de placement individuels et collectifs

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1 FONDS DISTINCTS DE LA CANADAVIE États financiers annuels Au 31 décembre 2014 de placement individuels et collectifs Les fonds de placement collectifs décrits dans ce document sont offerts par l entremise de contrats établis par La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie, une filiale de La GreatWest, compagnie d assurancevie. Ces fonds de placement collectifs sont également offerts par l entremise de Retraite et Investissement, Individuelle de la CanadaVie. Par conséquent, ce document fait état de ratios de frais de gestion (RFG) qui ne s appliquent pas aux régimes collectifs. CanadaVie et le symbole social sont des marques de commerce de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie. Les produits d épargneretraite collectifs et les rentes immédiates sont établis par la CanadaVie.

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3 TABLE DES MATIÈRES 1. Fonds AGF Inc. 2. Gestion de placements Bissett 3. Fidelity Investments Canada Limited 4. Fiera Capital 5. Société de Placements Franklin Templeton 6. Greystone Managed Investments Inc. 7. Invesco 8. Gestion d investissements Laketon, une division du Groupe de gestion d actifs GLC ltée 9. Gestion des capitaux London, une division du Groupe de gestion d actifs GLC ltée 10. Corporation Financière Mackenzie 11. MFS Gestion de Placements 12. Placements Montrusco Bolton inc. 13. Gestion d investissements Portico, une division du Groupe de gestion d actifs GLC ltée 14. Gestion de placements Scheer, Rowlett et Associés Ltée 15. Setanta Asset Management Limited 16. Gestion de Placements TD Inc. 17. NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS

4 Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l. 360 Main Street Suite 2300 Winnipeg (Manitoba) R3C 3Z3 Canada RAPPORT DE L AUDITEUR INDÉPENDANT Tél. : Téléc. : Aux titulaires de contrats des fonds de placement de la Collective de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Nous avons effectué l audit des états financiers cijoints des fonds de placement de la Collective de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie énumérés à la note 1, qui comprennent les états de la situation financière au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, les états du résultat global, les états des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats et les tableaux des flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, ainsi qu un résumé des principales méthodes comptables et d autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle de ces états financiers conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS) et aux exigences de la partie XII de la Ligne directrice LD2 de l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc., ainsi que du contrôle interne qu elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d états financiers exempts d anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d erreurs. Responsabilité de l auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d erreurs. Dans l évaluation de ces risques, l auditeur prend en considération le contrôle interne de l entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne de l entité. Un audit comporte également l appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l appréciation de la présentation d ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus dans le cadre de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d audit. Opinion À notre avis, les états financiers donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière des fonds de placement de la Collective de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie énumérés à la note 1, au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1 er janvier 2013, ainsi que des résultats d exploitation et des flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, conformément aux Normes internationales d information financière et aux exigences de la partie XII de la Ligne directrice LD2 de l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc. Comptables agréés Winnipeg (Manitoba) Le 26 mars 2015

5 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (AGF) SF101 (en milliers de $ canadiens) État de la situation financière Géré par : Les Fonds AGF Inc. État du résultat global (note 3) 31 décembre 31 décembre 1er janvier Pour l exercice clos le 31 décembre 31 décembre Actif Produits Trésorerie, dépôts à court terme Profit net (perte nette) sur placements (646) 1,886 Revenu de placement à recevoir et couru Produits tirés des immeubles de placement Montant à recevoir de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Produits (pertes) divers Montant à recevoir des courtiers Total des produits (646) 1,886 Montant à recevoir de tiers Placements Obligations Actions Parts de fonds de placement (note 4) 16,152 Immeubles de placement Prêts hypothécaires et contrats de vente Instruments dérivés 15,770 Total des placements 16,152 15,770 34,164 34,164 Charges Frais de gestion (note 10) 556 Charges liées aux immeubles de placement Autres 56 Total des charges Augmentation (diminution) nette de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats (1,258) 1, Coût de transaction Retenues d impôt à la source 54 Total de l actif 16,252 15,798 34,344 Découverts Montant à payer à La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Emprunts hypothécaires sur immeubles de placement Montant à payer aux courtiers Montant à payer à des tiers Instruments dérivés Total du passif, à l exclusion de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Actif net attribuable aux titulaires de contrats 16,132 15,728 34,094 État des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Pour l exercice clos le Actif net attribuable aux titulaires de contrats, au début de l exercice Dépôts des titulaires de contrats 4,507 3,106 Retraits des titulaires de contrats (2,845) (22,766) Augmentation (diminution) liée aux activités 31 décembre 31 décembre ,728 34,094 (1,258) 1,294 Variation de l actif net attribuable aux titulaires de contrats 404 (18,366) Actif net attribuable aux titulaires de contrats, à la fin de l exercice 16,132 15,728

