JANVIER 2009 vol. 14 N o 1. forum

JANVIER 2009 vol. 14 N o 1 forum Un bulletin du Groupe Immobilier de la caisse de dépôt et placement du Québec Otéra Capital, nouvelle filiale de financement du groupe Immobilier En février 2008, le groupe Immobilier a annoncé le regroupement de ses activités de financement au sein d une nouvelle filiale, afin de consolider sa position de prêteur d envergure mondiale. Otéra Capital est maintenant pleinement opérationnelle. Forum vous présente la mission, l équipe de direction et la vision de cette société qui compte se tailler une place de choix sur la scène internationale du financement immobilier commercial. Née d une volonté de tirer pleinement parti des occasions offertes sur les marchés canadiens et internationaux, Otéra Capital s appuie sur l expertise de plusieurs spécialistes de tous les aspects du financement immobilier. Elle regroupe ainsi sous un même toit, à Montréal, toutes les activités de financement immobilier commercial du groupe Immobilier de la Caisse. La nouvelle société offre toute la gamme de services en la matière souscription, suivi, gestion active, syndication, titrisation, ainsi qu un vaste éventail de produits prêt de premier rang, dette subordonnée, prêt mezzanine, produits structurés. Otéra Capital, dont l équipe gère des actifs nets évalués à quelque 11 G$, est présente au, aux États-Unis et en Europe. D ailleurs, afin d assurer une proximité avec ses clients et ses marchés, deux directions et International ont été créées pour chapeauter ses activités de souscription, de crédit et de gestion d actif. Filiale de la Caisse, Otéra Capital est structurée de façon à pouvoir accueillir d autres investisseurs canadiens ou étrangers au sein de son actionnariat. Grâce à sa stratégie orientée vers le rendement, l expertise, la gestion d actif et la rapidité d exécution, elle compte se positionner comme un véritable expert du financement immobilier, au et à l étranger. Une mission orientée vers la clientèle Offrir à nos clients des solutions flexibles et adaptées en matière de financement immobilier, en générant un rendement optimal pour nos investisseurs. DANS CE NUMÉRO 2 Otéra Capital 4 Groupe immobilier et rayonnement 5 Investissements, promotion immobilière et ventes 7 Nominations et changements stratégiques

p_ 2 FORUM Un comité de direction composé d experts chevronnés En 2008, outre le regroupement des équipes, l élaboration de la structure, de la mission et du plan d affaires, le choix de la raison sociale de l entreprise, ainsi que la mise en place de ses différentes unités d exploitation, les membres du comité de direction d Otéra Capital ont été recrutés et nommés. Comme nous l avions annoncé dans le numéro d avril de Forum, la Société est dirigée par M. Jean Lamothe, qui occupe le poste de président et chef de la direction. M. Lamothe cumule plus de 20 ans d expérience, dont près de 15 au sein de la Caisse, dans les domaines de l immobilier et du placement privé. Il dirigeait depuis 2003 l équipe représentant le groupe Immobilier sur le continent européen, à partir des bureaux de Paris et de Francfort. Ross Brennan, nommé au poste de premier vice-président,, supervise les équipes de production, de gestion des investissements et d administration d Otéra Capital. M. Brennan a plus de 30 ans d expérience en financement hypothécaire commercial, et il a travaillé pour plusieurs grandes institutions financières au et aux États-Unis. Pour sa part, Michel Deslauriers, premier vice-président et chef de la direction financière, est responsable des services des finances et des technologies de l information. En plus d avoir occupé plusieurs fonctions au sein de KPMG et ABB, M. Deslauriers bénéficie d une excellente connaissance du groupe Immobilier de la Caisse puis qu il occupait depuis 2001 le poste de vice- président, Finances pour. Guy Charette, vice-président, Gestion de portefeuille, est responsable des activités reliées à l optimisation du rendement et de la gestion du risque. Spécialiste aguerri du financement, M. Charette était responsable du portefeuille de dette immobilière de la Caisse depuis 2004. Marie Giguère s est jointe à l équipe en qualité de vice-présidente, Affaires juridiques et secrétaire corporative. Associée au cabinet Fasken Martineau pendant plusieurs années, elle a également travaillé pour la Bourse de Montréal et Molson, avant de devenir consultante auprès du groupe des Placements privés de la Caisse. Enfin, Élise Saint-Aubin a été nommée au poste de vice-présidente, Ressources humaines et développement organisationnel. Elle possède une vaste expérience des différents aspects des ressources humaines droit du travail, gestion du changement, coaching, développement organisationnel et communication et de plusieurs secteurs d activité, dont la santé, les télécommunications, le multimédia et l aérospatial. Elle participe notamment à la gestion de la mise en oeuvre d Otéra Capital. «Nous travaillons avec l équipe d Otéra Capital depuis quelques années dans l Ouest et à l autre bout du pays. Il s agit d un solide partenaire, au coeur du succès de projets de grande envergure et complexité. Faire affaire avec cette équipe, c est pouvoir s appuyer sur l expérience de professionnels chevronnés, et nous souhaitons collaborer avec eux à long terme.» / Ian Gillespie, président, Westbank Projects Corp. / De gauche à droite : Jean Lamothe, Ross Brennan, Michel Deslauriers, Guy Charette, Marie Giguère et Élise Saint-Aubin.

