Les marchés financiers sont déçus par certaines statistiques américaines

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1 Les marchés financiers sont déçus par certaines statistiques américaines 2 octobre 2015 Faits saillants États-Unis : une autre décevante création d emplois. États-Unis : l ISM manufacturier s approche davantage de la barre des 50. Les ventes d automobiles ont de nouveau bondi aux États-Unis. Canada : nouvelle hausse du PIB réel par industrie en juillet. À surveiller Une détérioration des soldes commerciaux américain et canadien a probablement eu lieu en août. Canada : une modeste création d emplois est anticipée pour septembre. Marchés financiers Les craintes sur l économie affectent les marchés. Le taux américain de dix ans passe sous 2,0 %. Le dollar américain trébuche avec les chiffres de l emploi décevants. Table des matières Statistiques clés de la semaine...2 États-Unis et Canada Marchés financiers...3 À surveiller cette semaine...4 États-Unis, Canada et Outre-mer Indicateurs économiques de la semaine...6 Tableaux Indicateurs économiques États-Unis...8 Indicateurs économiques Canada...9 Principaux indicateurs financiers Graphique de la semaine Faiblesse inquiétante du secteur des biens aux États-Unis Indice Indice ISM manufacturier (gauche) Création d emplois dans les secteurs des biens (droite) Var. mens. en milliers (10) (20) (30) Sources : Institute for Supply Management, Bureau of Labor Statistics et Desjardins, Études économiques François Dupuis ou , poste 2336 Vice-président et économiste en chef Courriel : desjardins.economie@desjardins.com Mathieu D Anjou Benoit P. Durocher Francis Généreux Jimmy Jean Hendrix Vachon Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste principal Économiste senior Note aux lecteurs : Pour respecter l usage recommandé par l Office de la langue française, nous employons dans les textes et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. Mise en garde : Ce document s appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement des caisses Desjardins ne garantit d aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement des caisses Desjardins et celui-ci n est pas responsable des conséquences d une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marchés. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins n assument aucune prestation de conseil en matière d investissement. Les opinions et prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement des caisses Desjardins. Copyright 2015, Mouvement des caisses Desjardins. Tous droits réservés.

2 Statistiques clés de la semaine États-Unis L enquête auprès des entreprises indique qu il y a eu seulement embauches nettes en septembre après un gain de en août (révisé de ) et une hausse plus forte de en juillet (révisée de ). Le secteur de la construction a créé emplois en septembre. Il y a eu pertes d emplois au sein de la fabrication. Il s est perdu postes dans le secteur des ressources naturelles. Il s est créé emplois dans les services du secteur privé. Le taux de chômage est demeuré stable à 5,1 %. L ISM manufacturier a poursuivi sa récente tendance baissière en septembre. Il est passé de 51,1 en août à 50,2, son plus bas niveau depuis mai Sept des dix sous-indices sont en baisse avec les reculs les plus prononcés du côté des commandes en carnet, de la production actuelle et des nouvelles commandes. Après des gains de 3,0 % en juillet et de 1,5 % en août, on observe une progression de 1,9 % des ventes d automobiles neuves en