6 Fonds d actions canadiennes (AGF) SF101 Géré par : Les Fonds AGF Inc. Tableau des flux de trésorerie (en milliers de dollars canadiens) Pour les exercices clos les 31 décembre Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités suivantes Activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats (1,258) 1,294 Ajustements (Profits) pertes réalisés (1,117) (3,207) (Profits) pertes latents 1,763 1,321 Produit brut de la cession d actifs 5,819 22,157 Paiements bruts pour achats d actifs (6,847) (1,877) Variation du revenu de placement à recevoir et couru Variation des montants à recevoir de (à payer à) La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (8) (11) Variation des montants à recevoir des (à payer aux) courtiers (72) 152 Variation des montants à recevoir de (à payer à des) tiers Variation des emprunts hypothécaires sur des immeubles de placement (1,720) 19,829 Activités de financement Dépôts des titulaires de contrats 4,507 3,106 Retraits des titulaires de contrats (2,845) (22,766) 1,662 (19,660) Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des dépôts à court terme et des découverts (58) 169 Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, au début de l exercice (43) (212) Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, à la fin de l exercice (101) (43)

7 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (AGF) SF101 Géré par : Les Fonds AGF Inc. (en milliers de $ canadiens, sauf les montants par part) Actif net attribuable aux titulaires de contrats (note 9) Pour l exercice clos le 31 décembre Nombre de parts en circulation Empereur Valeur liquidative par part MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/ , , ,287 1,132,197 1,260, ,567 69, , , ,606 32,467 29,457 45,399 59,880 56,785 13,658 13,903 28,331 29,685 21,981 47,530 35,088 49,048 65,029 89,274 15,596 15,784 19,608 23,212 3, ,266 20,280 21,331 19,120 12,551 9,227 9,410 9,063 14,289 4, Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 7, Police avec garantie de 75/100 SP2 5,403 5, Police avec garantie de 100/100 SP2 Actif net attribuable aux titulaires de contrats, par catégorie Pour l exercice clos le 31 décembre Valeur liquidative Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque 12,170 13,463 17,189 22,031 30,703 Augmentation (diminution) par part (0.74) 1.84 Générations I 1, ,073 1,298 (0.30) 0.84 Générations II (0.30) 0.73 Générations de base (0.26) 0.78 Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/ (0.36) 1.06 Police avec garantie de 75/100 1, (0.37) 1.04 Police avec garantie de 100/ (0.41) 1.00 Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 85 (0.49) Police avec garantie de 75/100 SP Police avec garantie de 100/100 SP2

8 Fonds d actions canadiennes (AGF) SF101 Géré par : Les Fonds AGF Inc. Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Coût Juste Nombre moyen valeur de parts (milliers de $) (milliers de $) Parts de fonds de placement Fonds AGF d actions de croissance canadiennes, série O 224,239 14,035 16,152 Total des placements 14,035 16,152 Les 25 principaux titres : Description des titres % du total Ridley Inc. 4.30% Alimentation CoucheTard Inc. 4.26% Linamar Corp. 3.39% Trésorerie et équivalents de trésorerie 3.21% Home Capital Group Inc. 2.94% AGT Food & Ingredients Inc. 2.64% Concordia Healthcare Corp. 2.41% Stantec Inc. 2.39% Real Matters Inc. 2.36% Intact Corporation financière 2.14% Magna International Inc. 2.10% La Banque de NouvelleÉcosse 2.05% Actavis plc 2.03% Open Text Corp. 1.87% Element Financial Corp. 1.86% Groupe CGI inc. 1.83% AutoCanada Inc. 1.79% Callidus Capital Corp. 1.73% Sandvine Corp. 1.72% FirstService Corp. 1.67% Groupe Aecon Inc. 1.55% Parex Resources Inc. 1.49% Goldcorp Inc. 1.48% Banque canadienne de l Ouest 1.48% Les Compagnies Loblaw limitée 1.45%

9 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (AGF) SF101 Géré par : Les Fonds AGF Inc. Ratio des frais de gestion (1) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP Taux de rotation du portefeuille (2) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Taux de rotation du portefeuille (%) (1) Le ratio des frais de gestion correspond à la somme de tous les frais, de toutes les charges, de tous les impôts, de toutes les taxes et de toutes les autres dépenses engagés durant l exercice, divisée par la valeur liquidative quotidienne moyenne du fonds distinct imputable à l option de frais retenue. Tous les ratios sont présentés sur une base annuelle. Si un fonds ou l option de frais retenue n a pas été en vigueur pendant au moins douze mois, les ratios sont annualisés. Le ratio des frais de gestion n est calculé que pour les clients de l unité Retraite et investissement de l Individuelle. Aucun ratio des frais de gestion n est calculé pour l a p o l i c e a v e c g a r a n t i e a s s o r t i e d e l opti o n s é r i e p r i v i l é g i é e 2, p u i s q u e c e s f r a i s s o n t i mp u t é s d i r e c t e me n t a u t i t u l a i r e d e c o n t r a t. (2) Les taux de rotation des titres en portefeuille présentés dans les états financiers reflètent les propositions comprises à la rubrique 12.3(a)(iii) de la ligne directrice LD2 concernant les contrats individuels à capital variable relatifs aux fonds distincts, publiée par l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc. (ACCAP). Les taux de rotation des titres en portefeuille rendent compte du niveau d activité relatif aux achats et aux ventes de titres du portefeuille au cours de l exercice. Un taux de rotation de 100 % signifierait qu un fonds aurait acheté et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice.