FORUM p_ 3 Une société de financement entièrement intégrée La décision de regrouper toutes les équipes de financement du groupe Immobilier au sein d une société pleinement intégrée procurera de nombreux avantages aux clients emprunteurs d Otéra Capital. Puisqu elle offrira toute la gamme de services et de produits reliés au financement immobilier commercial, la Société pourra agir efficacement et rapidement, grâce à un processus décisionnel centralisé. La gestion active du portefeuille se traduira par la structuration des actifs, notamment par voie de titrisation, en tranches représentant des risques et des rendements distincts. De plus, la vigie de marchés permettra de focaliser les activités d investissements sur les produits et régions les plus prometteurs et contributifs à la composition du portefeuille. de la Société, qui offriront une excellente diversification par région et par produit. Le modèle de partenariat existe depuis longtemps à la Caisse, et Otéra Capital compte profiter de ses contacts à l étranger pour élargir sa base d investisseurs. En somme, Otéra Capital compte devenir rapidement un chef de file dans ses marchés, grâce à cinq éléments clés : présence sur les principaux marchés, équipe entièrement intégrée, expertise en ingénierie financière, capacité de création de valeur et personnalisation des services assurant une proximité avec les clients et partenaires. Voilà comment cette nouvelle société du groupe Immobilier compte se démarquer sur l échiquier mondial du financement immobilier commercial! «La compréhension du marché immobilier amé ricain ainsi que la flexibilité et la rapidité d exécution des équipes d Otéra Capital ont été des éléments clés dans le financement des appartements en copropriété Oro. Leurs experts locaux nous ont été d une aide précieuse, à toutes les étapes du projet.» / Matthew J. Faris, vice-président, Greenfield partners D ici 2011, grâce à une solide fonction de crédit centralisée, une gestion du risque rigoureuse misant notamment sur la diversification, et une optimisation du rendement par rapport au risque, Otéra Capital compte se tailler une place de choix au, aux États-Unis et en Europe. Aux États-Unis, elle pourra compter sur une plateforme opérationnelle locale, grâce à CW Capital qui continuera de développer le marché américain. En Europe, Otéra Capital verra à saisir des occasions d acquérir des participations dans des prêts existants, le tout sous la supervision de sa direction International, dont le responsable sera nommé en 2009. Les équipes de la Société surveilleront également certains pays asiatiques de près, afin de saisir les occasions d affaires qui pourraient s y présenter. «Nous voulions nous associer à des experts du financement immo bilier pouvant nous offrir une gamme de produits et services sophistiqués. Otéra Capital répondait à ces critères, en plus de nous proposer une approche personnalisée et accessible qui s est avérée très bénéfique.» / Tom Farley, président et chef de l exploitation, Brookfield Properties Enfin, Otéra Capital attirera de nouveaux investisseurs, canadiens ou étrangers. La souplesse de sa structure leur permettra également d acquérir des participations dans un ou plusieurs des portefeuilles / Oro Condo, Brooklyn, New York. Greenfield Partners / Le complexe hôtelier et résidentiel Shangri-La, Toronto, Ontario. Westbank Projects Corp. / Bankers Hall, Calgary, Alberta. Brookfield Properties

p_ 4 FORUM NOUVELLES BRÈVES groupe immobilier Nomination de René Tremblay au poste de premier vice-président, Immobilier, par intérim Dans la foulée du mandat intérimaire de Fernand Perreault comme président et chef de la direction de la Caisse, René Tremblay, président et chef de la direction d, occupe également de façon temporaire la fonction de premier vice-président du groupe Immobilier depuis le 5 janvier. Au cours des prochains mois, la gestion de l ensemble des activités du groupe Immobilier s ajoutera donc à ses responsabilités habituelles. M. Tremblay présidera également les conseils d administration de Cadim, d et de SITQ, et continuera de siéger à celui d Otéra Capital. / René Tremblay, président et chef de la direction,, et premier vice-président, Immobilier, par intérim, Caisse de dépôt et placement du Québec. Les perspectives d évolution du