Prospectus. simplifié. Al dente 7. présentation succincte. informations concernant les placements et la gestion PARTIE A - STATUTAIRE

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1 Prospectus simplifié Al dente 7 Al dente 7 est construit dans la perspective d un investissement pour toute la durée de vie du Fonds. Il est donc fortement recommandé de n acheter des parts de ce Fonds que si vous avez l intention de les conserver jusqu à l échéance prévue. Si vous revendez vos parts avant l échéance du Fonds, le prix qui vous sera proposé sera fonction des paramètres de marché ce jour-là (après déduction des frais de rachat). Il pourra être très différent (inférieur ou supérieur) du montant résultant de l application de la formule annoncée. PARTIE A - STATUTAIRE présentation succincte Dénomination Al dente 7 Code ISIN FR Forme juridique Fonds Commun de Placement de droit français Société de gestion Durée d existence prévue Gestionnaire comptable par délégation Dépositaire Commissaire aux comptes Commercialisateur(s) informations concernant les placements et la gestion Classification Fonds à formule. OPCVM d OPCVM Inférieur à 50 % de l actif net. Garantie Garantie intégrale du capital à l échéance hors commission de souscription. Objectif de gestion L objectif de gestion d Al dente 7 est de permettre au porteur de récupérer, à l échéance du Fonds, le 29 septembre 2014, son investissement initial hors commission de souscription, majoré de 90 % de la performance d un Panier de 15 actions mondiales. La performance du Panier est calculée en faisant la moyenne arithmétique des performances des 15 actions mondiales qui le composent. Les performances des actions du Panier bénéficient, dans certaines conditions, d un mécanisme de bonification des cours des actions à l échéance du Fonds (méthode de calcul détaillée ci-après). Avantages NATIXIS Asset Management Le porteur est assuré de récupérer au minimum son investissement initial, hors commission de souscription, à l échéance du Fonds ; les actions du Panier ayant le mieux progressé durant la vie du Fonds permettent d augmenter la performance dudit Panier ; le porteur bénéficie, dans certaines conditions, d un mécanisme de bonification du cours de chacune des actions du Panier à l échéance du Fonds. 8 ans et 1 jour, soit du 28 septembre 2006 au 29 septembre 2014 à minuit, sauf si à l échéance, une nouvelle offre agréée par l AMF est proposée aux porteurs CACEIS Fund Administration CACEIS Bank France Pierre-Henri Scacchi et Associés Groupe Caisse d'epargne Économie de l OPCVM L économie d Al dente 7 permet au porteur de bénéficier, au travers d un Panier de 15 actions mondiales sélectionnées par les spécialistes du Groupe Caisse d Epargne, d une diversification sectorielle sur les principaux marchés mondiaux. Toutefois, en contrepartie de la garantie du capital initial hors commission de souscription, le porteur accepte de ne pas profiter de l intégralité de la performance du Panier et des dividendes des actions. La performance du Panier n est retenue qu à hauteur de 90 %. Indicateur de référence Al dente 7 n a pas d indicateur de référence. Cependant, le Fonds peut être comparé à un taux obligataire sans risque (type OAT zéro coupon). Le back test présenté en page 5 illustre ces évolutions. Stratégie d investissement Description détaillée de la formule La formule d Al dente 7 est définie comme étant celle permettant à tout porteur ayant souscrit le 28 septembre 2006 avant 12 heures, de récupérer, le 29 septembre 2014, au titre de la garantie, son investissement initial, hors commission de souscription, majoré de 90 % de la performance d un Panier d actions mondiales. Inconvénients L investissement initial, hors commission de souscription, n est garanti que si le porteur conserve ses parts jusqu à l échéance du Fonds ; la performance du Panier étant le résultat d une moyenne, celle-ci intègre toutes les performances des actions, y compris les moins élevées ; la performance du Panier est retenue à hauteur de 90 %. Le porteur ne bénéficie que partiellement des performances des actions ; le porteur ne profite pas des dividendes attachés aux actions du Panier PS AL7

2 Al dente 7 La performance du Panier retenue à l échéance n inclut pas les dividendes des actions du Panier. Elle est calculée en trois étapes. 1 re étape : calcul des performances des 15 actions mondiales du Panier La performance de chacune des actions du Panier est calculée en mesurant, pour chacune des actions du Panier, la différence entre le cours final constaté le 15 septembre 2014 et le cours d origine, le 28 septembre 2006, rapportée au cours d origine. 2 e étape : classement des 15 actions mondiales du Panier et bonification des cours finaux des actions Les actions sont classées par ordre décroissant en fonction de leur performance. Le cours final de chacune des actions est ensuite bonifié en fonction du classement de celles-ci : les 5 actions ayant le mieux performé auront leur cours final retenu au minimum à hauteur de 140 % de leur cours d origine ; les 5 actions médianes auront leur cours final retenu au minimum à hauteur de 100 % de leur cours d origine ; les 5 actions ayant le moins bien performé auront leur cours final retenu au minimum à hauteur de 60 % de leur cours d origine. La bonification du cours final n est pas systématique. En effet, si le 15 septembre 2014, le cours final d une action du Panier est supérieur au plancher utilisé pour la bonification, le cours final de cette action sera retenu pour sa valeur réelle. 3 e étape : calcul de la performance du Panier à l aide des performances recalculées La performance de chacune des actions est une nouvelle fois calculée à l aide, cette fois-ci, soit du cours final bonifié soit du cours final réel. La performance du Panier retenue à l échéance sera alors égale à 90 % de la moyenne arithmétique des performances des actions. Anticipations de marché permettant une maximisation de la formule La formule offre au porteur une participation à la performance du Panier. La formule sera maximisée en cas de remontée générale des marchés boursiers. Panier Dénomination AT&T DEUTSCHE BANK DEUTSCHE TELECOM Secteur Banque Télécommunications Télécommunications Pays/place de cotation États-Unis/ New York Allemagne/ Francfort Allemagne/ Francfort Code ISIN US00206R1023 DE DE ENEL Electricité Italie/Milan IT ENI Énergie Italie/Milan IT FORTIS Banque FRANCE TELECOM Télécommunications MERCK Pharmacie Belgique/ Amsterdam France/Paris États-Unis/ New York BE FR US NISSAN Industrie Japon/Tokyo JP ROYAL DUTCH SHELL SOCIÉTÉ GÉNÉRALE TAKEDA PHARMACEUTICAL Énergie Royaume-Uni/ Amsterdam GB00B03MLX29 Banque France/Paris FR Pharmacie Japon/Tokyo JP TOKYO ELECTRIC Electricité Japon/Tokyo JP TOTAL Énergie France/Paris FR VIVENDI Médias France/Paris FR Durée de la formule Du 28 septembre 2006 au 29 septembre 2014 à minuit. Exemples De nombreux montants de remboursement sont envisageables selon l évolution des marchés actions. Les exemples suivants sont purement indicatifs. Ils détaillent, pour trois scénarios (défavorable, intermédiaire et favorable) : le calcul des performances des actions du Panier ; le classement des actions du Panier ; le calcul de la performance du Panier ; le montant de remboursement pour un porteur ayant souscrit une part le 28 septembre 2006, soit un investissement de 153,75 (150 euros + 2,5 % de commission de souscription) PS AL7

