Perspective des marchés financiers en 2015 20/01/2015 14 ème édition 1
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Nouveautés Fortuneo Le PEA-PME 4
Nouveautés Fortuneo Les Portefeuilles Types 3 profils à suivre : prudent, équilibré ou dynamique. 5
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Déroulé de la présentation Le bilan des marchés 2014 2015 : les perspectives 2015 : la vision marchés Les classes d actifs ou pays à privilégier / exclure Les valeurs à privilégier / exclure 7
Les conférenciers Marc Touati Le spécialiste de l analyse macro économique Julien Nebenzahl Le spécialiste de l analyse technique Président Fondateur du cabinet "ACDEFI" (Aux Commandes De l Économie et de la Finance) Maître de conférence à Sciences Po Paris Chroniqueur économique et financier sur de nombreux médias (Radio, TV, Internet) Auteur des best-sellers : «Krach, boom... et demain?» (2009) et «Quand la zone euro explosera» (2012) et «Le dictionnaire terrifiant de la dette» (2013) Le 22 janvier 2015, sortie de son sixième livre : «Guérir la France La thérapie de choc» Associé fondateur de DayByDay (bureau d'analyse technique) DayByDay parmi les meilleures sociétés de recherche mondiales selon The Technical Analyst Ancien Président de l'afate, ancien membre du Board de l'ifta Auteur de : «L'analyse technique : théories et méthodes» 8
Le bilan des marchés 2014 Par Marc Touati 9
Bilan de nos prévisions de l année écoulée: Conforme aux analyses Nous vous l avions annoncé il y a un an : La croissance mondiale a été d environ 3,5 % en 2014. La Chine et les Etats-Unis ont bien résisté, avec des croissances respectives d environ 7,3 % et 2,3 %. La Fed a arrêté sa «planche à billets». Le baril de pétrole n a pas flambé. Les cours des matières premières sont restés sages. L or a légèrement baissé. Le yen s est déprécié. Le Japon est sorti de la déflation. La croissance indienne a été dynamique. Le Royaume-Uni est resté sur le chemin de la croissance forte. Le PIB de la zone euro a progressé d environ 0,8 %. La BCE a encore abaissé son taux refi. L euro s est nettement déprécié, approchant les 1,20 dollar. L Allemagne a continué de résister. La croissance française est restée proche de zéro. Le taux de chômage hexagonal a continué de progresser. Le déficit public français a été supérieur à 4 % du PIB. La dette publique française s est rapprochée des 100 % du PIB. Le Dow Jones a continué de progresser, surpassant ses principaux homologues. Le Cac 40 a terminé l année au-dessus des 4200 points. Mais : Les taux longs français ont continué de baisser. 10
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Le bilan des marchés 2014 Par Julien Nebenzahl 12
Bilan des marchés 2014 : une année simple Plus haut 2014 : 4598 points Plus bas 2014 : 3789 points 13
Bilan des marchés 2014 : pas de surprise 14 (Boursier.com) Orange a affiché en 2014 la meilleure performance du CAC40 en s'adjugeant 57% sur l'année.
