CIRCULAIRE DE LA DIRECTION AVIS DE CONVOCATION À L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES DE CASCADES INC.

CIRCULAIRE DE LA DIRECTION AVIS DE CONVOCATION À L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES DE CASCADES INC.

AVIS DE CONVOCATION À L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES DE CASCADES INC. AUX ACTIONNAIRES DE CASCADES INC. Vous êtes convoqués par les présentes à l assemblée générale annuelle des actionnaires (l «assemblée») de Cascades inc. (la «Société» ou «Cascades») qui se tiendra le jeudi 9 mai 2013, à 10h, au Centre PHI, au 407, rue Saint-Pierre, Montréal (Québec), aux fins suivantes : 1 Recevoir les états financiers consolidés de la Société pour l exercice terminé le 31 décembre 2012 ainsi que le rapport de l auditeur indépendant y afférent ; 2 Élire les administrateurs de la Société pour le prochain exercice ; 3 Nommer l auditeur indépendant de la Société pour le prochain exercice et autoriser les administrateurs à fixer leur rémunération ; et 4 Étudier et, s il est jugé opportun, adopter une résolution approuvant une augmentation au nombre d actions ordinaires pouvant être émises en vertu du Régime d options d achat d actions de la Société et approuver et ratifier certains octrois d options aux membres de la haute direction et cadres supérieurs clés durant l année fiscale se terminant le 31 décembre 2012, le tout comme il est décrit plus en détails dans la circulaire de direction ci-jointe ; et 5 Traiter de toute autre question qui pourrait être valablement soumise à l assemblée ou à toute reprise de celle-ci en cas d ajournement. Vous trouverez ci-joint copie de la circulaire de sollicitation de procurations de la direction. Les actionnaires qui ne pourront assister à l assemblée sont priés de compléter, dater et signer le formulaire de procuration ci-joint et de le livrer à Services aux investisseurs Computershare inc., au plus tard, le mercredi 8 mai 2013, à 17h dans l enveloppe fournie à cette fin. Kingsey Falls (Québec), le 15 mars 2013. Par ordre du conseil d administration, Robert F. Hall VICE-PRÉSIDENT, AFFAIRES JURIDIQUES ET SECRÉTAIRE CORPORATIF

LETTRE AUX ACTIONNAIRES CHERS ACTIONNAIRES, Au nom du conseil d administration, de la direction et des employés de Cascades, c est avec grand plaisir que nous vous accueillerons le jeudi 9 mai, 2013 au Centre PHI à l occasion de notre assemblée générale annuelle des actionnaires. Les points à l ordre du jour sont décrits dans l avis de convocation à l assemblée générale annuelle ci-jointe. Lors de l assemblée, vous aurez l occasion d entendre les membres de la haute direction de Cascades exposer les faits saillants de l année 2012 et vous serez également informés de nos projets pour l avenir. J aimerais également profiter de l occasion qui m est offerte pour exprimer, au nom de Cascades, toute notre gratitude à messieurs Martin P. Pelletier et Robert Chevrier, qui quittent le conseil d administration au terme de leur mandat. Martin Pelletier a contribué au développement de l entreprise pendant 31 ans. Avant d agir comme administrateur, il a participé au développement de plusieurs unités d affaires. Il a notamment participé à la mise sur pied de notre usine de Cabano. Il a également été vice-président et chef de l exploitation, cartons-caisses de Norampac inc. et a occupé le poste de président et chef de la direction de Rolland inc., maintenant connue sous le nom Cascades Groupe Papiers Fins inc. Peu d hommes ou de femmes incarnent mieux que lui l histoire et les valeurs de Cascades. Robert Chevrier a pour sa part accompagné Cascades pendant 10 ans. Sa grande expérience des conseils d administration d entreprises dans les secteurs de la finance, des technologies et du commerce du détail aura été un grand atout. Il a contribué, par sa sagesse et ses conseils, à faire de Cascades une entreprise meilleure. Le conseil perd en sa personne un administrateur chevronné. Je veux aujourd hui saluer leur contribution inestimable et les remercier au nom de tous nos employés. Enfin, nous vous invitons à lire notre rapport annuel et notre circulaire de la direction et à exercer les droits de vote rattachés à vos actions que vous confère votre procuration. Veuillez agréer, chers actionnaires, l expression de mes salutations distinguées. Alain Lemaire PRÉSIDENT DU CONSEIL D ADMINISTRATION ET PRÉSIDENT ET CHEF DE LA DIRECTION 3

TABLE DE MATIÈRES 4 PARTIE 1 RENSEIGNEMENTS SUR LE DROIT DE VOTE 5 1.1 Sollicitation de procurations 5 1.2 Nomination et révocation des fondés de pouvoir 5 1.3 Exercice du droit de vote 5 1.4 Date de clôture des registres et actions comportant droit de vote 5 1.5 Porteurs non inscrits 6 1.6 Principaux porteurs 6 PARTIE 2 POINTS SOUMIS À L ASSEMBLÉE 7 2.1 États financiers 7 2.2 Élection des administrateurs 7 2.2.1 Candidats aux postes d administrateurs 7 2.2.2 Politique de vote majoritaire 7 2.2.3 Information additionnelle sur les administrateurs 10 2.2.4 Lien entre les membres du conseil 10 2.2.5 Registre des présences des administrateurs aux réunions du conseil d administration et de ses comités 10 2.3 Nomination de l auditeur indépendant 11 2.3.1 Honoraires de l auditeur indépendant 11 2.3.2 Politique et procédures d attribution de contrats relatifs aux services d audit et services non liés à l audit 11 PARTIE 3 MODIFICATION DU RÉGIME D OPTIONS D ACHAT D ACTIONS 12 PARTIE 4 DÉCLARATION DE LA RÉMUNÉRATION DE LA HAUTE DIRECTION 13 4.1 Analyse de la rémunération 13 4.1.1 Rémunération et comité des ressources humaines 13 4.1.2 Rémunération de la haute direction 13 4.1.3 Pratiques comparatives 14 4.1.4 Éléments de la rémunération 15 4.2 Sommaire de la rémunération 19 4.2.1 Tableau sommaire de la rémunération des membres de la haute direction visés 19 4.3 Attributions en vertu d un plan incitatif 20 4.3.1 Attributions à base d options en cours 20 4.3.2 Attributions en vertu d un plan incitatif valeur à l acquisition des droits ou valeur gagnée au cours de l exercice 21 4.4 Régime d achat d actions 21 4.5 Régimes de retraite 21 4.6 Prestations en cas de cessation des fonctions ou de changement de contrôle 23 4.7 Représentation graphique du rendement des actions 23 4.7 Rémunération des administrateurs 24 4.7.1 Honoraires et jetons de présence 24 4.7.2 Régime d unités d actions différées 24 4.7.3 Tableau sommaire de la rémunération 25 4.7.4 Attribution en vertu d un plan incitatif Valeur à l acquisition et valeur gagnée au cours de l exercice 26 4.7.5 Titres pouvant être émis en vertu de régimes de rémunération à base de titres de participation 26 PARTIE 5 AUTRES RENSEIGNEMENTS 27 5.1 Intérêt de personnes informées et d autres personnes dans des opérations importantes 27 5.2 Prêts aux administrateurs et aux membres de la haute direction 27 5.3 Régie d entreprise 27 5.4 Informations à propos du comité d audit 27 5.5 Assurance responsabilité civile des administrateurs et des membres de la haute direction 28 5.6 Autres questions 28 5.7 Renseignements supplémentaires 28 5.8 Approbation des administrateurs 28 ANNEXE A ÉNONCÉ DES PRATIQUES EN MATIÈRE DE RÉGIE D ENTREPRISE 29 ANNEXE B CHARTE DU COMITÉ D AUDIT DU CONSEIL D ADMINISTRATION DE CASCADES INC. 32 ANNEXE C POLITIQUE DE RÉGIE D ENTREPRISE 35 ANNEXE C-1 DESCRIPTION DES RESPONSABILITÉS DU CHEF DE LA DIRECTION 38 ANNEXE C-2 DESCRIPTION DES RESPONSABILITÉS DES PRÉSIDENTS DE COMITÉS DU CONSEIL D ADMINISTRATION 39

PARTIE 1 RENSEIGNEMENTS SUR LE DROIT DE VOTE Cette circulaire de sollicitation de procurations (la «circulaire») vous est fournie dans le cadre de la sollicitation par la direction de Cascades inc. (la «Société» ou «Cascades») des procurations qui seront utilisées lors de l assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société ou à toute reprise de celle-ci dans le cas d un ajournement (l «assemblée») qui se tiendra aux date, heure et lieu et aux fins indiquées dans l avis de convocation ci-joint. À moins d indication contraire, les renseignements qui suivent sont donnés en date du 15 mars 2013. 1.1 SOLLICITATION DE PROCURATIONS Des procurations dans la forme de celle qui est jointe aux présentes sont sollicitées par le conseil d administration et la direction de la Société. La sollicitation de procurations s effectuera principalement par la poste et les frais y afférents seront assumés par la Société. Si vous ne pouvez assister à l assemblée en personne, veuillez remplir et retourner le formulaire de procuration ci-joint à l agent des transferts et l agent chargé de la tenue des registres de la Société, Services aux investisseurs Computershare inc., à Montréal, dans l enveloppe prévue à cette fin, qui doit lui parvenir en tout temps jusqu au dernier jour ouvrable inclusivement précédant la date de l assemblée ou de toute reprise de celle-ci en cas d ajournement, de manière à assurer l enregistrement de votre vote. 1.2 NOMINATION ET RÉVOCATION DES FONDÉS DE POUVOIR Les personnes désignées dans le formulaire de procuration ci-joint sont des administrateurs ou dirigeants de la Société. L actionnaire a le droit de nommer une autre personne (qui n est pas tenue d être actionnaire) pour le représenter à l assemblée, en inscrivant le nom du fondé de pouvoir choisi dans l espace prévu à cette fin dans le formulaire de procuration ou en remplissant un autre formulaire de procuration approprié. L actionnaire qui a donné une procuration peut la révoquer en tout temps avant qu il en soit fait usage, au moyen d un document signé par lui ou par son mandataire autorisé par écrit ou, si l actionnaire est une personne morale, par un membre de la direction ou un mandataire dûment autorisé. 1.3 EXERCICE DU DROIT DE VOTE Les droits de vote relatifs aux actions représentées par une procuration dûment signée donnée à la direction seront ou ne seront pas exercés au moment de tout scrutin pouvant être tenu, conformément aux directives de l actionnaire ou, en l absence de directives sur une question, tel qu il est indiqué dans la procuration. En l absence de directives, les droits de vote seront exercés EN FAVEUR de l élection de chacun des douze (12) candidats dont les noms se retrouvent à la rubrique «ÉLECTION DES ADMINISTRATEURS», EN FAVEUR de la nomination comme auditeur indépendant de PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l., comptables professionels agréés, selon les modalités établies à la rubrique «NOMINATION DE L AUDITEUR INDÉPENDANT» et EN FAVEUR de la résolution approuvant une augmentation au nombre d actions ordinaires pouvant être émises en vertu du Régime d options d achat d actions de la Société et approuver et ratifier certains octrois d options aux membres de la haute direction durant l année fiscale se terminant le 31 décembre 2012, le tout comme il est décrit plus en détails à la page 12 de cette circulaire. Le formulaire de procuration ci-joint confère aux personnes qui y sont nommées comme fondés de pouvoir un pouvoir discrétionnaire à l égard des modifications ou des changements aux questions mentionnées dans l avis de convocation accompagnant cette circulaire et de toute autre question qui peut normalement être soumise à l assemblée ou à toute reprise de celle-ci en cas d ajournement. À la date de la présente circulaire, la direction de la Société ne connaît aucune modification, variation ou autre question susceptible d être proposée à l assemblée. 1.4 DATE DE CLÔTURE DES REGISTRES ET ACTIONS COMPORTANT DROIT DE VOTE Les porteurs d actions ordinaires de la Société qui sont inclus dans la liste d actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 15 mars 2013, auront le droit de voter à l assemblée ou à toute reprise de celle-ci, en personne ou par procuration, sauf si un actionnaire a transféré des actions après la date de clôture et que le cessionnaire de ces actions établit sa propriété des actions ordinaires et demande, au plus tard dix (10) jours avant la tenue de l assemblée, que son nom soit inclus sur la liste des actionnaires ayant le droit de voter à l assemblée, auquel cas le cessionnaire aura le droit d exercer à l assemblée les droits de vote relatifs aux actions ainsi transférées. Chaque action ordinaire comporte un droit de vote relativement aux questions afférentes à l assemblée. La Société est autorisée à émettre un nombre illimité d actions ordinaires. Au 15 mars 2013, 93 891 776 actions ordinaires de la Société étaient émises et en circulation. Au cas où plusieurs personnes détenant conjointement des actions ordinaires sont présentes ou représentées à l assemblée, elles votent comme un seul actionnaire. 5