3 Al dente 7 Scénario défavorable : baisse ou progression lente et irrégulière des marchés boursiers 1 re étape 2 e étape 3 e étape Calcul des performances des 15 actions mondiales du Panier Cours d origine le 28/09/2006 Cours final de l action le 15/09/2014 Performances des actions Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % *ou cours retenu pour sa valeur réelle si celle-ci est supérieure Classement des actions et bonification des cours finaux Classement Action 4 Action 2 Action 11 Action 14 Action 3 Action 10 Action 6 Action 5 Action 9 Action 13 Action 8 Action 1 Action 12 Action 15 Action 7 Dans cet exemple, la performance du Panier retenue étant de 0 %, le porteur recevra à l échéance son capital initialement investi hors commission de souscription. Scénario intermédiaire : remontée régulière des marchés Cours final retenu le 15/09/ Bonification des cours finaux des 5 actions les plus performantes à hauteur de 140 % du cours d origine* Bonification des cours finaux des 5 actions médianes à hauteur de 100 % du cours d origine* Bonification des cours finaux des 5 actions les moins performantes à hauteur de 60 % du cours d origine* Calcul de la performance du Panier à l aide des performances recalculées des actions Performance du Panier retenue 0 % (égale à 90 % de la performance) Dans cet exemple, La performance du Panier retenue est de 60,30 %. Le montant de remboursement est : x 60,3 % soit ,45 = 240,45 euros. Ainsi, le porteur réalise un gain de 240,45 - ( ,5 % de frais de souscription) = 86,70 euros, soit un rendement actuariel de 5,75 % Performances obtenues avec les cours retenus 40 % 40 % 40 % 40 % 40 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % - 40 % - 40 % - 40 % - 40 % - 40 % 1 re étape 2 e étape 3 e étape Calcul des performances des 15 actions mondiales du Panier Cours d origine le 28/09/2006 Cours final de l action le 15/09/2014 Performances des actions Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % *ou cours retenu pour sa valeur réelle si celle-ci est supérieure Classement des actions et bonification des cours finaux Classement Action 11 Action 10 Action 8 Action 4 Action 6 Action 13 Action 2 Action 3 Action 14 Action 5 Action 15 Action 7 Action 9 Action 12 Action 1 Cours final retenu le 15/09/ Performance du Panier 0 % Bonification des cours finaux des 5 actions les plus performantes à hauteur de 140 % du cours d origine* Bonification des cours finaux des 5 actions médianes à hauteur de 100 % du cours d origine* Bonification des cours finaux des 5 actions les moins performantes à hauteur de 60 % du cours d origine* Calcul de la performance du Panier à l aide des performances recalculées des actions Performances obtenues avec les cours retenus 278 % 232 % 140 % 95 % 85 % 82 % 79 % 76 % 64 % 0 % - 12 % - 13 % - 21 % - 40 % - 40 % Performance du Panier 67 % Performance du Panier retenue 60,30 % (égale à 90 % de la performance) PS AL7

4 Al dente 7 Scénario favorable : remontée importante des marchés 1 re étape 2 e étape 3 e étape Calcul des performances des 15 actions mondiales du Panier Cours Cours final Performances d origine le de l action le des actions 28/09/ /09/2014 Classement Action 6 Action 7 Action 2 Action 11 Action 5 Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % Action % *ou cours retenu pour sa valeur réelle si celle-ci est supérieure Dans cet exemple, la performance du Panier retenue est 123,30 %. Le montant de remboursement est : x 123,30 % soit ,95= 334,95 euros. Ainsi, le porteur réalise un gain de 334,95 - ( ,5 % de frais de souscription) = 181,20 euros, soit un rendement actuariel de 10,22 %. Comparaison entre les rendements d Al dente 7 et le rendement d un emprunt d État pour les trois exemples présentés ci-dessus Scénario Classement des actions et bonification des cours finaux Pour le porteur Montant du remboursement Action 10 Action 8 Action 9 Action 3 Action 12 Action 15 Action 4 Action 14 Action 13 Action 1 Cours final retenu le 15/09/ Rendement Annuel Gain (1) Al dente 7 Emprunt d État défavorable 150 euros % (2) Bonification des cours finaux des 5 actions les plus performantes à hauteur de 140 % du cours d origine* Bonification des cours finaux des 5 actions médianes à hauteur de 100 % du cours d origine* Calcul de la performance du Panier à l aide des performances recalculées des actions Performances obtenues avec les cours retenus 380 % 310 % 280 % 270 % 240 % 120 % 110 % 90 % 80 % 70 % Bonification des cours 60 % finaux des 5 actions les 50 % moins performantes à 25 % hauteur de 60 % du 10 % cours d origine* - 40 % Performance du Panier 137 % Performance du Panier retenue 123,30 % (égale à 90 % de la performance) intermédiaire 240,45 euros 86,70 euros 5,75 % 4 % (2) favorable 334,95 euros 181,20 euros 10,22 % 4 % (2) (1) ou perte après déduction de 153,75 euros [soit 1 part de 150 euros et 3,75 euros de commission de souscription (2,50 % de 150 euros)] (2) Rendement actuariel brut d un emprunt d État français (OAT zéro coupon échéance octobre 2014 au 13 juin 2006) PS AL7

