Communiqué de presse Bruxelles/Utrecht, le 31 mars 2009

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1 Communiqué de presse Bruxelles/Utrecht, le 31 mars 2009 Résultats annuels 2008 Pour l exercice 2008, les activités opérationnelles d assurance ont dégagé un bénéfice net d EUR 6 millions, après incidence négative d EUR 639 millions du portefeuille d investissement Le résultat net 2008 de Fortis est négatif, à hauteur d EUR 28,0 milliards, après prise en compte d une perte d EUR 27,4 milliards relative aux activités abandonnées et d EUR 0,6 milliard dans le Compte Général Fortis Insurance Belgium - Bénéfice net d EUR 6 millions, après prise en compte d une incidence négative, après impôts, d EUR 534 millions sur le portefeuille de placements - Montant total de l encaissement brut d EUR 6,3 milliards - L apport brut en Vie recule de 22% sous l effet d un environnement difficile et des incertitudes relatives à Fortis - Primes émises brutes Non-vie en hausse de 7%, soit une croissance supérieure à celle du marché belge - Profil de risque du portefeuille d investissement d EUR 37,3 milliards réduit par la vente d actions et par la dépréciation des actions Fortis Insurance International - Le résultat net est en équilibre, après prise en compte d une incidence négative, nette d impôts, d EUR 105 millions sur le portefeuille de placements - Le montant total de l encaissement brut des sociétés consolidées atteint EUR 5,3 milliards - L apport brut consolidé en Vie progresse de 5%, surtout grâce au Portugal, à la Turquie et à Hong Kong - Les primes émises brutes Non-vie s affichent en hausse de 2% à taux de change constants - Le portefeuille de placements atteint EUR 9,4 milliards, avec une exposition réduite en actions. Compte Général - Perte nette d EUR 629 millions à cause des charges d intérêts nettes au niveau du holding et d une perte ponctuelle d EUR 295 millions sur opérations de change Activités abandonnées (résultats opérationnels et résultats des ventes) - La vente des activités bancaires s est traduite par une perte d EUR 29,4 milliards en La vente des activités d assurance néerlandaises a généré un bénéfice d EUR 2,0 milliards en 2008 Capitaux propres - Les capitaux propres stricto sensu (core equity) se chiffrent à EUR 7,9 milliards ; - Ratio de solvabilité pour l ensemble des activités d assurance de 202% ; minimum réglementaire requis pour les activités d assurance d EUR 2,5 milliards - Capitaux propres nets tangibles d EUR 6,0 milliards Situation financière pro forma (dans l hypothèse de l approbation des transactions par les actionnaires les 8 et 9 avril) - Situation de trésorerie nette pro forma du Compte Général à EUR 3,3 milliards - Capitaux propres revenant aux actionnaires pro forma à EUR 7,5 milliards Karel De Boeck, CEO : «Les résultats opérationnels de nos compagnies d assurances s avèrent très satisfaisants dans le contexte des turbulences du marché et des incertitudes relatives à Fortis. L encaissement brut total s affiche à EUR 14,6 milliards en dépit des conditions de marché difficiles. Les ratios de solvabilité sont restés solides. Il est maintenant important de se tourner vers l avenir. Le nouvel accord revu fournira une base substantielle pour le futur. A l avenir, les différentes opportunités qui se présenteront seront envisagées avec attention, dans la perspective d une utilisation efficace du capital, notamment par la croissance interne, des acquisitions et la restitution de capital aux actionnaires.» Chiffres clés e S er S e S 2007 Bénéfice net - Fortis Insurance Belgium Fortis Insurance International Général (hors éliminations) Eliminations Bénéfice net sur activités continuées Résultat sur activités abandonnées Bénéfice net revenant aux actionnaires Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires Bénéfice par action (en EUR) -12,21 2,30-12,38 0,75 0,67 - Avant activités abandonnées -0,27 0,05-0,31 0,06-0,11 Capitaux propres nets par action (en EUR) 2,75 15,08 2,75 12,48 15,08

2 2 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Événements déterminants de 2008 Veuillez vous référer aux pages 6 et 38 pour des informations complémentaires Résultat net de Fortis Le résultat net 2008 de Fortis est une perte d EUR 28,0 milliards, contre un bénéfice d EUR 4,0 milliards en La perte en 2008 est due au résultat négatif d EUR 27,4 milliards sur activités abandonnées, généré par la perte sur la vente des activités bancaires du groupe, partiellement compensée par un bénéfice sur la vente des activités d assurance néerlandaises. L encaissement brut total des activités d assurance, y compris les coentreprises non consolidées, s affiche à EUR 14,6 milliards, soit en recul de 5,5% par rapport à l année précédente. L encaissement brut des compagnies d assurances Vie consolidées est en recul de 11% à EUR 8,9 milliards, en raison des turbulences financières qui ont en particulier touché les ventes en Belgique. Les primes brutes émises des compagnies Non-vie consolidées atteignent EUR 2,7 milliards, soit une progression de 5% à taux de change constants. Les coentreprises non consolidées enregistrent une croissance de 12% à EUR 3,0 milliards, soutenue par des ventes importantes en Chine. Les activités d assurance présentent un bénéfice net total d EUR 6 millions, après prise en compte d une incidence négative de dépréciations sur le portefeuille de placements à hauteur d EUR 639 millions après impôts. Les capitaux propres nets pro forma à fin 2008 (dans l hypothèse de l approbation des transactions par les actionnaires les 8 et 9 avril), s élèvent à EUR 7,5 milliards. La trésorerie nette pro forma du Compte Général, dans l hypothèse de l approbation des transactions avec l État belge et BNP Paribas par les actionnaires les 8 et 9 avril, et après remboursement des programmes European Medium Term Notes et Commercial Paper et élimination de l endettement de Fortis Insurance International N.V., s élève à EUR 3,3 milliards. La stratégie de Fortis Insurance vise à constamment renforcer son orientation clientèle en adaptant le portefeuille de produits et en alignant sa stratégie de multi-distribution aux évolutions des besoins des clients. Elle a aussi pour objectif de mettre en place une entreprise d assurance solide, en améliorant l excellence opérationnelle dans tous les pays et en développant les activités à l international. Résultat net de Fortis Insurance Belgium Le bénéfice net 2008 après impôts s élève à EUR 6 millions, contre EUR 522 millions en L incidence négative de la crise des marchés financiers sur le résultat 2008 s élève à EUR 534 millions après impôts, et affecte surtout les résultats en Vie. L encaissement brut total a reculé de 16% à EUR 6,3 milliards. En Vie, l encaissement brut s est élevé à EUR 4,8 milliards en 2008, soit 22% de moins que l année précédente, suite à la forte concurrence des dépôts bancaires à taux élevés et à l incertitude qui planait sur le sort de Fortis. La hausse de 7% des encaissements dans l activité Non-vie, à EUR 1,5 milliard, n a pas réussi à compenser le recul enregistré en Vie. Malgré la baisse des encaissements, Fortis Insurance Belgium est restée le leader sur le marché de l assurance Vie, tout en continuant à consolider sa position en Non-vie. Les fonds sous gestion des activités Vie sont restés pratiquement inchangés à EUR 41,8 milliards, ce qui se reflète également dans la stabilité de la part de marché, à 28%.

