L Investisseur Or et Matières

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1 L Investisseur Or et Matières Mode d emploi BLOOMBERG Comment acheter de l or physique et des minières

2 Partie I : Présentation du compte or physique de Bullion Vault Jusqu à présent, vous pouviez acheter et vendre des actions par Internet à tout moment. C est aujourd hui possible de faire la même chose avec de l or physique. Par Internet, vous pouvez acheter, vendre, faire du Trading sur l or physique. Mieux, vous êtes personnellement et légalement propriétaire de l or que vous achetez. Le tout à des prix très compétitifs! 1 - Comment fonctionne le marché physique de l or Il a longtemps été difficile pour des particuliers de trouver un moyen simple, économique et sûr d acheter, de conserver et plus tard de vendre de l or «physique». Le problème majeur était la taille importante de l investissement à réaliser pour accéder aux meilleurs prix ainsi que les problèmes concernant la sécurité et le stockage de l or physique. Ce sont les professionnels du marché de l or qui bénéficient des prix les plus compétitifs du monde. En effet, ce marché réservé aux professionnels ne traite que des barres d or «de qualité garantie». Les raffineurs d or agréés produisent de grands lingots d or pour le marché professionnel. Ils sont toujours conservés dans des coffres-forts accrédités et sont négociés entre les institutions financières membres. Ce marché négocie l or au prix «spot» qui est publié dans la presse financière. Si votre lingot est passé entre les mains d individus privés, il perd de sa qualité et de sa valeur, et ne sera plus accepté par les acheteurs professionnels. Les acheteurs privés n ayant pas accès au marché très liquide et compétitif des professionnels, ils se tournent vers le marché très peu liquide du détail. Les transactions sur ce marché entraînent des coûts prohibitifs, plus de 10 fois les coûts des transactions professionnelles. Une très mauvaise solution. 2 - Du coup, les banques ont inventé l or «non-alloué». Nous parlons ici des certificats adossés à de l or physique tels que le GBS Lyxor. En achetant un certificat, vous achetez de l or physique. Mais cette part d or ne vous appartient pas à titre personnel. L or ne vous est pas personnellement alloué. Vous n en n êtes pas le seul et l unique propriétaire. Les détenteurs du certificat détiennent conjointement l ensemble de l or physique qui garantit le certificat en question. Voilà qui convertit l or physique du client en «dépôt», et rétrograde le client du statut de propriétaire au statut de «créancier non-garanti». Autre problème, le client se retrouve hors de la sphère de protection des déposants qui s applique seulement à l argent. Aujourd hui, la presque totalité des particuliers détient de l or physique «non-alloué». C est certes une alternative séduisante pour détenir de l or physique, mais on peut mieux faire

3 3 - C est là qu intervient BullionVault Cette société est le N 1 mondial de la propriété d or physique. Elle «détient» 15,5 tonnes d or et compte plus de clients inscrits (dont actifs). La valeur totale de l or conservé par ses clients s élève à 481 millions de dollars. Nous avons rencontré les gérants de cette société pour vous, afin de tester leur crédibilité et les garanties offertes ; nous avons été satisfaits. Ce courtier en «or physique» vous permet d acheter, de vendre et de conserver de l or physique à des prix incroyablement compétitifs, à partir d un gramme, grâce à sa plateforme de transactions. Et l or physique que vous achetez vous est alloué à titre personnel. Vous en êtes le seul et l unique propriétaire. Vous n êtes pas créancier d une dette dans un «compte or» et il n y a pas d intermédiaire. L or que vous achetez est votre propriété personnelle et tangible, et il est conservé pour vous dans l un des endroits les plus sûrs. BullionVault vous permet d acheter de l or physique et de le conserver dans un coffre-fort «professionnel» spécialisé. Cet or physique est conservé sous forme de lingots d or de qualité exceptionnelle, dont la qualité «professionnelle» est garantie. Ces lingots d or sont conservés dans des «coffres-forts» de Via Mat, acteur reconnu par les professionnels du marché. Ces coffres sont situés en Suisse, en Grande Bretagne et aux États-Unis. Vous pouvez choisir où votre or sera stocké. Les particuliers peuvent utiliser la plateforme de transactions de BullionVault pour acheter, conserver et vendre de l or sous forme de lingots d or, à des prix défiants toute concurrence, prix habituellement réservés aux seuls professionnels du marché. Vous pouvez acheter et vendre en ligne dans des quantités aussi réduites que 1 gramme par exemple Vous pouvez effectuer vos transactions dans la devise de votre choix (dollar, euro, livre, $canadien, $australien ). Et faire autant d allers-retours que vous le souhaitez. Investir à long terme, comme en trading à court ou moyen terme. 4 - Pourquoi les tarifs de BullionVault sont si compétitifs? Vous le savez, les coûts de transaction sont décisifs. L investisseur actif ne peut pas réaliser de profits s il doit supporter de lourdes commissions et s il doit payer des écarts de prix importants (le fameux spread). La plupart des fournisseurs d or ne proposent aucune concurrence entre les prix. L écart entre le prix (spread) fixé par le vendeur et l acheteur a tendance à se creuser. C est cette différence qui leur permet de gagner de l argent. BullionVault, en permettant à tous ses utilisateurs de participer à la fixation des prix, vous offre des coûts de transaction extrêmement bas. L exemple suivant illustre le mécanisme de concurrence entre les prix fixés par les vendeurs et payés par les acheteurs et montre comment il permet de réduire naturellement le spread. Vous réalisez ainsi des économies conséquentes

