ALM ACTIONS ZONE EURO ISR

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1 Performance environnementale, sociale et de gouvernance Situation au 31/3/17 Code ISIN : FR Performance générale du portefeuille La gestion du fonds prend en compte non seulement la performance financière des entreprises, mais également leur comportement environnemental, social et leur gouvernance (ESG). Ainsi, les entreprises de chaque secteur d activité sont notées sur une échelle de 1 à. Celles dont la note est supérieure ou égale à la médiane sectorielle ou sélectionnées par les analystes peuvent intégrer le portefeuille. Les valeurs sortant de la sélection doivent être vendues dans les 3 mois et celles sous surveillance ne peuvent pas être achetées. Sur l univers d investissement du fonds (zone euro +% Europe hors zone euro), % des sociétés passent le filtre ISR de la sélection AG2R La Mondiale. Toutes les sociétés faisant partie du portefeuille sont évaluées. MOYENNEs ESG PONDEREES Notes sur La moyenne pondérée du portefeuille ALM ACTIONS ZONE EURO ISR est de en mars 17, soit 5 points de plus que son indice de référence l Eurostoxx. Dec 14 Mars 15 Juin 15 Sept 15 Déc 15 Mars 16 Juin 16 Sept 16 Déc 16 Mars 17 REPARTITION DES NOTES % du portefeuille 94% de l encours du fonds ALM ACTIONS ZONE EURO ISR est investit sur des émetteurs ayant une note ESG supérieure à 41 contre 76% pour l indice. non noté < Notes «Ce document original est la propriété du GIE AG2R ; membre du groupe AG2R LA MONDIALE GIE agissant pour le compte d institutions de retraite complémentaire Agirc-Arcco, d institutions de prévoyance, de mutuelles et de société d assurances. Toute reproduction ou cession est interdite. Non contractuel, ce document n est ni un conseil fourni ni une consultation et ne peut engager la responsabilité du Groupe en cas d exploitation.» Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE

2 REPARTITION DES VALEURS EN PORTEFEUILLE 7 Notes sur La plupart des émetteurs sur lesquels investit ALM ACTIONS ZONE EURO ISR ont un poids allant de.5% à 2% de son actif et une note ESG supérieure à 45. % de l actif du portefeuille,,5 1, 1,5 2, 2,5 3, 3,5 Evaluation par critère ESG Notes sur Le portefeuille surperforme son indice de référence dans les trois domaines E, S et G. Note Environnement (E) Note Social (S) Note Gouvernance (G) Bilan des votes de l année 16 5% 2% 93% Les actions octroient des droits de votes aux actionnaires qu ils expriment lors des assemblées générales. Ils peuvent ainsi influencer la stratégie et la gestion des sociétés dont ils sont actionnaires. Au cours du premier trimestre 17, le fonds a voté à 9% des assemblées générales pour les valeurs présentes dans le portefeuille. Les résolutions proposées ont été analysées et les votes ont été exprimés conformément à la politique de vote disponible sur le site internet. Depuis le début de l année 17, le fonds a ainsi pris part à 9 assemblées générales. La part des votes contre s élève à 5% et les abstentions à 2% des résolutions soumises. POUR CONTRE ABSTENTION Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE

3 Indicateurs ESG bruts : Performance extra financière du portefeuille La performance extra-financière du portefeuille est évaluée en fonction de plusieurs critères rattachés aux thématiques Environnement, Social et Gouvernance. Un focus sur certains de ces critères est présenté ci-après. Les graphiques présentent la répartition du portefeuille face à son indice de référence (MSCI Europe) pour une sélection d indicateurs utilisés. Seuls les émetteurs privés du portefeuille sont pris en considération. Les données brutes sont fournies par Sustainalytics et couvrent % des émetteurs privés du portefeuille et % de l indice. Les graphiques ne concernent que les émetteurs couverts par Sustainalytics qui se trouvent dans le fonds et dans l indice. RESPONSABILITé SOCIéTALE DES ENTREPRISES Entreprises signataires du pacte mondial seuil minimum pour le portefeuille Entreprise non signataire du Pacte Mondial Une filiale est signataire du Pacte Mondial Entreprise signataire du Pacte Mondial Le Pacte Mondial est une initiative des Nations Unies lancée en visant à inciter les entreprises du monde entier à adopter une attitude socialement responsable en s engageant à intégrer et à promouvoir plusieurs principes relatifs aux droits de l homme, au droit du travail, au développement durable et à la lutte contre la corruption. Le graphique indique que 94% des émetteurs évaluéés sont signataires du pacte mondial, contre près de 66% pour l indice de référence. Notre objectif de 7% de signataires est donc dépassé. Environnement Intensité carbone des entreprises Les données publiées sont insuffisantes pour déterminer la performance de l'entreprise L'intensité des émissions carbone est largement supérieure à la moyenne du secteur L'intensité des émissions carbone est au dessus de la moyenne du secteur L'intensité des émissions carbone est en ligne avec la moyenne du secteur L'intensité des émissions carbone est en dessous de la moyenne du secteur L'intensité des émissions carbone est largement en dessous de la moyenne du secteur L intensité carbone des entreprises est le rapport des émissions de CO2 à la production de l entreprise. Les entreprises sont comparées entre elles par secteur afin de tenir compte du niveau d émission propre à chaque secteur. A noter que les entreprises du portefeuille sont plus transparentes que celles présentes dans l indice sur leurs émissions des gaz à effet de serre, et moins émettrices que celles du benchmark : près de 55% des entreprises détenues en portefeuille émettent moins de CO2 que la moyenne sectorielle, contre 46% pour l indice. Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE

4 Social Dialogue Social Selon les données disponibles, l'entreprise n'a pas de politique sur la liberté d'association L'entreprise n'a pas de politique mais est située dans des pays dont la loi protège la liberté d'association Pas de politique officielle, mais l'entreprise a une position générale L'entreprise a une politique faible sur la liberté d'association L'entreprise a une politique correcte sur la liberté d'association L'entreprise a une politique forte sur la liberté d'association La liberté d association est un principe fondamental de l Organisation Internationale du Travail. Elle matérialise le droit des travailleurs de former des organisations pour défendre leurs intérêts au travail. Elle est liée à la liberté d expression, au droit à l information, à la liberté de réunion et au suffrage universel, fondements de la gouvernance démocratique. Contrairement à son indice, peu d entreprises du portefeuille n ont pas encore formalisé de politique sur la liberté d association. Gouvernance Rémunération des dirigeants en fonction de leur performance ESG La rémunération des dirigeants n'est pas publiée La rémunération des dirigeants n'est pas liée à des critères de performance ESG Des critères de performance ESG sont utilisés pour évaluer la performance des dirigeants mais le rapport de rémunération n'y fait pas référence explicitement La rémunération des dirigeants est directement liée à des critères de performance ESG La définition de critères de performances ESG pour les dirigeants d entreprises permet de s assurer que ces questions sont prises en compte au plus haut niveau de direction d une entreprise et qu elles sont intégrées dans la stratégie de celle-ci. Bien que cette pratique soit encore rare, le fonds privilégie les investissements dans les entreprises utilisant des critères de performance ESG. Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE

5 Parité Hommes-Femmes au conseil Données indisponibles Pas de femme au Conseil Une femme au Conseil Au moins deux femmes au Conseil, mais moins d'un tiers du Conseil est féminin Au moins trois femmes au Conseil Plus d'un tiers du conseil est féminin Données indisponibles Le nombre de femmes siégeant au conseil d administration ou de surveillance est un enjeu clé en Europe à l heure où certains pays ont instauré des quotas (France, Espagne et Pays-Bas) et où il est question d adopter une directive européenne sur ce sujet. Le portefeuille présente un biais positif vis-à-vis de la présence de femmes au conseil. actualité les BanQues s investissent dans la transition énergétique Afin de limiter le réchauffement à 2 c d ici, la COP 21 a adopté le premier accord universel sur le climat. Ce texte encourage l économie bas-carbone, soit l abandon des énergies fossiles au profit des renouvelables et une diminution de leur consommation, notamment par les bâtiments et les véhicules. Les banques, en tant que financeurs de l économie ont un rôle clef à jouer dans ce changement de paradigme. Elles peuvent appliquer à leur stratégie de financement une préférence selon leur alignement avec un scénario de réchauffement climatique cible. eviter les risques et saisir les opportunités La transition énergétique et écologique induit différents risques sur l activité des banques : Les risques physiques résultent de l impact direct du changement climatique sur l activité de production. Les risques de transition vers une économie bas-carbone naissent d une mauvaise anticipation de cette évolution. Les banques pouvant se retrouver exposées à des secteurs devenus peu rentables. Ces deux risques sont pris en compte dans le risque de marché et de liquidité. En contrepartie, des opportunités d affaires sont à saisir dans les produits verts (positionnement sur les énergies alternatives, obligations vertes, investissement ISR ou immobilier). en PratiQue Pour intégrer le changement climatique à leur stratégie, les banques élaborent des politiques d orientation de leurs investissements : régissant les secteurs sensibles excluant certaines activités, comme le charbon soutenant les énergies renouvelables L empreinte carbone permet de suivre l orientation des portefeuilles vis-à-vis de la transition énergétique. Malheureusement, l appropriation de ces enjeux par les banques est encore précoce. La publication d informations reste insuffisante et le manque de standardisation empêche les comparaisons : rares sont les banques qui communiquent leur exposition aux différents secteurs d activité ou qui publient une empreinte carbone. Les États pourraient motiver l initiative des banques par des mesures fiscales favorisant les produits verts et imposer transparence et standardisation des données afin de pouvoir apprécier leur exposition au risque de changement climatique. dans son discours sur le changement climatique, le gouverneur de la Banque de France évoque un soutien de la politique monétaire à la transition énergétique dans une perspective macroéconomique. François Villeroy de Galhau a souligné l enjeu de la clarification sur l information climatique. BnP PariBas, le Bon élève dès 13, BNP Paribas a mis en place des politiques sectorielles afin d intégrer le changement climatique dans l ensemble de ses activités (pétrole et gaz, agriculture, énergie nucléaire). Par ailleurs, la banque exclue de financer l extraction de charbon. En contrepartie, l investissement dans les énergies renouvelables devrait augmenter significativement : la banque souhaite y allouer 15 milliards d ici.en 14, le financement de ce secteur était de 6.9 milliards. Enfin BNP Paribas IP publie l empreinte carbone de tous les OPCVM qu elle commercialise. Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE

6 Avertissement Ce document original est la propriété du GIE AG2R ; membre du groupe AG2R LA MONDIALE GIE agissant pour le compte d institutions de retraite complémentaire Agirc-Arcco, d institutions de prévoyance, de mutuelles et de société d assurances ; il est strictement confidentiel et destiné aux seules personnes qui en sont destinataires. Il ne peut être reproduit, communiqué, cédé ou publié, en totalité ou en partie, sans l autorisation préalable et écrite du Groupe AG2R LA MONDIALE. Les données chiffrées, commentaires et analyses figurant dans ce document reflètent le sentiment du Groupe AG2R La Mondiale sur les marchés, leur évolution, leur réglementation et leur fiscalité, compte tenu de son expertise, des analyses économiques et des informations possédées à ce jour. Il ne saurait toutefois constituer un quelconque engagement contractuel ou précontractuel ou garantie du Groupe AG2R La Mondiale. Il n a pour but de fournir et ne doit pas servir à fournir des conseils d ordre comptable, juridique ou fiscal ou des recommandations d investissement. En aucun cas, la responsabilité du Groupe AG2R La Mondiale ne saurait être engagée par une décision d investissement, de désinvestissement ou de conservation prise sur la base des dits commentaires et analyses. L ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Les performances passées, présentées dans ce document, sont basées sur des chiffres ayant trait aux années écoulées ; elles ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Société de gestion : AGICAM - N GP 27 - Établissement de Paris 14, rue Auber 79 Paris Établissement de Marseille Le Balthazar Bâtiment A, 2 Quai d Arenc 2 MARSEILLE