1.5 PORTEURS NON INSCRITS Les informations contenues dans la présente section sont importantes pour les actionnaires de la Société qui ne détiennent pas leurs actions ordinaires de la Société en leur propre nom (les «porteurs non inscrits»). Les porteurs non inscrits devraient prendre note que seules les procurations déposées par les actionnaires dont le nom figure dans les registres de la Société à titre de porteur inscrit d actions ordinaires peuvent être reconnues et exécutées à l assemblée. Cependant, dans de nombreux cas, des actions ordinaires de la Société dont un porteur non inscrit est le véritable propriétaire sont immatriculées : 1 soit au nom d un intermédiaire (l «intermédiaire») avec lequel le porteur non inscrit fait affaire à l égard des actions ordinaires, notamment une banque, une Société de fiducie, un courtier en valeurs mobilières, un fiduciaire ou un administrateur de REÉR, de FERR et de REÉÉ autogérés et de régimes semblables ; 2 soit au nom d une chambre de compensation (comme La Caisse canadienne de dépôt de valeurs Limitée ou «CDS») dont l intermédiaire est un adhérent. Conformément aux exigences du Règlement 54-101 sur la communication avec les propriétaires véritables des titres d un émetteur assujetti (le «Règlement 54-101») des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, la Société a distribué des exemplaires de l avis de convocation, de la présente circulaire de sollicitation de procurations de la direction, du formulaire de procuration et des états financiers et le rapport de gestion (collectivement, la «documentation relative à l assemblée») aux chambres de compensation et aux intermédiaires pour qu ils les distribuent aux porteurs non inscrits. Les intermédiaires sont tenus de transmettre la documentation relative à l assemblée aux porteurs non inscrits à moins que ces derniers n aient renoncé à leur droit de les recevoir. Les intermédiaires font très souvent appel à des sociétés de services pour transmettre la documentation relative à l assemblée aux porteurs non inscrits. De façon générale, les porteurs non inscrits qui n ont pas renoncé à leur droit de recevoir cette documentation recevront : 1 soit un formulaire de procuration qui a déjà été signé par l intermédiaire (habituellement en fac-similé, signature mécanique), qui indique le nombre d actions ordinaires détenues en propriété effective par le porteur non inscrit, mais qui n est pas rempli. Ce formulaire de procuration n a pas nécessairement à être signé par le porteur non inscrit. Dans ce cas, le porteur non inscrit qui désire remettre une procuration doit dûment remplir le formulaire de procuration et le déposer auprès de Services aux investisseurs Computershare inc., de la manière décrite plus haut ; 2 soit, plus souvent, un formulaire d instructions de vote devant être rempli et signé par le porteur non inscrit conformément aux instructions énoncées dans le formulaire d instructions de vote. La majorité des courtiers délèguent maintenant la responsabilité d obtenir des instructions de leurs clients à Broadridge Financial Solution, Inc. («Broadridge»). Habituellement, Broadridge envoie par la poste les formulaires d instructions de vote aux porteurs non inscrits en leur demandant de les lui retourner (le formulaire utilisé par Broadridge prévoit la possibilité de remplir celui-ci par téléphone ou par Internet). Elle compile ensuite les résultats de toutes les instructions reçues et émet des instructions appropriées concernant l exercice des droits de vote rattachés aux actions ordinaires qui seront représentées à l assemblée des actionnaires. Les porteurs non inscrits qui reçoivent un formulaire d instructions de vote de Broadridge ne peuvent pas utiliser ce formulaire à l assemblée pour exercer directement les droits de vote rattachés à leurs actions ordinaires. Les porteurs doivent retourner le formulaire d instructions de vote à Broadridge dans un délai suffisant avant l assemblée pour assurer l exercice de leurs droits de vote. Les droits de vote rattachés aux actions ordinaires détenues par des courtiers ou par leurs représentants ou prête-noms peuvent être exercés pour voter pour ou contre les résolutions proposées seulement suivant les instructions du porteur non inscrit. En l absence d instructions explicites, les courtiers et leurs représentants et prête-noms ne sont pas autorisés à exercer les droits de vote rattachés aux actions ordinaires des clients du courtier. Le but de cette procédure est de permettre aux porteurs non inscrits de donner des instructions quant à la façon d exercer les droits de vote se rattachant aux actions ordinaires dont ils sont propriétaires véritables. Si un porteur non inscrit qui reçoit un formulaire de procuration ou un formulaire d instructions de vote désire assister et voter à l assemblée en personne (ou demander à une autre personne de le faire en son nom), il doit biffer le nom des personnes désignées dans la procuration et insérer son propre nom (ou celui de l autre personne) dans l espace en blanc prévu à cette fin ou, dans le cas d un formulaire d instructions de vote, suivre les directives pertinentes du formulaire. Dans l un ou l autre cas, les porteurs non inscrits doivent suivre attentivement les directives de leurs intermédiaires et de leurs sociétés de services et veiller à ce que les instructions quant à la façon d exercer les droits de vote rattachés à leurs actions ordinaires soient communiquées à la personne appropriée. 1.6 PRINCIPAUX PORTEURS Au 15 mars 2013, à la connaissance des administrateurs ou dirigeants de la Société, aucune personne n était propriétaire véritable, directement ou indirectement, de titres comportant plus de 10 % des droits de vote afférents à l ensemble des titres de la Société sauf pour ce qui suit : CATÉGORIE NOM DU VÉRITABLE PROPRIÉTAIRE NOMBRE ET TYPE DE PROPRIÉTÉ POURCENTAGE DE LA CATÉGORIE (1)(2) Actions ordinaires Bernard Lemaire 13 214 159 14,07 % (1)(2) Actions ordinaires Laurent Lemaire 12 271 091 13,07 % (1) Détenues personnellement ou par l intermédiaire d une compagnie de portefeuille détenue en propriété exclusive. (2) Ce nombre n inclut pas les 500 000 actions que Bernard et Laurent Lemaire ont chacun cédées à la Fondation de la Famille Lemaire tout en conservant les droits de vote y afférents. 6

PARTIE 2 POINTS SOUMIS À L ASSEMBLÉE 2.1 ÉTATS FINANCIERS Les états financiers consolidés vérifiés de la Société pour l exercice terminé le 31 décembre 2012 ainsi que le rapport de l auditeur indépendant y afférent sont inclus dans le rapport annuel 2012 de la Société. Aucun vote n est requis à cet égard. 2.2 ÉLECTION DES ADMINISTRATEURS 2.2.1 CANDIDATS AUX POSTES D ADMINISTRATEURS Pour chacun des douze (12) candidats dont on propose l élection au poste d administrateur, les tableaux suivants indiquent le nom et lieu de résidence, leur occupation principale, l année au cours de laquelle ils sont devenus administrateurs de la Société, le nombre d actions ordinaires de la Société dont ils déclarent être les propriétaires véritables ou sur lesquelles ils exercent un contrôle, le nombre d unités d actions différées détenues, si le candidat siège au conseil d administration et sur des comités d autres sociétés ouvertes et si le candidat est membre d un comité du conseil d administration de la Société (le «conseil»). Chaque candidat possède les compétences nécessaires pour siéger au conseil de la Société. Le conseil est d une taille appropriée pour en assurer l efficacité et sa composition favorise la diversité d opinions. Les renseignements relatifs aux actions détenues en propriété véritable ou contrôlées ont été fournis par les candidats respectifs. Les administrateurs demeureront en fonction jusqu à la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société ou jusqu à l élection ou la nomination de leurs successeurs. Comme l indique le formulaire de procuration ci-joint et conformément aux pratiques exemplaires, les actionnaires peuvent voter individuellement pour chacun des candidats ci-dessous mentionnés au poste d administrateur de la Société. 2.2.2 POLITIQUE DE VOTE MAJORITAIRE Le conseil d administration a adopté une politique de vote majoritaire aux termes de laquelle, tout candidat au poste d administrateur à une assemblée d actionnaires qui fait l objet d un plus grand nombre d abstentions que de voix en sa faveur devra offrir de présenter sa démission au président du conseil d administration après l assemblée où le vote relativement à l élection de cet administrateur a eu lieu. Le comité de régie d entreprise et des mises en candidatures étudiera l offre de démission présentée et recommandera au conseil d administration de l accepter ou de la refuser. Le conseil d administration prendra sa décision et l annoncera par voie de communiqué de presse dans les 90 jours suivant l assemblée des actionnaires. À cet égard, l administrateur qui offre de présenter sa démission ne peut pas participer aux délibérations du comité de régie d entreprise et des mises en candidature ni à celles du conseil d administration ayant trait à sa démission. Cette politique s applique uniquement aux élections non contestées, soit celles où le nombre de candidats aux postes d administrateurs correspond au nombre d administrateurs qui doivent être élus tel qu établi par le conseil d administration. Les personnes nommées comme fondés de pouvoir dans le formulaire de procuration ci-joint ont l intention d exercer les droits de vote relatifs aux actions représentées par ces procurations EN FAVEUR de chacun des candidats proposés par la direction, à moins que l actionnaire qui a donné cette procuration n ait indiqué que les droits de vote relatifs à ses actions soient exercés autrement ou ne soient pas exercés relativement à l élection des administrateurs. La direction ne prévoit pas que l un ou l autre des candidats proposés soit incapable d agir à titre d administrateur. Si tel était le cas pour quelque raison que ce soit avant l assemblée, les personnes nommées comme fondés de pouvoir dans le formulaire de procuration ci-joint se réservent le droit de voter EN FAVEUR d autres candidats, à leur discrétion. 7