5 Al dente 7 Simulations sur des données historiques de marché Les simulations sur les données historiques de marché permettent de calculer des rendements fictifs, calculés en fonction des dates d échéance passées de la formule. Elles permettent de visualiser le comportement de la formule lors des différentes phases de marché traversées au moment de la simulation simulations ont été réalisées du 5 janvier 1987 au 12 juin Le graphique se décompose en 2 périodes (matérialisées par 2 flèches) : (1) Cette période correspond à une forte hausse des marchés actions pendant laquelle le mécanisme de bonification ne joue pas ou peu. L écart entre la performance du Panier d actions et celle du Fonds (retenue à hauteur de 90 %) est visible. (2) Cette période correspond à une forte baisse des marchés actions pendant laquelle le mécanisme de bonification joue pleinement. De fait, l écart entre la performance du Panier d actions et celle du Fonds se resserre fortement. Les scénarios de marché passés ne préjugent pas des scénarios futurs, de même que les performances. Le rendement moyen d Al dente 7 du 5 janvier 1987 au 12 juin 2006 aurait été de 111,37 % (soit 9,28 % annualisés). Sur la période considérée, le porteur aurait obtenu, dans 94,42 % des cas, un rendement supérieur au taux sans risque (37 % soit 4 % annualisés). Pour les besoins des simulations, Ecureuil Gestion FCP a choisi des indices de remplacement pour les actions du Panier qui n existaient pas pendant toute la période de simulation : L action FORTIS est remplacée par l indice AEX du 05/01/1987 au 02/10/1989. L action SOCIETE GENERALE est remplacée par l indice CAC du 09/07/1987 au 02/10/1989. L action VIVENDI est remplacée par l indice CAC du 09/07/1987 au 02/10/1989. L action ENEL est remplacée par l indice MIB30 du 31/12/1992 au 01/11/1999. L action TOTAL est remplacée par l indice CAC du 09/07/1987 au 02/10/1989. L action ROYAL DUTCH SHELL est remplacée par l indice AEX du 05/01/1987 au 02/10/1989. L action DEUTSCHE BANK est remplacée par l indice DAX du 05/01/1987 au 13/08/1992. L action FRANCE TELECOM est remplacée par l indice CAC du 09/07/1987 au 20/10/1997. L action DEUTSCHE TELEKOM est remplacée par l indice DAX du 05/01/1987 au 18/11/1996. L action ENI est remplacée par l indice MIB30 du 31/12/1992 au 28/11/ PS AL7

6 Al dente 7 Profil de risque Votre argent est principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Al dente 7, Fonds classé «Fonds à formule» : est construit dans la perspective d un investissement sur la durée totale de la formule et donc d un rachat à la date d échéance indiquée. Tout rachat de part avant cette date s effectuera à un prix qui dépendra des paramètres de marché ce jour-là (après déduction des frais de rachat de 4 %). Al dente 7 présente donc pour le porteur un risque en capital, non mesurable a priori, s il est contraint de racheter ses parts avant la date prévue. n est pas exposé au risque en capital, dès lors que le porteur conserve ses parts jusqu à l échéance. est exposé aux marchés actions européens, américains et asiatiques sur lesquels les variations de cours peuvent être élevées, ce qui correspond au risque de volatilité. est exposé aux marchés de taux de la zone euro. Al dente 7 est donc sensible aux fluctuations des taux d intérêt. n est pas exposé au risque de change. Garantie Garant La garantie est apportée par BPCE. Niveau de garantie à l échéance 100 % de l investissement initial hors commission de souscription. Objet La garantie est accordée au Fonds pour tout porteur ayant souscrit à la valeur liquidative d origine le 28 septembre 2006 avant 12 heures, sous réserve de la conservation de ses parts jusqu au rachat effectué à l échéance du Fonds, le 29 septembre 2014 avant 12 heures. Modalités Cette garantie est définie comme étant celle permettant à tout porteur ayant souscrit le 28 septembre 2006 avant 12 heures, d obtenir, le 29 septembre 2014, au titre de la garantie, son investissement initial, hors commission de souscription, majoré de 90 % de la performance d un Panier d actions mondiales. À l échéance, soit le 29 septembre 2014, Al dente 7 sera dissous ou prorogé. Dans ce dernier cas, une nouvelle offre agréée par l AMF sera proposée aux porteurs. L engagement du garant porte sur un montant, calculé hors impôt ou prélèvement quelconque, supporté par le Fonds ou les porteurs. Aucune indemnisation ne pourra être réclamée au garant pour compenser les effets sur les porteurs et/ou sur le Fonds dudit impôt, taxe ou retenue de caractère fiscal ou autre. Stratégie de gestion utilisée Al dente 7 est un Fonds à formule. Le Fonds est en permanence investi au minimum à 75 % en titres éligibles au PEA. Un contrat d échange, négocié à l origine du Fonds, permet d assurer la réalisation de la formule. Souscripteurs concernés et profil de l investisseur type Tous souscripteurs. Ce Fonds s adresse à une clientèle prudente qui souhaite investir sur les marchés actions sans prendre de risque sur son capital, sous réserve de la conservation de ses parts jusqu à l échéance. Al dente 7 peut servir de support de contrats d assurance vie exprimés en unités de compte. informations sur les frais, les commissions et la fiscalité Commissions de souscription et de rachat Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent, par exemple, à la société de gestion ou aux commercialisateurs. Frais à la charge de l investisseur, prélevés lors des Assiette souscriptions et des rachats Commission de souscription maximale le 28 septembre 2006 avant 12 h Commission de souscription non acquise au FCP Commission de souscription acquise au FCP Commission de rachat maximale à compter du 28 septembre 2006 après 12 h Commission de rachat non acquise au FCP Commission de rachat acquise au FCP Taux barème 2,50 % VL x Nbre de parts 2,50 % VL x Nbre de parts 0 % 4 % VL x Nbre de parts 2 % VL x Nbre de parts 2 % Cas d exonération de commission Dispense de commission de rachat pour les ordres centralisés le 29 septembre 2014 avant 12 h 30. Frais de fonctionnement et de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc.) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et par la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; une part du revenu des opérations d acquisitions et cessions temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié PS AL7