secteur immobilier mondial En novembre 2008, Sam Zell et Peter Linneman, tous deux respectivement reconnus parmi les plus importants stratèges et penseurs de l industrie immobilière mondiale, ont rencontré les représentants du groupe Immobilier dans le cadre d une conférence sur les perspectives d évolution du secteur immobilier. Ainsi, les conférenciers ont émis plusieurs réserves quant aux occasions d investissement en équité aux États-Unis à court terme. Selon eux, le secteur de l immobilier non résidentiel devrait effectivement connaître de nouvelles baisses de valeurs en 2009. Toutefois, les immeubles de bureaux de grande qualité dans les centres-villes des agglomérations de référence ne devraient pas connaître de fluctuations sensibles de valeurs, compte tenu de l offre restreinte issue du dernier cycle de construction, de leur attrait auprès des locataires les plus solides et, par conséquent, auprès des prêteurs, des investisseurs institutionnels et des fonds. Par ailleurs, ils préconisent de fermer le capital des sociétés et fiducies immobilières de qualité inscrites en bourse et sous-évaluées par rapport à la qualité de leur portefeuille d immeubles, et mentionnent que plusieurs occasions d affaires proviendront du secteur de la dette (acquisition de dette en détresse, refinancement). En revanche, ils ont fait une lecture prévisionnelle plutôt positive du marché résidentiel américain, dans la mesure où, selon eux, celui-ci devrait se stabiliser en 2009 et, ce faisant, encourager une reprise graduelle de la consommation en 2010. MM. Zell et Linneman ont souligné également la nécessité de se positionner à long terme dans les marchés immobiliers en émergence, notamment dans les pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine), afin d obtenir des rendements intéressants. Selon eux, le Brésil et la Chine affichent des taux de croissance justifiant un déploiement massif. Il en va de même pour l Inde, à condition de pouvoir y implanter une plateforme opérationnelle. Enfin, ils ont identifié trois éléments que tout investisseur devrait garder en tête : bien comprendre son apport particulier en tant qu investisseur étranger, déployer une présence assez importante dans un pays pour qu elle soit rentable et s assurer que la demande pour les produits ciblés est suffisante. Rayonnement se classe parmi les 50 employeurs de choix au Pour une cinquième année consécutive, s est classée parmi les 50 employeurs de choix au en 2009, selon le sondage annuel de Hewitt Associés, réalisé conjointement avec le magazine Report on Business du quotidien The Globe & Mail et publié également dans La Presse. La Société, qui figure au 16 e rang du palmarès, se situe aussi en deuxième position parmi les entreprises québécoises et en tête des sociétés immobilières du classement.

FORUM p_ 5 Investissements, promotion immobilière et ventes Vente d un complexe à Toronto et de deux immeubles à Montréal Malgré le ralentissement qui sévit dans plusieurs marchés immobiliers, SITQ a procédé à quelques ventes au cours des derniers mois, matérialisant ainsi les plus-values enregistrées sur des actifs arrivés à maturité et prisés des investisseurs en raison de leur excellente situation et de leurs taux d occupation très élevés. Ainsi, elle a disposé du North York City Centre, un complexe comprenant deux immeubles de bureaux de 18 étages et une galerie commerciale sur la rue Yonge, à Toronto. La Société a également vendu les 1981 et 2001 McGill College, deux immeubles du centre-ville de Montréal qu elle détenait depuis 1991. Deux sociétés québécoises en sont maintenant propriétaires, soit l Industrielle Alliance pour le premier et Cominar pour le deuxième. Dans les deux cas, les employés qui assuraient la gestion des immeubles demeurent en poste, certains poursuivant leur carrière à l emploi des nouveaux détenteurs, les autres assumant de nouvelles responsabilités au siège social ou dans les autres immeubles de SITQ dans la métropole québécoise. La Caisse demeure l un des plus grands investisseurs immobiliers au Québec, avec des participations en fonds propres ou sous forme de prêts dans plus de 400 immeubles de bureaux et centres commerciaux de la province. / Le North York City Centre, à Toronto. / Les 1981 et 2001 McGill College, au centre-ville de Montréal.