Bernard Lemaire ADMINISTRATEUR KINGSEY FALLS (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 1964 Non indépendant Actions ordinaires : 13 214 159 (2) Un des fondateurs de Cascades, monsieur Lemaire est un administrateur de la Société depuis 1964. Il a été président de la Société dès sa fondation jusqu en 1992 et a occupé le poste de président du conseil d administration de 1992 à mai 2008. Il est membre du comité administratif de la Société. Monsieur Lemaire est également membre du conseil d administration de Boralex inc., une société productrice d électricité vouée au développement et à l exploitation de sites de production d énergie renouvelable. Monsieur Lemaire détient un doctorat honoris causa de l École des Hautes Études Commerciales Montréal et un doctorat honorifique en administration de l Université de Sherbrooke. Il est Officier de l Ordre du Canada et Officier de l Ordre national du Québec ainsi que Chevalier de l Ordre national de la Légion d honneur de la République française. Laurent Lemaire VICE-PRÉSIDENT EXÉCUTIF DU CONSEIL WARWICK (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 1964 Non indépendant Actions ordinaires : 12 271 901 (3) Un des fondateurs de Cascades, monsieur Lemaire est vice-président exécutif du conseil d administration de la Société et membre du comité administratif. Il a occupé le poste de président du conseil d administration de mai 2008 à mai 2011 et fut président et chef de la direction de la Société de 1992 à 2004. Il est titulaire d une maîtrise en commerce de même qu un doctorat honorifique en administration de l Université de Sherbrooke. Il est membre du conseil d administration et membre du comité de vérification de Junex inc., une compagnie junior d exploration pétrolière et gazière. Il siège également au conseil d administration de Reno de Medici S.p.A., une société ouverte italienne, productrice de carton plat couché et recyclé. Monsieur Lemaire est Officier de l Ordre du Canada. Alain Lemaire PRÉSIDENT DU CONSEIL D ADMINISTRATION ET PRÉSIDENT ET CHEF DE LA DIRECTION KINGSEY FALLS (QUÉBEC) CANADA Un des fondateurs de Cascades, monsieur Lemaire est président du conseil d administration et président et chef de la direction de la Société. Il est membre du comité administratif. Il a occupé les postes de vice-président exécutif de la Société de 1992 à 2004 et de président et chef de la direction de Norampac inc. de 1998 à 2004. Formé à l Institut des pâtes et papiers de Trois-Rivières (Québec), il détient un doctorat honorifique en administration de l Université de Sherbrooke. Monsieur Lemaire est Officier de l Ordre du Canada. Administrateur depuis 1967 Non indépendant Actions ordinaires : 4 947 929 (4) Paul R. Bannerman PRÉSIDENT DU CONSEIL, ETCAN INTERNATIONAL INC. MONTRÉAL (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 1982 Non indépendant Actions ordinaires : 661 844 Unités d actions différées détenues : 32 739 Louis Garneau PRÉSIDENT, LOUIS GARNEAU SPORTS INC. SAINT-AUGUSTIN-DE-DESMAURES (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 1996 Indépendant (1) Actions ordinaires : 5 018 Unités d actions différées détenues : 32 739 Monsieur Bannerman est le fondateur et président du conseil d administration d Etcan International inc., une agence de vente de pâtes et de papiers fondée en 1978, œuvrant sur les marchés américain, européen et sud-américain. Monsieur Bannerman siège au conseil d administration de plusieurs compagnies privées et contribue personnellement et par l entremise de sa fondation privée à l avancement de l éducation, de la santé, des arts et du développement communautaire. Il est un gradué de l Université McGill en sciences politiques et économie et détient un M.B.A. de l Université Harvard. Monsieur Garneau est président de Louis Garneau Sports inc., un manufacturier et distributeur de vêtements et d accessoires de sports distribués à travers le monde. Il est membre du comité des ressources humaines. Ancien coureur cycliste international, monsieur Garneau a participé en 1984 aux Jeux Olympiques de Los Angeles. Il est Chevalier de l Ordre national du Québec et Officier de l Ordre du Canada. En juin 2007, il s est vu décerner un doctorat honorifique de la Faculté de l Administration de l Université d Ottawa. En 2008, il a reçu la médaille «Gloire de l Escolle» à titre d ancien diplômé ayant fait particulièrement honneur à l Université Laval par le rayonnement de ses activités professionnelles et sa contribution à la société. 8

Sylvie Lemaire ADMINISTRATEUR DE SOCIÉTÉS OTTERBURN PARK (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 1999 Non indépendant Actions ordinaires : 481 287 (5) Unités d actions différées détenues : 32 739 Madame Lemaire est administrateur de sociétés. Elle a occupé des postes en production, recherche et développement et en gestion générale. Elle a été copropriétaire de Dismed inc., un distributeur de produits médicaux et de Fempro inc., dont elle a assumé la présidence jusqu en 2007. Elle est membre du comité d environnement, de la santé et de la sécurité et membre du comité de régie d entreprise et des mises en candidature. Madame Lemaire est détentrice d un Baccalauréat en ingénierie industriel de l École polytechnique de Montréal. David McAusland ASSOCIÉ, MCCARTHY TÉTRAULT BEACONSFIELD (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 2003 Indépendant (1) Actions ordinaires : 4 000 Unités d actions différées détenues : 32 739 Monsieur McAusland est associé au cabinet d avocats McCarthy Tétrault. De 1999 à février 2008, il a occupé entre autres le poste de vice-président, directeur, développement d entreprise et chef des affaires juridiques d Alcan inc., grande société industrielle multinationale. Il est membre du comité de régie d entreprise et des mises en candidature et président du comité des ressources humaines. Monsieur McAusland siège aux conseils d administration de Cogeco inc. et de Cogeco Câble inc., deux entreprises reliées au domaine de la communication où il est membre du comité de régie d entreprise et président du comité des perspectives stratégiques de ces deux émetteurs. Il siège au conseil d administration de Khan Resources Inc., une compagnie d exploration et de développement d uranium, où il est membre du comité de rémunération. Il est président du conseil d administration de ATS Automation Tooling Systems, un leader en solutions d automation manufacturière. En outre, il fait partie du conseil de certains organismes sans but lucratif, dont la Fondation de l Hôpital général de Montréal et la Fondation de l École nationale du cirque, à titre de président du conseil. James B.C. Doak PRÉSIDENT, DIRECTEUR GÉNÉRAL, MEGANTIC ASSET MANAGEMENT INC. TORONTO (ONTARIO) CANADA Administrateur depuis 2005 Indépendant (1) Actions ordinaires : 0 Unités d actions différées détenues : 32 739 Économiste et analyste financier agréé, monsieur Doak est président, directeur général de Megantic Asset Management Inc., une société d investissements de Toronto, depuis 2002. Auparavant, de 1997 à 2002, il a occupé le poste de président d Enterprise Capital Management Inc. Il est membre du comité de vérification et président du comité de régie d entreprise et des mises en candidature. Monsieur Doak est président du conseil d administration et membre du comité de régie d entreprise et des mises en candidature, du comité de rémunération et du comité de vérification et finance de Khan Resources Inc., une compagnie d exploration et de développement d uranium. Il est également administrateur et président du comité de vérification de Purepoint Uranium Group Inc., une société d exploration d uranium. Il est également administrateur et président du comité de vérification et finance d Eurocopter Canada Limited, une filiale d Eurocopter, un concepteur et fabricant d hélicoptères civils. Il détient un diplôme d études collégiales de l Université McGill et un Baccalauréat en économie de l Université de Toronto. Georges Kobrynsky ADMINISTRATEUR DE SOCIÉTÉS OUTREMONT (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 2010 Indépendant (1) Actions ordinaires : 0 Unités d actions différées détenues : 10 568 Élise Pelletier CONSULTANTE EN GESTION ET RESSOURCES HUMAINES SAINT-BRUNO-DE-MONTARVILLE (QUÉBEC) CANADA Administrateur depuis 2012 Non indépendant Actions ordinaires : 782 Unités d actions différées détenues : 3 614 Monsieur Kobrynsky est administrateur de sociétés. Il est membre du comité de vérification et du comité d environnement, de la santé et de la sécurité. Il a occupé le poste de vice-président principal, Investissements, Groupe Produits forestiers de la Société générale de financement du Québec de 2005 à 2010. Monsieur Kobrynsky a aussi occupé, pendant plus de 30 ans, de nombreux postes de direction chez Domtar inc., dont celui de premier vice-président, Groupe de la commercialisation des pâtes et papiers, marketing et service à la clientèle de 2001 à 2005 ; premier vice-président, Division des papiers de communication de 1995 à 2001. Il a siégé sur le conseil d administration de Norampac inc., de 1998 à 2006. Il détient un M.B.A. de l Université McGill, un Baccalauréat en sciences (foresterie) de l Université Laval et un Baccalauréat ès arts de l Université de Montréal.Monsieur Kobrynsky est membre du conseil d administration de Supremex inc., un fournisseur au Canada d enveloppes génériques et personnalisées. Madame Pelletier est consultante en gestion et en ressources humaines. Retraitée depuis 2003 et forte de plus de vingt ans d expérience au sein de l entreprise, elle a occupé le poste de vice-présidente, ressources humaines, de la Société de 1995 à 1998 et de vice-présidente chez Norampac inc. de 1998 à 2003. Elle possède une très bonne connaissance du secteur des pâtes et papiers et a siégé au conseil d administration de la Société de 1993 à 2001. Elle est titulaire d un Baccalauréat en relations industrielles de l Université de Montréal. 9