7 Al dente 7 Frais facturés à l OPCVM Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou Fonds d investissement) Assiette Valeur liquidative d origine Taux barème 2 % TTC, Taux maximum Indications sur le régime fiscal FCP éligible au PEA. Les produits capitalisés dans le FCP Al dente 7 ne sont pas imposables en tant que tels au titre des revenus mobiliers, mais en tant que plus-values de cession de valeurs, lors du rachat des parts du FCP. Avertissement : Ainsi, selon votre régime fiscal, les plus-values des revenus éventuels liées à la détention de parts du Fonds peuvent être soumises à taxation. Nous vous conseillons de vous renseigner à ce sujet auprès du commercialisateur du Fonds. Informations d ordre commercial Conditions de souscription et de rachat La période de réservation s étend du 4 septembre 2006 au 28 septembre 2006 avant 12 heures ; après cette date le Fonds est fermé à la souscription. Les souscriptions effectuées jusqu au 28 septembre 2006 avant 12 heures (date de centralisation des ordres) sont exécutées sur la base de la valeur liquidative d origine. Les rachats effectués jusqu au mercredi, veille des jours de calcul de la valeur liquidative, avant 12 h 30, seront exécutés sur la base de la valeur liquidative du jour suivant (soit le jeudi), à l'exception de la date d'échéance du Fonds pour laquelle les ordres de rachat seront centralisés le jour de l'échéance avant 12 h 30 et exécutés sur la base de la prochaine valeur liquidative. L attention des porteurs est attirée sur le fait qu ils doivent se renseigner auprès de leur conseiller habituel sur l heure limite de passage des ordres. Les souscriptions et les rachats peuvent être effectués en millièmes de part. Ces opérations s effectuent auprès du Groupe Caisse d Epargne. Date de clôture de l exercice Dernière valeur liquidative publiée du mois de septembre (première clôture septembre 2007). Valeur nominale d origine 150 euros le 28 septembre Montant maximum de l actif Le Fonds sera plafonné à parts. Toutefois, de nouvelles tranches de 5 millions d euros pourront être ouvertes successivement si les conditions de marché le permettent pendant la période de réservation et ce, dans la limite d un montant de 20 millions d euros. Affectation du résultat FCP de capitalisation des revenus. Date et périodicité de calcul de la valeur liquidative Toutes les 2 semaines, le jeudi, en fonction des jours d ouverture d Euronext Paris, à l exception des jours fériés légaux en France (la valeur liquidative étant, dans ce cas, calculée le jour ouvré précédent) et le 29 septembre Lieu et modalités de publication ou de communication de la valeur liquidative La valeur liquidative est disponible auprès de la société de gestion et des établissements désignés pour recevoir les souscriptions et les rachats. Diffusion sur le site Internet : Devise Euro. Date d agrément et de création Al dente 7 a été agréé par l Autorité des Marchés Financiers le 18 juillet Le Fonds a été créé le 28 septembre Informations supplémentaires Le prospectus complet du Fonds et les derniers documents annuels et périodiques sont envoyés, dans un délai d une semaine, sur simple demande écrite du porteur adressée à : NATIXIS Asset Management Direction des Services Clients 21, quai d Austerlitz Paris cedex 13 La politique de vote mise en place par la société de gestion pour les actions qui pourraient être détenues par le FCP, est disponible sur le site Internet de la Caisse d Epargne : Contact commercial direct Toutes agences Caisse d Epargne. Date de publication du prospectus Le 15 janvier Le site de l AMF ( contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Le présent prospectus simplifié doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription PS AL7

8 Al dente 7 PARTIE B - STATISTIQUE Performances du FCP au 31 décembre 2010 Performances annualisées 1 an 3 ans 5 ans Al dente 7 0,11% -0,36% - indicateur de référence* NA NA NA * La performance de ce Fonds n est pas liée à un indicateur de référence. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Frais et informations sur les transactions au cours de l exercice clos au 29 septembre 2011 Frais facturés à l OPCVM Frais de fonctionnement et de gestion (1) 1,95% Coût induit par l investissement dans d autres OPCVM ou Fonds d investissement (2) - Coûts liés à l achat d OPCVM et Fonds d investissement - Rétrocessions négociées par la société de gestion de l OPCVM investisseur - Autres frais facturés à l OPCVM (3) - 0,03% Commissions de surperformance - Commissions de mouvement - 0,03% Total facturé à l OPCVM 1,92% Information sur les transactions Les transactions entre la société de gestion pour le compte de tous les OPVCM qu elle gère et les sociétés liées, ont représenté sur le total des transactions de cet exercice : Classes d actifs Transactions Actions 55,78 % Titres de taux 20,34 % Les données relatives aux transactions effectuées avec les sociétés dites liées, portent sur les transactions effectuées par la société de gestion pour tous les OPCVM qu elle gère et non pour le seul OPCVM, objet de cette Partie B. (1) Frais de fonctionnement et de gestion Ils recouvrent tous les frais facturés directement à l'opcvm, à l'exception des frais de transaction, et le cas échéant, de la commission de surperformance. Les frais de transaction incluent les frais d'intermédiation (courtage, impôts de bourse...) et la commission de mouvement. Les frais de fonctionnement et de gestion incluent notamment les frais de gestion financière, les frais de gestion administrative et comptable, les frais de dépositaire, de conservation et d'audit. (2) Coût induit par l'achat d'opcvm et/ou de Fonds d'investissement Certains OPCVM investissent dans d'autres OPCVM ou dans des Fonds d'investissement de droit étranger (OPCVM cibles). L'acquisition et la détention d'un OPCVM cible (ou d'un Fonds d'investissement) font supporter à l'opcvm acheteur deux types de coûts évalués ici : a) Des commissions de souscription/rachat. Toutefois la part de ces commissions acquises à l'opcvm cible est assimilée à des frais de transaction et n'est donc pas comptée ici ; b) Des frais facturés directement à l'opcvm cible, qui constituent des coûts indirects pour l'opcvm acheteur. Dans certains cas, l'opcvm acheteur peut négocier des rétrocessions, c'est-à-dire des rabais sur certains de ces frais. Ces rabais viennent diminuer le total des frais que l'opcvm acheteur supporte effectivement. (3) Autres frais facturés à l'opcvm D'autres frais peuvent être facturés à l'opcvm. Il s'agit : a) Des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l'opcvm a dépassé ses objectifs ; b) Des commissions de mouvement. La commission de mouvement est une commission facturée à l'opcvm à chaque opération sur le portefeuille. Le prospectus complet détaille ces commissions. La société de gestion peut en bénéficier dans les conditions prévues en partie A du prospectus simplifié. Les commissions de rachat acquises à l OPCVM sont mentionnées dans cette rubrique et viennent en déduction des éventuelles commissions de mouvement. un taux négatif est donc représentatif d un montant de commissions de rachat acquises à l OPCVM supérieur à celui des commissions de mouvement. L'attention de l'investisseur est appelée sur le fait que ces autres frais sont susceptibles de varier fortement d'une année à l'autre et que les chiffres présentés ici sont ceux constatés au cours de l'exercice précédent PS AL7

9 Al dente 7 NOTE DÉTAILLÉE DU FONDS COMMUN DE PLACEMENT Al dente 7 est construit dans la perspective d'un investissement pour toute la durée de vie du Fonds. Il est donc fortement recommandé de n acheter des parts de ce Fonds que si vous avez l intention de les conserver jusqu à l échéance prévue. Si vous revendez vos parts avant l échéance du Fonds, le prix qui vous sera proposé sera fonction des paramètres de marché ce jour-là (après déduction des frais de rachat). Il pourra être très différent (inférieur ou supérieur) du montant résultant de l application de la formule annoncée. CARACTERISTIQUES GENERALES Forme de l OPCVM Dénomination : Al dente 7 Forme juridique : Fonds Commun de Placement, de droit français Date de création : 28 septembre 2006 Durée d'existence du FCP : 8 ans et 1 jour Synthèse de l offre de gestion : Code ISIN Distribution des revenus Montant minimum à la première souscription Souscripteurs FR capitalisation 150 euros Tous souscripteurs Support de contrat d assurance vie Indication du lieu où l on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodiques : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai d'une semaine sur simple demande écrite du porteur adressée à : Natixis Asset Management Immeuble Grand Seine Direction des Services Clients 21, quai d Austerlitz Paris CEDEX 13 Contact commercial direct : Toutes agences de Caisse d épargne Acteurs Société de Gestion : Natixis Asset Management - Société de Gestion de Portefeuille (agrément n GP du 22/05/90), Société Anonyme de droit français - siège social : 21, quai d Austerlitz Paris. Dépositaire et conservateur : CACEIS Bank France Société anonyme à Conseil d administration dont le siège social est : 1-3, Place Valhubert Paris. Banque et prestataire de services d investissement agréée par le CECEI le 1 er avril ND Al dente 7 1 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

