Fonds immobiliers suisses Chiffres-clés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne des fonds cotés 1 : 19.5% 1 Agio pondéré tenant compte des fonds non-cotés et internationaux (CS 1a Immo PK, CS REF International, CS REF Global): 18.2% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 2
Changement des agios et disagios Par rapport au mois précédent et depuis le début de l année Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 3
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Lien avec les taux d intérêt à long terme Le graphique montre le lien existant entre les taux d'intérêt à long terme (axe horizontal) et la moyenne de l'agio en fin de trimestre depuis 1990. En général, plus le taux d'intérêt est bas, plus l'agio est élevé. Outre les taux, il existe bien entendu d'autres facteurs d'influence (caractère de la demande, nouveaux produits, avantages fiscaux, etc.). Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 4
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne à long terme Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 5
Développement des agios depuis octobre 2008 Fonds immobiliers commerciaux et résidentiels Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 6
Moyenne du chiffre de négoce mensuel Entre octobre 2013 et septembre 2014 en mio. CHF CS 1a Immo PK, CS REF International: Marché hors cote Source: Credit Suisse AG, Datastream Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 7
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses Distribution brute par part en % du cours du marché Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 8
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses En comparaison avec les emprunts de la Confédération Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 9
Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF GAV) Charges d exploitation du fonds en % de la fortune moyenne Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 10
Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF NAV) Charges d exploitation du fonds en % de la fortune moyenne Extrapolations pour les fonds qui n'ont pas encore été publiées des TER REF (NAV). Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 11
Coefficient d endettement Engagements en % des valeurs vénales Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 12
Chiffres-clés des fonds immobiliers suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement TER REF Volumes Capitalisation Focus Propriété Plus haut Plus bas YTD -5 ans par part de distri- (GAV) négociés boursière d'investis- foncière 5 30.09.2014 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 4 mio. CHF sement UBS SWISS SIMA CH0014420878 98.35 100.50 90.30 7.1% 6.6% 80.5 22.1% 3.3% 0.89% 83.4 6'412.1 Mixte Indirecte CS 1A IMMO PK 1,3 CH0008443035 1395.00 1395.00 1305.00 3.6% 7.4% 1197.4 16.5% 3.7% 0.58% 25.7 3'681.9 Mixte Directe CS REF LIVINGPLUS CH0031069328 126.60 128.90 115.20 4.8% 4.0% 103.4 22.4% 2.5% 0.67% 38.1 2'437.1 Résidentiel Directe CS REF INTERNATIONAL 2,3 CH0019685111 1055.00 1055.00 955.00 9.3% 5.3% 1006.1 4.9% 3.8% 0.95% 28.8 2'229.1 Etranger Indirecte CS REF SIAT CH0012913700 171.80 176.50 156.20 7.4% 6.0% 136.8 25.6% 3.1% 0.75% 26.6 2'176.9 Résidentiel Indirecte UBS SWISS ANFOS CH0014420829 64.90 66.10 57.95 8.4% 6.5% 51.8 25.2% 3.1% 0.89% 33.7 2'161.4 Résidentiel Indirecte CS REF INTERSWISS CH0002769351 206.80 213.00 182.50 9.1% 4.5% 189.8 9.0% 4.1% 0.69% 20.8 1'559.8 Commercial Indirecte IMMOFONDS CH0009778769 401.25 404.75 356.25 11.0% 5.9% 308.2 30.2% 3.4% 0.66% 15.5 1'291.6 Résidentiel Indirecte UBS SW SWISSREAL CH0014420886 68.20 70.00 63.00 9.1% 5.9% 61.1 11.6% 3.9% 0.89% 19.0 1'276.8 Commercial Indirecte SWISSCANTO IFCA CH0037430946 114.40 118.50 110.00 6.3% 3.4% 95.8 19.4% 2.9% 0.96% 16.9 1'206.3 Résidentiel Indirecte CS REF PROPERTYPLUS CH0045159842 138.40 139.40 125.00 6.9% 4.7% 121.3 14.1% 3.0% 0.68% 14.2 1'179.8 Commercial Directe LA FONCIERE CH0002782263 880.50 894.00 809.00 9.0% 8.0% 681.5 29.2% 2.3% 0.82% 10.8 1'091.9 Résidentiel Mixte SCHRODER IMMOPLUS CH0007251413 1105.00 1131.00 988.00 9.4% 6.5% 996.0 10.9% 2.9% 0.82% 14.1 1'060.8 Commercial Indirecte FIR CH0014586710 157.00 164.40 140.50 9.3% 9.5% 122.8 27.9% 2.5% 0.73% 7.3 1'010.2 Résidentiel Mixte UBS FONCIPARS CH0014420852 86.50 87.45 74.30 12.1% 7.9% 66.9 29.3% 2.8% 0.88% 13.1 887.6 Résidentiel Indirecte SOLVALOR 61 CH0002785456 224.00 227.90 207.10 4.2% 1.3% 182.7 22.6% 2.5% 0.75% 12.5 883.4 Résidentiel Directe CS REF HOSPITALITY CH0118768057 