RAPPORT SEMESTRIEL NON RÉVISÉ 013-014 Fonds à compartiments multiples Patrimonium Real Estate Funds de droit suisse de la catégorie fonds immobiliers, ouvert au public, créé pour Patrimonium Property Advisors AG, Zug par la direction du fonds Swiss & Global Asset Management, Zürich 1
RAPPORT SEMESTRIEL DU 1 ER AVRIL 2013 AU 30 SEPTEMBRE 2013 INTRODUCTION 03 CHIFFRES CLÉS 04 COMPTE DE FORTUNE AU 30 SEPTEMBRE 2013 05 COMPTE DE RÉSULTAT AU 30 SEPTEMBRE 2013 06 ACHATS/VENTES DU 1 ER AVRIL 2013 AU 30 SEPTEMBRE 2013 08 STRUCTURE DU PARC IMMOBILIER AU 30 SEPTEMBRE 2013 08 HYPOTHÈQUES 09 EXPLICATIONS DU RAPPORT SEMESTRIEL AU 30 SEPTEMBRE 2013 09 ADMINISTRATION ET ORGANE 10 INFORMATIONS CONCERNANT LES TIERS 11 INVENTAIRE DES IMMEUBLES 12 2
INTRODUCTION Entre le 1 er avril et le 30 septembre 2013, le fonds Patrimonium a poursuivi sa croissance et l optimisation de son portefeuille. Un immeuble composé de 65 logements et un parking souterrain à la Rue des Finettes 36 à Martigny/VS a été acheté à la Caisse de Pensions de l Etat de Vaud en mai 2013. Un projet de construction dans le quartier d Erlenmatt à Bâle/BS a également été acquis en juin 2013. Ce projet sera réalisé en entreprise totale avec la société Losinger Marazzi. Il sera construit avec la labellisation Minergie et proposera à la location 126 appartements de 2.5 et 3.5 pièces et 4 surfaces de bureaux. La construction débutera en octobre 2013. Le projet de construction sis au Chemin des Jordils à Echandens/VD a été repensé, en coopération avec Losinger Marazzi, pour une meilleure rentabilité. Il comportera 2 immeubles locatifs de 15 logements chacun, un immeuble de 123 studios pour les étudiants et un autre immeuble offrant 54 chambres en colocation pour les étudiants également, le tout construit selon les normes Minergie. Un bail à loyer pour la location des 2 bâtiments étudiants est en cours de signature avec une Fondation spécialisée dans ce type de logement. La construction sera achevée au printemps 2015. Dans un souci d optimisation et de consolidation du portefeuille, surtout au niveau géographique, le fonds Patrimonium Swiss Real Estate Fund a décidé de vendre les 2 immeubles qu il possédait à la Chaux-de-Fonds/NE. Ceux-ci ont trouvé un nouveau propriétaire dès le 2 septembre 2013 pour la somme totale de CHF 8 675'000 frais d achat et impôt sur le gain immobilier inclus. La stratégie de rénovation des immeubles existants se poursuit également de façon intensive. La rénovation intérieure et extérieure de l immeuble sis à la Route de Billens 9-9A à Romont/FR est maintenant complètement terminée. Les premiers baux des nouveaux locataires entrants dans l immeuble commencent à partir du 1 er octobre 2013 et l immeuble devrait rapidement être entièrement loué. Des travaux sont également en cours dans l immeuble sis à la Rue des Moulins 30 à Yverdon/VD en vue de la relocation des surfaces commerciales avec un potentiel locataire souhaitant exploiter ces surfaces