Conférence CBC. Comment optimaliser la rémunération du dirigeant au travers de solutions créatives? Rosalie Przegralek, Conseiller Employee Benefits

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1 Conférence CBC Comment optimaliser la rémunération du dirigeant au travers de solutions créatives? Rosalie Przegralek, Conseiller Employee Benefits

2 Table des matières Employee Benefits au sein de CBC: un concept unique! Les tendances en matière de rémunération Présentation de solutions

3 Employee Benefits au sein de CBC Un centre de compétence qui vous est dédicacé! CBC et ses centres de compétences spécialisés: Fusions & acquisitions, Structurations patrimoniales, Aides publiques, Employee Benefits, Le concept Employee Benefits: «Conseiller les entreprises pour les aider à optimiser le package salarial de leurs travailleurs au travers de produits tels que l assurance groupe, l assurance hospitalisation, l assurance accident du travail, les voitures de société, les plans d options sur actions,» Répondre à des problématiques RH telles que: La maîtrise et le coût de la rémunération La mise en place d une stratégie de rémunération La motivation des travailleurs La rétention et l attraction des talents

4 Employee Benefits au sein de CBC Un concept unique! Un concept unique sur le marché! Seul acteur sur la marché à avoir tous les pôles d activités permettant cette approche unique: Banque, Assurances, Leasing automobile. Un contact unique pour aborder en un seul rendezvous toutes vos problématiques en matière RH. Audit gratuit de votre politique de rémunération avec proposition de solutions concrètes

5 Que coûte une augmentation salariale? Coût employeur net ><collaborateur Augmentation salariale de 100 euros Cout employeur Salaire mensuel brut 100 ONSS employeur (±35%) +35 Coût total employeur 135 Montant net disponible pour le travailleur Salaire mensuel brut 100 ONSS travailleur (13,07%) -13,07 Impôt des personnes physiques (en moyenne 45%) -39,12 Montant net disponible net par mois 47,81 35%! Attribuer une augmentation de 100 euros brut par mois au travailleur coûtera 135 euros à l employeur et ce dernier n en touchera qu environ 47 euros net!

6 Le salaire net des belges Un des plus bas d Europe Pour un même salaire brut, le salaire net belge figure parmi les plus bas d Europe! Seule la Suède a un taux d imposition (56%) plus élevé que la Belgique (53,5%)! Exemple d un couple marié à un conjoint sans emploi avec 2 enfants avec un salaire brut annuel de brut En Belgique: net En France: net En Suisse: net Résultats à tempérer: coût du logement, coût de la vie, niveau des allocations familiales *Source: Etude de Deloitte

7 Rendement net de chaque benefit Comparaison coût employeur et salaire net disponible travailleur(*) 120% 100% 100% 89% 80% 60% 40% 71% 69% 67% 60% 35% Salaire net disponible Coût total employeur 20% 0% Frais Voiture Assurance groupe Chèques-repas Assurance hospitalisation Stock option plan (**) Salaire * Sur base d un coût moyen **En supposant que le titulaire vend ses options après un an et que le titre reste stable durant cette année

8 Le TOP 10 des avantages extra-légaux Le classement TOP 10 DES AVANTAGES EXTRALEGAUX 1. Chèques-repas, éco-chèques 2. Téléphone mobile/ordinateur portable 3. Assurance hospitalisation 4. Formation subventionnée 5. Indemnités de déplacement 6. Participation à la constitution d une pension 7. Horaires flexibles ou télétravail 8. Participation aux frais de transport en commun 9. Bonus ou salaires supplémentaires 10. Congés supplémentaires *Source: Enquête de Robert Half menée auprès de 200 Directeurs RH en Belgique

9 La motivation des travailleurs Tous les travailleurs ne sont pas motivés par les mêmes avantages! Quels types d avanatges? Assurance groupe Assurance hospitalisation Primes Stock options Frais Quel budget? Budget différent par catégories? Budget fixe ou variable? Qui paie? Pour qui? Direction Cadres Employés Représentants de comemrce Ouvriers

10 Les Employee benefits les plus prisés Par catégories de travailleurs Direction Cadres Employés Sources: Etude Vlerick 2000

11 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Quelles possibilités? Sous quelle forme le dirigeant peut-il se rémunérer? Des émoluments Des avantages en toute nature (voiture, logement, factures énergétiques, mise à disposition d un pc, connexion internet, ) Des tantièmes Des dividendes MAIS aussi