4 Voici un exemple fictif : Imaginons que BullionVault propose une cotation achat-vente de 500 $ contre 520 $. Cela représente une différence de 4 % entre le prix de l offre et celui de la demande, ce qui est un écart courant chez les distributeurs de pièces ou de lingots d or. Un aller-retour sur l or vous coûtera 20 $. Sur le marché de l or : OFFRE D ACHAT $500 Votre coût : 4 % OFFRE DE VENTE $520 Pour éviter ce coût, vous pouvez décider d offrir 510 $ sur la plateforme de BullionVault. Dans ce cas, le meilleur prix coté devient votre offre d achat (510 $) et l offre de vente de BullionVault (520 $). L écart entre les deux n est plus que de 2 %. Sur la plateforme BullionVault : OFFRE D ACHAT VOTRE OFFRE D ACHAT $500 $510 Votre coût : 2 % OFFRE DE VENTE $520 Mais ce n est pas tout, rien n empêche un troisième client de la plateforme d intervenir et de vous offrir directement de l or à un meilleur prix que celui fixé par BullionVault, à 512 $ par exemple. Comme vous pouvez le constater, il devient ainsi le vendeur le plus compétitif en offrant de l or 8 $ moins cher que BullionVault. À présent l écart de cotation n est plus que 510 $-512 $, soit un spread de 0,4 %. BullionVault est évincé et la libre compétition des prix permet de réduire l écart entre le prix fixé par l offre et celui payé par la demande de 20 $ à 2 $! Sur la plateforme BullionVault : VOTRE OFFRE DE OFFRE OFFRE D ACHAT OFFRE VENTE D UN DE D ACHAT AUTRE CLIENT VENTE $500 $510 Votre coût : 0.4 % $512 $520 C est ce qui se passe tous les jours sur le site de BullionVault : les vendeurs proposent leurs prix directement aux acheteurs (et vice et versa), détrônant l offre de BullionVault si celle-ci s avère moins compétitive. Il en résulte une réduction de l écart des prix et une immense économie pour chacune des parties. L écart moyen des prix fixés par BullionVault est d environ 2 $ par once, ce qui représente une moyenne de 0,4 % contre 4 % chez les autres distributeurs d or, soit une économie de 90 % sur vos coûts de transaction

5 5 - Quels sont les coûts? Les commissions : Leur taux se réduit proportionnellement aux quantités d or que vous achetez/vendez sur douze mois, le taux le plus élevé étant de 0,8 % et peut se réduire jusqu à 0,02 %. NB : Il n y a pas de commission minimale à payer par transaction. Des personnes effectuant régulièrement des «petites» transactions payeront une commission de 0,01 $ par transaction à partir d un montant de 50 $. Plus vous effectuez de transactions, plus vos frais de commission se réduisent. Le système comptabilise automatiquement les quantités d or que vous avez achetées/vendues chaque année, et ce depuis le jour de votre inscription. Ainsi, les frais de commission pour les ventes comme pour les achats d or diminuent au rythme suivant : Somme de tous les achats dans l année [ou somme de toutes les ventes] Taux de commission $ 0,8 % De $ à $ 0,4 % De $ à $ 0,1 % Plus de ,00 $ 0,02 % Les frais de stockage, assurance incluse : Ils s élèvent à 0,12 % par an, facturés 0,1 % par mois. Le minimum est de 4 $ par mois. Soit moins d un dixième des charges de stockage généralement facturées par les banques et moins d un tiers des charges annuellement facturées par la plupart des EFT (Exchange Traded Funds). Ainsi, conserver de l or pour une valeur de $ vous coûte 48 $ par an de frais de stockage, cette somme inclut une assurance. Site internet :