10 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds équilibré (Bissett) SF104 (en milliers de $ canadiens) État de la situation financière Géré par : Bissett Investment Management État du résultat global (note 3) 31 décembre 31 décembre 1er janvier Pour l exercice clos le 31 décembre 31 décembre Actif Produits Trésorerie, dépôts à court terme Profit net (perte nette) sur placements 18,198 29,911 Revenu de placement à recevoir et couru Produits tirés des immeubles de placement Montant à recevoir de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Produits (pertes) divers Montant à recevoir des courtiers Total des produits 18,198 29,911 Montant à recevoir de tiers Placements Obligations Actions Parts de fonds de placement (note 4) 310,054 Immeubles de placement Prêts hypothécaires et contrats de vente Instruments dérivés 224,188 Total des placements 310, , , ,216 Charges Frais de gestion (note 10) 7,386 Charges liées aux immeubles de placement Autres 682 Total des charges 8,068 4,873 4,439 Coût de transaction Retenues d impôt à la source Augmentation (diminution) nette de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats 10,130 25, Total de l actif 310, , ,868 Découverts Montant à payer à La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Emprunts hypothécaires sur immeubles de placement 39 Montant à payer aux courtiers Montant à payer à des tiers Instruments dérivés Total du passif, à l exclusion de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Actif net attribuable aux titulaires de contrats 310, , ,553 État des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Pour l exercice clos le Actif net attribuable aux titulaires de contrats, au début de l exercice Dépôts des titulaires de contrats 104,564 98,948 Retraits des titulaires de contrats (29,468) (18,378) Augmentation (diminution) liée aux activités 31 décembre 31 décembre , ,553 10,130 25,038 Variation de l actif net attribuable aux titulaires de contrats 85, ,608 Actif net attribuable aux titulaires de contrats, à la fin de l exercice 310, ,161

11 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des flux de trésorerie (en milliers de dollars canadiens) Pour les exercices clos les 31 décembre Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités suivantes Activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats 10,130 25,038 Ajustements (Profits) pertes réalisés (1,770) (576) (Profits) pertes latents (8,738) (26,323) Produit brut de la cession d actifs 8,923 3,188 Paiements bruts pour achats d actifs (84,281) (81,261) Variation du revenu de placement à recevoir et couru Variation des montants à recevoir de (à payer à) La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie 311 (137) Variation des montants à recevoir des (à payer aux) courtiers 287 (703) Variation des montants à recevoir de (à payer à des) tiers Variation des emprunts hypothécaires sur des immeubles de placement (75,138) (80,774) Activités de financement Dépôts des titulaires de contrats 104,564 98,948 Retraits des titulaires de contrats (29,468) (18,378) 75,096 80,570 Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des dépôts à court terme et des découverts (42) (204) Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, au début de l exercice Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, à la fin de l exercice

12 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management (en milliers de $ canadiens, sauf les montants par part) Actif net attribuable aux titulaires de contrats (note 9) Pour l exercice clos le 31 décembre Nombre de parts en circulation Empereur Valeur liquidative par part MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 2,429,364 2,200,109 1,277,922 1,292,431 1,332,872 3,791,597 2,701,271 1,313, , , , , ,604 83,322 64, , , ,134 44,613 28, ,130 1,045, ,631 1,209,350 1,217,878 1,618,002 1,138, , ,294 72,117 8,943,421 6,557,706 4,191,126 1,669, , , , , ,455 19, Police avec garantie de 75/75 SP1 5, Police avec garantie de 75/100 SP1 73,532 27, Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 117,926 47, Police avec garantie de 75/100 SP2 367,467 28,732 11, Police avec garantie de 100/100 SP2 132,489 48,027 3, Actif net attribuable aux titulaires de contrats, par catégorie Pour l exercice clos le 31 décembre Valeur liquidative Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque 46,037 40,069 20,208 18,803 19,833 Augmentation (diminution) par part Générations I 52,177 35,667 15,038 9,250 5, Générations II 6,507 4,429 1, Générations de base 9,532 4,964 1, Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 23,422 15,806 7,582 2, Police avec garantie de 75/ ,018 90,769 50,288 18,405 7, Police avec garantie de 100/100 9,201 5,524 2,553 1, Police avec garantie de 75/75 SP Police avec garantie de 75/100 SP Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 1, Police avec garantie de 75/100 SP2 5, Police avec garantie de 100/100 SP2 1,