en tant que restaurant et cinéma. En matière de développement durable, le fonds a choisi la perspective des panneaux photovoltaïques. Les premiers panneaux seront posés durant le mois de septembre sur l immeuble sis à l Avenue de Préfaully 48-56 à Renens/VD. Les 12 autres immeubles sélectionnés seront équipés d ici à la fin de l exercice. Le taux de rendement de ces panneaux est d un peu plus de 9% pour chaque immeuble. Les augmentations de loyer après les travaux de rénovation et des adaptations grâce à la rotation des locataires ont contribué aux revenus locatifs plus élevés au cours de la même période. La baisse des coûts d entretien et de réparations due aux investissements dans les rénovations totales de plusieurs immeubles effectués au cours des dernières années, a entraîné un bénéfice net plus élevé. Les valeurs vénales au 30 septembre montrent clairement une augmentation de valeur pour les immeubles en cours de travaux et ceux dont les hausses de loyers après travaux ont été appliquées. 3
CHIFFRES CLÉS 30.09.2013 30.09.2012 DONNÉES CLÉS Numéro de valeur 3499521 3499521 Emission de parts - - Rachat de parts - - Nombre de parts en circulation 3 052 049 3'052 049 Valeur d inventaire par part 116.21 114.37 Cours de clôture 128.40 124.50 Cours le plus haut (durant l exercice) 137.00 127.50 Cours le plus bas (durant l exercice) 123.50 118.70 Capitalisation boursière 391 883 092 379 980 101 Agio/Disagio 10.49% 8.86% COMPTE DE FORTUNE Valeur vénale 548 193 438 516 115 042 Valeur comptable 502 048 913 476 545 762 Fortune totale du fonds 562 220 811 520 350 982 Coefficient d endettement 1) - en % des frais d investissement 36.56% 32.49% - en % de la valeur vénale 33.48% 30.00% Quote-part des fonds étrangers 36.92% 32.92% Fortune nette du fonds 354 675 217 349 068 196 INDICATIONS SUR LE RENDEMENT ET LA PERFORMANCE Rentabilité sur les fonds propres (ROE) 1) 2.10% 4.05% Rendement du capital investi (ROIC) 1) 1.74% 3.12% Cours/ratio de revenu (P/E ratio) 52.49 26.90 Rendement de placement 1) 2.15% 4.22% Performance 1) -2.88% 4.09% Marge de bénéfice d exploitation (EBIT marge) 62.38% 60.28% Quote-part des frais d exploitation du fonds (TER) 0.88% 0.87% COMPTE DE RÉSULTAT Produit net/perte 5 429 056 4 369 056 Gain/perte de capital réalisé 124 824 0 Loyers encaissés 16 306 771 15 470 919 Taux de perte sur loyers 3.91% 3.97% 1) Calcul sur 6 mois (01.04.2013-30.09.2013) 4
COMPTE DE FORTUNE AU 30 SEPTEMBRE 2013 30.09.2013 30.09.2012 CHF CHF FORTUNE Liquidités 11 994 695 3 232 774 Biens-fonds - immeubles résidentiels 440 471 418 404 832 275 - immeubles en PPE 33 829 325 36 644 000 - immeubles commerciaux 21 765 800 22 084 000 - immeubles mixtes 33 518 000 31 509 370 - terrains 18 608 895 21 045 397 TOTAL DES BIENS-FONDS 548 193 438 516 115 042 Autres actifs 2 032 678 1'003 165 FORTUNE TOTALE DU FONDS 562 220 811 520 350 982 Dettes hypothécaires -183 526 000-154 836 000 Autres engagements -15 346 296-9'806 010 FORTUNE