Ingrid Daerden & Ellen Grauls, Investor Relations

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1 Ingrid Daerden & Ellen Grauls, Investor Relations Moneytalk, 28 octobre

2 Qu est-ce qu une SICAFI? Société d Investissement à CApital Fixe qui investit exclusivement dans l immobilier Sous surveillance de la Commission Bancaire, Financière et des Assurances (CBFA) Cotation en bourse Etalement du risque: investissement maximal de 20% dans un seul immeuble Ratio d endettement maximal de 65% Evaluation trimestrielle du portefeuille par un expert indépendant Exemption de l impôt des sociétés mais obligation de distribution de 80% Précompte mobilier libératoire de 15% sur le dividende 2

3 Plus de 25 ans d expérience dans le secteur immobilier belge Cofinimmo a étécrééen 1983 pour gérer, dans un véhicule et par une équipe spécialisés, des biens immobiliers issus de différents portefeuilles. Cotation sur la bourse de Bruxelles Equipe interne de gestion immobilière Expansion dans le secteur des maisons de repos Acquisition de 51 maisons de repos en France Création avec capital de 6M Obtention du statut Sicafi Acquisition portefeuille de bureaux Primaedis Acquisition d un portefeuille de cafés - Collaboration avec AB Inbev Aujourd hui, Cofinimmo a une capitalisation boursière de 1,4 milliards (au ), est côtésur Euronext Brussels et est repris au BEL20. 3

4 Notre mission : transformer des loyers en dividendes Dividendes Revenus stables Baux long terme Diversification Objectif : Maximiser la valeur pour l actionnaire sur le long terme Le dividende de Cofinimmo offre un rendement de 6,5%. 4

5 Cofinimmo en quelques mots D abord centrésur le secteur des bureaux, Cofinimmo s est diversifiédepuis quelques années dans les secteurs des maisons de repos et des cafés. Le portefeuille est géré par une équipe interne de spécialistes dans l immobilier. Avec un portefeuille total de millions et un portefeuille de maisons de repos de 856 millions, Cofinimmo est le plus important propriétaire immobilier côtéen bourse en Belgique et le plus important propriétaire de maisons de repos en Europe Continentale. Répartition sectorielle (en% de la valeur de marché) Autres 2% Pubs 13% Bureaux 58% France 11% Répartition géographique (en % de la valeur de marché) Pays-Bas 5% Belgique 84% Maisons de repos 27% 5

6 Stratégie d investissement 6

7 Stratégie d investissement dans les bureaux Secteur des bureaux (valeur par m²) Forte présence du secteur public Niveaux de loyer stables Valorisation défensive Taux de vacance actuel: 12% 7 15% 12% Cofinimmo dans le secteur des bureaux 9% 6% 3% 0% 2001 Vide Secteur des bureaux bruxellois Vide Secteur des bureaux Cofinimmo Q2010 Gestion active par équipe interne Situation de 43% des bureaux dans le quartier des affaires priséde Bruxelles (CBD) Politique active d arbitrage (achats/ventes)

8 Maisons de repos 100 maisonsde repos avec litsen Belgiqueet en France Bauxlong terme(27 ansen Belgiqueet 12 ansen France) avec loyers fixes et indexations annuelles Baux conclus avec le groupe Pas ou très peu d obligations de maintenance Barrièresélevéesàl entréepour les concurrentsdu fait de quotas sur le nombre de lits autorisés par commune Solvabilité du locataire soutenue du fait de l intervention importante de la Sécurité Sociale dans ses revenus 8 11 M

9 Portefeuille Pubstone 823 cafés en Belgique et 245 aux Pays-Bas Partenariat à long terme avec ABInbev: 23 ans Loyers fixes liés à l indexation 1 locataire: AB Inbev pas de relation avec les cafetiers Obligations de maintenance structurelles uniquement (murs, toitures, façades) Potentiel de redéveloppement 9

10 Partenariats Public Privé Grâce àson expérience étendue en gestion immobilière, Cofinimmo est un partenaire potentiel de qualitésur ce marché, qui offre un accès àdes baux de longue durée avec l Etat belge: Palais de Justice d Anvers Bail de 36 ans avec la Régie des Bâtiments (Etat Belge) Après 36 ans, option d achat pour la Régie Caserne de Police à Dendermonde Acquisition par Cofinimmo après livraison Bail de 18 ans avec l Etat Belge A la fin du bail, option d achat pour l Etat 10

11 Revenus locatifs stables Baux longue durée : durée résiduelle moyenne des baux de 10,8 ans Taux d occupation élevé: 95,66% pour l ensemble du portefeuille Locataires de qualité: 27% des revenus locatifs provenant du secteur public Durée résiduelle des baux Top 5 des locataires Offices 6.3 Locataires Loyers contractuels (%) Nursing homes France 9.3 Belgian public sector AB Inbev Group 18% 13% Others 12.1 Korian 8% Intl. public sector 7% Pubstone 20.3 Armonea 6% Nursing homes Belgium 24.4 Top 5 clients 52%

12 Prestation boursière de Cofinimmo vs BEL20 12

13 Pourquoi investir dans l immobilier côté en bourse? Montant à investir limité Frais de transaction limités Accès à un patrimoine immobilier vs 1 ou quelques actifs seulement Liquidité de l investissement Meilleure répartition du risque Gestion immobilière professionnelle 13

14 Quel rendement attendre d une Sicafi? Retour sur investissement <> profil de risque Taux sans risque + prime de marché Rendement situé entre rendement action et rendement obligation Immobilier = investissement à long terme Return Belgium Moins de volatilité 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Real Estate Bonds Equities -5,00% -10,00% janv-01 janv janv-03 janv-04 janv-05 janv-06 janv-07 janv-08 janv-09 janv-10

15 Portefeuille diversifié Pourquoi choisir Cofinimmo? Profil défensif : sensibilitémoindre aux aléas de la conjoncture économique grâce aux baux avec AB Inbev et les exploitants de maisons de repos Baux long terme -> revenus locatifs stables Gestion interne professionnelle Taux d occupation élevé Immobilier de qualité dans de bonnes localisations Plus de 25 ans d expérience avec une équipe managériale forte Rendement du dividende: 6,5% 15

16 Q&A 16

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