3 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Résultat net de Fortis Insurance International Le résultat net 2008 est à l équilibre, par comparaison à un bénéfice d EUR 40 millions en Le bénéfice d EUR 65 millions en Non-vie a été contrebalancé par une perte d EUR 65 millions en Vie. Le résultat de 2008 a subi des pertes sur investissements et des dépréciations dans le portefeuille de placements à hauteur d EUR 105 millions après impôts. La performance commerciale s est bien maintenue malgré les conditions de marché difficiles, particulièrement au deuxième semestre de l exercice. L encaissement brut cumulé des sociétés consolidées et des coentreprises non consolidées s inscrit à EUR 8,3 milliards contre EUR 8,0 milliards pour l exercice précédent. L apport brut des sociétés consolidées a progressé de 1% à EUR 5,3 milliards, grâce à la mise en place d un mode de distribution multi-canal et au développement de produits innovants. L encaissement brut dans les coentreprises non consolidées a enregistré une progression de 12% à EUR 3,0 milliards, essentiellement due aux succès de nos équipes en Chine, mais aussi à une diversification géographique plus poussée. Les fonds sous gestion des activités Vie à l international (sociétés consolidées uniquement) sont restés pratiquement inchangés par rapport à 2007, à EUR 19,8 milliards. Résultat Net Compte Général La perte nette en 2008 est d EUR 629 millions, à comparer à une perte d EUR 446 millions en L écart négatif est dû essentiellement à la détérioration des plus-values et moins-values, réalisées et latentes, à hauteur d EUR 118 millions, consécutives à une perte d EUR 295 millions sur la vente de devises en décembre, dans le contexte de la suspension de la transaction avec BNP Paribas et l État belge. Résultat net - Activités Abandonnées La perte nette relative aux activités abandonnées s élève à EUR 27,4 milliards, contre un bénéfice d EUR 3,9 milliards en La perte en 2008 résulte d une perte d EUR 29,4 milliards liée à la vente des activités bancaires. La vente des activités d assurances néerlandaises s est traduite par un bénéfice d EUR 2,0 milliards. Le résultat 2007 sur activités abandonnées comportait un bénéfice d EUR 1,0 milliard sur la cession des activités de CaiFor. Capitaux propres À fin 2008, les capitaux propres stricto sensu (core equity) de Fortis atteignent EUR 7,9 milliards. Ce montant est supérieur d EUR 5,4 milliards aux minimums réglementaires requis consolidés pour les activités d assurance. Les capitaux propres stricto sensu des activités d assurance s établissent à EUR 4,7 milliards, soit 184% du minimum réglementaire requis, tandis que le total du capital disponible pour les entités d assurance s élève à EUR 5,1 milliards, soit 202% du minimum réglementaire requis. Le ratio de solvabilité de Fortis Insurance Belgium s élève à 189% et celui de Fortis Insurance International à 238%, à fin Dividende 2008 Dans le cadre de l accélération du plan de solvabilité de Fortis, lancé le 26 juin 2008, il a été décidé de ne pas payer de dividende intérimaire en Le 15 mars 2009, Fortis annonçait que la perte statutaire reportée d EUR 22,5 milliards publiée par Fortis SA/NV, avait provoqué l épuisement des montants disponibles pour être distribués, à fin Le conseil d'administration en a dès lors conclu qu il ne proposerait pas de dividende pour l exercice Le Rapport spécial du conseil d administration, publié le 16 mars 2009, précise l impact de cette décision sur les différents instruments de Tier 1 émis par les (anciennes) entités Fortis. Variations d effectifs en ETP À l issue de la cession des activités bancaires et des activités néerlandaises d assurance en octobre, Fortis employait personnes (ETP) au 31 décembre 2008, dont chez Fortis Insurance Belgium (dont chez Interparking), au sein de Fortis Insurance International et 114 au département Général (Corporate Centre). À périmètre comparable,

4 4 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 Fortis employait ETP à fin L augmentation s est essentiellement réalisée dans les filiales immobilières de Fortis Insurance Belgium. Le 31 décembre 2008, Fortis se trouvait dans une phase de transition et s attelait à concevoir une nouvelle organisation adaptée aux besoins stratégiques de la nouvelle structure de l entreprise après les cessions d octobre. Ceci se reflète également dans le recul de l effectif en ETP du secteur Général, passé de 197 à 114 ETP. Le Corporate Centre (qui relève du Compte Général) est actuellement en cours de réduction d effectif afin de s adapter aux nouvelles dimensions de Fortis tout en veillant à maintenir les compétences et les expériences adéquates pour procurer l efficacité et l efficience nécessaires aux entités opérationnelles. Description des événements de l'année 2008 L année 2008 a été la plus tumultueuse de l histoire de Fortis. La crise financière a commencé vers la mi-mai par un recul généralisé des cours boursiers dans le monde et l'effritement de la confiance entre banques. Au cours de l été, les marchés se sont quelque peu stabilisés. Mais d'autres événements, sans aucun lien avec Fortis, ont déclenché, par un effet «boule de neige», une très grave crise de confiance entre les institutions financières, avec pour conséquence des acquisitions de «sauvetage», des nationalisations et des faillites. Cible de rumeurs portant sur sa liquidité, Fortis en a gravement souffert. Les lignes de crédit de liquidité d'urgence octroyées fin septembre par les banques centrales se sont avérées insuffisantes. Une action immédiate s'imposait. Le 29 septembre 2008, Fortis annonçait la conclusion d'accords avec les gouvernements belge, néerlandais et luxembourgeois. Ceux-ci décidaient d investir EUR 11,2 milliards en échange d'une participation de 49,9% dans les activités bancaires de Fortis situées dans leur pays respectif. L'accord avec l'état néerlandais n'a toutefois jamais été exécuté. Il a été remplacé le 3 octobre par la vente de Fortis Bank Nederland (Holding) N.V., de Fortis Verzekeringen Nederland N.V. et de Fortis Corporate Insurance N.V. à l'état néerlandais pour un montant total d'eur 16,8 milliards. Cette opération a été suivie par l annonce, le 6 octobre 2008, de la vente à l'état belge (via la Société Fédérale de Participations et d'investissement - SFPI), pour EUR 4,7 milliards, du solde de la participation de Fortis dans Fortis Banque, soit 50% des actions plus une. Dans un accord séparé, le gouvernement belge acceptait de revendre 75% de Fortis Banque à BNP Paribas, en échange d actions BNP Paribas. Il conserverait une participation de 25% de Fortis Banque. Fortis acceptait également de vendre 100% de Fortis Insurance Belgium à BNP Paribas pour EUR 5,7 milliards (sous réserve d'ajustements à la clôture et un ajustement à la clôture finale potentiel de moins EUR 0,2 milliard). Enfin, Fortis, l'état belge (via la SFPI) et BNP Paribas convenaient de constituer une structure d'accueil (SPV) destinée à acquérir un portefeuille de crédits structurés de Fortis Banque. Ces décisions ont été prises pour assurer la pérennité des entreprises Fortis, soutenir leur clientèle et honorer leurs obligations à l'égard des contreparties. Le 12 décembre 2008, la Cour d'appel de Bruxelles ordonnait de soumettre tous les accords des 3 et 6 octobre à l'approbation des actionnaires de Fortis SA/NV. L'arrêt de la cour chargeait également un comité d'experts d'une mission d'enquête, de recommandation et de médiation. Dans leur rapport préliminaire publié le 27 janvier 2009, ces experts concluaient que les transactions étaient à la fois logiques et raisonnables au vu des circonstances, et qu elles n étaient pas attentatoires à l intérêt social des sociétés du groupe Fortis. Avant le vote des actionnaires, le conseil d'administration et la direction ont fait tout ce qui était en leur pouvoir pour négocier de meilleures conditions pour les actionnaires tout en respectant la validité des contrats signés avec l'état belge et BNP Paribas. L'assemblée générale des actionnaires de Fortis SA/NV du 11 février 2009 a rejeté les modalités améliorées des transactions, déclenchant un nouveau cycle de négociations entre le gouvernement belge, Fortis et BNP Paribas. Lors des assemblées générales de février 2009, les actionnaires ont élu un nouveau conseil d'administration, dont la présidence a été confiée à M. Jozef De Mey. Le 6 mars 2009, Fortis, BNP Paribas et la SFPI ont conclu un nouvel accord sur la révision des termes de la transaction. Le nouvel accord proposé a été signé le 12 mars 2009 et sera soumis pour approbation aux assemblées générales des