septembre. Le consensus tablait plutôt sur une légère baisse. Le nombre annualisé de ventes est passé à unités, le plus haut niveau depuis juillet 2005 et le double du creux de Contre toute attente, la confiance des consommateurs s est améliorée en septembre, selon l enquête du Conference Board. L indice est passé de 101,3 en août à 103,0. Ce dernier niveau est le plus élevé depuis janvier. Cette situation contraste avec l évolution récente de la plupart des autres indices de confiance, notamment celui de l Université du Michigan qui enregistrait en septembre un troisième recul consécutif. L indice S&P/Case-Shiller du prix des maisons existantes dans les 20 principales villes a connu une troisième baisse successive de 0,2 % en juillet. Il est cependant possible que ces variations proviennent d une mauvaise captation des effets saisonniers. La variation annuelle de l indice a toutefois légèrement augmenté pour passer de 4,9 % à 5,0 %. La consommation réelle a augmenté de 0,4 % en août, soit un peu plus que le 0,3 % de juillet. La hausse est plutôt bien partagée entre les biens durables (+1,2 %), les biens non durables (+0,6 %) et les services (+0,3 %). En dollars courants, la hausse de la consommation est de 0,4 %, tout comme en juillet. Le revenu disponible réel a progressé de 0,3 %. La variation annuelle du déflateur des dépenses de consommation demeure faible à 0,3 % et celle du déflateur de base qui exclut les aliments et l énergie s est accélérée de 1,2 % à 1,3 %. Francis Généreux Économiste principal Canada Le gain du PIB réel par industrie en juin avait déjà stoppé la tendance baissière enregistrée depuis la fin de La hausse de 0,3 % en juillet vient confirmer la remontée de l économie canadienne. C est la première fois depuis octobre 2014 que le PIB mensuel enregistre deux gains successifs. Cette hausse cumulative de 0,8 % en deux mois suggère évidemment que la récession technique qui a sévi au cours du premier semestre de 2015 s est terminée lorsque l été est arrivé. Les secteurs des biens affichent une croissance de 0,8 %. Le secteur des ressources naturelles a bondi de 2,9 % après une hausse semblable de 2,6 % en juin. La fabrication a progressé de 0,6 %, comme au cours du mois précédent. Les secteurs des services ont enregistré une augmentation de 0,2 %. Le commerce de détail a aussi progressé de 0,2 %, mais le commerce de gros a diminué de 0,4 %. L une des plus fortes croissances provient du secteur «finance et assurance» qui a bondi de 0,8 %. La poursuite de la baisse des prix de l énergie a entraîné une nouvelle diminution de l indice des prix des matières brutes qui a reculé de 6,6 % en août après une baisse de 6,0 % en juillet. La diminution des prix des produits énergétiques et du pétrole s est aussi transmise à l indice des prix des produits industriels qui a diminué de 0,3 % après un gain de 0,7 % au cours du mois précédent Francis Généreux Économiste principal Canada Une belle remontée du PIB réel par industrie depuis deux mois En G$ de 2007 En G$ de 2007 PIB réel par industrie Moyenne trimestrielle Janv. Avril Juill. Oct. Janv. Avril Juill. Oct. Janv. Avril Juill Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques 2