12 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant L assurance hospitalisation Proposé par 54% des employeurs aux collaborateurs salariés* L étude du bureau GfK**: 84% des sondés possèdent une AH (via employeur/assureur/mutuelle) 93% des sondés pensent que c est une assurance utile 75% estiment que son pouvoir ira croissant ( des couts de soins de santé) Le 2 ème éléments le plus important est de pouvoir rester assuré à vie La loi Verwilghen: garantie de pouvoir rester assuré à vie 63% des sondés sont prêts à payer un petit peu plus pour le maintien de la prime à niveau abordable en cas de prolongation du contrat à titre individuel (ex: départ à la retraite) * Etude JOBAT & SYNOVATE auprès de travailleurs belges **Assuralia Communiqué de presse du 23/09/2011 Etude du bureau GfK auprès de 800 personnes

13 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant L assurance hospitalisation CBC vous propose un produit très avantageux Elu meilleur produit par un organisme de protection des consommateurs! Des couvertures beaucoup plus étendues que ses concurrents! Pas de formalités médicales et couverture des affections préexistantes! (si + de 15 bénéficiaires) Un tarif très compétitif! Un avantage complémentaire très apprécié à petit prix! * Tarif janvier 2014(susceptible de modifications)

14 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Chèques-repas Des chèques repas aussi pour le dirigeant! Possible depuis 2007! (<2009 déductibilité 1 /CR) Pas de taxation dans le chef du dirigeant Retenue nette 1,09 /CR Intervention de la société limitée à 5,91 /J 1J presté = 1CR - Maximum 220 CR/an CR = nominatif MAIS attention au double emploi restaurant pour relations d affaires!

15 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Eco-chèques Des éco-chèques aussi pour le dirigeant! <2010 Valeur unitaire 10 maximum Nominatifs Validité de 24 mois Achat de produits/services à caractère écologique Maximum 250 /an

16 Le mode de mode de financement des pensions Le système de répartition Le système de répartition Le groupe qui travaille paie des cotisations pour les pensions des pensionnés au même moment Base du système: pas de différences structurelles entre le groupe des travailleurs et le groupe des pensionnés Modification des groupes Déséquilibres dans le modèle de financement

17 Le contexte démographique La pyramide des âges Problème de financement des futurs pensions

18 Le contexte démographique Les causes démographiques Les causes démographiques Diminution de la natalité Augmentation de l espérance de vie Espérance de vie Arrivée tardive des jeunes sur le marché de l emploi La génération du papyboom Années critiques Age légal de la pension 85 Déséquilibre dans les tranches d âge

19 Le contexte démographique Les causes socio-structurelles Les causes socio-structurelles De plus en plus de femmes travaillent: remplacement des pensions au taux ménage par des pensions d isolés ( dépenses de l état) Les pensions des fonctionnaires (cf: engagement massif dans les années 70/80) Carrières incomplètes: crédit-temps, congé parental, départ à la pension avant 65ans (prépensionnés, ) Faible taux d emploi des personnes âgées dans la tranche ans

20 Le contexte démographique Le taux d emploi chez les seniors EU-15 Suède Royaume Uni Danemark Allemagne Finlande Pays-Bas Irlande Portugal Espagne Grèce Autriche France Luxembourg Italie Belgique Taux d'emploi ans (2009, en %)

21 Le contexte démographique Le problèmes des pensions en coup d oeil 14 Start beroepsactieve Début de la carrière leeftijd revenus du travail 65 Wettelijke Age de la pension pensioenleeftijd légale besoin d'une pension Population en âge de travailler 65 ans et plus (en % de la pop. totale) Dépendance des personnes âgées (en %) Jusqu'où? Faisabilité sociale Faisabilité financière Source : Bureau fédéral du Plan

22 Le contexte démographique Surcoût du vieillissement

23 Le système des pensions en Belgique Les trois piliers 3 e Pilier Pension complémentaire individuelle Individu Capitalisation 2 e Pilier 1er Pilier Pension complémentaire professionnelle Entreprises/secteurs/Indépendants Capitalisation Pension légale Etat Répartition

