Contribution de l industrie du nickel au développement calédonien Olivier Sudrie (dme) & Laurent Châtenay (SAP)
Plan Un focus autour de 2 questions principales: 1. Quelles contributions du secteur à la richesse? (analyse comparative des différents modes de valorisation de la ressource) 2. Comment utiliser la ressource nickel? (utilisation immédiate ou abondement d un fonds souverain?) Un atelier pour échanger sur les forces, faiblesses, opportunités et menaces des scénarios possibles de développement à long terme 2
FOCUS N 1 QUELLE CONTRIBUTION AU DÉVELOPPEMENT? 3
La contribution du secteur à la richesse Quelle est la richesse générée par la filière du nickel? Richesse = Valeur ajoutée Production (mines/métallurgie) Consommations intermédiaires Importées Locales Valeur ajoutée directe Valeur ajoutée induite Valeur ajoutée totale 4
La contribution du secteur à la richesse Hier Sources : ISEE, estimation dme-amédée pour 2010 et 2011 Et demain? 5
La contribution du secteur à la richesse Toute la valeur ajoutée ne reste pas en Calédonie Importées Production (mines/métallurgie) Consommations intermédiaires Locales Part ext. Dividendes extérieurs Valeur ajoutée directe Salaires Fiscalité Dividendes locaux Valeur ajoutée induite Part locale 6
La contribution du secteur à la richesse La part locale diffère selon les modes de valorisation: 1. Exportations de minerais 2. Métallurgie 2.1 Usine historique amortie 2.2 Usines nouvelles 2.3 Processus intégré on-off shore (type Posco) 7
La contribution du secteur à la richesse Le rapport Duthilleul fournit des éléments pour évaluer la part locale de certains modes Modes Part locale (en % du LME) En $/lb Ni (cours 9$/lb) 1. Exportations de minerais 19,3 % 1,7$ 2.1 Usine amortie (*) 54,0 % 4,9 $ 2.2 Usines non amorties (Goro et KNS) (*) 39,6 % 3,6 $ Projet type Posco (**) Part locale (en % du LME) En $/lb Ni (cours 9$/lb) Usine non amortie (*) 31,1 % 2,8 $ Usine amortie (*) 38,7 % 3,5 $ (*) en incluant l extraction minière (**) estimation dme base documentation SMSP graphique 8
La contribution du secteur à la richesse Pour comparer les performances relatives de chaque mode de valorisation, il faut intégrer d autres éléments : 1. Le temps (durée d amortissement des usines, calendrier des projets et ramp-up) 2. Les volumes de production (différents selon les modes) 3. La nature des minerais traités (teneur) (thème abordé dans l atelier) 9
La contribution du secteur à la richesse Les performances économiques sont évaluées dans le cadre de 3 scénarios pour les 25 prochaines années (2012-2036) Scénario tendanciel X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt (*) hors Posco Scénario on shore ( capacités locales) X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt Goro 2 60 kt 4 ème usine 60 kt Petite usine Est 10 kt Scénario off shore (type Posco) X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt Jinchuan 30/60 kt Japon 40 kt 10
La contribution du secteur à la richesse Les scénarios diffèrent quant aux volumes exportés Total des exportations de Ni (2012 2036) Millions de tonnes 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 8,9 7,9 6,6 Scénario Tendanciel Scénario on shore Scénario off shore 11
La contribution du secteur à la richesse Les scénarios diffèrent sur les calendriers et leur part locale 300 250 Valeur ajoutée locale (XPF mds) 200 150 100 50 Tendanciel On shore Off shore 0 12
La contribution du secteur à la richesse Pour comparer les scénarios, il faut : 1. Actualiser les flux de VA locale (taux 5%) 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 Total de la VA locale actualisée (2012 2036) en XPF mds 2 527 3 090 2 934 Scénario Tendanciel Scénario on shore Scénario off shore Les scénarios on & off shore génèrent à peu près la même VA locale ; Ces deux scénarios sont plus favorables que le scénario tendanciel (+20%) ; Le scénario off-shore permet de dégager une VA locale à partir de minerais sans valorisation industrielle jusqu à présent. 13
La contribution du secteur à la richesse Pour comparer les scénarios, il faut : 2. Ramener la VA totale actualisée à la tonne VA locale par tonne de Ni produite (milliers de XPF) 450 Peu de différences entre les 3 scénarios ; Milliers 400 350 300 250 382 349 373 359 Les exportations de minerais génèrent 8 fois moins de VA locale que les scénarios métallurgiques ; 200 150 100 50 44 Les usines off-shore (SMSP) intégrées génèrent autant de VA que le scénario on shore. 0 Scénario Tendanciel Scénario onshore Scénario offshore Exportations minerais Export minerais+ valorisation offshore (*) (*) Posco 1+2 + Chine + Japon 14
La contribution du secteur à l emploi Doublement attendu de l emploi direct et induit Offshore Estimation de l'emploi par scénario 20 000 Moyenne scénarios du futur : 60% d emplois directs en + 180% d emplois induits en + 120% d emplois total en + On shore Tendanciel Actuel 9 000 17 000 24 000 Directs Induits Onshore/Offshore = 10% d emplois directs en + 30% d emplois induits en + 20% d emplois total en + 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 15
