (+42,5%) et résultat des opérations de marché (+42,1%). Notons que la contribution de la Banque de Détail à l international à la profitabilité du Groupe s élève à 2 224,1 MDhs en 2013, contre 975,2 MDhs en Ceci s explique essentiellement par l intégration sur une année pleine des réalisations du Groupe Banque ATLANTIQUE. S agissant du résultat brut d exploitation, le groupe a réalisé une hausse de 8,9% à 4,7 MRDH profitant de la gestion maîtrisée des charges. In fine, le résultat net part du groupe a enregistré une hausse de 4 % à 2 MRDH traduisant un effet combiné d une amélioration du PNB ainsi qu une progression maîtrisée des charges d exploitation. Cette hausse s explique notamment par une optimisation des provisions pour les risques et charges. le Conseil d administration devrait proposer à la prochaine AGO le maintien du niveau de rémunération à 4,75 Dhs par action.

11 Février 2014 WAFA ASSURANCE CA 2013 RN MDH 0,2% 780 MDH 6,5% Au terme de l exercice 2013, WAFA Assurance a réalisé un chiffre d affaires qui s élève à MDH contre MDH en 2012, soit une légère hausse de 0,5%. La branche Non-vie affiche une croissance de 7.8% à 2919 MDH. Cette croissance résulte des bonnes performances enregistrées sur les marchés de l Entreprise et de l Automobile. La branche Vie enregistre un repli de 6.7% à MDH Vs MDH en Cette baisse est du au ralentissement de l activité épargne qui a été impactée par la pénurie de la liquidité sur le marché. La compagnie a clôturé l année 2013 avec un résultat net bénéficiaire de 780 MDH contre 733 MDH une année auparavant. Au vu des résultats enregistrés, le conseil d administration a décidé de proposer à l Assemblée Générale JORF LASFAR ENERGY CA 2013 REX 2013 RNPG MDH 16,1% 769 MDH 26,7% 395 MDH 30,3% Au terme de l exercice 2013, la société JORF LASFAR ENERGY nouvellement côté en bourse affiche des résultats en nette régression par rapport aux réalisations de En effet, le chiffre d affaires consolidé du groupe s est affiché à MDH contre MDH l exercice précédent. Soit une baisse de 16,1%. Ce recul s explique notamment par la variation des frais d énergie à l échelle international. Cette fluctuation concerne essentiellement les prix du charbon qui a connu de son côté une insuffisance de disponibilité de 89% Vs. 91% à fin Impacté par la baisse de ce taux de disponibilité, le résultat d exploitation enregistre une baisse de 26,7% à 769 MDH Vs MDH une année auparavant. Dans le même sillage, le résultat net consolidé s est affiché à 415 MDH contre 567 MDH en Le résultat net part du groupe a suivi la même tendance du consolidé et enregistre une baisse significative de 30,3% à 395 MDH Vs. 567 MDH au 31 /12 / A l image des réalisations ci-dessus, le directoire a décidé la proposition d un dividende de 106,6 Dhs par action ce qui correspond à un rendement en dividende de 24,8% sur la base du cours de 18 /02/2014.

12 Février 2014 LYDEC CA 2013 REX 2013 RN MDH 5,4% 466 MDH 1,0% 296 MDH 7,9 % A titre de l exercice 2013, LYDEC a affiché des résultats en progression par rapport à l année dernière en profitant du poursuite et avancement des projets d amélioration du service. En effet, le deuxième semestre de 2013 a été marqué par une croissance au niveau du chiffre d affaires fluides qui a neutralisé l effet du ralentissement d activité aux six premiers mois de l exercice. Le chiffre d affaires globale a enregistré une progression de 5,4% à MDH contre MDH une année auparavant. Cette amélioration est porté essentiellement par l électricité qui représente 62% à MDH du chiffre d affaires suivi par l eau potable (18%). La gestion maîtrisée des risques et l amélioration positive de la marge de distribution ont permis à l excédent brut d exploitation d augmenter de 8,5% pour qu il s établit à 936 MDH. Malgré l amélioration de l EBE, le résultat d exploitation affiche une quasi stagnation par rapport à l année précédent, suite à la hausse des dotations aux amortissements. Ce qui correspond à une marge d exploitation de 7,3% Vs. 7,7% à fin In fine le résultat net s est affiché à 296 MDH en augmentation de 7,9% par rapport à 2012 (275 MDH). Cette croissance est tiré principalement par le résultat non courant de 49 MDH. La marge nette ressort à 4,7% Vs. 4,5% un an auparavant. HOLCIM MAROC REX 2013 RN ,1 MDH 17,9% 447,3 MDH 5,9 % En dépit d un contexte marqué par le ralentissement de l activité du secteur du BTP, les résultats de HOLCIM Maroc se sont inscrits en légère progression par rapport à l exercice précédent. De ce fait, le résultat d exploitation de la société s est affiché à 798,1 MDH en augmentation de 17,9% en 2013 Vs. 677,1 MDH en S agissant du résultat net, la société a pu réalisé un bénéfice de 447,3 MDH contre 422,2 MDH une année auparavant, soit une augmentation de 5,9%. Au sillage des résultats ci-dessus, le Directoire proposera à l Assemblée Générale des actionnaires le versement d un dividende de 89 dirhams par action.