13 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Coût Juste Nombre moyen valeur de parts (milliers de $) (milliers de $) Parts de fonds de placement Fonds canadien équilibré Franklin Bissett, série O 7,187, , ,054 Total des placements 258, ,054 Les 5 principaux titres de chaque fonds sousjacent Fonds sousjacent : Fonds d obligations Franklin Bissett Description des titres % du total Province de l Ontario, 5,85 %, % Province de Québec, obligation à taux variable, % FinancementQuébec, obligation à taux variable, % Province du NouveauBrunswick, 5,50 %, % Province de l Ontario, 4,00 %, % Fonds sousjacent : Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett Description des titres % du total Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 5.33% Brookfield Asset Management Inc., cat. A 5.31% Banque Royale du Canada 4.76% Banque Canadienne Impériale de Commerce 4.76% La Banque TorontoDominion 4.71% Fonds sousjacent : Fonds américain de croissance des dividendes Franklin Description des titres % du total Johnson & Johnson 3.52% United Technologies Corp. 3.46% Becton, Dickinson and Company 3.43% Roper Industries Inc. 3.30% Pentair PLC 3.30% Fonds sousjacent : Fonds de sociétés à petite capitalisation Franklin Bissett Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 8.09% Quincaillerie Richelieu Ltée 6.55% Equitable Group Inc. 6.18% Meubles Léon Limitée 5.14% Winpak Ltd. 4.69%

14 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Les 5 principaux titres de chaque fonds sousjacent (suite) Fonds sousjacent : Fonds de sociétés à microcapitalisation Franklin Bissett Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 5.23% Indigo Books & Music Inc. 4.57% Equitable Group Inc. 4.37% Glacier Media Inc. 4.20% Transat A.T. inc., cat. B 3.80% Fonds sousjacent : Fonds de convergence canadienne Franklin Bissett Description des titres % du total Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 3.20% Intact Corporation financière 3.09% Saputo Inc. 3.00% Alimentation CoucheTard Inc., cat. B 2.97% Open Text Corp. 2.96% Fonds sousjacent : Fonds canadien de dividendes Franklin Bissett Description des titres % du total Banque Canadienne Impériale de Commerce 5.91% Corporation Financière Power* 5.81% Banque Royale du Canada 5.07% La Banque TorontoDominion 4.81% La Banque de NouvelleÉcosse 4.62% Fonds sousjacent : Fonds canadien de dividendes élevés Franklin Bissett Description des titres % du total Banque de Montréal 5.31% Banque Canadienne Impériale de Commerce 5.23% Medical Facilities Corp. 4.04% Chemtrade Logistics Income Fund 3.84% Crescent Point Energy Corp. 3.62% *L émetteur de ce titre et l émetteur du fonds sont des sociétés liées.

15 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Les 5 principaux titres de chaque fonds sousjacent (suite) Fonds sousjacent : Fonds d obligations canadiennes à court terme Franklin Bissett Description des titres % du total FinancementQuébec, obligation à taux variable, % Province de Québec, obligation à taux variable, % OMERS Realty Corp., 4,74 %, % Province de l Ontario, 4,00 %, % HydroQuébec, obligation à taux variable, % Fonds sousjacent : Fonds de revenu stratégique Franklin Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 10.86% Gouvernement de la Malaisie, 3,17 %, % Gouvernement de l Uruguay, 4,38 %, % ishares iboxx High Yield Corporate Bond ETF 1.26% Obligations du Trésor de la Corée, 3,00 %, % Fonds sousjacent : Fonds mondial Découverte Franklin Mutual Description des titres % du total Medtronic Inc. 2.29% Teva Pharmaceutical Industries Ltd., CAAE 2.26% Microsoft Corp. 2.16% Apple Inc. 2.06% ACE Ltd. 1.75% Fonds sousjacent : Fonds de marchés développés EAEO Templeton Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 3.90% Teva Pharmaceutical Industries Ltd., CAAE 2.72% Merck KGaA 2.32% ING Groep NV 2.31% Roche Holding AG 2.28%

16 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Les 5 principaux titres de chaque fonds sousjacent (suite) Fonds sousjacent : Fonds de marchés émergents Templeton Description des titres % du total Samsung Electronics Co. Ltd. 4.12% Brilliance China Automotive Holdings Ltd. 3.41% Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 3.07% Itau Unibanco Holding SA, CAAE 2.95% Unilever PLC 2.92% Fonds sousjacent : Fonds mondial d obligations Templeton Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 23.71% Gouvernement de la Suède, 4,50 %, % Gouvernement de la Pologne, 4,75 %, % Obligation de stabilisation monétaire de la Corée, 2,90 %, % Obligation de stabilisation monétaire de la Corée, 2,74 %, % Fonds sousjacent : Fonds mondial de petites sociétés Templeton Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 4.36% HudBay Minerals Inc. 2.37% Stillwater Mining Co. 2.21% SpartanNash Co. 2.12% AllianceBernstein Holding LP 2.11% Fonds sousjacent : Fonds d obligations de sociétés Franklin Bissett Description des titres % du total 407 International Inc., 6,47 %, % Province de l Ontario, 4,00 %, % Trésorerie et équivalents de trésorerie 1.54% Rogers Communications Inc., 5,34 %, % La Banque TorontoDominion, 9,15 %, %