NETTE AVANT IMPÔTS DUS EN CAS DE LIQUIDATION 363'348 515 355 708 972 Estimation des impôts dus en cas de liquidation -8'673 298-6 640 776 FORTUNE NETTE DU FONDS 354 675 217 349 068 196 Nombre de parts en circulation 3'052 049 3'052'049 Valeur d inventaire par part 116.21 114.37 DATE DE CLÔTURE DE L EXERCICE FORTUNE NETTE DU FONDS VALEUR D INVENTAIRE PAR PART 30.09.2013 354 675 217 116.21 31.03.2013 356 732 455 116.88 31.03.2012 344'129 240 112.75 31.03.2011 334'859 554 109.72 31.03.2010 327'252 209 107.22 5
COMPTE DE RÉSULTAT AU 30 SEPTEMBRE 2013 01.04.2013 au 30.09.2013 01.04.2012 au 30.09.2012 REVENUS Liquidités 6 700 903 Loyers encaissés 16 306 771 15 470 919 Autres revenus 256 945 283 285 Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 0 0 TOTAL DES REVENUS 16 570 415 15 755 106 DÉPENSES Intérêts hypothécaires 2 041 225 1'930 004 Intérêts passifs 78 Entretien et réparations 1 983 777 2'531 266 Administration des immeubles - frais concernant les immeubles 1 345 671 1'532 684 Impôts et taxes 3 185 377 2'945 208 Frais d évaluation et de révision 152 260 116 300 Rémunération réglementaire à la direction/banque de dépôt 1 644 620 1'545 617 Rémunération réglementaire au gérant 724 846 701 497 Autres dépenses 63 584 83 396 Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus 0 0 TOTAL DES DÉPENSES 11 141 360 11 386 050 RÉSULTAT NET 5 429 056 4'369 056 Gains et pertes de capital réalisés 124 824 0 RÉSULTAT RÉALISÉ 5 553 880 4 369 056 Gains et pertes de capital non réalisés 1 911 274 9 756 568 RÉSULTAT TOTAL DE L EXERCICE 7 465 154 14 125 624 6
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ACHATS AU 30 SEPTEMBRE 2013 Jusqu au 30 Septembre 2013, un immeuble et un terrain ont été achetés. VILLE ADRESSE CANTON DATE D ACHAT PRIX D ACHAT Martigny Rue des Finettes 36 Valais 28.05.2013 11 540 142.00* Bâle Erlenmatt Bâle-Ville 14.06.2013 10 827 929.82* *frais d achat inclus VENTES AU 30 SEPTEMBRE 2013 Jusqu au 30 Septembre 2013, deux immeubles ont été vendus. VILLE ADRESSE CANTON DATE DE VENTE PRIX DE VENTE La Chaux-de-Fonds Rue de Biaufond 18 Neuchâtel 02.09.2013 3 933 000.00* La Chaux-de-Fonds Rue de l Eclair 8-8a-8b Neuchâtel 02.09.2013 4 742 000.00* *impôts sur les gains immobiliers et frais de transaction inclus STRUCTURE DU PARC IMMOBILIER AU 30 SEPTEMBRE 2013 CHF VALEUR COMPTABLE VALEUR VÉNALE VALEUR ASSURANCE Immeubles résidentiels 271'154 767 299'538 418 259'622'400 Immeubles résidentiels groupés 131'253'433 140'933'000 136'866'000 Immeubles en PPE 31'444'945 33'829 325 30'855'600 Immeubles commerciaux 18'762'912 21'765 800 22'519'500 Immeubles mixtes 31'642'840 33'518'000 31'969'400 Terrains 17 790 016 18 608 895 0.00 TOTAL 502 048 913 548 193 438 481'832'900 % VALEUR COMPTABLE VALEUR VÉNALE VALEUR ASSURANCE Immeubles résidentiels 54.01% 54.64% 53.88% Immeubles résidentiels groupés 26.14% 25.71% 28.41% Immeubles en PPE 6.26% 6.17% 6.40% Immeubles commerciaux 3.74% 3.97% 4.67% Immeubles mixtes 6.30% 6.11% 6.63% Terrains 3.54% 3.39% 0.00% TOTAL 100.00% 100.00% 100.00% 8