6 PARTIE II : Une solution efficace pour épargner et valoriser son patrimoine en achetant de l or physique Parce que l or s épargne, se valorise et survit au temps. Parce qu il n est pas lié aux dettes des banques ou des institutions d investissement, il s impose comme une valeur refuge face aux crises. 1 - De la difficulté d acheter de l or physique Tous ceux qui en ont fait l expérience vous le diront : acheter de l or en passant par les traditionnels circuits bancaires est vite décourageant. Cela peut prendre deux à quatre semaines et des taux de commission oscillant entre 2 et 4 %, pour l achat de pièces d or. Quant aux tarifs de location d un coffre, il faut compter environ 90 par an. Bref, vous l aurez compris, vendre de l or, ça n est plus le cœur de métier des banquiers. Pourquoi? Parce qu une fois votre achat effectué, vous êtes considéré comme «improductif»: pas de frais de gestion, ni de rente sur laquelle le banquier pourrait se rémunérer. Mais, il faut savoir que les banques sont encore moins intéressées pour racheter des pièces d or. Même si vous prouvez qu elles ont été achetées chez eux. De plus, les banquiers français s approvisionnent auprès de CPR Or qui fixe également les tarifs et les communique dans les journaux. Les marges sont donc plafonnées à 1 voire 2 %. Vous comprendrez donc pourquoi ce service est rayé de la carte de nombreuses banques, laissant ainsi le champ libre à des sociétés spécialisées proposant des produits nouveaux, performants, sécurisés et irréprochables sur le plan légal. 2 - Un acteur innovant sur le marché de l or AuCOFFRE.com est la première plateforme d achat et de vente de pièces d or en temps réel. Elle propose également le premier livret d épargne adossé à de l or d investissement, connu sous le nom de Livret de Sauvegarde du Patrimoine (LSP). Les citations dans la presse sont nombreuses et les clients ont fait un bon accueil à ce produit. Pourtant, avant de vous conseiller d investir auprès de cet acteur du marché de l or, nous avons choisi de vérifier la qualité et la fiabilité de ses services. 3 - Une offre complète d investissements en or physique AuCOFFRE.com multiplie les possibilités d acquérir de l or physique : achat sur photo avec panier électronique, ordres d achat similaires aux ordres boursiers, achat à terme, or fractionnaire avec achat en co-propriété. Mais quelque soit la formule d investissement choisie, vous serez pleinement propriétaire de votre or, dès son achat. L objectif : vous mettre à l abri d une potentielle faillite bancaire ou étatique. L achat de pièces (Kruggerand, Napoléon, Souverain, Eagle, etc.). Capital fractionnable, prime à la revente, fort potentiel d évolution en période d instabilité économique, elles offrent de nombreux atouts