10 Par ailleurs, CACEIS Bank France est investi de la mission de gestion du passif du Fonds et à ce titre assure la centralisation et le traitement des ordres de souscription et de rachat des parts du FCP. Ainsi, en sa qualité de teneur de compte émetteur, CACEIS Bank France gère la relation avec Euroclear France pour toutes les opérations nécessitant l intervention de cet organisme. Commissaire aux comptes : Pierre-Henri Scacchi & Associés- 8 /10, rue Pierre Brossolette Levallois Perret Cedex (signataire : Monsieur Olivier Galienne) Commercialisateur : Groupe Caisse d'epargne Délégataire comptable : CACEIS Fund Administration, société anonyme de droit français dont le siège social est 1, place Valhubert PARIS Son activité principale est tant en France qu à l étranger, la réalisation de prestations de service concourant à la gestion d actifs financiers notamment la valorisation et la gestion administrative et comptable de portefeuilles financiers. Garant : BPCE, établissement de crédit, société anonyme de droit français à directoire et conseil de surveillance siège social : 50, avenue Pierre Mendes France Paris Cedex 13 RCS Paris : MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION Caractéristiques Générales Caractéristiques des parts du FCP Nature du droit attaché aux différentes parts Les sommes distribuables sont intégralement capitalisées chaque année, à l'exception de celles qui font l'objet d'une distribution obligatoire en vertu de la loi. Chaque porteur de part dispose d un droit de co-propriété sur les actifs du Fonds, proportionnel au nombre de parts possédées. Modalités de tenue du passif CACEIS Bank France est investi de la mission de gestion du passif du Fonds, à ce titre assure la centralisation et le traitement des ordres de souscription et de rachat des parts du FCP. Cet organisme assure également les prestations de teneur de compte émetteur en Euroclear France ; Al dente 7 étant admis aux opérations de cet organisme. Droit de vote : aucun droit de vote n est attaché aux parts du FCP, les décisions étant prises par la société de gestion. Forme des parts : au porteur. Décimalisation : oui, en millièmes de parts. Date de clôture de l'exercice Dernière valeur liquidative publiée du mois de septembre. (Première clôture septembre 2007). Indications sur le régime fiscal FCP éligible au PEA. Le porteur est directement titulaire d une fraction de l actif de l OPCVM. Dès lors, le régime fiscal applicable aux revenus distribués et/ou aux plus values de cession réalisées est celui qui dépend de la ND Al dente 7 2 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

11 situation personnelle et du lieu de résidence du porteur. Sur ce point, il est conseillé de s adresser à un conseiller clientèle. Cet OPCVM est investi à 40% ou moins en créances et produits assimilés au sens de la Directive Epargne (du 3 juin 2003) qui prévoit l'imposition effective des intérêts dans l'etat où réside le bénéficiaire. Dispositions particulières Classification Fonds à formule. Garantie Garantie intégrale du Capital à l échéance hors commission de souscription. Objectif de gestion L objectif de gestion d Al dente 7 est de permettre au porteur de récupérer, à l échéance du Fonds, le 29 septembre 2014, son investissement initial, hors commission de souscription, majoré de 90 % de la Performance d un Panier de 15 actions mondiales. La Performance du Panier est calculée en faisant la moyenne arithmétique des performances des 15 actions mondiales qui le composent. Les performances des actions du Panier bénéficient, dans certaines conditions, d un mécanisme de bonification des cours des actions à l échéance du Fonds (méthode de calcul détaillée ci-après). Economie de l OPCVM L économie d Al dente 7 permet au porteur de bénéficier, à travers un Panier de 15 actions mondiales sélectionnées par les spécialistes du Groupe Caisse d épargne, d une diversification sectorielle sur les principaux marchés mondiaux. Toutefois, en contrepartie de la garantie du capital initial, hors commission de souscription, le porteur accepte de ne pas profiter de l intégralité de la Performance du Panier et des dividendes des actions. La Performance du Panier n est retenue qu à hauteur de 90 %. Avantages Inconvénients le porteur est assuré de récupérer au minimum son investissement initial, hors commission de souscription, à l échéance du Fonds ; les actions du Panier ayant le mieux progressé durant la vie du Fonds permettent d augmenter la Performance dudit Panier ; le porteur bénéficie, dans certaines conditions, d un mécanisme de bonification du cours de chacune des actions du Panier à l échéance du Fonds ; Indicateur de référence L investissement initial, hors commission de souscription, n est garanti que si le porteur conserve ses parts à l échéance du Fonds ; La Performance du Panier étant le résultat d une moyenne, celle-ci intègre toutes les performances des actions y compris les moins élevées ; La Performance du Panier est retenue à hauteur de 90 %. Le porteur ne bénéficie que partiellement des performances des actions ; Le porteur ne profite pas des dividendes attachés aux actions du Panier. Al dente 7 n'a pas d'indicateur de référence. Cependant, le Fonds peut être comparé à un taux obligataire sans risque ( type OAT zéro coupon voir back test présenté en page 5 du prospectus simplifié). ND Al dente 7 3 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