24 La pension légale Quelques chiffres La pension moyenne en Belgique s élève à BRUT/mois La pension légale d un salarié est 2x moins élevée que celle d un fonctionnaire La majorité des belges s attendent à recevoir une pension légale de plus de 1.400! Pension moyenne versée/mois Coût moyen d une maison de repos Seuil de pauvreté 0 Carrière pure indépedant Carrière pure salarié Carrière pure fonctionnaire Source: les chiffres de l Atlas belge des pensions 2010

25 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Enveloppe pension - PCLI La pension complémentaire libre pour indépendants Versement par le dirigeant sur ses fonds propres des primes Déduction à titre de frais professionnels dans la tranche d imposition la plus élevée Donc une réduction du revenu imposable et des cotisations sociales Pas de taxe sur les contrats d assurances (4,40%) 2 types de PCLI PCLI ordinaire: retraite (8,17% revenus professionnels maximum ) PCLI sociale: retraite + incapacité + invalidité (9,40% revenus professionnels maximum )

26 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Enveloppe pension - EIP L engagement individuel de pension Constitution d une pension complémentaire pour le dirigeant Couverture décès Couverture incapacité de travail Versement des primes par la société +y compris les taxes de 4,40% (décès/pension) et de 9,25% (incapacité) Prime déductibles pour l entreprise Respect de la règle des 80% Taxation finale de 10% si actif jusqu à 65 ans (><16,5% à 20%) Rendement garanti + PB (exonéré) Pas d obligation de souscription d un plan uniforme pour l ensemble des dirigeants

27 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Enveloppe pension - EIP L engagement individuel de pension Plus de possibilité de financer une promesse de pension via des provisions internes Meilleur protection du dirigeant Le dirigeant reste propriétaire du contrat à tout moment Risque de faillite ou liquidation = écarté

28 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Enveloppe pension - EIP Liquidation d un EIP en cas de vie Le client a 65 ans et reçoit un capital pension d une valeur de (capital de de PB) Capital Brut Cotisation INAMI (3,55%) Cotisation de solidarité 2% Capital imposable PP 16,66% Capital à recevoir Après déduction des prélèvements fiscaux et parafiscaux, le client reçoit donc un montant total de ! Si le client est resté actif jusqu à 65 ans, la taxation de 16,5% sera diminuée à 10%! PB

29 Les avantages extra-légaux pour le dirigeant Enveloppe pension - EIP Ou se situe l'e.i.p dans le paysage des pensions? 3eme pillier EIP Pension légale d'indépendant PCLI

30 Première possibilité: Un crédit hypothécaire Deuxième possibilité Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Utiliser un de vos plans de pensions extralégaux Pension Libre Complémentaire pour indépendants (PLCI) Engagement individuel de pension (EIP) L assurance groupe Les possibilités Avantage fiscal et financier!

31 Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Pour quels investissements? Financement immobilier au sens large L achat d une habitation propre ou une seconde résidence dans l espace économique européen L achat d un immeuble de rapport L achat de votre habitation à votre société (par ex: afin d éviter un ATN trop important) L achat d un usufruit (si vous êtes déjà nu-propriétaire) La construction d un bien immobilier La transformation, la réparation, l amélioration et l embellissement d un bien immobilier L acquisition d un terrain à bâtir

32 Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Possibilité de prélever jusqu à 60% des réserves! L avance sur police Pour quel montant? L avance maximale sur base du capital déjà constitué Pas de prise en compte du versement de primes ultérieures Comment ca fonction? Une avance avec paiement intermédiaire des intérêts La réserve de pension dans sa globalité continue à produire des intérêts Offre KBC à 1%

33 Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Les avantages? L avance sur police Absence de frais de notaire ou d hypothèque Pas de frais d expertise Pas de droits d enregistrement Pas d assurance solde restant dû En cas de remboursement de l avance? Pas d indemnité de remploi en cas de remboursement total ou partiel de l avance En cas de non-remboursement de l avance? Déduction des avances par l assureur du capital pension à verser

34 Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Le fonctionement: La reconstitution d un crédit hypotécaire Mise en gage de la PCLI ou de l EIP auprès de la banque qui accordera un prêt hypothécaire Durant la durée de l emprunt: paiement des intérêts à titre privé Concrètement: La société continue à payer les primes de pension (fiscalement déductibles) A l échéance finale: remboursement de l emprunt en une seule fois via le capital pension Avantages: Transfert vers la société d une partie importante de la charge Le capital de l emprunt privé sera remboursé par les fonds «bruts» de la société Possibilité de combiner les avantages de la «déduction pour habitation unique»