3 Marchés financiers La fenêtre se ferme encore pour la Réserve fédérale Le S&P 500 a conclu son pire trimestre en quatre ans cette semaine. L indice a enregistré une baisse de plus de 7 % du 1 er juillet au 30 septembre. Au Canada, il s agit d une baisse de près de 10 %, même si l indice de Shanghai domine le palmarès des pires performances, avec une baisse de 25 %. Le climat s est quelque peu amélioré en milieu de semaine, mais les indices américains ont chuté vendredi après la publication d une donnée de création d emplois nettement sous les attentes aux États Unis. Au Canada, le S&P/TSX s est stabilisé en milieu de semaine après un départ ardu. Des ennuis dans le secteur des matériaux ont toutefois ralenti sa progression à partir de jeudi et il a lui aussi réagi négativement aux données américaines d emploi. Marchés boursiers Indice Indice S&P 500 (gauche) S&P/TSX (droite) Les taux obligataires américains ont poursuivi leur tendance à la baisse, tout au long de la semaine. Des données préoccupantes sur le secteur manufacturier aux États Unis et à l échelle mondiale ont initialement dicté la tendance. Après être parvenu à demeurer au-dessus de 2,00 % jeudi, le taux de dix ans a plongé à 1,95 % vendredi à la suite de la lourde déception de la création d emplois. Les investisseurs ont aussitôt repoussé leurs anticipations de hausses de taux directeurs à mars Les écarts entre les taux canadiens et américains ont continué de monter, d autant plus qu au Canada, les données sur la croissance économique publiées cette semaine ont été plutôt favorables. En points de % -0,55-0,60-0,65-0,70-0,75 Marchés obligataires Taux de dix ans En % 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 Les chiffres de l emploi décevants aux États Unis ont été la principale source de fluctuation sur le marché des devises. Le dollar américain a trébuché vendredi après la publication de ces chiffres. Dans la foulée, l euro est remonté aux alentours de 1,13 $ US. Plus tôt dans la semaine, la devise européenne s était dépréciée alors que le retour de l inflation en territoire négatif en zone euro a augmenté les chances d une intervention prochaine de la Banque centrale européenne. La livre, le yen et le dollar canadien se sont tous appréciés vendredi. La devise canadienne évoluait déjà en nette hausse jeudi, aidé par un rebond temporaire des prix du pétrole ainsi que par les chiffres du PIB mensuel publiés la veille. Au moment d écrire ces lignes, le huard se maintenait autour de 0,755 $ US (1,325 $ CAN/$ US). -0,80 1,4-0,85 1, Écart (gauche) États-Unis (droite) Canada (droite) Marchés des devises $ US/$ CAN $ US/ 0,765 1,17 1,16 0,760 1,15 0,755 1,14 0,750 1,13 Jimmy Jean Économiste principal Hendrix Vachon Économiste senior 1,12 0,745 1,11 0,740 1, Dollar canadien (gauche) Euro (droite) 3

4 À surveiller États-Unis Lundi 5 octobre - 10:00 Septembre Consensus 57,9 Desjardins 57,0 Août 59,0 Mardi 6 octobre - 8:30 Août G$ US Consensus -44,0 Desjardins -49,9 Juillet -41,9 Indice ISM non manufacturier (septembre) Après deux mois de hausse dont un fort gain de 4,3 points en juillet, l indice ISM non manufacturier a diminué en août. La baisse de 1,3 point reste relativement modeste étant donné le niveau de l indice qui, à 59,0, demeure très élevé. On s attend toutefois à un autre recul en septembre. Les nouvelles difficultés du secteur pétrolier et la faiblesse de certains indices de confiance des ménages suggèrent que l ISM non manufacturier pourrait s éloigner davantage de son récent sommet. Malgré cette baisse prévue, l indice devrait rester bien plus élevé que l ISM manufacturier qui s est approché davantage de la barre des 50 en septembre. On s attend à ce que l indice non manufacturier recule de 2,0 points pour passer à 57,0. Balance commerciale (août) La balance commerciale s est améliorée en juillet, passant de -45,2 