17 Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Les 5 principaux titres de chaque fonds sousjacent (suite) Fonds sousjacent : Fonds d orientation américaine Franklin Bissett Description des titres % du total The Kroger Co. 3.32% Amgen Inc. 2.99% Anthem Inc. 2.96% Actavis PLC 2.88% Raytheon Company 2.87%

18 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds équilibré (Bissett) SF104 Géré par : Bissett Investment Management Ratio des frais de gestion (1) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP Taux de rotation du portefeuille (2) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Taux de rotation du portefeuille (%) (1) Le ratio des frais de gestion correspond à la somme de tous les frais, de toutes les charges, de tous les impôts, de toutes les taxes et de toutes les autres dépenses engagés durant l exercice, divisée par la valeur liquidative quotidienne moyenne du fonds distinct imputable à l option de frais retenue. Tous les ratios sont présentés sur une base annuelle. Si un fonds ou l option de frais retenue n a pas été en vigueur pendant au moins douze mois, les ratios sont annualisés. Le ratio des frais de gestion n est calculé que pour les clients de l unité Retraite et investissement de l Individuelle. Aucun ratio des frais de gestion n est calculé pour l a p o l i c e a v e c g a r a n t i e a s s o r t i e d e l opti o n s é r i e p r i v i l é g i é e 2, p u i s q u e c e s f r a i s s o n t i mp u t é s d i r e c t e me n t a u t i t u l a i r e d e c o n t r a t. (2) Les taux de rotation des titres en portefeuille présentés dans les états financiers reflètent les propositions comprises à la rubrique 12.3(a)(iii) de la ligne directrice LD2 concernant les contrats individuels à capital variable relatifs aux fonds distincts, publiée par l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc. (ACCAP). Les taux de rotation des titres en portefeuille rendent compte du niveau d activité relatif aux achats et aux ventes de titres du portefeuille au cours de l exercice. Un taux de rotation de 100 % signifierait qu un fonds aurait acheté et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice.

19 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (Bissett) SF103 (en milliers de $ canadiens) État de la situation financière Géré par : Bissett Investment Management État du résultat global (note 3) 31 décembre 31 décembre 1er janvier Pour l exercice clos le 31 décembre 31 décembre Actif Produits Trésorerie, dépôts à court terme 380 Profit net (perte nette) sur placements 9,019 13,360 Revenu de placement à recevoir et couru Produits tirés des immeubles de placement Montant à recevoir de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Produits (pertes) divers Montant à recevoir des courtiers Total des produits 9,019 13,360 Montant à recevoir de tiers Placements Obligations Actions Parts de fonds de placement (note 4) 96,367 Immeubles de placement Prêts hypothécaires et contrats de vente Instruments dérivés 74,245 Total des placements 96,367 74,245 50,699 50,699 Charges Frais de gestion (note 10) 1,352 Charges liées aux immeubles de placement Autres 138 Total des charges 1,490 1,098 Augmentation (diminution) nette de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats 7,529 12, Coût de transaction Retenues d impôt à la source 102 Total de l actif 96,498 74,380 51,079 Découverts Montant à payer à La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Emprunts hypothécaires sur immeubles de placement Montant à payer aux courtiers Montant à payer à des tiers Instruments dérivés Total du passif, à l exclusion de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Actif net attribuable aux titulaires de contrats 96,332 74,103 50,867 État des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Pour l exercice clos le Actif net attribuable aux titulaires de contrats, au début de l exercice Dépôts des titulaires de contrats 24,058 19,602 Retraits des titulaires de contrats (9,358) (8,628) Augmentation (diminution) liée aux activités 31 décembre 31 décembre ,103 50,867 7,529 12,262 Variation de l actif net attribuable aux titulaires de contrats 22,229 23,236 Actif net attribuable aux titulaires de contrats, à la fin de l exercice 96,332 74,103

20 Fonds d actions canadiennes (Bissett) SF103 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des flux de trésorerie (en milliers de dollars canadiens) Pour les exercices clos les 31 décembre Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités suivantes Activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats 7,529 12,262 Ajustements (Profits) pertes réalisés (2,458) (1,828) (Profits) pertes latents (4,518) (10,158) Produit brut de la cession d actifs 7,946 6,621 Paiements bruts pour achats d actifs (23,092) (18,181) Variation du revenu de placement à recevoir et couru Variation des montants à recevoir de (à payer à) La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (12) 35 Variation des montants à recevoir des (à payer aux) courtiers (105) (191) Variation des montants à recevoir de (à payer à des) tiers Variation des emprunts hypothécaires sur des immeubles de placement (14,710) (11,440) Activités de financement Dépôts des titulaires de contrats 24,058 19,602 Retraits des titulaires de contrats (9,358) (8,628) 14,700 10,974 Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des dépôts à court terme et des découverts (10) (466) Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, au début de l exercice (86) 380 Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, à la fin de l exercice (96) (86)