7 Les pièces vendues sur le site sont exclusivement issues du marché professionnel de l or. La traçabilité garantissant leur qualité est totale, contrairement à certains sites d enchères. Évidemment elles peuvent à tout moment êtres livrées à la demande. Ceci confirme que vous êtes bien propriétaire de votre or et non d un morceau de papier, en guise de promesse. Mais, le principal intérêt est que les pièces peuvent être conservées dans des coffres, situés en France ou en dehors de l Union Européenne. Autre avantage : avec ce système de garde, pas de temps perdu lors de la revente. Ainsi, vous maximisez les gains. Un simple ordre suffit pour que vos pièces soient rachetées, en quelques minutes, si vous les revendez au cours fixé par VALEURdeLOR.com 4 - Devenir copropriétaire d un lingot ou de lots de pièces performantes Cette formule, vous permet de bénéficier du potentiel d un lingot ou d un lot de pièces d or réputés pour leurs performances en période de crise, sans en payer le prix fort. Ainsi, vous le détenez en copropriété et n en achetez que les fractions que vous souhaitez. Un parti pris novateur, qui fait concurrence à la vente de lingotins de petites tailles dont le coût de fabrication augmente très fortement le prix d achat. Une telle formule vous permet aussi d acheter petit à petit, avec un faible budget des pièces dont le coût unitaire est habituellement élevé. Vous pouvez revendre l or acheté en un clic ou le conserver, en coffre, pour épargner. 5 - Épargner avec le Livret de Sauvegarde du Patrimoine Le principe est simple. Pourtant il n existe nulle part ailleurs. Il est fait pour tous ceux qui en ont assez d économiser de l argent sur des comptes épargnes qui ne rapportent plus rien. L or acquis devient ainsi votre propriété, contrairement à de l argent papier. Vous pouvez donc en disposer à votre guise. Aucun frais de garde ne vous est facturé, si vous respectez l engagement d acheter, au minimum, un gramme d or fractionnaire tous les mois. Vos garanties? Tout d abord AuCOFFRE.com s engage à ne vendre que de l or de qualité. Les pièces proposées peuvent soutenir une prime. Elles sont «boursables». Quant aux lingots ils sont de qualité good delivery (qualité reconnue sur le marché international de l or) De plus, à chaque vente correspond à un certificat d authenticité et de propriété. Quelle que soit votre démarche, trader ou capitaliser, l or acheté sur le site peut-être vendu à tout moment, à une communauté internationale d investisseurs, à des conditions particulièrement intéressantes. Si vous décidez de conserver vos pièces dans des coffres situés en dehors de l Union Européenne, vous n avez pas de taxe à reverser lors de la revente. C est légal et c est une exclusivité que propose le site à ses clients. L exemple ci-dessous illustre parfaitement quelles sont les options à prendre pour bénéficier des meilleures conditions de revente sur le marché de l or physique

8 (1) AuCOFFRE.com ne prend que 1 % de commission lors des ventes ou des achats de vos pièces. Enfin, il faut ajouter qu avec AUCOFFRE, les cessions de pièces d or à titre gracieux sont exonérées de taxe (3). Une possibilité pour offrir ou transmettre librement la propriété de pièces d or, à ceux qui vous sont chers (3) Au-delà de la limite des abattements prévus par la loi, les pièces d or sont imposables au titre des droits de donation et succession. Site internet :

9 III Conseils pratiques : Comment acheter et suivre les valeurs étrangères et cours des matières premières Nous vous proposerons des supports d investissements variés : warrants, ETF, fonds, certificats, actions françaises et étrangères. La plupart du temps, votre broker sera à même de vous donner accès facilement à nos recommandations. Cela dit, pour certaines minières, il vous faudra passer par un courtier ayant accès aux marchés canadien et britannique, voire australien si votre courtier ne le fait pas. 1 - Où trouver les cotations des matières premières? A - Les sites spécialisés Pour suivre les cotations des matières premières, allez sur le site et sélectionnez l onglet «Bourse», puis la sous-rubrique «Matières premières». Il ne vous reste plus qu à sélectionner la matière (ou l indice matière) qui vous intéresse, et son cours s affiche avec son graphique. Autres sites : Pour suivre les cours des métaux de base : 1 - Basemetals ( Vous y trouverez les cours des métaux industriels cotés sur le LME à Londres et sur le COMEX à New York ; 2 - ADVFN ( rendez-vous dans la rubrique «Matières premières» Pour suivre les cours des métaux précieux : KITCO ( Sélectionnez sur la page d accueil l onglet «Chart&Data» pour accéder aux graphiques et l onglet «All metal quotes» pour accéder aux cours des métaux. Pour suivre les cours des softs : Outre le site des Échos, nous recommandons, le site Cliquez sur l onglet «Agriculture» et sélectionnez ensuite la matière qui vous intéresse pour obtenir son cours et son graphique. Pour information, sélectionnez toujours le contrat le plus proche dans le temps. 2 - Où trouver les cours des actions minières cotées à l étranger En général, les valeurs étrangères que nous serons amenés à acheter sont cotées sur le New York Stock Exchange (NYSE) Chaque action étrangère cotée en bourse est identifiée par un «symbole» (code valeur), en - 9 -