G$ US à -41,9 G$ US, le plus faible déficit depuis février. On s attend toutefois à une forte détérioration du solde en août. Les données préliminaires sur le commerce de marchandises font état d un recul de plus de 3 % des exportations nominales et d un bond de près de 2 % des importations. Il semble que la détérioration provienne surtout d un sursaut des importations de biens de consommation, accompagné d une contraction des exportations d équipements industriels (qui peut inclure les produits pétroliers) et de véhicules ou pièces automobiles. Ces effets seront toutefois amoindris par les échanges de services qui se montrent généralement plus stables. Il demeure néanmoins que le déficit pourrait s approcher de 50 G$ US, ce qui en ferait le plus important depuis mars. Canada Mardi 6 octobre - 8:30 Août G$ Consensus -1,00 Desjardins -1,14 Juillet -0,59 Jeudi 8 octobre - 8:15 Septembre taux ann. Consensus Desjardins Août Commerce international de marchandises (août) Une fois exprimés en dollars canadiens et corrigés des fluctuations saisonnières, les prix des matières premières ont diminué de 10,0 % au pays en août. Les prix de l énergie ont reculé de 16,6 %, tandis que les prix des matières non énergétiques ont baissé de 2,2 %. La valeur des exportations de matières premières devrait donc diminuer de façon significative durant le mois. De plus, des données américaines indiquent que la production du secteur de l automobile a reculé de 6,4 % en août. Même si des hausses sont prévues dans la plupart des autres secteurs en raison de l amélioration de la demande américaine, la valeur totale des exportations pourrait perdre du terrain en août, ouvrant ainsi la voie à une détérioration du solde commercial. Mises en chantier (septembre) Le nombre de mises en chantier a fortement augmenté en août en raison d un sursaut dans les logements collectifs des régions urbaines (principalement à Toronto). Un retour vers la tendance est toutefois attendu dans ce segment du marché, ce qui devrait entraîner une baisse du nombre total de mises en chantier. À l image des derniers mois, l évolution des mises en chantier de logements individuels dans les régions urbaines ainsi que les logements dans les régions rurales devrait être assez stable. 4

5 Enquête sur la population active (septembre) La progression de l emploi devrait demeurer assez modeste en septembre avec une création d environ postes. Ainsi, la moyenne mobile sur six mois, qui constitue un meilleur indicateur de la tendance de l emploi, descendrait aux alentours de emplois par mois, comparativement à une moyenne de emplois par mois en août. Ce ralentissement s explique évidemment par les difficultés économiques des derniers mois alors que l économie canadienne a connu une récession technique en première moitié de Le taux de chômage pourrait toutefois perdre une partie de la hausse subie en août et descendre à 6,9 %. Pour ce faire, il faudra toutefois que le taux de participation revienne vers sa tendance des derniers mois. Vendredi 9 octobre - 8:30 Septembre Consensus Desjardins Août Outre-mer Royaume Uni : Réunion de la Banque d Angleterre (octobre) Malgré le contexte économique mondial incertain, l économie britannique continue de bien performer avec, entre autres, un marché du travail qui semble de plus en plus équilibré et une progression des salaires qui s est accélérée. La Banque d Angleterre (BoE) devrait tout de même demeurer sur les lignes de côté à l issue de sa rencontre de politique monétaire jeudi, d autant