L Europe économique, de sa naissance à la crise

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1 L Europe économique, de sa naissance à la crise MARTIAL FOUCAULT Université de Montréal 1 er juillet

2 Plan de conférence Grandes étapes historiques de l intégration économique européenne depuis 1957 Théorie 1 : typologie de l intégration économique Théorie 2 : Zones Monétaires Optimales Coordination des politiques économiques Causes de crise économique Leçons de la crise 2

3 Sommet juin 2012, Bruxelles 3

4 Histoire de l intégration économique européenne Le traité de Rome instituant le Marché commun ( ) ; L Acte unique, projet de création d un véritable marché intérieur, marqué par des innovations institutionnelles décisives ( ) ; Le Traité de Maastricht qui vise à l achèvement du marché unique par la monnaie unique ( ). Union monétaire et zone-euro (2000-aujourd hui) 4

5 L Europe économique en ère zone économique mondiale PIB le plus élevé au monde 1 er importateur mondial 1 er exportateur mondial 1 er investisseur direct à l étranger 1 ère destination d investissement 5

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10 Exportations UE Importations UE 10

11 Formes d intégration économique Typologie des différentes formes d intégration économique de Bela Balassa (1961) Zone de libre échange Union douanière Marché commun Union économique Intégration économique complète 11

12 Théorie des zones monétaires optimales I Robert Mundell (1932- ), économiste canadien, Prix Nobel Père de l Euro? Article très influent: «A theory of optimum currency areas», in The American Economic Review, 51, La théorie des zones monétaires optimales en 5 critères : Mobilité des facteurs de production Degré de flexibilité des salaires Degré d ouverture des économies Degré de diversification de la structure de production Asymétrie des chocs réels 12

13 Théorie des zones monétaires optimales II 13

14 Coordination des politiques économiques Pourquoi se coordonner à l échelle européenne? Théorie des biens publics (Samuelson, 1954) Théorie de l action collective (Olson, 1965) Quelles politiques coordonner? Politiques budgétaires Policy-mix Politiques structurelles Bilan de l approche européenne en matière de coordination Une crise avant l heure? 14

15 Causes de la crise de la zone-euro Disparités des finances publiques Policy-mix inapplicable Ecarts de compétitivité L Euro, monnaie trop forte? Fragilité du système bancaire Absence de gouvernance économique ou de gouvernement économique? 15

16 Finances publiques insoutenables 16

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19 Dette et croissance Reinhart, C. and Rogoff, K., 2010, Growth in a time of debt, American Economic Review, 100(2), pp : «Ratios of public debt to GDP in excess of 90% have been associated with growth rates on average 1% lower than in lower debt countries» 19

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22 Spéculation sur le financement de la dette 22

23 Le «bazooka» de M. Draghi 23

24 Un problème de compétitivité? 24

25 Un problème de compétitivité? 25

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27 Taux de chômage 27

28 L Euro: une monnaie trop forte? 28

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33 Fragilité du système bancaire 33

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36 Rôle de la BCE 36

37 Leçons de la crise 37

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39 Les euro-obligations : La notoriété en hausse dans 26 EM Total 'Oui' Diff. Mars Sept 2011 UE27 49% +7 BG 59% +21 AT* 60% +17 SK* 60% +16 CZ 67% +14 IT* 55% +12 CY* 52% +11 BE* 48% +10 FI* 58% +10 EL* 81% +9 LT 41% +9 HU 42% +9 EE* 51% +8 PL 44% +8 RO 27% +8 IE* 64% +7 ES* 48% +6 PT* 30% +6 SI* 55% +6 DE* 67% +5 SE 36% +5 FR* 31% +4 MT* 46% +4 UK 42% +4 DK 22% +2 LV 31% -1 NL* 61% -3 LU* 46% -4 * ZONE EURO 39

40 Face à la crise : agir de manière coordonnée ou individuelle? Toujours une majorité d Européens en faveur de mesures coordonnées

41 Face à la crise : agir de manière coordonnée ou individuelle? Toujours une majorité d Européens en faveur de mesures coordonnées 41

42 2.1 Mesures à prendre pour sortir de la crise Priorité au soutien aux PME et TPE QA2 Le Parlement européen défend un certain nombre de mesures pour que l'ue sorte de la crise, en assurant un retour à l'emploi et à une croissance durable. D'après vous, parmi les mesures suivantes, lesquelles devraient être privilégiées? (MAX. 4 Réponses) Soutenir les PME et les TPE (très petites entreprises) Investir dans l éducation, la formation, et la recherche Encourager la lutte contre le chômage des jeunes Pays Pre 2004 Pays Post 2004/ % 44% 51% 33% 42% 52% Réduire la bureaucratie 33% 45% 42

43 Convergence des politiques budgétaires Toujours près de deux-tiers des Européens en faveur d une concertation préalable 43

44 Respect des règles établies en commun Très large majorité des Européens en faveur d une aide conditionnée et de sanctions financières automatiques 80% 12% * 72% (+4) 19% (=) 44

45 Respect des règles établies en commun Forte majorité en faveur de sanctions en cas de non-respect des règles QA9.1 Et en ce qui concerne la manière de faire respecter les règles fixées en commun en matière de dettes et de déficits publics, dites-moi si vous êtes favorable(e) ou opposé(e) à chacune des mesures suivantes. L'application automatique de sanctions financières progressives pour les Etats membres de l'ue qui ne respecteraient pas les règles fixées en commun en matière de dette et de déficit public Total 'Favorable' Diff. Mars Sept 2011 UE27 72% +4 BG 77% +22 MT* 63% +11 ES* 76% +9 LT 78% +9 PL 72% +9 DK 83% +8 LU* 77% +8 SI* 81% +8 IE* 50% +7 LV 55% +7 CZ 76% +6 AT* 78% +6 IT* 78% +4 SK* 89% +4 DE* 76% +3 EE* 60% +3 FI* 89% +3 UK 57% +3 BE* 77% +2 EL* 64% +2 FR* 75% +2 SE 76% +2 RO 60% +1 PT* 69% -2 CY* 75% -4 HU 69% -5 NL* 73% -6 * ZONE EURO 45

46 Restons optimistes 46