5 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars actionnaires de Fortis N.V. à Utrecht, aux Pays-Bas, et de Fortis SA/NV à Bruxelles, en Belgique, respectivement les 8 et 9 avril L accord porte principalement sur la vente de 25% + 1 actions de Fortis Insurance Belgium à Fortis Banque, sur la mise en place d un partenariat stratégique entre BNP Paribas et Fortis Banque, d une part, et les activités d assurance du groupe Fortis, d autre part, ainsi que sur le financement par Fortis, pour un montant d EUR 760 millions, d une structure d accueil (SPV) destinée à acquérir une partie du portefeuille de crédits structurés de Fortis Banque. La valeur future de la participation dans le SPV dépend de la qualité des actifs à acquérir par le SPV et des conditions du financement à recevoir par le SPV. Les actifs sont en cours d évaluation et le financement est en cours de négociations. En tout état de cause, pour Fortis, l exposition maximale liée au SPV équivaut à l investissement initial d EUR 760 millions en cas de vote positif. En cas de vote négatif sur la résolution proposée, Fortis restera légalement tenu par une disposition supplétive dans la convention d achat d actions du 10 octobre 2008 avec la SFPI (telle qu amendée) concernant le financement du SPV. Cette convention prévoit le financement du SPV seulement par Fortis et la SFPI dans le cas où l Accord avec BNP Paribas n entrerait pas en vigueur. Si cette disposition supplétive devait être appliquée contre Fortis, Fortis serait tenu d apporter EUR 6,86 milliards sur le montant total des EUR 9,36 milliards (sous réserve de remboursements et d ajustements de change). Fortis a donné 100% des actions de Fortis Insurance Belgium en garantie de son engagement de financement. Bien qu un accord ait été conclu avec la SFPI, prévoyant qu elle accorde un prêt d EUR 3 milliards dans le cas où Fortis devrait financer EUR 6,86 milliards, un vote défavorable pourrait avoir une incidence négative importante sur la liquidité de Fortis. Sur la base des discussions actuelles et des accords de ces derniers mois, Fortis estime être en mesure de négocier un plan de financement qui laisserait une liquidité suffisante pour poursuivre les activités opérationnelles en cours et honorer les obligations résultant d un vote négatif. Fortis n a pas pu évaluer son obligation, à fin 2008, résultant de son engagement de financer la structure d accueil (SPV), qui doit acquérir le portefeuille d actifs toxiques, en raison des incertitudes précitées quant au respect des accords entre les parties concernées. Pour une description détaillée des principaux événements de 2008, veuillez vous reporter au rapport annuel 2008 ( qui sera publié le 10 avril 2009 au plus tard.

6 6 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Résultats 2.1. Fortis Insurance Belgium Chiffres clés e S e S e S 2007 Bénéfice net revenant aux actionnaires Vie Non-Vie Effectif en ETP en fin d'exercice Vie Primes émises brutes Primes émises brutes en comptabilité de dépôt Encaissement brut en Vie Production exprimée en Production nouvelle annualisée Résultat technique Marge opérationnelle Non-Vie Primes émises brutes en Non-Vie Résultat technique Marge opérationnelle Ratio combiné 100,9% 100,4% 100,7% 101,2% 96,4% BILAN Vie Total provisions techniques - Vie Contrats d'assurance et de placement Contrats «unit-linked» Non-Vie Total provisions techniques - Non-Vie Provisions techniques sur primes 197% 201% 197% 186% 201% Bénéfice net d EUR 6 millions, contre EUR 522 millions en 2007, après effet négatif des pertes nettes sur placements et dépréciations sur le portefeuille de placements à hauteur d EUR 534 millions après impôts Encaissement brut Vie en recul de 22%, en glissement annuel, à EUR 4,8 milliards. Dans l activité Vie, le segment Retail a subi les effets de la forte concurrence des dépôts bancaires à taux élevés et de l incertitude autour de Fortis. L activité Groupe Vie a consolidé sa position de leader du marché, avec une part de marché de presque 30% Primes émises brutes Non-vie en progression de 7% à EUR 1,5 milliard, avec une croissance sensiblement supérieure à celle du marché en 2008 La dernière enquête ICMA confirme que le canal «courtiers» de Fortis Insurance Belgium est le partenaire préféré parmi les courtiers d assurances

7 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Le bénéfice net a atteint EUR 6 millions, contre EUR 522 millions en 2007, sous l effet des turbulences sur les marchés mondiaux des actions et du crédit, qui ont particulièrement affecté les résultats en Vie Individuelle. L effet négatif de la crise financière durant l année 2008 a atteint EUR 534 millions, y compris les dépréciations sur le portefeuille de placements et les pertes d investissement nettes dues aux importants désinvestissements en actions destinés à réduire encore le profil de risque. La perte nette, au deuxième semestre 2008, a atteint EUR 242 millions, contre un bénéfice net d EUR 248 millions au premier semestre, à cause de l'incidence négative d EUR 515 millions après impôts, due à la détérioration des marchés d actions et du crédit. À EUR 6,3 milliards, l encaissement brut total s affiche en recul de 16 % par rapport aux EUR 7,5 milliards de L encaissement en Vie a reculé de 22% à EUR 4,8 milliards, tandis que le montant de l encaissement brut en Non-vie augmentait de 7% à EUR 1,5 milliard, sous l effet d une forte croissance de l activité PME, d augmentations tarifaires et de la revalorisation de l indice ABEX 1. L encaissement brut du deuxième semestre 2008 s élève à EUR 2,8 milliards, en recul de 19% par rapport au premier semestre (EUR 3,5 milliards). L apport Vie a diminué de 21% à EUR 2,1 milliards, à cause d un apport réduit des contrats «unit-linked» dû au climat négatif sur le marché et au fait que les dépôts ont souffert de la forte concurrence des dépôts bancaires à haut rendement et des incertitudes relatives à Fortis. L apport Non-vie a reculé de 11% au deuxième semestre de l année par rapport au premier semestre. Il s agit d un effet saisonnier normal puisque le premier semestre de l année bénéficie généralement des importants paiements annuels réalisés dans le segment des PME en janvier. Les charges opérationnelles ont augmenté de 4% à EUR 404 millions. L indexation salariale annuelle a été partiellement compensée par un contrôle renforcé des coûts ainsi que par des efforts complémentaires d amélioration de l efficacité opérationnelle. L effectif de Fortis Insurance Belgium en ETP a progressé de 244 unités, à à fin 2008, principalement sous l effet d une augmentation dans les filiales immobilières, qui occupaient ETP à fin Fortis Insurance Belgium a maintenu en 2008 sa stricte discipline de gestion des coûts et d acceptation de risques, ce qui se reflète dans les ratios de coûts. Le ratio de coûts en Vie, à fin 2008, exprimé en pourcentage de la moyenne des fonds sous gestion, a diminué de 2 points de base, de 0,42% à 0,40%. Le ratio de coûts en Non-vie, exprimé en pourcentage des primes brutes émises, a reculé de 30 points de base à 16,1% à fin Vie L encaissement brut Vie a reculé de 22% en glissement annuel, à EUR 4,8 milliards. L apport en Vie Individuelle a reculé de 27% à EUR 3,8 milliards en 2008, les apports d épargne et de contrats «unitlinked», tant par le canal bancaire que par le canal des courtiers, souffrant de la morosité des marchés financiers, de l âpre concurrence des produits de dépôt à haut rendement des banques, et du climat défavorable à l égard de Fortis. En outre, l année 2007 avait été une année record pour les encaissements en Vie Individuelle. La part de Fortis Insurance Belgium dans le marché Vie Individuelle a donc reculé de 3,7% à 25,3% à fin Malgré ce repli, la première place de FIB sur le marché reste fortement ancrée. Fortis Insurance Belgium est également parvenue à gagner encore 2% du marché des assurances-vie individuelles à capital variable, une performance remarquable dans un marché qui a reculé de 42,5% en L encaissement brut annuel par le canal bancaire a atteint EUR 2,8 milliards, en repli de 23% par rapport à l année dernière, avec un recul à la fois en épargne et en «unit-linked». L encaissement en épargne a reculé de 21%, sous l effet de la forte 1 L indice ABEX reflète les variations de prix à la construction. 2 Sur la base des statistiques d Assuralia.