plus que la Réserve fédérale (Fed) américaine a passé son tour en septembre. Il serait étonnant que la BoE devance la Fed puisque cela pourrait faire apprécier la devise britannique et accentuer les pressions à la baisse sur un taux d inflation déjà très faible. Pour l instant, un seul membre du comité de politique monétaire est favorable à amorcer un resserrement. Il sera intéressant de voir si ce nombre reste inchangé. Parmi les indicateurs à être publiés au cours de la semaine au Royaume Uni, on retrouve, mercredi, la production industrielle du mois d août. Elle s était contractée de 0,4 % en juillet. La balance commerciale du même mois sera publiée vendredi. Jeudi 8 octobre - 7:00 Octobre Consensus 0,50 % Desjardins 0,50 % 10 septembre 0,50 % 5

6 Indicateurs économiques Semaine du 5 au 9 octobre 2015 Jour Heure Indicateur Période Consensus États-Unis Données précédentes Lundi 5 Mardi 6 Mercredi 7 Jeudi 8 Vendredi 9 10:00 Indice ISM non manufacturier Sept. 57,9 57,0 59,0 8:30 Balance commerciale biens et services (G$ US) Août -44,0-49,9-41,9 9:15 Discours de la président de la Fed de Kansas City, E. George 17:30 Discours du président de la Fed de San Francisco, J. Williams 15:00 Crédit à la consommation (G$ US) Août 19,0 21,0 19,1 8:30 Demandes d assurance-chômage 28 sept.-2 oct :30 Discours du président de la Fed de Saint-Louis, J. Bullard 13:00 Discours du président de la Fed de Minneapolis, N. Kocherlakota 14:00 Publication du compte rendu de la réunion du FOMC des septembre 15:30 Discours du président de la Fed de San Francisco, J. Williams 8:30 Prix des exportations (m/m) Sept. n.d. 0,4 % -1,4 % 8:30 Prix des importations (m/m) Sept. -0,5 % 0,3 % -1,8 % 9:10 Discours du président de la Fed d Atlanta, D. Lockhart 10:00 Stocks des grossistes (m/m) Août -0,1 % -0,1 % -0,1 % 13:30 Discours du président de la Fed de Chicago, C. Evans Canada Lundi 5 Mardi 6 Mercredi 7 Jeudi 8 Vendredi :30 Balance commerciale (G$) Août -1,00-1,14-0,59 10:00 Indice PMI-Ivey Sept. n.d. 54,0 58,0 8:30 Permis de bâtir (m/m) Août 0,5 % 1,0 % -0,6 % 8:15 Mises en chantier (taux ann.) Sept :30 Indice des prix des logements neufs (m/m) Août n.d. 0,1 % 0,1 % 8:30 Création d emplois Sept :30 Taux de chômage Sept. 6,9 % 6,9 % 7,0 % 10:30 Publication de l Enquête auprès des responsables du crédit T3 de la Banque du Canada 10:30 Publication de l Enquête sur les perspectives des entreprises T3 de la Banque du Canada Note : Desjardins, Études économiques participent à toutes les semaines au sondage de la maison Bloomberg pour le Canada et les États-Unis. Environ 15 économistes sont consultés pour le sondage au Canada et près d une centaine du côté américain. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. À la suite du trimestre, les simplifications p, d et t correspondent respectivement à première estimation, deuxième estimation et troisième estimation. Les heures indiquées sont à l heure avancée de l Est (GMT - 4 heures). Prévisions de Desjardins, Études économiques du Mouvement des caisses Desjardins. 6