21 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (Bissett) SF103 Géré par : Bissett Investment Management (en milliers de $ canadiens, sauf les montants par part) Actif net attribuable aux titulaires de contrats (note 9) Pour l exercice clos le 31 décembre Nombre de parts en circulation Empereur Valeur liquidative par part MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/ , , , , , , , , ,320 95, ,566 95, ,336 72,789 53, , ,597 82,135 62,214 30, , , , , , , ,742 63,135 23,346 8, , , , ,338 22, , ,840 93,244 59,831 1, Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 8, Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 30, Police avec garantie de 75/100 SP2 39,006 18, Police avec garantie de 100/100 SP2 32,022 18, Actif net attribuable aux titulaires de contrats, par catégorie Pour l exercice clos le 31 décembre Valeur liquidative Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque 16,224 15,879 14,131 14,528 16,393 Augmentation (diminution) par part Générations I 4,738 3,492 2,246 2,153 1, Générations II 1,631 1,258 1, Générations de base 2,680 2, Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 3,306 1, Police avec garantie de 75/100 9,346 5,537 2,484 1, Police avec garantie de 100/100 6,988 3,117 1, Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 488 (0.72) Police avec garantie de 75/100 SP Police avec garantie de 100/100 SP

22 Fonds d actions canadiennes (Bissett) SF103 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Coût Juste Nombre moyen valeur de parts (milliers de $) (milliers de $) Parts de fonds de placement Fonds d actions canadiennes Franklin Bissett, série O 719,158 71,314 96,367 Total des placements 71,314 96,367 Les 25 principaux titres : Description des titres % du total Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 5.33% Brookfield Asset Management Inc., cat. A 5.31% Banque Royale du Canada 4.76% Banque Canadienne Impériale de Commerce 4.76% La Banque TorontoDominion 4.71% La Banque de NouvelleÉcosse 4.14% Banque de Montréal 4.05% Enbridge Inc. 3.99% Thomson Reuters Corp. 3.99% MacDonald, Dettwiler and Associates Ltd. 2.99% Metro Inc., cat. A 2.86% Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée 2.85% Trésorerie et équivalents de trésorerie 2.75% Corporation Financière Power* 2.67% TransCanada Corp. 2.56% Power Corporation du Canada* 2.51% Alimentation CoucheTard Inc., cat. B 2.20% Canadian Natural Resources Ltd. 2.13% Onex Corporation 2.06% Nuvista Energy Ltd. 2.00% Groupe SNCLavalin inc., cat. A 1.90% Potash Corp. of Saskatchewan Inc. 1.68% Home Capital Group Inc. 1.56% Société financière IGM Inc.* 1.56% Saputo Inc. 1.56% *L émetteur de ce titre et l émetteur du fonds sont des sociétés liées.

23 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions canadiennes (Bissett) SF103 Géré par : Bissett Investment Management Ratio des frais de gestion (1) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP Taux de rotation du portefeuille (2) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Taux de rotation du portefeuille (%) (1) Le ratio des frais de gestion correspond à la somme de tous les frais, de toutes les charges, de tous les impôts, de toutes les taxes et de toutes les autres dépenses engagés durant l exercice, divisée par la valeur liquidative quotidienne moyenne du fonds distinct imputable à l option de frais retenue. Tous les ratios sont présentés sur une base annuelle. Si un fonds ou l option de frais retenue n a pas été en vigueur pendant au moins douze mois, les ratios sont annualisés. Le ratio des frais de gestion n est calculé que pour les clients de l unité Retraite et investissement de l Individuelle. Aucun ratio des frais de gestion n est calculé pour l a p o l i c e a v e c g a r a n t i e a s s o r t i e d e l opti o n s é r i e p r i v i l é g i é e 2, p u i s q u e c e s f r a i s s o n t i mp u t é s d i r e c t e me n t a u t i t u l a i r e d e c o n t r a t. (2) Les taux de rotation des titres en portefeuille présentés dans les états financiers reflètent les propositions comprises à la rubrique 12.3(a)(iii) de la ligne directrice LD2 concernant les contrats individuels à capital variable relatifs aux fonds distincts, publiée par l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc. (ACCAP). Les taux de rotation des titres en portefeuille rendent compte du niveau d activité relatif aux achats et aux ventes de titres du portefeuille au cours de l exercice. Un taux de rotation de 100 % signifierait qu un fonds aurait acheté et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice.