35 Financer un immobilier privé au travers d une activité professionnelle Exemple: La reconstitution d un crédit hypotécaire M Dubois est administrateur délégué de la SA Dubois et fils. La SA a contracté un EIP au profit de M Dubois il y a 5 ans. Ce dernier prévoit un capital de brut à 60 ans. M Dubois souhaite acquérir à titre privé un bien de rapport d une valeur de Mise en gage de l EIP avec un prêt hypothécaire de La SA continuera à verser les primes annuelles fiscalement déductibles Paiement des intérêts à titre privé par M Dubois MAIS Déduction des intérêts: avantage fiscal jusqu à 50% Perception des revenus locatifs

36 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Mise en gage à titre de garantie supplémentaire Principe: Garantie supplémentaire pour l octroi d un prêt Diminution de la quotité de l emprunt donc un meilleur taux!

37 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Plus de capital pension? En utilisant ce système le capital pension sera moins élevé! MAIS Est-ce un problème?

38 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Plus de capital pension? Evolution du prix des maisons x2 en 10 ans! Indice STADIM du prix des maisons

39 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Plus de capital pension? Evolution du prix des appartements x2 en 10 ans! Indice STADIM du prix des appartements

40 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Plus de capital pension? L étude du bureau STADIM: En 2012, les prix des maisons ont augmenté de 2,2% et de 4,7% pour les appartements Sur les 10 dernières années, les prix des maisons et des appartements ont doublé! En Belgique, il est généralement admis que l immobilier conserve très bien sa valeur! Notre exemple: un immeuble de Si l on considère que sa valeur augmente de 3%/an, ce dernier vaudra après 15 ans. Dans le cas du versement d un capital pension: paiement d impôts et de cotisations (±20% à 60 ans - ± 10% à 65 ans)

41 Financement immobilier au travers d une activité professionnelle Conclusions L alternative idéale au crédit hypothécaire classique avec de nombreux avantages fiscaux La concrétisation d un projet d achat ou de rénovation sans devoir toucher aux réserves personnelles et sans devoir attendre la pension Le bien immobilier sera déjà acquis au moment de la pension et il vaudra plus que probablement au mois autant que le capital prévu de votre pension extra-légale!

42 L Option Incentive Plan La loi La loi du 26 mars 1999 Définition: Plan par lequel une entreprise octroie à ses collaborateurs (ou à un certain nombre de ceux-ci) des options portant sur des actions et ce généralement gratuitement. Avec ces options le collaborateur: A le droit d acquérir durant une certaine période (5 à 10 ans - = la période d exercice) Un nombre d actions A un prix déterminé au départ (= le prix d exercice)

43 L Option Incentive Plan Les objectifs Pour les salariés: Réduire le coût salarial de l entreprise L octroi de bonus fiscalement avantageux Stimuler la performance du collaborateur Outil efficace pour la rétention du personnel Effet positif sur la motivation du personnel Pour les indépendants aussi: Réduire le cout salarial de l entreprise Optimisation fiscale (déductible)

44 L Option Incentive Plan Dans quel cadre puis-je octroyer des options? Pas en remplacement d une rémunération existante! Toujours en plus de la rémunération habituelle Pas de conversion Par exemple: pas de conversion des commissions d un commercial en OIP Par exemple: pas de diminution de rémunération d un dirigeant afin de s octroyer d avantage d options

45 L Option Incentive Plan Dans quelle limite est-il possible d octroyer des options? Montants maximums: ½ rémunération annuelle (salarié ou dirigeant) Pour les entreprises avec statuts mixtes: Maximum ½ du plan aux dirigeants Pour les sociétés de management: Moyenne des 3 dernières années pas de diminution durant l année de blocage

46 L Option Incentive Plan Pas que pour les grosses entreprises! Plan classique d options sur actions propres L entreprise va émettre des options* sur ses propres actions Exemple: exercice de l option après 4 ans Si hausse notable de la valeur de l action: réalisation d une plus-value (=rendement du collaborateur) * Une option donne le droit a un collaborateur d acheter une action à un prix prédéfini pendant une période déterminée

47 L Option Incentive Plan Pas que pour les grosses entreprises! Les désavantages d un plan classique d options sur actions propres PME: pas de cotation en Bourse, quid de la valorisation? Réticence des PME s à attribuer des actions propres au personnel dilution du capital. Risque inhérent à une seule action Cessibilité de l action?