7 Indicateurs économiques Semaine du 5 au 9 octobre 2015 Pays Heure Indicateur Période Outre-mer Consensus m/m (t/t) a/a Données précédentes m/m (t/t) a/a Lundi 5 Italie 3:45 Indice PMI composite Sept. n.d. 55,0 Italie 3:45 Indice PMI services Sept. 54,1 54,6 France 3:50 Indice PMI composite final Sept. 51,4 51,4 France 3:50 Indice PMI services final Sept. 51,2 51,2 Allemagne 3:55 Indice PMI composite final Sept. 54,3 54,3 Allemagne 3:55 Indice PMI services final Sept. 54,3 54,3 Zone euro 4:00 Indice PMI composite final Sept. 53,9 53,9 Zone euro 4:00 Indice PMI services final Sept. 54,0 54,0 Royaume-Uni 4:30 Indice PMI composite Sept. 54,9 55,1 Royaume-Uni 4:30 Indice PMI services Sept. 56,0 55,6 Zone euro 5:00 Ventes au détail Août 0,0 % 1,7 % 0,4 % 2,7 % Mexique 10:00 Publication du compte rendu de la Banque du Mexique Australie 23:30 Réunion de la Banque de réserve d Australie Oct. 2,00 % 2,00 % Mardi 6 Japon --- Réunion de la Banque du Japon Allemagne 2:00 Commandes manufacturières Août 0,5 % 5,6 % -1,4 % -0,6 % Allemagne 3:30 Indice PMI construction Sept. n.d. 50,3 Zone euro 4:10 Indice PMI détaillant Sept. n.d. 51,4 Allemagne 4:10 Indice PMI détaillant Sept. n.d. 54,7 France 4:10 Indice PMI détaillant Sept. n.d. 49,5 Italie 4:10 Indice PMI détaillant Sept. n.d. 48,7 Mercredi 7 Japon 1:00 Indicateur avancé préliminaire Août 103,4 105,0 Japon 1:00 Indicateur coïncident préliminaire Août 112,3 113,1 Allemagne 2:00 Production industrielle Août 0,2 % 3,3 % 0,7 % 0,5 % France 2:45 Balance commerciale (M ) Août Royaume-Uni 4:30 Production industrielle Août 0,3 % 1,2 % -0,4 % 0,8 % Japon 19:50 Balance commerciale (G ) Août -395,1-108,0 Japon 19:50 Commandes de machinerie Août 3,0 % 3,5 % -3,6 % 2,8 % Japon 19:50 Compte courant (G ) Août 129, ,8 Jeudi 8 Allemagne 2:00 Balance commerciale (G ) Août 19,0 25,0 Allemagne 2:00 Compte courant (G ) Août 16,7 23,4 Royaume-Uni 7:00 Réunion de la Banque d Angleterre Oct. 0,50 % 0,50 % Zone euro 7:30 Publication du compte rendu de la Banque centrale européenne Vendredi 9 France 2:45 Production industrielle Août 0,6 % 0,2 % -0,8 % -0,8 % Italie 4:00 Production industrielle Août -0,3 % 1,5 % 1,1 % 2,7 % Royaume-Uni 4:30 Balance commerciale (M ) Août Royaume-Uni 4:30 Construction Août 1,0 % 1,4 % -1,0 % -0,7 % Note : Contrairement au Canada et aux États-Unis, la divulgation des chiffres économiques outre-mer se fait de façon beaucoup plus approximative. La journée de publication des statistiques est donc indicative seulement. Les simplifications m/m, t/t et a/a correspondent respectivement à des variations mensuelles, trimestrielles et annuelles. (SA) : ajusté pour les saisonnalités, (NSA) : non ajusté pour les saisonnalités. Les heures indiquées sont à l heure avancée de l Est (GMT - 4 heures). 7

8 Trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (G$ 2009) 2015 T ,9 2,7 2,4 1,5 2,2 1,6 Consommation (G$ 2009) 2015 T ,6 3,3 2,7 1,7 1,5 2,3 Dépenses gouvernementales (G$ 2009) 2015 T ,6 0,7-0,6-2,9-1,9-3,0 Investis. résidentiels (G$ 2009) 2015 T2 524,0 9,4 8,2 1,8 9,5 13,5 0,5 Investis. non résidentiels (G$ 2009) 2015 T ,1 3,8 6,2 3,0 9,0 7,7 Changement des stocks (G$ 2009) (1) 2015 T2 113, ,0 61,4 54,7 37,6 Exportations (G$ 2009) 2015 T ,1 1,5 3,4 2,8 3,4 6,9 Importations (G$ 2009) 2015 T ,0 4,8 3,8 1,0 2,2 5,5 Demande intérieure finale (G$ 2009) 2015 T ,7 3,0 2,5 1,2 1,9 1,7 Déflateur du PIB (2009 = 100) 2015 T2 109,7 2,1 1,0 1,6 1,6 1,8 2,1 Productivité du travail (2009 = 100) 2015 T2 105,9 3,3 0,7 0,7-0,0 0,9 0,2 Coût unit. de main-d œuvre (2009 = 100) 2015 T2 106,8-1,4 1,7 2,0 1,1 1,7 2,1 Indice coût de l emploi (déc = 100) 2015 T2 123,8 0,6 2,0 2,0 2,0 1,8 2,0 Solde du compte courant (G$) (1) 2015 T2-109, ,5-376,8-449,7-460,4 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. États-Unis : indicateurs économiques trimestriels Trim. de réf. Niveau Variation (%) Variation annuelle (%) États-Unis : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Indicateur avancé (2010 = 100) Août 123,7 0,1 0,7 2,3 4,4 Indice ISM manufacturier (1) Sept.