12 Stratégie d'investissement La formule d Al dente 7 est définie comme étant celle permettant à tout porteur ayant souscrit le 28 septembre 2006 avant 12 heures, d obtenir, le 29 septembre 2014, au titre de la garantie, son investissement initial, hors commission de souscription, majoré de 90 % de la Performance d un Panier d actions mondiales. La Performance du Panier retenue à l échéance n inclut pas les dividendes des actions du Panier. Elle est calculée en trois étapes. 1ère étape : calcul des performances des 15 actions mondiales du Panier La performance de chacune des actions du Panier est calculée en mesurant pour chacune des actions du Panier, la différence entre le cours final, le 15 septembre 2014, et le cours d origine, le 28 septembre 2006, rapportée au cours d origine. 2ème étape : classement des 15 actions mondiales du Panier et bonification des cours finaux des actions Les actions sont classées par ordre décroissant en fonction de leur performance. Le cours final de chacune des actions est ensuite bonifié en fonction du classement de celles-ci : Les 5 actions ayant le mieux performé auront leur cours final retenu à hauteur de 140 % par rapport au cours d origine ; les 5 actions médianes auront leur cours retenu à hauteur de 100 % par rapport au cours d origine ; Les 5 actions ayant le moins bien performé auront leur cours retenu à hauteur de 60 % par rapport au cours d origine. La bonification du cours final n est pas systématique. En effet, si, le 15 septembre 2014, le cours final d une action du Panier est supérieur au plancher utilisé pour la bonification, le cours final de cette action sera retenu pour sa valeur réelle. 3ème étape : calcul de la Performance du Panier à l aide des performances recalculées La performance de chacune des actions est une nouvelle fois calculée, à l aide cette fois-ci, du cours final bonifié (ou du cours final réel selon les cas). La Performance du panier retenue à l échéance sera alors égale 90 % de la moyenne arithmétique des performances des actions. Description des catégories d'actifs : Le Fonds est en permanence investi au minimum à 75 % en titres éligibles au PEA. Ces titres s'entendent comme étant des actions de sociétés ayant leur siège social dans un Etat membre de la Communauté Européenne, ou dans un autre Etat partie à l accord sur l Espace Economique Européen ayant conclu avec la France une convention fiscale qui contient une clause d assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou l évasion fiscale, ou comme étant des parts ou actions d'opcvm éligibles au PEA. Si la réglementation devait évoluer, le Fonds pourrait investir dans les nouveaux titres éligibles. Les actifs d Al dente 7 comportent à titre accessoire des actifs obligataires, titres de créance ou instruments du marché monétaire libellés en euro. Ces actifs investis sur les marchés de taux d intérêts doivent comporter au minimum 70% d emprunts souverains. Les emprunts souverains sont des instruments financiers émis ou garantis par un Etat membre de l'ocde, par les collectivités territoriales d un Etat membre de la Communauté européenne ou partie à l accord sur l Espace économique européen, ou par un organisme international à caractère public dont un ou plusieurs Etats membres de la Communauté européenne ou partie à l accord sur l Espace économique européen ou des titres émis par la caisse d'amortissement de la dette sociale. Ces actifs sont utilisés notamment en début de vie d Al dente 7 ou pour gérer les liquidités en excès par rapport à l objectif de gestion. Les titres privés répondent à une contrainte de rating minimale à l acquisition équivalente à A- chez l agence de notation financière Standard & Poor s ou A3 chez Moody s. La sensibilité des produits de taux sera comprise entre 0 et 5. L utilisation d actions ou parts d OPCVM L utilisation d actions ou parts d OPCVM restera inférieure à 50% de l actif. Al dente 7 est investi uniquement dans des OPCVM français, ou OPCVM étrangers conformes à la directive 85/611 modifiée du Conseil du 20 décembre Al dente 7 peut investir dans les OPCVM gérés par la Société de Gestion ou une société liée. Des informations complémentaires figurent à la rubrique frais et commissions, sur les transactions de parts et actions d OPCVM. ND Al dente 7 4 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

13 Instruments dérivés spécifiques Al dente 7 utilise les instruments dérivés pour atteindre son objectif de gestion, c est à dire l indexation sur la formule Un swap de performance indexé sur un panier de 15 actions mondiales permet à Al dente 7 d atteindre son objectif de gestion. Des swaps de performance de type Total Return Swap contribuant au maintien de l'éligibilité du fonds au PEA. Instruments dérivés non spécifiques Ces instruments financiers sont utilisés dans le cadre de la gestion de la trésorerie d Al dente 7. Devises : opérations de change à terme, uniquement dans un but de couverture. Taux d intérêts : swap simples négociés sur des marchés réglementés et organisés. Titres intégrant des dérivés Al dente 7 ne peut pas investir son actif sur des titres intégrant des dérivés. Dépôts Les dépôts peuvent être utilisés dans la gestion de l allocation d actif du fonds. L utilisation des dépôts ne peut pas être supérieure à 25 % de l actif. La durée des dépôts ne peut pas être supérieure à un an. Emprunts d'espèces Al dente 7 peut emprunter jusqu à 10% de son actif en espèces. Cession et acquisition temporaires de titres Le Fonds peut faire appel aux techniques de cessions et d'acquisitions temporaires de titres. Les prises et mises en pension sont privilégiées dans un but de gestion de trésorerie. Les prêts et emprunts de titres sont utilisés pour optimiser la rentabilité des participations détenues sur les différentes valeurs en portefeuille. L utilisation des cessions et acquisitions temporaires sont limitées à 100% de l actif en engagement. Nature des opérations utilisées Prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier Prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier Prêts de titres par référence au code civil Autres Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limité à la réalisation de l objectif de gestion Gestion de trésorerie Optimisation des revenus et de la performance du FCP Contribution éventuelle à l effet de levier du FCP Couverture des positions courtes par emprunt de titres Autres X X X X X X Profil de risque Votre argent est principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Al dente 7 «Fonds à formule» : est construit dans la perspective d un investissement sur la durée totale de vie du Fonds et donc d un rachat à la date d échéance indiquée. Tout rachat de part avant cette date s effectuera à un prix qui dépendra des paramètres de marché ce jour-là (après déduction des frais de rachat). Al dente 7 présente donc, pour le porteur, un risque en capital, non mesurable a priori, en cas de rachat à d autres dates que celles prévues. n est pas exposé au risque en capital dès lors que le porteur conserve ses parts jusqu à l échéance. ND Al dente 7 5 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

14 est exposé aux marchés actions européens, américains et asiatiques sur lesquels les variations de cours peuvent être élevées, ce qui correspond au risque de volatilité. est exposé aux marchés de taux de la zone euro. Al dente 7 est donc sensible aux fluctuations des taux d intérêts n est pas exposé au risque de change. Garantie Garant La garantie est apportée par la BPCE. Objet La garantie est accordée au Fonds pour tout porteur ayant souscrit à la valeur liquidative d'origine le 28 septembre 2006 avant 12 heures, sous réserve de la conservation de ses parts jusqu'au rachat effectué à l'échéance du Fonds, le 29 septembre 2014 avant 12 heures. Modalités Cette garantie est définie comme étant celle permettant à tout porteur ayant souscrit le 28 septembre 2006 avant 12 heures d'obtenir le 29 septembre 2014, son investissement initial, hors commission de souscription, majoré de 90 % de la performance d un Panier d actions mondiales. A l échéance, soit le 29 septembre 2014, Al dente 7 sera dissous ou prorogé. Dans ce dernier cas, une nouvelle offre agréée par l AMF sera proposée aux porteurs. L'engagement du Garant porte sur un montant, calculé hors impôt ou prélèvement quelconque supporté par le Fonds ou les Porteurs. Aucune indemnisation ne pourra être réclamée au Garant pour compenser les effets sur les porteurs et/ou sur le Fonds dudit impôt, taxe ou retenue de caractère fiscal ou autre. La garantie est exprimée selon la formule suivante : VLG VL(0) VL(0) MAX 90% Perf Perf : Perf est défini par : Perf Perf Perf Perf Où : Perf 1 max 140%;Evolution( k) 1 Perf Perf ; k k 6 1 max 100%;Evolution( k) k 11 max 60%;Evolution( k) «Evolution (k)» désigne, pour «k» compris entre 1 et 15, le rang attribué à l Evolution de chaque Action (n) compris dans la Sélection parmi les Evolutions des Actions (n) ordonnées de l Evolution numériquement la plus élevée à l Evolution numériquement la plus faible ; à savoir Evolution (1) désigne la meilleure Evolution des 15 Actions (n) et Evolution (15) désigne la pire Evolution des 15 Actions (n). «Evolution» désigne, pour chaque Action (n) compris dans la Sélection, un montant déterminé par l Agent comme suit : Cours Final (n) Cours Initial (n) ND Al dente 7 6 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

