LETTRE AUX PORTEURS DU FCP ETOILE MULTI GESTION CROISSANCE

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1 LETTRE AUX PORTEURS DU FCP ETOILE MULTI GESTION CROISSANCE Madame, Monsieur, Vous avez investi dans le FCP «Etoile Multi Gestion Croissance» (code ISIN FR ) et nous tenons à vous remercier de votre confiance. Nous souhaitons vous informer qu Etoile Gestion a décidé, en accord avec le Crédit du Nord, de l évolution prochaine de la gestion de votre fonds du fait de l élargissement de son univers géographique d investissement. 1. L opération L objectif de gestion et la stratégie d investissement de votre FCP consisteront désormais à investir dans tous les marchés actions internationaux ; le profil rendement/risque de votre investissement sera augmenté. Afin de refléter cette évolution, la dénomination de votre FCP changera pour devenir Etoile Multi Gestion Monde ; son code ISIN restera inchangé. Par ailleurs, votre fonds sera désormais investi en OPC et non plus en OPC et/ou titres vifs. Ces évolutions ont été agréées par l Autorité des Marchés Financiers en date du 18 novembre Elles seront effectives en date du 6 décembre Si toutefois, vous n acceptiez pas les termes de cette opération, conformément à la règlementation, vous avez la possibilité de céder à tout moment sans frais vos actifs pendant 3 mois à compter de la présente lettre. Cependant, nous vous rappelons que cet OPC ne comporte pas de frais de sortie. Cette cession, dans le cadre d un compte-titres, serait alors soumise à la fiscalité de droit commun applicable aux plusvalues de cessions de valeurs mobilières. Les principales évolutions de votre FCP sont décrites ci-dessous ainsi que dans l Annexe en pièce jointe. 2. Les modifications entraînées par l opération Modification du profil rendement / risque Augmentation du profil rendement / risque Augmentation des frais OUI OUI NON L augmentation du profil rendement/risque est liée à la surexposition possible sur les actions (le fonds peut être exposé aux actions à hauteur de 110% de son actif net) et à la possibilité d investir dans des titres spéculatifs jusqu à 10% de l actif net. Evolution de l objectif de gestion Actuellement, l objectif de gestion du FCP est d investir en actions de tous pays (hors Europe) qui présentent des perspectives de croissance maximum. Les zones géographiques concernées sont les USA, la zone Asie/Pacifique et éventuellement les pays émergents. Au sein de ces pays, le gérant a toute latitude pour investir dans toutes tailles de capitalisation (petites, moyennes ou grandes). A compter du 6 décembre 2016, l objectif de gestion du FCP sera d investir dans les marchés actions internationaux qui présentent les meilleures perspectives de croissance, selon les anticipations de l équipe de gestion, sur une durée minimum de 5 ans. Le fonds pourra investir dans toutes les zones géographiques.

2 Evolution de la stratégie d investissement : Actuellement, l indice de référence du FCP est l indice composite suivant : 50% MSCI USA, 35% MSCI AC Asia Pacific ex Japan et 15% MSCI AC Asia Pacific. Toutefois, le FCP n étant pas un OPC indiciel, le portefeuille ne suit aucunement la composition de l indice. A compter du 6 décembre 2016, le FCP sera géré sans indice de référence. En revanche, le FCP aura comme indice de comparaison à titre indicatif et à posteriori, le MSCI World, celui-ci correspondant à son nouvel univers géographique. Actuellement, le FCP est en permanence exposé, via des titres ou des OPC, aux marchés internationaux d actions hors Europe, et plus particulièrement dans les zones géographiques à forte croissance. Les placements dans ce type d actifs sont orientés vers les titres de sociétés de tous secteurs, de toutes tailles de capitalisation. Le portefeuille est exposé à ces marchés actions entre 60% et 100% de l actif net, la part des pays émergents pouvant dépasser 20%. En cas d anticipations négatives sur les marchés actions, le gérant peut recourir, dans la limite de 40% maximum de l actif net, aux produits monétaires et/ou obligataires libellés en euro ou en dollar, de notation «investment grade». A compter du 6 décembre 2016, l univers d investissement sera élargi. Ainsi le FCP sera exposé, via des OPC, à tous les marchés actions internationaux, y compris l Europe (pays développés et émergents d Europe, d Amérique, d Asie-Pacifique, d Afrique). Les placements dans ce type d actifs sont orientés vers les titres de sociétés de toutes zones géographiques, mais