48 L Option Incentive Plan La solution de CBC L Option incentive Plan Pas d octroi d une option sur action propre MAIS octroi d une option sur un fond de placement en actions action de la SICAV In Flanders Index Fund CAP SA ou la SICAV Euroland Index KAP Ces options sont achetées par l employeur à CBC Banque. L employeur les distribuera ensuite aux collaborateurs de son choix qui en deviendront les propriétaires.

49 L Option Incentive Plan Le suivi de la valeur Le suivi de la valeur de l option au jour le jour! Chaque bénéficiaire reçoit un LOGIN et un mot de passe

50 L Option Incentive Plan Le suivi de la valeur Tous les plans sur un écran! Un courrier une fois par an à date d anniversaire du contrat Un helpdesk accessible

51 L Option Incentive Plan Le fonctionnement Solution très souple: Libre choix des bénéficiaires (Pas d obligation de catégories Cf: Assurance groupe) Libre choix des montants (Maximum: la moitié de la rémunération annuelle) Pas de droits acquis pour le futur (pas d obligation de récurrence) Pas assimilé pour la PFA, pécule de vacances, indemnités de rupture, Echéance à N+1 (>< Assurance groupe 65 ans)

52 L Option Incentive Plan Un outil de rétention Possibilité d insérer des clauses de rétention: Par ex: en cas de démission dans l année qui suit l octroi, les options reviennent à l entreprise Par ex: si les objectifs ne sont pas atteints à N+1, les options reviennent à l entreprise.

53 L Option Incentive Plan Que peut faire le collaborateur avec ses options? Très simple!: Après un an (période de blocage obligatoire) et durant les années qui suivent Acheter une action de la SICAV In Flanders Index Fund Cap SA contre un paiement du prix d exercice OU Revendre l option à CBC à un prix correspondant à la valeur de l option sur le marché

54 L Option Incentive Plan Le déroulement Proposition des options par l entreprise Achat des options par l entreprise à CBC Proposition des options au collaborateur (via lettre) Acceptation des options par le collaborateur Refus: aucune démarche à entreprendre Délais d acceptation: 1 mois Acceptation des options: enregistrement de la lettre dans une agence CBC Ouverture d un compte ESOP gratuit Paiement des impôts Impôt forfaitaire Via le PP à M+2 après l offre Via retenue majorée du PP

55 L Option Incentive Plan Le déroulement Service CBC après l acceptation Suivi de l évolution de la valeur de l option: Information annuelle sur la valeur des options Période de blocage Période de blocage d un an obligatoire Après la période de blocage 9ans Conserver Exercer: achat de la SICAV au prix d exercice convenu = pas d impôts MAIS des frais! Vendre: Vente des options à la valeur calculée par CBC = pas d impôts, pas de frais!

56 L Option Incentive Plan Cash vs options? CASH OPTIONS Budget patronal Brut collaborateur ONSS 13,07% -130,70 0 Après ONSS 863, Impôt 53,50% -461,87-406,06(*) Net collaborateur 401,43 943,94 % 29,73% 69,92% 60% Perte de valeur après 1 an 45% - 50% - 55% 65% - 70% - 75% *Impôt forfaitaire de 23% -Sous-jacent 100 -Option 40,91-33 options x 40,91=1350 Base 33*100= 3300 ATN à 23% = 759 Impôt à 53,5% = 406,06 -Evolution de la valeur du sous-jacent -Volatilité -

57 L Option Incentive Plan Le calcul de l impôt? Un impôt forfaitaire: ATN= 23% de la valeur d une action de la SICAV sous-jacente ou jour de l offre* L impôt sur l ATN à 50% - 53% Pas de cotisations patronales Pas d ONSS Via le PP Déductible comme un salaire pour l employeur! *Lorsque la valeur de 1 action IN.Flanders est inférieure à la valeur de l'action IN.Flanders le jour de l'offre selon les derniers comptes annuels approuvés, la valeur comptable supérieure doit être utilisée pour calculer l'avantage imposable.

