Les moyens de financement mobilisables par les entreprises de la Plasturgie Les entreprises industrielles s appuient régulièrement sur des moyens de financement autres que les fonds propres, afin de développer leur activité. C est le cas en particulier des entreprises de la plasturgie, qui de plus évoluent dans un contexte particulier : - Etant souvent en position de sous-traitantes, elles subissent souvent des délais de paiement abusifs, comme le montre l enquête Sous-Traitance de la Fédération de la Plasturgie et des Composites - la crise des Matières Plastiques les exposent à des besoins fortement accrus en BFR, puisque les prix des matières ont augmenté de plus de 50% en quelques mois, ce qui est difficilement transposables dans les prix de vente aux clients de la plasturgie - les enquêtes mensuelles de conjoncture de la Fédération de la Plasturgie et des Composites indiquent que les plasturgistes souhaitent investir alors que leurs marges sont comprimées. Les plasturgistes ont donc de nombreuses raisons de chercher des moyens de financement pertinents par rapport à leur activité, et surtout par rapport à leur propre capacité à négocier et utiliser ces outils. La mesure exceptionnelle de suramortissement annoncée récemment par le gouvernement constitue une opportunité pour rappeler les moyens de financement mobilisables par les plasturgistes. Dans cette optique, voici un tour d horizon sur les moyens de financement en usage dans la plasturgie. Moyens de financement à court terme Le concours bancaire Un concours bancaire fait référence à des facilités de crédit à court terme proposés par les banques aux plasturgistes, pour leur permettre de financer leurs besoins de trésorerie à court terme, parmi lesquelles se retrouvent notamment les facilités de caisse et les découverts bancaires. La facilité de caisse Cette technique de financement offre à l'entreprise, sous acceptation de la banque, la possibilité d'être à découvert durant quelques jours (15 jours en général) afin de couvrir ses décalages de trésorerie. La facilité de caisse permet de faire face à des besoins ponctuels tels que les dettes fournisseurs, le versement des salaires de l'entreprise ou la restitution de la TVA sur les ventes. 1
Les conditions de crédit, en particulier le montant autorisé, sont stipulées dans le contrat de facilité de caisse. Le découvert Il fonctionne sur le même principe que la facilité de caisse, à la différence près que la durée d'utilisation peut excéder quinze jours. L affacturage De plus en plus répandu dans le monde industriel, l affacturage est une technique par laquelle un «factor» (la société d'affacturage) achète et prend en charge les comptes clients d une entreprise (y compris le règlement des créances). Cela permet ainsi à un fournisseur de financer ses créances clients. Sur chaque créance achetée, le factor prélève des commissions d'affacturage (pour les frais relatifs au traitement administratif des créances comme le suivi, les encaissements, les prorogations, etc.) et de financement (appliquée sur l'avance de fonds accordée à l'entrepreneur), ainsi qu'une retenue de garantie. Cette retenue de garantie sert à alimenter un fonds de garantie dans lequel pourra "piocher" le factor en cas de factures impayées. Ce fonds sera restitué à l'entrepreneur en cas de rupture ou de non renouvellement du contrat avec sa société d'affacturage. Indépendamment de ce fonds de garantie, l'entrepreneur peut garantir le risque de non recouvrement, soit en prenant directement à sa charge les impayés de ses clients, soit en souscrivant à une assurance-crédit auprès de la société d'affacturage. Pour le plasturgiste, l'avantage de l affacturage est double : il lui procure un gain de trésorerie immédiat et une souplesse retrouvée, notamment lorsqu il subit des délais de paiement longs voire abusifs. En revanche, les remontées des industriels indiquent que les commissions appliquées peuvent se révéler assez élevées. Le montant du fonds de garantie doit également être bien négocié, sous peine de faire perdre l intérêt de ce type de financement. Assurance crédit Ce n est pas une forme de financement en soi, mais elle est associée à certains moyens, en particulier la prestation d affacturage. L'assurance-crédit est une forme très particulière d'assurance, qui garantit les entreprises ou les banques contre les défauts de paiement d'emprunteurs survenus pour des motifs propres à ces débiteurs (insolvabilité). Elle fait rentrer en jeu la notion de scoring (sectoriel, de l entreprise sur laquelle porte l assurance, etc ). L'escompte A la différence de l affacturage, l escompte est un financement à court terme qui s'appuie sur les effets de commerce, qui sont des titres qui notifient l'obligation pour un débiteur (le tiré) de rembourser son créancier (le tireur) à une date déterminée. En clair, l'escompte consiste pour l'entreprise, à remettre ses effets de commerce à sa banque qui lui versera le montant correspondant. Cette technique donne lieu à la signature d'un contrat d'escompte ou sont précisés les frais, les commissions et les taux d'intérêts. La cession de créance Lorsqu une entreprise, de par sa situation de trésorerie négative, ne peut couvrir la totalité de ses besoins en fond de roulement, elle doit solliciter un concours bancaire. Lorsque les besoins de l entreprise sont à la fois de courte durée et de faible ampleur ils seront en général couverts par une 2