8 8 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 concurrence des produits d épargne à haut rendement des banques, ainsi que de l incertitude persistante relative à Fortis. L encaissement en «unit-linked» généré par le canal bancaire a reculé de 34%, reflétant un manque d intérêt pour les fonds d investissement à capital variable. Pour tenter de contrer cette tendance négative, Fortis Insurance Belgium (FIB) a émis neuf tranches d un instrument baptisé Smart Invest Bon, un produit «unit-linked» avec garantie de capital, distribué par l intermédiaire du canal bancaire, qui a généré un encaissement d EUR 300 millions. L encaissement brut par le canal des courtiers a reculé de 34% à EUR 1,1 milliard à fin 2008, avec une tendance négative tant en épargne qu en «unit-linked». Le montant des encaissements réalisés sur le produit Top Rendement Invest (TRI), qui reste la principale source d apport en épargne, est retombé de 46% à EUR 481 millions en fin d année, les clients anticipant une faible participation bénéficiaire liée à l option de garantie à 0% du TRI. L activité Groupe Vie générée par le canal «employee benefits» a engrangé une excellente croissance de 5,2% en glissement annuel, avec un apport supérieur à EUR 1,0 milliard et un renforcement de la part de marché de Fortis Insurance Belgium à presque 30%. La production nouvelle annualisée (APE) a diminué de 28%, passant d EUR 585 millions en 2007 à EUR 419 millions en Le montant des fonds sous gestion des activités Vie n a diminué que de 1% à EUR 41,8 milliards. Les fonds sous gestion liés aux activités hors contrats «unit-linked» ont augmenté de 6% pour atteindre EUR 35,9 milliards, ce qui a presque entièrement compensé le recul à EUR 5,9 milliards des fonds sous gestion liés à l activité «unit-linked», dû aux effets des turbulences sur les marchés financiers. Fortis Insurance Belgium est resté le leader incontesté avec une part de marché stable de 28%, en termes de fonds sous gestion dans l activité Vie. Au cours des mois d octobre et de novembre, en plein milieu de la crise financière généralisée et des difficultés propres à Fortis, Fortis Insurance Belgium réussissait à limiter les résiliations à un niveau deux fois supérieur à la normale. Les taux de résiliation sont revenus à leur niveau normal en fin d année. L activité Vie a dégagé pour l année entière une marge opérationnelle négative d EUR 77 millions, contre EUR 344 millions en 2007, sous l effet de la crise financière mondiale, particulièrement au deuxième semestre de l année. La crise financière a eu des effets directs sur l activité Vie individuelle en raison de la crise du crédit et des ajustements de valeur sur les revenus de placements (EUR 532 millions après impôts), mais aussi indirects sous la forme de moindres volumes suite au recul des encaissements et des fonds sous gestion pour les contrats «unit-linked». Le résultat a également souffert d une provision nouvelle d EUR 30 millions destinée à protéger les placements de la clientèle dans le cadre d un produit structuré à capital variable garanti par Lehman Brothers. Fortis Insurance Belgium a annoncé en septembre son intention d assumer les obligations de Lehman Brothers, et d ainsi préserver les actifs de ses clients. La marge opérationnelle de l activité Groupe Vie est restée presque indemne malgré la crise financière mondiale, et le portefeuille existant a continué de générer de bonnes marges. Le bénéfice net a reculé, passant d EUR 425 millions en 2007 à une perte nette d EUR 85 millions en 2008, l activité Vie Individuelle étant particulièrement touchée par la détérioration des marchés boursiers et du crédit. Non-vie Le montant des primes émises brutes Non-vie a progressé de 7% à EUR 1,5 milliard. Cette performance est sensiblement supérieure à celle du marché, qui n a pas dépassé 3,7%. Fortis Insurance Belgium a donc réussi à renforcer sa part de marché de 0,5%, à 14,8% à fin Cette croissance s explique essentiellement par la forte performance du canal des courtiers dans le segment des PME, particulièrement en assurance automobile. Les primes dans l activité soins de santé ont progressé de 11% à EUR 108 millions. En outre, FIB a enregistré une croissance dans toutes les gammes de produits, grâce à la production d affaires nouvelles mais aussi à des hausses tarifaires et à la revalorisation de l indice ABEX.

9 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars L encaissement Non-vie par le biais du canal bancaire a atteint EUR 226 millions, soit 1,5% de plus que le niveau de l année précédente. Le montant des produits Non-vie vendus par le canal des courtiers s établissait à EUR 1,2 milliard, en hausse de 8% par rapport à la même période. L offre de produits innovateurs de FIB, et notamment les concepts multi-couvertures très flexibles tels que Familis et Modulis, ont permis de conserver un taux de croissance stable. À fin 2008, le portefeuille comptait plus de polices Familis, avec une moyenne de 2,3 contrats chacun, soit une augmentation de 14% par rapport à Le concept Modulis, qui réunit différents contrats et propose une grande flexibilité en matière de paiements de prime à ses clients PME, comptait près de contrats fin 2008, en progression de 13% par rapport à 2007, pour un nombre moyen de contrats de 3,9. La marge opérationnelle de l activité Non-vie pour l année entière atteint EUR 117 millions, en recul de 15% par rapport à Elle a souffert du manque de plus-values, d importants sinistres dans les branches Auto et Incendie ainsi qu un ajustement de la provision pour sinistres conformément aux nouvelles tables de référence pour dommages corporels (un montant négatif d EUR 35 millions avant impôts). Ce recul a été partiellement compensé par l introduction en 2008 d une provision pour recouvrement d EUR 46 millions. En 2007, la marge opérationnelle avait subi l impact de l ouragan Cyril. Le ratio combiné en Non-vie, y compris les Accidents du travail, atteignait 100,9% contre 100,4% en L année 2007 avait été marquée par les conséquences de l ouragan Cyril, tandis que l année 2008 a été touchée par une augmentation des demandes d indemnités dans les branches Auto et Incendie. Le bénéfice net en Non-vie a diminué de 6% à EUR 91 millions en 2008, contre EUR 97 millions en 2007, à cause de l absence de plus-values, d un volume important de demandes d indemnisation dans les branches Auto et Incendie ainsi que de l ajustement des provisions pour dommages corporels en fonction des nouvelles tables de référence. Stratégie et développement En 2008, Fortis Insurance Belgium a continué de jouer son rôle de pionner sur le marché belge. En Non-vie, la nouvelle gamme «Pack» a été complétée de plusieurs nouveaux «packs» destinés aux segments des particuliers et des PME. Dans le même temps, FIB a également lancé la police RC Max. Fin 2008, plus de conducteurs ont bénéficié d une extension gratuite de la couverture de leur responsabilité civile de base, puisque cette police couvre automatiquement les dommages corporels pour les bons conducteurs. Le concept VIP Modulis a été lancé sur le marché des PME. Il propose une gamme d avantages attrayants et exclusifs à des sociétés qui effectuent leurs transactions bancaires chez Fortis Banque et souscrivent leurs assurances auprès de Fortis Insurance Belgium via le canal des courtiers. En Vie Individuelle, FIB a lancé neuf tranches de la police Smart Invest Bon (un produit «unit-linked» structuré à garantie de capital), en réaction à l instabilité de l environnement des marchés financiers. En Groupe Vie, la progression s est poursuivie sur le marché en croissance rapide des programmes sectoriels de retraite et de soins de santé. Le marché a tout particulièrement apprécié l approche innovante de Fortis Insurance Belgium. La société s est ainsi vu décerner trois trophées Decavi en 2008 (Meilleure Assurance Incendie, Meilleure Assurance Auto et Meilleur Concept PME) ainsi que le Trophée Decavi 2008 de l innovation pour son service «Pension@Work», un concept lancé en juin pour tirer profit du potentiel inexploité du marché de l assurance groupe Vie des PME. L enquête ICMA menée en 2008 auprès des courtiers a élu Fortis Insurance Belgium meilleur prestataire de services d assurance pour la cinquième année consécutive. Cette enquête, qui s est déroulée en septembre et en octobre, au beau milieu des turbulences autour de Fortis, révèle à quel point les courtiers apprécient les efforts constants que Fortis Insurance Belgium déploie pour améliorer son service, sa flexibilité et ses capacités d innovation.