58 L Option Incentive Plan Le calcul de l impôt: Exemple chiffré Valeur d une action de la SICAV Inflanders au jour de l offre: 80 * Valeur de l option: 40 * ATN: 80 x 23% = 18,40 Impôt: 50%** x 18,40 = 9,20 *Montants supposés **Impôt supposé

59 L Option Incentive Plan Exemple chiffré Hypothèse d un Option Incentive Plan: Budget employeur: 1000 (25 options à 40 ) Valeur d une action de la SICAV Inflanders au jour de l offre: 80 * Valeur de l option: 40 * Durée 10 ans Sous jacent: In Flanders Nombre d options attribuées: 25 Impôt par option: 80 x 23% x 50%** = 7 Pour 25 options = 230 LES OPTIONS RESTERONT ENSUITE BLOQUEES DURANT 1AN! Après un an, le collaborateur pourra conserver les options, exercer ou vendre *Montants supposés **Ceci est une simulation

60 L Option Incentive Plan Exemple chiffré Hypothèse: la SICAV s est maintenue à 80 après 1an Conserver Exercer Valeur actuelle 80 - Prix d exercice 80 = 0 de gain Vendre l option à CBC L option devrait environ valoir 30 Le collaborateur recevra 750 pour 25 options MAIS impôt déjà payé de 230 Rendement net de 520 Net après impôt de 55% à 60% du bonus brut!* CONCLUSION: la vente de l option sera toujours plus intéressante que l exercice! *Ceci est une simulation

61 L Option Incentive Plan Exemple chiffré Hypothèse: la SICAV ait augmentée de 10% après 1an Conserver Exercer Valeur actuelle 88 - Prix d exercice 80 = 8 de gain Vendre l option à CBC L option devrait environ valoir 35 Le collaborateur recevra 875 pour 25 options MAIS impôt déjà payé de 230 Rendement net de 645 Net après impôt de 70% à 75% du bonus brut!* CONCLUSION: la vente de l option sera toujours plus intéressante que l exercice! *Ceci est une simulation

62 L Option Incentive Plan Exemple chiffré Hypothèse: la SICAV a baissée de 30% après 1an Conserver Exercer Valeur actuelle 56 - Prix d exercice 80 = 24 de perte Vendre l option à CBC L option devrait environ valoir 14 Le collaborateur recevra 350 pour 25 options MAIS impôt déjà payé de 230 Rendement net de 120 Net après impôt de 10% à 15% du bonus brut!* *Ceci est une simulation

63 L Option Incentive Plan Evolution de le SICAV In Flanders? Hypothèses : valeur de l'action de la sicav le jour de l'offre = 80 EUR. Fluctuations de la valeur de l'action de la sicav de -30% à +30% sur 10 ans. Valeur supposée de l'option à tout moment =... % de la valeur de l'action de la sicav. Sans tenir compte d'autres facteurs déterminant la valeur. Les pourcentages ci-dessous indiquent le rendement sur la base d'un avantage de toute nature de 23% et d'un taux d'imposition supposé de 50%. Ces chiffres sont fournis à titre purement indicatif et ne peuvent en aucun cas être assimilés à une garantie ou un indicateur des résultats futurs.

64 L Option Incentive Plan Relevés historiques des performances In Flanders? Participants qui ont vendu leurs options après un an Les résultats passés ne peuvent en aucun cas être assimilés à un indicateur fiable pour l'avenir Date du plan Prix initial de l'option Impôts par option (estimation!) valeur de l'option après un an Janvier ,50 EUR 8,00 EUR 22,12 EUR 30% Avril ,27 EUR 5,80 EUR 49,90 EUR 108% Septembre ,07 EUR 7,00 EUR 40,60 EUR 90% Avril ,50 EUR 8,00 EUR 34,09 EUR 62% Juin ,30 EUR 7,75 EUR 37,39 EUR 81% Janvier ,18 EUR 8,83 EUR 48,99 EUR 114% Janvier ,69 EUR 10,60 EUR 61,13 EUR 110% Juin ,44 EUR 10,50 EUR 79,90 EUR 140% Décembre ,37 EUR 12,79 EUR 60,78 EUR 85% Avril ,47 EUR 14,00 EUR 45,41 EUR 46% Octobre ,18 EUR 13,80 EUR 16,37 EUR 4% Janvier ,15 EUR 13,04 EUR 13,68 EUR 0% Octobre ,59 EUR 14,23 EUR 45,91 EUR 76% Mars ,26 EUR 6,77 EUR 63,68 EUR 176% Septembre ,10 EUR 9,24 EUR 52,49 EUR 98,02% Mars ,80 EUR 10,92 EUR 47,13 EUR 74,21% Septembre ,74 EUR 11,40 EUR 24,75 EUR 26% Rendement net en %