10 général une succession de trois ou quatre lettres. C est le nom de code de l entreprise. Les anglophones l appellent parfois aussi «ticker». NB : Nous vous indiquerons toujours le code valeur ainsi que le N ISIN pour toutes nos recommandations Par exemple, pour la société pétrolière Petrobras, le ticker est PZE. Le producteur de gaz américain Cheseapeake a pour symbole CHK. Voici comment suivre le cours de vos valeurs étrangères. Pour suivre le cours de vos actions «matières premières» étrangères cotées sur le NYSE (comme Petrobras, Chesapeake, Potash ) vous pouvez tout simplement vous rendre sur le site de Yahoo.com. Sélectionnez la rubrique Finance ( Une fois sur la page d accueil de Yahoo! Finance, saisissez dans le moteur de recherche : - le nom de l action ; - ou le code valeur (symbole ou ticker) de l action. Exemple : CHK pour Chesapeake ou PZE pour Petrobras. Sélectionnez ensuite le marché de cotation (France, USA, Canada ) si cela vous est demandé. Le cours s affichera avec le graphique historique. Voici une copie d écran pour vous aider : Pour vos trackers et certificats en euro et les minières, allez sur Boursorama (www. boursorama.com). Entrez le code valeur (Mnemo) ou le N ISIN dans le moteur de recherche et son cours s affichera. Trouver les cotations des actions «matières premières» cotées à l étranger n a maintenant plus

11 de secret pour vous. Vous pouvez alors passer à l étape «achat». Mais avant toute chose, voici quelques informations pratiques relatives aux ordres de Bourse. 3 - COMMENT ACHETER des actions À L ÉTRANGER? A - Pour acheter et vendre des actions : soyez exhaustif sur les données transmises Pour passer un ordre en Bourse, celui qui dispose d un courtier en ligne devra indiquer, en principe, les informations suivantes : le symbole de l action en question ; le type de titre dont il s agit (action, contrat à terme, option, warrant etc.) ; la durée de validité de l ordre (valable pour la journée, valable à l ouverture, valable à la clôture, valable jusqu à annulation etc.) ; la quantité à acheter ou vendre ; le prix souhaité (prix du marché, ou prix limite) ; B - Connaître les différents types d ordres et choisir le bon ordre Pour des raisons qui concernent la liquidité d une action, ou encore la sensibilité au risque de certains investisseurs, Matières à Profits peut recommander de passer différents types d ordres. En voici une liste non-exhaustive et, surtout, très simple à retenir. Ordre au prix du marché («MKT» ou «Market») La manière la plus simple de s assurer qu un ordre va être accepté est de le passer au prix du marché. Dans le cadre de Matières à Profits, c est pourtant souvent une mauvaise idée. En effet, si plusieurs centaines de personnes passent un tel ordre en même temps, cela peut avoir un effet négatif sur le prix. C est pourquoi préférez systématiquement des ordres avec une limite. Ordre limite («LMT») valide jusqu à annulation («GTC» ou «Good Til Canceled») Pour éviter de laisser toute liberté au faiseur de marché, qui a la possibilité de manipuler les prix dans une certaine mesure, Matières à Profits conseille d utiliser des ordres limites, qui ont donc un prix limite. Par exemple, pour 100 actions Cheasepeake achetées au cours limite de 20 $ : «Achetez 100 actions CHK GTC LMT 20 $» Ordre stop loss («STP»), stop limite («STP LMT») C est un fait, certains investisseurs sont plus angoissés que d autres. Un ordre STP normal fonctionne ainsi : supposons que nous ayons fait l acquisition de cent actions PZE pour 20 $ la pièce. Celui qui veut prendre un risque maximum de 10 % peut mettre un ordre de vendre 100 actions stop 18 $ ; cela signifie que, si l action PZE touche le prix de 18 $,