* 50,2 51,1 53,5 51,5 56,1 Indice ISM non manufacturier (1) Août 59,0 60,3 55,7 56,9 58,6 Confiance cons. Conf. Board (1985 = 100) (1) Sept.* 103,0 101,3 99,8 101,4 89,0 Confiance cons. Michigan (1966 = 100) (1) Sept. 87,2 91,9 96,1 93,0 84,6 Dépenses de consommation (G$ 2009) Août* ,4 0,8 1,9 3,2 Revenu personnel disponible (G$ 2009) Août* ,3 0,9 1,1 3,2 Crédit à la consommation (G$) Juill ,6 1,9 3,8 6,8 Ventes au détail (M$) Août ,2 0,9 3,7 2,2 Excluant automobiles (M$) Août ,1 1,0 2,9 1,3 Production industrielle (2007 = 100) Août 107,1-0,4 0,5-0,3 0,9 Taux d utilis. de la capacité de production (%) (1) Août 77,6 78,0 77,5 78,4 78,2 Nouv. commandes manufacturières (M$) Août* ,7 0,7 1,1-6,5 Nouv. commandes biens durables (M$) Août ,3 3,6 4,6-2,6 Stocks des entreprises (G$) Juill ,1 1,1 1,9 2,6 Mises en chantier résidentielles (k) (1) Août ,0 966,0 Permis de bâtir résidentiels (k) (1) Août Ventes de maisons neuves (k) (1) Août 552,0 522,0 513,0 545,0 454,0 Ventes de maisons existantes (k) (1) Août Dépenses de construction totales (G$) Août* ,7 1,7 9,3 13,7 Surplus commercial (M$) (1) Juill Emplois non agricoles (k) (2) Sept.* ,0 501, Taux de chômage (%) (1) Sept.* 5,1 5,1 5,3 5,5 5,9 Prix à la consommation ( = 100) Août 237,9-0,1 0,4 1,2 0,2 Excluant aliments et énergie Août 242,7 0,1 0,4 1,0 1,8 Déflateur des dépenses de cons. (2009 = 100) Août* 109,8 0,0 0,3 0,9 0,3 Excluant aliments et énergie Août* 109,6 0,1 0,3 0,8 1,3 Prix à la production (2009 = 100) Août 195,7-0,5 0,3 1,4-2,9 Excluant aliments et énergie Août 192,9-0,1 0,4 0,8 2,1 Prix des exportations (2000 = 100) Août 123,1-1,4-2,1-2,2-7,0 Prix des importations (2000 = 100) Août 123,1-1,8-2,7-1,9-11,4 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. Niveau Variation (%) 8

9 Trim. ann. 1 an Produit intérieur brut (M$ 2007) 2015 T ,5 1,0 2,4 2,0 1,9 3,0 Cons. des ménages (M$ 2007) 2015 T ,3 1,9 2,7 2,5 1,9 2,2 Cons. des gouvernements (M$ 2007) 2015 T ,2 0,3 0,2 0,4 1,2 0,8 Investis. résidentiels (M$ 2007) 2015 T ,3 4,1 2,7-0,4 5,7 1,7 Investis. non résidentiels (M$ 2007) 2015 T ,0-7,3 0,2 2,6 9,0 12,7 Changement des stocks (M$ 2007) (1) 2015 T Exportations (M$ 2007) 2015 T ,4 1,3 5,4 2,0 2,6 4,6 Importations (M$ 2007) 2015 T ,5 0,7 1,8 1,3 3,7 5,7 Demande intérieure finale (M$ 2007) 2015 T ,0 0,6 1,6 1,5 2,5 2,5 Déflateur du PIB (2007 = 100) 2015 T2 112,7 1,4-0,3 1,8 1,3 1,6 3,4 Productivité du travail (2007 = 100) 2015 T2 106,6-2,3-0,4 2,7 1,1 0,0 1,4 Coût unitaire de main-d œuvre (2007 = 100) 2015 T2 115,7 1,7 1,9 1,0 1,3 3,0 2,1 Solde du compte courant (M$) (1) 2015 T Taux d utilis. de la capacité de prod. (%) (1) 2015 T2 81, ,8 81,2 81,5 80,6 Revenu pers. disponible (M$) 2015 T ,5 3,1 3,4 3,8 4,2 4,5 Excédent d expl. net des sociétés (M$ 2007) 2015 T ,9-11,4 8,8-0,6-4,2 15,4 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau au cours de la période. Canada : indicateurs économiques trimestriels Trim. de réf. Niveau Variation (%) Variation annuelle (%) Canada : indicateurs économiques mensuels Mois de réf. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Produit intérieur brut (M$ 2007) Juill.* ,3 0,6 0,2 0,8 Production industrielle (M$ 2007) Juill.* ,2 1,5-1,6-1,0 Ventes des manufacturiers (M$) Juill ,7 4,0 3,0-2,8 Mises en chantier (k) (1) Août 216,9 193,3 198,0 151,4 196,0 Permis de bâtir (M$) Juill ,6-1,2 25,6-13,4 Ventes au détail (M$) Juill ,5 1,8 4,4 1,8 Excluant automobiles (M$) Juill ,0 1,3 3,4 0,3 Ventes des grossistes (M$) Juill ,0 0,5 2,8 4,2 Surplus commercial (M$) (1) Juill. -592,6-811, Exportations (M$) Juill ,3 7,4 5,6-0,2 Importations (M$) Juill ,7 1,8 2,7 5,8 Emplois (k) (2) Août ,0 4,1 13,3 16,1 Taux de chômage (%) (1) Août 7,0 6,8 6,8 6,8 7,0 Rémunération hebdomadaire moyenne ($) Juill. 