Sylvie Vachon PRÉSIDENTE ET CHEF DE LA DIRECTION ADMINISTRATION PORTUAIRE DE MONTRÉAL MONTRÉAL (QUÉBEC), CANADA Indépendante (1) Actions ordinaires : 0 Unités d actions différées détenues : 0 Madame Vachon occupe le poste de présidente et directrice générale de l Administration portuaire de Montréal (APM) depuis 2009. Elle a également occupé, entre autres, pour le compte de cette agence fédérale, le poste de vice-présidente, administration et ressources humaines de 1997 à 2009. Elle est vice-présidente du conseil de l Association des administrations portuaires canadiennes. Madame Vachon est présidente du conseil d administration de Cargo Montréal, la grappe métropolitaine de logistique et de transport. Elle est membre du conseil d administration de Montréal International, organisme sans but lucratif, dont la mission est de contribuer au développement économique du Montréal métropolitain. Elle est membre du conseil d administration du Conseil patronal de l environnement du Québec qui a pour mission de représenter les intérêts de ses membres en matière d environnement et de développement durable. En 2010, elle a reçu la distinction «Professionnelle émérite» de l Ordre des conseillers en ressources humaines et en relations industrielles agréés du Québec. Elle est titulaire d un Baccalauréat en administration option gestion des ressources humaines de l Université de Sherbrooke. Laurence G. Sellyn PREMIER VICE-PRÉSIDENT, CHEF DES SERVICES FINANCIERS ET ADMINISTRATIFS LES VÊTEMENTS DE SPORT GILDAN INC. MONTRÉAL (QUÉBEC), CANADA Indépendant (1) Actions ordinaires : 20 000 Unités d actions différées détenues : 0 Monsieur Sellyn s est joint à Gildan en tant que chef des services financiers en avril 1999. Avant de se joindre à Gildan, sa carrière l a amené à occuper plusieurs postes de haute direction au sein d entreprises canadiennes reconnues, dont celui de vice-président principal, finance et développement corporatif de 1992 à 1999 chez Wajax Inc, un distributeur de matériel mobile et de composants industriels aux États-Unis et au Canada. Monsieur Sellyn a occupé plusieurs postes de responsabilités au sein de Domtar Inc., dont celui de contrôleur corporatif de 1987 à 1991. Il est un comptable agrée et Fellow de l Institut des comptables agréés du Royaume-Uni et Pays de Galles. Il détient une maîtrise en lettres de l Université d Oxford. Monsieur Sellyn siège au conseil d administration d Héritage Montréal, dont la mission consiste à promouvoir et à protéger le patrimoine architectural, historique, naturel et culturel du Grand Montréal. (1) Le terme «Indépendant» s entend ici au sens des normes d indépendance de l article 1.2 du Règlement 58-101 des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. (2) Détenues directement ou indirectement par Gestion Bernard Lemaire inc., dont monsieur Bernard Lemaire est l unique actionnaire votant. Ce montant n inclut pas les 500 000 actions cédées à la Fondation de la Famille Lemaire, monsieur Lemaire ayant conservé les droits de vote y afférents. (3) Détenues directement ou indirectement par Gestion Laurent Lemaire inc., dont monsieur Laurent Lemaire est l unique actionnaire votant. Ce montant n inclut pas les 500 000 actions cédées à la Fondation de la Famille Lemaire, monsieur Lemaire ayant conservé les droits de vote y afférents. (4) Détenues directement ou indirectement par Gestion Alain Lemaire inc., dont monsieur Alain Lemaire est l unique actionnaire votant. (5) 292 277 actions détenues directement ou indirectement par Tremer II inc. dont madame Sylvie Lemaire est actionnaire à hauteur de 50 %. 10 2.2.3 INFORMATION ADDITIONNELLE SUR LES ADMINISTRATEURS Au meilleur de la connaissance de la Société, aucun candidat à titre d administrateur de la Société, en date des présentes et au cours des 10 années précédant la date des présentes : a) n a fait l objet d une interdiction d opérations ou d une ordonnance semblable ou s est vu refuser le droit de se prévaloir de toute dispense prévue par la législation en valeurs mobilières pendant plus de 30 jours consécutifs alors que cette personne agissait à titre d administrateur, chef de la direction ou chef des finances d une société ; b) n a, après la cessation de ses fonctions à titre d administrateur, de chef de la direction ou de chef des finances d une société, fait l objet d une interdiction d opérations ou d une ordonnance semblable ou s est vu refuser le droit de se prévaloir de toute dispense prévue par la législation en valeurs mobilières pendant plus de 30 jours consécutifs en raison d un événement survenu pendant qu il exerçait cette fonction ; c) n a, pendant que cet administrateur exerçait ses fonctions à titre d administrateur ou dirigeant d une Société ou dans l année suivant la cessation de ses fonctions, fait faillite, fait une proposition concordataire en vertu de la législation sur la faillite ou l insolvabilité, été poursuivi par ses créanciers, conclu un concordat ou un compromis avec eux, intenté des poursuites contre eux, pris des dispositions ou fait des démarches en vue de conclure un concordat ou un compromis avec eux, ou un séquestre, un séquestre-gérant ou un syndic de faillite a été nommé pour détenir ses biens ; ou d) n a fait faillite, fait une proposition concordataire en vertu de la législation sur la faillite ou l insolvabilité, été poursuivi par ses créanciers, conclu un concordat ou un compromis avec eux, intenté des poursuites contre eux, pris des dispositions ou fait des démarches en vue de conclure un concordat ou un compromis avec eux, ou un séquestre, un séquestre-gérant ou un syndic de faillite a été nommé pour détenir ses biens. De plus, à la connaissance de la Société, aucun candidat au poste d administrateur de la Société ne s est vu imposer des amendes ou des sanctions par un tribunal en vertu de la législation en valeurs mobilières ou par une autorité en valeurs mobilières ni n a conclu une entente de règlement avec celle-ci ni ne s est vu imposer une autre amende ou sanction par un tribunal ou un organisme de réglementation qui serait vraisemblablement considérée comme importante pour un actionnaire raisonnable ayant à décider s il convient de voter pour un candidat à un poste d administrateur. 2.2.4 LIEN ENTRE LES MEMBRES DU CONSEIL Le conseil d administration a examiné l adhésion des candidats aux postes d administrateur de la Société aux conseils d autres sociétés ouvertes et a établi que seuls les candidats suivants aux postes d administrateur siègent au même conseil d administration d une autre société ouverte : MM. David McAusland et James B.C. Doak siègent tous les deux au conseil d administration de Khan Resources Inc., une compagnie d exploration et de développement d uranium. 2.2.5 REGISTRE DES PRÉSENCES DES ADMINISTRATEURS AUX RÉUNIONS DU CONSEIL D ADMINISTRATION ET DE SES COMITÉS Dans l ensemble, au cours de l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la présence des administrateurs aux réunions a été de 100 % au conseil d administration, de 100 % au comité d audit, de 100 % au comité de régie d entreprise et des mises en candidature, de 100 % au comité des ressources humaines et de 100 % au comité d environnement, de la santé et de la sécurité.

Le tableau suivant présente le nombre de réunions du conseil d administration et de ses comités auxquelles chaque administrateur a assisté. Nombre et pourcentage de réunions auxquelles l administrateur a été présent ADMINISTRATEUR CONSEIL D ADMINISTRATION (7 RÉUNIONS) COMITÉ D AUDIT (6 RÉUNIONS) COMITÉ DE RÉGIE D ENTREPRISE ET DES MISES EN CANDIDATURE (8 RÉUNIONS) COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES (5 RÉUNIONS) COMITÉ D ENVIRONNEMENT, DE LA SANTÉ ET DE LA SÉCURITÉ (4 RÉUNIONS) Bernard Lemaire 7 sur 7 (100 %) - - - - Laurent Lemaire 7 sur 7 (100 %) - - - - Alain Lemaire 7 sur 7 (100 %) - - - - Martin P. Pelletier 7sur 7 (100 %) - - - 4 sur 4 (100 %) Paul R. Bannerman 7 sur 7 (100 %) - - - - Louis Garneau 7 sur 7 (100 %) - - 5 sur 5 (100 %) - Sylvie Lemaire 7 sur 7 (100 %) 8 sur 8 (100 %) - 4 sur 4 (100 %) Laurent Verreault (1) 3 sur 3 (100 %) 4 sur 4 (100 %) - 3 sur 3 (100 %) - Robert Chevrier 7 sur 7 (100 %) 6 sur 6 (100 %) - - - David McAusland 7 sur 7 (100 %) - 8sur 8 (100 %) 5 sur 5 (100 %) - James B.C. Doak 7 sur 7 (100 %) 6 sur 6 (100 %) 8 sur 8 (100 %) - - Georges Kobrynsky 7 sur 7 (100 %) 6 sur 6 (100 %) - - 4 sur 4 (100 %) Élise Pelletier (2) 5 sur 5 (100 %) 2 sur 2 (100 %) (1) Monsieur Verreault n est plus administrateur depuis le 10 mai 2012. (2) Madame Pelletier a été nommée au comité des ressources humaines le 10 mai 2012. 2.3 NOMINATION DE L AUDITEUR INDÉPENDANT À moins d indication contraire de la part de l actionnaire, les personnes désignées dans le formulaire de procuration ci-joint ont l intention de voter EN FAVEUR de la nomination de PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l., comptables professionels agréés, à titre d auditeur indépendant de la Société, jusqu à la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires et d autoriser le conseil d administration à fixer leur rémunération, à moins que l actionnaire qui a donné une procuration n ait indiqué que les droits de vote relatifs à ses actions ne soient exercés autrement. 2.3.1 HONORAIRES DE L AUDITEUR INDÉPENDANT Le tableau suivant présente par catégorie les honoraires encourus et payés à PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l., comptables professionnels agréés, en dollars canadiens durant les deux derniers exercices financiers pour les divers services rendus à la Société et à ses filiales : CATÉGORIE D HONORAIRES HONORAIRES VERSÉS 31 DÉCEMBRE 2011 31 DÉCEMBRE 2012 Honoraires d audit (1) 1 987 793 $ 2 226 236 $ Honoraires liés à l audit (2) 682 606 $ 517 928 $ Honoraires pour services fiscaux (3) 461 911 $ 186 103 $ Autres honoraires (4) s.o. s.o. Total 3 132 310 $ 2 930 267 $ (1) Services professionnels liés au dépôt de documents statutaires et réglementaires et audit des états financiers annuels de la Société. (2) Services professionnels liés à l audit et aux consultations sur des questions de comptabilité et d ordre réglementaire. (3) Services professionnels reliés à la conformité aux lois en matière d impôt. (4) Autres services divers. 2.3.2 POLITIQUE ET PROCÉDURES D ATTRIBUTION DE CONTRATS RELATIFS AUX SERVICES D AUDIT ET SERVICES NON LIÉS À L AUDIT Le comité d audit (le «comité») de Cascades a adopté une politique et des procédures d approbation préalable des services rendus par l auditeur indépendant (la «politique») qui décrit les procédures et les conditions selon lesquelles les services admissibles rendus par l auditeur indépendant sont approuvés au préalable. Selon cette politique, les services comportant des honoraires inférieurs à 25 000 $ sont pré-approuvés jusqu à un maximum de 50 000 $ annuellement. Le comité a délégué au président du comité le pouvoir d approuver au préalable tout service n ayant pas déjà été approuvé par le comité qui entraînerait des frais non budgétés jusqu à 100 000 $ par mandat. Les services impliquant des frais de plus de 100 000 $ requièrent la pré-approbation de tous les membres du comité. 11

PARTIE 3 MODIFICATION DU RÉGIME D OPTIONS D ACHAT D ACTIONS Le régime d options d achat d actions (le «Régime») a été initialement adopté en 1998. Une description du Régime figure aux pages 16, 17 et 18 de cette circulaire. Le nombre maximum d actions ordinaires qui pouvaient être émises en vertu du Régime au 15 mars 2013 s élevait à 6 132 402. Au 12 septembre 2012, le nombre maximum d actions ordinaires qui pouvaient être émises en vertu du Régime s élevait à 6 165 699 alors que 6 798 130 options d achat d actions étaient émises et en circulation. Des options d achat d actions visant l achat d un total de 1 361 314 actions ordinaires ont été octroyées aux membres de la haute direction et cadres supérieurs clés le 1 er juin et le 12 septembre 2012. Des 1 361 314 options d achat d actions octroyées, 632 431 doivent être ratifiées par les actionnaires, la Société ayant atteint le nombre maximum d actions ordinaires pouvant être émises en vertu du Régime. Des 632 431 options d achat d actions qui doivent être ratifiées par les actionnaires, 515 723 ont été octroyées le 1 er juin 2012 aux membres de la haute direction et cadres supérieurs clés au prix d exercice de 4,46 $ et expirent le 31 mai 2022, le solde ayant été octroyé le 12 septembre 2012 à un membre de la haute direction et expirant le 17 décembre 2014, soit 2 ans et 90 jours suivant la date de retraite du titulaire d options. Pour ces options, les prix d exercices sont : i) 9 511 actions ordinaires au prix d exercice de 6,43 $ par action ; ii) 42 333 actions ordinaires au prix d exercice de 6,26 $ par action ; et iii) 64 864 actions ordinaires au prix d exercice de 4,91 $ par action. Le tableau suivant fait état des options octroyées par la Société aux membres de la haute direction et cadres supérieurs clés qui doivent être ratifiées par les actionnaires et résultant de la hausse du maximum prévu au Régime, tel que décrit ci-dessous : NOMBRE D OPTIONS OCTROYÉES PRIX D EXERCICE DATE D EXPIRATION DATE D OCTROI ($) 1 er juin 2012 515 723 4,46 $ 31 mai 2022 12 septembre 2012 9 511 6,43 $ 17 décembre 2014 12 septembre 2012 42 333 6,26 $ 17 décembre 2014 12 septembre 2012 64 864 4,91 $ 17 décembre 2014 Le conseil d administration désire porter le nombre maximum d actions ordinaires pouvant être émises en vertu du Régime à 9.3 millions d actions ordinaires au 15 mars 2013, ce qui représenterait 9.9 % des actions ordinaires émises et en circulation au 15 mars 2013. Aux termes de la disposition en matière d amendement du Régime, toute augmentation dans le nombre maximum d actions ordinaires pouvant être émises en vertu du Régime (sous réserve de toute modification résultant d un fractionnement, d une refonte ou autre opération semblable) doit être approuvée par les actionnaires. Comme il est mentionné ci-dessus, la ratification par les actionnaires est également requise à l égard des 632 431 options d achat d actions octroyées aux membres de la direction et cadres supérieurs clés. Ces options d achat d actions ne peuvent pas être exercées avant que la Société ait obtenu l approbation des actionnaires et seraient annulées si cette approbation n était pas obtenue. En conséquence, le conseil d administration et la direction de la Société recommande aux actionnaires de voter EN FAVEUR de la résolution suivante : «IL EST RÉSOLU : QUE la Société soit, et elle est par les présentes, autorisée à modifier son régime d options d achats d actions en augmentant de 3 167 598 le nombre maximum d actions ordinaires pouvant être émises en vertu de celui-ci passant de 6 132 402 à 9,3 millions, comme il est énoncé plus en détail dans la circulaire de sollicitation de procurations de la Société datée du 15 mars 2013 ; QUE les options d achat d actions visant l achat de 632 431 actions ordinaires qui ont été octroyées aux membres de la haute direction et cadres supérieurs clés par le conseil d administration en 2012, sous réserve de l approbation des actionnaires, soient, et elles sont par les présentes, approuvées et ratifiées ; et QUE tout administrateur ou dirigeant de la Société reçoive, et chacun d eux reçoit par les présentes, l autorisation et l instruction, au nom de la Société et pour son compte, de signer tous les documents, de passer toutes les conventions et de prendre toutes les mesures et dispositions jugés nécessaires ou utiles afin de donner effet à la présente résolution.» Les personnes désignées dans le formulaire de procuration ci-joint ont l intention de voter EN FAVEUR de cette résolution. 12