HYPOTHÈQUES CRÉDIT EN COURS DE À MONTANT EN CHF TAUX D INTÉRÊT Hypothèques à taux fixes Juillet 08 Juin 18 59 721 000 3.50% Hypothèques à taux fixes Juillet 08 Mai 17 21 025 000 3.40% Hypothèques à taux fixes Juillet 13 Juin 23 21 175 000 2.83% Hypothèques Libor 81 605 000 0.75% TOTAL 183 526 000 2.19% EXPLICATIONS DU RAPPORT SEMESTRIEL AU 30 SEPTEMBRE 2013 Le rapport semestriel de Patrimonium Swiss Real Estate Fund couvre la période du 1 er avril 2013 au 30 septembre 2013. RÉMUNÉRATIONS INDEMNITÉS ET FRAIS MAXIMAL ACTUEL Pour la direction et l administration 19 al.1 1.05% de la fortune moyenne du fonds 0.6% Pour les travaux de rénovation et les constructions 19 al. 2 3% des coûts de construction 0% Pour l achat et la vente 19 al. 3 2% 0% Honoraires de gestion 19 al. 4 5% des loyers bruts encaissés 4.50% MÉTHODE D ÉVALUATION Au nom de la direction de fonds et en conformité avec la loi sur les placements collectifs de capitaux, les valeurs vénales, au 30 septembre 2013, ont été calculées selon la méthode DCF Discounted Cash Flow de Wüest & Partner AG. Selon l article 88 al.2 LPCC, les articles 92 et 93 OPCC, ainsi que les directives pour les fonds immobiliers de la SFA (lien : www.sfa.ch), les immeubles du fonds sont estimés régulièrement par des experts indépendants, accrédités par l autorité de surveillance, sur la base d une méthode dynamique de rendement (méthode DCF). Les placements sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s ils étaient vendus avec soin au moment de l évaluation. Lors de l acquisition ou de l aliénation de bien-fonds dans la fortune du fonds ainsi qu à la clôture de chaque exercice, la valeur vénale des bien-fonds figurants dans la fortune du fonds doit être vérifiée par les experts chargés des estimations. La valeur vénale de chaque immeuble représente le prix probablement réalisable en présence d un flux d affaires normal et dans l hypothèse d un comportement diligent d achat et de vente. De cas en cas, notamment lors de l achat et de la vente d immeubles du fonds, d éventuelles opportunités se présentant sont exploitées au mieux dans l intérêt du fonds. Il peut dès lors en résulter des différences par rapport aux évaluations. 9
ADMINISTRATION ET ORGANE DIRECTION DE FONDS Swiss & Global Asset Management Hardstrasse 201 8037 Zürich CONSEIL D ADMINISTRATION Roman Aschwanden, dès le 27.06.2013 Président du Conseil d administration, jusqu au 27.06.2013 Membre du Conseil d administration de Swiss & Global Asset Management AG, Zürich Head of Portfolio and Product Management GAM (Schweiz) AG, Zürich Martin Jufer, dès le 27.06.2013 Membre du Conseil d administration, jusqu au 27.06.2013 Président du Conseil d administration de Swiss & Global Asset Management AG, Zürich Head of Operations Swiss & Global Asset Management Michele Porro, Membre du Conseil d administration de Swiss & Global Asset Management AG, Zürich