EDENRED Lyon 16 décembre 2010 Anne-Lise de RIVOIRE Responsable Communication financière et Relations Actionnaires
Edenred : qui sommes-nous? La société issue de la scission de Accor créée en juin 2010 cotée depuis le 2 juillet 2010 2
Notre métier Offrir des solutions prépayées aux entreprises et aux collectivités pour améliorer le bien-être des salariés et des citoyens Directions Ressources Humaines, en aidant à la gestion de leurs ressources Directions financières, en donnant la possibilité d améliorer la gestion des frais professionnels Directions commerciales / marketing, en donnant la possibilité d améliorer le chiffre d affaires en créant motivations et récompenses Gouvernements et pouvoirs publics, en gérant des programmes sociaux publics 3
Exemple de la France Créé en 1962 48 500 clients 1,2 million d utilisateurs 164 000 commerçants affiliés Croissance de 33% (hors CESU d Etat) Marché potentiel de 1,9 millions d intervenants 3,3 millions d employeurs Prestations diverses : enfance, habitat, dépendance 4 janvier 2011 4
Public benefits Employee benefits Des produits innovants Avantages aux salariés et citoyens Gestion des frais professionnels Stimulation & Récompenses Alimentation Qualité de vie Ressources Humaines et Autorités publiques Finance / Achat Marketing / Commercial 4 janvier 2011 5
Une entreprise implantée à plus de 50% dans les pays émergents 48%* Pays développés 52%* Pays émergents Le Groupe est présent dans 40 pays L Europe et l Amérique Latine sont les 2 régions majeures * du Volume d émission 2009 4 janvier 2011 6
Un modèle économique qui bénéficie à tous Mise en œuvre des politiques sociales et économiques bénéficiant au plus grand nombre à travers un cadre «incitatif» versus «directif» (subvention) Coût budgétaire adapté Pouvoirs publics Optimisation des coûts de l entreprise (efficacité de la dépense) Augmentation de l attractivité Affiliés Entreprise cliente Augmentation du revenu liée à l apport de nouveaux clients Bénéficiaires Amélioration du pouvoir d achat et du bien-être Liberté de choix Un système basé sur une relation qui profite à l ensemble des acteurs 4 janvier 2011 7
Un modèle économique unique Participations Affiliés Remboursement Edenred Emission / Vente Commissions Clients Float Affiliés Entreprises clientes 1,2 million 490 000 Perdus Périmés Utilisation Bénéficiaires Distribution 33 millions Un modèle économique générateur de cash et peu capitalistique NB : % en VE Total Edenred 2009 4 janvier 2011 8
Un modèle économique basé sur une croissance soutenue, générateur de cash et peu capitalistique Une croissance soutenue Volume d émission (en Mds ) Un modèle peu capitalistique Investissements récurrents (en m ) +10,5% TMCA 6.8 7.1 8.4 10.0 11.4 12.7 12.4 40 35 30 25 20 18 24 30 3035 à 40 15 18 10 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 5 0 2007 2008 2009 2010 / 2012 46 Un modèle générateur de cash FFO* (en m ) +25% TMCA 68 92 141 166 217 184 Ouverture d un nouveau pays: 2m à 3m par pays Développement d un nouveau produit: 1m à 2m par produit 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 *FFO = Résultat avant impôt + amortissements/provisions - taxes 9
Les chiffres clés de Edenred fin 2009 In m 2009 Volume d émission 12 407 Chiffre d affaires 902 dont chiffre d affaires opérationnel 808 dont chiffre d affaires financier 94 Résultat d exploitation 327 Marge brute d auto-financement (FFO) 184 Dette nette 303 10