p_ 6 FORUM Ouverture de Düsseldorf Arcaden en Allemagne Après plusieurs mois de travaux et un investissement de 183 Me, le centre Düsseldorf Arcaden a été inauguré le 22 septembre par et Management für Immobilien AG (mfi AG). Ce nouveau centre commercial situé au sud du centre-ville de Düsseldorf est géré par mfi AG, qui en a également assuré la promotion immobilière pour le compte de la coentreprise. Düsseldorf Arcaden dispose d une superficie locative totale de 37 200 m 2 et regroupe plus de 120 détaillants. Son offre commerciale, fortement axée sur la mode, comprend également des établissements de santé, des centres de service et des restaurants. Outre sa composante commerciale, la propriété réunit un ensemble d appartements, de bureaux et d installations communautaires, dont une salle publique, une bibliothèque, un parc, deux piscines et un stationnement de 830 places. Les trois premiers immeubles résidentiels pourront être occupés dès le début de 2009 tandis que les 50 autres appartements seront disponibles d ici l été 2011. / Propriété de qualité supérieure parfaitement intégrée au paysage urbain environnant, Düsseldorf Arcaden propose des installations dernier cri et une offre commerciale axée sur les besoins de la communauté. Porto Velho Shopping ouvre ses portes au Brésil C est le 30 octobre qu et la société brésilienne Ancar Ivanhoé ont célébré l ouverture officielle de Porto Velho Shopping, situé au nord-ouest du Brésil et détenu en copropriété. D une superficie locative de 29 000 m 2, le centre commercial abrite 140 détaillants et 4 magasins piliers, ainsi qu une aire de restauration de 600 places, 4 restaurants et un cinéma de 5 salles. Il compte également une salle de divertissement Planet Park et un campus universitaire. Ancar Ivanhoé, qui a fait la promotion immobilière du centre, en assurera la gestion pour le compte de la coentreprise. / L offre commerciale diversifiée du centre Porto Velho Shopping lui procurera certainement un franc succès auprès des consommateurs, et la création des quelque 2 000 emplois prévus contribuera au développement économique de la région. L ajout de cette propriété de qualité dans son portefeuille permettra à de poursuivre sa stratégie de diversification géographique au Brésil et de renforcer sa présence dans ce marché, dont le potentiel de croissance est excellent et dont elle est maintenant l un des principaux acteurs de l industrie des centres commerciaux, grâce à son partenaire Ancar Ivanhoé. Outre Porto Velho, et Ancar Ivanhoé détiennent des participations et (ou) ont des responsabilités de gestion dans 15 centres commerciaux répartis dans cinq régions du Brésil.