24 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions à petite capitalisation (Bissett) SF105 (en milliers de $ canadiens) État de la situation financière Géré par : Bissett Investment Management État du résultat global (note 3) 31 décembre 31 décembre 1er janvier Pour l exercice clos le 31 décembre 31 décembre Actif Produits Trésorerie, dépôts à court terme 201 Profit net (perte nette) sur placements (2,699) 35,740 Revenu de placement à recevoir et couru Produits tirés des immeubles de placement Montant à recevoir de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Produits (pertes) divers Montant à recevoir des courtiers Total des produits (2,699) 35,740 Montant à recevoir de tiers Placements Obligations Actions Parts de fonds de placement (note 4) 111,659 Immeubles de placement Prêts hypothécaires et contrats de vente Instruments dérivés 131,640 Total des placements 111, ,640 94,814 94,814 Charges Frais de gestion (note 10) 4,118 Charges liées aux immeubles de placement Autres 400 Total des charges 4,518 3,907 3,539 Coût de transaction Retenues d impôt à la source Augmentation (diminution) nette de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats (7,217) 31, Total de l actif 111, ,881 95,101 Découverts Montant à payer à La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Emprunts hypothécaires sur immeubles de placement 72 Montant à payer aux courtiers Montant à payer à des tiers Instruments dérivés Total du passif, à l exclusion de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Actif net attribuable aux titulaires de contrats 111, ,714 94,851 État des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Pour l exercice clos le Actif net attribuable aux titulaires de contrats, au début de l exercice Dépôts des titulaires de contrats 4,199 26,918 Retraits des titulaires de contrats (17,239) (21,888) Augmentation (diminution) liée aux activités 31 décembre 31 décembre ,714 94,851 (7,217) 31,833 Variation de l actif net attribuable aux titulaires de contrats (20,257) 36,863 Actif net attribuable aux titulaires de contrats, à la fin de l exercice 111, ,714

25 Fonds d actions à petite capitalisation (Bissett) SF105 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des flux de trésorerie (en milliers de dollars canadiens) Pour les exercices clos les 31 décembre Entrées (sorties) de trésorerie nettes liées aux activités suivantes Activités d exploitation Augmentation (diminution) de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats (7,217) 31,833 Ajustements (Profits) pertes réalisés (4,958) (7,448) (Profits) pertes latents 13,348 (23,546) Produit brut de la cession d actifs 24,457 14,774 Paiements bruts pour achats d actifs (12,866) (20,606) Variation du revenu de placement à recevoir et couru Variation des montants à recevoir de (à payer à) La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie 112 (10) Variation des montants à recevoir des (à payer aux) courtiers (349) 253 Variation des montants à recevoir de (à payer à des) tiers Variation des emprunts hypothécaires sur des immeubles de placement 12,527 (4,750) Activités de financement Dépôts des titulaires de contrats 4,199 26,918 Retraits des titulaires de contrats (17,239) (21,888) (13,040) 5,030 Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des dépôts à court terme et des découverts (513) 280 Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, au début de l exercice 201 (79) Trésorerie, dépôts à court terme et découverts, à la fin de l exercice (312) 201

26 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions à petite capitalisation (Bissett) SF105 Géré par : Bissett Investment Management (en milliers de $ canadiens, sauf les montants par part) Actif net attribuable aux titulaires de contrats (note 9) Pour l exercice clos le 31 décembre Nombre de parts en circulation Empereur Valeur liquidative par part MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 1,472,951 1,844,142 1,915,289 2,129,111 2,196, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,909 98,727 88,453 17, , , , ,242 54, , , ,774 82,000 22, Police avec garantie de 75/75 SP1 9,887 7, Police avec garantie de 75/100 SP1 20,174 8, Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP2 29,399 14,177 5, Police avec garantie de 75/100 SP2 34,289 29, Police avec garantie de 100/100 SP2 11,910 11, Actif net attribuable aux titulaires de contrats, par catégorie Pour l exercice clos le 31 décembre Valeur liquidative Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque 53,828 71,667 56,184 52,044 62,040 Augmentation (diminution) par part (2.32) 9.53 Générations I 6,723 9,179 6,017 5,093 4,377 (0.84) 3.47 Générations II 5,178 5,831 3,050 2,205 1,872 (0.99) 3.80 Générations de base 5,353 5,083 2,428 2,188 2,378 (0.94) 4.02 Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 5,419 3,638 1,381 1, (1.07) 4.58 Police avec garantie de 75/100 13,127 11,309 5,083 2, (1.10) 4.51 Police avec garantie de 100/100 4,022 3,719 1, (1.15) 4.38 Police avec garantie de 75/75 SP (0.81) 3.29 Police avec garantie de 75/100 SP (0.83) 3.00 Police avec garantie de 100/100 SP1 Police avec garantie de 75/75 SP (0.38) 4.24 Police avec garantie de 75/100 SP (0.37) 0.72 Police avec garantie de 100/100 SP (0.38) 3.31

27 Fonds d actions à petite capitalisation (Bissett) SF105 Géré par : Bissett Investment Management Tableau des placements Au 31 décembre 2014 Coût Juste Nombre moyen valeur de parts (milliers de $) (milliers de $) Parts de fonds de placement Fonds de sociétés à petite capitalisation Franklin Bissett, série O 1,344,806 98, ,659 Total des placements 98, ,659 Les 25 principaux titres : Description des titres % du total Trésorerie et équivalents de trésorerie 8.09% Quincaillerie Richelieu Ltée 6.55% Equitable Group Inc. 6.18% Meubles Léon Limitée 5.14% Winpak Ltd. 4.69% Transcontinental Inc., cat. A 4.41% Groupe Canam inc., cat. A 4.34% RONA inc. 4.26% Indigo Books & Music Inc. 3.64% Transat A.T. inc., cat. B 3.24% Reitmans (Canada) Ltée, cat. A 3.13% Exco Technologies Ltd. 2.72% Advantage Oil & Gas Ltd. 2.69% Nuvista Energy Ltd. 2.61% Savanna Energy Services Corp. 2.31% ZCL Composites Inc. 1.98% Trican Well Service Ltd. 1.91% La Société de Gestion AGF Ltée 1.77% Major Drilling Group International Inc. 1.76% Horizon North Logistics Inc. 1.65% Canyon Services Group Inc. 1.54% Trinidad Drilling Ltd. 1.51% Delphi Energy Corp. 1.51% BlackPearl Resources Inc. 1.46% Xtreme Drilling and Coil Services Corp. 1.45%