Une stratégie reposant sur une ambition forte 1 1 Augmenter le taux de pénétration 2-5% 5 Volume d émission 2 2 Créer de nouveaux produits Développer les produits existants 2-4% 4 5 leviers de croissance 3 3 Extension de la couverture géographique 1-2% 4 Augmenter la valeur faciale 1-3% Innovation Produit / Service Dématérialisation Déploiement systématique 5 Réaliser des acquisitions ciblées Objectif de croissance normative 1 du cash flow 2 > 10% par an à moyen terme Objectif de croissance organique normative 1 à moyen terme du volume d émission : 6% à 14% par an (1) La croissance «normative» est l objectif que le Groupe considère atteignable dans un contexte où l emploi salarié ne se dégrade pas (2) Cash flow = marge brute d autofinancement avant éléments non récurrents à périmètre et change constants 11
Créer de nouveaux produits : Ticket EcoChèque (Belgique) 4. Remboursement 1. Conception et commercialisation Avantages aux salariés et aux citoyens Qualité de vie 6 500 affiliés 57 500 clients Vélos Objets de décoration en bois durable Aménagement du jardin Titres destinés à l acquisition de produits ou services à caractère écologique 3. Utilisation du service 850 000 utilisateurs 2. Distribution du titre Juin 2009-Mars 2010 : 59M de volume d émission Conçu et lancé en moins de 6 mois 12
Déployer des produits existants : Ticket Car (Chili) Gestion des frais professionnels Brésil Mexique 1999 2004 2009 Carte Ticket Car/Petrobras lancée en mai 2009 23% de croissance durant les 4 premiers mois 1995 Chili Lauréat du «Pay before Awards» Argentine Succès du déploiement en Amérique latine 13
Contexte 2010 Facteurs macro-économiques Positionnement Edenred Europe: Taux de chômage encore en augmentation Faible inflation Dynamisme des pays émergents : Augmentation du nombre de personnes travaillant, notamment au Brésil Au niveau mondial : Poursuite de la baisse des taux d intérêt Diversification géographique Forte présence dans les pays émergents (50% du Volume d émission) Début du déploiement de la nouvelle stratégie : Augmentation du taux de pénétration Développement de nouveaux produits Sur les 9 premiers mois de l année 2010 : Croissance du Volume d émission de +9,7% à pcc* Croissance du chiffre d affaires opérationnel de +5,9% à pcc* * Pcc : périmètre et change constants 14
Evolution des volume d émission et chiffre d affaires Chiffre d affaires opérationnel Volume d émission à pcc* 7.7% 7.6% 9.5% 9.0% 8.1% 5.9% 13,7% 3.8% 4.5% Publié PCC* 5,7% 7,2% 8,4% 9,7% T1 10 T2 10 T3 10 Cumul 2010 Chiffre d affaires financier à pcc* 2009 T1 10 T2 10 T3 10 Cumul 2010-11.6% -20.4% -21.1% -29.5% T1 10 T2 10 T3 10 Cumul 2010 Objectif de résultat d exploitation courant 2010 compris entre 310 et 330 millions d euros * Pcc : périmètre et change constants 15
Une introduction en bourse réussie Edenred 17,90 SBF120 11,40 +57% depuis l introduction en bourse le 2 juillet dernier 4 janvier 2011 16
Pourquoi investir dans des actions Edenred? Des fondamentaux de croissance solides Facteurs démographiques 1 Fondamentaux de croissance solides Facteurs socio-professionnels Facteurs sociologiques Facteurs politiques Un nouveau levier technologique Passage au numérique 2 Un modèle économique unique qui a fait ses preuves Un modèle de croissance soutenue Un modèle générateur de cash Un modèle peu capitalistique Un modèle générant environ 2 milliards d euros de float 3 Leadership mondial reposant sur l innovation et l esprit entrepreunarial No.2 No.2 No.1 No.3 No.3 17
Pourquoi investir dans des actions Edenred? Répartition géographique du Volume d émission 2009 4 Une présence mondiale équilibrée entre pays émergents et développés Pays développés (17 pays) 48% 52% Pays émergents (23 pays) 1 5 Une nouvelle stratégie élaborée pour générer une croissance soutenue 5 Innovation Produit / Service 4 Volume d émission 5 leviers de croissance Dématérialisation 3 2 Déploiement systématique Objectif de croissance organique normative 1 à moyen terme du volume d émission : 6% à 14% par an Objectif de croissance normative 1 du cash flow 2 > 10% par an à moyen terme 18