1 Les forces motrices de la mondialisation : entre vouloir et pouvoir... 12

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1 TABLE DES MATIÈRES Remerciements... 5 Préface... 7 Introduction Les forces motrices de la mondialisation : entre vouloir et pouvoir A De l idéologie à la volonté politique B L enjeu crucial du système monétaire international C Le progrès technique : grand facilitateur de la mondialisation D La dynamique de la production Des forces évanouies dans la crise? A Un ressort qui vient de rompre : l effondrement de la production mondiale B Un ressort vacillant : la volonté politique C Un ressort cassé depuis longtemps : le SMFI D Un ressort menacé : le véritable coût des transports Vers un nouveau modèle économique? A Après la crise, la rupture? B À quel avenir se préparer? PARTIE 1 L environnement économique international bouleversé CHAPITRE 1 La dynamique de la nouvelle économie-monde : de la crise au basculement? La nouvelle géographie économique : de l émergence des BRIC Des avantages comparatifs au rattrapage A Les faits stylisés du rattrapage : une disparité de situations B La spécialisation des BRIC : les avantages comparatifs révélés C La croissance des BRIC est-elle durable? Du rattrapage au basculement A Les logiques d agglomération d activités : le modèle de Krugman B Concentration des activités et basculement... 55

2 424 Les nouveaux défis de l internationalisation 1.2 aux nouveaux pays émergents : les prochains L apparente diversité des atouts A De la proximité des grands marchés B à la nature généreuse Une instabilité endémique A Des problèmes intérieurs B aux problèmes géostratégiques CHAPITRE 2 Les tensions de la gouvernance mondiale L affrontement Nord-Sud, catalyseur du néoprotectionnisme Le cycle de Doha, théâtre de l affrontement Nord-Sud A De l ambition à la complexité B Des pierres d achoppements difficiles à surmonter L émergence du Sud et le néoprotectionnisme A Les nouvelles formes du protectionnisme B La régionalisation : une réponse protectionniste à l émergence du Sud? Quelle recomposition de l ordre économique mondial? Un ordre économique insoutenable A Le grand déséquilibre B Une économie mondiale en dépendance Vers une mutation des relations économiques internationales? A La fin du règne américain? B Les relations Sud-Sud, prélude au nouvel ordre économique mondial? CHAPITRE 3 Vers une redéfinition de la multinationalisation des entreprises Nouvelles formes et limites de la multinationalisation L évolution des FMN : entre gigantisme et firme réseau A Une multinationalisation plurielle B L accélération de la multinationalisation C Les limites de la multinationalisation : du global sourcing à la relocalisation Les nouveaux horizons de la multinationalisation La nouvelle géographie des flux d IDE L émergence de nouveaux acteurs A La montée en puissance des multinationales des pays émergents B Comment s adapter aux FMN du Sud?

3 Table des matières 425 PARTIE 2 La stratégie de développement international de l entreprise CHAPITRE 4 L internationalisation de l entreprise dans une économie mondialisée Comment la théorie justifie l internationalisation des entreprises Les explications internes à l entreprise A La théorie des avantages monopolistiques (avantages spécifiques) de Hymer (1960) B La théorie du cycle de vie de Vernon ou l internationalisation par étapes C Le concept de coût des transactions et la théorie de l internalisation 140 D La théorie éclectique ou paradigme OLI (J. Dunning) E L internationalisation par étapes Les contraintes du marché au cœur de l internationalisation des entreprises A La théorie de la réaction oligopolistique B L internationalisation contrainte C L internationalisation liée aux externalités positives L approche empirique des moteurs de l internationalisation Les forces motrices de la mondialisation dans l internationalisation des entreprises A Des nouvelles opportunités offertes par la mondialisation B Aux nouveaux risques de la mondialisation Motivations et facteurs clefs du succès de l internationalisation des entreprises A Les quatre grandes motivations de l internationalisation B Les Facteurs Clés de Succès (FCS) à l international CHAPITRE 5 Stratégies compétitives internationales Les facteurs clefs de la stratégie d internationalisation Sélectionner les marchés étrangers A Les déterminants de la localisation des implantations à l étranger B Sélection des localisations cibles Le timing de l entrée sur le marché A Décider du moment opportun d entrée sur le marché B Décider du rythme du déploiement sur le marché Typologie des stratégies compétitives internationales A La stratégie internationale B Stratégie multidomestique C Stratégie globale D Stratégie transnationale