28 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions à petite capitalisation (Bissett) SF105 Géré par : Bissett Investment Management Ratio des frais de gestion (1) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Empereur MultiPlacements Générations et Mosaïque Générations I Générations II Générations de base Collective Prestige et Prestige Plus Collection Privée Police avec garantie de 75/75 Police avec garantie de 75/100 Police avec garantie de 100/100 Police avec garantie de 75/75 SP1 Police avec garantie de 75/100 SP1 Police avec garantie de 100/100 SP Taux de rotation du portefeuille (2) (non audité) Pour l exercice clos le 31 décembre Taux de rotation du portefeuille (%) (1) Le ratio des frais de gestion correspond à la somme de tous les frais, de toutes les charges, de tous les impôts, de toutes les taxes et de toutes les autres dépenses engagés durant l exercice, divisée par la valeur liquidative quotidienne moyenne du fonds distinct imputable à l option de frais retenue. Tous les ratios sont présentés sur une base annuelle. Si un fonds ou l option de frais retenue n a pas été en vigueur pendant au moins douze mois, les ratios sont annualisés. Le ratio des frais de gestion n est calculé que pour les clients de l unité Retraite et investissement de l Individuelle. Aucun ratio des frais de gestion n est calculé pour l a p o l i c e a v e c g a r a n t i e a s s o r t i e d e l opti o n s é r i e p r i v i l é g i é e 2, p u i s q u e c e s f r a i s s o n t i mp u t é s d i r e c t e me n t a u t i t u l a i r e d e c o n t r a t. (2) Les taux de rotation des titres en portefeuille présentés dans les états financiers reflètent les propositions comprises à la rubrique 12.3(a)(iii) de la ligne directrice LD2 concernant les contrats individuels à capital variable relatifs aux fonds distincts, publiée par l Association canadienne des compagnies d assurances de personnes inc. (ACCAP). Les taux de rotation des titres en portefeuille rendent compte du niveau d activité relatif aux achats et aux ventes de titres du portefeuille au cours de l exercice. Un taux de rotation de 100 % signifierait qu un fonds aurait acheté et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l exercice.

29 La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie Fonds de placement de la Collective Fonds d actions ExtrêmeOrient S038MF (en milliers de $ canadiens) État de la situation financière Géré par : Fonds de placement de la CanadaVie État du résultat global (note 3) 31 décembre 31 décembre 1er janvier Pour l exercice clos le 31 décembre 31 décembre Actif Produits Trésorerie, dépôts à court terme 2,330 Profit net (perte nette) sur placements 5,725 10,192 Revenu de placement à recevoir et couru 3 Produits tirés des immeubles de placement Montant à recevoir de La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) 25 Produits (pertes) divers (99) Montant à recevoir des courtiers Total des produits 5,626 10,192 Montant à recevoir de tiers Placements Obligations Actions 41,605 Parts de fonds de placement Immeubles de placement Prêts hypothécaires et contrats de vente Instruments dérivés 49,527 Total des placements 41,605 49,527 49,718 49,718 Charges Frais de gestion (note 10) 1,296 Charges liées aux immeubles de placement Autres 118 Total des charges 1,608 1,638 1,492 Coût de transaction 193 Retenues d impôt à la source 1 Augmentation (diminution) nette de l actif net lié aux activités attribuable aux titulaires de contrats 4,018 8, Total de l actif 43,963 49,591 49,848 Découverts Montant à payer à La Compagnie d Assurance du Canada sur la Vie (note 10) Emprunts hypothécaires sur immeubles de placement Montant à payer aux courtiers Montant à payer à des tiers Instruments dérivés Total du passif, à l exclusion de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Actif net attribuable aux titulaires de contrats 43,963 49,446 49,614 État des variations de l actif net attribuable aux titulaires de contrats Pour l exercice clos le Actif net attribuable aux titulaires de contrats, au début de l exercice Dépôts des titulaires de contrats 2,602 3,623 Retraits des titulaires de contrats (12,103) (12,345) Augmentation (diminution) liée aux activités 31 décembre 31 décembre ,446 49,614 4,018 8,554 Variation de l actif net attribuable aux titulaires de contrats (5,483) (168) Actif net attribuable aux titulaires de contrats, à la fin de l exercice 43,963 49,446