Head Sales and Distribution Swiss & Global Asset Management Andrew Hanges, dès le 27.06.2013 Membre du Conseil d administration de Swiss & Global Asset Management AG, Zürich Head of Operations GAM (UK) Ltd., London Stefan Angele, jusqu au 28.02.2013 Membre du Conseil d administration de Swiss & Global Asset Management AG, Zürich Head Investment Management Swiss & Global Asset Management DIRECTION Christoph Widmer, Directeur général adjoint Scilla Huang Sun, membre de la Direction Daniel Koller, membre de la Direction Beat Egger, membre de la Direction Rolf Aeberhard, membre de la Direction BANQUE DE DÉPÔT Bank Julius Baer & Co. AG Bahnhofstrasse 36 8001 Zürich ORGANE DE RÉVISION KPMG AG Badenerstrasse 172 8026 Zürich 10
INFORMATIONS CONCERNANT LES TIERS EXPERTS CHARGÉS DES ESTIMATIONS Andreas Amman, architecte EPFL/SIA, partenaire chez Wüest & Partner AG, Zürich Christoph Zaborowski, Dr. ès sciences économiques, partenaire chez Wüest & Partner AG, Zürich DÉLÉGATION POUR LES DÉCISIONS D INVESTIS-SEMENT ET LA GESTION DU PORTEFEUILLE La direction du fonds a mandaté Patrimonium Property Advisors AG, Baar, ci-après «PPA», pour l assister dans l essentiel des activités immobilières du fonds de placement. La direction du fonds a notamment délégué à PPA la sélection des immeubles dont l achat est envisagé, la conclusion des actes d achats, la gestion des immeubles acquis, la mise en place des financements hypothécaires ainsi que la tenue de la comptabilité des biens immobiliers détenus. Les modalités détaillées de ce mandat font l objet d un contrat conclu entre la direction du fonds et PPA. DÉLÉGATION D AUTRES TÂCHES La gestion comptable du fonds a été déléguée à RBC Investors Services Bank SA, Esch-sur-Alzette, succursale de Zürich. La comptabilité et la gestion concernant les immeubles est déléguée, par Patrimonium Property Advisors AG, à la Régie du Rhône SA, dont le siège est à Genève. 11
INVENTAIRE DES IMMEUBLES VILLE ADRESSE DATE D'ACHAT PRIX DE REVIENT 30.09.2013 VALEUR VENALE 30.09.2013 VALEUR D'ASSURANCE 30.09.2013 LOYERS NETS TAUX DE PERTE SUR LOYERS IMMEUBLES RESIDENTIELS EN CHF EN CHF EN CHF EN CHF EN % Aigle Chemin de Pautex 2-4 VD 10.01.08 5'634'341.80 5'416'000.00 6'606'200.00 175'892.25 7.82% Bâle Efringerstrasse 2 BS 21.01.08 11'550'579.04 14'650'000.00 14'458'300.00 418'652.00 5.59% Bâle Dornachstrasse 189 BS 21.01.08 2'103'752.55 2'237'000.00 1'992'400.00 73'187.00 0.00% Bulle Rue St-Denis 66 FR 18.03.08 3'853'020.63 3'837'000.00 3'670'000.00 114'792.00 7.21% Bussigny-près-Lausanne Rue de l'industrie 43 VD 06.05.08 5'952'786.70 6'348'000.00 4'524'100.00 206'916.00 0.25% Busswil Büetigenstrasse 52-54 BE 31.03.08 3'094'838.70 3'536'000.00 2'936'000.00 117'202.80 0.00% Chavannes Avenue de Blancherie 32 VD 20.12.07 3'484'519.75 4'059'000.00 2'724'100.00 117'874.00 0.54% Ecublens Rue Neuve 1 VD 06.05.08 5'567'453.15 6'112'000.00 3'319'000.00 187'105.00 0.00% Fribourg Rue de la Sarine 4-4a FR 18.03.08 