10 10 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 Fortis Insurance Belgium a continué de privilégier l excellence opérationnelle en La fusion de la plateforme informatique Non-vie bancassurance et courtiers, qui s est déroulée avec succès en mai 2008, améliorera les synergies de coûts et réduira le temps de mise sur le marché de nouveaux produits. En outre, Fortis Insurance Belgium a décidé de réexaminer graduellement sa qualité opérationnelle par l application de la méthodologie «Lean» (orientée vers la performance opérationnelle). Certains projets «Lean» ont été lancés avec succès en 2008, et d autres suivront dans un avenir proche.

11 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Fortis Insurance International Chiffres clés e S er S e S 2007 Bénéfice net revenant aux actionnaires Vie Non-Vie Effectif en ETP en fin d'exercice Vie Primes émises brutes Primes émises brutes en comptabilité de dépôt Encaissement brut en Vie Production exprimée en Production nouvelle annualisée Résultat technique Marge opérationnelle Non-Vie Primes émises brutes en Non-Vie Résultat technique Marge opérationnelle Ratio combiné 98,4% 114,0% 99,0% 97,8% 119,0% BILAN Vie Total provisions techniques - Vie Contrats d'assurance et de placement Contrats «unit-linked» Non-Vie Total provisions techniques - Non-Vie Provisions techniques sur primes 117% 126% 117% 129% 126%

12 12 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 Chiffres clés par région % de Encaissement Primes émises brut en Vie brutes en Non-Vie Total participation Année 2008 Année 2007 Année 2008 Année 2007 Année 2008 Année 2007 Total Europe Royaume-Uni 100% Portugal 51% France 100% Luxembourg - Vie 50% Non-Vie 100% Allemagne 100% Turquie 100% Autres Asie Hong Kong 100% Autres Fortis Re-Insurance 100% Coentreprises non consolidées (chiffres basés sur 100%) Total Malaisie 31% Thaïlande - Vie 40% Non-Vie 15% Chine 25% Inde 26% Total général Le résultat net 2008 est à l équilibre et inclut l impact négatif d EUR 105 millions, après impôts, de pertes d investissement nettes et de dépréciations dues aux turbulences sur les marchés financiers L encaissement brut en Vie a progressé de 5% à EUR 4,1 milliards, grâce surtout au Portugal, à la Turquie et à Hong Kong, en dépit de conditions de marché difficiles Les primes brutes émises en Non-vie ont reculé de 10% à EUR 1,2 milliard. Hors pertes de change sur les activités au Royaume-Uni, le montant des primes brutes émises a progressé de 2% Lancement des activités d IDBI Fortis en Inde Plusieurs initiatives nouvelles ont été entreprises pour élargir la distribution et l offre de produits de nos filiales en Europe et en Asie Les résultats des activités abandonnées (Fortis Corporate Insurance et la coentreprise CaiFor) sont présentés dans la section «Résultats des activités abandonnées». Les résultats de Luxembourg Life Insurance sont désormais présentés comme une participation à 50% (où Fortis exerce le contrôle sur la gestion). Les résultats 2007 de Luxembourg Life Insurance ont été retraités en conséquence. Le bénéfice net 2008 s élève à EUR 0 million, contre un bénéfice d EUR 40 millions en Le résultat positif d EUR 65 millions en Non-vie a été neutralisé par une perte d EUR 65 millions sur les activités Vie. Le bénéfice net 2008 a été amputé par des pertes d investissement nettes et des dépréciations à hauteur d EUR 105 millions après impôts (essentiellement en Vie) consécutives à la chute mondiale des marchés financiers. Le résultat de 2007 a été fortement impacté par d importants sinistres liés aux intempéries.

13 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars L incidence des turbulences sur les marchés financiers s est intensifiée au cours du deuxième semestre 2008, débouchant sur une perte nette d EUR 70 millions au cours des six derniers mois. Cette mauvaise performance résulte essentiellement d une perte d EUR 95 millions (après impôts et intérêts minoritaires) sur le portefeuille de placements des activités d assurance Vie. Malgré des conditions de marché difficiles et la dépréciation de la livre sterling en 2008, le montant global de l encaissement brut des sociétés consolidées a progressé de 1% à EUR 5,3 milliards, grâce au succès de l approche multi-canal déployée en Turquie et au Royaume-Uni, et à l innovation de produits (Royaume-Uni Vie, Portugal). À taux de change constants, l apport brut global des sociétés consolidées a progressé de 4%. L'encaissement brut des coentreprises non consolidées (sur une base de 100%) a progressé de 12% à EUR 3,0 milliards. La Chine a été la première contributrice à cette croissance (croissance de 20% à EUR 1,9 milliard) tandis que l activité récemment lancée d IDBI Fortis, en Inde, apportait un complément de diversification. Les encaissements ont reculé de 12% au deuxième semestre de l année par comparaison au premier semestre, surtout à cause de l extension de la crise financière et des incertitudes relatives à Fortis. À EUR 393 millions, les coûts opérationnels s inscrivent en repli de 4% par rapport à l exercice précédent, notamment grâce à des fluctuations favorables des cours de change. À taux de change constants, les coûts opérationnels ont progressé de 2% en glissement annuel, en particulier avec les investissements réalisés dans de nouveaux marchés et de nouvelles activités. Vie L encaissement brut des sociétés consolidées en Vie a progressé de 5%, passant d EUR 3,9 milliards à EUR 4,1 milliards en Le montant des encaissements en Europe a progressé de 4% à EUR 3,8 milliards. Les encaissements au Portugal sont en progrès de 29%, grâce à la capacité d adaptation de l offre de produits dans des conditions de grande volatilité sur les marchés des capitaux. Les marchés récemment abordés ont tous produit une croissance à deux chiffres, malgré l incidence tangible des incertitudes relatives à Fortis. En Turquie, l activité a crû de 74%, surtout grâce au succès de l approche multi-canal. En Asie, l encaissement réalisé chez FICA (la filiale de Hong Kong consolidée à 100%) a atteint EUR 282 millions (+25%), grâce aux efforts d extension de sa force de vente par le biais d agents. L'encaissement en France et au Luxembourg, généré essentiellement par la vente de produits "unit-linked", a reculé (respectivement -16% et -24%) sous l'effet de la crise économique et financière et des incertitudes relatives à Fortis. Les fonds sous gestion (au niveau des sociétés consolidées uniquement) sont restés pratiquement inchangés à EUR 19,8 milliards. La diminution des fonds sous gestion «unit-linked», causée par des marchés financiers déprimés, a été compensée par la progression des réserves non «unit-linked». L'encaissement des coentreprises non consolidées (sur une base de 100%) a progressé de 12% à EUR 2,7 milliards, sous l'impulsion de l extension de la capacité de distribution et d innovation produits, surtout en Chine et en Thaïlande. La marge opérationnelle est négative, à EUR 57 millions, sous l effet de pertes nettes sur placements et de dépréciations. Les dépréciations sont liées à la restructuration du portefeuille de placements, déjà mentionnée, et à des dépréciations (pour les actions). Le résultat net a reculé, passant d un bénéfice d EUR 76 millions en 2007 à une perte d EUR 65 millions en Celle-ci s explique notamment par des dépréciations et des pertes sur investissements (EUR 100 millions après impôts), alors que l année 2007 avait bénéficié de plus-values substantielles, affectées et non affectées, pour un montant d EUR 25 millions.