FORUM p_ 7 Nominations et changements stratégiques Promotions au sein des équipes de SITQ Dans le cadre de sa restructuration entreprise en février 2008, deux nominations ont été annoncées au sein de l équipe de SITQ. M. Guy Brault, qui a été promu au poste de vice-président, Location internationale, s occupe ainsi des grands dossiers de location de l ensemble du portefeuille de la société, et élabore les stratégies à cet égard, de concert avec les équipes locales. Pour sa part, M. Guy Lamarre occupe désormais la fonction de directeur général, Québec. À ce titre, il est responsable des activités de gestion et de location des immeubles au Québec, et supervise le travail de tous les directeurs immobiliers. / Guy Brault, vice-président, Location internationale / Guy Lamarre, directeur général, Québec SITQ nomme un directeur général, Europe Dans la foulée de la décentralisation des activités de SITQ, Mme Méka Brunel a été nommée au poste de directeur général, Europe. Entrée en fonction en janvier au bureau de Paris, elle est responsable de superviser l ensemble des activités immobilières de l entreprise sur le marché européen, et dirige les équipes de services conseils de Paris et Francfort. / Méka Brunel, directeur général, Europe, SITQ Ingénieure ETP diplômée de l École spéciale des travaux publics, du bâtiment et de l industrie, titulaire d un Executive MBA du groupe HEC, Mme Brunel détient également le titre d évaluateur agréé. Au cours de ses quelque 30 années passées dans l immobilier, elle a occupé diverses fonctions qui lui ont permis de se bâtir une solide expertise dans les domaines de la gestion d actif et immobilière, de la promotion immobilière et de l investissement. Cadim compte un nouveau premier vice-président, Investissements immobiliers M. Wayne Heuff a été nommé premier vice-président, Investissements immobiliers de Cadim, et il assume à ce titre la responsabilité de l ensemble du processus d investissement, ainsi que du maintien et du développement du réseau de partenaires opérationnels et institutionnels. Professionnel chevronné du secteur de l immobilier, M. Heuff connaît tous les aspects du métier. Au cours de sa carrière, il a notamment occupé des postes de direction au sein de Canderel à Montréal, ainsi que de Trizec à Toronto et Montréal. Il a également représenté plusieurs investisseurs institutionnels canadiens dans leurs activités immobilières au Québec. / Wayne Heuff, premier vice-président, Investissements immobiliers, Cadim

NOS COORDONNÉES Groupe Immobilier 1001, rue du Square-Victoria Montréal (Québec) H2Z 2A8 Tél. 514 842-3261 1 866 330-3936 www.lacaisse.com 65, rue Sainte-Anne 14 e étage Québec (Québec) G1R 3X5 Tél. 418 684-2334 Cadim 1000, place Jean-Paul-Riopelle Bureau A-300 Montréal (Québec) H2Z 2B6 Tél. 514 875-3360 www.lacaisse.com/cadim Otéra capital 413, rue Saint-Jacques Bureau 700 Montréal (Québec) H2Y 1N9 Tél. 514 847-5900 www.oteracapital.com SITQ 1001, rue du Square-Victoria Bureau C-200 Montréal (Québec) H2Z 2B1 Tél. 514 287-1852 www.sitq.com 1001, rue du Square-Victoria Bureau C-500 Montréal (Québec) H2Z 2B5 Tél. 514 841-7600 www.ivanhoecambridge.com À l étranger Paris, France SITQ SAS Tél. (33) 1 56 69 25 30 Méka Brunel meka.brunel@sitq.com FRANCFORT, ALLEMAGNE SITQ Deutschland GmbH Tél. (49) 69 299 20 86-0 Méka Brunel meka.brunel@sitq.com Madrid, Espagne Tél. (34) 91 700-5300 Claude Dion claudedion@ivanhoecambridge.com Bruxelles, Belgique Sitq Europe Tél. (32) 2 644-4165 Jean-Paul Mouzin sitq1000@wanadoo.be Luxembourg Tél. (352) 27 62 06 93 41 Jacqueline Kost jkost@ivanhoecambridge.com Shanghai, Chine Tél. (86) 21 5882-6999 Brian Castle bcastle@ivanhoecambridge.com CDP Immobilier Chine (Cadim) Tél. (86) 21 5882-6999 Stéphane D. Tremblay stremblay@cdprechina.com New Delhi, Inde CDP Real Estate Advisory India Private Limited Tél. (91) 114 664 1010 Claude Lavigne clavigne@cdpreai.com Tél. (91) 124 435 4256 Phil McArthur pmcarthur@ivanhoecambridge.com SITQ India Tél. (91) 114 664 1001 Manish Gupta manish.gupta@sitq.com coup d oeil sur le portefeuille Immeuble de bureaux Montréal, Québec, Superficie : 53 000 m 2 Propriétaire et gestionnaire : SITQ www.lacaisse.com Pour obtenir un exemplaire supplémentaire de ce bulletin, prière d appeler au 514 982-5658 ou visiter le : www.lacaisse.com/forum This newsletter is available in English and on the Web. ISSN 1709-7932 / ISSN en ligne 1710-0313 Dépôt légal, 1 er trimestre 2009 Bibliothèque et Archives nationales du Québec Poste-publications 41061005 En cas de changement d adresse ou si vous ne souhaitez plus recevoir cette publication, prière de nous aviser à bulletinforum@lacaisse.com.