également de tous secteurs et de toutes tailles de capitalisation. En cas d anticipations négatives sur les marchés actions, le gérant pourra recourir via des OPC, dans la limite de 40% maximum de l actif net, aux produits monétaires et/ou obligataires libellés en euro ou en dollar, dans le cadre d une fourchette de sensibilité allant de 0 à 8. L exposition aux produits à haut rendement sera limitée à 10% maximum de l actif net. Evolution du profil de risque : L évolution du profil rendement/risque est due à l évolution de l objectif de gestion et de la stratégie d investissement de votre fonds. Actuellement, la stratégie du FCP est liée à un investissement fait principalement dans les zones géographiques américaines et d Asie/Pacifique, ce qui induit une concentration du portefeuille sur ces marchés. A compter du 6 décembre 2016, la stratégie d investissement consistera à s exposer aux marchés actions de toutes les zones géographiques (Europe, Amérique, Asie-Pacifique, Afrique). De ce fait, la gestion aura la possibilité de diminuer le poids, et donc le risque, de chacun des marchés actuels. Le niveau de SRRI, actuellement de 6, sera abaissé à un niveau de 5. Par ailleurs à compter du 6 décembre 2016, votre FCP pourra être surexposé aux marché des actions jusqu à 110% maximum de son actif net. Il pourra détenir des titres haut rendement dans la limite de 10% maximum de son actif net. Tarification du FCP : La tarification de votre FCP est inchangée.

3 3. Les éléments à ne pas oublier pour l investisseur Le nouveau Document d Informations Clés pour l Investisseur («DICI») du FCP Etoile Multi Gestion Monde sera disponible à partir du 6 décembre 2016 sur notre site internet ou auprès des établissements commercialisateurs. A compter de cette même date, le nouveau prospectus du FCP Etoile Multi Gestion Monde vous sera adressé sur simple demande écrite à l adresse suivante : ETOILE GESTION CS , boulevard Pasteur Paris Cedex 15. Votre interlocuteur habituel se tient à votre disposition pour vous apporter toute information complémentaire dont vous auriez besoin sur cette opération. Nous vous prions d agréer, Madame, Monsieur, l expression de nos sentiments distingués. ETOILE GESTION

4 ANNEXE 1) Evolutions de votre investissement Principales modifications apportées à votre FCP et éléments de tarification : Avant le 6 décembre 2016 A compter du 6 décembre 2016 Dénomination Etoile Multi Gestion Croissance Etoile Multi Gestion Monde Objectif de gestion Indicateur de référence Stratégie d investissement L objectif de gestion du FCP est d investir en actions de tous pays (hors Europe) qui présentent des perspectives de croissance maximum. Les zones géographiques concernées sont les USA, la zone Asie/Pacifique et éventuellement les pays émergents. Au sein de ces pays le gérant aura toute latitude pour investir dans toute taille de capitalisation (petite, moyenne ou grande). La performance FCP pourra être comparée pour apprécier la gestion du portefeuille, sans contraindre la gestion, à l indice composite suivant : 50% MSCI USA, 35% MSCI Asia Pacific ex Japan, 15% MSCI Asia Pacific. Ces indices sont calculés dividendes nets réinvestis. Ils représentent : -MSCI USA : Indice MSCI regroupant les actions issues de l univers des valeurs les plus importantes du marché des Etats-Unis. -MSCI AC Asia Pacific Ex-Japan : Indice MSCI regroupant les pays de la zone Asie Pacifique mais excluant le Japon. -MSCI AC Asia Pacific : Indice MSCI regroupant les pays de la zone Asie Pacifique. Le FCP Etoile Multi Gestion Croissance n est pas un OPC indiciel par conséquent le portefeuille ne suit aucunement la composition de l indice. La stratégie repose sur quatre approches complémentaires : - approche macro reposant sur l analyse de l environnement économique, - approche micro basée sur l analyse des résultats et les prévisions de résultats des entreprises, - approche technique à travers une analyse graphique des tendances de marché, - analyse des indicateurs de risque et des volatilités des différents marchés. L association de ces quatre approches permet de dégager un scénario de marché et des orientations d investissements (niveau d investissement en actions, zones géographiques, secteurs d activités, grandes, moyennes ou petites valeurs ). Une analyse quotidienne des marchés ainsi que des comités tactiques hebdomadaires permettent au gérant d adapter son L objectif de gestion du FCP est d investir dans les marchés actions internationaux qui