14 14 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 Non-vie Le montant des primes brutes émises au niveau des sociétés Non-vie consolidées s élève à EUR 1,2 milliard, soit une diminution de 10% par rapport à l exercice précédent qui s explique par la dépréciation de la livre sterling (charge d EUR 156 millions). À taux de change constants, les primes encaissées ont progressé de 2% grâce à la forte croissance observée au Portugal (hausse de 9%). Les primes émises par Fortis UK sont restées stables à taux de change constants, grâce à des efforts accrus de rentabilité. Le montant des primes émises brutes par les coentreprises non consolidées (sur une base de 100%) a progressé de 12% à EUR 337 millions, essentiellement grâce à l expansion des activités en Thaïlande. La fusion de Muang Thai Insurance Co. et de Phatra Insurance a donné naissance au cinquième assureur Non-vie de Thaïlande. La marge opérationnelle a sensiblement augmenté, passant d un montant négatif d EUR 53 millions en 2007 à un montant positif d EUR 104 millions en Cette amélioration s explique par l absence de sinistres majeurs causés par des intempéries, même si elle a été partiellement compensée par des variations défavorables des cours de change. Le résultat 2007 avait subi l effet de catastrophes naturelles, à savoir l ouragan Cyril et les inondations au Royaume-Uni, pour une incidence négative totale d EUR 143 millions. Sur l'ensemble de l'exercice, le bénéfice net s'est établi à EUR 65 millions, à comparer à une perte d EUR 36 millions en 2007, grâce à l amélioration de la performance opérationnelle décrite ci-dessus. Le ratio combiné s est amélioré en 2008, à 98,4%, grâce à une amélioration des ratios de coûts et de sinistres. Ce chiffre est à comparer au ratio combiné de 114% en 2007, ou 102% après ajustement pour catastrophes naturelles. Le ratio combiné 2007 avait subi l influence d une augmentation des provisions pour sinistres inconnus (IBNR). Stratégie et développement En 2008, FII a concentré ses efforts sur le renforcement de sa force de distribution et sur l expansion de l offre de produits de ses compagnies. Un excellent exemple de l amélioration de la portée de la plate-forme de distribution est l Inde, où IDBI Fortis a démarré ses activités en mars 2008 par le biais des réseaux bancaires des partenaires de la coentreprise et par le canal «agents» de la compagnie. En Thaïlande, les activités Non-vie de Muang Thai et Phatra Insurance ont été fusionnées de manière à créer la cinquième compagnie Non-vie du pays. En Malaisie, la coentreprise de Fortis a entrepris la distribution de ses produits par le biais d un canal direct. Au Portugal, Millennium bcp Fortis a su réagir, grâce à une politique très active de développement de nouveaux produits, aux variations de l environnement économique. Millennium bcp Fortis a également entamé la vente de produits Non-vie aux PME par le biais de son canal de courtiers. En Turquie, Fortis Emeklilik ve Hayat a encore étendu son canal de bancassurance et lancé un nouveau canal d agences, qui propose ses services à des intermédiaires de premier plan. Enfin, Fortis a lancé en juillet 2008, au Royaume-Uni, une compagnie Vie qui propose des protections innovantes. Sauf mention contraire, les sociétés citées ci-dessous sont des filiales à 100% de Fortis. Le succès que rencontre l approche multi-canal de Fortis Insurance UK s illustre également dans son activité Non-vie, où le nombre de relations d affinité existantes a été sensiblement augmenté par l ajout d organismes tels que la Poste britannique ou par de nouveaux partenariats avec des sociétés telles que Greenbee, une filiale de John Lewis Partnership (une chaîne de supermarchés). Grâce à la progression des relations d affinité, ce canal génère désormais 25% du total des primes émises brutes de Fortis Insurance UK (EUR 954 millions).

15 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Fortis Insurance UK a continué d étoffer son offre de produits avec le lancement d une activité d assurance Vie au troisième trimestre 2008, apportant au marché des nouveautés tant en termes de produits que de souscription. Ce nouveau service a reçu un excellent accueil des consommateurs, des clients et de la presse spécialisée. Cette approche est fidèle à la stratégie poursuivie au Royaume-Uni, axée sur des solutions de qualité à coût réduit par le biais d une distribution multi-canal. En 2008, Fortis Insurance UK a reçu plusieurs distinctions, tant de ses clients que du secteur. Fortis Insurance UK a été le premier assureur à se voir attribuer le Gold Standard Award (attribué à des institutions financières exceptionnelles par leur solidité financière, leur mode de fonctionnement, le service à la clientèle, la qualité de l offre proposée ainsi que de maintien de la confiance des clients et des consommateurs). La compagnie a également reçu plusieurs trophées récompensant la qualité de ses services en termes de contacts avec le client particulier, de gestion des demandes d indemnités et de partenariat, et enfin plusieurs prix couronnant les qualités d'innovation dans ses développements relatifs au canal internet. Fortis Assurances Vie Luxembourg (FAL) (Fortis détient une participation de 50%) a recueilli plus d EUR 1 milliard de primes d assurance en 2008 malgré les conditions de marché difficiles. FAL a actualisé ses produits afin de se conformer à la nouvelle circulaire émise par le CAA, l organisme luxembourgeois de contrôle des assurances, en janvier Cette circulaire apporte des modifications et des améliorations significatives aux règles d investissement en fonds dédiés, ce qui ne manquera pas de soutenir l activité internationale de FAL. En outre, FAL a augmenté ses efforts commerciaux sur les marchés italien, allemand et suisse. L activité d assurance-vie de groupe s est bien développée sur le marché local, avec un encaissement en hausse de 14%. Cette croissance s explique par une collaboration accrue avec BGL, l ancienne Fortis Banque Luxembourg, qui s est traduite par plusieurs polices auprès de nouveaux clients importants. Sur le marché local, en 2008, les primes Non-vie de Fortis Assurances Luxembourg (FAL) ont progressé de plus de 6% à EUR 22 millions. Au Portugal, Millennium bcp Fortis (où Fortis détient une participation de 51%) a réalisé en 2008 une croissance des ventes supérieure à celle du marché, tant en Vie qu en Non-vie, renforçant sa part du marché local de 1,9%, à 16%. Chez Millennium bcp Fortis, en 2008, le montant des primes brutes sur produits «unit-linked» a dépassé la barre d EUR 1 milliard, après trois années d intenses efforts de développement de ces produits. En outre, le montant de primes émises sur produits individuels de pension (PPR) a atteint son plus haut niveau, ce qui témoigne de la capacité de Millennium bcp à développer et à adapter des produits attrayants pour chaque segment de marché. La nouvelle offre de produits Non-vie ciblant en particulier le segment des PME a été lancée en Elle est commercialisée par le biais d agents et de courtiers soigneusement sélectionnés, et a contribué de manière significative à la production d Ocidental Seguros, particulièrement en assurance soins de santé. En un an, la production a progressé de 13%. Le total des fonds sous gestion de Millennium bcp Fortis s élève à EUR 10 milliards, un chiffre conforme à la situation de La compagnie a pris des mesures importantes pour atteindre l excellence au niveau opérationnel, ce qui s est traduit par une amélioration marquée de la satisfaction des clients mais aussi des équipes de vente bancaires. C est ce que montre l indice global de satisfaction de la banque (un indice de référence interne), les services de Millennium bcp Fortis ayant régulièrement progressé d un score de 60% en 2005 à 71% en Fortis Assurances France a connu une année très difficile. L activité a gravement souffert des turbulences des marchés financiers et des incertitudes qui planaient sur Fortis. L encaissement brut s élève à EUR 433 millions pour 2008, en recul de 16% par rapport à Ce chiffre est à comparer à un déclin de 11% du marché français de l assurance Vie. Le ralentissement était essentiellement dû au recul des ventes de contrats «unit-linked», dont le marché a globalement chuté de 45%.