1'559'038.60 1'531'000.00 1'410'000.00 53'449.00 1.26% Granges Karl-Mathystrasse 48-48A SO 20.12.07 1'942'044.30 1'977'000.00 1'977'000.00 44'846.00 28.11% Granges Karl-Mathystrasse 18-18A SO 31.01.08 2'631'953.05 2'526'000.00 3'315'000.00 78'495.00 14.19% La Tour-de-Peilz Avenue des Alpes 71-73 VD 25.04.08 2'126'690.30 2'395'000.00 3'314'900.00 66'305.00 6.24% Lausanne Rue du Couchant 25 VD 01.04.08 2'445'391.90 2'674'000.00 2'350'000.00 79'644.00 0.00% Lausanne Chemin de Vermont 24 VD 06.05.08 5'641'114.14 6'588'075.20 5'800'000.00 191'350.10 1.44% Lausanne Chemin du Martinet 14-18 VD 30.09.08 11'302'718.10 13'240'000.00 8'522'100.00 381'624.00 0.23% Lausanne Chemin de Chissiez 7 VD 17.12.08 2'563'960.12 2'875'000.00 1'869'700.00 85'674.00 0.00% Lucens En Bergère VD 31.01.08 21'481'406.22 24'560'000.00 19'100'000.00 704'150.00 7.07% Marly Route du Confin 21-23 FR 29.11.07 3'978'078.35 4'230'000.00 4'286'200.00 137'866.00 0.18% Marly Route de Corbaroche 24 FR 18.03.08 2'254'226.05 2'230'000.00 1'828'000.00 51'658.00 23.12% Marly Rte du Confin 12-18 + Pralettes 17-19 FR 30.04.08 9'118'817.34 9'929'000.00 9'060'000.00 269'627.50 2.60% Martigny Rue des Finettes 36 VS 28.05.13 11'613'448.00 11'800'000.00 11'790'000.00 252'986.40 0.71% Meyrin Rue de la Prulay 43 A und B GE 01.09.08 8'091'762.90 8'214'000.00 7'881'000.00 263'319.00 2.50% Meyrin Rue de la Golette 2-18 GE 01.04.09 30'021'468.84 35'780'000.00 32'000'000.00 877'325.50 7.26% Orbe Rue Davall 15 VD 07.05.08 877'742.25 987'400.00 902'600.00 27'206.00 0.00% Oron-la-Ville Rte de Lausanne 15-21 VD 26.11.09 17'489'693.29 19'260'000.00 15'500'000.00 543'437.00 4.91% Pont-la-Ville Route du Village 50 FR 18.03.08 2'151'855.50 2'092'000.00 2'272'500.00 68'491.00 0.14% Pratteln Mattenweg 6 BL 21.01.08 3'151'543.85 3'148'000.00 2'382'000.00 72'455.00 0.00% Prilly Avenue du Chablais 39 VD 07.05.08 1'968'402.85 2'139'000.00 2'067'700.00 59'994.00 10.00% Pully Chemin de Mallieu 13 VD 25.06.08 6'987'533.25 7'920'000.00 4'900'000.00 210'203.00 0.51% Renens Avenue de Préfaully 48-56 VD 29.01.08 20'475'736.20 21'190'000.00 20'200'000.00 656'988.00 0.24% Renens Rue du Lac 25 b-c-d-e VD 15.04.08 13'465'040.10 14'850'000.00 11'743'000.00 479'887.50 1.79% Renens Rue de l'industrie 11 VD 30.01.09 9'490'691.90 11'090'000.00 7'017'400.00 353'286.00 0.29% Vevey Rue du Conseil 19-21 VD 15.01.08 7'118'091.70 7'844'000.00 7'788'700.00 252'698.00 2.93% Veyrier Chemin de Castelver 2-4 GE 17.12.07 13'905'643.75 15'010'000.00 14'530'000.00 454'114.00 1.98% Villars-sur-Glâne Route de Villars-Vert 32 FR 06.05.08 5'573'608.42 5'584'000.00 5'445'000.00 182'497.00 0.00% Yverdon Rue des Moulins 109-113 VD 30.01.08 6'431'931.40 6'805'000.00 5'875'900.00 220'696.00 0.00% Yverdon Rue Roger-de-Guimps 44-46 VD 30.01.08 4'053'842.45 4'862'000.00 4'263'600.00 163'807.00 3.25% TOTAL 271'154'767.44 299'538'417.90 259'622'400.00 8'832'878.30 3.54% IMMEUBLES RESIDENTIELS GROUPES Les Avanchets Les