PARTIE 4 DÉCLARATION DE LA RÉMUNÉRATION DE LA HAUTE DIRECTION 4.1 ANALYSE DE LA RÉMUNÉRATION 4.1.1 RÉMUNÉRATION ET COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES a) Composition Le comité des ressources humaines du conseil d administration humaines (le «comité») est composé majoritairement d administrateurs indépendants, nommément, MM. David McAusland (président) et Louis Garneau ainsi que de Madame Élise Pelletier. Aucun des membres du comité n est ou n a été endetté envers la Société ou l une de ses filiales ou n est ou n a été intéressé dans une opération importante impliquant la Société. Chaque membre du comité possède un niveau d expérience directe laquelle est pertinente à l exécution de ses responsabilités relativement à la rémunération de la haute direction, ainsi que les compétences et l expérience requises lui permettant de prendre des décisions judicieuses sur les politiques et pratiques de la Société. En particulier, chaque membre du comité a occupé plusieurs postes au sein de la haute direction. un des membres étant chef de la direction de son entreprise. Monsieur McAusland est également membre du comité de la rémunération de Khan Resources Inc. De plus, tous les membres du comité possèdent des compétences financières concernant la rémunération de la haute direction. b) Mandat Le comité a pour mandat, entre autres, de réviser et de faire des recommandations au conseil d administration (le «conseil») relativement à la rémunération annuelle du président et chef de la direction ; de réviser et de faire des recommandations au conseil relativement à la rémunération annuelle de tous les hauts dirigeants, après avoir révisé les recommandations du président et chef de la direction et du chef de l exploitation, le tout conformément à la politique de rémunération. Le comité révise annuellement et au besoin la structure salariale, ainsi que la rémunération globale comprenant les salaires et la rémunération incitative et, le cas échéant, fait des recommandations au conseil. Il évalue le rendement du chef de la direction et des membres de la haute direction et présente ses recommandations au conseil, le cas échéant. Le comité révise les mesures mises en place par la Société pour le recrutement, la formation, le perfectionnement et la succession des hauts dirigeants et présente des recommandations au conseil à l égard de la nomination du chef de la direction et des autres hauts dirigeants. Il révise et fait des recommandations au conseil pour son approbation relativement aux personnes éligibles à recevoir des options d achat d actions de la Société, les termes et conditions des octrois d options d achat d actions ainsi que les conditions d exercice des options octroyées, le tout conformément aux termes et conditions du régime d options d achat de la Société. Le comité a également la responsabilité de déterminer la rémunération appropriée pour les membres du conseil et de ses comités. Le mandat du comité des ressources humaines décrivant ses responsabilités, pouvoirs et fonctionnement est disponible sur le site internet de la Société à www.cascades.com. c) Rémunération de la haute direction Conseillers en rémunération Au besoin, le comité retient les services de conseillers externes spécialisés en rémunération lui permettant de mieux remplir son mandat. Au cours de l exercice financier 2012, ni le conseil, ni le comité ne se sont prévalus des services d un conseiller externe en rémunération. Par ailleurs, en 2012, la Société a retenu les services de Mercer, un conseiller externe en rémunération, afin d obtenir de l information et une opinion indépendante sur la compétitivité de sa structure salariale à l exclusion des membres de la haute direction pour fins de discussion avec le comité. Mercer a également complété un mandat en 2012, relativement aux programmes de rémunération destinés aux membres de la haute direction visés et hauts dirigeants. Au cours de l année financière 2012, pour services rendus, la Société a payé à Mercer un montant de 68 855 $ et un montant additionnel de 14 010 $ en janvier 2013. d) Surveillance des risques Le comité examine et approuve les politiques et pratiques de la rémunération de la Société, en tenant compte des risques y afférents. Tels que décrits plus amplement ci-dessous, les éléments de la rémunération comprennent un salaire de base, un régime d encouragement à court terme (programme de partage des profits) et un régime d encouragement à long terme comprenant le régime d options d achat d actions et le régime d unités d actions liées au rendement et des prestations de retraite. Le comité a examiné les politiques et pratiques applicables à tous les employés y compris les membres de la haute direction visés et n a pas constaté de risques découlant des politiques et pratiques de rémunération de la Société qui pourraient raisonnablement avoir des incidences défavorables importantes pour la Société. La Société n a pas adopté de politique interdisant aux initiés d acheter des instruments financiers visant les actions de la Société ; toutefois, la Société n a connaissance d aucun initié qui aurait conclu des opérations de ce genre. 4.1.2 RÉMUNÉRATION DE LA HAUTE DIRECTION La présente section vise à donner aux actionnaires de la Société une description des politiques et programmes en matière de rémunération des membres de la haute direction visés (collectivement les «membres de la haute direction visés») pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012. Les membres de la haute direction visés sont le président et chef de la direction, le vice-président et chef de la direction financière, le chef de l exploitation, le président et chef de la direction de Norampac, une division de Cascades Canada ULC («Norampac») et la présidente et chef de la direction de Cascades Groupe Tissu, une division de Cascades Canada ULC («Groupe Tissu»). Bien que cette section vise principalement la description des politiques et programmes de rémunération des membres de la haute direction visés, ces programmes s appliquent également aux autres membres de la direction de la Société. À moins d indication contraire, l information contenue dans la présente section est à jour au 31 décembre 2012. 13

Objectifs du programme de rémunération La rémunération des membres de la haute direction visés est déterminée en fonction de la politique de rémunération de la Société et des recommandations du comité. La politique de rémunération de la Société vise à procurer une rémunération globale concurrentielle qui permet à la Société de : i) recruter et fidéliser des employés hautement qualifiés, ii) reconnaître et favoriser l apport de chacun aux résultats de la Société, et iii) récompenser le rendement individuel et collectif. La politique de rémunération de la Société établit des niveaux de rémunération qui tiennent compte du rôle du titulaire du poste et des responsabilités inhérentes à ses fonctions. La rémunération globale des membres de la haute direction se compose des principaux éléments suivants : un élément fixe qui est le salaire de base, et un élément variable comprenant les primes d encouragement à court terme (programme de partage des profits) qui est lié au rendement financier de la Société et de ses unités d exploitation, et à long terme (l octroi d options d achat d actions et d unités d actions liées au rendement), qui est lié au rendement financier de la Société dans son ensemble et le prix de l action. À l égard des membres de la haute direction plus particulièrement, la politique de rémunération vise à optimiser la rentabilité. C est dans cette optique que Cascades a toujours favorisé une structure décentralisée, dans laquelle chaque unité d affaires constitue un centre de profits en elle-même avec son propre bilan et son propre état des résultats et où les dirigeants sont rémunérés en fonction de la rentabilité des unités d affaires qu ils dirigent. 4.1.3 PRATIQUES COMPARATIVES En 2012, des groupes de référence ont été utilisés dans le processus de détermination de la rémunération annuelle en espèces pour les membres de la haute direction visés. En plus de considérer des indicateurs de rémunération annuelle en espèces (salaire de base et régime d encouragement à court terme) extraits d enquêtes nationales publiées par des sociétés conseils en rémunération, la rémunération en espèces annuelle à savoir, le salaire de base et la rémunération variable du président et chef de la direction, du vice-président et chef de la direction financière et du chef de l exploitation fut établie par le comité en 2012, à partir d une comparaison avec un marché de référence ou «groupe de référence». Le groupe de référence est composé de sociétés canadiennes choisies en fonction de l un ou plusieurs des critères suivants : les sociétés sont cotées en bourse ; les sociétés exercent leurs activités à l échelle nationale ou internationale ; l envergure moyenne de ces sociétés en termes de chiffre d affaires est comparable à celui de la Société et varie entre 4,8 G$ et 23 G$. le siège social est situé au Québec. Les sociétés qui font partie de ce groupe de référence sont les suivantes : Domtar inc., Rona inc., Alimentation Couche-Tard inc., et Saputo inc. La moyenne du salaire de base du groupe de référence pour un poste comparable à celui du président et chef de la direction est de 1 091 050 $, la rémunération variable étant de 2 027 476 $. La moyenne de la rémunération totale à l exclusion des octrois d options d achat d actions, de la variation de la valeur du régime de retraite et d octrois d actions se chiffre à 3 118 526 $ alors que la médiane se chiffre à 3 657 913 $. La moyenne du salaire de base du groupe de référence pour un poste comparable à celui du vice-président et chef de la direction financière est de 498 208 $, la rémunération variable étant de 530 682 $. La moyenne de la rémunération totale à l exclusion des octrois d options d achat d actions, de la variation de la valeur du régime de retraite et d octrois d actions se chiffre à 1 028 890 $ alors que la médiane se chiffre à 1 187 890 $. La moyenne du salaire de base du groupe de référence pour un poste comparable à celui du chef de l exploitation est de 660 419 $, la rémunération variable étant de 1 048 402 $. La moyenne de la rémunération totale à l exclusion des octrois d options d achat d actions, de la variation de la valeur du régime de retraite et d octrois d actions se chiffre à 1 708 821 $ alors que la médiane se chiffre à 1 708 821 $. Le tableau suivant présente un sommaire des caractéristiques du groupe de référence utilisé pour le président et chef de la direction, le vice-président et chef de la direction financière et le chef de l exploitation : Au 31 décembre 2011 CASCADES INC. GROUPE DE RÉFÉRENCE (1) LOCATION CANADA ET ÉTATS-UNIS À L ÉCHELLE NATIONALE OU INTERNATIONALE Chiffre d affaires (ventes) (en millions de dollars) 3 625 $ en 2011 8 772 $ (2) en 2011 3 645 $ en 2012 (1) Les données financières du groupe de référence proviennent de circulaires de sollicitation de procurations pour l année 2011 tirées de la base de données SEDAR. (2) En 2011, ce chiffre représente la moyenne pour les quatre (4) sociétés. Pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la rémunération annuelle en espèces de monsieur Alain Lemaire se chiffrait à 1 435 067 $, soit un montant en-deçà de la moyenne et de la médiane du groupe de référence. Le comité n a pas fait appel à l étalonnage pour les autres éléments de la rémunération de monsieur Lemaire. Pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la rémunération annuelle en espèces de monsieur Allan Hogg se chiffrait à 438 038 $, soit un montant en-deçà de la moyenne et de la médiane du groupe de référence. Le comité n a pas fait appel à l étalonnage pour les autres éléments de la rémunération de monsieur Hogg. 14

Pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la rémunération annuelle en espèces de monsieur Mario Plourde se chiffrait à 1 028 624 $, soit un montant en-deçà de la moyenne et de la médiane du groupe de référence. Le comité n a pas fait appel à l étalonnage pour les autres éléments de la rémunération de monsieur Plourde. Dans le cas du président et chef de la direction de Norampac et de la présidente et chef de la direction du Groupe Tissu, le groupe de référence est composé de huit sociétés canadiennes de taille comparable en termes de chiffre d affaires à celle du groupe dont ils ont la responsabilité et choisies en fonction de l un ou plusieurs des critères suivants : les sociétés sont cotées en bourse ; les sociétés exercent leurs activités à l échelle nationale ou internationale ; l envergure moyenne de ces sociétés en termes de chiffre d affaires est comparable à celui des groupes dont ils sont responsables et varie entre 0,5G $ et 1,4G $ ; les sociétés exercent leurs activités dans les secteurs forestiers et industriels de même que dans les secteurs des produits de consommation et breuvages. Les sociétés qui font partie de ce groupe de référence comprennent : CCI Industries Inc., Groupe Canam inc., KP Tissue Inc., Stella Jones Inc., Winpak Ltd, Les Industries Lassonde Inc., Quincailleries Richelieu Ltée, et Toromont Industries Ltd. La moyenne du salaire de base du groupe de référence pour un poste comparable à celui du président et chef de la direction de Norampac est de 644 162 $, la rémunération variable étant de 618 256 $. La moyenne de la rémunération totale à l exclusion des octrois d options d achat d actions, de la variation de la valeur du régime de retraite et d octrois d actions se chiffre à 1 262 418 $ alors que la médiane se chiffre à 1 100 000 $. La moyenne du salaire de base du groupe de référence pour un poste comparable à celui de la présidente et chef de la direction de Groupe Tissu est de 644 162 $, la rémunération variable étant de 618 256 $. La moyenne de la rémunération totale à l exclusion des octrois d options d achat d actions, de la variation de la valeur du régime de retraite et d octrois d actions se chiffre à 1 262 418 $ alors que la médiane se chiffre à 1 100 000 $. Le tableau suivant présente un sommaire des caractéristiques du groupe de référence utilisé pour le président et chef de la direction de Norampac et la présidente et chef de la direction de Groupe Tissu : Au 31 décembre 2011 NORAMPAC. GROUPE DE RÉFÉRENCE LOCATION CANADA ET ÉTATS-UNIS À L ÉCHELLE NATIONALE OU INTERNATIONALE Chiffre d affaires (ventes) (en millions de dollars) 1 293 $ en 2011 975 $ (2) en 2011 1 189 $ en 2012 (1) Les données financières du groupe de référence proviennent de circulaires de sollicitation de procurations pour l année 2011 tirées de la base de données SEDAR. (2) Ce chiffre représente la moyenne pour les huit (8) sociétés. Pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la rémunération annuelle en espèces de monsieur Marc-André Dépin se chiffrait à 1 264 712 $, soit un montant au-delà de la moyenne et de la médiane du groupe de référence. Le comité n a pas fait appel à l étalonnage pour les autres éléments de la rémunération de monsieur Dépin. (1) Au 31 décembre 2011 GROUPE TISSU GROUPE DE RÉFÉRENCE LOCATION CANADA ET ÉTATS-UNIS À L ÉCHELLE NATIONALE OU INTERNATIONALE Chiffre d affaires (ventes) (en millions de dollars) 871 $ en 2011 975 $ (2) en 2011 979 $ en 2012 (1) Les données financières du groupe de référence proviennent de circulaires de sollicitation de procurations pour l année 2011 tirées de la base de données SEDAR. (2) Ce chiffre représente la moyenne pour les huit (8) sociétés. Pour l exercice financier terminé le 31 décembre 2012, la rémunération annuelle en espèces de madame Suzanne Blanchet se chiffrait à 783 301 $, soit un montant en-deçà de la moyenne et de la médiane du groupe de référence. Le comité n a pas fait appel à l étalonnage pour les autres éléments de la rémunération de madame Blanchet. 4.1.4 ÉLÉMENTS DE LA RÉMUNÉRATION Salaire de base À des fins d équité interne, les postes de haute direction sont évalués et classifiés en fonction des responsabilités, des qualifications requises et de toutes conditions particulières à chaque poste. Les postes de haute direction sont comparés à d autres postes de haute direction similaires au sein des sociétés du groupe de référence. Les données salariales sont analysées afin d établir les salaires médians du marché. Les salaires de base sont également déterminés en fonction d un certain nombre de facteurs, dont le niveau de responsabilités, l expérience acquise du haut dirigeant et sa contribution soutenue au succès de l entreprise. L objectif recherché est d offrir un salaire de base aux membres de la haute direction qui, en moyenne, se situe à la médiane des salaires pour des postes dont l envergure et les responsabilités sont comparables. Les salaires de base des membres de la haute direction visés, pour l exercice terminé le 31 décembre 2012, ont été établis le 1 er avril 2012 et n ont pas été modifiés au cours du dernier exercice financier. Monsieur Alain Lemaire a bénéficié d une augmentation salariale de 4,6 %, monsieur Allan Hogg a bénéficié d une augmentation salariale de 9 %, monsieur Mario Plourde a bénéficié d une augmentation salariale de 9,4 %, monsieur Marc-André Dépin a bénéficié d une augmentation salariale de 3 % et madame Suzanne Blanchet a bénéficié d une augmentation salariale de 3,8 % (1) 15

16 Régime d encouragement à court terme Le régime d encouragement à court terme permet aux membres de la haute direction visés ainsi qu aux autres membres de la haute direction et à tous les employés permanents ayant un an d ancienneté de participer au programme de partage des profits. Ils participent au programme de partage des profits selon les modalités suivantes : entre le 1 er novembre et le 31 octobre de chaque année (la «période de référence»), 1) les membres de la haute direction visés dont la fonction est directement reliée aux opérations de la Société sont éligibles à recevoir une prime en espèces, laquelle est déterminée en fonction des profits d exploitation (soit le profit net avant partage, amortissement et impôts) des unités d exploitation qui sont sous leur responsabilité jusqu à un maximum de deux fois le salaire de base, 2) les membres de la haute direction, dont la fonction n est pas directement reliée aux opérations de la Société, participent au programme de partage des profits et sont éligibles à recevoir durant la période de référence une prime déterminée en fonction des résultats financiers de l ensemble des unités d exploitation de la Société tout en tenant compte de leurs séniorité, responsabilités et rendement personnel respectif jusqu à un maximum de deux fois leur salaire. Le partage des profits versé au président et chef de la direction représente 0,25 % des profits d exploitation de toutes les filiales, divisions et sociétés affiliées de la Société à l exception des unités d exploitation du Groupe Carton plat (Europe) et celles de Cascades Recovery Inc. Le partage des profits versé au vice-président et chef de la direction financière est constitué d un montant de 145 338 $ dont le maximum payable est d une fois son salaire de base. Le partage des profits versé au président et chef de la direction de Norampac varie entre 0,125 % et 0,30 % des profits d exploitation des unités d exploitation de Norampac dont il a la responsabilité jusqu à un maximum de deux fois son salaire de base. Le partage des profits versé au chef de l exploitation représente 0,20 % des profits d exploitation des unités d exploitation de Cascades Recovery Inc., et 0,15 % des profits d exploitation de toutes les filiales, divisions et sociétés affiliées de la Société à l exception des unités d exploitation du Groupe Carton plat (Europe). Le partage des profits versé à la présidente et chef de la direction représente 0,25 % des profits d exploitation des unités d exploitation du Groupe Tissu, jusqu à un maximum de deux fois son salaire de base. Aux fins de déterminer le rendement des unités d exploitation, les profits de celles-ci sont comptabilisés sur une base non consolidée, unité par unité, mois par mois durant la période de référence commençant le 1 er novembre et se terminant le 31 octobre de chaque année. Certaines unités d affaire en démarrage ou en restructuration peuvent être exclues du calcul durant leur période de démarrage ou de restructuration, selon le cas. La totalité de la rémunération tirée du régime d encouragement à court terme est basée sur des mesures qui ne peuvent être divulguées et la Société se prévaut de la dispense pour préjudice. En effet, la Société ne divulgue pas publiquement les profits tirés de chacune de ses unités d exploitation et ne fournit pas ses résultats financiers en fonction de la période de référence. La Société est d avis que la communication de l information relative aux produits d exploitation de ses unités serait gravement préjudiciable à ses intérêts. En effet, divulguer ses résultats pourrait permettre aux concurrents de la Société d isoler certaines données et pourrait ainsi nuire à la position concurrentielle de ses produits et affecter négativement sa situation financière. De plus, le pourcentage des profits d exploitation de chacune des unités servant à déterminer la rémunération des membres de la haute direction est également confidentiel et sensible d un point de vue concurrentiel. Sa divulgation pourrait donner des indications aux concurrents de la Société de l importance stratégique d une unité par rapport aux autres en ce qui a trait au produit d exploitation. La rémunération tirée du régime d encouragement à court terme, représente 45 % de la rémunération totale de M. Alain Lemaire, 37 % de la rémunération totale de M. Mario Plourde, 26 % de la rémunération totale de M. Allan Hogg, 52 % de la rémunération totale de M. Marc-André Dépin et 38 % de la rémunération totale de Mme Suzanne Blanchet. Le comité est satisfait que le régime de partage des profits, en place au sein de la Société depuis de nombreuses années, permet de façon très efficace d encourager la productivité des membres de la haute direction et d aligner leurs intérêts avec ceux des actionnaires de la Société. En effet, toute rémunération tirée du régime d encouragement à court terme est directement corrélative au succès des diverses unités d exploitation de la Société qui sont sous la responsabilité des dirigeants. Lorsque le comité fixe le pourcentage des profits de chaque unité d exploitation pouvant être versé à un dirigeant, celui-ci prend en considération, de façon discrétionnaire, l expérience, les responsabilités, le rendement passé du dirigeant, ainsi que le nombre d unités d exploitation sous sa responsabilité. Le comité s assure également que la rémunération pouvant être reçue sera corrélative à une performance élevée de la part des unités d exploitation. Régime d encouragement à long terme Le programme d encouragement à long terme de la Société se compose du régime d options d achat d actions (le «Régime») et du régime d unités d actions liées au rendement (le «RUALR»). a) Régime d options d achat d action Le régime d options d achat d actions permet aux officiers, incluant les membres de la haute direction visés, de même qu aux employés clés de la Société, ses filiales, divisions et sociétés affiliées, de recevoir des options leur permettant d acquérir des actions ordinaires de la Société. Dans le cas des membres de la haute direction visés de même que pour tout autre bénéficiaire d options, les options sont attribuées aux fins de récompenser la compétence de gestion, les efforts, la performance et la loyauté démontrés. Un total de 6 488 199 options ont été octroyées au 15 mars 2013 représentant 6,9 % des actions ordinaires en circulation au 15 mars 2013. À cette date, tel que mentionné à la page 12 de la circulaire, aucune autre option ne pouvait être émise aux termes du Régime, ce pourquoi une hausse de 3 167 598 actions est demandée, afin de porter le nombre maximum d actions ordinaires pouvant être émises en vertu de celui-ci de 6 132 402 à 9,3 millions, représentant 9,9 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société au 15 mars 2013. Le nombre d options attribuées se fonde sur un multiple du salaire en tenant compte du niveau de séniorité du bénéficiaire d options jusqu à un maximum de 2 fois le salaire de base pour le président et chef de la direction, de 2 fois le salaire de base pour le chef de l exploitation, de 1,5 fois le salaire de base pour les présidents de groupe et de 1,25 fois du salaire de base pour le chef de la direction financière. Ce maximum est une pratique plutôt qu une politique et le conseil d administration est libre d augmenter ou de réduire les multiples à sa discrétion. Lors de nouvelles attributions d options, les attributions antérieures servent de référence seulement sans toutefois lier le conseil d administration. Le prix de levée d une option est déterminé par le Conseil au moment de l octroi et ne peut être moindre que la valeur au marché de l action à la date de l octroi établie comme étant la valeur moyenne du cours de l action à la fermeture de la bourse de Toronto durant les cinq (5) jours de transaction précédant la date d octroi.