4 426 Les nouveaux défis de l internationalisation 5.2 La formulation de la stratégie internationale Définition de la mission et des objectifs de l entreprise Le diagnostic externe A L analyse du macro-environnement B L analyse du micro-environnement Le diagnostic interne A La segmentation stratégique et les DAS B La chaîne de valeur C Les facteurs clés de succès (FCS) D L analyse du portefeuille d activités E Les stratégies génériques L élaboration des choix stratégiques Choix entre les différentes stratégies Mise en œuvre de la stratégie retenue CHAPITRE 6 Stratégies d entrée sur les marchés internationaux Les stratégies sans engagement en capital Les stratégies d exportation A L exportation directe B Exportation indirecte C L exportation concertée ou associée Les stratégies d accord A Les transferts internationaux de technologies B La licence C La franchise commerciale internationale Les stratégies avec engagement en capital Les alliances stratégiques A Définition des alliances B Les raisons du succès des alliances C Typologie des alliances D Évolution des alliances E Avantages et inconvénients des alliances La co-entreprise ou joint-venture internationale Les stratégies d implantation à l étranger A La succursale et le bureau de représentation B Création de filiale à l étranger C L acquisition d entreprise à l étranger

5 Table des matières 427 PARTIE 3 La gestion des risques des activités internationales de l entreprise CHAPITRE 7 L appréhension des risques dans les opérations internationales Typologie des risques d une opération internationale Les risques spécifiques de l internationalisation A La chronologie d une opération internationale B La séquence des risques spécifiques Les macro-risques A Le risque pays B La globalisation du risque et l émergence de nouveaux risques L évaluation des risques à l international De l évaluation des risques spécifiques à l évaluation du risque pays A Acteurs et méthodes de l évaluation du risque pays B Deux exemples méthodologiques : ICRG et COFACE L évaluation du risque global par la méthode des scénarios A Une méthodologie prospectiviste B L intérêt de la méthode pour les entreprises CHAPITRE 8 La gestion du risque de non-paiement ou risque de crédit La pluralité du risque de non-paiement L appréhension du risque de non-paiement A Évaluer le risque de non-paiement B Maîtriser le risque de non-paiement Les acteurs du risque de crédit A La COFACE, un acteur incontournable B Les autres acteurs L assurance du risque de non-paiement Principe de fonctionnement des polices COFACE A Les types de polices B Les conditions d indemnisation C Le coût des garanties Les principales garanties de la COFACE A Assurance-crédit globale : la police Globalliance B Assurance-crédit ponctuelle (ou single risk) UNISTRAT C La police Risque Excédentaire D Les garanties gérées par la COFACE pour le compte de l État

6 428 Les nouveaux défis de l internationalisation CHAPITRE 9 Marché des changes et gestion du risque de change Le marché des changes Organisation et fonctionnement du marché des changes A Présentation du marché des changes B Les intervenants sur le marché des changes Le marché des changes au comptant ou marché «spot» A Les cotes de change B Les cours croisés (cross rate ou taux synthétiques) Le marché des changes à terme (forward market) A La formation des cours à terme La gestion du risque de change La détermination du risque de change A Les différents types de risque de change B La notion de position de change Techniques internes de réduction du risque de change A Le choix de la monnaie de facturation : monnaie nationale ou autre devise B Les clauses d indexation monétaire dans les contrats C Le termaillage ou «leads and lags» D Le netting E Le centre de refacturation Techniques externes de couverture du risque de change A Les avances en devise B Les contrats à terme (forward contracts) C L assurance change de la COFACE D Les swaps de devises E Les options sur devises PARTIE 4 Financement, performance et contrôle CHAPITRE 10 Techniques de financement des opérations internationales Instruments et techniques de paiement Les instruments de paiement A Le chèque B Le virement bancaire international C Les effets de commerce Les techniques de paiement