Avanchets Avenue Grange Lévrier 10-11 GE 13.12.07 11'840'936.65 13'300'000.00 12'710'000.00 418'353.00 0.59% Les Avanchets Rue Croix-du-Levant 1-4 GE 30.10.09 19'846'809.55 21'440'000.00 20'720'000.00 667'636.50 0.35% Les Avanchets Rue Croix-du-Levant 15-22 GE 30.10.09 40'693'137.00 42'830'000.00 41'850'000.00 1'372'084.00 0.22% Les Avanchets Rue François-Durafour 11-16 GE 30.10.09 39'006'677.50 40'850'000.00 39'960'000.00 1'263'610.00 0.06% Le Lignon Le Lignon Avenue du Lignon 31 GE 13.12.07 4'680'408.85 5'023'000.00 4'872'000.00 161'441.00 0.92% Le Lignon Avenue du Lignon 7 GE 13.12.07 11'413'447.05 12'750'000.00 12'410'000.00 434'382.88 3.20% Köniz Köniz Mösliweg 32 BE 28.02.08 1'679'405.15 2'210'000.00 1'974'000.00 62'118.20 0.33% Köniz Mösliweg 34 BE 28.02.08 2'092'611.30 2'530'000.00 2'370'000.00 77'850.00 0.24% TOTAL 131'253'433.05 140'933'000.00 136'866'000.00 4'457'475.58 0.55% IMMEUBLES EN PPE Corcelles/Payerne Vers-chez-Cherbuin 27-31 VD 19.02.08 3'087'255.15 2'923'324.85 4'625'600.00 101'364.60 2.40% Crissier Chemin du Liseron 3-5 VD 20.12.07 8'728'601.95 9'074'000.00 5'410'000.00 257'536.90 6.57% Dulliken Wolfackerstrasse 1-3 SO 22.11.07 6'379'989.86 6'892'000.00 6'830'000.00 162'633.00 11.19% Meyrin Avenue de Vaudagne 33 GE 16.04.08 13'249'098.20 14'940'000.00 13'990'000.00 457'198.50 6.13% TOTAL 31'444'945.16 33'829'324.85 30'855'600.00 1'141'055.50 7.23% IMMEUBLES COMMERCIAUX Fribourg Avenue du Jura 12-12A FR 30.01.08 7'609'191.15 8'303'363.25 8'311'000.00 192'808.00 22.37% Plan-les-Ouates Ch. des Aulx 5 GE 03.02.11 8'638'939.15 10'910'000.00 10'630'000.00 361'816.00 2.57% Yverdon Rue des Moulins 30 VD 06.05.08 2'514'781.50 2'552'436.80 3'578'500.00 54'973.00 56.79% TOTAL 18'762'911.80 21'765'800.05 22'519'500.00 609'597.00 17.51% IMMEUBLES MIXTES Genève Hugo-de-Senger 7 GE 17.01.08 7'546'890.55 7'823'000.00 7'510'000.00 240'072.00 0.00% Lausanne Avenue de Morges 33 VD 30.11.07 3'787'652.88 4'248'000.00 4'619'500.00 111'835.00 19.80% Lausanne Route d'oron 11 VD 06.05.08 5'526'758.35 6'391'000.00 3'822'600.00 202'220.00 0.00% Prilly Avenue du Chablais 27-29 VD 30.11.07 5'996'315.45 6'458'000.00 6'000'000.00 188'922.00 6.19% Prilly Avenue du Chablais 35 VD 07.05.08 3'103'767.85 3'398'000.00 3'046'000.00 121'730.00 0.00% Romont Route de Billens 9-9a FR 21.01.08 3'372'784.95 2'596'000.00 3'137'500.00 26'178.00 58.49% Yverdon Rue des Remparts 11 VD 07.05.08 2'308'669.85 2'604'000.00 3'833'800.00 105'143.00 0.60% TOTAL 31'642'839.88 33'518'000.00 31'969'400.00 996'100.00 8.05% TERRAINS Montreux Route de la Corsaz VD 14.12.07 1'417'480.30 1'417'000.00 0.00 27'260.00 0.84% Echandens Chemin des Jordils VD 04.02.13 4'252'067.00 5'070'894.95 0.00 0.00 0.00% Basel Erlenmatt BS 14.06.13 12'120'468.57 12'121'000.00 0.00 0.00 0.00% TOTAL 17'790'015.87 18'608'894.95 0.00 27'260.00 0.84% TOTAL 502'048'913.20 548'193'437.75 481'832'900.00 16'064'366.38 3.91% 12
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