16 16 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars 2009 Fortis Assurances France a pris un certain nombre de mesures correctives, telles que la mise en place d équipes commerciales dédiées au sein du centre d appels et l élaboration d un plan de marketing spécifique visant à fidéliser la clientèle. Fortis Pension and Life Turkey (FEH) a enregistré une excellente croissance, avec une progression de 74% de ses encaissements, à EUR 82 millions. En 2007, les encaissements s élevaient à EUR 47 millions. Cette augmentation s explique par la qualité de la gestion des relations avec la clientèle dans le canal «bancassurance» et le bon déroulement de la mise en place du nouveau canal «agents». FEH enregistre une croissance supérieure à celle du marché et figure aujourd hui au neuvième rang des assureurs sur le marché turc des assurances retraite. Chez Fortis Lebensversicherungen Deutschland (FDL), les encaissements ont progressé de 11% à EUR 29 millions en FDL a su mettre en exergue ses produits de conseil tarifés, ce qui a donné lieu à la facturation de plusieurs primes uniques substantielles. FDL a également réussi à se construire en 2008 une base stable en vue de l expansion future de cette activité spécifique. Fortis Life Insurance, en Russie, est une société nouvelle, constituée en 2007, pour tirer profit de l important potentiel du marché russe de l assurance. La société a décidé de s inspirer de la stratégie multi-produit et multi-canal, mise en place avec succès par Fortis en Europe. Elle continue d ailleurs d étoffer son portefeuille actuel de produits Vie. Après la licence d exploitation pour l'activité Vie en 2007, la compagnie a également demandé et obtenu en 2008 plusieurs licences pour des activités Non-vie. Ceci permettra à Fortis Insurance Russie d inclure dans son offre de produits des assurances liées à des prêts hypothécaires. Malgré les grandes difficultés observées sur les marchés, Fortis Insurance Ukraine (FIU) a réalisé d excellentes ventes en 2008, particulièrement au cours des derniers mois de l année. La société a réussi à consolider sa dixième place sur le marché local de l assurance-vie. Ses produits sont vendus par l intermédiaire de quatre canaux de distribution, à savoir son propre réseau d agents, les courtiers, «Corporate Sales» et la bancassurance. Le canal prioritaire reste celui du réseau propre d agents. Avec plus de clients, FIU est désormais un concurrent sérieux sur ce marché. En Chine, Taiping Life (Vie, Fortis détient une participation de 24,9%) a enregistré des encaissements bruts d EUR 1,9 milliard en 2008, en progression de 22% par rapport à Aujourd hui, Taiping Life est le septième assureur Vie de Chine, avec une part de marché proche de 3%. À la fin de l année, la société disposait d un réseau de plus de agents et un réseau national de 547 bureaux. En 2008, Taiping Life a gagné le Best Selling Product Award en reconnaissance de l'approche de l'entreprise, qui axe ses efforts sur l'innovation produits. Un centre de services commun est en cours de mise en place afin de combiner toutes les activités de back-office et les centres de services à la clientèle, pour améliorer l efficacité et le niveau du service à la clientèle. À Hong Kong, les encaissements bruts de FICA (Vie) pour 2008 ont atteint EUR 282 millions, grâce à un quatrième trimestre particulièrement soutenu. Les apports de prime se sont répartis de manière presque égale entre produits traditionnels et produits «unit-linked». En décembre, FICA a lancé son plan d assurance santé «Forever Health», qui a été très apprécié par la clientèle et qui a apporté une contribution majeure à la conclusion de nouvelles affaires. Les particularités de ce plan font de FICA un pionnier sur ce segment de marché. En termes de nouvelles affaires, FICA est désormais le dixième assureur Vie alors qu il était encore 13 e en En outre, la société continue d investir dans la qualité et le professionnalisme de son réseau local, qui se compose actuellement de agents, sous la forme de programmes de formation nationaux mais aussi internationaux. Enfin, la société poursuit ses efforts dans le domaine de la RSE (responsabilité sociale des entreprises) et encourage la participation de son personnel et des agents à des initiatives spécifiques.

17 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars En Malaisie, Mayban Fortis (Vie, Non-vie, et Takaful, Fortis détient une participation de 30,95%) ont enregistré un recul de 10% des apports bruts à EUR 704 millions, à cause de l effet des turbulences de marché sur les ventes de produits liés à des investissements et à prime unique. Les encaissements bruts ont progressé au deuxième semestre 2008 par comparaison à la même période de l année précédente. En novembre 2008, Etiqa (Non-vie) a lancé avec succès un nouveau canal de distribution directe. Trois projets de publipostage ont été lancés, proposant à la clientèle Retail Banking de Maybank des produits de couverture accidents. Les résultats ont dépassé toutes les attentes, avec environ nouvelles polices. En Thaïlande, en 2008, les encaissements bruts de Muang Thai Life (MTL) (Vie, Fortis détient une participation de 40%) s élèvent à EUR 358 millions, en progression de 17%, grâce à l'excellente performance des canaux d agents et de bancassurance. L encaissement de primes a progressé de 28% au cours du quatrième trimestre, par rapport à la même période de l année précédente. MTL se situe désormais dans le trio de tête des compagnies d assurances locales. Chez Muang Thai Insurance Plc (Non-vie, Fortis détient une participation de 15,05%), les encaissements Non-vie ont progressé de 38% à EUR 68 millions, entraînés par la fusion avec Phatra Insurance, réalisée mi Aujourd hui, la société occupe le cinquième rang des assureurs Non-vie en Thaïlande. En Inde, IDBI Fortis (Vie, Fortis détient une participation de 26%) est devenue la nouvelle compagnie d assurances, dans le secteur privé, qui rencontre le plus éclatant succès depuis son démarrage en mars La société a placé plus de polices au cours de ses neuf premiers mois, et enregistré des primes émises pour un montant d environ EUR 30 millions. Le développement de l activité se base sur le concept multi-canal, par le biais des plateformes bancaires, d une part (IDBI et Federal Bank) ainsi que par un réseau de agents, d'autre part. À la fin de l année, la plate-forme de bancassurance représentait les trois quarts du volume des primes et le réseau des agents, un quart.