présentent les meilleures perspectives de croissance, selon les anticipations de l équipe de gestion, sur une durée minimum de 5 ans. Le fonds peut investir dans toutes les zones géographiques. Le fonds n a pas d indice de référence. En effet, il n existe pas d indice de référence représentatif de sa philosophie de gestion. Toutefois, à titre indicatif et a postériori, la performance du fonds pourra être comparée à celle du MSCI World (cours de clôture dividendes nets réinvestis). Le MSCI World est un indice action exprimé en euro représentatif des principales capitalisations mondiales au sein des pays développés. Cet indice est publié par Morgan Stanley Capital International et disponible sur L indice, calculé dividendes nets réinvestis en dollar et, converti en euro, est non couvert du risque de change. La stratégie repose sur quatre approches complémentaires : - approche macro reposant sur l analyse de l environnement économique, - approche micro basée sur l analyse des résultats et les prévisions de résultats des entreprises, - approche technique à travers une analyse graphique des tendances de marché, - analyse des indicateurs de risque et des volatilités des différents marchés. L association de ces quatre approches permet de dégager un scénario de marché et des orientations d investissements (niveau d investissement en actions, zones géographiques, secteurs d activités, grandes, moyennes ou petites valeurs ). Une analyse quotidienne des marchés ainsi que des comités tactiques hebdomadaires permettent au gérant

5 Actifs utilisés portefeuille aux évolutions du marché. De plus, le gérant investit dans des OPC actions répondant au concept «Multi-Styles, Multi-Gérants» (plusieurs gérants mondiaux spécialisés dans des styles de gestion différents et complémentaires). L'allocation stratégique globale du FCP est la suivante : - Exposition aux actions internationales entre 60% et 100% de l'actif net du fonds. Il n y aura pas de diversification minimum. Le FCP pourra être exposé à plus de 20% sur les marchés des pays émergents. - Exposition aux produits de taux jusqu à 40% maximum de l'actif net. Le recours aux produits de taux intervient dans le cadre d anticipations négatives sur les marchés actions et à pour but d améliorer la rentabilité des liquidités non investies. - Parts ou actions d OPC : Ce fonds peut détenir plus de 50 % de son actif en parts ou actions d autres OPC de droit français coordonnés ou non, et / ou étrangers coordonnés). Ces OPC et fonds d'investissement peuvent être gérés par la société de gestion ou une société liée. En vue de réaliser l objectif de gestion, le gérant investira principalement dans des OPC actions - gérés selon le concept Multi- Styles, Multi-Gérants - mais également dans des OPC classés dans les catégories monétaires, obligataires ou diversifiés. - Actions : Le FCP est en permanence exposé sur des marchés internationaux d actions et plus particulièrement dans les zones géographiques à forte croissance. Les placements dans ce type d actifs sont orientés vers les titres de sociétés de tous d adapter son portefeuille aux évolutions du marché. Le gérant sélectionne des OPC actions internationaux en fonction de leur adéquation avec l évolution anticipée des marchés, OPC répondant notamment au concept «Multi-Styles, Multi-Gérants» ; c est-à-dire qu au sein de l OPC interviennent plusieurs gérants (Multi- Gérants) spécialisés dans des styles de gestion différents et complémentaires (Multi-Styles). La diversité de ces stratégies permet de mieux répartir l exposition de l OPC aux différents risques. Ces combinaisons visent à rechercher pérennité et plus grande régularité de la performance. L'allocation stratégique globale du FCP, réalisée au travers de la sélection d OPC, est la suivante : - Exposition aux actions de toutes zones géographiques, y compris les pays émergents, comprise entre 60 et 110% de l'actif net du FCP. Il n y a pas de diversification minimum. - Exposition aux produits monétaires et/ou obligataires, jusqu à 40% maximum de l'actif du FCP. Le recours aux produits de taux dans une limite de 40% maximum intervient dans le cadre d anticipations négatives sur les marchés actions et a pour but d améliorer la rentabilité des liquidités non investies. Cet investissement pourra se faire dans toutes zones géographiques, en euro ou en dollar, selon les possibilités de surperformance sur la devise américaine, dans le cadre d une fourchette de sensibilité allant de 0 à 8. - Devises : Le FCP est exposé au risque de change. Le gérant pourra couvrir ou non, en fonction de ses convictions, le risque de change induit par les titres libellés dans les devises principales (USD, GBP, JPY, CHF). - Actions : Néant - Titres de créance et instruments du marché monétaire : Néant - OPC : Le fonds peut investir jusqu à 100% de son actif net en parts ou actions d OPC. En vue de réaliser l objectif de gestion, le gérant investit principalement dans des OPC actions internationaux, notamment des OPC gérés selon le concept «Multi- Styles, Multi-Gérants». Il peut également investir dans des OPC classés dans les catégories monétaires, obligataires ou diversifiés. Le FCP est en permanence exposé au minimum à 60% de son actif net en actions des marchés internationaux, y compris ceux des pays émergents et au maximum à 110% de son actif net. Les placements dans ce type d actifs sont orientés vers les titres de sociétés de tous

6 Titres intégrant des dérivés Prêts/emprunt de titres Prises/mises en pension Risques secteurs, de toute taille de capitalisation. Le degré d exposition minimum à l ensemble de ces marchés, en lignes directes ou par le biais de parts ou actions d OPC, est de 60%. - Titres de créance et instruments du marché monétaire : Les investissements dans ces types d actifs sont principalement effectués en produits de taux libellés en euro ou en dollar d émetteurs de toutes zones géographiques (y compris hors OCDE) : obligations à taux fixe, à taux variable, indexées, convertibles : BMTN, BTF, EMTN, certificats de dépôt, BTAN ou titrisation de créance (titres émis en droit français FCC - ou en droit étranger SPV - investis en créance de nature commerciale, bancaire ou des titres obligataires). Le degré d exposition maximum du FCP aux marchés de taux est de 40 %. Oui Oui Oui secteurs, de toutes tailles de capitalisations. Le FCP peut être exposé au maximum à 40% de son actif net en produits de taux libellés en euro ou autre devise, dans une fourchette de sensibilité allant de 0 à 8. L exposition aux produits à haut rendement est limitée à 10% maximum de l actif net. -Devises : Le fonds est exposé au risque de change au travers les actifs sous-jacents (OPC et liquidités) libellés en devises autres que l euro. Le gérant pourra, selon ses convictions, couvrir le risque de change induit par les titres libellés dans les devises principales (USD, GBP, JPY, CHF). Non Non Non Risque lié à l utilisation de titres à haut rendement et à risque élevé : accessoire SRRI 6 5 2) Fiscalité applicable en cas de cession Le présent paragraphe résume les règles fiscales applicables en France, en l état de la législation à la date de ce courrier. Les personnes concernées doivent néanmoins s informer auprès de leur conseiller fiscal habituel de la fiscalité s appliquant à leur cas particulier. Les non-résidents fiscaux français doivent également se conformer à la législation fiscale en vigueur dans leur État de résidence. Pour les personnes physiques résidentes (détention au sein d un compte titres) Depuis le 1 er janvier 2016 et en application de l'article A II-4 du Code Général des Impôts, le rachat du FCP Etoile Multi Gestion Monde réalisé par des personnes physiques domiciliées fiscalement en France relèvera du régime fiscal des plus-values de cession de valeurs mobilières. La plus-value est égale à la différence entre le montant du remboursement et le prix d'acquisition des titres ou leur prix de souscription. La plus-value réalisée sera imposée au barème progressif de l'impôt sur le revenu (sans bénéfice de l abattement pour durée de détention) et soumise aux prélèvements sociaux de 15,5%. La moins-value réalisée en cas de rachat est imputable exclusivement sur les plus-values de même nature réalisées au cours de la même année ou des dix années suivantes. Pour les personnes morales résidentes Le rachat, réalisée par les sociétés soumises en France à l impôt sur les sociétés ou à l impôt sur le revenu lorsqu elles sont imposées selon un régime de bénéfice réel dans la catégorie des BIC ou BA, et les associations assujetties aux impôts commerciaux, entre dans le champ d application de l article 38-5, du Code Général des Impôts et est ainsi imposé dans les conditions de droit commun, sans régime spécifique. Pour les Associations résidentes et non assujetties aux impôts commerciaux Le rachat n a pas d incidence fiscale dans la mesure où ces associations sont exonérées d impôt à raison des plus-values de cession de titres.