15 Modalités de substitution d une des actions du Panier Exemples d évènements pouvant affecter une action La composition du Panier peut, en effet, être modifiée car certains évènements peuvent diminuer la liquidité d une action. Dans le cas notamment, d une absorption, d une fusion ou d une offre publique d échange sur une action du Panier dont la liquidité serait diminuée par l un de ces événements, l action ainsi affectée sera remplacée par la nouvelle action à laquelle a droit le titulaire ; d une offre publique d achat ou d une prise de participation supérieure à 20 % dans le capital de l émetteur d une action du Panier dont la liquidité serait diminuée par l un de ces événements, l action ainsi affectée sera remplacée par l action de l initiateur de l événement ; d une scission d une action du Panier, l action affectée sera remplacée par les nouvelles actions qui ne constitueront qu une seule et même action dans le calcul de la performance ; d un retrait de la cote (notamment : faillite, nationalisation..) ; d un transfert sur un autre marché présentant des conditions de liquidité moindres que le marché d origine. Remplacement d'une action du Panier Si notamment l'un des événements définis ci-après modifiait substantiellement la liquidité d'une action, l'action affectée serait remplacée par : - une (ou plusieurs) action à laquelle l'action affectée est reliée naturellement par l'événement considéré et à la condition que cette (ces) action(s) de remplacement soi(en)t suffisamment liquide(s) et que le mode de publication de son (leur) cours soit reconnu satisfaisant par la société de gestion; ou, - à défaut de substitution naturelle possible et/ou de conditions de liquidité satisfaisantes par une action dite de substitution. Les modalités de remplacement et les modifications dans le mode de calcul de cours, ou la redéfinition de cours, seront décidées par la société de gestion et se feront avec le plus de neutralité possible, du point de vue de l'événement. Action de substitution Il s'agit d'une action nouvelle ne faisant pas partie du Panier (sauf dans le cas particulier de la scission), choisie par la société de gestion pour remplacer l'action "affectée". L'action de substitution devra faire l objet d un marché large et liquide, être cotée sur un marché ou un système de cotation réglementé ou organisé et bénéficier d un marché réglementé sur lequel des options ou des contrats à termes sur l action considérée sont négociés ; elle devra, par ailleurs et dans la mesure du possible, appartenir au même secteur d'activité, à la même zone géographique que l'action affectée et avoir une réputation équivalente. A défaut d'accord entre les Parties, une expert indépendant sélectionnera l'action nouvelle dans une liste de 3 actions. Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type 7 ND Al dente 7 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

16 Tous souscripteurs. Ce fonds s'adresse à une clientèle prudente qui souhaite investir sur les marchés actions sans prendre de risque sur son capital, sous réserve de la conservation de ses parts jusqu à l échéance. Al dente 7 peut servir de support de contrats d'assurance vie exprimés en unités de compte. Durée de la formule : Du 28 septembre 2006 au 29 septembre 2014 Modalités de détermination et d'affectation des résultats : FCP de capitalisation. Montant maximum de l actif Le Fonds sera plafonné à parts. Toutefois, de nouvelles tranches de 5 millions d'euros pourront être ouvertes successivement, si les conditions de marché le permettent, pendant la période de réservation, et ce, dans la limite d'un montant de 20 millions d'euros. Caractéristiques des parts Devise : euro Valeur nominale d origine : 150 euros le 28 septembre Modalités de souscription et de rachat Le calcul de la valeur liquidative s effectue un jeudi sur deux, en fonction des jours d ouverture d Euronext Paris, à l exception des jours fériés légaux en France ( la valeur liquidative étant, dans ce cas calculée le jour ouvré précédent) et le 29 septembre La période de réservation s étend du 4 septembre 2006 au 28 septembre 2006 avant 12 heures. Les souscriptions effectuées jusqu au 28 septembre 2006 avant 12 heures (date de centralisation des ordres) sont exécutées sur la base de la valeur liquidative d origine. Postérieurement à cette date le Fonds est fermé à la souscription. Les rachats effectués jusqu au mercredi, veille des jours de calcul de la valeur liquidative, avant 12 h 30, seront exécutés sur la base de la valeur liquidative du jour suivant (soit le jeudi), à l'exception de la date d'échéance du Fonds pour laquelle les ordres de rachat seront centralisés le jour de l'échéance avant 12h30 et exécutés sur la base de la prochaine valeur liquidative. L attention des porteurs est attirée sur le fait qu ils doivent se renseigner auprès de leur conseiller habituel sur l heure limite de passage des ordres. Les souscriptions et les rachats peuvent être effectués en millièmes de part. Ces opérations s effectuent auprès du Groupe Caisse d Epargne. La valeur liquidative est disponible auprès de la société de gestion et des établissements désignés pour recevoir les souscriptions et les rachats. Diffusion sur le site internet ND Al dente 7 8 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

17 Frais et commissions Frais à la charge de l'investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, aux commercialisateurs Assiette Taux - barème Commission de souscription maximale le 28 septembre 2006 avant 12 h : 2,50 % Dont : Commission de souscription non acquise au FCP Commission de souscription acquise au FCP valeur liquidative nombre de parts 2,50 % valeur liquidative nombre de parts 0 % Commission de rachat maximale à compter du 28 septembre 2006 après 12 h : 4 % Dont : Commission de rachat non acquise au FCP Commission de rachat acquise au FCP valeur liquidative nombre de parts 2 % valeur liquidative nombre de parts 2 % Cas d exonération de commissions de rachat : dispense de commission de rachat pour les ordres centralisés le 29 septembre 2014 avant 12h30. Frais de fonctionnement et de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l OPCVM, à l exception des frais de transactions. Les frais de transaction incluent les frais d intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s ajouter : des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l OPCVM ; des commissions de mouvement facturées à l OPCVM ; une part du revenu des opérations d acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précision sur les frais effectivement facturés à l OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Taux - barème Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de sur-performance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d investissement) Valeur liquidative d origine 2 % TTC, Taux maximum commissions de surperformance commissions de mouvements néant néant ND Al dente 7 9 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