7 Table des matières 429 A L encaissement simple B La remise documentaire C Le crédit documentaire Les techniques de financement directes Techniques de financement à court terme A Les crédits de trésorerie spécialisés B Les techniques de financement du commerce courant C Les crédits de préfinancement Le financement à moyen et long terme des exportations A Les crédits administrés B Les crédits «libres» C La «Réserve Pays Émergents» (RPE) D Autres procédures de financement export Les techniques de financement indirectes Les compensations A Les différentes formes de compensation B Le coût des opérations de compensation Les cautions et garanties internationales A Principe général des cautions et garanties B Garantie de soumission ou d adjudication (bid bond, tender bond) 348 C Garantie de bonne exécution ou de bonne fin (performance bond). 349 D Garantie de restitution d acompte ou de remboursement d acompte (advance payment guarantee ou down payment guarantee) E Garantie de dispense de retenue de garantie (retention money bond) F Garantie de découvert local CHAPITRE 11 Politique financière et financement de l entreprise internationale La structure financière optimale de l entreprise internationale Le coût du capital de l entreprise internationale A Le coût des fonds propres B Le coût des dettes C Le coût du capital de l entreprise internationale Structure financière optimale : contributions théoriques A Le modèle de Modigliani et Miller B La théorie du trade-off : l existence d une structure financière optimale C La théorie du pecking order, ou le caractère résiduel de la dette La structure financière de la firme multinationale A Impact de l avantage fiscal de la dette sur la structure financière de la firme multinationale

8 430 Les nouveaux défis de l internationalisation B Impact du différentiel de risque sur la structure financière de la firme multinationale C Impact des coûts d agence sur la structure financière de la firme multinationale D Problématique de la structure financière des filiales Financement de l entreprise internationale Le financement par fonds propres A Cotation sur des places des étrangères ou multi-cotation B L émission d actions internationales Financement par endettement A Les euro-crédits B Émissions internationales et euro-émissions C Le marché des euro-facilités Gestion financière à court terme de l entreprise internationale La gestion du besoin en fonds de roulement de l entreprise internationale A Les flux de trésorerie de l entreprise internationale B Management du besoin en fonds de roulement de l entreprise internationale Gestion internationale de la trésorerie : le cash management international A La centralisation de la trésorerie B Le netting C Le cash pooling international D Les centrales de paiements ou payment factories CHAPITRE 12 Internationalisation, performance et contrôle Internationalisation et performance Une théorie aux résultats contrastés A Le modèle positif et linéaire B Le modèle positif et linéaire à performances décroissantes C La relation en forme de U D La relation en forme de U inversé E La relation en forme de S Internationalisation et performance : deux réalités différentes A La dimension de l internationalisation B La dimension de la performance de l entreprise Quels sont les facteurs qui influent la relation internationalisation-performance A Bénéfices et coûts de l internationalisation B Dimension géographique de l internationalisation et performance C Dimension temporelle de l internationalisation et performance D Diversification des produits et internationalisation E Pays d origine et performance

9 Table des matières 431 F Secteur d activité et performance G Innovation, apprentissage organisationnel et performance Gestion stratégique et contrôle des filiales à l étranger La relation siège-filiales A Les implications organisationnelles de la mondialisation : de la hiérarchie au réseau B Le rôle des filiales C Autonomie et développement des filiales Comment les firmes multinationales contrôlent leurs filiales à l étranger? A Contrôle et coordination Les déterminants du choix de contrôle des filiales A Les déterminants au niveau de la multinationale B Les déterminants au niveau de la filiale La politique de prix de transfert Les prix de transfert, enjeu majeur pour l entreprise internationale Les méthodes d évaluation du prix de pleine concurrence A Les méthodes traditionnelles fondées sur les transactions B Les méthodes évolutives fondées sur les bénéfices Bibliographie