facilité de caisse ou une autorisation de découvert. En revanche, lorsque les besoins de l entreprise deviennent permanents ou sont de forte ampleur, le banquier cherche généralement à couvrir son risque par une garantie. Dans la plasturgie, la technique de la cession de créances est régulièrement utilisée, ce qui permet à l entreprise d obtenir le crédit qui lui est nécessaire en cédant à une société tierce ou à son banquier des créances qu il détient. Par exemple, une société A, redevable de x à une société B, peut céder pour paiement OU pour garantie dans le cadre d un cautionnement, la créance que A détient sur son propre client C, qu elle soit échue ou non, afin de régler B pour la créance due et dont le recouvrement est recherché. La cession de créances permet d optimiser la trésorerie des entreprises, car si A n a pas la trésorerie pour payer B, elle peut régler B en cédant la créance qu elle détient sur C; ou garantir la créance de B en donnant une caution garantie par une cession de créances. Ce mode est assez aisé à mettre en place, avec un coût limité (acte d huissier) : si les sociétés sont en courant d affaires, elles peuvent le prévoir dans leur contrat cadre, dans leurs CGV, ou dans un contrat spécifique. Moyens de financement à moyen et long terme Le crédit bancaire Moyen de financement le plus communément utilisé, il est régulièrement décrié par les plasturgistes. Le scoring des entreprises de la plasturgie, ainsi que Bâle 3 qui a durci les règles de crédit des établissements bancaires, sont des facteurs qui amènent les banques à durcir leurs règles d octroi. Les plasturgistes doivent souvent présenter un apport complémentaire, des cautions personnelles, ainsi qu expliquer leur secteur et leur business plan à des banques qui manquent parfois d expertise sectorielle. Cependant, les prêts bancaires sont souvent le moyen d obtenir les montants les plus importants de concours. Le crédit-bail Le crédit-bail consiste en un contrat par lequel une société de crédit-bail ou une banque met à la disposition de l'entreprise un bien nécessaire à son activité moyennant le versement d'un loyer mensuel ou trimestriel. Pour alléger le coût de ses échéances, elle peut verser soit un dépôt de garantie, soit un premier loyer majoré. Comme pour n'importe quel type de prêt, il est conseillé de souscrire à une assurance (linéaire ou dégressive). Bien que la société de crédit-bail soit la propriétaire du matériel, son entretien reste à la charge de l'entreprise, et ce, pendant toute la durée du contrat. À noter que toutes les entreprises peuvent bénéficier du crédit-bail, quelles que soient leurs formes juridiques. Le crédit-bail permet de financer un bien mobilier (machine, véhicule ) et immobilier (local). Dans le premier cas, la durée du contrat est généralement comprise entre deux et cinq ans; dans le second, elle varie entre huit et quinze ans. Au terme du contrat, l entreprise a la possibilité de restituer le bien ou de l'acquérir à titre définitif en exerçant une option d achat. Si le bien n est pas acquis, le dépôt de garantie est rendu : il peut être réutilisé pour contracter un autre crédit-bail. A l'inverse, si l entreprise décide d acheter le bien couvert par le crédit-bail, elle ne paiera que la valeur résiduelle (qui tient compte des loyers déjà versés). 3
Les avantages procurés par ce type de prêt sont : - un accès facilité : en étant propriétaire du bien, la société de crédit-bail prend moins de risques pris que pour un prêt classique. - une réponse rapide et souple : l'expertise du crédit bailleur lui permet souvent de répondre rapidement à la demande de l'entrepreneur et de lui proposer une offre adaptée à ses besoins et à son activité. - un crédit finançant la totalité de l'investissement (à l'inverse, le crédit bancaire requiert un apport initial et n'inclut pas la TVA). - La déconsolidation du bilan : les biens financés en crédit-bail ne sont pas inscrits dans le bilan de l'entreprise, ce qui permet d'alléger son endettement apparent. Les contraintes vécues par les entreprises de la plasturgie sont les suivantes : - l'activité de crédit-bail est strictement réglementée : le contrat doit obligatoirement donner lieu à la location d'un bien professionnel et être accompagné d'une promesse de vente. - le crédit-bail coûte plus cher qu'un prêt classique. - Le coût d un crédit-bail, voire l accord du crédit bailleur, est conditionné à la liquidité du bien couvert, or le marché d occasion des