95.10 101.50 90.25 2.2% 102.3-7.0% 2.4% 0.56% 10.9 855.9 Hospitality Directe SWISSINVEST REAL CH0026168846 149.50 150.80 130.60 10.9% 9.3% 121.5 23.1% 3.0% 0.63% 8.8 724.6 Résidentiel Indirecte IMMO HELVETIC CH0002770102 199.90 203.90 183.80 10.8% 6.2% 160.3 24.7% 3.3% 0.54% 7.4 719.6 Résidentiel Indirecte CS REF GREEN PROPERTY CH0100778445 114.90 119.00 110.00 6.1% 107.2 7.2% 2.6% 0.67% 18.2 689.4 Durabilité Directe BONHOTE IMMOBILIER CH0026725611 125.90 126.00 116.10 7.5% 5.5% 110.2 14.3% 2.4% 0.88% 6.5 681.7 Résidentiel Directe PROCIMMO CH0033624211 140.10 141.30 118.50 15.8% 8.4% 128.0 9.5% 3.6% 1.05% 7.3 676.5 Commercial Directe ROTHSCHILD RE SWISS CH0124238004 108.00 108.30 98.50 11.3% 102.6 5.2% 2.8% 0.87% 7.8 641.5 Mixte Directe UBS DIRECT RESIDENTIAL CH0026465366 15.95 16.35 13.20 14.3% 12.8 24.6% 2.2% 0.90% 6.1 529.4 Résidentiel Directe REALSTONE CH0039415010 127.00 130.40 119.00 7.0% 116.2 9.3% 3.0% 0.86% 6.9 486.6 Résidentiel Directe PATRIMONIUM CH0034995214 133.50 133.50 122.70 8.9% 117.9 13.3% 2.5% 0.90% 3.9 481.5 Résidentiel Directe CS REF GLOBAL CH0139851676 97.75 98.50 87.90 10.0% 98.9-1.2% 3.7% 1.17% 6.6 225.8 Etranger Indirecte RESIDENTIA CH0100612339 1110.00 1138.00 1006.00 6.6% 1096.9 1.2% 3.2% 1.10% 0.8 75.9 Résidentiel Directe SXI REAL ESTATE FUNDS 3 CH0009947406 8.1% 5.7% 19.5% 3.0% 0.81% 392.5 30'508.9 1 Seules les institutions de prévoyance exonérées d impôts ainsi que les caisses d'assurance sociales et les caisses de compensation domiciliées en Suisse sont autorisées à investir dans CS 1a Immo PK 2 Seuls les investisseurs qualifiés selon l article 10, alinéa 3 LPCC et de l art. 6 al. 1 OPCC sont autorisés à investir dans CS REF International 3 Le négoce du CS REF International et CS 1a Immo PK est assuré hors bourse. Les deux fonds et le CS REF Global ne sont pas inclus dans SXI Real Estate Funds 4 Volumes négocés mensuels; moyenne sur 12 mois 5 L imposition des fonds immobiliers est différente lorsqu un fonds détient ses immeubles en propriété directe ou en propriété indirecte par le biais de sociétés immobilières Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 13
Primes et décotes des sociétés immobilières suisses Moyenne ponderée: 1.6% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 14
Développement historique des primes et agios Sociétés immobilières suisses vs. fonds immobiliers suisses Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 15
Rendement sur distribution des sociétés immobilières Distribution brute par action en % du cours du marché Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 16
Chiffres-clés des sociétés immobilières suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement Volumes Capitalisation Plus haut Plus bas YTD -5 ans par action de distri- négociés boursière (FF) 30.09.2014 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 1 mio. CHF SWISS PRIME SITE N CH0008038389 70.90 76.00 66.35 7.7% 10.9% 67.44 5.1% 5.1% 163.7 4'289.7 PSP N CH0018294154 80.20 85.50 74.40 10.5% 10.1% 82.94-3.3% 4.1% 122.3 3'229.4 ALLREAL N CH0008837566 123.60 127.50 120.80 4.6% 4.5% 122.61 0.8% 4.4% 29.3 1'280.8 MOBIMO N CH0011108872 185.20 198.00 182.70 4.6% 7.4% 193.46-4.3% 5.1% 31.4 1'151.3 INTERSHOP I CH0017313948 356.00 358.75 325.00 12.6% 10.6% 260.89 36.5% 5.6% 13.3 455.3 ZUG ESTATE AG CH0148052126 1173.00 1216.00 1150.00 2.4% 1309.32-10.4% 1.4% 4.0 228.0 HIAG IMMOBILIEN AG CH0239518779 79.05 82.90 75.80 81.47-3.0% 0.0% 10.7 203.6 WARTECK N CH0002619481 1755.00 1803.00 1658.00 6.6% 4.4% 1406.38 24.8% 3.9% 1.6 186.4 SWISS FINANCE & PROPERTY CH0032816131 81.95 83.00 76.00 8.3% 7.9% 82.06-0.1% 3.7% 1.1 153.4 BFW LIEGENSCHAFTEN N CH0018206117 30.20 30.20 25.25 19.0% 8.2% 36.05-16.2% 3.9% 1.4 141.7 ZUEBLIN IMM N CH0021831182 1.82 2.12 1.59-2.9% -17.9% 3.62-49.7% 0.0% 2.8 63.9 PAX N CH0002178348 1115.00 1150.00 1061.00-0.6% 7.4% 1619.60-31.2% 1.6% 0.7 58.7 SXI REAL ESTATE SHARES CH0042660313 8.0% 8.2% 1.6% 4.5% 382.3 11'442.2 1 Volumes négociés mensuels; moyenne sur 12 mois Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 17
Real Estate Asset Management Vos interlocuteurs Vous avez des questions sur les placements immobiliers. Nous avons les réponses. Ulrich Braun Real Estate Strategies & Advisory Director Fabian Linke Real Estate Strategies & Advisory Vice President ulrich.braun@credit-suisse.com Tel. +41 44 332 58 08 fabian.linke@credit-suisse.com Tel. +41 44 333 44 00 Real Estate Asset Management, SDRP 2 30 septembre 2014 18
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