12 un ordre de vendre 100 actions au prix du marché sera déclenché. Le problème, avec ce type d ordre, c est une fois de plus que, si tous les abonnés mettent un ordre stop loss au même niveau, il en découlera une avalanche d ordres au prix du marché si le seuil est atteint ; il peut en résulter un mouvement de prix dans la direction non désirée, ainsi qu un certain degré de manipulation de la part du faiseur de marché. Pour contrer cela, il existe une méthode : l ordre «stop limite». Il consiste tout simplement à mettre une limite à un ordre stop ; un ordre de vendre 100 PZE stop limite 18 $ sera déclenché si PZE cote 18 $, mais ne pourra être exécuté qu à 18 $ la pièce ou mieux. Maintenant que vous savez tout cela et, si cela n est pas encore fait, il vous reste à choisir l intermédiaire qui passera pour vous vos ordres de Bourse, votre futur courtier. Les lignes suivantes sont là pour ça, suivez le guide! 4 - Quel Broker choisir pour passer vos transactions à l étranger? En France, le broker Dubus donne accès à ces marchés, tout comme Bourse Direct (par téléphone uniquement pour 0.48 % de la somme avec un minimum de 41 + frais de change) et Bourse Discount. Si vous êtes chez l un de ces brokers, vous n aurez donc pas de difficultés à suivre nos recommandations. Dans le cas contraire, nous vous recommandons d examiner les avantages d ouvrir un compte chez Internaxx au Luxembourg pour des raisons de coûts très compétitifs et d efficacité de gestion (comptes multidevises). La banque est spécialisée historiquement dans la gestion des comptes des expatriés. Ses actionnaires sont solides (Fortis Banque et TD Waterhouse, le plus gros broker américain via TD Ameritrade). Internaxx ( ) vous donne accès aux marchés 24H/24 par Internet (ou téléphone en langue française), et à l ensemble des marchés (US, canadiens, anglais, australiens, allemands, asiatiques ) à un coût très compétitif. Il n y a pas de minimum pour ouvrir un compte. Le coût de la transaction (US, Canada et pays européens) est de 28 jusqu à 5000, dégressif au-delà. Pour ceux qui réalisent au moins 30 transactions dans l année, le coût de transaction est réduit jusqu à 30 %. Il passe donc à 19,60. Droits de garde gratuits dans ce cas. Les comptes multidevises vous évitent les coûts de change prohibitifs à chaque aller et retour. Votre compte principal est ainsi libellé en euros et vous pouvez allouer une certaine somme à un sous-compte en dollar canadien par exemple. Vous passerez vos transactions sur les minières canadiennes depuis ce sous-compte, sans frais de change. Précisez lors de votre ouverture de compte le code AGORA. Vous profiterez de 5 transactions gratuites dans les 2 mois après la date d ouverture de votre compte. Important : nous sommes totalement indépendants des courtiers et vous donnons un avis objectif. En aucun cas nous ne percevons quelques commissions que ce soit de leur part

13 5 - Mon petit «truc» perso pour suivre les cours des minières Le mieux c est d aller sur yahoo.com (rubrique finance) avec un «truc» à savoir : il faut aller sur le site du pays. Je m explique : Si je tape yahoo finance, je suis automatiquement dirigée sur le site français de yahoo : fr.finance.yahoo.com. Impossible d y trouver une valeur canadienne, même en renseignant correctement la valeur (nom, code, et le «.TO ou.v, etc...), le site ne trouvera pas. Maintenant si je vais sur Yahoo finance Canada, je vais sur j obtiens tout ce que je recherche. Car je suis sur le serveur dédié au Canada. Ceci est vrai pour tous les pays couvert par Yahoo Finance, y compris l Australie. Mais le vrai «plus» réside dans l enregistrement de votre portefeuille titres. Vous conservez votre portefeuille, quel que soit le pays visité, du moment que vous restez sur Yahoo. Ainsi, si vous basculez de yahoo.fr à yahoo.ca puis yahoo.us, yahoo.uk, etc...les paramétrages et enregistrements de votre portefeuille personnalisé subsistent. Isabelle Mouilleseaux L Investisseur Or et Matières Une lettre d investissement des publications Agora Publications Agora Reproduction même partielle uniquement avec l accord de la société éditrice N CPPAP : en cours Dépôt légal à parution Publication hebdomadaire Prix annuel : 616 Directrice de la publication : Laura Davis Directrice de la rédaction : Isabelle Mouilleseaux Rédacteur en chef : Simone Wapler Maquette : Jean-Pierre Lecocq Nos bureaux sont situés : 88, boulevard de la Villette Paris RCS Paris APE 221C Internet : / / Service Clients : service-clients@publications-agora.fr La Rédaction : la-redaction@publications-agora.fr Nous portons le plus grand soin à la rédaction de nos articles et nos recommandations sont soigneusement vérifiées, mais nous ne sommes pas responsables des erreurs ou oublis que vous trouveriez dans cette publication. Attention : n investissez jamais plus que vos moyens ne vous le permettent. La valeur de tout investissement et des revenus qui en découlent peut monter aussi bien que descendre. Nous conseillons à nos lecteurs de consulter, avant d investir, un courtier ou conseiller financier indépendant agréé