machines de plasturgie n est pas toujours évident à appréhender pour un crédit bailleur non spécialiste et peut demander une ouverture à l international. - Les banques tendent à se désengager de ce type de financement, assez lourd pour elles (puisqu il implique la possibilité de gérer un actif en fin de contrat). A l inverse, le crédit-bail est de plus en plus porté par des établissements ayant une sensibilité industrielle. Un moyen de financement exceptionnel : le suramortissement Le Gouvernement a récemment mis en place une mesure de suramortissement pour les investissements productifs. Elle s applique aux investissements productifs effectués entre le 15 avril 2015 et le 14 avril 2016. La déduction est égale à 40 % du prix de revient de l investissement et son montant est déduit du bénéfice linéairement sur sa durée normale d amortissement. Toutes les entreprises sans distinction de secteur ou de taille, sont concernées, à la seule condition qu elles soient soumises à un régime réel d imposition. Sont concernés, les biens neufs éligibles à l amortissement dégressif qui entrent dans les catégories suivantes : - matériels et outillages utilisés pour des opérations industrielles de fabrication ou de transformation - matériels de manutention. Cette mesure concerne en outre, des installations destinées à l épuration des eaux et à l assainissement de l atmosphère, ou des installations productrices de vapeur, de chaleur ou d énergie (mais pas celles qui donnent droit à l application d un tarif réglementé d achat de la production électrique). Il est également possible de bénéficier de ce suramortissement pour un investissement dans des matériels et outillages utilisés pour la recherche scientifique ou technique. 4
Les nouveaux moyens de financement Si les financiers font preuve de créativité et tentent des expériences afin de capitaliser sur les besoins de financement des PME (titrisation des dettes, introductions en bourse, etc.), deux types de financement en particulier semblent pouvoir émerger dans un futur proche. L affacturage inversé (ou reverse factoring) A l inverse de l affacturage classique, l affacturage inversé est mis en place à l initiative du client, ce qui permet à ses fournisseurs de financer aisément leurs créances sur lui avec l'aide d'une société d'affacturage (factor). Le client est en général un donneur d ordres de taille significative, qui a construit une offre d affacturage inversé en collaboration avec son propre factor, laquelle sera proposée au fournisseur. Une liste de factures est établie, représentant les créances dues par le client et éligibles à l'affacturage inversé. Le fournisseur choisit dans cette liste les factures qu'il veut se faire payer immédiatement par la société d'affacturage. Il s'agit donc en théorie d'une réelle collaboration entre le fournisseur, le client et la société d'affacturage (signature d'une convention tripartite). C'est donc cette dernière qui va gérer les besoins de financement du fournisseur. Ainsi, le fournisseur bénéficie d'une mobilisation de son poste client et profite éventuellement d'un taux de financement bonifié (celui du grand donneur d ordres), le donneur d ordres bénéficie d'un escompte de règlement (poste fournisseurs) sous forme d'un produit financier et la société d'affacturage réalise un bénéfice en finançant le fournisseur. La solution de l affacturage inversé est à la mode dans ce contexte de délais de paiement longs : cette solution permet de renforcer la solidité financière des fournisseurs PME, souvent fragilisées car étant de facto créditrices de grands donneurs d ordres. Pour être efficace, l affacturage inversé doit être collaboratif, en permettant par exemple au fournisseur de choisir lui-même quelles factures il souhaite affacturer. Le financement participatif (ou crowdfunding) Ce terme recouvre les méthodes et les outils qui font appel à un grand nombre de personnes pour financer un projet. Ce mode de financement est dit «désintermédié», dans le sens où il est opéré sans l aide des acteurs traditionnels du financement, sur des plateformes web. Très orienté projets et startups, le financement participatif pourrait devenir un outil de financement plus répandu quand il aura atteint un stade de maturité plus avancé. Et demain? Le financement des PME, notamment celles de la plasturgie, reste un champ dans lequel l innovation est possible. Plusieurs axes apparaissent déjà : - construire des notations de PME, puisque les outils actuels ne permettent pas d appréhender la situation particulière de chaque PME, soit la majorité des entreprises françaises - favoriser le financement de proximité, probablement via des plateformes locales de financement participatif, ce qui permettrait aux habitants d un territoire de participer à leur économie locale - construire un environnement plus favorable aux capital-risqueurs, qui apportent souvent un financement structurant pour les entreprises et leur management 5