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Perspectives 2015 Par Marc Touati 16
Perspectives 2015 : la croissance mondiale restera soutenue et le baril remontera légèrement 17
Perspectives 2015 par zone 2013 2014 (estimation) 2015 (p) Poids en PPA en 2013 Progression du PIB Contribution à la croissance mondiale Progression du PIB Contribution à la croissance mondiale Progression du PIB Contribution à la croissance mondiale Zone Euro 13,1-0,4-0,1 0,8 0,1 1,0 0,1 Europe occidentale hors Euroland 5,6-0,4 0,0 1,5 0,1 1,8 0,1 Etats-Unis 19,3 2,2 0,4 2,3 0,4 3,0 0,6 Canada 1,8 2,0 0,0 2,5 0,0 2,8 0,0 Amérique Latine 8,6 2,3 0,2 1,8 0,2 2,0 0,2 Japon 5,4 1,5 0,1 0,9 0,0 1,5 0,1 Dragons et Tigres 7,5 3,8 0,3 4,0 0,3 4,3 0,3 Chine 15,4 7,8 1,1 7,3 1,1 7,5 1,2 Inde 5,8 4,4 0,3 5,4 0,3 5,8 0,3 Russie 2,9 1,3 0,0 0,5 0,0-1,0 0,0 Europe de l'est 3,3 2,1 0,1 1,8 0,1 2,2 0,1 Afrique et Moyen Orient 7,6 4,0 0,3 4,0 0,3 4,2 0,3 Reste du Monde 3,6 2,6 0,3 3,7 0,5 4,0 0,5 Monde 100,0 3,1-3,5-3,9-18
Perspectives 2015 : la zone euro ne parvient toujours pas à décoller 19
Perspectives 2015 : il faut sauver la France 20
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Perspectives 2015 Par Julien Nebenzahl 22
Perspectives 2015 : le contexte Actions américaines Actions européennes Actions japonaises Pétrole 23
Perspectives 2015 : déflation encore 4 ans Ralentissement économique Force du dollar 24
Perspectives 2015 : conclusion Indice actions monde Les actions mondiales ont fait un sommet en juin 2014 Les USA sont surachetés et verront une correction d au moins 20% entre le sommet et le creux Il faut Attendre une hausse de la volatilité Surveiller un creux majeur en 2015 et investir à nouveau sur les actions (cf. 2009) CAC40 : achat franc à 3600 points 25
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La vision marché Les investissements à privilégier / exclure Classes d actifs, pays, valeurs Par Marc Touati 27
Vision marché 2015 : les actions toujours favorables mais modérément 28
L euro va encore se déprécier 29
2015 sur les marchés : attention à la volatilité! Taux d'intérêt directeurs Taux d'intérêt des obligations d'etat à 10 ans 8 janv à 3 mois à 6 mois à 1 an 8 janv* à 3 mois à 6 mois à 1 an Etats-Unis 0-0,25 0,25 0,25 0,75 Etats-Unis 1,93 2,50 3,10 3,50 Euroland 0,05 0,05 0,05 0,05 Allemagne 0,44 0,70 1,00 1,20 Royaume-Uni 0,50 0,50 0,50 1,00 France 0,71 1,00 1,50 2,50 Japon 0,10 0,10 0,10 0,10 Royaume-Uni 1,64 2,20 2,80 3,20 Taux de change Bourses internationales 8 janv* à 3 mois à 6 mois à 1 an 8 janv* à 3 mois à 6 mois à 1 an EUR/USD 1,1773 1,15 1,10 1,10 Dow Jones 17 584 17 500 18 000 18 500 USD/JPY 119,8 120 122 125 Nikkei 17 167 17 000 17 500 18 000 EUR/JPY 141,1 138,0 134,2 137,5 Cac 40 4 182 4 200 4 400 4 600 EUR/GBP 0,7814 0,78 0,78 0,78 Euro Stoxx 50 3 064 3 100 3 300 3 400 30
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La vision marché Les investissements à privilégier / exclure Classes d actifs, pays et valeurs Par Julien Nebenzahl 32
Vision marché 2015 : le timing d abord Saisonnalité Cycle décennal La correction pourrait n intervenir que «dans l année» : patience. La période 2015-2018 est globalement favorable aux actions : conviction. 33
Vision marché 2015 : à éviter Europe du sud (Espagne) Banques (BNP) 34
Vision marché 2015 : rester défensif ESSILOR PERNOD RICARD 35
Vision marché 2015 Pétrole Or Le pétrole sera totalement survendu sous 50$ : à court terme, des opérations tactiques seront à privilégier (TOTAL, TECHNIP en priorité). L OR va probablement rebondir au premier semestre : un bon complément de portefeuille, maintenant. 36