18 18 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Embedded value Fortis calcule la valeur intrinsèque («embedded value») selon une méthodologie largement acceptée sur le marché et conforme aux recommandations du CFO Forum (ainsi qu aux principes EEV ou European Embedded Value). Une valeur intrinsèque conforme au marché signifie qu elle a été calculée selon des méthodes d évaluation utilisées pour les actifs et les passifs (y compris la provision pour risque) présents dans les produits, qui sont cohérentes avec les modalités de leur valorisation par le marché. Par conséquent, le coût des options que nous offrons à nos titulaires de polices y est également inclus. Les conditions extrêmes observées sur les marchés et la restructuration du groupe ont eu une incidence majeure sur l activité Vie du groupe, qui se reflète dans les mouvements de la valeur intrinsèque par rapport à Pour les activités Vie qui sont restées dans Fortis, il a été procédé à des ajustements à l ouverture sur la valeur intrinsèque à fin 2007 afin de refléter la restructuration en Ces ajustements ont notamment trait à la disparition des bénéfices de distribution de Fortis Insurance Belgium par le biais du canal de Fortis Banque, auparavant inclus selon la méthode EEV de transparisation («look through») et à la déconsolidation de 50% de Fortis Luxembourg Life. Enfin, les ajustements à l ouverture incluent les activités Vie de Fortis Insurance Company Asia. Ces ajustements, ainsi que des améliorations de modélisation, ont produit une valeur intrinsèque après retraitement d EUR millions. Les filiales consolidées sont prises en compte en proportion de la participation de Fortis tandis que les coentreprises en Asie ont été exclues. La croissance sous-jacente de la valeur, d EUR 527 millions, reposant sur de solides cash flows opérationnels et la valeur ajoutée des nouvelles affaires (VANB) d EUR 102 millions, a été plus que neutralisée par l impact négatif significatif des turbulences sur les marchés financiers. Cet impact négatif d EUR millions était dû à la dégradation du cours des actions tout au long de l année et au creusement des écarts de taux sur les obligations, à la baisse de taux d intérêt et à une hausse des coûts des options à la date d évaluation en fin d année. À fin 2008, la valeur intrinsèque (embedded value) s élevait à EUR millions pour l ensemble des activités d assurance. Chez Fortis Insurance Belgium, la valeur des activités traditionnelles a subi l influence des marchés financiers, les engagements à long terme, surtout, ayant souffert de la baisse des taux et des primes d option élevées. Chez Fortis Insurance International, le mix d activités équilibré a permis d atténuer l impact des taux d intérêt. Embedded Value Insurance Insurance Insurance Belgium International Total Embedded Value à la fin de l'exercice Ajustements à l'ouverture (1) EEV antérieure après retraitement Variation de valeur avant écarts économiques et valeur ajoutée des nouvelles affaires Ecarts économiques (2) Valeur ajoutée des nouvelles affaires Embedded Value à la fin de l'exercice (1) Les ajustements à l'ouverture incluent la cession de FIN et la déconsolidation de 50% de FII Luxembourg, l'acquisition de FICA à Hong Kong et la déduction de Commissions liées au Résultat pour FIB à Fortis Banque, précédemment comptabilisées via la méthode de transparisation ( "look through") (2) Inclusion d'une prime d'illiquidité de 50 pb pour les activités européennes et de 100 pb pour Hong Kong, pour l'ensemble de l'exercice 2008

19 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Valeur ajoutée des nouvelles affaires Insurance Insurance Insurance Belgium International Total Valeur ajoutée des nouvelles affaires Valeur ajoutée des nouvelles affaires Valeur ajoutée des nouvelles affaires Écart en % - 65% - 36% - 55% Valeur actuelle des primes des nouvelles affaires Valeur actuelle des primes des nouvelles affaires Valeur actuelle des primes des nouvelles affaires Écart en % - 18% 15% - 7% Marge Marge des nouvelles affaires ,2% 1,7% 1,4% Marge des nouvelles affaires ,8% 3,0% 2,9% (1) Valeur ajoutée des nouvelles affaires de 2007 retraitée suite aux cessions de FIN et de 50% de FII Luxembourg, à l'acquisition de FICA à Hong Kong et à la déduction des Commissions liées au Résultat pour FIB à Fortis Banque, précédemment comptabilisées via la méthode de transparisation "look through" Le montant de la Valeur ajoutée des nouvelles affaires (Value added by new business - VANB) a reculé, passant d EUR 228 millions en 2007, après retraitement pour tenir compte des changements de périmètre, à EUR 102 millions en Ce changement est essentiellement dû à l impact défavorable sur les produits d épargne traditionnels des taux d intérêt très faibles et des primes d option très élevées en fin d année. Chez Fortis Insurance Belgium, la diminution de la Valeur ajoutée des nouvelles affaires est due à la réduction des volumes et des marges d investissement. Chez Fortis Insurance International, les volumes ont augmenté mais la Valeur ajoutée des nouvelles affaires a subi l incidence négative de la mise sous pression des marges d investissement sur les produits d épargne. Au vu des turbulences qui sont sévi sur les marchés financiers, Fortis a décidé d'adapter son approche conforme au marché en prenant en compte une prime de 50 points de base au-dessus de la courbe des swaps pour l'eur et de 100 points de base pour le dollar US et le dollar Hong Kong. Ceci reflète la conviction de Fortis selon laquelle, dans les conditions actuelles de marché, une marge actuarielle supplémentaire peut être dégagée par rapport au taux sans risque en conservant les titres de dette jusqu'à leur échéance. Fortis applique une méthode de valorisation conforme au marché. Pour calibrer ses modèles de taux d intérêt, une prime d illiquidité de 50 pb au-dessus de la courbe des swaps a été prise en compte pour l EUR et de 100 pb pour le dollar US et le dollar Hong Kong, ce qui reflète la conviction de Fortis qu une valeur supérieure peut être atteinte dans les conditions de marché actuelles en conservant les titres de dettes jusqu à leur échéance. Pour de plus amples informations sur les résultats et la méthodologie relatifs à la valeur intrinsèque, il convient de se référer au rapport Embedded Value 2008 publié ce jour.

20 20 Résultats annuels de l exercice 2008 le 31 mars Compte Général Compte de résultat e S er S e S er S 2007 Produits d'intérêts nets Gains et pertes réalisés / non réalisés Autres produits Total des produits Variation des dépréciations Produits nets Frais de personnel Autres charges opérationnelles et administratives Total des charges Bénéfice avant impôts Impôts Bénéfice net de la période Bénéfice net revenant aux intérêts minoritaires Bénéfice net revenant aux actionnaires Perte d EUR 629 millions pour 2008, contre une perte d EUR 446 millions en 2007, essentiellement due à la perte sur opérations de change Situation de trésorerie nette d EUR 2,0 milliards à fin 2008 Le Compte Général comprend les sociétés holdings et les divers véhicules de financement utilisés pour l émission des titres de dette destinés à financer les activités globales de banque et d assurance de Fortis. Le Compte Général a créé des capitaux propres nets négatifs ( levier ) au niveau du groupe en injectant dans les entités opérationnelles des capitaux propres financés partiellement par de la dette émise par le Compte Général (essentiellement par le biais de Fortis Finance N.V.) Comme expliqué à la section 1, le périmètre de consolidation de Fortis a changé de manière significative après les transactions intervenues à la fin septembre et au début octobre 2008, avec une incidence sur le rôle futur du Compte Général. Dans sa nouvelle structure et à la suite des transactions conclues fin septembre et début octobre 2008, le Compte Général ne créera plus d endettement au niveau du groupe. Il gérera les capitaux propres, procurera aux entités opérationnelles un financement adossé et abritera les services généraux (Corporate centre) de Fortis. Le Compte Général de Fortis se compose aujourd hui des entités juridiques suivantes : Fortis SA/NV et Fortis N.V., les deux sociétés holdings Fortis Brussels SA/NV et Fortis Utrecht N.V., deux sous-holdings qui détiennent essentiellement l'ensemble des actifs de Fortis SA/NV et de Fortis N.V. Fortis Insurance N.V., la société holding des entités d assurance Fortis Finance N.V., la principale structure de financement (à long terme) du Compte Général et des entités opérationnelles de Fortis Structures de financement : Fortfinlux S.A., FGF Lux S.A., Fortinvestlux S.A. et Fortis Hybrid Financing