65 L Option Incentive Plan Relevés historiques des performances Euroland? Année Jul/02 26% 44% 62% 78% 139% 73% 20% 25% 17% Mars/04 77% 138% 150% 125% 24% 63% 60% 31% 35% Jul/04 92% 116% 184% 108% 44% 50% 46% 15% 38% Mars/05 127% 134% 104% 18% 50% 45% 12% 19% Jul/05 92% 152% 81% 24% 28% 21% -4% 7% Mars/06 80% 63% -4% 18% 50% 45% 12% 19% Jul/06 118% 60% 16% 18% 13% -6% 1% Av/07 51% -2% 6% 3% -14% -13% Jul/07 32% 0% 0% -6% -14% -13% Av/08 10% 20% 19% -8% -3% Oct/08 74% 69% 37% 36% Av/09 94% 104% 51% 64% Sep/09 61% 13% 35% Av/10 78% 31% 38% Sep/10 33% 41% Av/11 26% 32% Sept/11 79% Av/12 75% Sep/12 84% Moyenne 69% 63% 56% 40% 28% 24% 19% 20%

66 L Option Incentive Plan Relevés historiques des performances Euroland? 26/03/ % 08/04/ % 28/09/ % 30/04/ % 28/04/ % 25/10/ % 25/06/ % 27/05/ % 20/12/ % 16/07/ % 30/06/ % 28/02/ % 24/09/ % 19/07/ % 28/03/ % 28/01/ % 29/09/ % 25/04/ % 25/02/ % 26/01/ % 30/05/ % 25/03/ % 01/03/ % 27/06/ % 29/04/ % 30/03/ % 17/07/ % 27/05/ % 26/04/ % 26/07/ % 19/07/ % 24/05/ % 31/01/ % 30/09/ % 28/06/ % 28/02/ % 16/12/ % 18/07/ % 28/03/ % 28/03/ % 27/07/ %

67 L Option Incentive Plan Relevés historiques des performances Euroland? Performances Euroland < % 100% 80% 60% 40% 30% Salaire 20% 0%

68 L Option Incentive Plan Composition de la SICAV Inflanders?

69 L Option Incentive Plan L évolution de la SICAV Inflanders?

70 L Option Incentive Plan Ou trouver l évolution des fonds?

71 L Option Incentive Plan Ou trouver l évolution des fonds?

72 L Option Incentive Plan Ou trouver l évolution des fonds?

73 L Option Incentive Plan Ou trouver l évolution des fonds?

74 L Option Incentive Plan Ou trouver l évolution des fonds?

75 Possible à partir d un budget global de /plan L Option Incentive Plan A partir de quel budget?

76 L Option Incentive Plan Informations générales Les informations suivantes ne peuvent pas être assimilées à une recommandation personnelle, ni à un conseil d investissement. Les exemples chiffrés utilisés dans cette présentation reposent soit sur des données historiques, soit sur des hypothèses ou simulations. Les résultats mentionnés ne peuvent en aucun cas être assimilés à une garantie ou un indicateur fiable des résultats futurs. Les chiffres relatifs aux impôts dus indiqués dans cette présentation reposent sur les règles en vigueur actuellement. Les règles fiscales peuvent changer au fil du temps. Le traitement fiscal dépend en outre des conditions d octroi individuelles des options par la société. Le choix d'accepter ou non les options proposées par la société est personnel. La décision appartient au collaborateur. Cela vaut également pour un éventuel exercice (ou cession) ultérieur des options sur actions acceptées.

77 Une large palette de solutions Salary Increase & Motivation Solutions 80,2% Banque/Assurances: Plan de participation Stock option Le warrant 58,3% Volet informatif: Augmentation salariale Chèques-repas Frais propres à l employeur 89,1% Employee Benefits Healthcare & Insurance Solutions Banque/Assurances: Assurance hospitalisation Assurance décès Assurance invalidité Exonération de prime Assurance accident du travail Expat care Assurance responsabilité administrateur Pension Solutions Banque/Assurances: Assurance groupe Fonds de pension Engagement individuel de pension Mobility Solutions Banque/Assurances: Voiture de société Carte de carburant Volet informatif: Abonnement social