Selon les modalités du régime d achat d options (le «Régime»), le titulaire d une option peut lever l option en tout temps avant son expiration à une date qui se situe au plus tard 10 années suivant la date d octroi de l option. Si la date d échéance d une option survient au cours d une période d interdiction d opérations ou dans les dix jours ouvrables suivant le dernier jour d une période d interdictions d opérations, la période d exercice de l option en question est prolongée jusqu à la fin du dixième jour ouvrable suivant le dernier jour de la période d interdiction d opérations. Les conditions de levée des options octroyées avant le 31 décembre 2003 permettent de lever jusqu à 25 % du nombre d actions sous option dans les 12 mois de la date d octroi et jusqu à 25 % additionnels chaque 12 mois suivant les 1 er, 2 e, et 3 e anniversaires de la date d octroi. Les conditions de levée des options octroyées à partir de 2004 sont de 25 % du nombre d actions sous options à partir du 1 er anniversaire de la date d octroi et jusqu à 25 % additionnels treize suivant les 2 e, 3 e et 4 e anniversaires de la date d octroi. À moins que le conseil d administration n en décide autrement, s il survient une prise de contrôle de la Société, les options octroyées en vertu du Régime peuvent être levées par le titulaire d une option dans les 60 jours de la date de la prise de contrôle. À moins que le conseil d administration n en décide autrement, les options octroyées en vertu du Régime prennent fin à l expiration de leur durée ou advenant l une des situations suivantes : a) toute option expire dès le moment où le titulaire de l option n est plus un employé admissible en raison de son renvoi pour cause de la Société ; b) toute option expire avant la date d expiration dans les circonstances et de la manière suivante : i) si le titulaire de l option démissionne volontairement de son poste, la fraction des actions sous option pouvant être levée à la date de la cessation d emploi, peut être levée par le titulaire de l option durant une période de 60 jours à partir de la date de la cessation d emploi ; ii) si le titulaire de l option est congédié mais que son congédiement ne constitue pas un renvoi pour cause, la fraction des actions sous option pouvant être levée à la date de la cessation de son emploi, peut être levée durant une période de 60 jours à partir de la date de la cessation de son emploi iii) si le titulaire de l option décède ou s il a mis fin à son emploi en raison de son invalidité prolongée, la fraction des actions sous option pouvant être levée à la date de son décès ou de la fin de son emploi, peut être levée par le titulaire de l option ou, le cas échéant, par ses représentants personnels légaux, durant une période de 120 jours à partir de la date du décès ou de la fin d emploi en raison de l invalidité prolongée ; iv) le 7 novembre 2012, le conseil d administration, suite à une recommandation du comité des ressources et avec l approbation de la Bourse de Toronto, l approbation des actionnaires n étant pas requise, a modifié la disposition du Régime traitant des modalités d exercice d une option lorsque l emploi d un titulaire d options prend fin pour cause de départ à la retraite comme suit : si l emploi du titulaire de l option prend fin pour cause de départ à la retraite et que l âge et le nombre d années de service du titulaire de l option totalisent au moins 70 ans tels qu établis par la Société, en tenant compte des années complètes seulement, la fraction des actions sous option dont les droits sont acquis à la date de la cessation d emploi et celle dont les droits sont acquis dans les deux ans suivant cette date peuvent être exercées dans les 90 jours suivant l expiration de cette période de deux ans ou avant l expiration de la durée initiale des actions sous option, si celle-ci survient avant ; et, les options qui ne peuvent être levées à la date où survient l un ou l autre des événements mentionnés en b) ci-dessus, expirent dès le moment où le titulaire de l option cesse d être un employé admissible. Le Régime prévoit que (i) le nombre maximal d actions pouvant être réservées pour émission éventuelle à une même personne suite à la levée d options octroyées en vertu du Régime ou en vertu d autres régimes de rémunération reliée aux actions, ne dépassera pas 5 % du total des actions en circulation à la date de l octroi des options ; ii) à moins d approbation des actionnaires, le nombre total d actions réservées pour émission à des initiés suite à la levée d options octroyées en vertu du régime et en vertu d autres régimes de rémunération reliée aux actions ne dépassera pas 10 % du total des actions en circulation ; iii) le nombre d actions émises en vertu du Régime et en vertu d autres régimes de rémunération reliée aux actions au cours d une période d une durée d un an ne dépassera pas a) 10 % du total des actions en circulation pour l ensemble des actions émises à des initiés, ou, b) 5 % du total des actions en circulation pour les actions émises à un même initié ou aux personnes qui lui sont liées. Le conseil d administration peut amender, suspendre ou cesser en tout temps le Régime ou toute option octroyée en vertu du Régime à la condition qu un tel geste puisse être posé : a) sans obtenir l approbation préalable d aucune instance concernée, notamment l approbation des bourses où les actions sont cotées, ou encore l approbation des actionnaires, si une telle approbation est requise par une instance de réglementation ; b) sans affecter ou diminuer les droits d un titulaire d options en regard d options déjà octroyées, sans obtenir préalablement le consentement dudit titulaire d options. Le conseil peut amender, suspendre ou cesser en tout temps le régime ou toute option octroyée en vertu du Régime à la condition qu un tel geste puisse être posé : sans obtenir l approbation préalable d aucune instance concernée, notamment l approbation des bourses où les actions sont cotées, ou encore l approbation des actionnaires, si une telle approbation est requise par une instance de réglementation ; sans affecter ou diminuer les droits d un titulaire d options en regard d options déjà octroyées, sans obtenir préalablement le consentement dudit titulaire d options. Le conseil peut procéder aux modifications suivantes avec l approbation des autorités réglementaires et des actionnaires : (i) toute augmentation dans le nombre maximum d actions pouvant être émises aux termes du Régime (sous réserve de toute modification résultant d un fractionnement, d une refonte ou autre opération semblable) y compris une augmentation pour établir un nombre maximum fixe d actions ou changement d un nombre maximum fixe d actions à un pourcentage maximum fixe ; (ii) toute modification à la méthode de détermination du prix d achat (prix de souscription ou prix d exercice) de chaque action visée par toute option octroyée en vertu du Régime ; iii) toute prolongation de la date d expiration d une option détenue par un titulaire d option au-delà de son terme initial détenue par un titulaire d option, dans les circonstances décrites cidessus ; (iv) l ajout de toute forme d aide financière et la modification d une disposition concernant l aide financière qui rend cette dernière plus avantageuse pour les participants. Le conseil a le pouvoir de procéder sans l approbation des actionnaires à toutes les modifications du Régime qui ne sont pas prévues ci-dessus, y compris, sans s y restreindre, celles qui suivent : i) toute modification concernant l admissibilité aux fins du Régime ou les restrictions ou modalités relatives à la participation au Régime ; ii) toute modification aux modalités concernant l octroi ou l exercice des options, y compris, mais sans restriction, les modalités concernant le montant et le paiement du prix de l option (autre qu une réduction du prix de l option), l échéancier d exercice, la durée des options, l ajustement aux options, toute modification des dispositions concernant la résiliation d une option ou l abrogation du Régime ; iii) toute modification nécessaire ou souhaitable pour assurer la conformité avec les lois, règles ou règlements applicables de toute entité, agence, département ou autorité d un gouvernement ou de toute bourse applicable ; iv) sans limiter la généralité de ce qui précède, toute correction ou rectification de toute ambiguïté, modalité inexacte, erreur ou omission dans le Régime ou eu égard à toute option ; v) toute modification aux modalités relatives à l administration du Régime ; et, vi) l ajout d une caractéristique de levée ou d exercice sans décaissement, donnant droit à une somme en espèces ou à des titres, si le libellé prévoit que le nombre total de titres sous-jacents sera déduit du nombre de titres réservés aux fins du Régime. Le secrétaire corporatif pourra décider, de temps à autre, la manière dont les options seront exercées, y compris notamment, par voie de procédés gérés par la Société ou par des tiers mandatés par la Société. L option ne peut être exercée que par le titulaire de l option et n est pas cessible. 17

Le 1 er juin 2012, le conseil d administration octroyait à 32 membres de la haute direction et cadres supérieurs clés de la Société, de ses filiales, divisions ou sociétés affiliées, des options leur permettant d acquérir collectivement 1 244 606 actions ordinaires, au prix de levée de 4,46 $ par action venant à échéance en 2022 représentant 1,33 % des 93 897 445 actions ordinaires en circulation au 31 décembre 2012. Le 12 septembre 2012, des options ont été octroyées à un membre de la haute direction et expirant le 17 décembre 2014, soit 2 ans et 90 jours suivant la date de retraite du titulaire d options. Pour ces options, les prix d exercices sont : i) 9 511 actions ordinaires au prix d exercice de 6,43 $ par action et représentant 0,01 % des 93 897 445 actions ordinaires en circulation au 31 décembre 2012 ; ii) 42 333 actions ordinaires au prix d exercice de 6,26 $ par action et représentant 0,05 % des 93 897 445 actions ordinaires en circulation au 31 décembre 2012 ; et iii) 64 864 actions ordinaires au prix d exercice de 4,91 $ par action et représentant 0,07 % des 93 897 445 actions ordinaires en circulation au 31 décembre 2012. b) Régime d unités d actions liées au rendement Le 20 février 2013, le conseil d administration de la Société (le «conseil»), suite à une recommandation du comité des ressources humaines, a approuvé la mise en place d un régime d unités d actions liées au rendement ( RUALR ) qui entrera en vigueur le 1 er avril 2013. Avec la mise en place du RUALR, la Société a l intention de réduire de 50 % le nombre d options octroyées et de les remplacer par des UAR. Le RUALR vise à permettre au conseil d octroyer à des dirigeants et à des employés clés choisis de la Société et de ses filiales des unités d actions conformément aux modalités décrites dans le RUALR. Le RUALR a pour objectif d aider et d inciter les dirigeants et les employés clés de la Société et de ses filiales à travailler en vue de la croissance et du développement de la Société et d y participer, d aider la Société à recruter, à maintenir en fonction et à motiver ces dirigeants et ces employés clés et d aligner les intérêts de ces dirigeants et de ces employés clés sur ceux des actionnaires de la Société. Le RUALR sera administré par le conseil ou, si le conseil le détermine ainsi, par un comité du conseil. Le conseil d administration détermine le nombre d UAR qui seront octroyées et peut modifier, suspendre ou résilier le RUALR ou toute unité d action liée au rendement («UAR») octroyée aux termes de celui-ci. Le conseil a également le pouvoir d établir, au moment de chaque octroi, conformément aux restrictions énoncées dans le RUALR, la date d octroi, la date d acquisition, les objectifs de rendement devant être atteints aux fins de l attribution d UAR ou de l acquisition d une partie de celle-ci, s il y a lieu, et d autres modalités particulières qui sont applicables à une attribution d UAR octroyée aux termes des présentes. La date d acquisition d une attribution d UAR sera fixée par le conseil au moment de l octroi, sous réserve, toutefois, que la date d acquisition ne sera pas plus tard qu à la fin de la deuxième année fiscale de la Société suivant l année au cours de laquelle une attribution d UAR a eu lieu. À la date d acquisition d UAR, le nombre d UAR comprises dans l attribution sera rajusté en fonction du rendement du capital utilisé («RCU») moyen sur trois ans de la Société. Ce nombre rajusté sera établi en multipliant le nombre d UAR comprises dans l attribution par le multiplicateur applicable décrit ci-dessous. RCU MOYEN 3,00 % 25 % 3,50 % 45 % 4,00 % 70 % 4,50 % 90 % MULTIPLICATEUR 5,00 % 100 % 5,50 % 110 % 6,00 % 125 % 6,50 % 150 % 7,00 % 175 % 8,00 % 185 % La Société versera à la date d acquisition au porteur de cette attribution d UAR acquise (ou à ses représentants légaux s il est décédé) le montant en espèces correspondant à la valeur marchande, calculée en date du cinquième jour de négociation précédant la date d acquisition, des actions représentées par cette attribution d UAR (ou d une partie de celles-ci), sous réserve de tout ajustement requis. Le RUALR n a aucun effet de dilution. Le règlement des UAR sera effectué en espèces ou en actions achetées sur le marché secondaire, au gré de Cascades, conformément aux modalités décrites dans le RUALR. Le RUALR ne porte pas sur des actions non encore émises et aucune action correspondante du capital non émis n est réservée aux fins du présent régime. 9,00 % 200 % Sauf si le conseil en décide autrement au moment de l octroi ou après : a) lorsque l acquisition d une attribution d UAR ou d une partie de celle-ci est assujettie à l atteinte d objectifs de rendement, cette attribution d UAR, ou la partie de celle-ci, expire à la date d acquisition si ces objectifs de rendement ne sont pas atteints, et ce, conformément aux modalités de la convention relative aux unités d actions applicable ; b) toute attribution d UAR faite à un participant qui cesse d être un dirigeant ou un employé de la Cascades à la suite de la cessation volontaire de son emploi ou de son congédiement justifié avant que cette attribution d UAR soit acquise, que celle-ci soit assujettie ou non à l atteinte d objectifs de rendement, expire à la date de cessation d emploi ; c) lorsqu un participant prend sa retraite à l âge prescrit par les politiques de la Société en matière de retraite ou cesse d être un dirigeant ou un employé clé de la Société pour un motif autre que la cessation d emploi volontaire ou le congédiement justifié,ce participant peut recevoir le nombre d UAR, calculé au prorata du nombre de jours travaillés en qualité de dirigeant ou d employé clé pendant la période d acquisition des droits, et ce, sous réserve de l atteinte d objectifs de rendement, s il y a lieu. Ces UAR sont réglées dès que la Société a conclu que les objectifs de rendement du participant ont été atteints, s il y a lieu. Les droits relatifs aux attributions d UAR et aux UAR ne peuvent être cédés ni transférés, et les UAR ne peuvent être aliénés, vendus, nantis, hypothéqués ou donnés en garantie par un participant. En cas de décès du participant, si l attribution d UAR est acquise au moment du décès, les représentants légaux du participant dispose des droits du participant aux termes du RUALR et de la convention relative aux unités d actions, s il y a lieu. Les obligations du participant lient ses représentants légaux. 18