FOCUS N 2 QUELLE CONTRIBUTION AU FINANCEMENT DU DÉVELOPPEMENT? 16
Contribution au financement Hypothèses de travail : Stagnation des transferts publics métropolitains en valeur courante ( 140 mds de F CFP/an) jusqu au terme de l accord de Nouméa (2018); Réduction progressive des transferts après 2018 (pour le financement exclusif du régalien, soit 50 mds de F CFP/an). 17
Contribution au financement Traduction des hypothèses de travail = Besoin de financement croissant 160 140 120 100 80 60 40 Une division par 3 des transferts métro Transferts publics métroplitains en XPF mds XPF mds courants Aux prix de 2012 XPF mds 180 160 140 120 100 80 60 40 Un désengagement de l'etat qui se solde par une ardoise de 900 mds à la charge de la Calédonie 20 20 0 2008 2012 2016 2020 2024 0 2012 2015 2018 2021 2024 Transferts métropolitains (valeurs courantes) Compensation à la charge de la Calédonie 18
Contribution au financement Comment couvrir ce besoin de financement? 1. Par une augmentation de la fiscalité 2. Par une accélération de la croissance Rendez-vous à Poindimié 3. Par la capitalisation d une partie des recettes locales du Ni (fonds souverain) 19
Contribution au financement Mécanismes de base d un fonds souverain Phase 1 : Capitalisation Alimentation régulière par des ressources publiques prélevées sur la VA locale tirée du nickel ; Capitalisation des intérêts ; Jusqu à ce que Phase 2 : Tirages des intérêts produits par le fonds (rente perpétuelle) Les intérêts couvrent le besoin de financement 20
Contribution au financement Question à traiter : à partir de quelles ressources alimenter le fonds? Valeur ajoutée locale induite par le nickel Valeur ajoutée induite chez les fournisseurs locaux Salaires distribués Dividendes privés Fiscalité Dividendes société publiques de participation Revenus privés Revenus publics Seuls les revenus publics peuvent venir alimenter le fonds 21
Contribution au financement Estimation des revenus publics selon les modes de valorisation Modes Revenus publics En % du LME Revenus publics En $/lb (*) Exportations de minerais 1,1% 0,1 $ Usine amortie 19,2 % 1,7 $ Usine non amortie 10,3% 0,9 $/lb Usine off shore 16,7% 1,5 $/lb (*) pour un cours constant de 9 $/lb 22
Contribution au financement Mécanisme d abondement du fonds : 1. Affectation d une partie des recettes publiques tirées du nickel Versements annuels au fonds (scénario tendanciel) XPF mds 60 50 40 30 20 10 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 Hypothèse 40% Total revenus publics Alimentation du fonds 23
Contribution au financement 2. Formellement, ces abondements devraient être capitalisés pendant n années... Jusqu à ce que les intérêts produits couvrent les besoins de financement Mais... Cette date est très lointaine alors que les besoins sont proches! 24
Contribution au financement 3. Solution financière possible : Tirages annuels d une partie du fonds (quote-part) de manière à le tarir à l horizon 2036 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Profil du fonds souverain (encours en XPF mds) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 Hypothèses : Taux d intérêt = 5% Quote-part 19% 25
Contribution au financement 4. Ces tirages servent à financer partiellement les dépenses supplémentaires à la charge de la NC Le solde doit être financé par de la fiscalité 250 200 150 100 50 0 Couverture des besoins de financement par le fonds souverains (XPF mds) Fiscalité 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 Dans ce scénario financier : Le fonds souverains ne couvre à terme que 20% du besoin de financement Besoin de financement Financement par le fonds 26
ATELIER 27
Objectifs de l atelier Echanger commentaires, remarques et critiques sur la prospective présentée Travailler à une analyse : Forces Faiblesses Opportunités Menaces Scénarios Pour chaque scénario 28
AFFOM scénario TENDANCIEL 29
AFFOM scénario ON SHORE 30
AFFOM scénario OFF SHORE 31
MERCI 32
Des parts locales différenciées Usine amortie Usine non amortie Posco amortie Posco non amortie Exports minerais 0 10 20 30 40 50 60 activité mine activité métallurgie 33
Détail estimation dme part locale Posco Phase d amortissement (2009 2012) LME moyen 8,98 $/lb 9 $/lb Phase usine amortie Production moyenne 20 290 tonnes Ni 30 000 tonnes Ni Résultat moyen 93,28 M$ 2,09 $/lb soit 23,2% du LME Résultat moyen SMSP (51%) 47,6 M$ 1,06 $/lb soit 11,84% du LME 2.09 $/lb + 1,33 $/lb =3,42 $/lb 51% x 3,42 $/lb = 1,74 $/lb Soit 19,4% du LME Coût de l usine 352 M$ Amortissement annuel 352 M$/4 ans = 88 M$ Capacité théorique CAPEX 30 000 tonnes 1,33 $/lb 34
Les scénarios Scénario tendanciel X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt Scénario on shore ( capacités locales) X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt Goro 2 60 kt 4 ème usine 60 kt Petite usine Est 10 kt Scénario off shore (type Posco) X minerais (*) 40 kt SLN 60 kt Goro 1 60 kt KNS 60 kt Posco 1 et 2 54 kt Jinchuan 24 kt Japon 40 kt 35