13 Janvier 2014 MAROC TELECOM CA 2013 RN 2013 RNPG MDH 4,3% MDH 12,7% MDH 17,4% Pour l année 2013, Maroc Telecom annonce un chiffre d affaires en recul de 4,3 % par rapport à 2012 à MDH. Ce repli a été principalement drainé par la baisse du CA sur le marché marocain (-8,1%) notamment le secteur du mobile ainsi que la réduction des tarifs de terminaison d appel. Néanmoins, la bonne performance des filiales du groupe à l international a permis de neutraliser l effet de cette baisse. Ainsi, les résultats des participations du groupe à l international ont enregistré un chiffre d affaires de MDH, en hausse de 9,5 % par rapport à l exercice précédent. Le parc client du groupe augmente aussi de +13,3%, dont 16,8 millions de clients à l international L EBITDA enregistre une baisse de 3% à MDH contre MDH en La marge opérationnelle ressort à 39.1%, soit une baisse de 0.8 points par rapport à l année dernière. Le groupe boucle l année avec un résultat net en repli de 12,7 % à MDH. Cette baisse s explique principalement par un règlement d un litige fiscal qui concerne un montant d un milliard de dirhams. Le résultat net part du groupe suivre la même tendance du consolidé et enregistre une baisse significative de 17,4% à MDH Vs MDH à fin Le conseil d administration propose à l assemble générale ordinaire la distribution d un dividende ordinaire de 6 dirhams par action contre 7.4 DH en MAROC LEASING PNB 2013 RN ,6 MDH 7,8% 52,9 MDH 11,7% Au titre de l exercice 2013, l encours financier du Maroc Leasing enregistre une quasi-stagnation de +0.24% à ,8 MDH contre MDH l exercice précédent. Le produit net bancaire (PNB) enregistre à fin décembre 2013 une progression de 7.8% à 247,6 MDH contre 229,7 MDH une année auparavant. Le coefficient d exploitation a connu une baisse par rapport à l exercice précédent, passant de 31,5% en 2012 à 29,6% en Le résultat net ressort à 52.9 MDH en retrait de 11,7% par rapport à l année dernière ( 60 MDH). Cette baisse du résultat s explique notamment par la constitution d une provision d un prés de 7 MDH afin de couvrir les risques généraux. Par ailleurs, le conseil d administration proposera à l assemblée générale ordinaire la distribution d un dividende de 15 DH par action. Ce qui correspond à un rendement en dividende de 4% sur la base du cours de 07/02/2014.

14 Janvier 2014 ENNAKL CA ,1 MDH 12,2% Au titre de l exercice 2013, l encours financier du Maroc Leasing enregistre une quasi-stagnation de +0.24% à ,8 MDH contre MDH l exercice précédent. Le produit net bancaire (PNB) enregistre à fin décembre 2013 une progression de 7.8% à 247,6 MDH contre 229,7 MDH une année auparavant. Le coefficient d exploitation a connu une baisse par rapport à l exercice précédent, passant de 31,5% en 2012 à 29,6% en Le résultat net ressort à 52.9 MDH en retrait de 11,7% par rapport à l année dernière ( 60 MDH). Cette baisse du résultat s explique notamment par la constitution d une provision d un prés de 7 MDH afin de couvrir les risques généraux.