Lignes directrices en matière d actionnariat Afin de faire correspondre davantage les intérêts des hauts dirigeants et ceux des actionnaires, la Société s attend à ce que les membres de la haute direction qui participent au régime d encouragement à long terme cumulent et conservent des actions. Les membres de la haute direction qui reçoivent annuellement des options d achat d actions doivent détenir des actions de la Société d une valeur au moins égale à une fois leur salaire de base. Les membres de la haute direction qui ne détiennent pas le nombre minimal d actions doivent acheter annuellement des actions d une valeur au moins égale à 5 % de leur salaire de base annuel. Tous les membres de la haute direction visés respectent les lignes directrices applicables en matière d actionnariat. Avantages sociaux et avantages indirects Le programme d avantages sociaux à l intention des employés de la Société y compris les membres de la haute direction, comprend des assurances vie, médicale, dentaire et invalidité. Les avantages indirects ou personnels dont bénéficient les membres de la haute direction reflètent les pratiques concurrentielles. 4.2 SOMMAIRE DE LA RÉMUNÉRATION 4.2.1 TABLEAU SOMMAIRE DE LA RÉMUNÉRATION DES MEMBRES DE LA HAUTE DIRECTION VISÉS Le tableau qui suit fait état de la rémunération globale versée aux membres de la haute direction visés de la Société ou d une de ses filiales pour les exercices terminés les 31 décembre 2012, 2011 et 2010. NOM ET POSTE PRINCIPAL Alain Lemaire Président du conseil d administration et chef de la direction Allan Hogg Vice-président et chef de la direction financière Mario Plourde Chef de l exploitation Marc-André Dépin Président et chef de la direction de Norampac Suzanne Blanchet Présidente et chef de la direction Groupe Tissu EXERCICE 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 SALAIRE ($) 591 000 565 000 534 100 292 700 268 600 227 200 518 700 474 000 358 400 455 000 441 600 423 800 386 100 371 800 359 800 ATTRIBUTIONS À BASE D OPTIONS (1)(2) ($) 336 608 368 071 388 642 81 092 84 130 64 439 218 029 184 034 199 354 197 375 215 585 241 642 165 244 184 034 202 375 RÉMUNÉRATION EN VERTU D UN PLAN INCITATIF ANNUEL AUTRE QU À BASE D ACTIONS (3) ($) 844 067 829 238 746 679 145 338 115 676 90 000 509 924 436 873 198 719 809 712 919 187 468 407 397 201 314 177 228 526 VALEUR DU PLAN AUTRE RÉMUNÉRATION DE RETRAITE (4) RÉMUNÉRATION TOTALE ($) ($) ($) 22 970 22 450 6 417 600 34 392 31 561 23 544 86 623 99 459 52 913 63 654 95 594 49 066 77 280 79 447 63 325 52 132 52 724 13 352 3 658 3 357 2 840 12 967 11 850 8 960 11 375 10 760 10 595 4 826 4 647 4 497 1 846 777 1 837 483 8 100 373 557 180 503 324 408 023 1 346 243 1 206 216 818 346 1 537 116 1 682 726 1 193 510 1 030 651 954 105 858 523 (1) Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique «Régime d encouragement à long terme», à la page 16 de la présente circulaire. (2) La juste valeur des options attribuées à la date d octroi est obtenue en multipliant le nombre d options attribuées par leur valeur établie selon le modèle Black-Scholes et Merton, méthode bien reconnue, compte tenu des hypothèses suivantes : (i) Taux d intérêt sans risque : 1,37 % (ii) Taux de dividende : 3,68 % (iii) Volatilité prévue au cours des actions : 42 % (iv) Durée de vie prévue : 6 ans (v) Juste valeur par option : 1,3123 $ (3) Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique «Régime d encouragement à court terme» à la page 16 de la présente circulaire. (4) Les montants reflétés dans le tableau représentent les cotisations versées par la Société seulement. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique «Régimes de retraite» à la page 21 de la présente circulaire. (5) Les avantages indirects ne sont pas inclus puisqu ils n atteignent pas le seuil prescrit de 50 000 $ ou de 10 % du salaire de base pour l exercice financier 2012, à l exception d Alain Lemaire. Ces montants représentent un montant alloué pour l entretien de sa propriété privée à Kingsey Falls. (6) Ce montant reflète une correction de 15 318 $ pour les années antérieures. (7) Du montant indiqué, 500 000 $ représente une bonification additionnelle payée à monsieur Dépin reliée à la signature définitive des ententes pour la construction d une usine de papier doublure, connue sous le nom de projet Greenpac Mill. (8) Du montant indiqué, 500 000 $ représente une bonification additionnelle payée à monsieur Dépin reliée à la construction d une usine de papier doublure, connue sous le nom de projet Greenpac Mill. (9) Ce montant reflète une correction de 31 562 $ pour les années antérieures. (8) (6) (7) (9) (5) 19

4.3 ATTRIBUTIONS EN VERTU D UN PLAN INCITATIF 4.3.1 ATTRIBUTIONS À BASE D OPTIONS EN COURS Le tableau qui suit présente, pour chacun des membres de la haute direction visés, tous les octrois à base d options en cours à la fin de l exercice 2012. 20 NOM TITRES SOUS-JACENTS AUX OPTIONS PRIX DE LEVÉE NON LEVÉES DES OPTIONS (NOMBRE) ($) ATTRIBUTIONS FONDÉES SUR DES OPTIONS DATE D EXPIRATION VALEUR MARCHANDE OU DE PAIEMENT DES ATTRIBUTIONS VALEUR DES OPTIONS DANS LE COURS NON LEVEES (1) ($) ACTIONS OU UNITÉS D ACTIONS DONT LES DROITS N ONT PAS ÉTÉ ACQUIS (NOMBRE) FONDÉES SUR DES ACTIONS DONT LES DROITS N ONT PAS ÉTÉ ACQUIS ($) ATTRIBUTIONS FONDÉES SUR DES ACTIONS VALEUR MARCHANDE OU DE PAIEMENT DES ATTRIBUTIONS FONDÉES SUR DES ACTIONS DONT LES DROITS ONT ÉTÉ ACQUIS (NON PAYÉES OU DISTRIBUÉES ) ($) Alain Lemaire 50 844 13,04 17 mars 2013 67 739 13,05 2 mai 2014 72 727 12,73 3 mai 2015 81 462 11,49 2 mai 2016 79 121 11,83 8 mai 2017 124 507 7,81 6 mai 2018 440 175 3,92 31 mars 2019 79 231,50 156 081 6,43 31 mai 2020-174 441 6,26 27 juin 2021-256 502 4,46 31 mai, 2022 Allan Hogg 2 031 12,80 6 mai 2013-2 092 13,05 2 mai 2014-2 273 12,73 3 mai 2015-4 526 11,49 2 mai 2016-5 495 11,83 8 mai 2017-8 822 7,81 6 mai 2018-49 605 3,92 31 mars 2019 8 928,90 25 879 6,43 31 mai 2020-39 872 6,26 27 juin 2021-61 794 4,46 31 mai, 2022 Marc-André Dépin 9 571 13,04 17 mars 2013-17 931 13,05 2 mai 2014-19 091 12,73 3 mai 2015-22 063 11,49 2 mai 2016-42 857 11,83 8 mai 2017-66 914 7,81 6 mai 2018-239 474 3,92 31 mars 2019 43 105,32 97 045 6,43 31 mai 2020 102 173 6,26 27 juin 2021 150 404 4,46 31 mai, 2022 Mario Plourde 18 742 13,04 17 mars 2013 29 287 13,05 2 mai 2014 31 515 12,73 3 mai 2015 38 695 11,49 2 mai 2016 37 582 11,83 8 mai 2017 59 923 7,81 6 mai 2018 218 947 3,92 31 mars 2019 39 410,46 80 062 6,43 31 mai 2020 87 220 6,26 27 juin 2021 166 143 4,46 31 mai, 2022 Suzanne Blanchet 21 135 13,04 17 mars 2013 32 276 13,05 2 mai 2014 34 545 12,73 3 mai 2015 40 052 11,49 2 mai 2016 38 901 11,83 8 mai 2017 60 922 7,81 6 mai 2018 213 816 3,92 31 mars 2019 38 486,88 81 275 6,43 31 mai 2020 87 220 6,26, 27 juin 2021 125 919 4,46 31 mai 2022 (1) La valeur des options dans le cours non exercées à la fin de l exercice est la différence entre le cours de clôture des actions ordinaires de la Société à la côte de la Bourse de Toronto le 31 décembre 2012, (soit 4,10 $) et le prix d exercice. Tout gain réel, s il en est, réalisé dépendra de la valeur des actions ordinaires de la Société à la date de levée des options. Se reporter à la rubrique «Régime d encouragement à long terme» à la page 16 de la présente circulaire.