18 Modalités de calcul et de partage des commissions de mouvements Néant Modalités de calcul et de partage des commissions de surperformance Néant Modalités de calcul et de partage de la rémunération sur les opérations d acquisitions et cessions temporaires de titres Le FCP reversera à la société de gestion, 40 % TTC du revenu généré par les opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés au FCP, il convient de se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Pour toute information complémentaire, le porteur de parts pourra également se reporter au rapport annuel du FCP. Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires Une procédure de sélection et d évaluation des intermédiaires et contreparties prenant en compte des critères objectifs tels que le coût de l intermédiation, la qualité d exécution, la recherche, a été mise en place au sein de la société de gestion. Pour l exposition aux produits dérivés, l exposition aux contreparties est indirecte : Toutes ces opérations sont centralisées par Ixis Corporate & Investment bank.. INFORMATIONS D ORDRE COMMERCIAL Distribution Al dente 7 est distribué notamment par l intermédiaire des agences du Groupe Caisse d Epargne. Diffusion des informations concernant le FCP Les événements sur le FCP font l'objet dans certains cas, d'une information de Place via le dépositaire central Euroclear France et/ou d'une information via des supports variés conformément à la réglementation en vigueur et selon la politique commerciale mise en place par chaque établissement placeur. Ces supports peuvent être des courriers personnalisés adressés aux porteurs de parts, des avis financiers dans la presse nationale et/ou locale, des informations dans les états périodiques ou le rapport annuel du Fonds, doublés par des rappels dans les documents commerciaux mis, le cas échéant à disposition des porteurs, par les établissement placeurs ou transmis sur demande des porteurs. ND Al dente 7 10 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

19 REGLES D INVESTISSEMENTS Les règles d investissement du FCP sont conformes à la réglementation actuelle. Le Fonds respectera les ratios règlementaires applicables aux Fonds dont l actif est investi à 50 % au plus dans d autres OPCVM ainsi que celles qui s appliquent aux Fonds relevant à sa classification AMF «Fonds à Formules». Il convient de consulter les rubriques «Modalités de fonctionnement et de gestion» de la note détaillée et «Informations concernant les placements et la gestion» du prospectus simplifié afin de connaître les règles d investissement spécifiques du Fonds. RÈGLES D ÉVALUATION ET DE COMPTABILISATION DES ACTIFS Le fonds s est conformé aux règles et méthodes comptables prescrites par la réglementation en vigueur. Par souci de cohérence de l information diffusée aux porteurs, les comptes annuels sont établis sur la base de la dernière valeur liquidative publiée de l exercice. Règles d évaluation des postes du bilan Le portefeuille est évalué selon les modalités suivantes : - les actions françaises sont évaluées sur la base du premier cours inscrit à la côte s il s agit de valeurs admises sur un système à règlement différé ou sur un marché au comptant. - les actions étrangères sont évaluées sur la base du premier cours de leur marché principal, converti en euros, suivant le cours des devises WMR au jour de l évaluation. - les obligations sont évaluées sur la base d'une moyenne de cours contribués récupérés quotidiennement auprès des teneurs de marchés et converties si nécessaire en euros suivant le cours WMR de la devise au jour de l évaluation. - les valeurs non cotées sont évaluées en tenant compte des données quantitatives (notamment la valeur patrimoniale, le rendement, les transactions significatives récentes, etc.) et les données qualitatives (notamment budgétaires, financières, etc.). - les instruments financiers dont le cours n a pas été constaté le jour de l évaluation sont évalués au dernier cours publié officiellement ou à leur valeur probable de négociation sous la responsabilité de la société de gestion. ND Al dente 7 11 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006

20 - les titres de créances négociables (TCN) sont valorisés selon les règles suivantes : TCN DUREE DE VIE RESIDUELLE < ou = 3 mois > 3 mois et < ou = 1 an > 1 an et < ou = 5 ans > 5 ans BTF Linéarisation (1) Moyenne des cours contribués BTAN Linéarisation (1) Moyenne des cours contribués Sans objet Moyenne des cours contribués Sans objet Moyenne des cours contribués Autres TCN Linéarisation (1) Courbe de taux équivalente à la nature du produit (euribor pour les produits euros) Taux des BTAN contribués, majoré d'une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur Taux des OAT contribués, majoré d'une marge représentative des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur (1) durée du titre lors de l'acquisition : > ou = 3 mois : linéarisation sur la durée de vie restant à courir de la différence entre la dernière valeur de marché et la valeur de remboursement. < 3 mois : linéarisation sur la durée de vie restant à courir de la différence entre la valeur d acquisition et la valeur de remboursement. - Les assets swaps sont valorisés comme des produits synthétiques et par seuil au prix de marché en fonction de la durée de l asset restant à courir et de la variation du spread de crédit de l émetteur. Les assets swaps d une durée inférieure ou égale à 3 mois sont valorisés linéairement sauf évènement exceptionnel de marché. Les assets swaps d une durée restant à courir supérieure à 3 mois sont valorisés au prix de marché sur la base des spreads indiqués par les teneurs de marché. En l absence de teneur de marché, les spreads sont récupérés par tout moyen auprès des contributeurs disponibles. - les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) sont valorisés à la dernière valeur liquidative connue. Les organismes de placement collectif étrangers qui valorisent dans des délais incompatibles avec l établissement de la valeur liquidative du FCP sont évalués sur la base d estimations fournies par les administrateurs de ces organismes sous le contrôle et la responsabilité de la société de gestion. - Les opérations d'acquisitions et cessions temporaires de titres - Les titres pris en pension sont enregistrés à leur valeur contractuelle. - Les titres mis en pension et les prêts-emprunts de titres sont valorisés à leur valeur de marché. - Dans tous les cas, l indemnité reçue ou la charge à payer est valorisée linéairement. - Les contrats des cessions / acquisitions temporaires sur valeurs mobilières et opérations assimilables sont valorisés au cours du contrat ajusté des appels de marge éventuels. - Les opérations à terme fermes et conditionnelles - les positions sur les marchés à terme fermes et conditionnels sont valorisées sur la base du premier cours. - Les swaps dont la durée de vie résiduelle est < ou = à 3 mois sont valorisés linéairement. Les swaps de performance sont évalués de façon actuarielle par application d'un modèle mathématique probabiliste reconnu et communément utilisé pour ces produits. Cette valorisation s'appuie sur des modèles externes ou développés par la société de gestion. Tous les autres swaps sont évalués à leur valeur de marché ou à une valeur estimée selon les modalités arrêtés par la société de gestion. - les dépôts Les dépôts sont évalués à la valeur d inventaire. ND Al dente 7 12 FCP agréé par l AMF le 18/07/2006