956,6 0,2 0,3 0,9 1,6 Nombre de salariés (k) (2) Juill ,2 20,8 13,3 14,2 Prix à la consommation (2002 = 100) Août 127,3 0,0 0,3 1,5 1,3 Excluant aliments et énergie Août 121,5 0,2 0,2 1,0 1,8 Excluant huit éléments volatils Août 126,3 0,2 0,2 1,3 2,1 Prix des produits industriels (2002 = 100) Août* 111,3-0,3 1,0 0,8-0,4 Prix des matières premières (2002 = 100) Août* 90,4-6,6-12,1-5,7-24,7 Masse monétaire M1+ (M$) Août ,0 3,1 5,0 8,8 * Nouvelle statistique par rapport à la semaine précédente. (1) Statistique représentant le niveau du mois de la colonne; (2) Statistique représentant la variation depuis le mois de référence. Niveau Variation (%) 9

10 Principaux indicateurs financiers Données précédentes (%) Dernières 52 semaines (%) 2 oct. 25 sept. -1 mois -3 mois -6 mois -12 mois Haut Moyenne Bas États-Unis Fonds fédéraux cible 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 Bons du Trésor 3 mois -0,02-0,01 0,02 0,01 0,02 0,01 0,12 0,03-0,02 Obligations 2 ans 0,56 0,64 0,67 0,61 0,48 0,57 0,78 0,59 0,31 Obligations 5 ans 1,25 1,45 1,47 1,60 1,25 1,74 1,79 1,52 1,18 Obligations 10 ans 1,95 2,17 2,13 2,34 1,84 2,45 2,48 2,15 1,67 Obligations 30 ans 2,79 2,96 2,89 3,14 2,49 3,13 3,25 2,84 2,25 Indice S&P Indice DJIA Cours de l or ($ US/once) Indice CRB 192,07 195,71 196,70 224,55 216,09 276,34 280,24 226,21 185,28 Pétrole WTI ($ US/baril) 44,27 45,55 46,02 56,93 49,13 89,76 90,33 56,06 38,22 Canada Fonds à un jour cible 0,50 0,50 0,50 0,75 0,75 1,00 1,00 0,77 0,50 Bons du Trésor 3 mois 0,44 0,43 0,38 0,57 0,56 0,92 0,92 0,64 0,36 Obligations 2 ans 0,47 0,54 0,44 0,48 0,49 1,13 1,11 0,66 0,32 Obligations 5 ans 0,74 0,86 0,75 0,81 0,73 1,60 1,58 1,00 0,58 Obligations 10 ans 1,37 1,53 1,44 1,70 1,31 2,09 2,09 1,63 1,24 Obligations 30 ans 2,17 2,27 2,20 2,35 1,96 2,61 2,64 2,25 1,83 Écart de taux par rapport aux É.-U. (points de %) Fonds à un jour 0,25 0,25 0,25 0,50 0,50 0,75 0,75 0,52 0,25 Bons du Trésor 3 mois 0,46 0,44 0,36 0,56 0,54 0,91 0,90 0,61 0,28 Obligations 2 ans -0,08-0,10-0,23-0,13 0,01 0,56 0,65 0,07-0,33 Obligations 5 ans -0,51-0,59-0,72-0,79-0,52-0,14 0,07-0,52-0,99 Obligations 10 ans -0,58-0,64-0,69-0,64-0,53-0,36-0,17-0,52-0,81 Obligations 30 ans -0,62-0,69-0,69-0,79-0,53-0,52-0,29-0,59-0,88 Indice S&P/TSX Taux de change ($ CAN/$ US) 1,3203 1,3337 1,3284 1,2574 1,2484 1,1244 1,3422 1,2283 0,7574 Taux de change ($ CAN/ ) 1,4877 1,4930 1,4808 1,3975 1,3705 1,4073 1,5441 1,4064 0,8534 Outre-mer BCE Taux de refinancement 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 BoE Taux de base 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 BoJ Taux à un jour 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 Allemagne : Obligations 10 ans 0,51 0,65 0,66 0,79 0,19 0,89 0,99 0,58 0,08 R.-U. : Obligations 10 ans 1,70 1,84 1,83 2,00 1,62 2,40 2,36 1,88 1,36 Euro : Taux de change ($ US/ ) 1,1267 1,1195 1,1147 1,1114 1,0978 1,2517 1,2837 1,1476 1,0495 R.-U. : Taux de change ($ US/ ) 1,5205 1,5182 1,5171 1,5571 1,4921 1,5965 1,6168 1,5443 1,4632 CRB : Commodity Research Bureau ; WTI : West Texas Intermediate ; BCE : Banque centrale européenne; BoE : Banque d Angleterre; BoJ : Banque du Japon Note : Données prises à la fermeture des marchés, à l'exeption de la journée courante qui ont été prises à 11 h. 10